Altarea : acteur français diversifié de l’immobilier

Ankh · #51

Je suis d’accord avec vous, sur le long terme Altarea est une bonne boite qui a toujours eu des idées créatives pour développer, diversifier et améliorer son business.

Encore que, l’idée il y a quelques années de faire du e-Commerce en rachetant le site Rue du Commerce, n’a pas été une grosse réussite. Mais bon, ils ont largué ce boulet depuis.

Pour en revenir au rachat du gestionnaire de SCPI Primonial: ça me parait en effet être complémentaire avec les activités promotion et foncière.

Soit dit en passant: j’ai aussi des actions de la foncière Atland, qui est elle-aussi présente sur les 3 activités depuis quelques années déjà. Chez Atland cela porte ses fruits. Je suis donc confiant dans les perspectives d’Altarea.

ArnvaldIngofson · #52

Altarea a écrit :
Altarea en forte croissance à la veille de l’acquisition Primonial
Guidance dépassée : FFO part du Groupe +14,8%

Altarea leader de la transformation urbaine
Une offre immobilière complète au service de la Ville et de ses acteurs
Un pipeline de 19,4 Mds€ (4,3 millions de m², 800 projets)

Septième année consécutive de progression des résultats en Logement
Priorité aux marges et réorientation de l’offre vers les Particuliers
Résultat opérationnel en hausse de +1,5% vs 2020 (+5,8% vs 2019)

Déploiement de la stratégie d’asset management en Commerce
Partenariat avec Crédit Agricole Assurances portant sur 1 Md€ d’actifs
5,3 Mds€ d’actifs sous gestion en croissance de +6%

Succès du modèle diversifié en Immobilier d’entreprise
Une gamme large, une présence territoriale complète, un modèle promoteur-investisseur-asset manager
Altarea premier développeur en Immobilier d’entreprise en France (pipeline 5 Mds€, 63 projets)

Objectifs 2021 dépassés
FFO part du Groupe à 264,4 M€ (+14,8% vs guidance de +10%)
FFO part du Groupe par action de 14,35 € en croissance de +9,3%

Une structure financière renforcée en vue de l’acquisition de Primonial
990 M€ de fonds propres levés
3,4 Mds€ de liquidités disponibles

Dividende 2021 en hausse à 9,75 €/action (+2,6%)
avec option de conversion partielle en titres

Avec Primonial, Altarea renforce son modèle opérationnel et financier
Primonial, leader indépendant de la distribution et de l’épargne immobilière en Europe
L’Asset Management immobilier : un marché en forte croissance, tiré par des fondamentaux durables
Un profil moins capitalistique et plus récurrent

Perspective de FFO 2025 : 18 à 20€ /action sur une base totalement diluée5

Informations réglementées
Une structure financière renforcée en vue de l’acquisition de Primonial
LTV 24,1 %

Actif net réévalué (ANR) de continuation dilué à 157,4 €/action (+0,6%)

Belle régularité dans la progression avec Altarea.
Par exemple dividende 9,00 € pour 2019, 9,50 € pour 2020, 9,75 € pour 2021.

151.000 (c) EUR -0.92%
Peu de décote sur ANR mais Altarea n’est pas qu’une foncière, c’est aussi un promoteur, un "leader de la transformation urbaine" et bientôt avec Primonial un "leader indépendant de la distribution et de l’épargne immobilière en Europe".
Si l’intégration de Primonial se passe bien, sans doute un gros potentiel de hausse (200 € ?).

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LePal · #53

La fiscalité du dividende 2021 qui sera versé en 2022 est précisée dans la page 27 de la présentation des résultats 2021 (lien) : le dividende de 9,75€ est décomposé en
- 6,21€ correspondant à remboursement de prime d’émission (pas considéré comme un revenu, mais vient en déduction du PRU des actions)
- 1,98€ provenant de résultats ordinaires (revenus ouvrant droit à abattement fiscal de 40%)
- 1,56€ provenant de résultats exonérés (revenus sans abattement fiscal)

Il sera proposé aux actionnaires de percevoir 50% du dividende en actions nouvelles, avec une décote de 10%.

