Portefeuille d'actions de Tourix

Reporting Mars 2013 : Mes débuts

Je lis particulièrement les discussions de ce forum qui traitent de débuter en bourse avec un petit capital, je me sens complètement concerné. Si l’approche passive du livre me plaît beaucoup, je suis conscient de ne pas disposer du capital de départ nécessaire pour l’appliquer. J’espère donc l’atteindre progressivement.
Février 2013 constitue donc mes premiers pas en bourse, j’ai ouvert mon PEA et passé mes premiers ordres. Je compte sur l’offre d’ouverture Fortuneo pour constituer progressivement 6 lignes de 500-1000EUR grâce aux 50 ordres offerts.
Mon idée initiale était de simplement choisir 6 sociétés et y investir 1/6ème de mon épargne mensuelle en 5 fois. Je n’ai pas réussi à suivre cette idée, j’ai un blocage à acheter au plus haut, pourtant j’aurais engrangé de la plus-value. Je me rassure en me disant que je débute et que mes éventuelles erreurs ne coûteront pas cher.

En Février j’ai donc arrêté ma gestion pilotée d’Assurance Vie Boursorama pour arbitrer sur le fond euros et sur le tracker Lyxor MSCI World. Côté Actions, j’ai pris position sur GDF-Suez, Royal Dutch Shell et Vivendi. GSF a baissé - sans grande surprise - alors que les autres ont un peu monté. La performance de mon portefeuille Action est de +2.22% sur le mois, principalement grâce à l’ETF qui fait +2.57%

La composition de mon portefeuille au 1er Mars est la suivante :

RDSA:NA     5.79%
GSZ:FP      5.83%
VIV:FP      3.21%
WLD:FP      82.24%
Liquidités  2.93%

Je n’ai pas dépensé tout mon budget de février. En mars je pense renforcer Shell pour constituer ma première ligne complète. L’action remonte mais je pense qu’elle reste intéressante. Je pense également renforcer GDF-Suez mais pas au point de compléter ma ligne car je pense que l’action va encore baisser. Il me restera encore du budget, que je garde pour les opportunités qui se présenteront.

En tant que débutant, je suis résolument ouvert à vos commentaires

Merci pour vos encouragements Marcopolopolo. Mes lecture m’ont préparé mais je me rends compte que c’est effectivement différent une fois "dans le bain". Je comprends mieux pourquoi il faut autant insister sur la rigueur, la discipline et la patience.

Objectif et Stratégie

Mon objectif et ma stratégie n’ont pas bougé. J’ai par contre décidé d’intégrer ma résidence principale dans mon allocation stratégique. Cela remet bien sûr en cause ma répartition cible que je cherche à atteindre par étape.

Allocation d’actifs

Ma répartition cible actuelle (qui évoluera dans les mois qui viennent) est de 30% monétaire, 18% actions, 9% obligations et 43% immobilier. Comme vous pouvez le voir, j’ai trop d’obligations et trop peu d’actions pour le moment. J’ai donc décidé d’orienter mon épargne principalement sur les actions dans les mois qui viennent.



Reporting au 29 Avril 2013

J’ai effectué moins d’opérations, conformément à ce que j’avais envisagé le mois dernier, mais j’en ai toujours trop je pense. J’ai allégé mon tracker pour renforcer ma partie obligations, j’ai un peu regretté cette opération après avoir revu mon allocation cible mais bon. J’ai pris position sur Unilever et j’ai renforcé Royal Dutch Shell lorsque le cours était au plus bas sur 52 semaines.

Portefeuille :

Société                     PRU       Proportion
Air Liquide SA              94.39     07.5%
GDF-Suez                    14.52     09.9%
Royal Dutch Shell           24.78     14.1%
Vivendi SA                  15.68     6.4%
Lyxor ETF MSCI World EURO   105.27    54.6%
Liquidités                            01.0%

Leçons apprises en Avril

* J’ai - enfin - compris la fiscalité des dividendes étrangères, en particulier sur PEA. Les frais de courtage ne jouent actuellement pas en ma faveur mais j’ai prévu dans un futur assez proche d’arbitrer mes actions RDSA pour des RDSB. Je pense qu’une opération similaire peut-être éventuellement faite sur Unilever.

