Portefeuille de titres vifs, or physique et valeurs exotiques de Doubletrouble

Petit récapitulatif de la performance du portefeuille depuis sa création :

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              │  2017  │  2018  │  2019  │  2020  │  2021  │  2022  │  2023  │ Moyenne │
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 │ NASDAQ 100 │ 31,52% │ -1,04% │ 37,96% │ 47,58% │ 26,63% │-32,97% │ 53,36% │  23,29% │
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 │ S&P 500    │ 21,83% │ -4,38% │ 31,49% │ 18,40% │ 28,71% │-18,11% │ 25,85% │  14,82% │
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 │ NYSE:BRK.B │ 21,91% │  2,82% │ 10,98% │  2,42% │ 29,57% │  4,00% │ 15,76% │  12,49% │
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 │ MSCI World │ 23,07% │ -8,20% │ 28,40% │ 16,50% │ 22,35% │-17,73% │ 18,55% │  11,85% │
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 │ CAC 40 GR  │ 12,73% │ -8,00% │ 30,46% │ -4,96% │ 12,90% │ -6,68% │ 20,55% │   8,14% │
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 │  Perf. PF  │ 10,00% │  2,12% │ 34,84% │ 19,70% │ 19,33% │ 14,25% │ 14,25% │  16,35% │
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 │ Taille PF  │   --   │  26k€  │  44k€  │  84k€  │  126k€ │  25k€  │  70k€  │    --   │
 └────────────┴────────┴────────┴────────┴────────┴────────┴────────┴────────┴─────────┘

Je vais tâcher de faire mieux en 2024

EDIT: ajout de la performance de Berkshire Hathaway, par curiosité, après la réponse de @misteronline.

Dernière modification par doubletrouble (24/12/2023 18h29)

Pétrole, or et actions russes.

Pétrole : secteur peu valorisé, on peut le voir comme un secteur "value", le risque est finalement que la transition décarbonée se produise plus vite que prévu en Europe de l’Ouest, aux Etats-Unis et surtout en Chine, que les Etats décident (comme ils le font souvent) sur les entreprises de carburants fossiles une fois qu’elles en auront moins besoin pour les surtaxer comme des vaches à lait, et c’est une actualisation des profits futurs qui finalement ne rendra pas ce secteur si "value" que ça ; mais je pense que ce secteur représente quand même un bon choix d’investissement actuellement

Or : cette relique barbare qui ne produit aucun intérêt, ce n’est pas vraiment un placement, je le vois comme une assurance --> une sous-performance systématique sur longue-période, et donc finalement le fait de payer pour détenir un actif qui sera par contre là si jamais tout venait à brûler ; d’ailleurs si tout vient à brûler l’or sera possiblement vaporisé par une Tsar bomba ; si c’est moins grave, vous serez juste expropriés pour le bien de la nation ; et si finalement le pire n’a pas lieu, très vite l’or sous-performera les actions (comme à chaque fois)

Les actions russes : c’est "value" par rapport au Nasdaq, mais comment croire que le droit de propriété est respecté en Russie ; peu de gens préfèrent risquer d’acheter à vil prix un appartement de luxe à Moscou plutôt qu’une maison "standard" aux USA ; c’est encore pire quand on est étranger ; aucun tribunal russe (aux ordres) ne viendra vous défendre contre le notaire véreux opérant pour le clan mafieux du pouvoir ; c’est là aussi un secteur très risqué ; un pari qui sera peut-être payant… ou pas , un pari comme les emprunts russes avant 1917 pour l’instant

Les actions américaines (européennes, globalement OCDE) c’est plus de 5% net d’inflation par an depuis 150 ans : séparation des pouvoirs, garantie du droit de propriété, liberté d’entreprendre, capitalisme libéral favorisant l’efficacité des allocations d’actifs.
Les gens qui ont parié contre le capitalisme américain se sont brulés les doigts pendant tout le 20e siècle. Warren Buffet a encore dit récemment : you should never bet against America ; des paroles à méditer de la part du vieux sage d’Omaha.

doubletrouble a écrit :

Comme vous aurez pu le constater, mon portefeuille est essentiellement composé de pétrole, d’or et d’actions russes, le tout à prix cassés. Je suis toujours aussi pessimiste sur l’avenir des pays de l’Union Européenne et du système financier occidental en général.