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LePal · #54

Rebondissement dans l’acquisition de Primonial pour laquelle Altarea avait levé des fonds en fin d’année 2021 : communiqué ce jour de la société annonçant que l’opération ne peut pas être réalisée dans les conditions prévues (lien).

Est-ce une tentative de renégocier le prix, similaire à l’acquisition de Tiffany par LVMH ?

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LePal · #55

Suite de l’histoire du rachat de Primonial : selon l’Agefi, les actionnaires actuels de Primonial ont attaqué Altaréa, et réclament 110 M€ de dommages pour la rupture de l’accord de rachat (article).
L’audience serait prévue fin avril.
L’article sous-entend qu’Altaréa aurait tenté de renégocier les conditions d’achat après avoir annoncé publiquement que l’opération ne pouvait se réaliser dans les conditions initialement prévues.

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LePal · #56

Les résultats du T1 2022 sont tombés aujourd’hui (lien).
Contrairement à ce qui avait été annoncé lors des résultats annuels et compte tenu de la non réalisation de l’acquisition de Primonial, le dividende 2021 sera intégralement versé en numéraire.
Concernant Primonial, rien d’annoncé, si ce n’est qu’Altarea estime également avoir subi des préjudices et en demande réparation.
Enfin, le point principal à mon avis même si il tient en 1 ligne du communiqué : Pour 2025, Altarea annonce viser un FFO par action de l’ordre de 18€ essentiellement généré par croissance organique. J’imagine que ce sera précisé dans les semaines/mois qui viennent…

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ArnvaldIngofson · #57

Reçu le dividende de 9,75 euros par action au titre de l’exercice 2021.
Le paiement du dividende 2021 est effectué exclusivement en espèces. Il n’est pas proposé d’option pour le paiement en tout ou partie du dividende en actions de la société cette année.

ALTAREA a écrit :
Au plan fiscal, ce dividende sera exonéré en grande partie car il correspond à un remboursement de primes d’émission à hauteur de 6,19 € par action (soit environ 63,5 % du dividende 2021) et une distribution de revenus à hauteur de 3,56 € par action (soit environ 36,5 % du dividende 2021).
Le montant de 3,56 € par action est décomposé en :
• une partie prélevée sur des résultats imposables à hauteur d’environ 1,98 €, et
• l’autre prélevée sur des résultats exonérés à hauteur d’environ 1,58 €.

La fraction du dividende correspondant à un remboursement d’apport (soit, environ 6,19 € par action) est exonérée d’impôt. Pour le calcul des plus-values de cession ultérieures, cette fraction est réputée venir en diminution du prix d’acquisition des actions.

Pour les actionnaires personnes physiques résidentes françaises, la fraction du dividende correspondant à une distribution de revenu (soit, environ 3,56 € par action) sera imposée :
• au prélèvement forfaitaire unique (PFU) issu de la loi de finances pour 2018. Le PFU consiste en une imposition à l’IR au taux de 12,8 % auquel s’ajoutent les prélèvements sociaux de 17,2 %, soit une taxation globale de 30 %. A noter que l’abattement de 40 % sur les dividendes n’est pas applicable et la CSG n’est pas déductible pour le calcul du PFU ; ou
• sur option expresse et irrévocable exercée chaque année lors du dépôt de la déclaration de revenus, au barème progressif de l’IR auquel s’ajoutent les prélèvements sociaux au taux de 17,2 %. Une fraction de la CSG est alors admise en déduction du résultat imposable à l’IR à hauteur de 6,8 points. L’option pour le barème progressif de l’IR ouvre droit, uniquement pour la quote-part du dividende prélevée sur les résultats imposables d’Altarea (soit, environ 1,98 € par action), à l’abattement de 40 %. A l’inverse, la quote-part du dividende prélevée sur les résultats exonérés d’Altarea (soit, environ 1,58 € par action) sera, si l’option est exercée, soumise au barème progressif de l’IR sans pouvoir bénéficier de l’abattement de 40%. A noter que, si l’option pour l’imposition au barème progressif de l’IR est exercée, celle-ci s’applique à l’ensemble des revenus mobiliers du contribuable entrant dans le champ du PFU, pour l’année en cause.

