Portefeuille d'actions de Coyote

Pour repondre a Ricklatrick en MP

Celle que j’ai en portefeuille
Unilever  : GB00B10RZP78 - ULVR
Centrica  : GB00B033F229 - CNA

bien a vous

Une mise a jour vis a vis des actions de Février
Il y a eu 2 renforcement pour 2 unités
PM et Target avec plutot un bon timing market
( qui n’est que le fruit du hasard, je tiens a le préciser )

Un peu décu d’avoir raté un point bas de BRK.B

Donc un petit point
Pour Fevrier : +4,63% ( versus Carmignac 1,48% )
Depuis le début de l’année : +1,48% ( versus Carmignac -2,95% )

J’ai longuement hésité a renforcé CYS quand il oscillait entre 7,20 et 7,50
car au vu du renfort de mon portefeuille, la ligne était de nouveaux devenu reforceable

Donc pour Mars
Je rappel ma stratégie de "Pseudo allocation Virtuelle" : Investissemeent mensuel théorique 6K€
je fait grandir virtuellement une poche AV ( que j’ai déja) au rythme de 3,67%
et ensuite je regarde comment en fonction de la progression de la poche action et Obligation
comment je dois répartir ce 6K de pseudo alloc mensuelle
Et bien suite à la grosse augmentation du marché action, je "devrais" tout apporter
au fond AV Virtuel, donc ne rien investir

C’est bien la première fois que cela arrive….
Je vais quand même déroger un peu à ma régle et allouer un peu plus que mes "pseudo 6K€"
pour pouvoir investir 1 à 2 unités…

Prio 1 : Service collectivités. La ou je suis le plus en retard
   - Centrica ou Exelon ( cela fait un moment que je la regarde )
Prio 2 : Industrie. Je trouve cela cher. Loin des + bas a 52
   Ils restent 2 candidats potentiels
   - Vinci et GE.

Je vais regarder un peu plus en détail

Bien à vous

coyote a écrit :

Je regarde donc Exelon et GE, mais je n’arrive pas à me convaincre d’appuyer sur la gachette

Pour Exelon ce que je comprends c’est que la profitabilité future va dépendre des autres sources d’énergie. Plus les énergies hors nucléaire sont chères, mieux c’est pour Exelon. Mais ça n’en prend pas le chemin avec gaz de schiste…

Du coup, acheter Exelon revient un peu à faire un pari énergétique et finalement n’est pas très intéressant pour un investisseur heureux.

Je ne comprends tjs par pourquoi MorningStar classe Excelon en wide moat.

Bonjour Wow,

Merci pour votre lecture attentive de ma file et je vous remercie pour vos questions
C’est dans l’échange que j’apprends..
Alors je vais reprendre dans l’ordre…

Pourquoi choisissez vous 1,2k€/ordre? Cela coûte cher en frais de courtage je trouve.
Pour être honnête et clair :
a) Ordre sur le marché US, je suis chez Binck, et j’ai de mémoire je crois 0,5% de frais ( soit entre 6 et 7 €. A noter que j’ai bénéficié de l’offre de 100€ de frais de courtage qui m’a permis de tenir environ 1 an sans frais. J’ai aussi 2 parrainages en suspend qui devraient me permettre de continuer à bénéficier de frais réduits.

b) Ordre sur PEA : Je suis toujours dans ma banque originale ( une grande banque de réseau ) dans laquelle je ne paye aucun frais ( sauf ma CB sur l’année ), et concernant le PEA, j’ai un deal
qui fait que je suis meilleur en frais que BD ou Binck. Je suis en cours de discussion pour la rétrocession des frais de mes activités PEA de 2013. Ca ticke un peu mais si le deal est rompu, je les transferts vers des cieux meilleurs.

Mais vous avez raison… dans un environnement "normal", ce n’est pas optimal.

J’ai choisi cette valeur d’unité dans un premier temps pour construire le portefeuille.
Il approche de ce que je souhaite en nombre de lignes et diversification, même si j’ai certains domaines qui ne me conviennent pas totalement ( manque industrie / telecom / service au collectivités )

Cependant, Il se peut que prochainement, l’unité augmente.

