Modèles d'investissement Markowitz et Black-Litterman : pertinence et limites

Cette discussion porte sur la pertinence des modèles d'investissement de Markowitz et Black-Litterman, notamment leur utilisation par les start-up FinTech et leur impact sur le grand public. Un membre, co-fondateur d'une start-up FinTech, questionne l'intérêt de recycler ces modèles, arguant qu'ils ont été utilisés par le passé pour justifier le placement de produits non-performants auprès d'investisseurs individuels. Il souligne que ces modèles sont rarement employés par les fonds performants.

Les participants débattent de la pertinence de ces modèles pour le grand public. Un argument central est que le public privilégie les approches connues, même si leur efficacité est discutable. La collecte de fonds, plutôt que la recherche de performances exceptionnelles, est identifiée comme l'objectif principal des gérants de fonds et des FinTech. Un autre membre nuance en précisant que les modèles fonctionnent parfaitement sous certaines hypothèses, mais que leur application en dehors de ces cadres peut les rendre inefficaces, voire corrompus.

La discussion soulève la question de la gestion du risque et de la sélection des titres. L'un des membres s'interroge sur la complexité de la mise en place d'un hedge fund quantitatif basé uniquement sur le couple rendement-risque, soulignant l'absence d'informations sur les signaux d'achat et de vente. Le débat met en lumière la nécessité de comprendre le cadre d'application de ces modèles et les limites inhérentes à leur utilisation sans une analyse plus approfondie du marché.

Plusieurs membres expriment leurs difficultés à saisir pleinement la problématique. Cela met en évidence le besoin d'une communication claire sur la complexité des modèles d'investissement et les risques associés. L'absence de compréhension des mécanismes sous-jacents par les investisseurs individuels est également soulignée, pointant du doigt la nécessité d'une meilleure éducation financière.

Enfin, la discussion aborde implicitement la question de la diversification, inhérente à l'approche de Markowitz, mais sans explorer en profondeur ce concept dans le cadre de la discussion.