Portefeuille d'actions de Miguel

Miguel · #1

Comment ai je constitué mon portefeuille?
Je vais essayer de présenter cela: vous pourrez ainsi de voir comment quelqu’un d’autre fonctionne.
Le but étant de gagner suffisamment pour vivre correctement en faisant ce que je souhaite faire.

Les idées de trading je les trouve par la lecture d’opinions diverses.
Ma propre opinion se constitue ainsi au fil des différentes lectures.
les journeaux Investir en France , Barron’s aux USA, beaucoup d’autres journaux dit spécialisés, pour la plupart gratuits*** ou inclus dans mes souscriptions.
Seeking Alpha, que j’ai découvert en grande partie grâce au Forum, et aux articles de Philippe.

*** gratuits . Je pars du principe que l’on commence a gagner de l’argent en évitant de payer des frais inutiles.

Un choix de valeurs, une liste se constitue, les achats se font sur une certaine période, rapidement (1mois) pour constituer la base du portefeuille. C’était comme cela a chaque fois que j’avais un nouveau client.

J’ essaie de rester sur des titres de grande capitalisation et ayant fait leur preuve. Je n’investissai pas plus de 50 a 80 % des especes du portefeuille suivant le montant consacré au portefeuille. Gardant des "munitions"pour intervenir.
Actuellement j’ai dans mes portefeuilles 30% de liquidité qui me permettent de surpondérer ou sous pondérer certaines valeurs.
J’écoute les opinions des autres et je choisi pour moi.

Rien d’extra-ordinaire, je ne fais pas de grands calculs de comparaison, je regarde un peu tout l’analyse financière, les ratios et l’analyse graphique et le calendrier des événements, et je m’informe.
l’historique, le secteur d’activité. Beaucoup d’information.
Je fais cela depuis plus de 40 ans; au début c’était mon hobby,
j’ai étudié pour en faire mon métier, pendant (17 ans) j’ai fait de la gestion privée et de la gestion de FCP, la majorité de ma vie active, j’ai arrêté tout activites dans la finance depuis 1996.
Depuis, mon occupation favorite, mon passe temps, c’est le suivi et la gestion de mon portefeuille. ça me donne l’impression de faire quelque chose,
ça m’occupe, ça m’amuse, ça m’exite et j’aime ça. C’est également ma principale source de revenus
Je suis financierement indépendant, J’ai totalement arrêté tout travail rémunéré depuis plus de 10 ans.

Je vais faire valoir mes droits a la retraite, 65 ans, dans un peu plus de deux ans et en attendant je boursicote. Il n’y a rien de scientifique dans ma manière de faire, seulement la mise en application d’une expérience personnelle.

je regarde attentivement les diversifications présentées par les journaux, j’ai utilisé toutes sortes de recettes, de méthodes … aujourd’hui, les valeurs que j’ai, restent en portefeuille, elles constituent mon fonds de portefeuille, seule les quantités changent et de temps a autre une nouvelle valeur (ligne) apparait ou disparait.
Et la diversification… probablement mon point faible, la simplicité mon point fort.

J’ai plusieurs portefeuilles, je vais essayer de vous présenter ces valeurs.

Dans le prochain poste je liste les valeurs françaises que j’ai en portefeuille.

Mots-clés : constitution et suivi d'un portefeuille

Miguel · #2

Compte tenu des élections américaines et des baisses de Wall Street précèdant ces élections,
je n’ai pas publié le suivi de mon portefeuille au 31 Octobre.
Je vais le faire ce matin -- je ne vais pas m’étendre car je suis en vacances.

Je viens d’écrire sur la file, "Le VIX comme instrument de couverture de son portefeuille boursier" un petit résumé

Miguel a écrit :
…/…Mon portefeuille a baissé d’envir on 6% durant les 8/9 journées, précèdent le résultat de l’élection.

Hier mon portefeuille avair tout récupéré et se retrouvait même en hausse de 0.42% par rapport a sa valeur a fin Octobre.

Je suis actuellement a Jackson Hole dans le Wyoming, un endroit bien connus pour les réunions de la Fed, en fait il s’agit presque du "Davos" américain, et je vais profiter de cette journée pour visiter le Grand Teton National Park"-- Le "Yellow Stone Park" est situé un peu plus au nord et ce ne sera pas pour aujourd’hui.

St Louis Fed Bullard, just mentionned "Fed is still due for a single rate hike" a l’instant même 9:18 am Eastern Time.
BAC -- Bank of América finalement commence a prendre de la valeur. + 2.06 % a $18.34

Ce matin avant ouverture de Wall Street, mon portefeuille est a nouveau en forte hausse, +0.65%
pour la 4eme journée et je n’y suis pour rien, d’autant plus que ces 3 derniers jours ma connection internet n’était pas des meilleures.
Dans 5 minutes on ouvre je bois mon café et je file vers le park, encore une belle jounée avec un ciel d’azur bien que les températures soient un peu fraîches ce matin..

Au 31/10 2016
le portefeuille de Miguel

Ce graphique permet de voir le portefeuille avait progressé de +0.16 a fin Octobre par rapport a fin Septembre
En fait rien de spectaculaire pour ce mois d’oCtobre sinon que c’était bien meilleur que la moyenne des "Benchmark".

Je tire a l’instant une situation a hier 9 Novembre 2016, le portefeuille est en hausse de + 11.88%

On peut bien visualiser la baisse de ce début de mois de Novembre,
et le rebond de ces trois dernier jours.

A l’instant meme 37 minutes après l’ouverture, le portefefeuille est en baisse de - 0.46% alors qu’a l’ouverture nous étions a +0.65%
La volatilté est bien présente
j’ai réussi à vendre un Call couvert sur Google a l’ouverture
2 SLD GOOGL $2.35 NOV 25 ’16 832.5 Call Option USD PSE Thursday November 10----7:30:02 AM $0.08 $469.92 $470.00

Il n’y a pas de petit profit.
actuellement baisse de -1.06% et -1.16% a 8:20am

A plus je m’en vais au parc, il est 8:15 am ici dans le Wyoming et voici la vue de mon balcon a l’instant même

Jackson Hole ajouté jeudi soir 10 nov 22:38

The Daily Beast a écrit :
The Federal Reserve Bank of Kansas City has hosted an annual economic policy symposium at Jackson Lake Lodge since 1982. They chose Jackson Hole in 1982 because of its trout fishing, as they were trying to attract Paul Volcker, who was Chairman of the Federal Reserve and a keen fly-fisherman.

article complet : Summer Camp for Bankers

Autre article intéressant : Why world markets focus on tiny Jackson Hole, Wyo.

Dernière modification par Miguel (11/11/2016 06h38)

martin · #3

Bonjour Miguel,
et bravo pour votre performance.

En lisant votre rapport on peut être surpris par le décalage entre la performance des options et leur contribution dans vos camemberts (pie charts) de répartition.

Je pense que vous procédez ainsi pour les options (dites-moi si je me trompe):

* pour la performance vous utilisez la performance en USD des options que vous divisez par la NAV (net asset value, c’est à dire le cash que vous récupérez si vous liquidez tout) du portefeuille total en début de période;
* pour la répartition vous utilisez la NAV du sous portefeuille d’options (si une option sur Apple est cotée $1 elle contribue à $100) divisée par la NAV totale. On remarque que votre exposition short options semble échapper à votre rapport.

Lorsqu’un fonds fait un rapport d’exposition aux investisseurs ou aux régulateurs, il procède très différemment concernant la partie exposition (répartition). Il y a plusieurs variantes, mais de manière presque universelle, on commence en remplaçant chaque option par son équivalent delta. Par exemple si vous êtes short un call Apple ATM, vous remplacez cette position par une autre de -50 actions Apple. Ensuite pour le netting, comme indiqué, il y a plusieurs manières en fonction des besoins, mais le plus simple est de ne faire aucun netting et de regarder les expositions gross sans netting. Ainsi, une position short sur un straddle ATM Apple devra être remplacée par une position gross de 100 actions Apple. L’étape suivante serait de distinguer les longs et les shorts, mais après remplacement par l’équivalent delta, c’est à dire qu’une position longue sur un put doit apparaitre dans les positions short (et un short put dans les positions longues).

En procédant ainsi, vous arriveriez à une répartition plus équilibrée entre votre poche actions et votre poche options, plus représentative du risque encouru par chacune des poches (si je ne me suis pas trompé quant à votre manière de procéder).

martin · #4

Bonjour,

voici tout d’abord quelques lectures très indigestes mais illustrant ce qu’attendent régulateurs et investisseurs institutionnels des rapports des risques:

CESR’s Guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS (en page 8)
Open Protocol Enabling Risk Aggregation (GP 15 en page 9)

Le premier document concerne des calculs d’exposition à effectuer dans un cadre réglementaire pour les fonds UCITS et AIF.
Le second est une spécification (’OPERA’) de plus en plus utilisée ces dernières années pour la productions de rapports des risques dans la gestion alternative.