Le tableau de couleur (message page 1, 22/11/2012) c’est votre oeuvre? Je me demande comment comparer Vivendi et Mc Donald?.
C’était une tentative de mon oeuvre… mais je l’ai progressivement abandonner sur au NLs d’IH
sur les entreprise extraordinaire. Il faudrait que je l’adapte.


- Pour votre stratégie:
--> Pourquoi garder des vieux choix comme Peugeot ou CA et débarrasser Enel?

Peugeot et CA sont de vieux titres, qui n’ont pas été choisi dans le cadre de la nouvelle stratégie.
Je les ai classé plutôt sur une stratégie Thomzienne ( Recovery, et que l’état ne peut abandonner
ma caisse locale CA à 54% de la population de son bassin comme client, et 42% comme banque principale… et c’est une caisse urbaine!)
et sur ce coup la, c’est ce qu’il fallait faire…
Enel, était dans le cadre de la nouvelle stratégie, ensuite J’étais rentré trop vite et trop fort.
La coupure du dividende et les comptes dégradés m’ont faire sortir avec PRU globale quasi nul.
et sur ce coup la, ce n’est pas ce qu’il fallait faire…


--> Critère d’achat: Proche d’un plus bas à 1 an: Est-ce que vous êtes confortable avec cette critère, après 1,5 ans de la mise en place de votre portefeuille? J’avoue que j’ai beaucoup de mal avec cette critère… -
Pour être honnête, ce n’est pas LE CRITERE, sinon je serai rentré sur Caterpillar et ARCELORMITTAL
et je serai plus riche à ce jour, et je serai rentré sur EXELON, et je serai plus pauvre.
Je dirai que c’est un critère me permettant de faire un premier tri.. ( via les screeners d’IH )
mais ce n’est pas le seul…

Pour répondre, suis-je confortable, oui pour plusieurs raisons
car cela à plutot bien marché sur les pharmas ( sauf sanofi, sur les technos, sur BRK)
Sur la conso ( pour moi c’est passager, impact des émergents, mais cela reviendra )
et sur les foncières ( le rendement compense largement )

mais je le redis : Ce n’est pas le seul critère !

bien a vous

Bonjour coyote,

Merci de vos réponses que j’ai lu (évidemment) depuis longtemps.
Encore 1 autre question: Où en êtes vous dans votre stratégie (étape 2?) et sentez vous le besoins de diversifier hors EU & US?

Pour les achats d’AVRIL

Je n’ai rien fait pour le moment, je procrastine un max….

Par contre je me demande si je vais opérer une action qui sort de ma strategie de Buy and HOLD.

Lors de mon achat d’Astrazeneca, plusierus fois a été mentionné Glaxo.
J’ai donc fait une petite simulation
J’ai repris mes date d’achat d’Astrazeneca, et simuler un achat de Glaxo
( même si cela ne se serait sans doute pas passer comme cela,
car je n’aurait peut être pas renforcé Glaxo, comme j’ai renforcé AZN )

Bilan Actuel : 36% de PV en plus pour AZN.

Cependant, Glaxo ressortait comme une valeur Attrayante lors de mes derniers comparatif.

ASTRA / GLAXO :
ROE 2013 : 12% / 85%
ROE sur 5 ans : 31% / 50%
ROIC 2013 : 6,41% / 19,54 %
( Le ROIC AZN continue de se dégrader )
%/ au plus a 52W : 57% / 9%
PER : 11 / 10,8
Rendement : 4,31% / 4,71%
FCF/Share : 2,58 / 1,12
Dividend : 2,75 / 0,77
Distribution Ration / FCF : 106% / 68%

Notation MS : ** / ***

Il me semble opportun d’opérer un arbitrage AZN au profit de GSX
cela va se faire dans la journée je pense

Bien à vous

Bonjour Coyote, il est tentant d’arbitrer AZN vers GSK, surtout aujourd’hui. Mais vous pouvez espérer que Pfizer relève son offre (Shire est dans la même situation)
Le récent deal entre GSK et Novartis m’a satisfait en tant qu’actionnaire, ce qui augmente l’upside si les pharma défensives (OTC, vaccin) comme GSK et Sanofi sont plus recherchées dans quelques mois.
Je pense qu’on ne peut pas juger une big pharma sur des ratios à 1an. Et il est très difficile de valoriser un patent cliff ou un pipeline. Sur ce secteur les petits investisseurs sont dans le noir, il suffit d’en être conscient et d’acquérir 2 ou 3 big pharma à bon prix.
Tenez nous au courant, Aerts.

