Portefeuille d'actions de Maxicool

Juillet 2014 : mise à jour du portefeuille

12ème mois de reporting

> Performance mensuelle : -4.04 %
(calculs réalisés sous Excel avec la fonction TRI.Paiements "mensualisée")

Deuxième mois en négatif, à l’image du CAC40 (-4,14%)



Ce mois m’a été fatal, il m’a effacé l’ensemble de mes gains depuis le lancement de ce portefeuille… Pour plusieurs raisons, je pense :

1/ Je suis parti en vacances durant 3 semaines (du 10 juillet au 31 juillet), en camping, sans réel accès à Internet (uniquement 10 minutes d’accès gratuit journalier), donc sans la possibilité de "surveiller" mon portefeuille.

2/ En même temps, en vacances, je souhaite "casser le quotidien" et me consacrer à d’autres activités. Je n’avais donc pas pris la connexion illimitée que proposait le camping (de toute façon, ça aurait créé une tension avec ma compagne… qui me reproche d’être "trop connecté" au quotidien).

3/ Certains entreprises ont été assurément achetés sans marge de sécurité (comme Technip ou Air Liquide). Logique donc que je subisse cette correction.

4/ Une correction devait bien arriver tôt ou tard ! C’est fait (l’avenir nous dira où elle s’arrêtera).

5/ Mes "paris spéculatifs" me sont retombés dessus et plutôt sévèrement (je pense à Mauna Kea et à Stentys qui ont perdu environ 30% en quelques jours).     

6/ Mon portefeuille réplique peut-être trop fortement le CAC40 (étant donné que les baisses sur ce mois sont très proches, à 0.10% près). Certains me diront sans doute de privilégier un tracker, mais il ne procure pas le sentiment d’être propriétaire de telle ou telle entreprise…

En même temps, cette correction ne m’a pas du tout empêché de dormir ! Bien au contraire, j’ai très bien dormi sous ma tente… La aussi, pour plusieurs raisons :

1/ J’avais pris soin de prendre 3 ou 4 PV durant cette première année, ce qui fait que je n’ai pas perdu d’argent (pour l’instant). Le principal est quand même de préserver son capital, ça doit sans doute m’aider à passer de bonnes nuits.

2/ Je suis de toute façon prêt à supporter des corrections plus sévères… pour renforcer certaines entreprises à un meilleur prix, pour le long terme…

3/ Je viens de terminer de lire Les placements de l’épargne à long terme de Jean-François Laulanié. Livre facile d’accès (très pédagogique, le plan est très linéaire, très logique et "tout coule de source"), instructif car très bien documenté. C’est quand même un plaidoyer pour les placements en actions, mais si les chiffres disent vrai, à long terme, ils sont intéressants.
Comme ce portefeuille est parti pour durer (très) longtemps (15-20 ans), je ne m’inquiète pas du tout.

4/ "C’est en forgeant que l’on devient forgeron". Bien vivre ces corrections, c’est logiquement en subir de temps en temps et réaliser un travail "psychologique" là-dessus.

Sinon, mine de rien, je commence à prendre conscience du plaisir que procure un portefeuille boursier. C’est un peu bête, mais je me surprend de plus en plus à (re)connaître des entreprises qui m’étaient inconnues il y a quelques mois (comme STEF dont j’ai aperçu des plateformes le long de l’autoroute durant le trajet des vacances… et que je voulais acquérir l’été passé), et surtout à me renseigner sur telle ou telle entreprise (exemple : nous avons sympathisé avec un couple au camping, le mari travaillait chez POM… ça m’a permis de converser avec lui sur son entreprise, qui soit dit en passant, est en "pleine forme" selon ses dires).

   




Les FLOPS du mois (ils sont nombreux) :

- Surtout Mauna Kea et Stentys (je m’y attendais sur des petites small cap comme celle-ci, mais je pensais vraiment que des catalyseurs étaient présents à court terme. Pas grave, je me suis renforcé à cette occasion car je reste convaincu à plus long terme sur leur travail).

- Mais aussi Fedon, GSK, Vilmorin, Technip, Tesco…

Ventes :
RALLYE (à 38,50 pour prendre une plus value)

Renforcements :
TECHNIP (à 71,10)
MAUNA KEA (à 5.97)
NEOPOST (à 52)
MICROWAVE VISION (à 10,40 avec le droit de souscription)

Coupons :
Orpéa - Tesco - Fedon - Rubis - ARCP







Dans le futur
- Renforcer la part en USD (je me suis fixé une entrée sur IBM à 170, j’attends)
- Renforcer les lignes ayant le moins monté ou le plus baissé (c’est fait en partie…)

J’applique ma stratégie détaillée le mois passé (du moins, j’essaye !).