En utilisant google il semble en effet que PortfolioAnalyst ne fournisse pas d’informations très pertinentes lorsque le portefeuille contient des produits dérivés. En revanche IB fournit Risk Navigator qui me semble pertinent à la vue de quelques screenshots: non seulement on voit le delta, mais aussi d’autres mesures de risque intéressantes.

Miguel, je vais essayer de vous expliquer simplement le delta.
La définition du delta, qui vous semblera peut-être abstraite, est la dérivée du prix d’un produit dérivé (comme une option) par rapport au prix du sous-jacent.
Concrètement, prenons une action dont le cours est $100, et un put strike 100 sur cette action de maturité quelques semaines. Disons que le prix du put est $1. Si le cours de l’action monte de $1, vous constaterez que le prix du put baissera d’environ $0.5, i.e. il changera de -$0.5. Le delta est donc environ -$0.5/$1=-0.5. Cela permet de dire qu’en première approximation, détenir le put est équivalent à détenir -0.5 x 100 = -50 actions.
Votre expérience vous permettra sûrement de comprendre rapidement que si le strike du put est 200, alors le delta est -1, c’est-à-dire que détenir le put est en première approximation identique à être short 100 actions (-1 x 100). Si le strike est 50, le delta est 0, c’est-à-dire qu’il faudra que l’action baisse beaucoup avant que le put commence à prendre de la valeur.

Je suis certain que quelque part sur l’un de vos écrans IB affiche le delta de chacune de vos options.

Je donnais l’exemple du straddle pour illustrer l’un des défauts de cette mesure (delta) lorsqu’elle est utilisée en net (en prenant en compte le signe) et qu’il est donc aussi intéressant de la regarder en gross (en ne prenant que les valeurs absolue).
En effet, un straddle ATM est la combinaison d’un put et d’un call de même strike (ATM => proche du cours du sous-jacent) et maturité. Son delta est donc 0 ou presque. Donc dans un rapport de risque en net delta il n’apparaît pas. En gross delta, le straddle apparaît en revanche comme équivalent à 100 actions, ce qui est imparfait mais beaucoup plus représentatif de son risque.

Prenons maintenant comme exemple vos positions TSLA.
Dans l’ordre où vous les listez, vos options ont environ (c’est très approximatif) un delta de -0.1, 0, 0.95, 0.9. La position équivalent delta de vos positions options est donc (-0.1*(-3)+0*(-2)+0.95+0.9)*100 = 215 actions. Le calcul gross donne le même résultat dans ce cas. Bref, vos options sur TSLA sont à peu près équivalentes à votre position de 200 actions TSLA. Vous devriez pouvoir le constater en comparant en fin de journée le pnl de la position stock au pnl des positions options, ils devraient être du même ordre de grandeur.
Pour TSLA, vos strikes sont loins du cours actuel, donc cette analyse devrait rester assez stable dans le temps, à moins que TSLA baisse fortement.

Sur AAPL, vos deltas très à la louche: -0.5, -0.75, -0.05, 0.8, 0.9, -0.25, 0.6, soit un total de 19, que ce soit en net ou gross. Vos options sont donc équivalentes à une position longue de 1900 actions AAPL. La différence avec TSLA, c’est que vous avez des strikes proches du cours, et donc votre delta va varier plus vite que dans le cas de TSLA lorsque le cours du sous-jacent variera. Cette sensibilité du delta aux variations du cours est ce qu’on appelle le gamma.

Avec cette analyse, vous pouvez constater qu’en fait, vous utilisez du levier. Une manière d’estimer votre levier est (NAV + gross delta des options)/NAV. Si on se limite à votre portefeuille TSLA ou AAPL, votre levier est d’environ 2.

Finalement, je ne peux que vous encourager à explorer ’Risk Navigator’.

Miguel · #5

Bonjour capital,

Cette année est en effet assez exceptionnelle, 11 mois de hausse pratiquement sans interruption.
C’est du rarement vu.
C’est la raison pour laquelle je commence à me poser des questions.

Pour illustrer je cite un passage de la dernière lettre du Motley fools:

MF a écrit :
the S&P 500 has yet to experience a money-losing month this year.

How rare is it to get this far in a year without a down month?

Unprecedented.

According to Craig Nicol and Jim Reid, strategists for Deutsche Bank, the previous record was reached in 1995, when the S&P 500 experienced nine positive months (through September) until it had its first loss. And in the past 90 (!) years, the only years the S&P 500 made it past July before experiencing a monthly loss were 1995 and … 2017.

Le Motley Fool a une approche différente de la mienne, et ils sont plutôt, du style IH, Buy and Hold:
Je fais un peu pareil, par contre dans la mesure du possible, j’essaie de matérialiser et de sécuriser une partie de mes plus-values.

MF a écrit :
…/…more evidence that the market is absolutely roaring. It’s a great time to be invested in stocks. And even as stocks’ winning streak continues, it’s a great time to be buying stocks, too. Remember: You don’t know when the streak will end, so it pays to keep regularly investing — all through the market’s current rise and continuing through the inevitable dip, when we Fools will be all too happy to buy shares of our favorite companies on the cheap.

J’investis "of and on" depuis 1970 -- j’ai commencé a apprendre très jeune avec mon paternel dont c’était le métier.
J’en ai fait mon métier aussi, a partir de 72, j’ai travaillé sur les changes (forex) tout en poursuivant mes études.
Ensuite j’ai travaillé les marchés boursiers pendant une quinzaine d’années, en temps qu’employé dans une banque et chez un agent de change en France.
Je faisais aussi quelques opérations à titre personnel sur un CEA a partir de 1978, avec de petits montants.

A partir de 1982, je suis sorti des investissements totalement et j’ai investi dans l’immobilier, résidence principale en premier,
puis résidences locatives à partir de 1988
Je me suis fortement remis sur les marchés à partir de 2003 date de mon indépendance financière suite à la vente de mon outil de travail.
Durant la période 2003 - 2009 j’étais essentiellement à hauteur de 90% en obligations.
J’ai expérimenté les "subprimes" 2007 et j’ai perdu une bonne partie de mon portefeuille actions, ce qui fut largement compensé par le portefeuille obligations.
A partir de 2009 je suis repassé en actions a 100 %.

Je suis plutôt investi sur le marché action US depuis 2013, et plus récemment sur le marché obligataire à hauteur d’environ 15 %.
Et aussi environ 10% sur le marché des options. Les options c’est presque une passion.

Mon retour annualisé: Difficile a dire … en gros et à la louche 18% en moyenne sur les 5 dernières années, nettement moins les années précédentes, lorsque j’étais investi sur le marché français.

Miguel · #6

Bonjour capital,

Je me suis positionné de la sorte car je crois que le cours de l’action APPLE n’a pas fini de progresser.
Maintenant je peux me tromper --- only time will tell (qui vivra, vera)

L’achat de 15 Call sur l’action Apple me donne le droit, (l’option) d’acheter 1500 actions APPLE a $120 chaque action.

Pour avoir cette possibilité, j’ai payé une prime de $56.83 pour chaque option d’achat d’une action à $120.

Compte tenu du fait que j’ai payé $56.83 par option d’achat à $120
Cela veut dire que entre maintenant et le 18 janvier 2019 je peux acheter les actions APPLE à $120,00

---Et compte tenu du premium payé, chaque action me reviendra à $176.83 au lieu de $174.22 achetés au comptant ce matin.

--- Que peut il se passer ---
Restons Optimiste (positif) : Si dans le future le cours de l’action grimpe à $200
j’aurai gagné la différence entre $200 et 176.83 soit $23.17 X1500 = $34.755

En résumé pour la même somme investie (immobilisée) sur cette option,
l’équivalent d’un achat de 500 actions,
je suis partie prenante sur 1500 actions.

Si l’on est pessimiste : Dans le cas d’une baisse , la perte fonctionnera de la même manière donc Multipliee par 3 ---donc je perdrais 3 fois plus que si j’avais acheté 500 actions "ferme" (au comptant).

J’ai donc déboursé $56.83 multiplié par 1500 soit $85,245.00
et je suis dans la même situation que si j’avais acheté 1500 action APPLE au prix de ce jourr soit $174.22 par action.
La seule différence c’est que si j’avais acheté 1500 actions 174.22 j’aurai déboursé
174.22 multiplié par 1500 = $261,330

PS: il n’est pas nécessaire d’attendre le 18 Janvier 2019. --- "je peux dénouer" (solder) cette opération a tout moment.
Soit en revendant le Call a un cours plus élevé
Soit en "levant" (achetant) les actions.

J’espère avoir énoncé cela clairement. --- si vous avez un doute n’hésitez pas à poser une question.

Miguel · #7

Le Portefeuille de Miguel au 30 Décembre 2017
La progression depuis le début de l’année +37.24%

Au mois de novembre la valeur du portefeuille se situait à +33.34%
Une hausse de +3.90% sur le seul mois de Décembre.