Bonjour coyotte et aerts,

Je vais me faire l’avocat du diable pour GSK/Astra

Astra a certe déçu mais possède un bon pipeline de nouveaux medicaments ( je me rappelle que quelqu’un avait publié un pipeline mais je me rappelle plus où, de mémoire le 3eme plus important derrière pfizer et GSK) et je pense que c’est cela qui interesse pfizer.
Cela fera après OPA, le labo qui a le plus gros pipeline.

Du coté GSK, je ne pense pas que le coté defensif plait tant que cela au marché, par contre surement aux investisseurs B&H car cela conforte la récurrence des benefices.
D’autre part, la récente opération libère 7mds de cash. La question est pour quoi faire ?

J’avais parié pour une baisse de GSK suite à l’OPA de pfizer ( NB : GSK doit représenter 8% de mon portefeuille) et espérer une baisse pour me renforcer. Ce n’est pas le cas.
(car GSK était l’un des possibles predateurs d’Astra d’après le marché et ces 7mds ne cache t-il pas une future OPA sur astra ou un autre ? )

@Coyotte : A votre place, je pense que c’est l’arbitrage est plutot une bonne idée.
Cependant je pense qu’il est urgent d’attendre.
Peut etre que finalement il y aura une baisse de GSK ? et une hausse du prix l’OPA ?
L’OPA n’est pas encore finie.
 
Enfin ce n’etait que my 2 cents.

Bonjour,

Une mise a jour vis a vis pour Mai, sachant que j’ai fauté…
Quasiment 0 actions en Mai.
La seule qui a été faite a été l’arbitrage de mes titres Astrazeneca a 46,66 pour  GlaxosmitKline,
Plutot un bon arbirtage avec le peu de recul.

Sinon coté performance globale, cela se redresse
Perf mensuel : 3.84%, en YTD 8,67%
pour Carmignac, cela donne 2.99% pour YTD -1,73%

Pour le mois de Mai :
Je dois investir maintenant avec le retard plus de 8 Unites

Je vais commencer par vendre mes petites Lignes ( equivalente d’une 1/2 unité ) :
- Cisco a beaucoup augmenté ( +36% ), donc a priori pas forcement pret de pouvoir renforcer
- Coca-Cola : Ligne stable, mais surtout insignifiante par rapport a ma part de Coca Cola
  detenu au travers de BRK.B

Ensuite sur les achats :
- 2 Unités ARCP
- Une BRK.B sans doute ( issue de la vente de Cisco et Coca )
- Une Tesco
- Une Centrica
- Une Telefonica ( il faut que je regarde les frais sur Madrid )
- Une Vinci ( pour ouvrir le pole industrie )

Voici le portefeuille au 31 Mai

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/06/2014

~Consommation discrétionnaire (2,8%) :
   XXX Peugeot SA_________________________________1,6%
    XX McDonald's Corp (USD)______________________0,7%
   XXX Peugeot SA_________________________________0,2%
   XXX Peugeot SA_________________________________0,2%

~Consommation de base (19,7%) :
  XXXX Tesco PLC (GBP)____________________________6,1%
   XXX Unilever PLC (GBP)_________________________4,6%
    XX Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________3,3%
    XX Philip Morris International Inc (USD)______2,7%
    XX Target Corp (USD)__________________________2,4%
    XX Coca-Cola Co/The (USD)_____________________0,6%

~Energie (10,4%) :
    XX Total SA___________________________________5,0%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________4,0%
    XX Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________1,4%

~Services financiers (19,4%) :
   XXX Berkshire Hathaway Inc (USD)_______________9,4%
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________5,2%
   XXX ABC Arbitrage______________________________2,9%
   XXX Credit Agricole SA_________________________1,9%

~Santé (11,2%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________5,9%
    XX Johnson & Johnson (USD)____________________2,2%
    XX Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________1,8%
    XX Sanofi_____________________________________1,3%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (14,2%) :
    XX Air Liquide SA_____________________________5,3%
    XX Imerys SA__________________________________4,0%
   XXX Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc (USD)___2,8%
    XX Dow Chemical Co/The (USD)__________________2,0%

