Orchestra Premaman : vêtements pour enfants

Impressionnant ! Les parts de marché d’Orchestra ne cessent de croître - on approche des 10% en France.

Je tempère toutefois quelques uns de mes précédents posts concernant la comparaison de l’accroissement du nombre de magasins et des ventes. C’était la seule base de comparaison, mais maintenant que nous avons des données de surface, elle ne tient plus. La hausse de la surface commerciale reste inférieure à l’augmentation des ventes, ce qui est très bon vu le marché.

Si la valorisation continue cette performance, peut-être que le management renoncera à une sortie de cote pour financer sa croissance par des émissions d’actions !
Je suis d’ailleurs très agréablement surpris des informations communiquées dans la présentation du groupe publiée il y a quelques jours, un peu les mêmes que celles pointées par Geronimo :
- Sur le Club : avec 1,6 millions de membres et un renouvellement de 70%, il y a donc 30M€ récurrents, avec une marge certainement très élevées.
- Sur les parts de marché, l’évolution des surfaces commerciales
- Les niveaux de capex de maintenance
- La structure de bilan actuelle et projetée

Bonjour à vous.
J’ai souscris à ce titre en début de semaine (21/07/2015).
Je vois sur la page de mon portefeuille,que cette valeur va distribuer un dividende:

ma banque a écrit :

Dividende     2,90
Détachement du div.     05/08/2015
Paiement du div.     07/08/2015

Normalement ,je devrais pouvoir percevoir ce dividende,sachant que je suis entré avant détachement,ôtez moi d’un doute?

Cette action "fait froid dans le dos", (+15 % du cours depuis mon entrée),cela veut dire que l’inverse est tout à fait envisageable à cette vitesse,il faut être bien "accroché".
Sachant bien évidement que je ne l’ai pas acheté pour le cours ,mais pour ces résultat nets impressionnants.
Mais il faut malgré tout garder "son sang froid",je l’ai acheté cher (PRU 103,84), et actuellement la réglette est à 98 .
Dans une optique de vente si le résultat net se dégradait fortement,je laisse cette action "travailler".

Merci pour votre réponse.

Ne trouvez vous pas les résultat plus qu’encourageant?
http://www.orchestra-kazibao.com/wp-con … 4-2015.pdf

simouss a écrit :

A la lecture de votre nouveau commentaire, je vous conseillerais de ne rien racheter avant d’avoir lu et progressé quand à votre compréhension des entreprises où vous investissez car c’est assez effrayant (pour votre portefeuille).

Je suis choqué par ce message.

Essayer de comprendre est une chose,snober une personne en croyant détenir "le Saint Graal",en est une autre.
J’observe les fondamentaux, et je me limite à quelques ratios. (qui pris indépendamment n’ont aucuns sens,faux?).
La simplicité est très compliqué, j’essaie de faire simple.

Pour financer la croissance, j’ai l’impression qu’ils ont plutôt tendance à privilégier de l’endettement (vu les conditions de taux et les performances opérationnelles, c’est assez compréhensible), et qu’ils ont encore pas mal de marge de ce coté là.

Hello,
Pour l’instant, évidemment . Emprunter à 4% pour ouvrir des magasins avec le ROI actuel (entre 30 et 50%), le management aurait tort de se priver. Le Club Orchestra a aussi l’avantage de ne nécessiter aucun Capex incrémental (ou presque aucun), alors qu’il booste les ventes, les profits et leur résilience.
A ce prix, la valorisation ne reflète pas encore ça.

Bonjour,

Pardonnez ma ou mes peurs, je ne voudrais pas que cela ressemble à "Vet’Affaire’,(évidemment pas du tout le même concept,fidélité…ne me tombez pas dessus),mais à cette heure ci tout est "Chinoisé" dans le textile,donc c’est craintif comme secteur.

C’est un peu comme investir dans la chaussette,je ne vise personne (Kindy) ,mais sachant que les chinois ont une part plus que conséquente dans le domaine,mon avis est que cela est dangereux d’investir dans ce type d’entreprise.

