NorthStar Realty Finance : une REIT Mid-Cap US à 12% de rendement

Bonjour,
Quelques informations sur le dividende:

Pris sur ce site (avec traduction google)
Daily Hot List: NorthStar Realty Finance Corp. (NYSE:NRF), ArcelorMittal SA (NYSE:MT), Arrowhead Research Corp. (NASDAQ:ARWR), Kinder Morgan (NYSE:KMI) | Property Mentor Group

Il n’est pas fait mention du dividende pour NRF (en dehors des séries A,B,C,D et E) mais on peut raisonnablement s’attendre a une baisse.

NorthStar Realty Finance Corp. (NYSE: NCR) a annoncé que son conseil d’administration a déclaré: (i) d’un dividende en espèces trimestriel de 0,54688 $ par action de série A d’actions privilégiées, (ii) un dividende trimestriel en espèces de 0,51563 $ par action de série B actions privilégiées, (iii) un dividende trimestriel en espèces de 0,55469 $ par action de série C actions privilégiées, (iv) un dividende trimestriel en espèces de 0,53125 $ par action de série D actions privilégiées, et (v) un dividende trimestriel en espèces de 0,54688 $ par action de série E actions privilégiées, dans chaque cas, payable le 16 Février, 2016 pour les actionnaires inscrits le 8 Février, ici 2016.

AMF: une petite ligne (chute de -43° sur PRU) Décidément la chasse au dividende est néfaste.

Event Details

Q4 2015 NorthStar Realty Finance Corp. Earnings Conference Call
Friday, February 26, 2016 9:00 a.m. ET 
Webcast Presentation
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Event Details
Title    Q4 2015 NorthStar Realty Finance Corp. Earnings Conference Call
Date and Time    Friday, February 26, 2016 9:00 a.m. ET

Jeudi se tient une conférence.
Peut-être allons nous en savoir plus sur la suite des opérations.

Il n’y a plus trop d’actualité sur la société. Tout ce qu’il est possible de lire ces derniers jours ce sont des avis de financiers qui conseillent d’acheter à ce tarif. Je suis toujours surpris de ces conseils d’achat vu les récents événements et l’incertitude qui règnent sur le managment.

D’autant que NRF n’a rien fait pour rassurer ses actionnaires malgré la coupe du cours de 70% avec un dividende surréaliste vu le contexte à 30%.

Attendons jeudi.

Bonsoir !

Je trouve ça bien, que certains suivent des titres moins courants, comme NRF. Cher Uspony, même si vous avez peu de réponses, sachez que vous avez des lecteurs.
@+

Loin était-il le moment d’investir sur NRF lors de la débâcle de février.
Car même si les promesses énoncées laissaient entrapercevoir un meilleur avenir, la réalité aujourd’hui s’en écarte complètement.

La Nouvelle est tombée vendredi : Northstar Asset M et Colony capital vont fusionner : Colony Capital, NorthStar AM et NorthStar Realty vont fusionner - Capital.fr

Comme vous l’aurez compris on est loin d’un rachat de NRF de son managment dans le but d’une ré-internalisation. Très très loin..

Au contraire NSAM continue de combler ses gourmandes ambitions financières en englobant maintenant colony capital. NRF ne servira alors plus que d’un outil de rente important pour l’équipe de direction qui pompe déjà le maximum possible.

Le marché a réagit comme on pouvait l’attendre : -4% pour NSAM, -4% pour NRF déjà au plus bas.

Ce passage d’un article de Brad Thomas résume bien la volonté première de NSAM qui me semble en accord avec ce qui a été fait depuis son externalisation.

Extracting the investment bank jargon, this translates to: A bigger asset manager with a built in owned real estate portfolio (to use as a quasi investment bank/private equity platform). For NorthStar Realty shareholders, this means that a light industrial portfolio (CLNY has a 62.4% interest in their light industrial platform, or CLIP), single-family rentals (well, CLNY owns shares in Colony Starwood, representing a 14% ownership in Colony Starwood Homes as of 3/31/16) and other investments co-owned with various CLNY funds will be added to the "portfolio." Given recent asset sales by NRF, shareholders will end up with a smaller wholly owned portfolio.