* J’ai à nouveau acheté dans un marché haussier - pour Unilever - et constaté une baisse juste après.

Projets pour Mai

* Acheter uniquement lorsque le marché baisse
* Je ne sais pas encore quoi acheter en Mai. Peut-être renforcer Air Liquide si le cours baisse sous mon PRU dans l’optique de profiter de la prime de fidélité dans 2 ans. Je voulais prendre Microsoft sinon mais le cours est trop monté.

Reporting au 27 Juin 2013

Depuis mon dernier reporting, j’ai pris 3 semaines de vacances. J’ai donc investit mon épargne avant mon départ en renforçant un peu Unilever, Vivendi et Apple à mon PRU. C’était mes derniers ordres gratuits, je m’attends donc à effectuer moins de mouvements à l’avenir. J’ai manqué la plupart des opportunités du mois, mais j’ai assez bien vécu ma première baisse.

Portefeuille

~Consommation de base (10.1%) :
       Unilever NV_______________________________10.1%
~Energie (11.6%) :
       Royal Dutch Shell PLC_____________________11.6%
~Matériaux de base (6.3%) :
       Air Liquide SA_____________________________6.3%
~Technologie de l'information (8.2%) :
       Apple Inc (USD)____________________________8.2%
~Services de télécommunication (9.7%) :
       Vivendi SA_________________________________9.7%
~Services aux collectivités (7.1%) :
       GDF Suez___________________________________7.1%
~Fonds/Trackers (46.8%) :
       Lyxor ETF MSCI World EURO_________________46.8%
~Liquidité :
__________________________________________________0.2%

Performance du portefeuille

-5.62% en Juin. Globalement du à mon renforcement juste avant la baisse des marchés. Mes 3 titres renforcés sont entre 7 et 9% de moins value

Dividendes

Unilever et Royal Dutch Shell. 2 mois consécutifs, c’est assez plaisant.

Leçons apprises en Juin

J’ai placé mon épargne très vite et après je n’avait plus de capacité pour renforcer. Si cela m’a fait manquer des opportunités, j’ai quand même senti un sentiment assez libérateur : puisque j’ai globalement confiance aux sociétés que j’ai achetées, je ne ressentais pas le besoin de suivre leur évolution.

Projets pour Juillet

Je manque de quelques jours le moment le plus bas de la correction. Je continue de renforcer Apple et peut-être Unilever si elle rebaisse encore un peu, mais j’hésite encore pour cause de diversification. Sinon j’achèterai probablement une valeur dans le secteur de la santé. Je penche pour JNJ

EDIT : Mise à jour de la perf mensuelle, j’avais mis celle de mon indice de référence.

Dernière modification par tourix (01/07/2013 14h30)

Merci pour votre message.
A ce stade je ne sais pas trop encore quelles erreurs j’ai vraiment faites. Ce que je retiens surtout c’est quel est mon ressenti quand une action baisse : certaines baisses me font peur, d’autres m’enthousiasment.

Je vais donc tenter de constituer avec le temps un portefeuille plein de cette deuxième catégorie.

Le gros choix que j’ai du mal à faire aujourd’hui c’est : vaut-il mieux acheter une nouvelle entreprise (qui diversifiera mon portefeuille) ou renforcer mes lignes existentes (et leur donner plus d’impact).

Quand toutes les valeurs étaient dans le vert, c’était facile car j’essaie de ne pas renforcer au dessus de mon PRU, mais c’est aujourd’hui plus difficile à trancher.

Bonjour aerts et merci pour votre message,

aerts a écrit :

Vous avez pour l’instant qques valeurs de rendement (GSZ et VIV) qui ne donneront pas forcément la meilleure performance globale sur 20ans.
Qu’est-ce qui vous a fait choisir ces valeurs en particulier ?

