Maurel et Prom Nigeria : spin-off de Maurel et Prom sous-valorisé…

vbvaleur · #301

bifidus a écrit :
Moi je vends, hors de question de rester avec ces voleurs qui font main basse sur le cash de MPI.

C’est clairement ça ..

Igorgonzola · #302

Petite question, probablement idiote mais allez je me lance.

Si MPI vaut 2,52, après versement de 0,45 => 2,07
Si la parité est de 2 pour 1, ça donne M&P à 4,14 ?

Ou bien M&P vaut 4,69, donc MPI sera récupéré à 2,34 après le dividende versé) ?

Il n’y a pas si longtemps, M&P cotait plutôt 3 plus que MPI, en quoi une parité de 1 pour 2 est plus favorable aux actionnaires de M&P que ceux de MPI ?

vbvaleur · #303

Certains actionnaires de MPI n’auraient jamais acheté du Maurel , la marge de sécurité n’est pas du tout la même .
Même si Maurel propose 13% de plus je comprend leurs déceptions .

Je pense que pour Pacifico ,l’actionnaire majoritaire des deux entités c’est bien plus bénéfique car la fusion permettra a Maurel de traverser plus facilement la crise .

Dernière modification par vbvaleur (27/08/2015 19h58)

Lionel · #304

Ok Mr Lynch mais votre avis serait beaucoup plus intéressant qu’un résumé de la situation….
Merci

philippe77 · #305

vbvaleur a écrit :
Même si Maurel proposes 13% de plus je comprend leurs déceptions .

Excusez-moi, je ne comprends pas votre phrase : 13% c’est quoi ?

cricri77700 · #306

De toute de manière si la fusion ce fait c’est dans quelques mois…
sa laisse le temps de voir et connaître réellement le projet.

Mpi est encore décote à ce jour…
faut pas être pressé de passer un ordre…

Demain il y a les résultats dù S1.
Chaque chose en son temps…

Le +8% c’est peu être tout simplement car le cours du baril à grimper se 7%.
Total à bien augmenté aujourd hui aussi…

philippe77 · #307

Il faut aussi voir que la fusion ne va pas se faire non plus avec des chiffres fait uniquement pour plaire à l’une ou à l’autre.

Il y a des règles à respecter :

Source : MPIEnergy

Donc tout devrait s’équilibrer, en théorie.

EDIT : j’en déduis donc que la parité devra être en rapport avec la valeur réelle des 2 sociétés, indépendamment des cours de bourse, impossible à prévoir et peu représentatifs de la valeur de l’entreprise.

vbvaleur · #308

philippe77 a écrit :
vbvaleur a écrit :
Même si Maurel proposes 13% de plus je comprend leurs déceptions .
Excusez-moi, je ne comprends pas votre phrase : 13% c’est quoi ?

Précisément c’est 11% désolé , et c’est l’écart accordé aux actionnaires de MPI par rapport aux cours actuels .

bifidus · #309

Je ne comprends rien à vos calcul, moi j’ai 10.9% de prime :

Contre 2 actions MPI à 2.52 = 5.04 je vais avoir 1 action MAU à 4.69 et 2x0.45 = 5.59 soit une prime très théorique de 10.91% sachant que d’un coté c’est du cash et de l’autre une entreprise qui va mal.

corsaire00 · #310

Actionnaire de MAUREL lors du SPIN/OFF MPI/MAUREL, j’avais arbitré à l’époque et vendu la totalité de mes actions MAUREL pour réinvestir en MPI.
J’ai renforcé régulièrement MPI sur la zone 2,5-3 car j’estimais acheté du cash et un bonus avec SEPLAT.

