GL Events : spécialiste français de l'évènementiel

GL-EVENTS a écrit :

Au 30 septembre 2021, le chiffre d’affaires sur 9 mois s’établit à 437,8 M€, en croissance de 19,2%, marquant la reprise de l’activité par rapport à la crise sanitaire subie en 2020. L’activité ressort notamment en croissance en Asie, portée par la Chine, les opérations liées aux Jeux Olympiques au Japon et également en France où les restrictions administratives ont été allégées.
Le chiffre d’affaires trimestriel s’élève à 228 M€, soit une activité doublée par rapport au deuxième trimestre 2021, illustrant la progression trimestre après trimestre, et cela malgré les contraintes qui pèsent encore en Amérique du Sud et sur les opérations internationales sur l’ensemble des zones.

GL-EVENTS a écrit :

Au 4ème trimestre, l’activité devrait continuer à progresser par rapport aux trimestres précédents. Sur cette période, GL events devrait bénéficier de l’Exposition Universelle de Dubaï, de la FIFA Arab Cup et de la COP 26. La dynamique en Europe sera portée par des évènements régionaux et nationaux. En Chine, un seul salon est prévu sur le dernier trimestre (Fashion Source) ; l’activité sera également alimentée par le pôle Live (ZZX). Dans ce pays, GL events est attentif aux tendances de croissance et à l’évolution de la situation du secteur immobilier. En Amérique du Sud, le Groupe accueille d’ores et déjà les premiers salons au Chili et au Brésil dès début novembre. Les manifestations de taille significative pourraient reprendre dans ce dernier pays début 2022. Les discussions relatives à la valorisation des surfaces immobilières de l’espace évènementiel d’Anhembi se poursuivent positivement.
Sur la base des hypothèses exposées ci-dessus et sous réserve d’un contexte sanitaire inchangé, le Groupe confirme ses objectifs de chiffre d’affaires 2021 proche de 700 M€ et de résultat annuel net part du Groupe positif.

Source

A noter également, un nombre important d’achats d’initiés entre le 06/08/2021 et le 03/09/2021 :
LE GRAND REY, LA FERME D’ANNA, et POLYGONE, dans les 3 cas personnes morales liées à OLIVIER GINON, Président Directeur Général.
Déclaration à l’AMF

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

GL Events a publié son T1:

. CA 220 M€. C’est plus du double de 2021, un peu plus que 2020, mais encore bien moins que 2019 (340 M)

. Comme le dit la société, "Cette dynamique confirme la reprise de nos activités dans un contexte qui présente encore des incertitudes".

. Les perspectives 2022 sont confirmées: "une croissance du chiffre d’affaires supérieure à 30%, 20 à 30 ME d’économies de frais fixes par rapport à 2019 et un retour à une génération de cash-flow opérationnel d’environ 100 ME. "

Donc au final, pas grand-chose de nouveau à se mettre sous la dent…

Bonne soirée.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

L1vestisseur, le 24/01/2023 a écrit :

Chiffre d’affaires 2022

Le chiffre d’affaires annuel s’établit à 1 315 M€ au 31 décembre 2022 en croissance de 77,4% par rapport à l’exercice précédent. Au 4ème trimestre 2022, le chiffre d’affaires s’élève à 510,5 M€, en croissance de 68% par rapport à 2021 et de 58% par rapport à 2019.

Le PDG de GL Events , Olivier Ginon, a acquis 30.000 actions entre le 28 décembre et le 3 janvier à des prix allant de 15,60 à 17,43 euros, spour un total d’environ 500 k€. Source

Le titre a pris presque 50% en un mois.

Mais justement :
Ne serait-ce pas aussi un peu étonnant, voire vicieux, de racheter à la baisse à ce point?
Le moins étonnant que l’on puisse dire, c’est qu’il s’agit de faire une plus value à coté, nous le rejoignons sur ce point.
Mais ne serait-ce pas un magnifique coup que de faire remonter le cours en réinvestissant soi-meme, quitte à revendre plus tard, pour refaire partir le cours à la hausse?
J’imagine qu’il n’a pas misé toute sa fortune, aka fait un All-In… Mais renforcer pour voir le cour s’envoler, chapeau..

Je ne pense pas que l’on puisse parler de délit d’initié dans ce cas précis.

Le groupe se conforme à ses obligations de transparence en publiant ses résultats et en actualisant ses perspectives chaque trimestre. En octobre, le groupe indiquait déjà de bons résultats et un relèvement de perspectives : lien

Si le patron souhaite acheter des actions parce qu’il estime le cours sous valorisé, il en a parfaitement le droit.

GL Events a publié de bons résultats 2022:

. CA à 1315 M€ vs 740 l’an passé. La recovery est importante en activité, comme le montre ce schéma:



Le T4 2022 a été impressionnant et très supérieur à son précédent record de 2019.

Si on compare 2022 vs 2021:
. Le Résultat opérationnel a augmenté de plus de 60%, et même si la marge a un peu baissé, c’est pas si mal.

. Le résultat net, à 57 M€, a triplé et dépasse celui de 2019. L’EPS est à 1.91€.

. Un dividende va de nouveau être versé, après avoir été suspendu pendant 3 ans. Il reste assez symbolique, à 35 centimes. Le ratio de "pay-out" est de seulement 18%. Cela me paraît assez normal et plutôt de bonne gestion, car il y a de la dette à rembourser. Historiquement, on était monté à 0,65€ et si les choses se passent bien on va y retourner petit à petit.

. La perspective 2023 est modérément optimiste:
"Malgré certaines conditions de marché incertaines, le Groupe anticipe pour l’année 2023 :
• une croissance de son chiffre d’affaires de 5%
• une amélioration du taux de marge opérationnel"

Au cours actuel, le PER est de 11.4, le rendement sur dividende de 1.6%.

A mon sens, ce PER modeste est cohérent avec la "qualité" moyenne de la valeur: très dépendante de certaines conditions extérieures, sans pricing power marqué, elle a mis du temps pour retomber sur ses pattes: elle n’a pas encore retrouvé sa rentabilité pré-crise. J’apprécie le côté atypique de ce secteur, mais je reconnais avoir surestimé sa résilience au moment où j’étais entré sur le titre. Pour l’instant je la conserve mais elle a tout de même pris 33% depuis le 1er janvier, il n’en faudrait pas beaucoup plus pour que j’allège la position…

Bonne soirée.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.