Pour les actionnaires personnes morales résidentes françaises, la fraction du dividende correspondant à une distribution de revenu sera imposée à l’impôt sur les sociétés au taux de droit commun, à savoir 25 %.
La quote-part du dividende prélevée sur les résultats imposables d’Altarea (soit, environ 1,98 € par action) pourra toutefois bénéficier d’une exonération d’impôt sur les sociétés, sous réserve de la taxation d’une quote-part de frais et charges au taux de 5 %, si la société bénéficiaire du dividende est une société soumise à l’impôt sur les sociétés qui détient au moins 5 % des titres d’Altarea pendant une durée minimum de deux ans.

C’est simple la fiscalité française …

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Flavius · #58

Achtung

Très à l’aise avec les fondamentaux d’Altarea, je m’interroge sur la récente sous performance du titre, par rapport aux autres foncières.
Ce qui me met mal à l’aise c’est la corrélation avec la surperformance avérée de Mercialys.
Or il n’aura pas échappé aux plus attentifs d’entre vous que le DG Jacques Ehrmann est l’ancien dirigeant de Mercialys; la rumeur de fusion avait déjà fait du bruit lors de l’embauche de Mr Ehrmann.

Un an après l’annulation de l’achat de Primonial, Altarea est gavé de cash, malgré une distribution généreuse de dividendes et rachat de dettes.

Je crains l’émergence d’un bid d’Altarea sur Mercialys (dont je suis également actionnaire mais pour plus petite taille après prise de profit ponctuelle).

L’hypothèse vous paraît-elle crédible?

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ArnvaldIngofson · #59

Je n’y crois pas beaucoup.

La situation actuelle,
beaucoup de cash suite à une augmentation de capital pour financer une acquisition qui n’a pas été faite,
est confortable dans un contexte de hausse des taux.
D’une part le cash rapporte quelque chose.
D’autre part il ne sera bientôt plus intéressant de financer à crédit une opération immobilière : plus d’effet de levier.

Donc la société pourrait se contenter de rembourser les emprunts venant à échéance,
sans se refinancer. Donc se désendetter.
Et payer le dividende sans option pour de nouvelles actions.

inwest · #60

Flavius, le 03/01/2023 a écrit :
Un an après l’annulation de l’achat de Primonial, Altarea est gavé de cash, malgré une distribution généreuse de dividendes et rachat de dettes.

Un début de réponse:

Altarea pousse ses pions dans la gestion d’actifs en créant Altarea IM

Flavius · #61

@ Arnvald

Effectivement le cash rapportera bientôt plus que le coût de la dette habilement swappée ( dans les 1,85% de mémoire). ça permet de patienter en attendant la grosse échéance bancaires de 2025. Et un petit tender en cas de krach obligataire comme en octobre. C’est peut-être plus raisonnable que la venture Mercialys. J’espère aussi que c’est une fausse alerte. Du coup je trouve que Mercialys devient cher contrairement à Altarea.

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ArnvaldIngofson · #62

RÉSULTATS ANNUELS 2022

Alain Taravella, Président Fondateur d’Altarea a écrit :
Croissance des résultats 2022
Structure financière robuste
Altarea réitère sa confiance dans son marché et ses perspectives

« L’année 2022 a été marquée par un double changement de notre environnement stratégique avec la non-réalisation de l’opération Primonial en début d’année d’une part et le changement de cycle immobilier en fin d’année d’autre part. Malgré cela, Altarea affiche une croissance de son FFO de +4,2% et une situation financière robuste, et je tiens à féliciter l’ensemble de nos équipes qui ont su, une fois de plus, répondre avec agilité, compétence et engagement au nouvel environnement.