A plus tard,
Frédéric.

Dernière modification par maxicool (02/08/2014 13h00)

Maxicool a écrit :

Bon, après sa lecture, je me demande pourquoi je me suis laissé tenté par des Small Cap comme Stentys, Mauna Kea, Global Eco Power ou Fedon… Ce n’est clairement pas la philosophie d’investissement de Warren Buffet.

Ca l’était à ses débuts.

Depuis que Berkshire pèse des dizaines de milliards, les small-caps sont hors de sa portée.

maxicook a écrit :

Il faut que je trouve L’effet boule de neige alors, afin de voir ça…

Si vous lisez l’anglais, je vous recommande plutôt The Making Of An American Capitalist de Roger Lowenstein, qui est bien meilleur et plus "business" - alors que The Snowball est volontiers sentimentaliste.

Septembre 2014 (précisément le 03 octobre) : mise à jour du portefeuille
Compte rendu tardif (voir les raisons plus bas)

14ème mois de reporting

> Performance mensuelle : -2.67 %
(calculs réalisés sous Excel avec la fonction TRI.Paiements "mensualisée")


   
Les TOPS du mois (ils sont peu nombreux !) :

Néopost (+9.49%)
Scor (+5.34%)

Le FLOP du mois (beaucoup plus nombreux) :

Tesco (-24,42 %)
Technip (-11,68%)
Algep (-11,48%)
Schneider Electric (-7,37%)
Imerys (-6.74%)

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Ventes :
Aucune

Renforcements :
VILMORIN (à 80)

Coupons :
Unilever – GSK

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Un mois à oublier !

Nous avons été cambriolé au début du mois de septembre, nous avons eu du mal à nous faire rembourser ce qui a été volé (« manque de preuves » selon l’assurance !). Il y a peut être une piste de placement à explorer (joke) : trouver les assurances qui font payer les primes les plus importantes et qui refusent de rembourser en cas de sinistre (en gros, calculer un ratio importance des primes / montant du sinistre déclaré / montant du sinistre remboursé)…

Rassembler tous les documents nécessaires prend au final beaucoup de temps, pour parfois « pas grand chose ». Avec la rentrée scolaire, cet aléa de la vie m’a fait déserté quelque peu le forum et a engendré bien davantage de stress (aucune comparaison possible !) que la chute de mon portefeuille !
 
J’ai aussi passé la plus grande partie de mon temps libre du mois sur le choix d’une alarme. Je suis à présent incollable la dessus. Ca y est, elle est achetée et montée. Si quelqu’un cherche des renseignements, qu’il n’hésite pas à me contacter en MP.
Comme 80% des français, selon les statistiques, l’alarme a été achetée après le sinistre.

De plus, à la fin du mois, alors que je m’apprête à poster mon compte rendu, le FTP chez Free (que j’utilise depuis X années) est en rade. Ca arrive de temps en temps, mais là, ça perdure… jusqu’à ce que j’apprenne que Free a récemment "nettoyé" les pages perso (pour X raisons). Bref, ce n’est que depuis 3 jours que j’ai réussi à la réactiver. De là, vient le CR tardif.     

Bref, peu importe, peu de rapport avec les investissements boursiers !
Pas de lecture ce mois ci, faute de temps.

A plus tard,
Frédéric.

et le montant était arrivé a 16K€ ! ( merci les photos et vidéo.. )

Il y a 20 ans, "c’était le bon temps".
Selon les dires de l’expert, mandaté par notre assurance, ça fait 3-4 ans que les simples photos ne sont plus prises en compte pour le remboursement des biens volés.

Nous avions des bijoux de famille, reçus en cadeau ou suite à des décès, et des bijoux de communion (forcément sans facture). J’avais toutefois retrouvé des photos en HR de certains de ces bijoux, portés par mes filles ou ma compagne. On voyait donc bien à la fois ces bijoux et leur visage (ce qui interdisait de penser que l’on aurait utiliser d’autres photos, des "fausses")… et pourtant, rien n’a été pris en compte.

L’expert (sympathique, pas hautain du tout) me racontait qu’il y avait eu beaucoup trop d’abus ces dernières années et que, dorénavant, sans preuve d’achat (facture, bon de garantie, expertise pro-forma payant chez un bijoutier), rien ne serait remboursé.