Ce sont là les 2 premières valeurs de mon portefeuille, je les ai choisies pour être présents sur leur secteurs respectifs. GSZ a été prise à son quasi plus bas, et m’intéressait plus qu’EDF dans le secteur. Quant à VIV, c’est principalement parce que j’aime bien leurs autres activités hors téléphonie. Mais oui je pense sortir à terme pour des valeurs qui me rassurent plus (AT&T, Voda, Exelon).

aerts a écrit :

Qu’est-ce qui vous garantit qu’Apple continuera sur sa lancée ? On arrivera bientot à une saturation du marché surtout dans la haut de gamme où le rythme de renouvellement va s’allonger et les nouveaux clients se feront plus rare.

Evidemment, rien ne me garantit rien sur Apple, je pense simplement que c’est une entreprise exceptionnelle, que je serais heureux de posséder si le marché s’écroule pendant 10 ans et qui à mon avis est sous évaluée. Je pense continuer à renforcer tranquillement tant qu’elle est sous mon PRU et ma limite de pourcentage alloué.

J’ai d’ailleurs une règle pour ça : Le pourcentage d’une ligne ne doit pas représenter + de 150/nb de lignes de mon portefeuille. Et cela hors tracker qui a d’ailleurs vocation à disparaitre progressivement. Aujourd’hui ma limite haute est donc de 25%.

Merci pour le partage de vos convictions, j’en partage quelques unes, en particulier Visa et Nike. Ces valeurs sont aujourd’hui très chères mais c’est vrai que je serais heureux de les posséder. Merci également pour le partage de vos règles de renforcement, cela alimente effectivement ma réflexion.

Reporting au 28 Août 2013

Encore un investissement très rapide de mon épargne, j’ai comme prévu renforcé Unilever et complété ma ligne Baxter. A la fin, ces deux lignes sont dans le rouge dont un -8% pour Unilever. Contrairement aux mois précédents, j’ai passé un mois très actif en réflexion : stratégie d’acquisition de titre vs renforcement, gestion de la liquidité, sélection de titre…
En conclusion, sans être trop rigide, je pense alterner un mois d’acquisition de titre et un mois de renforcement de titres existants. Quant aux liquidités, je commence à envisager de garder quelques pourcents du portefeuille en cash pour profiter des opportunités que je ne peux pas saisir actuellement…

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 27/08/2013

~Consommation de base (14.2%) :
    45 Unilever NV_______________________________14.2%

~Energie (9.3%) :
    35 Royal Dutch Shell PLC______________________9.3%

~Santé (7.5%) :
    13 Baxter International Inc (USD)_____________7.5%

~Matériaux de base (5.6%) :
     5 Air Liquide SA_____________________________5.6%

~Technologie de l'information (16.0%) :
     4 Apple Inc (USD)___________________________16.0%

~Services de télécommunication (8.4%) :
    50 Vivendi SA_________________________________8.4%

~Services aux collectivités (6.2%) :
    35 GDF Suez___________________________________6.2%

~Fonds/Trackers (32.7%) :
    27 Lyxor ETF MSCI World EURO_________________32.7%

~Liquidité :
__________________________________________________0.3%

Performance

-0.08% sur la période à comparer aux -0.04%.de Carmignac Investissement Le portefeuille était dans le vert jusqu’à la baisse d’hier. Top du mois : Apple +9%; Flop du mois : Unilever -5%

Dividendes

Apple

Leçons apprises en Août

Ce mois-ci je prends conscience que ma capacité de renforcement se limite avec l’augmentation du nombre de titres. Je prends pour exemple Unilever qui est ma deuxième plus grosse ligne, je ne pourrai plus la renforcer avant un moment puisqu’elle est aujourd’hui au pourcentage maximum que je m’autorise sur une valeur. Par conséquent je pense à l’avenir gérer différemment mes renforcements, à savoir ne pas forcément renforcer pour une moins value latente de quelques pourcents.