En l’état ça n’est pas un "bonus" de 11% au niveau de la parité d’échange qui va me faire voter en faveur de cette fusion.

philippe77 · #311

Les résultats sont publiés : MPIEnergy

Trésorerie nette en baisse : 222M€, soit 1,92€/action

nil · #312

Je détiens des actions d’une société qui regorge de cash qui deviendra après fusion une société endettée, peut-être encore trop endettée dans le contexte actuel. Pour moi la question ne se pose même pas, c’est : « courage, fuyons ! ».
Ayant un prix de revient de 2,64 je pense pouvoir en sortir sans problème grâce au rebond du baril et aux chasseurs de coupons.

philippe77 · #313

Petite question de comptabilité de base du néophyte que je suis :

Il est indiqué ici : MPIEnergy à la page 12 notamment, que les capitaux propres au 30/06/2015 sont de 567 519 000 € (en hausse).

En divisant ce chiffre par le nombre d’actions, on arrive à 4,92€/action (en incluant les actions auto-détenues, je ne sais pas si c’est une bonne idée ?)

Donc question : puis-je considérer qu’il s’agit de la valeur de la société par action ou bien il faut déduire ou ajouter encore d’autres choses ? Merci

EDIT : erreur de lien corrigée

Dernière modification par philippe77 (27/08/2015 21h36)

Geronimo · #314

Je suis en train de réfléchir à la suite à donner à l’annonce de la fusion.

cricri77700 · #315

Je me demande vraiment ce que va donner l’ouverture ..
d’un côté le gros dividende , de l’autre l’absorption qui n’est pas très bien vu par les investisseurs car MAU est très endetté …

Wait and see

Tanuky · #316

Oui Philippe, nous avons bien 567M en CP. Cependant, cela prend en compte dans les actifs les "Titres mis en équivalence" à 292M dont 279M pour SEPLAT (Note 5 )

Or, avec SEPLAT qui ne vaut plus que 550Meuros… La part de MPI (21%) est réduite à quelques 110Meuros…

C’est la principale raison de l’écart entre CP par action est le cours actuel.

Après, il faut aussi prendre en compte la décote de holding (généralement env. 20%)

Geronimo · #317

Attention car la parité est pour l’instant uniquement indicative.

Dernière modification par Geronimo (27/08/2015 22h54)

Tanuky · #318

Je suis également assez perplexe par rapport à cette fusion…

Bon, le rapprochement entre ces deux sociétés semble avoir du sens dans la complémentarité des deux structures (l’une avec du cash mais peu d’actif, l’autre endettée avec de nombreuses actifs mis en difficultés par le cours du baril actuel)

Maintenant, la question est de savoir si la valorisation de MPI va profiter de cette opération ?…

- Les actionnaires se positionnaient probablement sur MPI pour son comportement peu volatile sur le pétrole grâce à la partie cash qui couvrait la quasi totalité de la CB. -> Avantage perdu

- Le cours actuel donnait accès à 21% de Sepat quasiment gratuitement -> Avantage perdu

- Poche de cash qui allait peut-être utilisée pour racheter des sociétés pétrolières à très bon compte au vu de la situation actuelle -> Avantage perdu , le cash va plutôt être utilisé pour sauver MAU

- Avec MPI il y avait un effet spéculatif sans risque (grâce au cash) sur les recherches en cours (St Aubain, et autres) - avantage perdu par la dilution du MAU et la sécurité en moins

Après, ce qui me semble plus positif :

- Le deal de 0.45 de dividende + 2MPI contre 1 MAU semble être un bon calcul sur les cours actuels (prime d’env. 10%). Cependant, en une journée de variation, le deal peu rapidement devenir moins intéressant…

- Les titres ont tout deux montés de quasi 10% suite à des fuites sur le marché ?…. Cela me semble plutôt bon signe pour les prochains jours après l’annonce officielle.

Finalement, je pense que c’est plutôt une bonne nouvelle pour MAU qui trouve un bon moyen d’accéder à du cash frais. ET comme les deux titres sont liés par le deal (qui doit être approuvé par AMF pour que personne de soit perdant), si c’est une bonne nouvelle pour MAU, cela va mécaniquement faire monter MPI !