Mes analyses d’entreprises sont très simples:
Je regarde si le résultat net est en constante amélioration année après année.
Je regarde la réglette XLS Portfollio pour y entrer au bon moment (bien que pour Orchestra ,cela était très haut).
Et cela s’arrête là.
Sauf , j’oublie l’essentiel, l’avis de personnes complètement indépendantes du marché financier! et qui connaissent le produit ou la marques.
Qui ici à déjà demandé l’avis de cette entreprise à des personnes venant d’avoir un enfant,pour moi, C’EST l’analyse la plus importante,le consommateur.

Donc à la question connaissez vous Orchestra?

Sur 5 personnes interrogées et concernées par le secteur,c’est "oui ,bof,c’est la carte de fidélité qui rebute".
Je dois en déduire quoi de cela,les chiffres c’est bien,mais le consommateur c’est lui qui paye donc,c’est lui le vrai ratio.
J’ai peur que cette action soit comme un ballon rempli d’hélium, à un moment il redescendra.
Vous allez me demander pourquoi donc je suis alors rentré dans ce titre?
Tout simplement car les critères cités plus haut entrent dans MON analyse (sauf la réglette).

@Simouss: Si vous avez consultez mon portefeuille ,j’ai indiqué que je faisais une pause,et laissais "décanter",donc je ne touche plus à rien pendant un laps de temps.

Cordialement.

lacigogne38 a écrit :

Donc à la question connaissez vous Orchestra?

Sur 5 personnes interrogées et concernées par le secteur,c’est "oui ,bof,c’est la carte de fidélité qui rebute".
Je dois en déduire quoi de cela,les chiffres c’est bien,mais le consommateur c’est lui qui paye donc,c’est lui le vrai ratio.

C’est marrant dans mon entourage, toutes les jeunes mamans ont fait une liste de naissance orchestra et ont la carte de fidélité associé. Comme quoi les entourages ne sont peut être pas un assez bon échantillon pour se faire une idée…

BriochePainPerdu a écrit :

lacigogne38 a écrit :

Donc à la question connaissez vous Orchestra?

Sur 5 personnes interrogées et concernées par le secteur,c’est "oui ,bof,c’est la carte de fidélité qui rebute".
Je dois en déduire quoi de cela,les chiffres c’est bien,mais le consommateur c’est lui qui paye donc,c’est lui le vrai ratio.

C’est marrant dans mon entourage, toutes les jeunes mamans ont fait une liste de naissance orchestra et ont la carte de fidélité associé. Comme quoi les entourages ne sont peut être pas un assez bon échantillon pour se faire une idée…

Bonjour,
Dans mon entourage c’est plutôt Aubert, bien que Orchestra soit à 10 km de ce magasin.

@spiny:
la réglette se trouve dans le xlsPortfolio ,il indique le pourcentage par rapport au cours le plus haut de l’année.

@Joseledire:
Le court terme ne m’intéresse pas,milles excuses.
Si je suis entré dans ce titre ,c’est que les résultats sont bons,je souhaite des revenus pérennes,et non "faire un coup" hypothétique en bourse.

Bonsoir,
je reviens sur un point,Orchestra fait principalement du vêtement et accessoirement ce qui entoure le monde de la puériculture.
C’est l’inverse pour Aubert ,qui est axé avant tout sur la puériculture (poussettes,…)et accessoirement des vêtements,donc pas tout à fait le même secteur d’activité en soit,dites si je me trompe.

Pour faire suite aux différentes discussions précédentes.

J’ai fréquenté cette enseigne mais le qualitatif n’est pas un rv. H&M par exemple pour des tarifs moindre propose des articles de plus grande qualité.

Il est difficile de comparer AUBERT et ORCHESTRA car ils ne se situent pas sur le même segment qualitatif. Orchestra est un ton en dessous. Un chouia au dessus de cet affaire.

Effectivement le concept est attractif mais ne lui confère pas un avantage concurrentiel déterminant sur le long terme.

Je n’ai pas d’actions ORCHESTRA.