Projets pour Septembre

Grande hésitation. D’après ma stratégie décrite en premier paragraphe, je devrais ajouter un titre au portif. Après étude j’hésite entre 2 valeurs de conso discrétionnaire :
- Coach Inc. Ce maroquinier US présente de très bon ratios malgré un ralentissement de la croissance aux derniers résultats. Malgré tout vu sa faible présence en Europe et sa possibilité de diversification (ligne masculine, prêt à porter). Si je pense qu’elle est un peu sous valorisée, elle offre un rendement assez faible et aussi, Coach a-t-elle vraiment un moat face à des mastodontes comme Louis Vuitton ? Historique de dividendes assez récente.

- Mattel. Le fabriquant de Barbie présente également de jolis ratios en plus d’un rendement plus intéressant que Coach. Cependant les ventes de Barbie baissent aux US. L’entreprise me semble mature et je m’interroge quant à ses possibilités de croissance (est-ce que les cultures non occidentales voudront de jouets représentatifs de l’oncle Sam ou est-ce qu’il y aura un bloquage culturel). L’entreprise présente un beta faible et un beau parcours boursier (bien que des dividendes qui n’ont pas augmentées pendant la crise). Aussi, je n’ai trouvé aucun portif de ce forum incluant cette valeur, je me demande pourquoi.

Je vais encore me laisser le temps de la réflexion et vos commentaires seront évidemment bienvenus.

EDIT : Correction de la date

Dernière modification par tourix (27/09/2013 17h10)

Merci stockjunkie pour votre intervention. Je trouve rassurant de ne pas être le seul à avoir cette réflexion. Après tout je pense que nous parlons de 2 des plus belles boîtes du secteur de la consommation discrétionnaire.

J’avoue que vos arguments se tiennent complètement. Les ratios du bilan de Coach sont exceptionnels mais qu’adviendra-t-il avec le changement de direction ? Un changement de direction peut cependant être une bonne opportunité d’investissement…
Mais Mattel a également des très beaux ratios, présente à priori une meilleure stabilité, un meilleur rendement aussi.

En ce moment mon choix bascule régulièrement. La vraie question derrière tout ça étant : vaut-il mieux prendre une société sous-valorisée ou une société à son prix mais à priori "plus stable" ?

Je posterai ici ma décision.

J’ai aussi du quelques actions Coach en portefeuille.

Pour ma part je pense que :

- L’action est encore faiblement valorisée par rapport à ses paires (Burberry, LVMH sont par exemple entre 18 et 22 de PER)

- Les résultats du 30/07 même s’ils n’ont pas été salué par le marché (au contraire) était quand même intéressant (augmentation de 40% des ventes en Chine, augmentation de 50% de la maroquinerie homme, CA en hausse de 9% à taux de change constant, BPS en hausse de 3.5% …)

- Les annonces des départs du CEO et du creative directors ne datent pas d’hier (2012 pour le CEO, juin 2013 pour le creative)

- Comme vous je pense qu’une modification de la ligne de création peut être bénéfique

- Dividende en hausse de 13% en 2013 +  les rachats d’actions, 7 millions pour 400 millions de $ en 2013

Je garde donc ma ligne, RDV le 28/10 pour le Q1

Reporting au 27 Septembre 2013

Un mois "agité" pour le portefeuille. GDF-Suez s’envole avec une plus value latente de 31%, Apple a pas mal bougé suite à la sortie de l’iPhone mais finalement reste stable. Shell continue lentement de baisser et Baxter a plongé ces derniers jours. Au final 4 valeurs dans le vert (AAPL, AI, GSZ, VIV), une à mon PRU (COH) et 3 dans le rouge (BAX, RDSA, UNA).

Il est intéressant de remarquer que mes plus grosses moins values latentes correspondent à Baxter et Unilever (-10% et -8%) sont deux très belles sociétés, mais qui ont été achetées (et renforcées) sur leur plus haut.