Comme vous l’aviez écrit il y a quelques temps sur ma file de portefeuille, nous partageons un certain nombre de constats sur la situation économique et financière.

Aussi pourquoi avez-vous fait le choix de ne pas avoir du tout de bitcoins (voire d’autres cryptos) en portefeuille ?

Cela m’étonne notamment compte tenu de votre parcours professionnel dans l’informatique et de vos considérations ci-dessous ! Bitcoin est à mon sens de loin l’actif le moins censurable, et "accessoirement" il présente une performance défiant toute concurrence (pour peu que l’on gère sa volatilité).

doubletrouble a écrit :

Garantie du droit de propriété : il a un sacré coup dans l’aile depuis les saisies d’avoirs russes, le gel des comptes bancaires des participants aux manifestations des truckers canadiens, sans parler de l’or vénézuélien etc…

doubletrouble a écrit :

Pour me consoler, je me dis que je n’aurais jamais eu la foi requise pour rester assis sur des BTC achetées en 2010 jusqu’à maintenant, je les aurais bazardées dès que le cours aurait dépassé 100€

C’est ce qu’il s’est passé pour nombre de bitcoiners, que ce soit lorsque le cours a atteint la parité avec le dollar ou les 100 USD. Et il ne faut pas oublier tout ceux qui ont perdu l’accès aux jetons à la suite de péripéties diverses et variées. Bref, je me console aussi comme ça .

doubletrouble a écrit :

Même maintenant, je ne suis pas entièrement à l’aise intellectuellement avec l’utilisation de BTC en tant que devise : comment les banques accepteraient-elles de se laisser défaire de leur pouvoir magique, la création monétaire ? Comment les états accepteraient-ils d’abandonner le contrôle de l’infrastructure financière à une bande de nerds qui ne répondent de rien ?

Je ne m’aventurerai pas trop loin dans l’exercice périlleux et souvent vain de la futurologie mais je me dis que :
- BTC ne sera jamais une devise en tant que telle dans les pays occidentaux (ou je ne l’espère pas car si c’était le cas cela signifierait que nous serions dans une situation de m****) et qu’il y a aura coexistence des monnaies fiat et de BTC (avec évidemment une perte de pouvoir d’achat régulière des monnaies fiat). Le pouvoir monétaire des Etats ne sera pas directement remis en cause mais il y a aura un plan B meilleur que ne l’est l’or
- Si je n’affirme pas que c’est impossible, il est à mon sens trop tard pour "détruire" le protocole qui est devenu bien trop robuste (cf. ce qui s’est passé après l’interdiction du minage en Chine) et il est extrêmement compliqué de décréter et de faire respecter une interdiction de détention de jetons, à l’image de ce qu’on fait les US avec l’or en 1933

doubletrouble a écrit :

Je ne suis donc pas un "nocoiner", mais j’ai laissé passé le train et je reste comme un con sur le quai.

Il n’est pas nécessairement trop tard pour monter dans le train . De mon côté, je n’ai pas l’intention d’en descendre pour l’instant…

Bonjour à tous,

DT ne peut répondre sur le forum pour l’instant mais indique que ce fonds est disponible chez Crédit agricole Investore.

Avez-vous toujours vos Polymetal ?
Vous êtes appelé au vote sur cette sacrée news :

Polymetal International agrees to sell Russian assets in $3.69 bln deal | Reuters

J’ai reçu il y a deux semaines ( ) cette belle pièce d’or russe, achetée sur eBay pour 300€. Certains pourraient s’étonner de la dénomination de 7 roubles et 50 kopecks, tout aussi incongrue dans un système monétaire décimal ou duodécimal. C’est la conséquence d’un alignement de la majorité des puissances Européennes à la fin du XIXème siècle sur le standard de notre pièce de 20 Francs or - 21mm de diamètre, 6,45 grammes d’or 900‰ - quitte à devoir donner à ces pièces des dénominations fantaisistes dans la devise locale. C’est l’Union Latine.