~Technologie de l'information (6,0%) :
    XX Microsoft Corp (USD)_______________________2,7%
   XXX Intel Corp (USD)___________________________2,6%
    XX Cisco Systems Inc (USD)____________________0,7%

~Services de télécommunication (4,5%) :
   XXX Vivendi SA_________________________________4,5%
     X Telefonica SA______________________________0,0%

~Services aux collectivités (6,4%) :
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________4,0%
   XXX GDF Suez___________________________________2,4%

~Immobilier (5,5%) :
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust (CA___4,0%
    XX HCP Inc (USD)______________________________1,5%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________7,1%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/06/2014 (immobilier uniquement)

~Centres médicaux (27,4%) :

~Bureaux (72,6%) :

Fait avec xlsPortfolio

Bonjour Spiny,

Merci pour votre retour.
J’avais en tête que Coca représentait +/- 20% de BRK
J’ai de nouveau regardé ma reference hier, et je trouve que KO represente de l’ordre de 14%
des participations de BRK ( et non de BRK lui même ) evalué de mémoire je crois de l’ordre d’un peu plus de 100B$, versus une capi de BRK de plus de 270$
donc effectivement, KO doit représenter de l’ordre de 5/7% de ma Capi de BRK.
On est donc en ligne et ma ligne KO represente bien qusiment l’equivalent de celle sous jacente à BRK…

Sinon Cisco Arbitré Hier soir et rentrè sur ARCP pour 2 unités.

Du coup je me pose vraiment al question d’arbitrer aussi HCP au profit d’ARCP.
Pourquoi :
- J’ai 17% de PV sur HCP ( et j’aivais en tête de l’ordre 15% de sous eval quand j’ai acheté)
- Je "dois" prendre des PVs cette année, pour ne pas subir de hold-up fiscal sur mes MVs des 2 années passées
- Les ratios de ARCP m’appellent plus que HCP pour le moment.

J’ai aussi en ligne de mire un autre arbitrage qui est ma ligne Imerys
Cette dernière est en PV de 40%, et elle a été prise peut de temps avant la mise en place de ma nouvelle stratégie. Je n’aurait pas intégré ce titre dans ma nouvelle stratégie.
Du coup suite au petit trou d’air d’air Liquide ( qui revient proche de mon PRU )
Cet arbitrage me semble faire de plus en plus sens…
Je réflechis un peu plus..

Bien à vous

Merci MGA,

En observant la chute hier matin, et rapide google sur AI, je n’avais pas trouvé la raison de la chute
Même manip ce matin, et la bingo.. je suis victime d’une jolie dilution ?

Par contre, j’ai dans mon Pea une nouvelle ligne qui est apparu, même nombre de titre que mes titres AI, avec tout le reste de ligne a 0.
Voici le detail :  AIR LIQUIDE DA14(FR0011597350) - FR0011898386

DA 14 : Distribution d’action 2014 ?
Par contre les codes ISIN ne donnent rien.

Il faut que je regarde en detail rapidement
Merci MGA (+1) et spiny aussi!

Honte à moi,

Lorsque j’ai regardé AI avant mon premier achat, j’avais compris que cette distribution
ne s’appliquait que pour le nominatif ( pur ou administré), et dont il fallait attendre au moins 2 ans
pour profiter de cette distribution.

L’explication est claire et ma conclusion aussi:
Pas d’arbitrage sur IA car effectivement pas de drop sur le cours. .
Merci encore

Trés mauvais timing ce mois ci…

Sur CTO, ordre passé sur BRK.B et ARCP pour une unité en debut de mois à cours limité
Les DEUX ordres n’ont pas été éxecutés. les cours les ont approchés tous deux a 1 cents !
Du coup ils ont été repassés au marché hier a l’ouverture des US, avant une petite chute des indices vers 18h00..

Achat sur PEA de 2 unites, une Tesco / Une Centrica, elles aussi sur ordre limité
J’aurais du être plus réactif hier matin… car j’avais entendu que le marché était attendu en baisse
sur ses indices futurs ( sachant que la veille, on approchait mes ordres limité)

Voila les actions de Juin ont été réalisées