Exemple d’abus ?
Une famille vient s’assurer chez l’assureur X au mois de février, affirmant qu’elle voulait assurer pour 20000 euros d’objets de valeur (bijoux…) et qu’elle en détenait les preuves (photos).
Au mois de juin, vol au domicile de cette famille : les bijoux ont été dérobés, le vol est prouvé par des photos, et donc les 20000 euros sont remboursés.
L’année suivante, à l’échéance, cette famille change d’assurance et choisit l’assureur Y, avec les mêmes conditions sur le contrat. 3 mois plus tard, en mai, nouveau vol à leur domicile : bijoux volés, photos comme preuve, 20000 euros remboursés…
Jusqu’à ce que les forces de l’ordre s’aperçoivent qu’un véritable trafic avait été monté avec des bijoux volés X fois la même année. Cette arnaque devenant trop présente, selon l’expert, les assurances sont dorénavant exigeantes et de simples photos ne suffisent plus.

Bref, si j’ai un conseil à donner pour les détenteurs de bijoux sans preuve réelle d’achat, c’est de les faire expertiser en bijouterie sur un document pro-forma prévu pour. Cette expertise (bijou pesé, pureté du métal précieux analysé…) sera payante, mais elle est prise en compte par les assureurs en cas de sinistre.       
 
Cdt

Belle diversification !
Nous avons toujours des difficultés à garder notre calme dans les grosses baisses et à renforcer les convictions… Je pense que c’est humain.
Pourquoi êtes vous rentré sur VINCI ?

maxicool a écrit :

Les apprentissages de ce mois…

Lorsque j’ai investi dans MaunaKea et Stentys, je croyais vraiment en ces entreprises… Je n’avais par contre pas été capable d’évaluer si le prix payé était correct ou non, au moment de l’achat (de mémoire : 9,50 environ pour l’une ou l’autre).
Lorsque ces entreprises ont vu leur cours être divisé par 2 (voir un peu plus) en 3 mois durant l’été, je me suis bien demandé pourquoi… J’ai renforcé l’une et l’autre lorsqu’elles étaient à -30% environ de mon PRU, mais je ne l’ai plus fait lorsqu’elles étaient à -50%. J’aurais dû, vu le rebond qu’elles ont connu ces derniers jours.
Moralité : il faut croire en ses choix et aller au bout de ses convictions.

A plus tard,
Frédéric.

J’ai un peu de mal à comprendre votre raisonnement dans le cas présent :

- Vous croyez en ces entreprises (un de mes anciens prof disait "c’est à l’église qu’on croit, ailleurs il faut savoir")
- Vous n’arrivez pas à évaluer leurs prix
- Mais vous ne comprenez pas pourquoi leurs cours se retrouvent divisé par 2 (c’étaient peut être leurs prix ?)
- Mais vous renforcez à -30% mais plus à -50%

- Et vous finissez en disant que vous devez croire en vos choix et vos convictions !

Si vous n’arrivez pas un minimum à évaluer ces sociétés je dirais que votre investissement est principalement spéculatif et là, le risque de perte en capital parait très important.

D’où mon incompréhension par rapport à votre phrase de moralité.

Comme précisé dans mon message c’est votre raisonnement qui m’a interpellé.

Visiblement vous semblez connaître les news de la société mais au niveau du business où en est on ?
Je précise que je ne connais la société que de nom, sur IH il me semble que Bifidus est actionnaire.

En regardant rapidement morningstar et le dernier rapport semestriel, je ne vois toujours pas de bénéfices pour un produit qui a l’air opérationnel et pour lequel les agréments commencent à être nombreux.

Je n’ai jamais acheté une biotech, ne sachant pas les évaluer et trouvant l’investissement hasardeux.
Coté medtech, la seule où j’ai investi était Edwards Lifescience qui gagnait de l’argent (beaucoup!) et ça, ça me parle.

Côté insiders je n’ai pas travaillé au bloc opératoire d’urologie et je n’ai pas d’amis urologue, je ne pourrais donc pas vous rapporter leurs ressentis sur le Cellvizio.

Il y a plein de découvertes intéressantes et de technologies innovantes en médecine mais aujourd’hui le juge de peu reste le rapport coût/bénéfice pour le patient. En gros une technique très chère qui fait mieux mais très peu ne sera pas utilisée (ou peu, sur des niches ou des cas compliqués)

28 novembre 2014 : mise à jour du portefeuille
Jour de mon anniversaire ;-) !

