Portefeuille d'actions de Jean-Marc

Du coup j’ai créé une discussion sur genOway…

Je n’ai pas de fiche sur Faurecia, qui n’est pas passée dans mon radar lors de balayages de la cote. Sans doute parce que le chiffre d’affaires est totalement flat sur un secteur pour le coup cyclique, et la marge est faible (en %). Ces situations ne m’attirent pas, ce qui ne veut pas dire que le titre n’est pas intéressant, c’est juste que je ne me positionnerai pas dessus.

Bonjour Jean-Marc,

Vu la déconfiture récente pour ALGEN, j’imagine que vous l’avez sortie de votre sélection puisqu’elle ne devait plus répondre à votre critère de flux, avez-vous trouvé un remplaçant alors même que votre portefeuille ne contenait plus que 5 valeurs ?

Avez-vous lu le livre Investir dans la valeur - Bruce Greenwald ?

Après avoir lu la partie "la méthode" de votre blog, et cette file, j’ai l’impression que votre vision personnelle du flux, se rapproche très fortement (dans sa logique et même dans son contenu) de la VCB  (la Valeur de la Capacité Bénéficiaire).

ALGEN a publié des résultats respectables mais annoncé un second semestre difficile. Ceci n’est pas de nature à écarter le titre de ma sélection. Au vu des comptes semestriels, le flux du 1S17 a doublé par rapport au 1S16. Je n’ai donc pas bougé sur le titre.

Même remarque sur ATI qui a subi des retards d’approvisionnements sur ses fournisseurs.

S’il n’y a pas de remise en cause de la capacité de l’entreprise, j’attends. Je ne pense pas du tout avoir de recette miracle, je pars simplement du principe qu’une entreprise saine (selon des critères qui me sont propres) et qui gagne de l’argent, devrait à (long) terme annoncer des bonnes nouvelles. Du coup c’est plutôt une question de patience, et de surveillance de points d’entrée lorsque le flux se vend pas cher.

Les mauvaises nouvelles ci-dessus ont été largement compensées par les bonnes nouvelles sur ALREA et MGIC. Et RNO remonte lentement la pente.

Pour éviter tout doute, je n’affirme pas que Genoway est un mauvais titre ni que les risques du post ci-dessus vont forcément se réaliser.
Peut-être même (qui sait?) le cours va doubler d’ici quelque temps …
Mais c’est certainement un titre très risqué, pour les raisons données ci-dessus.

Bonjour Jean-Marc,
Grand fan de votre méthode (et de votre ancien blog), je me demandais si votre portefeuille avait évolué depuis le début de l’année. Avez-vous trouvé une nouvelle pépite, ou restez-vous sur vos cinq positions ?

Je serais notamment intéressé par votre opinion sur Réalités, qui était votre principale position au dernier pointage, et dont le cours a connu une hausse fulgurante en ce début d’année (x2 entre fin décembre et mi-mars, avec toutefois un fort repli ces derniers jours).

Pour ma part j’ai allégé progressivement ma position au fil de la hausse, que je jugeais exagérée (trop soudaine en tout cas) compte tenu de l’absence de nouvelles particulières. Les résultats parus il y a quelques jours (Résultats ALREA) me paraissent excellents, mais le cours de l’action a plongé dans la foulée.

J’ai aussi une position significative dans MGI Coutier, dont le cours vient de passer sous les 30 euros (j’hésite à renforcer, c’est vraiment tentant). Les résultats annuels sont prévus pour le 11 avril, ça se rapproche.

Bonjour Jean-Marc,

Votre portefeuille a toujours été un de ceux que je suivais avec le plus d’attention (comme beaucoup d’autres membres de ce forum je pense…).

Du coup, j’aurais voulu voir où votre performance se situait en 2018 après près de 2/3 de l’année écoulée..

Situation au 30 mai 2023

Comme je l’ai indiqué, je reviens sur le forum après avoir prélevé une large part de mon épargne (et des gains collectés) pour acheter ma résidence principale et y faire des travaux conséquents.
Bilan : j’ai épargné 233 000 euros, j’ai retiré 415 000 euros, et il me reste 125 000 euros en portefeuille. J’ai donc 307 000 de gains que j’ai passé dans l’achat de ma résidence principale "offerte".

Je ferai de temps en temps un petit bilan des 125 000 euros qui restent dans la poche "actions" répartie entre un PEA et un CTO pour les foncières SIIC non éligibles.

La possibilité de reverser des sommes sur un PEA dans la limite du plafond global, après un/des retrait(s) est une nouveauté appréciée.