L’année 2017 fut une excellente année pour mon portefeuille. Le point culminant le 21 Décembre, le portefeuille était alors en hausse de 39.10%. --- depuis il a légèrement baissé comme on peut le voir sur les derniers pourcentages de progression ci-dessous.

Ending Asset Allocations

- Les Actions 69.34% versus 76.84%
- Les Obligations 12.89% versus 12.89%
- Les Options 8.17% versus 8.49%
- Les liquidités. 9.61% versus 1.78%

Le seul changement significatif c’est la baisse du poste Actions au profit du poste liquidités qui représente maintenant presque 10% de la valeur du portefeuille.

Les Obligations se sont bien comportées, et ont augmenté en valeur bien qu’elle n’aient pas bougé en pourcentage . En effet ce poste affiche exactement exactement le même % qu’à fin Novembre, une situation tout à fait rare.

Les 4 valeurs les plus importantes sont:

- AAPL (AAPL apparaît 2 fois - en 1ère position l’action et en 4ème position,
il s’agit de l’achat de 10 CALL à Strike $120 -- il y a aussi d’autres achats de CALL sur AAPL
Apple reste la position la plus importante avec 22 % de la valeur du portefeuille et une exposition totale de 4700 actions compte tenu
des achats de Call.
- DRI Darden Restaurants -- Il y a une vente de call couverts pour 41% de la position, vendue un peu tôt, à $11 sous le cours actuel,
mais cela reste encore une position en hausse de 15% .
- GOOGL. La position Google a été vendue sous forme de vente de CALL couvert au 19 Janvier pas au meilleur cours mais mais correctement.
J’ai également également de vente de PUT en position a cette même date mais a un Strike plus élevé, donc si le cours de GOOGL baisse un peu, je devrais me retrouver à nouveau actionnaire.
- FB. Cette position a été financée par la plus value sur la ligne achetée quelque temps après l’introduction en bourse de l’action Face Book.

Diversification par Régions

Diversification par pays.

Grande Bretagne: essentiellement actions BP, British Petroleum
Suisse: essentiellement actions CS, Credit Suisse
Chine: essentiellement actions BABA, Alibaba

Je suis également positionné avec des ventes de PUT sur deux ces valeurs, CS et BABA, c’est pourquoi Suiisse et Chine apparaissent aussi en "Short Weight"
J’ai également des ventes de CALL sur une valeur Française Criteo, Internet advertising company--
Ces ventes de CALL au 19 Janvier 2018 n’ont plus de valeur, suite a la baisse du sous-jacent; C’est la raison pour laquelle nous avons 0% en "Short Weight" France.

Benchmark Comparaison

Finalement je vous souhaite à toutes et à tous un bon réveillon de fin d’année, vous adresse mes meilleurs voeux de succès avec vos investissements, une bonne santé et une Bonne Année 2018.

Miguel · #8

Le mois d’Aout 2018 est terminé.
61 ème rapport mensuel.

La performance et l’évolution de la valeur liquidative de mon portefeuille au mois d’Aout fut étonnante.

Voici le Graphique pour le seul mois d’Aout 2018+ de 6% de hausse.

La Progression de la valeur liquidative du portefeuille pour Aout 2018.

La bourse progresse depuis maintenant un peu plus de 9 ans.
La fin de la crise des "supprimes" et le début du retour a la hausse de Wall Street remontent au 9 Mars 2009.

Le portefeuille continue a évoluer favorablement et affiche un taux de progression de + de 20% depuis le début Janvier 2018.

Portefeuille de Miguel à fin Aout 2018

- Le graphique.

- Le Graphique et les Benchmarks.

Un retour sur certains éléments qui ont affecté nos portefeuilles ces derniers 8 mois.

Il n’y a pas si longtemps, je viens de retrouver un article en français
Publié le 06/02/2018 à 10h57. Mis à jour à 10h59 par Sudouest.fr avec Afp
Marchés financiers : hausse des salaires et inflation affolent les bourses

Sudouest.fr et Afp a écrit :
L’onde de choc venue des États-Unis, où Wall Street a plongé de façon spectaculaire lundi soir, a gagné les marchés européens ce mardi matin après avoir déjà emporté les places asiatiques.

Les places financières européennes ont emboîté le pas de Wall Street et des bourses asiatiques, où les investisseurs ont soudainement cédé à l’affolement après plusieurs mois d’euphorie boursière.
A l’ouverture en Europe ce mardi matin, la baisse ne laissait aucun doute: –3,43% à la Bourse de Paris, –3,5% à Londres, –3,58% à Francfort, –3,3% à Madrid, –3,6% à Amsterdam.
"L’Europe se retrouve face à une vague rouge après le bain de sang sur les marchés américains" et ce "moins de deux semaines après un sommet historique" atteint par Wall Street, souligne Jasper Lawler, analyste chez London Capital Group.

La question que tout le monde se posait mardi en Europe, c’est si la baisse ne faisait que commencer ou s’il s’agissait d’un accès de faiblesse passager.

Cette baisse de début Février 2018 est bien représentée sur le graphique ci dessus annulant toute la progression du mois de Janvier et tombant sous la ligne Zero 0.00% .

et le mois de Mars 2018, Le tarifs La "trade War"
Trade war fears wiped more than 1,100 points off the Dow in just two days. It was Wall Street’s worst week in more than two years.

"CNN" Matt Egan a écrit :
The Dow dropped 425 points, or 1.8%, on Friday, sinking back into a "correction" — a decline of 10% from the all-time high in January. The Dow finished at its lowest point since November.
All three major indexes took their biggest weekly tumbles since January 2016.
The market failed to stage a rebound from Thursday’s plunge, which erased 734 points from the Dow.
China vowed on Thursday that it would fight a potential trade war "until the end."
"We have this general freak-out. We don’t know the next shoe to drop on trade," said Michael Block, chief strategist at Rhino Trading Partners.

Le Graphique évolue sous la ligne 0.00% les deux premières semaines du mois d’Avril 2018.

DEBUT AVRIL 2018

Stocks post worst start to April since the Great Depression

Une des raisons majeures qui permet au portefeuille une bonne progression c’est la position sur APPLE,

Et depuis cette dernière correction le marché progresse.

On peut lire ici et là, que la bourse, les marchés ont encore du potentiel a la hausse.

Je reste très méfiant.
La situation politique aux USA va évoluer, les élections de Novembre se rapprochent.
Que va-t-il se passer? D.Trump dit que la bourse va dégringoler "if he is impeached".
" Everybody will be poor".
Il s’agit d’une courte et intéressante vidéo 1’32" dans laquelle Trump nous montre bien que sans son intelligence les chiffres tombent …

Je pense que les marchés financiers ont intégré le pire et ont décidé d’ignorer complètement les faits et actes de D. Trump.
Mais il y a toujours un doute, même si le pire n’est pas sûr.

Par ailleurs, une hausse telle que celle que nous vivons depuis plus de 9 ans; Cela va bien s’arrêter un jour ou l’autre.
C’est ce que je me répète depuis un moment déjà.

J’ai expérimenté avec le VIX en achetant régulièrement quelques contrats sur les futures VIX me contentant de petits écarts positifs.

Voici les résultats a fin Aout 2018

Seulement 3 positions en portefeuille

Comme nous l’avons vu précédemment, l’expérience a été bonne sur les échéances 2018.
Les quelques futures achetés sur 2019 ont baissé peu après mes acquisitions, et je suis "collé" avec ces échéances.
La perte potentielle générée par ces futures JAN19, FEB 19 et MAR19 semble se réduire avec le temps qui passe.
Globalement mon expérience avec les Futures VIX se déroule agréablement et correctement.

- la répartition par classe d’actif.

Ma position espèces est en nette augmentation. 6.84%
Les Actions ont baissées 66.31%
Les Obligations se maintiennent 16.49%
Les Options 10.36%. Il ne s’agit que des CALL; Les PUT représentant (-) 5.21%

Activité Options

J’ai considérablement réduit mes positions "Ventes de PUT",
transformé des positions fermes en Achat de CALL bien ITM
pour éventuellement profiter d’un effet de levier si la hausse continue.

Répartition Géographique a fin Aout.
Par région

Par Pays
Mes Positions sur le marché chinois se constituent au fil du temps.

Portefeuille de Valeurs Chinoises

Comme je l’indiquais précédemment le portefeuille actions chinoises se constitue.

Portefeuille actuel : Les pourcentages indiqués correspondent au poids de la ligne par rapport a la NAV du
portefeuille et se rapproche du poids 14.47% de la chine *la différence étant des options

BABA 1.12%
BIDU 6.59%
BZUN 1.22%
HUYA 0.84%
IQ. 2.09%
JD. 1.17%
SINA 1.06%
total 14.09%

Pour constituer les lignes de valeurs chinoises, je me suis positionné au travers de ventes de PUT
qui ont finalement été assignées et quelques achats de CALL.

