Portefeuille d'actions de Thibaultm95

Je viens de rentrer sur MTBC:
Belle boite, grosse croissance par acquisition (+ de 100 millions de $ de revenus), EBITDA attendu en très forte hausse en FY2021 (+ de 100% de hausse), pour une capitalisation "assez raisonnable".
En plus de ces ratios, je trouve le secteur dans lequel se trouve MTBC très prometteur (besoin important de la digitalisation dans les soins de santé) avec l’avantage que, les USA étant en avance sur la digitalisation de la santé, la possibilité d’exporter très prochainement le "produit" à l’international en ayant déjà une bonne expérience/clientèle sur son marché domestique.

Achat de 30 titres MTBC à $9.95
Achat de 6 titres MTBCP à $27.7286 qui permettent de profiter d’un coupon de + de 10% payé mensuellement (ce qui permet d’augmenter un peu la poche income/defensive)

Il me reste donc 809.71€ de cash disponible

Edit:
Freelance.com publie ses résultats: 47% de croissance au T4 (5% en organique) et 37% de croissance pour FY2020. Ce sont en soit de bons chiffres même si la croissance organique qui ralenti ainsi que l’international qui continu sa sous-performance sont des points d’attention (même si pour l’international ce n’est pas nouveau). Le rachat d’Inops a l’air d’avoir bien aidé Freelance en cette année au vu de la forte croissance qu’elle génère (déjà 50 millions de CA cette année). On verra demain comment le marché valorise ces résultats, mais pour moi, ils sont de relativement bonne facture même si le véritable juge sera la marge brute et les résultats (on espère qu’ils suivent la même trajectoire).

Dernière modification par thibaultm95 (01/03/2021 22h36)

Quelques mouvements:
- j’avais un stop loss à 16.5€ pour ADL Partner qui s’est exécuté hier. Mes 15 titres ont donc été vendus pour 247.50€. Les résultats publiés il y a quelques jours n’étant pas très bon et au vu de la hausse des derniers mois, je sors serein.

J’ai regardé un peu du coté des semi-conducteurs, et j’ai trouvé 2 sociétés qui m’ont particulièrement intéressé:
- Skyworks Solutions: spécialisé dans les puces 5G, pour l’IOT mais aussi un fournisseur pour la norme Wifi 6. Ils ont pour partenaire Samsung, Oppo, Vivo, Xiaomi, … pour les puces 5G, ASUS pour des routers avec WI-FI 6E, … La croissance en ce début d’année est explosive (+ de 50%), un rachat d’action pour 2 milliards  (presque 7% de la capitalisation) et un dividende (faible certes, mais qui existe). La valorisation est un peu élevé (mais pas hors de prix au vu de la croissance annoncée), je suis rentré par la petite porte avec 1 titre à $179.1 et compte me renforcer s’il y a une consolidation et/ou des résultats qui continuent sur cette voie.
- Cirrus Logic: une entreprise plus petite que Skyworks, qui est spécialisée dans les codecs et puces principalement pour les produit portables (smartphones, …) mais aussi les outils pour optimiser leur utilisation (logiciel et algorithmes). La croissance devrait continuer pour le dernier trimestre de l’année (qui est décalée d’un trimestre), et si on prend les chiffres de l’année dernières (qui sont en dessous de la guidance donnée par la société en CA ou dépenses), on se retrouve avec un PE de 20 pour une entreprise en croissance dans les semi-conducteurs, qui rachète aussi ses actions (elle pourrait racheter environ 10% du capital). J’en met 3 dans la besace à $80.96, ligne qui pourra être fortement renforcée à l’occasion.

Je suis aussi rentré sur Jewett-Cameron Trading Company, une société principalement spécialisée dans l’univers canin (cage, lit, …), en croissance, qui continue à se renforcer dans le domaine avec de nouveaux produits et de très bons résultats. Je suis rentré avec une toute petite ligne au vu du secteur et de la taille de l’entreprise: 8 actions à $10.8.

doubletrouble, dans son dernier poste p.28 Portefeuille de titres vifs, or physique et valeurs exotiques de Doubletrouble m’a permis de découvrir une société belge active en République Democratique du Congo. Je vous laisse aller sur sa file pour en voir ses explications. Après avoir fait ma petite recherche dessus, j’ai ouvert une petite ligne de 6 titres à 34.4€.

Il me reste donc 1200 € de cash

Demain je rentrerai surement une ligne de 80-90 titres The Panoply HO. qui est sur une belle trajectoire de croissance dans un secteur très attractif qui présente un gros potentiel (la transformation digitale des administrations publiques). La capitalisation est assez élevée, cela m’empêche d’en prendre plus pour le moment.