Voilà donc une bonne affaire, 5,80 grammes d’or pur à 51,72€ le gramme soit environ 15% de prime négative sur le spot ! En théorie cette pièce bénéficierait aussi d’une forte prime numismatique, qu’il ne vaut mieux pas compter comme un gain latent ici : en effet, si vous regardez attentivement la photo, on peut voir quatre traces plus claires* trahissant qu’elle a été montée en pendentif. La rayure très visible sur le revers a probablement été faite par accident en sortant la pièce du médaillon. Comme l’avers et le revers sont légèrement désaxés, la position des marques indique que c’est le portrait du tsar Nicolas II qui était porté en sautoir. Cela explique l’usure et l’aspect poli du revers, au contact direct de la peau pendant de longues années.



Le vendeur a voulu me transmettre également l’histoire de cette monnaie. Elle a été remise à l’un de ses aïeux par le tsar lui-même, en visite à Compiègne : Visite du Tsar Nicolas II à Compiègne le 18 septembre 1901 - Société Historique de Compiègne

En cette période sombre où un spectre hante l’Europe, celui de la guerre, cette pièce donnée de la main du tsar en symbole d’amitié, portée au cou pendant plus d’un siècle avant d’être vendue visiblement à regret par son dernier possesseur désargenté, est un témoin émouvant d’une plus belle époque…

* Regardez sous le mot "копъекь" et à 11 heures, ces zones arrondies et plus claires ; il s’agit de la couleur originelle de la surface de la pièce, protégée du contact de la peau par la monture.

Dernière modification par doubletrouble (08/03/2024 18h50)

Alors que les bruits de paix en Ukraine se font de plus en plus sonores et se répandent dans la presse internationale, il peut être intéressant d’essayer de se positionner pour en profiter.

Je suis déjà bien placé pour tirer profit d’une éventuelle levée des sanctions contre la Russie par le Président Trump avec JEMA (JPMorgan Emerging Europe Middle East & Africa Securities), le faux nez derrière lequel se cache JPMorgan Russian Securities.

Mais pourquoi jouer sur un seul tableau quand on peut manger à tous les râteliers ?

Swen Lorenz de Undervalued-Shares propose de parier sur la reconstruction de l’Ukraine via des sociétés autrichiennes et polonaises, mais je ne suis pas très convaincu par cette thèse : il me semblerait plus logique que des boîtes comme Bouygues ou Balfour Beatty récupèrent les contrats les plus intéressants.

En revanche, j’ai remarqué avec intérêt Cadogan dans mon screener. Il s’agit d’une pétrolière miniature (4 puits produisant environ 300 bopd et 4000m3 de gaz par jour) exploitant une concession proche de Lvov, donc loin du front. Ils sont actuellement en train de s’orienter judicieusement vers la production d’électricité avec une centrale à gaz qui devrait générer environ 8000MWh par an.

La société a 14 millions de dollars en banque, aucune dette, mais une capitalisation boursière de seulement $6,7 millions.

Elle a par ailleurs accordé il y a plusieurs années un crédit de 14m€ à la société italienne Proger SpA, qui ne lui a pas remboursé. Cette société est solvable et une arbitration est en cours, avec un verdict en appel prévu en Septembre 2025. Cadogan devrait recevoir 30% de Proger ou des liquidités à l’issue de cette coûteuse procédure.

Ce petit pari me plaît bien car peu importe la suite des évènements, l’économie Ukrainienne est en train d’imploser. L’argent du contribuable étranger commence à se tarir, les créditeurs demandent la reprise des paiements, et le gouvernement Ukrainien a besoin d’un minimum de $8 milliards de dollars par mois pour fonctionner. Il est fort probable que la hryvnia continue de se casser la figure, ce qui se traduit par des coûts de fonctionnement réduits pour Cadogan et une probabilité intéressante d’acquérir toutes sortes de biens à prix cassé, à la Hugo Stinnes, grâce à sa trésorerie en dollars. Par ailleurs, l’Ukraine manquant désormais cruellement d’électricité au point d’en importer alors qu’elle se payait le luxe d’en exporter les hivers précédents, leur centrale électrique devrait s’avérer lucrative.

