Vet Affaires : n° 1 français de la distribution de vêtements discounts

Et bien Serge vous avez raison ! Je travaille à 200m d’un Vet affaire et depuis que je suis actionnaire je n’ai pas pris le temps d’aller regarder le magasin… C’est une erreur et comme toutes les erreurs elle se paie et s’accompagne d’enseignement. Je perd 2k sur cet ’investissement’, j’ai péché par fainéantise et par manque de curiosité, qui est pourtant une qualité que les gens me reconnaissent.

Oui Caro 62 entre le 3 septembre et aujourd’hui l’action a fait 236% ! alors que pourtant, les magasins n’ont pas été "pris d’assaut" par les clients.

Je pense personnellement que c’est le fruit de spéculateurs type boursorama et cela a provoqué un effet boule de neige. Mais le titre est peu liquide donc le cours peut également se retourner violemment à la baisse.

Je dis ça car j’ai des actions Vet Affaires, la plupart des investisseurs buy & hold ont vendu avec des moins value importantes.
Pour ma part, je me suis dit que j’ai le temps et que l’action finira par remonter une fois l’entreprise relevée par la direction actuelle ou par d’éventuels repreneurs.
Cependant, comme le titre est quasi revenu à mon PRU, je pense que je dois vendre car l’entreprise est dans une situation financière compliquée à moins que les spéculateurs vont continuer de s’acharner sur le titre et que le titre va arriver à 8€ :p

Vraiment inattendue cette hausse ! Mais en terme de process, je ne regrette pas d’avoir vendu aux alentours de 2.

A mon avis, c’est de la pure spéculation.

Ceux qui ont eu les coucougnettes pour oser en acheter à 1€ doivent se frotter les mains.

Je reste à l’écart, trop aléatoire.

Vet Affaires est un cas d’école de value trap dans le retail.

Pourtant la société n’est pas si mal positionnée, le discount à la vent en poupe.

Le CA et la marge se sont écroulés en moins de deux ans.

Par contre, dès 2012, le RN est négatif et laisse entrevoir les difficultés à venir :



Source : xlsValorisation et Wall Street Journal

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La société était souvent présentée en en 2012-2013 comme un investissement value (bien qu’Amiral Gestion ait liquidé progressivement sa position sur la période), le titre était très volatile avec des hausses parfois spectaculaires, accréditant une possible thèse value, les fondateurs étaient au capital et dirigeaient l’entreprise…

Toute ressemblance avec Sears…

Bonjour IH,

La thèse value de Vêt repose sur sa book value qui était d’environ 20€ quand la boite cotait 7€ (j’ai gardé cette ordre de grandeur en tête)
Sauf que l’essentiel des CP avait pour contrepartie à l’actif du stock… qui était porté par la maison mère pour être revendue à ses franchisés.

Le ration nbr de jour de stock avoisinait 100 jours et les délai de paiement 30 soit 130 jours pour convertir du stock en cash.

Ce qui me semble assez éléve pour de l’habillement.

Sears n’a pas de franchise, porte le stock (un peu) moins longtemps et est payé cash (mois de 6 jours de créances client), et surtout Sears vend autre chose que des vêtements;

La valeur patrimoniale de Sears est aussi positivement impactée par ses marques, et son immobillier chose que Vet n’avait pas.