Je n’ai pas eu le temps de poster mes différents mouvements ces derniers jours:

- 1 action Streamwide à 33.8€, pour profiter de la baisse qui avait continué. J’aurai peut-être du en prendre une plus grosse louche, mais ma ligne est déjà assez imposante.

- 5 actions Intel à $63.03. Je jouais sur les résultats au T1 avec la baisse du cours, cela me semblait intéressant. Je pense que leurs résultats pourraient (positivement) surprendre, AMD ayant de meilleurs produits certes, mais ils ont du mal à livrer et Intel aurait repris des parts de marchés sur le monde du PC en Janvier (avoir ses propres usines leur permet de plus facilement faire face aux commandes).
J’ai revendu mes actions 2 jours après pour $62.71, les premiers résultats de la nouvelle génération de processeurs (la 11ème) sont tombés et ils ne sont vraiment pas bon (les spécialistes ne s’attendaient à rien de spectaculaire, mais malgré ces attentes basses, les résultats sont (très) décevants). J’ai préféré solder ma ligne car j’ai moi-même été déçu des performances, et je pense que le cours de bourse risque d’être morose pour au moins 1 petite année, voir 2 (le temps au nouveau management de mettre en place sa nouvelle stratégie). Au vu de sa capitalisation assez basse pour le secteur, je rentrerai peut être dessus dès que leur technologie s’améliorera.

- 3 actions CoreSite Realty Corporation à $113.79, pour avoir une poche plus défensive avec une entreprise spécialisée dans les data center, qui me semble (légèrement) décotée par rapport à ses pairs. Cet achat c’est fait aux dépends de la Foncière Lyonnaise à 63.60€, je comprends mieux le monde technologique que celui des bureaux (même de standing).

Ce jour, je viens de rentrer sur Rubis avec 6 titres à 40.94€, belle boite qui a fait une année 2020 de bonne qualité malgré la baisse sur son marché. Entreprise défensive qui verse un dividende, je reste sur ma thématique de début d’année de renforcer un peu ma poche défensif même si les marchés continuent leur progression.

Pour finir, je suis assez content de mon timing pour la vente de mon warrant sur Tesla, tout le monde commençant à parler de la baisse Tesla, j’avais peur d’un gros retour de balancier, et il a bien eu lieu. Il se peut que je rentre de nouveau dessus d’ici quelques semaines pour jouer des résultats décevants au T1 (usines fermées à cause de la pénurie de semi-conducteur, une perte du leadership de Tesla sur l’électrique, ..)

Rachat ce jour de Wey Education à 47.5 pence ce qui traduit une hausse de 42% ce jour, je vais du coup vendre mes actions pour encaisser cette plus value !

Bonjour à tous,

Mon portefeuille suit toujours son petit bonhomme de chemin, je ferai à fin juin un petit récapitulatif, en espérant que les marchés ne s’éffondre pas entre temps

J’ai fais rentrer de nouvelles lignes anglaises dans mon portefeuille. C’est majoritairement des entreprises assez petites, voir très petite, mais, je pense, ayant un potentiel de hausse. Cela est bien entendu bien plus risqué et c’est pour cela que je m’autorise seulement à mettre de petits montants dessus. Cela a eu tendance à plutot me réussir dans le passé (Tekcapital) même si j’ai aussi connu des ratés (big sofa tech qui a purement et simplement fait faillite).

Les heureuses élues sont:
- Spectra Systems Corporation dont je parlais dans mon message précédent. DeGiro l’a enfin listé et j’ai pu donc profiter de la baisse récente du titre pour rentrer. J’ai pris 125 titres à 160 p. J’ai loupé de peu le dividende qui fut payé le 4 juin. C’est une société spécialisée dans l’impression de billets (de banque mais aussi de jeux). Cette activité est très lucrative avec un revenu en 2020 de $14.675 k (en hausse de 11%) pour un EBITDA de $6.357 k (en hausse de 16%). Cette belle cash machine leur permet d’investir en R&D dans des projets qui leur permettent d’agrandir leur marché potentiel comme récemment dans des senseurs, des systèmes de décontamination des billets ou dans une société de BioSciences (Solaris BioSciences) qui est en train de déveloper un système low-cost pour récolter des gouttes de sang avec une piqure.

L’entreprise n’en oublie pas non plus de penser à ses actionnaires: 645k actions achetées en 2020 et déjà plus de 300k en 2021 sans oublié un dividende de $0.09, ce qui fait au cour de 160 pences, un rendement d’environ 4%. Pour finir, l’entreprise a un bilan sain avec près de $14 M de cash.