Les premiums encaissés me permettent de diminuer mes prix de revient.

Voici les montant des premium encaissés sur les 4 principales valeurs.
Premiums encaissés sur BIDU $14,059
Premiums encaissés sur BZUN $5,897
Premium encaissé sur IQ $5,580
Premium encaissé sur JD $4,237

Le prix moyen de mes positions sur le marché chinois sont pour le moment encore en légères pertes., par rapport aux prix d’achats,

Les deux derniers tableaux
Contribution par Secteurs Economiques
et
Contribution par Classe d’Actifs
permettent de voir que
C’est toujours le secteur de la technologie qui mène la dance, essentiellement APPLE qui représente la position actions et les positions Options les plus importantes du portefeuille

et
L’activité "Options" contribue toujours aussi fortement à la performance du portefeuille.

Dernière modification par Miguel (29/09/2018 19h44)

Miguel · #9

Compte rendu intermédiaire 3ème semaine de Novembre 2018

Mes Vacances en mer de Cortez ont malheureusement pris fin plutôt que prévu.
Je viens de rendre le voilier que j’avais loué jusqu’au 3 Décembre, suite à des problèmes de santé:la situation de mon épouse m’a fait décider d’arrêter de naviguer.
Je viens de modifier nos billets de retour et nous prenons l’avion demain pour rentrer chez nous.

Me voilà à nouveau a terre, et j’en profite lire le forum et pour regarder mon portefeuille.

Au plus haut le 31 août et le 3 septembre 2018.
J’avais à ce moment là une NAV (net asset value) de 2,722 k$
Ces derniers jour la valeur du portefeuille a bien baissée et se situe à 2.223k$ (Voir Key statistics ci-dessous).
Une baisse de grosso modo de un demi million de dollars.
En pourcentage le 3 septembre le portefeuille était en hausse de 21.97% depuis le début de l’année.
Actuellement il est à environ (-) 0.5%
La volatilité est telle que je ne fais plus grand chose ces temps-ci, à part suivre et éventuellement arbitrer.

Nous voila de retour à la case départ du début Janvier 2018.Donc 10 mois et demi pour rien.

Ci dessous la page de mon "portfolio analyst: pour la période début janvier au 16 Novembre -0.58%
on voit bien la volatilité et la baisse depuis le 10 Octobre.

Sur le deuxième camembert, en vert le compte est débiteur de (-)$544,709
Ce débit ce sont toutes ou une grandes partie de mes ventes de PUT qui ont été assignées
lors de la récente forte baisse des marchés.
J’ai beaucoup d’actions chinoise qui ont très fortement baissées et mes ventes de PUT sur ces supports ont été assignées à des strikes nettement plus élevés
En marron (-) $297,866 il s’agit de mes options "short" (ventes de PUT essentiellement et quelques ventes de CALL)

Sur le 1er camembert
- en pourpre les obligations 14.12% soit $ 432,838
- en marron les options 6.28% soit $ 192,417
-en bleu les actions 73.86% soit $ 2,264,321
- en vert le cash 5.74% soit $ 176,018 (vente de PUT premium encaissés)
Si on totalise le tout ça nous donne $ 3,065,594 valeur totale investie.

Le découvert en finance une bonne partie - $ 544,709 (découvert)
les vente de PUT en finance une autre par - $ 297,866 (valeur des premium encaissés mais non acquis)
La Nav net asset value $ 2,223,019 On retombe sur nos pieds les chiffres ne mentent pas.

Combien me coûte le découvert en $ US voir plus bas.

Nous avons
donc 5,20% annuel sur les premier 100K$ soit $ 5,200 /12 $ 434 mensuel
et 4,20% sur le solde 444K$ soit $ 18,642 /12 $ 1,554 mensuel
Total intérêt débiteurs par mois $ 1,988 par mois

Il ne faut pas que cette situation dûre trop longtemps.
Je peux aussi transformer ce découvert en euros.
je vends des EUROS pour 550K$ ça me coûte $2.00 de frais pour acheter les euro
Le cours actuel a vendredi soi 26 Novembre est : EUR.USD 1.1415 (1 euro = 1,1415 USD)
donc 550,000 / 1,1415 = 481.822 euro disons 482.000 pour faire simple
Je prends alors un risque que l’euro baisse (risque de change)
et ça me coûtera plus cher
exemple: si l’euro baisse à USD $1.05 pour 1 euro cela nous donnera un rachat
482.000€ que multiplie 1.05= USD $ 506.100. Dans ce cas d’espèce je perdrai $44.000 de plus.

Si vends des EUR pour couvrir mon débit en USD , combien d’intérêts le découvert en euros me coûtera?

Coût du découvert en euros pour 482,000€
2,5% sur lies premier 100K€ soit 2,500€ annuel /12 = 209€ mensuel
et
2% sur les suivant 382,000€ soit 7640€ annuel /12 = 637€ mensuel
Total intérêt débiteurs par mois 846€ mensuel ou $966 USD au change de 1415USD pour 1 euro
au lieu de $ 1,988 USD mensuel
Donc j’économise 1000 USD par mois mais avec le risque de change…
Je vais y réfléchir.
Le message est long et ceux qui ont eux la patience de s’y intéresser peuvent peut être partager leur point de vue.

Dernière modification par Miguel (18/11/2018 20h27)

Miguel · #10

Joyeux Noël et Bonnes Fêtes de fin d’année.

Portefeuille de Miguel au 24 Décembre 2018
Mise a jour intermédiaire.

(-) 35.07% depuis début Janvier 2018.
C’est vertigineux…

Le graphique

Le portefeuille a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis le plus haut de fin Aout Début Septembre.

Je suis a la limite des appels de marge, et j’ai même reçu un message de IB, à cet effet.

Leverage 2.58
Débiteur en euros 468K€. + en USD 310 K$
Il va falloir que je m’en occupe sérieusement.

Heureusement que aujourd’hui le portefeuille remonte un peu + 142K$ soit +9.85%
je pense avoir évité le pire.

CONTRIBUTION PAR ASSET CLASS depuis le début d’année.

J’ai été assigné de tous côtés, difficile de rester serein.
Restons positif.
Si ça repart a la hausse mon portefeuille va exploser.

Miguel · #11

Le 4 Janvier 2019
65ème Monthly Report.
Je prends le temps pour faire le point maintenant que les fêtes sont derrière nous.

Portefeuille de Miguel au 31 Décembre 2018 : La performance est négative (-) 23.01%

En baisse de moitié par rapport a fin Aout/début Septembre 2018
La volatilité du/des marchés est élevée. Compte tenu de la forte partie d’options dans le portefeuille cette volatilité est multipliée par 3 ou 4 sur le portefeuille.
Les variations sont énormes.
J’ai suivi les variations du portefeuille le 2 janvier 2019 et en fin de post je vous présenterai l’évolution de la valeur du portefeuille durant cette première séance de 2019.

Le graphique

CONTRIBUTION PAR ASSET CLASS

On voit bien que ce sont les options qui contribuent le plus à la progression de la valeur du portefeuille.

CONTRIBUTION PAR SECTEUR

Le seul secteur en hausse Consumer Cyclicals

Performance depuis l’ouverture (fin 2012) du portefeuille:
J’inclus un tableau récapitulatif du comportement du portefeuille depuis que j’ai ouvert chez IB.
Le résultat n’est pas exceptionnel mais reste encore appréciable.

Versements
2012 5K$
2013 427K$
2014 105K$
2015 42K$
2016 415K$
2017. 95K$
2018. 18K$

Total versé sur le compte titres 1.107K$
Valeur actuelle 1.745 K$

*je travaille uniquement en USD car J’habite en zone USD

Leverage c’est un peu mieux

Evolution du portefeuille le 2 Janvier 2019. les heures mentionnées sont heure de N.Y. -2heures
Fermeture a 14h chez moi et à 16h à N.Y.

8:30 am (-). 90 K$. (-) 5.8%
11:17 (+) 30K$. (+) 1.83%
12:44 (+) 39.2K$. (+) 2.29%
13:17 (+) 2K$. (+) 0.12%
13:22 (-) 20.2K$. (-) 1.23%
14:00 (+) 25.5K$. (+) 1.48%. clôture
En après clôture
15:18 (-)$73,515 (-) 4.26%
18:58 (-)$46,420 (-) 2.76%
19:14 (-)$22,8689 (-) 1.38%

Dans mes lectures il est question d’une récession aux USA pour 2020.
On dit aussi que 2019 sera une année avec beaucoup de volatilité et ça a l’air de bien commencer la volatilité.
a l’instant 11:12 am

Je vous souhaite a tous une excellente année boursière pour 2019.
Modif pour correction orthographe.

Dernière modification par Miguel (12/01/2019 23h51)

Miguel · #12

MAJ au 9 Janvier 2019 et réflexions sur l’utilisation du découvert

Le 19 Novembre
Nous parlions de convertir un débit d’une devise vers une autre afin de payer moins d’intérêts.
L’idée était de convertir un débit de USD.
Sur cette même file, a partir du message 420 on parlait de taux d’intérêt et ce ce que pourrait coûter d’être à découvert en euros au lieu d’être en découvert en US dollars.