Altarea porte une vision fondamentalement optimiste sur ses marchés et ses équipes. Nous constatons qu’un changement de cycle immobilier a débuté et notre Groupe est tout particulièrement bien positionné pour en tirer parti, comme nous l’avons déjà fait à plusieurs reprises par le passé. La feuille de route que nous partageons aujourd’hui comprend une phase initiale d’investissement dans les nouvelles activités, d’adaptation au cycle et à la transition bas carbone. Nous estimons le potentiel de FFO par croissance interne entre 325 M€ et 375 M€ à moyen terme, soit + 20% à + 35% par rapport à 2022 pour un niveau de risque financier limité. Cette trajectoire constitue à date notre meilleure estimation du potentiel de croissance organique du Groupe et n’intègre pas notre capacité à saisir des opportunités additionnelles, notamment si la situation macroéconomique le permettait.

Notre confiance dans le marché de la transformation urbaine bas carbone et dans la capacité d’Altarea et ses équipes à surperformer le marché est forte, et ce quel que soit le contexte. C’est pourquoi Altarea proposera à l’ensemble de ses actionnaires un dividende de 10€ par action, en hausse de +2,6%, assorti d’une option de réinvestissement partiel en titres. A partir de l’année prochaine, la politique de distribution de dividende correspondra à 75% du FFO du Groupe, avec un minimum de 10€ par action et l’option de réinvestissement partiel en titres sera reconduite. »

ANR de continuation dilué (Valeur de marché des capitaux propres dans une optique de continuation de l’activité tenant compte de la dilution potentielle liée au statut de Société en commandite par actions) à 157,1 €/action (- 0,3 %).
LTV 24,5%, coût de l’endettement stable (1,82 %) et sécurisé à 5 ans.

La vision du futur est quand même incertaine :

ALTAREA a écrit :
Guidances
Calendrier et potentiel de FFO
En 2023, le FFO devrait baisser en raison de l’absence de grandes opérations d’Immobilier d’entreprise, d’un ralentissement probable des ventes de logements et des charges liées au lancement des nouvelles activités.
2023 et 2024 seront consacrées à l’adaptation au nouveau cycle, à la poursuite de la transition bas carbone et à l’investissement dans les nouvelles activités.

Il y a aussi la procédure est en cours avec les différents groupes d’actionnaires de Primonial :

ALTAREA a écrit :
les différents groupes d’actionnaires ont maintenu et développé leur argumentation et ont allégué respectivement un préjudice de 118 988 650 euros pour les vendeurs managers et de 588 082 058,50 euros en l’état, pour les fonds d’investissement.

Bref pour l’instant tout va bien mais le marché n’apprécie guère les perspectives.
124.800 EUR -2.04%
Sur cette base, la décote est de 20,6% et le rendement de 8,01%.

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Dernière modification par ArnvaldIngofson (01/03/2023 11h01)

Loic38 · #63

Interview d’AlainTaravella sur boursorama :

l’immobilier est un rempart contre l’inflation

Il est abordé les résultats du groupe et son actualité.

En fin d’interview un mot sur l’affaire Primonial, où il est précisé que les deux parties réclament de l’argent pour le préjudice et qu’Altarea, confiant, n’a rien provisioné dans ses comptes. Décision attendue pour fin 2023, début 2024.

Alain Taravella précise également, sans donner de montant, qu’il continue d’investir dans l’entreprise. C’est toujours un bon point je trouve.

LePal · #64

Je reste un peu sur ma faim concernant la feuille de route d’Altarea dévoilée lors des résultats annuels 2022, dont la présentation avait été annoncée lors des résultats du T3 2022. Cette présentation a lieu 1 an après l’abandon de l’achat de Primonial)
Ca se résume à 1 page de texte, pour annoncer 3 initiatives :
- asset management (ce qui revient à développer en interne ce qui avait été prévu via le rachat de Primonial)
- énergies renouvelables (ça doit faire du sens de couvrir les surfaces construites de panneau photovoltaïques, dans le sillage de la loi énergies renouvelables, comme ce qu’avait réussi Casino avec sa filiale Greenyellow)
- datas centers. Là j’avoue que les synergies m’échappent (hormis la consommation d’énergie, ce qui rejoindrait le point précédent…)
Le tout semble chiffré à la louche, sans calendrier : "A moyen terme, ces nouvelles activités devraient contribuer à hauteur de 10 à 15% du résultat opérationnel récurrent du Groupe ".