- Corero Network Security (1000 titres à 10.8 p) qui comme son nom l’indique, est spécialisé dans le domaine du logiciel pour la sécurité des réseaux (elle utilise principalement la technologie de l’automatic DDOS). 2020 semble avoir été l’année de reconnaissance avec des revenus qui ont explosé ($16.9 M vs $9.7M en hausse de 74%) avec une croissance s’étant accélérer en deuxième partie d’année (en hausse de 93%). L’EBITDA s’est aussi fortement améliorer, même si toujours en négatif, à -$1.4M vs -$3.2M. Avec l’augmentation continue des cyber-attaques ou de mitigation DDoS, l’entreprise semble être bien positionée avec ses produits. Pour finir, sa nouvelle solution DDoS Protection as-a-Service a remarquablement performé en 2020 (revenus de $2.9 M vs $1.3M) et semble être un excellent relais de croissance pour le futur.
L’entreprise étant assez cher (55 M), il faudra faire attention à garder la trajectoire de croissance et l’amélioration de l’EBITDA.

- Beeks Trading Corporation (95 titres à 127p) qui est une entreprise de l’IAAS (infrastructure as a service). Elle déploie des environements cloud privé avec très peu de latence. Les résultats 2020 furent très bon (£9.36M vs £7.35M en hausse de 27%) avec un EBITDA en hausse de 34% (£3.33M vs £2.48M). Les révenus sont très récurrents (91%) et les clients ont tendance à signer de nouveaux contrats avec des montants en hausse (dernièrement, un contrat à 135% du montant signé lors du contrat original (représentant £2M de CA)). En plus de tout ça, les perspectives sont très favorables étant sur un segment dynamique (externalisation de son infrastructure cloud). L’entreprise n’oublie pas d’investir pour augmenter son marché potentiel (ils viennent de lancer Beeks Analytics, qui permet de monitorer et de faire l’analyse de ses trades) ou un projet d’automation réseau qui devrait être lancer plus tard dans l’année.
Malheureusement, tout comme Corero Network Security, la qualité se paye, ici on est à  une capitalisation de 69M.

- Calnex Solutions (200 titres à 104p) qui produit des instruments de mesures des réseaux (que ce soit pour des opérateurs télécoms, des laboratoires, …). L’année 2020 fut bonne avec une hausse de 31% des revenus (£17.978k vs £13.739k) avec un EDITDA en hausse de 32% (£5.496k vs £4.157k) et une position de cash de £12.700k. Les besoins en instruments de mesure seront encore soutenus dans les prochaines années avec la généralisation de la 5g ou le cloud computing ce qui permet l’entreprise d’être assez confiante pour l’avenir. En revanche, ses prévisions pour l’année 2022 sont assez "faible" car ils prévoient un statut quo par rapport à 2021 ce qui me fait dire que le management est assez prudent et que l’on ne serait pas à l’abri d’une (très) bonne surprise.
L’entreprise a une capitalisation de £88M ce qui, au vu du secteur et de la taille de l’entreprise, est correct mais si la croissance continue sur le rythme habituel de la société, une (belle) hausse est possible.

- La dernière est un vrai pari Westminster Group (1250 titres à 4.1p) qui est actif dans la sécurité aéroportuaire majoritairement en Afrique et en Asie. Elle propose des agents mais aussi des solutions technologique (logiciel ou matériel avec des scanners). La société vit un véritable calvaire en bourse, étant passée en 3 ans de 23p à 4p (et un maximum à 87.5p le 10/2013). Comme on peut s’en douter, les résultats 2020 ne furent pas très bon, même si robuste (CA en baisse de 10% à £10M vs £10.9M et une perte de £700k vs -£1.3M). Ses ventes se divisent entre les services (en gros les agents de sécurités qui représente £4.4M en 2020 vs £5.5M) et la Technologie (£5.6M vs £5.4M).
La partie aviation est en reprise, même si toujours en forte baisse, grâce à son exposition au marché ouest africain qui reprend plus rapidement que le reste du monde (en Avril 2021, on est à 62.8% du niveau pré-covid).
La partie portuaire fut en hausse en 2020 ($2.6M de revenus) et devrait délivrer une croissance soutenu si la dynamique du début d’année continue.
L’entreprise pense retrouver la croissance cette année avec son déploiement de ses solutions sur de nouveaux marchés (en Arabie Saoudite par example) et ayant un business scalable, devrait pouvoir retrouver une rentabilité. Si c’est le cas, le potentiel d’appréciation peut être très important (l’entreprise vaut aujourd’hui £11M).