Comme décrit dans cette file, j’ai choisi en Septembre d’acquérir une nouvelle ligne et j’ai choisi Coach. J’ai également continuer d’alléger mon tracker pour respecter mon allocation d’actifs. J’ai choisi en septembre de ne pas dépenser toute mon épargne pour me constituer progressivement une petite poche de cash.
Je pense que les indices sont hauts, mais je n’ai pas envie de rester passif non plus. Cette poche disponible a vocation à être utilisée lors des baisses de marché.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 27/09/2013

~Consommation discrétionnaire (7.3%) :
    18 Coach Inc (USD)____________________________7.3%
~Consommation de base (13.1%) :
    45 Unilever NV_______________________________13.1%
~Energie (8.5%) :
    35 Royal Dutch Shell PLC______________________8.5%
~Services financiers :
n/a
~Santé (6.4%) :
    13 Baxter International Inc (USD)_____________6.4%
~Industrie :
n/a
~Matériaux de base (5.2%) :
     5 Air Liquide SA_____________________________5.2%
~Technologie de l'information (14.4%) :
     4 Apple Inc (USD)___________________________14.4%
~Services de télécommunication (8.6%) :
    50 Vivendi SA_________________________________8.6%
~Services aux collectivités (6.7%) :
    35 GDF Suez___________________________________6.7%
~Immobilier :
n/a
~Fonds/Trackers (29.8%) :
    26 Lyxor ETF MSCI World EURO_________________29.8%
~Liquidité :
__________________________________________________1.9%

Performance
Une progression de la valeur de la part intéressante de +2.6% ce mois-ci mais finalement rien d’exceptionnel par rapport à Carmignac Investissement qui fait +3.6%. La plongée récente de Baxter et d’Unilever plombent un peu une perf qui était encore à plus de 3% hier.



Dividendes
Shell et Unilever

Leçons apprises en Septembre
J’ai reçu la quatrième édition de What Works on Wall Street que j’ai parcouru avec intérêt. Cette lecture plus d’autres discussions de ce forum m’ont amené à me rendre compte d’une chose : l’importance d’avoir une stratégie d’investissement.
Il est probable que ma stratégie actuelle, axée Buy&Hold ne soit pas la meilleure mais je décide pour le moment de m’y tenir car je pense qu’il serait plus préjudiciable de changer d’avis. Cela m’aide également à prendre des décisions : lorsque j’ai vu la performance de VIV et GSZ, j’ai été tenté de vendre (elles ne correspondent plus forcément à mes derniers critères de sélection de titres) mais j’ai décidé de les laisser dans le portefeuille.

Je ne m’interdis pas d’évoluer dans le futur mais il est encore trop tôt.

J’ai également réappris que la performance de mon portefeuille n’étant qu’une composante de mon patrimoine, elle n’a qu’une influence limitée sur celui-ci. Je pense qu’il est plus pertinent pour moi de faire évoluer mon allocation d’actifs que la stratégie de mon portefeuille.

Projets pour Octobre

Compte tenu de ce que j’ai écris plus tôt, les projets pour Octobre sont simples car vont dans la continuité de ce qui a été écrit plus tôt dans la file : renforcer la valeur la plus faible (j’avais écrit que je souhaiter ajouter une ligne un mois sur deux). Ma ligne la plus faible étant Baxter avec -10%, j’ai déjà passé l’ordre et doublé ma ligne (non présent dans le reporting ci-dessus).
Je continue également d’augmenter ma poche de cash, que j’aimerais en priorité utiliser pour renforcer Air Liquide si l’occasion se présente.

J’ai donc tout le temps de choisir la prochaine entreprise que je souhaite ajouter à mon portefeuille.

Portez-vous bien.

Merci jeamb pour votre commentaire.

