Portefeuille d'actions de Simouss

> Mon raisonnement se base sur l’hypothèse qu’il y aura un krach d’ici cinq ans. Ca me paraît très réaliste.

Pourquoi pas mais cela depend ce qu’on appelle tres realiste ( probilite de combien de %) et la profondeur de la baisse pour un krach.

Sinon cela fait quelque temps qu’on parle krach mais il n’arrive pas.
Hum anne ma soeur anne.
Et attendant le krach, fallait il rester liquide, un peu liquide ou totalement investi en actions depuis 2013, 2014, 2015 ?
En attendant le futur krach faut il rester liquide ?

En attendant, le Market Fair Value est à 0,90 aujourd’hui ; Cela présume d’un avenir sombre.

ChrisNC a écrit :

Pareil pour le krach immobilier que certains attendent depuis 2007 …

On attends et toujours rien.

Juste une correction pour l’instant.

Mon interrogation sur un éventuel krach et où sera réinvesti le cash disponible sur le marché en cas de sortie des actions ?

Pour l’immobilier si ca baisse de 5% par an pendant 8 ans ca fait -40%

Le niveau des prix actuels est en partie maintenu par le niveau des taux (comme pas mal d’autres actifs d’ailleurs…)

Chers tous, pour discuter de la survenue d’un krach il y a une file dédiée il me semble.

@Lopazz
Rendement locatif = cash qui rentre/ prix payé pour faire simple.
Vous pouvez utiliser l’EBIT, le FCF ou l’EBITDA - CAPEX en numérateur et généralement la VE en dénominateur.

Bonjour Simouss,

Portefeuille très concentré et mes félicitations pour ses belles performances.
Vous avez des valeurs communes à mon portefeuille et ma watch list (Guillin, Neopost, Orchestra et IBM)
Malgré tout, Je suis étonné de voir 45%, soit près de la moitié, de votre portefeuille exposé à deux valeurs (Crit et Guillin). Est-ce un risque assumé ? Prévoyez-vous un allègement sécuritaire ou vos convictions sont réellement très fortes sur ces valeurs ?

Merci

Bonjour

Superbe portefeuille et présentation toujours propre, explications très claires. Je vous lis avec plaisir.

Par contre je ne comprends pas la notion de liquidités négatives, à -14%. Vous utilisez un compte Margin?

A un mois de la fin de l’année 2015 le portefeuille se ressaisit un peu après le trou d’air de Septembre. La valeur de part a repassé les 240 points, 242.5 ce soir. On reste à quelques points du plus haut annuel du mois de Mai (250.3).

Performance :

Le portefeuille s’octroie +28.5% depuis le 01/01, bien mieux que le CAC GR +19.2%, le Dow 3.2% ou le SP500 +1.6% même si aucun de ses indices ne peut être un bon comparatif au vue des sociétés composant mon portefeuille (le CAC PME n’est pas mieux du fait de la forte proportion de Biotech).

Répartition:

Définitivement c’est la performance du PEA qui permet cette surperformance, +45% depuis le début de l’année. Le capital apporté depuis l’origine a été plus que triplé.

Le CTO continue sa sous performance avec près de -10% sur 2015 (malgré un +20% lors du premier semestre). La prise de levier depuis Aout n’a pour l’instant pas été intéressante.
Era Group et Sears en MV d’un peu plus de 20% y ont bien contribué. Pour autant je reste patient. Les thèses restent simples, une décote sur actif, avec quand même un cash burn chez Sears qui reste le principal danger à moyen terme. Les sociétés ont été suffisamment débattues sur leurs files respectives. Les externalisations de MV sur ces 2 titres me garantiront l’absence d’impôt sur mes PV cette année. Et encore sans un effet de change E/$ monumentalement positif sur 2015 la "performance" serait encore moins bonne.

Réflexion :

In fine sans mon arbitrage malheureux MGIC/Burelle -> Esso du mois de septembre, la valeur de part serait probablement vers 250/255. Une analyse trop rapide suite à la lecture du (très bon) post de Super Pognon, une prise de position trop importante motivée par l’attrait d’un gain rapide avant les résultats, me rappellent à une plus grande rigueur et réflexion avant chaque mouvement du portefeuille (on ne joue pas avec 15000 euros).

Le suivi des boites :
- Les résultats de Guillin ont été excellents, après une incompréhensible baisse du cours après ceux ci, il est maintenant sur ses plus hauts historiques. L’action prend la bagatelle de 40% sur l’année et après tout ça reste à des niveaux de valorisation très raisonnables. J’attends dorénavant la fourchette 26-30E pour 2016.
- Gilead a fourni encore un très beau trimestriel, on se méfiera du l’arrêt de la croissance des ventes par rapport au dernier trimestre. Objectif 2016 120-140$.
- Crit continue d’avoir une croissance à 2 chiffres, c’est inexplicable que l’action soit en dessous des 70 euros.