Tout d’abord merci pour votre question !

La réponse courte est non. Pour étayer, je vois plusieurs niveaux d’explications pour cette réponse:

- Cela fait des années que l’utilisation de la monnaie diminue, pourtant les revenus de Spectrum continuent à monter. Je ne pense pas que l’euro papier ne disparaitra pas de sitôt, peut être dans 10 mais pas avant, car on est loin des pays nordiques (encore beaucoup de personnes ne veulent pas passer au tout electronique) ou à cause des réticences nationales (vous pouvez aller voir ce qui se passe en Autriche ou en Allemagne cash_austria_germany)
- De plus, l’utilisation de la monnaie à beau baisser, leur quantité ne fait qu’augmenter comme la vitesse de la monnaie diminue dans le même temps (cela doit du être au fait que les gens thésaurise leurs billets). Tout cela peut se trouver dans le document suivant banque_de_france
- Il ne faut pas oublier que Spectrum ne fait pas que des billets de banque, mais aussi dans le monde du jeu / casino. Et pour le coup, je ne vois pas cela disparaitre à court/moyen terme.

Après, bien entendu, je peux tout à fait me tromper et peut être que dans 3 ans (sans prévenir), Christine Lagarde / Jerome Powel annonceront que payer avec des pièces / billets est illégal; là, pour le coup, on risque d’avoir une belle perte de chiffre d’affaire.

Le pari de la semaine dernière, Westminster Group semble avoir été opportun. La société vient de signer un contrat sur 20 ans (qui peut être renouvellé pour 5 ans supplémentaires) en République Démocratique du Congo pour assurer la sécurité dans 5 aéroports (4 internationaux et 1 national). Ce contrat représente des revenus d’au moins $6 millions pour la première année de contrat (qui commence , et qui devraient augmenté au fur et à mesure d’un retour à une situation plus normale (la société est payé pour chaque passager). 
Le contrat laisse une possibilité pour la société de s’occuper du screening de l’activité cargo.

La société réagit bien a cette nouvelle avec une hausse de 30% ce jour.

Reporting Juillet 2021:

Valeur Portefeuille 31/07/2021: 16391.29€ (avec abondements de 4450€ ). Abondemment de 1300€ en juillet.
Valeur Portefeuille 28/02/2021: 10015.7€

+ value potentielle (hors abondement): 19.22%

Portefeuille (qui n’a finalement pas tellement réduit en nombre de ligne) et qui s’est porté relativement bien. Je suis assez content de cette période de résultats qui ne m’a pas donné de non-satisfaction (avec de très belles surprises comme Invibes Advertising)

Ce mois, j’ai mis en place 1 nouvelle règle pour essayer de réduire un des défauts / mauvaise habitude qui est le nombre d’ordre passé. Je passerai seulement des ordres qu’une seule fois par semaine (le mardi); cela m’évitera de sur-réagir en cas d’annonce et laisser le temps de mettre mes idées au clair. C’est en lisant le livre qui fut plusieurs fois recommandé sur ce forum (mémoire d’un spéculateur) qui m’a fait comprendre que ma (sur)activité sur les marchés me coûte assez cher (mon broker ne serait peut être pas de cet avis) et m’a poussé à des arbitrages de moyenne qualité.

Il y a aussi un nouveau changement, l’arrivée des ETF dans mon portefeuille (dur de ne pas succomber aux sirènes de ces produits). J’ai voulu essayer l’ETF sur le MSCI World Momentum au vu des performances passées, je veux voir ce que ça peut donner. Il y a eu aussi l’achat de l’ETF sur les PME Japonnaise, marché qui m’attire beaucoup, mais au vu des problèmes sur la langue + des frais possibles, l’arbitrage par un ETF me semblait intéressant. Enfin, j’ai essayé de prendre un petit peu de l’ETF de valeur avec un fort rendement (pour voir ce que ça peut donner également). Le but à moyen - long terme (si l’expérience est concluante) est d’avoir environ 15 à 30% d’ETF dans mon portefeuille (suivant le temps que j’ai disponible pour gérer mon portefeuille) avec environ la même proportion de REIT plutot américaine (qui, à ma grande surprise, est peut être ma classe d’actif avec la meilleur performance).