La file est intéressante car j’avais fait plusieurs erreurs
D’abord au niveau des taux j’avais rajouté la marge de IB alors qu’elle était déjà inclue, et ensuite j’ai cafouillé avec la conversion du débit et l’éventuelle plus-value ou moins-value
Les erreurs ont été immédiatement remarquées par Cikei et par Oliver 68, et confirmé par Mevo.

Mevo a écrit :
Olivier a raison: Si on vend des Euros (=short Euros) et qu’on a ensuite la possibilité de les racheter moins cher, on fait un gain (c’est peut-être un peu plus compliqué en raisonnant sur la dette, vu que ca parait "à l’envers", mais c’est juste également. On diminuerait le montant de la dette, soit un gain également).

A l’époque J’avais évoqué un besoin de 482,000€ au débit qui allait me coûter en euros moins cher que en US dollars.
La différence de taux entre le USD et L’EUR est de 2,40% (taux annuel 3.40% en USD* si > a 100K versus 1.00% en EUR

Pour les premiers 100K€ le taux est 1.5% versus 3.90% pour les premiers 100K$*

*le nouveau taux en USD depuis la récente hausse de la Federal Reserve Bank.

Aujourd’hui le besoin de découvert a augmenté, suite aux dernières assignations.

Le découvert en euros est un peu plus élevé actuellement et risque d’augmenter encore si le marché se remet à baisser d’ici à la prochaine maturité.
Mais on en est pas encore là.

Le débit en USD m’importe peu car il fluctue au gré de mes opérations sur le CBOE et sur Wall Street.

Je suis débiteur de 743,000€
À chaque fois que l’euro augmente de $0.01par rapport au USD cela augmente ma dette de $7,430 lorsque ça baisse de 1 cent cela réduit ma dette de $7,430.00

Le taux des intérêts débiteurs sont de 1.5% sur les premiers 100K€ et de 1% ensuite.
1500 + 7.430 = 8, 930 euros annuels soit 745€ mensuels

Donc il ne faudrait pas que l’euro augmente de trop par rapport au USD.

La différence de taux c’est 2.90% soit 2.9 x 7,430 = $21,547.00
Ce qui représente $ 1,795 par mois de moins d’intérêts.
Le risque de change…est important et il ne faut pas le sous estimer.

J’ai vendu les euros a un taux de change moyen de $1.1421 pour 1€
L’euro cote actuellement $1.1515 pour 1€, donc 0.0094 de plus que mon prix de vente moyen.
Si je dois racheter les 743K€ maintenant cela me coûterait $6,984.00 de plus que le prix auxquels je les ai vendus.

Le fait d’avoir remplacé le débit en dollars par le débit en euros me coûte déjà.
La variation de la valeur du portefeuille est affectée.
Mais …
Depuis le moment ou je suis passé débiteur mon portefeuille a bien progressé.
Il est passé de (-) 35% a (-)23% en fin d’année, ce qui représente une hausse de 295.5K$
et depuis le début de l’année + 9.26% cela présente 170K$ de plus.

Le graphique depuis le début Janvier 2019

Par rapport aux Benchmarks

Je crois que je peux me permettre d’attendre un peu et de voir si le marché va continuer de progresser.
En espérant que l’euro ne renchérisse pas trop vis a vis du dollar et que les actions que j’ai en portefeuille et les ventes de put en particulier celles qui vont être assigné le 19 Janvier, continuent a progresser.

Modification pour mise à jour des nouveaux taux en USD.

Dernière modification par Miguel (13/01/2019 00h08)

Miguel · #13

C’est d’autant plus intéressant que je suis en effet de levier.
Le portefeuille vaut, la NAV est a 2.131K$ contre 1,451K$ le 24 Décembre
Belle remontée. 680K$ de hausse en un peu plus de 1 mois.

Je suis actuellement toujours débiteur de 743K€
et en USD de $83,131 ce qui fluctue a chaque fois qu’il y a achat, vente, paiement de dividendes ou de coupons d’obligations.

J’ai converti une bonne partie du débit USD en EUROS, toujours les mêmes (-) 743,041€.
Ce qui me permet d’avoir des intérêts débiteurs moins importants, que si j’avais gardé le débit en USD.
Mon compte étant essentiellement investi sur les USA, et résidant dans une zone USD, je suis plus a l’aise en utilisant de Dollars US comme devise de base.
Je suis donc avec un débit total équivalent à $934,433 qui m’ont coûté $1,010.00 d’intérêts débiteurs pour le premier mois de l’année.

Ci dessus MTD Interest $1,010.00 (Month To Date)

La position brut de la valeur du portefeuille (Security Gross Position Value) est de 3.388K$
934K$ sont financés par le découvert et 323K$ sont financés par les primes encaissées sur ventes d’options et coupons et dividendes dus.
3.388-93K$ - (934K$ +323K$) = 3,388K$

Mon leverage est redescendu à

Le cours moyen des mes euros est de USD $1.14122 pour 1€
Le risque devise est présent:
En clôture vendredi l’Euro cotait $1.14490USD soit une hausse de $0.00778
ou une perte potentielle de 743,041 X $0.00~~778~~338 = ~~$5,780.85~~ . $2,734.39
Ça aussi ça varie au cours des jours qui passent.
Le graphique ci-dessous "EUR.USD" permet de suivre l’évolution des cours de l’Euro sur le mois.

Rectification perte potentielle erreur de calcul.
…une perte potentielle de 743,041 X $0.00~~778~~338 = ~~$5,780.85~~ . $2,734.39

Dernière modification par Miguel (12/08/2019 00h50)

MisterVix · #14

Des variations de 50% de la valeur d’une option n’ont rien d’exceptionnelles:
-Sur des sous jascents très volatiles
-Sur des options à bas prix donc très hors de la monnaie (cas extrême des options à 0,05 cents qui si elles doivent augmenter prennent 100% en quotant 0.1… ou -100% en allant à zéro ce qui est le plus probable si l’option quote si peu)
- Sur des options à la monnaie avec quasiment plus de valeur temps.
-Sur des options très peu liquides notamment hors marchés (faites très attention aux stops que les algorithmes font tomber hors marché).

A l’inverse des options sur des sous jascents peu volatiles, tres ITM, ou très OTM mais avec forte valeur temps, et les grosses options très liquides, il y a beaucoup beaucoup moins de volatilité.

Miguel · #15

Mis a jour du Portefeuille au 31/12/2019

Nous voila en fin d’année, et c’est le moment de voir la performance annuelle.

+ 78.65%

Le graphique avec les benchmarks

Apple Inc.: One Of The Safest Investments In The Event Of A Recession

J’ai traduit le sommaire pour donner une idée de ce que l’auteur veut nous expliquer.

google translate a écrit :
Sommaire
écrit par
Common Sense Trades
Long/short equity, value, growth sur Seeking Alpha.

- Les fondamentaux d’Apple sont solides, ce qui signifie que l’action prospère grâce à un revenu net positif énorme plutôt qu’à la dette et aux frais non monétaires.

- Apple a bien performé lors de la dernière récession, et son titre s’est redressé bien plus tôt que les principaux indices.

- Apple semble avoir une source de demande sans fin à l’abri de la récession en raison du rôle de la technologie dans la vie quotidienne, ainsi que du culte d’Apple.

Nous sommes sur le point de connaître une récession, il pourrait donc être judicieux de concentrer davantage les fonds d’investissement sur des actions solides comme Apple.
Les fondamentaux d’Apple sont solides, ce qui signifie qu’il prospère grâce à un revenu net positif énorme plutôt qu’à la dette et aux frais non monétaires.

Apple a bien performé lors de la dernière récession, et son titre s’est redressé bien plus tôt que les principaux indices.

Apple semble avoir une source de demande sans fin à l’abri de la récession en raison du rôle de la technologie dans la vie quotidienne, ainsi que du culte d’Apple.

Nous sommes sur le point de connaître une récession, il serait donc judicieux de concentrer encore plus les fonds d’investissement sur des actions solides comme Apple.

Le graphique des cours de l’action Apple ces deux dernières années.

Je partage ce graphique afin ’d’illustrer les deux dernières baisses importantes qui ont eu lieu durant cette période.

On voit sur le graphique que le cours de APPLE était a $227.63 Début Octobre 2018 et a baissé jusqu’au début Janvier pour atteindre le cours de $150.00
Cela représente une baisse de 58%.
La seconde baisse significative de APPLE. Début Mai 2019 le cours de APPLE était $211.75 un mois plus tard la baisse était d’environ 18%, cours $173.30

Erreur :Rectif 23:20 le 01/01/2020
Merci Simouss, en ce qui concerne la premiere baisse il ne s’agit pas d’une baisse de 58% mais d’une baisse de 34%

En ce début d’année je me prépare pour une baisse éventuelle des marchés.
Rien de nouveau, j’attends cette baisse comme beaucoup d’entre vous et j’y ai même cru a plusieurs reprises, et allégé mes positions.