16ème mois de reporting

> Performance mensuelle : +2.03 %
(calculs réalisés sous Excel avec la fonction TRI.Paiements "mensualisée")
Pas terrible en comparaison du CAC40 qui fait +3.71%.

Cette hausse permet toutefois au portefeuille de repasser en territoire positif…


   
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Allégement :
ALGEP (rien ne se passe pour cette entreprise…)

Renforcements :
ARCP (à 7,75)
TECHNIP (à 55,75 / 55 / 54)

Bonjour Coyote,

le renforcement de Technip s’explique par :
- mes estimés postés sur le topic dédié :
Technip : équipements et services au secteur pétrolier (4/5)
- le carnet de commandes bien fourni qui permet de voir "assez loin"
- je ne pense pas que le Brent restera des années à 60 $
- le rendement de Technip à ce prix d’achat est environ de 4%, c’est appréciable
- placement très long terme sur cette valeur

sur ARCP, ma ligne était à -20%, j’ai renforcé quasiment au plus bas et je suis maintenant en positif. Les avis sur le topic ARCP du forum (et le dividende) me confortent dans ce choix.

Comme vous, j’ai hésité à renforcer Centrica, je ne l’ai pas fait finalement pour les raisons suivantes :
- profit warning récent
- en attente de jugement (enquête antitrust)
- discussion prochaine sur le prix de l’énergie aux UK
Cette valeur a aussi beaucoup d’incertitudes, peut-être même plus que Technip aujourd’hui…
     
L’avenir nous dira si nos choix ont été bons ou non… Vous êtes bien meilleur que moi sur les derniers mois en tout cas ;-).

Cordialement.

Ne vous meprenez pas, effectivement, je pense bien entendu qu il faut renforcer a la baisse mais quand des membres de l opep disent qu un baril a 60$ ne les derange pas… Cela laisse encore un potentiel a la baisse, d ou renforcement a meilleur tarif.

coyote a écrit :

Ne vous meprenez pas, effectivement, je pense bien entendu qu il faut renforcer a la baisse mais quand des membres de l opep disent qu un baril a 60$ ne les derange pas… Cela laisse encore un potentiel a la baisse, d ou renforcement a meilleur tarif.

C’est vrai, on verra si la baisse continue ou si elle va bientôt se stabiliser.
Etant parti pour garder la valeur sur le très long terme, que le renforcement ait lieu à 53 €, 50 ou 48, je ne pense pas que ce soit fondamental d’attendre le "point bas absolu", sachant de plus que je suis bien incapable de le prévoir !

31 décembre 2014 : mise à jour du portefeuille

17ème mois de reporting

> Performance mensuelle : -0.93 %
(calculs réalisés sous Excel avec la fonction TRI.Paiements "mensualisée")
Le CAC40 fait -2.38% dans le même temps…



TRI annualisé : + 1,26 %
Maximum drawdown : - 12,96 %

Sur l’année 2014 :
- le portefeuille plus ou moins à l’équilibre, avec +0.24%
- le CAC40 est lui à -0.54%

Quelques valeurs ont bien plombé le portefeuille :
- TECHNIP : -25% sur le PRU, soit - 884 €
- TESCO : - 34% sur le PRU, soit - 370 €
- STENTYS : - 34% sur le PRU, soit - 176 €
- MAUNA KEA : - 23% sur le PRU, soit - 230 €
pour un total de - 1660 €… à comparer avec les -582 € sur le portefeuille au total.

J’avais pourtant lu plusieurs fois, dans X bouquins, que la règle n°1 est d’essayer de ne pas perdre d’argent (avant de vouloir en gagner), en faisant attention à la marge de sécurité, indispensable pour acheter en-dessous de la valeur intrinsèque.

On va donc dire que je suis en "phase d’apprentissage" et que je dois continuer à apprendre sur ce point. Le timing était véritablement mauvais, surtout sur Technip !
Pour MKEA et STNT, je continue de penser que leurs produits se développeront, tôt ou tard.

   
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Vente :
FED (trop illiquide, et prise de bénéfice)

Coupons :
UNILEVER
EUTELSAT
VILMORIN
TESCO
ARCP

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Mes résolutions pour 2015 :

1/ continuer à (essayer) de me former par des lectures
2/ me plonger dans davantage de rapports annuels, afin de mieux en comprendre les subtilités
3/ penser à la "marge de sécurité"
4/ ne pas oublier de penser à la règle 3/

Meilleurs voeux à tous !