Au vu de tous les mouvements, ce sera difficile de tous les mentionnés mais je vais juste mentionné ma dernière découverte (qui n’est pas Anglaise pour une fois ): JFrog qui est une entreprise SAAS dans le domaine DEVOPS
La valorisation est assez élevée ($ 4 milliards tout de même pour $ 150 millions de CA en 2020). 2 critères m’ont fait penchée pour cette valeur (outre la qualité du produit):
-  Un ’Retention Rate’ de 130% qui est un nombre que j’ai très rarement vu pour une entreprise du SAAS, qui peut montrer la valeur qu’apporte ce logiciel à leur client, pret à augmenter leurs dépenses de 30% vs y-1. Cela permet d’aider à obtenir des niveaux de croissance important (44% en FY20, et 37% au Q1/21).
- Un cash-flow positif (qui devient positif vs Q1/20) et au vu des effets de levier possible dans le SAAS, cela ne devrait que progresser avec le temps.

Voici la dernière version du portefeuile:

@corran, un grand merci pour les suggestions ! J’ai une très grande préférence pour les petites / moyennes sociétés (valorisation de moins d’1 milliard), peut-être l’excitation de vouloir faire partie d’une aventure / d’avoir des sociétés moins complexes. Je sais tout à fait que cela pourrait avoir une influence négative sur ma performance (les plus petites sociétés étant moins stable ou pourrait connaitre de plus grandes variations), un des avantages est que cela limite le nombre de société à suivre / découvrir / "analyser"

Cela élimine de facto Yougov & Kainos. Pour Water Intelligence & Volex, je vais y jeter un oeil attentif !

La dernière "pépite" anglaise en date, est Glantus Holdings PLC société sur un domaine très intéressant avec un produit qui répond à de nombreux besoins avec une croissance intéressante, des rachats d’entreprise pertinents et un management qui se renforce au capital. Le titre devait faire son entrée dans mon portefeuille ce mois-ci; mais mon broker (DeGiro) en a décidé autrement, la valeur n’est toujours pas répertoriée … Il ne me reste plus qu’à attendre qu’ils accèptent enfin de l’ajouter comme cela s’est passé avec Spectra.

Bonjour, idees tres interessantes et uniques. (Harry Potter, je note cela).
A mon avis vous allez un peu trop dans tous les sens entre actions, fonds, or, crypto, surtout au vu de la relative petite taille encore.
Il faudrait plutot simplifier sur une ou deux classes d’actifs et se concentrer a bien la connaitre. Comme vous etes deja original sur les actions, cela en fait une a prioriser.

Le portefeuille a quelque peu souffert ce mois-ci et finira probablement en baisse sauf miracle demain principalement dû à la baisse sur mes REITs ainsi que Westminster Group qui comme je le pensais n’a pas résister à sa glissade habituelle après une forte hausse, malheureusement j’ai légèrement paniqué et acheté un peu trop tôt / cher; cela m’apprendra à ne pas suivre mon instinct.

Pour la partie "pépites anglaises", j’ai fais quelques recherches dans les micro/petites cap anglaises et voici la première partie sur lesquelles j’ai initié une petite ligne. Cela m’a poussé à créer une nouvelle catégorie qui sont des petites boites avec de petits revenus et possiblement des pertes mais avec une technologie / un potentiel intéressant sur le moyen / long terme:

- One Media iP Group: Un mini Universal Music qui investit dans l’IP dans le secteur de la musique. 6 millions de cash en caisse, petit dividende avec une croissance du chiffre d’affaire. Le PER est d’environ 20 avec des résultats en croissance. Enfin, ils ont aussi un outil pour contrer la piraterie, les revenus ne sont pas encore conséquents, mais à terme cela pourrait être un beau relais de croissance.

Partie (plus ?) risquée:
- Windar Photonics, entreprise qui a mis au point un Lidar pour optimiser la production des éoliennes tout en essayant de réduire leur dégradation. La technologie semble intéressante et avec un beau marché potentiel même si le COVID rallonge la transformation du carnet de commande en revenu. Le timing aurait pu être plus intéressant avec un achat à 17£, 20 minutes avant une baisse de 20% …

- Bidstack entreprise qui a mis au point un système pour inclure de la publicité dans les jeux vidéos. La capitalisation est un peu élevée au vu du CA et de l’EBITDA mais si la société arrive à continuer sur sa lancée, un bel avenir pourrait lui appartenir.

- DeepMater entreprise avec une belle solution dans un secteur porteur. Les résultats du S1 n’étaient pas au beau fixe, mais cela ne change pas tellement mon objectif à moyen / long terme. Comme pour Bidstack, je pense que le prix est légèrement trop élevé, pour le moment tout du moins.