Comme l’auteur le mentionne, je vais essayer de sécuriser mon portefeuille et éventuellement profiter d’une baisse des cours sur APPLE pour me positionner a la baisse en vendant des PUT.
Je vais également regarder d’autre valeurs, possiblement, Valeo (VLO), Microsof (MSFT), Netflix (NFLX)

Le problème c’est que l’on ne sait pas quand la baisse va avoir lieu, on ne sait pas si cela sera 15, 20, 30 ou 50% de baisse.
En vendant des PUT a différents strikes et différentes maturité, je pense pouvoir encaisser quelques primes et peut être me retrouver assigné sur quelques unes de mes prises de positions.

Je partagerai mes prises de positions dés que je serai prêt.

Position actions APPLE = 0 Action
Eh oui je n’ai plus une seule action Apple en portefeuille.
Par contre je suis bien positionné en achats de CALL "Position Long", 17 lots In The Money (ITM).

Ces achats de CALL sur l’action Apple représentent un capital investi de $107,053.30 soit une position sur 1700 actions AAPL.
Cett position permet de controller 1700 actions Apple qui cotent en fin d’année $293.68 soit un control sur un capital d’une valeur actuelle de (1700 X $293.68 $499,256.00

Ces prises de position valent actuellement $236,420.00 soit une plus-value potentielle de $129,266.70

D’un coté je ne souhaite pas voir cette plus-value potentielle, totalement éliminée par une baisse soudaine du cours de l’action Apple, le sous-jacent.
Donc je devrais vendre … mais en vendant je risque de louper une hausse qui risque de continuer.

Que faire ?
Un moyen de protéger les gain potentiels serait de vendre les CALL en portefeuille et les remplacer en achetant des CALL "At The Money" ATM avec une maturité longue…
Protéger une partie des plus-values et utilisant une partie de ces plus-values pour se repositionner à long terme en immobilisant moins de capital.
Qu’en pensez vous?

Egalement bien positionné en ventes de PUT "Position Short"

Si une baisse a lieu, il serait bon de pouvoir en profiter pour acheter des actions à bas prix.
Le problème, c’est que lorsque ça baisse "on" ose pas acheter.
Voyons les premiums que l’on peut obtenir en vendant des PUT avec des Strikes a (-)15, (-)20, (-)30, (-)40 et (-)50%.

Une fois les ventes de Put mises en position, on encaisse les premiums et plus besoin de se poser de questions…
Si la baisse a lieu, les prises de position seront assignées, et plus besoin de prendre de décision d’acheter.
"No Brainer", just "Keep It Stupid Simple". (KISS-principle)

j’envisages également quelques ventes de PUT a (-)15 et (-) 20% et (-) 30%

Se positionner avec des ventes de PUT strike $250, $235, et $205 échéance longue également pourrait également être une solution.

Dernière modification par Miguel (01/01/2020 23h21)

Miguel · #16

Le 2 Janvier 2020 .

Le cours de l’action APPLE clôture au dessus de $300 et fini à

Voici mes prises de position et les ordres qui ont été excécutés ce Jeudi 2 Janvier 2020,

J’ai mis des couleurs pour mieux visualiser.

Les Achats de CALL

Les deux premieres lignes en couleur jaune ce sont les achats de CALL long, les LEAPS
Ces deux prises de position c’est au cas ou le cours de l’action Apple continuerai de progresser.

- Le CALL $300 au 21 JAN 2022 a été obtenu moyennant un premium de $43
J’ai payé $43,004.44 pour avoir le contrôle de 1000 actions AAPL a un Strike >à $300
- Le CALL $300 au 15 JAN 2021 a été obtenu avec un premium de $30.75
J’ai payé $ 30,757.34 pour avoir le contrôle de 1000 actions AAPL a un Strike >à $300

J’ai déboursé au total $73,761.78 pour avoir le contrôle sur 2000 titres a $300

Les Ventes de PUT

Les 6 lignes suivantes ventes de PUT sont au milieu
en bleu pour les strikes $250 (-)15% et $235 (-)20% par rapport au cours actuels.
et en rose pour les strike $205 (-) 30% par rapport au cours actuels.
Ces ventes de PUT me permettent d’encaisser US$49,664.57 de premiums

Les fermetures d’anciens CALL

Les 4 dernières lignes vertes sont les dénouement des CALL existants
Quatre ventes sur les 6 ventes de CALL que je souhaite vendre ont déjà été exécutées.
Ces achats de CALL sont maintenant clôturés et ont généré $73,703.82 de plus-values

Voici ma position Long Apple le 2 Janvier 2020 au soir.

Les 4 lignes vendues sont a zéro
Les 2 dernier Achats de 10 CALL strike $300 sont déjà en hausse.
Il reste encore 2 Achat de CALL a dénouer.
5 CALL Jan 15 21 strike $160
2 CALL Jan 21’22 strike $165

Une fois ces opérations passées il devrait me rester que les 2 Achats de 10 CALL jan 15’21 et Jan 21’22 Strike $300

et voici les Short Options sur l’action APPLE.

Les trois dernières lignes sont les prises de position du jour en ventes de PUT.

Miguel · #17

Mis a jour Fin Février
La baisse a commencée les 20 et 21 Février.
La portefeuille au plus haut le 19 Février 3.459K$ se retrouve a 2.904K$ le 29 Février au soir et encore (-)0.49 % en après clôture.

Belle baisse depuis la semaine dernière

De +11.14% nous passons à (-) 4.69%. Cela représente au total (-)15.83% de baisse.

Est ce fin de la baisse ?

En attendant voici le graphique avec les benchmarks.

Je pense avoir limité la casse.
Voici mes positions en options. Ça peut en intéresser certains.

Le premier tableau les "LONG" Options. Donc les Achats de CALL et Achats de PUT
(Il n’y qu’un seul achat de PUT AMD).

Ensuite les "SHORT" : Les ventes de PUT et les Ventes de CALL

Dans les Options "LONG", les lignes vertes sont les achats de Call sur lesquels je suis gagnant ou en d’autres termes ces sont les achats de CALL dont les premiums sont actuellement plus élevés que ce que j’ai payé. Les lignes roses sont perdantes.

Les lignes vertes sont les lignes dont les premiums sont plus élevés que les premiums que j’ai encaissés sur ces ventes.
Suivant les dates de maturité, encore le temps, certaines de ces ventes ont de fortes chances d’être assignées.
Les ventes de CALL en vert ont également de fortes chances d’être assignées. Les ventes de CALL sur l’action TSLA.

Alibaba Group Holding Limited (BABA) NYSE - ADR. Currency in USD
BABA $208.00+2.97 (+1.45%)
At close: February 28 4:04PM EST
Le cours de l’action chinoise BABA est en hausse …

Alizila.com | Chinese Businesses Optimistic During Coronavirus, Says Alibaba Research Unit | Alizila.com

Alibaba-owned Lazada sees ‘unprecedented demand’ for online grocery in Singapore
Les ventes en ligne d’épicerie

CNBC a écrit :
RedMart, la branche épicerie de la société de commerce électronique Lazada, a déclaré à CNBC qu’elle voyait «une demande sans précédent» à Singapour après une brève période d’achat de panique au milieu de la flambée de coronavirus.
L’entreprise de livraison express Ninja Van a déclaré avoir vu le volume des colis presque tripler en février pour la catégorie pharmacie et santé par rapport au mois précédent.
Il y a eu un total de 96 cas d’infection confirmés à Singapour depuis midi le 27 février, et 66 d’entre eux ont été libérés.

AAPL $273.36 -0.16 (-0.06%) At close: February 28 4:00PM EST
Il va falloir attendre le 20 Mars pour savoir si ces ventes de PUT seront assignées.

(BAC)]BAC Bank of America
$28.50-0.63 (-2.16%)

(BRK-B),Berkshire Hathaway Inc.
$206.34-1.33 (-0.64%)
At close: February 28 4:05PM EST

(INTC) Intel Corporation
$55.52 -0.31 (-0.56%)

(MCD) McDonald’s Corporation
194.17-5.58 (-2.79%) At close: February 28 4:01PM EST

Sur URW les Strike 110€ et les Strike 120€ ont également de fortes chances d’être assignées.
Le Cours de URW était 109€ vendredi soir , Si il n’y a pas une remontée des cours d’ici au 20 mars, il y a de fortes chances que cette position soit assignée à 110€ et d’obtenir les titres à ce prix là.
Si les cours remontent d’ici a l’échéance, ce qui n’est pas impossible, alors aucune chance d’obtenir les titres a 110€.

le virus

Morning Bullets a écrit :
So far, the US has fared pretty well.
We’ve had 66 cases of the disease in our nation.
Versus 241 in Japan, 889 in Italy and 3,150 in South Korea.
And we’re a large and populous nation.
Meanwhile 29 million Americans have had the flu this season.
16,000 of them died.
105 of them were children.
And no one is freaking out about that.
Or blaming anyone for it.