Conclusion, MPI ne semble pas être le gagnant de l’opération.
Cependant, la bonne réaction de MAU devrait déclencher la montée de MPI de façon proportionnel grâce au deal signé entre les deux structures.

mehdi57 · #319

Bonsoir,

Tout d’abord merci a vous de m’avoir fait découvrir cette valeur.

MPI a écrit :
L’opération sera présentée aux actionnaires, analystes financiers et investisseurs lors d’un webcast organisé le 28 août 2015 à 10h00 via le lien http://edge.media-server.com/m/p/m8wepxjk/lan/fr
Le support de présentation sera également accessible au public sur les sites internet de Maurel & Prom
et MPI.

Je serai donc connecté demain matin et je me demandais s’il était possible lors de l’AG d’avoir une majorité de non ou alors c’est déjà plié d’avance?

Geronimo a raison il faut déduire le dividende.

A bientôt.

cricri77700 · #320

Encore 10% ….
Le marché réagit mieux pour mpi que maurel …

philippe77 · #321

Oui, c’est pour ça que je ne suis pas hasardé à faire des prévisions vis-à-vis de la parité proposée : les cours vont bouger tous les jours, donc ça ne servait pas à grand chose.

D’ailleurs là, pour le moment MPI monte plus que Maurel, donc plus MPI monte, moins la parité est intéressante pour MPI car l’écart entre les 2 se resserre. Ou je me trompe ?

Geronimo · #322

Vous pouvez crééer une google sheet et vous écrivez :

=(GOOGLEFINANCE("EPA:MAU";"price")+0,9)/(GOOGLEFINANCE("EPA:MPI";"price")*2)-1

pour avoir l’écart entre la situation post-fusion et la situation actuelle, sur la base de la parité indicative donnée.

philippe77 · #323

Intéressant, je ne connaissais pas.

Je viens de le faire, on obtiens environ 0,05. Le problème, c’est que je ne sais pas interpréter ce chiffre. (excusez mon niveau intellectuel un peu limité )

Geronimo · #324

0,05=5%
En haut à gauche, en dessous du bouton "Affichage", vous avez un bouton "%".
Cliquez sur votre case puis cliquez sur le bouton "%".

En sachant que cet écart ne doit pas être le déterminant principal de votre choix d’acheter ou vendre…

philippe77 · #325

ok, c’est effectivement plus clair en % !

Par contre, cet écart actuel qui oscille en ce moment entre 5 et 6%, dans quel sens doit-on le comprendre ?

5% de plus ou de moins qu’après la fusion ? L’écart ne me semble pas énorme, quelque soit le sens dans lequel on doit le comprendre, cela dit.

(ce n’est pas ça qui changera ma stratégie)

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Maurel et Prom Nigeria : spin-off de Maurel et Prom sous-valorisé…

#301 27/08/2015 19h02

bifidus a écrit :

#302 27/08/2015 19h12

#303 27/08/2015 19h25

#304 27/08/2015 19h25

#305 27/08/2015 19h33

vbvaleur a écrit :

#306 27/08/2015 19h42

#307 27/08/2015 19h46

#308 27/08/2015 19h48

philippe77 a écrit :

vbvaleur a écrit :

#309 27/08/2015 19h51

#310 27/08/2015 20h23

#311 27/08/2015 20h47

#312 27/08/2015 21h13

#313 27/08/2015 21h19

#314 27/08/2015 21h48

#315 27/08/2015 21h50

#316 27/08/2015 21h50

#317 27/08/2015 22h05

#318 27/08/2015 22h13

#319 27/08/2015 22h31

MPI a écrit :

#320 28/08/2015 09h16

#321 28/08/2015 09h21

1 #322 28/08/2015 09h23

#323 28/08/2015 09h30

#324 28/08/2015 09h32

#325 28/08/2015 09h39

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