Bien vu ! J ai aussi laissé un ordre trainer sous les 100€, mais je n’ai malheureusement pas été exécuté…je visais plus bas !

La marge brute se maintient à un bon niveau, c’est l’essentiel.

Le reste est difficile à analyser sans le rapport détaillé à cause des investissements de croissance (logistique pour le nouvel entrepôt, campagne de communication, points de vente) dont on n’a pas le détail dans ce document.

Il faudra bien sûr suivre l’impact de ces investissements sur le CA.

(J’aimerais bien savoir d’où proviennent les 4,7 M € de produits financiers, c’est un montant relativement élevé et il serait intéressant de connaitre si une partie purrait être récurrente)

AMF : actionnaire

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Edit : Rachat d’actions … hors marché ?

lien

Je me trompe ou les 17 000 actions de JC Yana ont été rachetées par la société au cours du dernier trimestre ? L’autodétention est passée de 220 000 (voir le doc "descriptif de rachat d’actions" du 23-07-2015 par exemple ou alors utiliser la wayback machine) à 240 000 actions, la ligne JC Yana a disparu… et je n’ai vu aucun communiqué à ce sujet.

Il y a aussi eu 3 000 actions rachetées au "Public".

Dernière modification par Geronimo (05/11/2015 00h19)

Bonjour Geronimo.

Je suis votre portefeuille avec intérêt. Je vous lis souvent sur "Orchestra Premaman" et on voit bien à quel point vous adorez ce titre (avec succès).

Je suis bien incapable (pour le moment!) de comprendre les données financières de ce groupe. En revanche je suis capable de livrer mon analyse de jeune papa, à la manière de P Lynch.

La première fois que je suis rentré dans un Orchestra, j’ai trouvé celà fantastique. IL y avait tout, dans une gamme plus haute que les enseignes concurrentes que je connaissais déjà, avec tous les prix, du haut de gamme à la gamme prémaman qui est beaucoup moins chère et pas mal pensée. Banco j’ai pris la carte! Le concept de cette carte est très bon et fidélise vraiment les clients (-50% sur les vêtements, - 10% sur les jouets et articles de puericulture pour une carte valant 30€/an).

Après un an d’usage, je ne renouvelle pas ma carte. D’abord parceque leur gestion des cartes est totalement obsolète (une carte unique pour le couple avec la photo d’un seul membre du couple… Mon épouse étant d’origine étrangère nous n’avons pas franchement la même couleur de peau et j’ai du montrer ma pièce d’identité à chaque usage. Laborieux!). Pas de fichier client, donc sans la carte, pas de ristourne possible, vous n’avez donc pas intérêt à oublier la carte.

Plusieurs épisodes de commandes catastrophiques, avec des délais de livraison pas respectés, voire une commande annulée par le magasin après 4 semaines d’attente… L’impossibilité pour les vendeurs de contacter directement leur entrepôt.
Une gamme de vêtement (à -50% certes) de qualité médiocre et au style très (très très) coloré, qui ne correspond donc pas aux goûts de tous… Pas les miens en tout cas.

Au total, en tant que client, je ne vais plus que rarement dans cette boutique. Ils ont un concept club et large gamme qui est excellent, et qui date sans doute de plusieurs années. Mais ils sont totalement dépassés par les usages actuels, leurs base client est mal gérée, la carte client est tout sauf génération 2.0, leur offre vestimentaire n’est pas haut de gamme. Le concept de grands magasins retail en zone commerciale en périphérie de villes était top dans les années 80-90, on sait les difficultés du secteur à l’heure d’internet.
Moi j’ai le sentiment d’un ancien "gourou" dans soin domaine qui a raté la marche de l’évolution avec son temps. En tant que client, j’attends juste qu’un nouveau challenger me propose le même concept mais modernisé pour ne plus y mettre les pieds.

Encore une fois, je n’ai pas étudié les fondamentaux,et j’espère ne pas vous heurter. Je tenais simplement à apporter une vision de client à votre suivi du dossier.