Je comprends que la situation actuelle du marché de la promotion rende les prévisions difficiles, mais on est quand même sur un business plan niveau débutant me semble-t-il…

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GoodbyLenine · #65

C’est une société dont le PDG (co-fondateur) (milliardaire) détient 44%, et un assureur (sans doute passif) 24%, donc en gros le PDG fait ce qu’il veut, et donne au marché des informations sur sa stratégie avec le niveau de détail qu’il veut (ici, relativement peu de détails, soit parce qu’il ne veux pas en dire plus, soit parce qu’il n’a pas plus à dire, mais il a quand même embauché un DG qui a presque autant d’expérience que lui du métier, mais n’est que sexagénaire). Qualifier ces personnes de débutant semble peu approprié…

Si c’est rédhibitoire pour vous pour être actionnaire de cette foncière, il faut vendre vos titres, et pas vous attendre à recevoir plus d’informations (même si vous comme d’autres pouvez bien sûr le regretter, sachant qu’il y a quand même bien plus que "une page" sur la feuille de route dans la présentation à partir du slide 33).

Accessoirement, les énergies renouvelables, comme les datas centers, ce n’est pas forcément pour rechercher des synergies, et ça semble pas mal dans l’air du temps.
Vues les procédures judiciaires (cf Primonial) en cours, je ne m’attendais guère à trouver dans les informations publiés de quoi donner du grain à moudre aux avocats.

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Elodie01 · #66

ALTAREA détachement du dividende ce jour suite AG du 8 Juin

PROPOSITION D’AFFECTATION DU RÉSULTAT 2022

Dividende 10€

OPTIONS DE PAIEMENT ET CALENDRIER :

Modes de versement : 100% en numéraire
ou 50% en numéraire et 50% en actions (PDA)
Option de paiement en actions

CALCUL DU PRIX DES ACTIONS NOUVELLES

Moyenne des 20 derniers cours de bourse précédent l’AG 117,56 €
Décote de 10% (11,76) €
Montant du dividende (10,00) €
Prix d’émission 95,81 €

Détachement du dividende 12 juin
Début de période d’option pour le PDA 14 juin
Fin de période d’option pour le PDA 23 juin
Paiement en numéraire / livraison des actions nouvelles 4 juillet

FISCALITÉ PROVISOIRE DU DIVIDENDE

‣ 5,59 € (55,9%) : distribution de revenus « résultats exonérés »
‣ 4,31 € (43,1%) : distribution de revenus « résultats ordinaires »
‣ 0,10 € (1,0%) : remboursement de primes d’émission

Modif: déontologie

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Dernière modification par Elodie01 (12/06/2023 14h33)

ArnvaldIngofson · #67

Si ALTAREA se maintient après mercredi dans les 110 euros,
il sera intéressant de vendre la quantité d’actions que l’on pourra acheter le 4 juillet à 95,81 €.

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ArnvaldIngofson · #68

RÉSULTATS SEMESTRIELS 2023

RÉSULTATS SEMESTRIELS 2023

C’est clair en termes d’activités.
C’est la crise partout :

ALTAREA a écrit :
La fin d’un cycle immobilier
Fin 2022, la France est entrée dans une crise immobilière déclenchée par la remontée brutale des taux d’intérêts
et qui marque la fin d’un cycle de 14 ans (2008 - 2022).
Le marché du résidentiel neuf connait une phase d’ajustement qui devrait perdurer en 2024, le temps qu’un nouvel équilibre soit atteint.

ALTAREA a écrit :
Sur le Grand Paris, le marché du bureau fait face à une crise à la fois structurelle (télétravail, performance énergétique) et conjoncturelle (valeurs immobilières).

sauf pour la foncière commerce va bien.