Edit pour correction orthographe.

Dernière modification par Miguel (02/03/2020 18h14)

Miguel · #18

Mise a jour intermédiaire au Vendredi 20 Mars 2020

La baisse de la valeur du portefeuille de la valeur du portefeuille depuis début Janvier s’élève (-) 45.12%

Le graphique

La baisse a commencée, les 20 et 21 Février.

Lundi 15 mars, j’ai converti 2,000€ en pesos,
car j’avis besoins de liquidités pesos pour payer essence et payage autoroute pour le Lac de Chapala ou mon épouse est maintenant résidente d’une autre assisted living facility pour patients atteints de Alzheimer.

SLD 2K USD 21.90366 USD.MXN Cash MXN IDEALPRO MAR 15 15:33:00 48.84

J’ai effectué le transfer comme je le fais régulièrement. Mon compte espèces était créditeur d’environ 300K$
Mon transfer fut rejeté, pour fonds insuffisant.

A mon retour, hier téléphoné a IB.. J’étais en attente pendant 3h avant de pouvoir parler a un interlocuteur. Cela vous donne une idée du nombre de personne qui sourit s’entretenir avec nun représentant de IB.
une fois la connection étable j’ai demandé pourquoi
La raison pour laquelle mon transfer fu rejeté:Ma position ventes de PUT s’élevait a (-)1.2M$ suite a la baisse des cours des actions,(dans l’éventalité ou je devrais la rachetée).
Compte tenu de de ma "current excess liquidity" du moment environ 300K$ il aurait fallu que je verse 900K$ avant de pouvoir considérer retirer quoique ce soit.

J’ai appris que lorsque la "current excess liquidity" descends vers zero IB informe le client que la liquidation du compte va commencer.

La"current excess liquidity" c’est la 2ème ligne de votre account window dans le 3ème tableau intitulé "available for trading" sur la plateforme TWS de Interactive Brokers.

J’ai ensuite téléphoné à mon autre banque US pour les informer que j’allais utiliser ma carte de débit au Méxique.
Là aussi, un peu plus de 2heures d’attente dût au nombre excessif d’appels, avant d’obtenir un interlocuteur.

Le graphique et les Bench Marks

Le Virus commence a se montrer au Mexique
L’etat de Jalisco 1malade le 18 Mars … Le gouverneur de l’état de Jalisco a décidé de fermer au public tous les restaurants bars et autres établissement tels que les Hotels ainsi que les facilités pour personnes agées ces dernières, étant plus sensibles et exposées au virus.

Donc on ne sait pas ou l’on va. Le pire n’est pas sûr et mon portefeuille pour le moment après la liquidation du 20 Mars présente une "current excess liquidity" de 263K$

Leverage 2.33

Je vais étudier cela ce week-end, et voir comment je vais pouvoir aborder le problème.

A suivre

Voici la liquidation du 20 Mars.

- AUTOEXERCISE 4 AAP MAR 20 ’20 140 Put Option USD OCC 01:17:48
SLD 400 AAP 140.00 Stock USD OCC 01:17:48

- ASSIGNED 10 BAC MAR 20 ’20 33 Put Option USD OCC 01:17:48
BOT 1,000 BAC 33.00 Stock USD OCC 01:17:48
- ASSIGNED 10 CSCO MAR 20 ’20 40 Put Option USD OCC 01:17:48
BOT 1,000 CSCO 40.00 Stock USD OCC 01:17:48
- ASSIGNED 4 ETSY MAR 20 ’20 45 Put Option USD OCC 01:17:48
BOT 400 ETSY 45.00 Stock USD OCC 01:17:48
- ASSIGNED 2 ETSY MAR 20 ’20 40 Put Option USD OCC 01:17:48
BOT 200 ETSY 40.00 Stock USD OCC 01:17:48
- ASSIGNED 4 ETSY MAR 20 ’20 50 Put Option USD OCC 01:17:48
BOT 400 ETSY 50.00 Stock USD OCC 01:17:48
- ASSIGNED 8 KO MAR 20 ’20 52.5 Put Option USD OCC 01:17:48
BOT 800 KO 52.50 Stock USD OCC 01:17:48
- ASSIGNED 5 UNH MAR 20 ’20 290 Put Option USD OCC 01:17:48
BOT 500 UNH 290.00 Stock USD OCC 01:17:48
- ASSIGNED 6 VZ MAR 20 ’20 57.5 Put Option USD OCC 01:17:48
BOT 600 VZ 57.50 Stock USD OCC 01:17:48
EXPIRED 3 BABA MAR 20 ’20 220 Call Option USD OCC 02:10:22
EXPIRED 6 BAC MAR 20 ’20 36 Call Option USD OCC 02:10:22
EXPIRED 10 BAC MAR 20 ’20 34 Call Option USD OCC 02:10:22
EXPIRED 2 UNH MAR 20 ’20 290 Call Option USD OCC 02:10:22
EXPIRED 2 WM MAR 20 ’20 105 Call Option USD OCC 02:10:22

Désolé je n’ai pas encore eu le temps de faire le suivi pour le moment

Dernière modification par Miguel (22/03/2020 16h08)

Miguel · #19

Mis a jour du portefeuille de miguel au 9 Octobre 2020

La progression du portefeuille

Le graphe avec les benchmarks.

Il y a quelques jours j’ai été interpelé.

LoopHey, le 08/10/2020 a écrit :
Miguel, le 07/10/2020 a écrit :
LoopHey, le 06/10/2020 a écrit :
J’ai l’impression que votre post sert à vous rassurer pour justifier de la valorisation de Tesla.
Qu’est ce que cela vient faire ici ?

Et SVP arrêtez d’attaquer les gens qui ne pensent pas comme vous.
Juste un constat. Parler d’un micro marché, ou le salaire médian est presque 4 fois supérieur au salaire Français me parait ne pas refléter la réalité mondiale. Je tenais à remettre cet argument à sa place, ne vous en déplaise. Je pense que justement mon post a à faire ici parmi les Aficionados de Musk.

En revanche, vous devriez, vous, arrêter de fustiger de la sorte ceux qui ne pensent pas comme vous, Miguel.

Je peux vous rassurer effectivement, votre Mercedes doit être bien mieux finie qu’une Tesla. Roulant dans une Allemande, et des collègues (en Suisse) roulant en Tesla, à ISO prix, la qualité de l’Américaine est quand même très en deçà des standards Allemand.
Belle journée quand même, un peu moins amère que votre réaction, je l’espère.

Je dois dire que je n’ai pas compris la réaction de cette personne.
J’ai donc chercher à savoir ce que j’ai bien pu lui faire pour qu’il critique de la sorte.
Je fustige
J’ai finalement compris le personnage,
voir la 4ème ligne de sa présentation.

et il insulte en faisant des généralités.

message 8 de sa présentation, il a écrit :
.
les "quinquagénaire" que je connais ont toujours ce discours un peu "descendant"

et il dit que j’ai une réaction amère.
Ma réaction c’est "Il se la joue" comme c’est pas possible.

Oh sacrebleu! Moi qui suis septentenaire, je dois avoir un discours encore plus descendant n’est ce pas!

C’est ’’new norms’’ 😂😂😂

En fait Elon était déjà rentier et millionaire a 28 ans mais ils s’ennuyait

Le nom de la file c’est TESLA …
et TESLA aujourd’hui c’est Monsieur Elon Musk, un peu de respect SVP.
Le mec est bien loin d’être un idiot, je rigole doucement lorsque je vois certains commentaires désobligeants à son égard.

Maintenant je suis tout à fait rassuré. On arrête pas le progrés.

Et Reitner qui me colle un (-1) c’est pour me remercier de l’avoir gratifier de 2 (+) 1 .

SirConstance a écrit :
Effectivement, la valorisation de Tesla implique qu’ils réussissent ce miracle.

Et ces gens essaient, ou plutôt se prennent pour de investisseurs sérieux.
Tesla Qui rira bien, rira le dernier.
Je suis pour les miracles !

Je suis long sur TSLA $2,687,497.00

Je suis short sur TSLA (-) $1,993.936.00

Naturellement je m’adresse a ceux qui s’intéressent aux investissements sur le marché des Options.
Donc depuis mes achats de tesla, et j’ai là un profit potentiel qui devrait encore croître .

Mais … ah le voilà le "Mais"… descendant.
Que croire ?

Only time will tell!

En attendant le portefeuille se comporte correctement.
Les élections, ne changeront rien, c’est joué.