Je gère ce portefeuille selon la méthode des dividendes maximisés expliquée au début de cette file.

volet "foncières" (CTO) :
ICAD, CARM, LI.

volet "actions de rendement" (PEA) :
ENGI, BNP, AMUN, ABCA, CS, EN.

volet "autres" (PEA)
Il s’agit d’actions antérieurement détenues et que j’allègerai sur rebond pour basculer sur la méthode des dividendes.
AKW, PVL, ALCAP.

Les deux premières poches représentent 78 000 € et génèrent 5 766 € de dividendes nets (flat-tax sur les foncières, rien sur les autres en PEA) par an. Je travaille à augmenter les dividendes nets par permutations et à ce stade (encore en activité et en phase d’épargne) épargne et réinvestissement des dividendes perçus.

Jean-Marc, le 27/03/2018 a écrit :

S’agissant d’autres titres, j’applique toujours ma méthode en recherchant du flux pas cher.

Bonjour,
Je suis votre portefeuille, j’aimerais connaitre, si vous voulez bien, votre avis sur 3 actions compatibles PEA qui pourraient remplir vos criteres,  je les trouve peu cheres actuellement:
-Euronext
-Bureau Veritas
-Michelin

Voici un petit point trimestriel.

Le portefeuille : je suis actuellement positionné sur Icade, Altarea, Carmila, Klepierre en CTO; Coface, CASA, Amundi, BNP Paribas, ALD, Engie, ABC Arbitrage, TF1, Orange en PEA.

La watching liste : Axa, Vicat, Rexel, Bouygues, TotalEnergies, Michelin, Bic.

Les dividendes attendus : la difficulté de l’exercice consiste à prévoir les dividendes qui seront annoncés en mars 2024. Sur mes hypothèses, j’attends 11 696 € de revenus nets au titre de l’exercice 2023, en hausse de 27% par rapport au 30 juin, principalement grâce à des permutations entre titres (prises de bénéfices sur des titres qui ont bien monté et donc le rendement a mécaniquement baissé, recharge sur des titres à rendement plus élevé).

Bonjour Jean-Marc,

Je découvre cette file sur votre méthode des dividendes maximisés que je trouve très intéressante, la preuve en étant par les excellents résultats que vous exposez,
Il me semble avoir compris votre méthode de maximisation des rendements du dividende en gestion "ligne par ligne" avec échange systématique de la valeur la moins performante de votre portefeuille selon le critère de rendement du dividende, contre la valeur la plus performante de votre "watching list", si tant est qu’un gain de >10% sur le rendement du dividende doit résulter de cet échange ligne à ligne.
Bref, j’espère que ce fruit de ma compréhension reste bien en accord avec votre méthode

Par contre ce qui m’intrigue c’est la composition de votre watching list où vous évoquez "10 critères d’éligibilité" et si j’ai bien compris votre watching list me semble assez réduite, est-ce bien cela ?

Combien de valeur avez-vous en moyenne en watching list et avez-vous partagé vos 10 critères d’éligibilité ?
et accessoirement je suppose que les dividendes sont systématiquement réinvestis dans le cadre de votre politique zéro-cash ?

Jean-Marc,

Vous me voyez bien heureux de recevoir ces explications complémentaires
Pour les investisseurs débutants qui nous liraient et qui recherchent la sécurité prodiguée par les actions à dividendes, outre l’Investisseur Heureux qui offre certainement des solutions appropriées, il existe aussi des applications comme Moning ou Invvest qui proposent des services de notation des actions à dividendes en terme de sécurité et de performances.
Me concernant, je reste pour l’instant sur ma stratégie actuelle mais vos explications associées aux résultats que vous présentez sont de nature à infléchir ma méthode qui actuellement est orientée croissance, fondamentaux et value mais non pas dividendes.
A savoir que je manque d’antériorité pour comparer objectivement les approches en terme de résultats mais s’inspirer de votre méthode sur une part de son capital me paraitrait en effet quelque chose de pertinent.
A savoir aussi que, pour mes sélections de valeurs, je me base actuellement sur les courbes de long terme en valeur logarithmique, dividendes réinvestis, dont je calcule la pente. Je réalise ces études sous PRT Software mais des courbes comparables sont disponibles facilement sous Belignac.com qui donnent la pente de long terme, mais aussi la position en écart-type par rapport à la valeur moyenne.
A titre de confirmation, je me prépare à évaluer certaines valeurs de votre Watchlist avec la méthode précitée de la "pente Belignac".