Apports :
-2500E sur le CTO. Après les 5000E du mois d’aout pour le PEA il n’y aura pas d’autre apport sur le portefeuille d’ici janvier sauf extraordinaire opportunité. L’épargne de précaution est d’environ 10000E.

Achats :
-Renforcement d’Era Group, avant et après l’annonce de rupture de contrat par Petrobras. Puis une centaine d’action après les résultats, sur les 11E.
-Une société que j’avais déjà eu brièvement en portefeuille début 2014. C’est une analyse de Serge qui m’a fait revenir au capital de la société, je ne peux donc pas la citer pour l’instant.
- Gilead sous les 100$ et vers 108$.

AR :
Guillin et Neopost pour profiter de la volatilité. 500 titres pour Guillin entre 18 et 19E, 300 revendu à 21E. 250 titres pour Neo à 22E revendu à 24.8 et racheté à 24.

Ventes :
- Quelques CRIT pour la nouvelle société.
- Ma ligne IBM, principalement pour renforcer Gilead et Era. Même si je pense que Big Blue reste une belle opportunité.
- La ligne Orchestra Premaman. Pour Guillin et la nouvelle société. Orchestra se paye à un multiple appréciable de ses profits hors capex de croissance. Les ventes à surface comparable continue d’augmenter, le plan 2020 communiqué cet été est très intéressant mais à 110/115E il y a plus d’incertitude que lors de la constitution initiale de la ligne (entre 30 et 40E). Jeyfo et Geronimo continuent de nous apporter leurs lumières sur la file dédiée à la société.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 27/11/2015

~Consommation discrétionnaire (25,8%) :
   450 Groupe Crit_______________________________17,8%
   450 Sears Holdings Corp (USD)__________________7,3%
   1 Oblig Sears_________________________________0.3%

~Energie (15,5%) :
   900 Era Group Inc (USD)________________________7,5%
   150 Esso SA Francaise__________________________6,0%
  1200 IF1_______________________________________2,1%

~Santé (12,5%) :
   160 Gilead Sciences Inc (USD)_________________12,5%

~Matériaux de base (38,3%) :
  1800 Groupe Guillin____________________________30,6%
   350 IF2 (PEA)_____________________________________7,6%

~Technologie de l'information (4,6%) :
   250 Neopost SA_________________________________4,6%

~Fonds/Trackers (3,3%) :
     1 Echiquier Agressor_________________________1,7%
    10 Financiere de l'Echiquier Echiquier Majo___1,7%

~Liquidité :
________________________________________________-13,2%

Je suis en pleine rédaction de ma thèse de doctorat d’où mon absence de temps pour étudier plus de nouvelles sociétés et surtout partager pleinement la réflexion sur celles que j’ai examiné. Chaque chose en son temps !

A bientôt,

Simon

Dernière modification par simouss (27/11/2015 19h02)

Merci Fructif, et félicitation pour la parution de votre livre. Je ne l’ai pas lu mais salue l’effort après avoir péniblement écrit les 20 premières pages (la moitié) de ma thèse.

Le CAC Small est en effet peut être le plus proche, mais après je ne sais pas trop quelle valeur accorder à une comparaison entre un portefeuille de 5 sociétés (pour le PEA), dont 2 en constituent 72% et un indice

Mon benchmark c’est 10% par an. Je me compare à ça en mon for intérieur.

Simouss en aviation il y a aussi cette formule très proche de la vôtre : voler n’est pas dangereux par contre se crasher peut l’être … Je partage votre benchmark de 10% et bravo pour la perf. A défaut du sujet de thèse, peut-on connaître la spécialité ?

Tiens, salut collègue. Je suis moi aussi anesthésiste. Même si je bosse exclusivement en réanimation.

Félicitations pour la performance, je suis plus avancé que vous sur la thèse que j’ai passée il y a 3 ans (quelle libération!) mais je suis derrière vous en terme d’investissement. J’apprends de vous en matière de stratégie boursière et vous lis toujours avec plaisir..

Bonne continuation! (dans toutes les facettes, professionnelle et boursière)

Impressionnant ! Bravo !
On vous souhaite la même pour 2016.

Magnifique performance et très bon suivi. Bravo aussi pour le travail de recherche des valeurs.

Félicitations pour vos performances.

CRIT va continuer amha à bénéficier de la reprise du secteur observée depuis plusieurs mois.

Les chiffres de décembre devraient suivre la tendance d’octobre et novembre.

selon mes informations, le secteur redistribue une partie du CICE mais dans des proportions limitées.

2 opérations de M&A significatives sont à signaler au T4 2015

Le n°1 japonais de l’intérim a fait ses emplettes en EUROPE en rachetant un acteur important et RANDSTAD aurait acquis un des principaux opérateurs suédois .

Les prix payés dans les deux cas seraient supérieurs à 11/12 fois l’EBIT.

Bons trades en 2016.

@+
Stan

un article intéressant sur le secteur :
L?emploi intérimaire repart et peut aussi devenir un emploi stable (INFOGRAPHIES) - La Voix du Nord