Portefeuille d'actions de Wawawoom

lesson1 a écrit :

Quels sont vos critères pour déterminer la taille des positions (sans parler des pourcentages exacts)?

Je dirais que sur Theravance, c’est de la conviction, surtout quand l’action était sous 12 $ le lendemain des derniers résultats. Ce n’est finalement pas si gros que çà car il y a une petite chance que le produit puisse être un jour retiré du marché ; dans ce cas, je perds tout, ce qui m’oblige à un peu de retenue. S’il n’y avait pas ce paramètre, j’en aurais certainement plus. Sinon, à part Theravance qui est importante, les autres de Apple à Delphi sont à peu près de même taille.

Cela peut-être analysé à la lumière de ce que l’on appelle le Kelly criterion, bien connu des parieurs. Il vise à maximiser la moyenne géométrique et pas la moyenne arithmétique. Dans ce cadre de moyenne géométrique, si l’un de vos outcomes est zéro, alors vous ne devez pas parier, car la moyenne géométrique sera elle aussi égale à zéro. Une grosse conviction réfléchie avec des chances négligeables de tout perdre peut valoir pour moi jusqu’à 40-50% du portefeuille (selon sa taille).

lesson1 a écrit :

Apple qui a quand même une capitalisation de 740 Mds$. Pensez-vous que le risque est maitrisé et justifie une telle position indépendamment de la qualité du business et de la croissance des bénéfices ces dernières années?

Apple, c’est un pari qui a bien tourné, il en faut bien quelques-uns de temps en temps. Je les ai eu sous 100 $, lorsque l’on voyait des iPhone partout dans la rue et que l’action se trainait. Ils font le boulot, j’aime bien leurs produits, ils disent ce qu’ils font et font ce qu’ils disent. Ce qui est relativement rare. Nous sommes sur des multiples de cash-flows raisonnables, je dois vous avouer que j’aurais du mal à les lâcher sous 150 $.

Pour le "indépendamment de la qualité du business", je ne vois pas trop ce que vous voulez dire. Il n’y que la qualité du business qui importe chez Apple, ils ont un superbe OS autour duquel ils déclinent des objets, ils rentrent du cash. Je ne vois pas trop qui peut venir les chercher à moyen terme.

En fait, l’idée derrière le portefeuille récemment est de constituer une tête de pont qui génère du cash, l’avantage de Theravance, c’est que hormis un éventuel retrait, les risques sont relativement faibles et surtout les cash-flows, indépendants de la situation économique globale.

Valeurbourse a écrit :

Finalement, je constate l’arbitrage de Delphi contre WPX.

N’en déduisez rien, les deux m’intéressent fortement, c’est juste que j’ai du mal à trancher entre toutes les pétro-gazières : MPI, RRC, AR, WPX, DEE et d’autres encore. J’ai tranché pour DEE et pensait prendre du RRC, puis non, puis… De plus, à la réflexion, la situation de RRC et de AR dans des zones plus densément habitées m’inquiète un peu. Le risque est faible, mais on ne sait jamais, c’est comme sur Theravance, une interdiction de fracking dans certaines zones et hop, à la trappe. Il faut que j’arrête de procrastiner sur le sujet et que je me lance à l’eau, le bateau est en train de me filer en partie sous le nez.

Raskol et Maxicool a écrit :

données brutes et en données corrigées du benchmark.

Pour les amateurs de benchmarks et autres, mais pas que, voici ce qu’aurait mon plus vieux portefeuille en date du 1er Aout 2013 (hors daubasses, je ne me souviens plus desquelles il s’agissait). Ne sont pas inclus les BS Peugeot, ni les dividendes, ce qui améliorerait sans doute de quelques points la perf.



J’aurais donc une performance supérieure à celle actuelle puisque, sans rien toucher, je serais à +230% depuis début 2012… Veuillez m’excuser, je vais chialer un petit coup et je reviens.

Dernière modification par Wawawoum (16/04/2015 04h06)