ALTAREA tente de s’adapter en développant de nouvelles activités :
. Asset Management
. Photovoltaïque.

La société a de l’expérience et des moyens financiers.
Ca peut le faire …

104.400 (c) EUR -1.51% Avant publication des résultats

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laux · #69

Altarea perd 13% ce jour. Un élément supplémentaire est apparu dans le rapport semestriel ?

ArnvaldIngofson · #70

Altarea a écrit :
INFORMATION FINANCIÈRE TRIMESTRIELLE AU 30 SEPTEMBRE 2023
Altarea poursuit l’exécution de sa feuille de route et précise ses perspectives 2023

Commerce : excellente performance opérationnelle
Chiffre d’affaires des commerçants en nette progression : +8,0%
Taux d’occupation élevé : 97,2%
Revenus locatifs : 169,5 M€ soit +7,4% à périmètre constant (yc indexation)

Logement : accélération de l’adaptation au nouveau cycle
Réservations à -14% en valeur dans un marché en contraction d’environ -35%
Ecoulement de l’offre à la vente issue du cycle précédent
Revue approfondie du portefeuille foncier
Développement d’une offre « nouvelle génération » décarbonée, abordable et rentable

Immobilier d’entreprise : poursuite de l’exécution des projets en cours
Livraison imminente du campus de l’emlyon (20 000 m²)
Avancées en ligne en logistique et bureaux en Régions

Nouvelles activités (asset management, photovoltaïque, datacenters, …)
Accords structurants en cours de finalisation
Lancement des premiers projets

Situation financière : solidité du bilan, un atout pour Altarea
Chiffre d’affaires consolidé (9 mois) : 1 815,5 M€ (-11,1%), aligné à hauteur de 47,1% (Taxonomie)
Endettement net 2 044 M€, forte liquidité 2 211 M€

Perspectives 2023
Guidance : FFO attendu en très nette baisse par rapport à 2022 mais significativement meilleur que la tendance du premier semestre 2023
Dividende : 8,00€ par action avec une composante optionnelle en titres à hauteur de 75% de son montant
AltaGroupe (famille A. Taravella) et ses affiliées d’une part et Crédit Agricole Assurances et ses affiliées d’autre part, s’engagent pour opter à l’intégralité du paiement du dividende en actions proposé. Ensemble, ces actionnaires représentent près de 69% du capital d’Altarea

Altarea a écrit :
Dette nette à 2 044 M€, liquidités disponibles à 2 211 M€

Le 9 octobre 2023, l’agence S&P Global a confirmé la notation BBB-, Investment grade d’Altarea en abaissant toutefois sa perspective de « stable » à « négative » en raison principalement du contexte de marché.

INFORMATION FINANCIÈRE TRIMESTRIELLE AU 30 SEPTEMBRE 2023

Pas de grande surprise.
La promotion souffre de la crise de l’immobilier neuf, pris entre hausse des coûts de construction et chute du pouvoir d’achat des acquéreurs.
La foncière commerce va bien.

71.600 (c) EUR
-3.63%
Un dividende de 8,00 assure encore un rendement de 11,2 %.

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ostal · #71

Rendement encore de 11% au cours actuel mais ça ne veut plus dire grand chose si nous ne sommes pas acheteur au cours actuel. En ce qui nous concerne, rendement nettement mois élevé (un tiers de moins pour vous et moitié moins pour moi).
Ca me fait du 4,6% net donc je vais conserver en attendant des jours meilleurs mais pas vraiment envie de renforcer.

J’espère que les nouvelles activités à la mode comme les datacenters ou le photovoltaïque ne vont pas être surpayées juste pour être dans l’air du temps.

ArnvaldIngofson · #72

Altarea a publié ses résultats annuels 2023.
RÉSULTATS ANNUELS 2023

Altarea est à la fois une foncière de commerces
et un promoteur de logements.
Sans surprise, la foncière de commerces a de bonnes performances,
par contre la promotion est en crise mais s’adapte
(offre logement nouvelle génération).
De nouvelles activités (Data Center, Asset Management, Photovoltaïque) démarrent
mais leur contribution est marginale.