Pour l’instant la seule position TSLA est gagnante de $693,361.00.
Ceux qui aiment sauront apprécier.
Le portefeuille est en progression de 225.02% depuis sa constitution début Janvier 2013
un peu plus de 28 % par an .
Le capital versé 40% durant les 4 premières années de 2013 à 2016
et 60% versé en 2017 et retraits à partir de 2019 25K€/an

edit . verification orthographe

Dernière modification par Miguel (13/10/2020 01h56)

Paradeplatz · #20

Bonjour,

In the money signifie que le prix d’exercice de l’option (strike) est au dessus du cours de l’action pour une option put, resp. en dessous du cours de l’action pour une option call ou pour faire plus simple que la personne qui possède l’option aura intérêt à exercer l’option.

Exemple : l’action Tesla cote autour de 600 USD, toutes les options call qui ont un strike inferieur à 600 USD sont ITM et que quelqu’un qui en possède peut exercer l’option pour acheter l’action au strike (c’est à dire à un prix inférieur au cours actuel).

Out of the money c’est simplement l’inverse, si l’option est OTM il n’y a aucun intérêt à exercer, il vaut mieux dans ce cas acheter ou vendre directement sur le marché.

Concernant les stratégies de vente d’options, celui qui la pratique mise simplement sur le fait que les options qu’il a vendues finissent OTM quand l’option expire. Dans ses reportings vous remarquez que Miguel fait toujours la distinction entre les options qui ont été exercées et celles qui ne l’ont pas été, celles qui l’ont été sont celles qui ont expirées ITM et ont donc déclenché la vente ou l’achat du sous jacent, les autres ont simplement fini OTM.

picsou83 · #21

Être assigné sur une vente de CALL veut dire qu’il faut maintenant livrer (vendre) les titres à 670$

Si on n’a pas les actions on devient SHORT de l’action (-100) (le brocker ne clôture pas votre position en achetant les actions au cours du marché pour les livrer pour vous)

Si lundi à l’ouverture le cours de l’action est à 600 => cool on est en PV (vente à 670 le vendredi et achat le lundi à 600)
Si lundi à l’ouverture le cours de l’action est à 800 => pas cool grosse MV (vente à 670 le vendredi et achat le lundi à 800)

Pour la vente du PUT: (on cherche à se faire vendre l’action)

au lieu d’acheter dès lundi pour clôturer la position on peut essayer de récupérer un peu de prime temps

Pour limiter le risque et être pratiquement sur d’être assigné il faut prendre le PUT très dans la monnaie (+ de $750) mais avec une prime moindre. (il faut vérifier la valeur temps de l’option)

Vendre le PUT sur déc 24 Strike $630 Premium $39
=> si à la clôture du 24 décembre le cours est à 750 soit au-dessus de 630 on conserve la prime ($39) mais on est toujours short de l’action et on est momentanément en MV (vente à 670 + 39 = 709)

=> si à la clôture du 24 décembre le cours est à 700 soit au-dessus de 630 on conserve la prime ($39) mais on est toujours short de l’action et on est momentanément en PV (vente à 670 + 39 = 709)

=> si à la clôture du 24 décembre le cours est à 600 soit en dessous de 630 on conserve la prime ($39) et on clôture notre position avec une PV de $39

Miguel · #22

Portefefeuille de Miguel au 24 Décembre
Il s’agit du portefeuille complet à la clôture du 24 Décembre

Les actions 127.85%
les Options -47.17%
Les Obligations 7.21%
Le Cash 11.80%

Miguel · #23

Portefeuille de Miguel au 31 Décembre 2020

Le pourcentage de progression de la valeur liquidative du portefeuille s’élève à + $44.16% pour l’année 2020

Le graphique et les benchmarks,

Maturité du 31 Décembre 2020

Suivi de la maturité du 31 Décembre

Meilleurs voeux à toutes et à tous pour 2021

JohnGaltTagart · #24

Il est un peu tôt pour commenter ses chiffres, mais voilà ce que l’on peut en dire :

Les ratios de Sharpe et Sortino sont très bon, au-dessus de 1 cela signifie que vous avez un couple rendement risque qui est très bon, en dessous de 1 vous prenez trop de risque pour un rendement faible (en comparaison). Je commence par ces indicateurs, car si on devait en retenir qu’un, ça serait le Sortino ou le Sharpe (moins pertinent), la différence entre les deux est que le Sortino ne tient compte que de la volatilité négative, la positive étant jugé favorable.

Le max drawdown est pas trop mal, il est assez proche des indices malgré une performance largement supérieur.

La volatilité de votre portefeuille est plus élevée que pour les indices, mais comme la performance est aussi bien plus élevé finalement, c’est assez logique.

L’alpha positif exprime à peu prêt la même chose que le Sortino. S’il est négatif, ce n’est pas bon, à 0 le rendement obtenu est égal au risque pris, au-dessus de 0 le rendement obtenu est supérieur au risque pris.
Pour calculer l’alpha, on utilise le bêta, votre bêta à 1.2 signifie que votre portefeuille est 1.2 fois plus risqué que l’indice (ce qui est normal et acceptable).

Donc si on résume, votre portefeuille est très rentable, mais cette rentabilité supérieure ne se fait pas avec un risque démesuré, ce qui est une très bonne chose.

Quelque chose de simple qui peut vous aider dans votre gestion du risque est d’utiliser le rapport de ’stress test" d’IB, en regardant qu’est ce qu’il se passerait pour vous avec une chute du marché de 10%, 20%, 30% car pour moi et au vu de votre stratégie, le plus gros risque est l’appel de marge en cas de chute trop importante.

Edit: plus difficile à comprendre et utilise, le risk navigator qui est une vrais perle pour les traders d’options comme nous (il faudrait que je montre des exemples de son utilisation sur ma file de portefeuille)

Ririsama · #25

Miguel, le 04/07/2021 a écrit :
Je n’ai pas pris en compte les intérêts composés, j’ai fait simple.

Bonjour Miguel,

Il ne s’agit ici même pas de faire simple ou pas, mais de faire un calcul mathématiquement correct pour passer d’un total return à un annualized return.

37.3% annuel, c’est un total return de 1634% sur 9 ans.
Un total return de 354.5% sur 9 ans, c’est 18.32% annuel.

Les formules :
total return = (1+ annualized return)^(nb of years) - 1
annualized return = (1 + total return)^(1/nb of years) - 1

Ensuite, prendre en compte les dépôts/retraits, c’est une autre histoire.
Si vous avez la liste complète de vos dépôts/retraits et de leurs dates, il est en fait assez facile de calculer l’IRR (internal rate of return).

Discussion	Réponses	Vues	Dernier message
Cette discussion est fermée Portefeuille d'options de Miguel [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 16 ]	395	85 941	27/11/2021 18h55 par Miguel
Portefeuille d'actions de Portefeuille (stratégie dividendes) [ 1 2 ]	27	12 758	15/08/2019 00h40 par Portefeuille
Cette discussion est fermée Portefeuille d'actions de Scipion8 [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 42 ]	1 042	590 594	03/05/2022 13h19 par Reitner
Portefeuille d'actions de Lopazz [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 32 ]	788	452 960	Aujourd’hui 02h48 par lopazz
Portefeuille d'actions de MrDividende [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 44 ]	1 094	542 344	28/09/2024 12h58 par L1vestisseur
Portefeuille d'actions de CroissanceVerte [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 28 ]	697	335 509	19/10/2024 04h40 par maxicool
Portefeuille d'actions de Louis Pirson [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 33 ]	811	338 648	10/09/2024 08h40 par Louis Pirson

Portefeuille d'actions de Miguel

2 2 #1 22/07/2013 03h11

3 #2 10/11/2016 16h23

Miguel a écrit :

The Daily Beast a écrit :

4 #3 01/10/2017 10h34

4 #4 02/10/2017 11h54

3 #5 27/11/2017 18h07

MF a écrit :

MF a écrit :

3 #6 28/11/2017 18h27

5 #7 30/12/2017 23h42

5 #8 02/09/2018 05h11

Sudouest.fr et Afp a écrit :

"CNN" Matt Egan a écrit :

3 #9 18/11/2018 19h01

3 #10 26/12/2018 20h39

3 #11 04/01/2019 19h18

3 #12 11/01/2019 14h07

Mevo a écrit :

3 #13 03/02/2019 19h52

3 #14 05/12/2019 13h18

3 #15 01/01/2020 21h16

google translate a écrit :

3 #16 03/01/2020 08h48

3 #17 01/03/2020 08h17

CNBC a écrit :

Morning Bullets a écrit :

4 #18 22/03/2020 14h47

5 #19 11/10/2020 21h29

LoopHey, le 08/10/2020 a écrit :

Miguel, le 07/10/2020 a écrit :

LoopHey, le 06/10/2020 a écrit :

message 8 de sa présentation, il a écrit :

SirConstance a écrit :

1 2 #20 06/12/2020 11h26

3 #21 20/12/2020 22h35

5 #22 25/12/2020 01h16

3 #23 02/01/2021 01h33

1 4 #24 15/02/2021 19h47

2 2 #25 05/07/2021 11h55

Miguel, le 04/07/2021 a écrit :

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