Bien qu’à la base je pensais ajouter une ligne par mois, je me suis rendu compte que cela ne me permettrait pas de renforcer à la baisse. J’ai trouvé que le compromis d’un mois sur deux conviendrait car il est simple (et j’ai besoin de règles simples ;-)

Air Liquide est effectivement toujours trop haut, mais je pense que le marché finira bien par baisser. La grande question est de combien ? Si on a connu des fenêtres avec un CAC à 3600 les 6 premiers mois de l’année, rien ne nous dit que cela se reproduira dans un futur plus ou moins proche.. La grande question est donc, quand déclencher l’achat ? L’idéal serait que l’action revienne à mon PRU mais je n’ai évidemment aucun moyen de le savoir..

Reporting au 27 Octobre 2013

2 Valeurs qui progressent ce mois-ci, il s’agit d’Apple qui continue tranquillement sa remontée (+8% en un mois) et Vivendi (+9%) qui profite de la revente d’Activision.

Comme annoncé, au mois d’Octobre j’ai renforcé Baxter mais le timing aurait pu être bien meilleur, la valeur a encore continué de descendre un peu et le dollar faible renforce ma MVL latente. J’ai également augmenté un peu ma part de liquidités et diminué mon tracker.

Ma plus grande "surprise" vient de Coach, qui annonce pour le second trimestre consécutif des résultats en baisse aux US et qui plonge encore un peu. Je note que mes 3 valeurs dans le rouge (Baxter, Coach et Unilever) sont des sociétés "extraordinaires", comme quoi ça n’empêche pas les problèmes.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 27/10/2013

~Consommation discrétionnaire (6.1%) :
    18 Coach Inc (USD)____________________________6.1%
~Consommation de base (12.2%) :
    45 Unilever NV_______________________________12.2%
~Energie (8.2%) :
    35 Royal Dutch Shell PLC______________________8.2%
~Services financiers :
n/a
~Santé (11.6%) :
    26 Baxter International Inc (USD)____________11.6%
~Industrie :
n/a
~Matériaux de base (4.8%) :
     5 Air Liquide SA_____________________________4.8%
~Technologie de l'information (14.3%) :
     4 Apple Inc (USD)___________________________14.3%
~Services de télécommunication (8.8%) :
    50 Vivendi SA_________________________________8.8%
~Services aux collectivités (6.1%) :
    35 GDF Suez___________________________________6.1%
~Immobilier :
n/a
~Fonds/Trackers (27.9%) :
    25 Lyxor ETF MSCI World EURO_________________27.9%

~Liquidité :
__________________________________________________5.9%

Performance

Malgré ma déception liée à Coach, la valeur de la part progresse de +1,3% alors que Carmignac Patrimoine fait +0,5% sur la même période, le MSCI World fait +1%.



Dividendes
Baxter et Coach

Leçons apprises en Octobre

Je crois que la principale leçon de ce mois est que malgré le soin apporté au choix de mes sociétés, je ne suis pas à l’abris d’une surprise (ni même d’une erreur). Je pense qu’il est important, dans la mesure du possible, d’intégrer une dimension "value". Je vais essayer à l’avenir d’utiliser l’indice Value Composite 2 (PE, P/B, P/S, P/FCF, EV/EBITDA, Shareholder yield) pour tenter de ne pas payer trop cher.

Projets pour Novembre

Ce mois-ci j’achète une nouvelle entreprise. Je préférerais acquérir une société dans un secteur que je ne possède pas encore mais j’ai du mal à trouver. Les Financières qui m’intéressent sont chères (V, MA, AEX). J’ai bien une valeur industrielle qui m’attire (NOC) mais je connais peu le secteur et je préférerais une entreprise avec un wide moat. Du coup je pense m’orienter vers Exxon qui était récemment à ses plus bas.

Ma capacité d’investissement en bourse est plus grande en ce moment car mon épargne de précaution est quasi constituée. C’est d’autant plus important que je choisisse d’acheter des sociétés avec lesquelles je me sente à l’aise.

A très bientôt