L’ANR de continuation baisse fortement : 115,70 €/action soit -26,3 %,
impacté notamment par des variations de valeur promotion.

La structure financière est solide : LTV 28,7 %,
liquidité couvrant largement les échéances des 4 prochaines années.
L’agence S&P Global a confirmé la notation BBB-, Investment grade d’Altarea en abaissant
toutefois sa perspective de « stable » à « négative » en raison principalement du contexte de marché.

Dividende au titre de 2023 : 8,00 €/action
avec option de versement soit 100 % en numéraire soit 25 % en numéraire et 75 % en titres.
Calendrier du dividende 2023 :
▪ 11 juin : détachement du dividende
▪ 13 au 25 juin inclus : période d’option pour le paiement du dividende en actions
▪ 5 juillet : paiement/livraison des actions nouvelles

Concernant le litige Primonial, aucune provision n’a été comptabilisée par le Groupe.

Dernier cours avant annonce : 75.000 EUR +0.81%.
Sur cette base, la decote est de 35,2 %
et le rendement de 10,7 %.

AMHA, Altarea gère bien la crise immobilière déclenchée par la remontée des taux d’intérêt en 2022
et a les moyens financiers de ses nouvelles ambitions.
On peut cependant préférer une pure foncière de commerces.

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LePal · #73

A noter la fiscalité indicative du dividende de 8€ annoncé pour 2023 : 7,77€ de remboursement de prime d’émission et 0,23€ issus de résultats exonérés (information donnée sur le transparent 37 de la présentation des résultats 2023).

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ArnvaldIngofson · #74

Excellent !

BoursoBank a écrit :
A l’inverse des dividendes, l’article 112, 1° du CGI (Code Général des Impôts) prévoit que les répartitions présentant le caractère de remboursements d’apports ou de primes d’émission ne sont pas considérées comme des revenus distribués. A ce titre, ils ne sont donc pas imposables à l’impôt sur le revenu.
L’opération se traduit par un ajustement du prix de revient unitaire de la ligne de titres détenus, par minoration du montant versé.

Quelle est la différence entre un dividende (en espèces ou en actions) et un remboursement d’apport ?

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ArnvaldIngofson · #75

Les marchés n’apprécient pas ces résultats :
27-02 28-02 29-02
Der. 75.00 70.50 67.50
Var. 0.81% -6.00% -4.26%

On peut dire aussi que ça améliore la décote (41,7 %)
et le rendement (11,9 %).

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Cominar : immobilier commercial à Montréal et au Canada [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 22 ]	545	252 290	24/05/2023 12h27 par stoneman
Seritage Growth Properties : spin off immobilier de Sears Holdings [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ]	211	89 249	17/08/2019 13h11 par Macois

2 #52 22/02/2022 20h31

Altarea a écrit :

Altarea en forte croissance à la veille de l’acquisition PrimonialGuidance dépassée : FFO part du Groupe +14,8%

Altarea leader de la transformation urbaine

Objectifs 2021 dépassés

Avec Primonial, Altarea renforce son modèle opérationnel et financier

1 #53 23/02/2022 09h26

2 #54 02/03/2022 09h32

1 #55 30/03/2022 10h44

ALTAREA a écrit :

1 #60 04/01/2023 15h21

Flavius, le 03/01/2023 a écrit :

1 #62 01/03/2023 10h41

Alain Taravella, Président Fondateur d’Altarea a écrit :

ALTAREA a écrit :

ALTAREA a écrit :

1 #66 12/06/2023 09h29

ALTAREA a écrit :

ALTAREA a écrit :

Altarea a écrit :

INFORMATION FINANCIÈRE TRIMESTRIELLE AU 30 SEPTEMBRE 2023

Altarea a écrit :

1 #72 27/02/2024 19h42

1 #73 28/02/2024 20h45

BoursoBank a écrit :

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