En revanche, la gouvernance est le principal défaut de ce dossier. Les directeurs se nourrissent grassement sur la bête et n’ont pas créé de valeur, au point que le prix de la part baisse bien avant la guerre. La famille Salik, principal actionnaire aux côtés d’un fonds d’investissement obscur "SPQR" semble tolérer cette inefficacité. A noter, Véronique Salik a racheté récemment 20% des parts de la société à 2,6 pence par titre, ce qui semble indiquer que la famille reste confiante au sujet de cet investissement.

Pour finir, il s’agit d’une action très peu liquide, le spread est d’environ 15% et les volumes d’échanges sont pratiquement inexistants. Vous verrez facilement mon petit achat de 50000 titres d’hier sur la courbe. Je compte en acheter plus si le prix continue de baisser.

Dernière modification par doubletrouble (19/07/2024 14h25)

MarsAres a écrit :

Un post très diplomatique qui passe aisément la censure

Vous en avez cité la partie la plus nauséabonde

Bonsoir,

Perso j’ai vu passer une annonce de SWECO (belle boîte par ailleurs) qui a des contrats d’ingénierie pour reconstruire l’Ukraine:
Sweco Group - Sweco helps Ukraine modernise and secure water systems in two communities

Le cours a bondi d’une petite 20aine de % le jour de l’annonce :-)

En préparation du second mandat de Donald J. Trump, j’ai préféré vendre mes 8150 titres Gulf Keystone Petroleum avec environ 40% de PV. Mon PER est surexposé au pétrole, et le candidat ayant bien l’intention de le faire couler à flot, cela m’a donné envie d’alléger - surtout qu’actuellement les compagnies pétrolières internationales implantées dans le Kurdistan iraqien sont contraintes de vendre leur production à des grossistes affidés aux grosses huiles locales qui l’exportent ensuite vers l’Iran en toute illégalité. On a donc désormais des perspectives de profits supplémentaires incertaines et un risque politique accru.

J’ai été un peu moins sévère avec Genel : j’ai vendu les titres des filles avec 40% de PV également, mais conservé les 11.500 titres que je détiens en PER. Contrairement à GKP, Genel a seulement une participation et n’est donc pas directement impliquée dans la vente du pétrole, le brut produit à Tawke est de meilleure qualité que celui de Shaikan (GKP), et puis il y a d’autres catalyseurs amusants pour ce dossier

Avec l’argent récupéré, j’ai acheté 1500 titres Silvercorp (mines d’argent en Chine) à $5 CAD et 200.000 titres Cadogan supplémentaires à 2,2 pence.

Il me reste environ 1000€ de liquidité que je n’ai pas encore décidé comment réinvestir.

@Super_Pognon : Je ne l’ai pas vendue, j’avais une offre à 19.000€ à laquelle je n’ai pas donné suite immédiatement et depuis le marché chinois de la collection est rentré dans un long bear market (deux ans déjà). Comme quoi, il faut battre le fer quand il est chaud.

Votre message tombe à pic car j’ai fait un achat hier susceptible d’intéresser les lecteurs !

J’ai fait référencer Cerro De Pasco Resources au Crédit Agricole et acheté 15.000 titres à 0,24€ en PER CTO. C’est un dossier très amusant, je n’aime pas beaucoup les vidéos mais n’hésitez pas à regarder celle de l’excellent Chen Lin :



J’aime beaucoup l’aspect remédiation de ce projet : Cerro de Pasco ou le prix démesuré de l?exploitation minière - Commission Justice & Paix - Belgique francophone

Je pense en racheter en DCA après cet achat initial.

Attention, l’horizon d’investissement est relativement long, avec une mise en production d’ici deux ans.