Le but est donc pour NSAM de créer un groupe de gestion plus important se servant ainsi des fonds immobiliers comme d’une banque pour son enrichissement propre.

Cette fusion n’apporte RIEN de positif pour les actionnaires de NRF.

On peut noter la politique de désendettement mené par l’équipe en place depuis l’hiver pour ramener le ratio de dette/capitalisation à 50% en vendant les biens les moins bien côtés de NRF.

Plus la NSAM vend de l’actif courant et plus nous pouvons ainsi craindre une dévalorisation du titre.

Enfin pour clôturer dans la joie et la bonne humeur :

The dividend will be maintained at the Colony level of $1.08 ($1.60 adjusted for the exchange ratio). NRF shareholders were getting $1.60/sh (post the cut from $0.75 to $0.40) which was a 63% payout of CAD (which is lower than the new payout of 65%). The net result of the dividend games is Colony is unchanged, NRF is reduced approximately 25% (adjusted) and NSAM gets an increase of 170% (they were getting $0.40). The winner is… you guessed it, NSAM. The loser is… again you guessed it, NRF. We wish we were surprised.

Avec - 40% sur ce placement je ne peux que travailler ma patience encore un peu plus…

Le point positif : Le dividende a toujours été élevé et maintenu.

Hélas, que faire à présent ? On a peine à imaginer que le cours puisse aller encore plus bas, et le dividende est payé. On aurait envie de conserver les titres, tout en maudissant NSAM…

A moins d’attendre un miracle, il faut comme vous dites conserver les titres en maudissant les décisions prises par la direction qui ne se cache presque plus de sa volonté d’enrichissement propre.

HEUREUSEMENT mes placements NRF ne sont que maigres.

La différence avec une autre situation qui pourrait être semblable c’est qu’il est difficile de prévoir pour NRF une amélioration future tant que le managment la vampirise.

Il n’y a pas échappatoire, pas de cycles, pas de hausse du cours du pétrole, même une baisse des taux longs n’y changeront rien..

Les gérants de Grey Owl Capital Management s’intéressent à cette REIT:

Grey Owl Capital Management a écrit :

Small Capitalization REITs
Last December Grey Owl was interviewed by Value Investor Insight about New Senior
Investment Group (SNR), a senior housing properties REIT. That piece was published at year end
and as of October 19 the stock has returned 25.8% YTD. SNR is currently trading at $10.60 and
we continue to hold a position. We did cut back our position size at $11.78 when the stock
surged last summer. Our thesis was that the stock traded at too big a discount to net asset
value (NAV) because of technical issues the firm was correcting; and we would be paid a large
dividend while we waited. We are currently following a similar playbook with three other REIT
holdings: Independence Realty Trust (IRT), Northstar Asset Management (NSAM), and Wheeler
REIT (WHLR). All trade at a significant discount (20-30%) to conservatively calculated Net Asset
Values (NAV), and are paying us a weighted average dividend yield of 10.5%. Over time, we will
collect our dividends and expect them to trade close to NAV.

Avez-vous des informations sur Independance Realty Trust et Wheeler REIT?

Cela fait longtemps que je n’ai pas mis cette file de discussion à jour.

Les nouvelles ont été évidemment plus que médiocres depuis la fin d’année, avec un cours qui touche ses plus bas historiques à 6 $ contre le double l’année passée à la même époque (contre + de 30 $ en 2016).

Celle-ci change de nom officiellement au 25 juin et devient Colony Capital (?!)

Voilà la seule nouvelle hors de propos que réussit à publier une société de cette ampleur depuis plus d’un an.

Le Q1 2018 était catastrophique (le mot est faible) avec 72.7 millions de dollars de perte annoncé au premier trimestre soit une perte de 0.14 $ par action (bien que toujours plus rassurant que la perte de 368 millions annoncée au 4ème trimestre 2017).

Northstar est net vendeur sur tout 2018, et a abaissé son dividende à 7.75 % (une coupure de 60%).

Comme nous l’avions anticipé et prévu au trimestre dernier, nous avons subi une perte significative non récurrente et hors trésorerie GAAP ce trimestre liée à l’élimination des accords de gestion associés aux deux FPI non négociés axés sur le crédit, NS I et NS II, qui a pris fin à la suite de la transaction Colony NorthStar Credit Real Estate ou CLNC.

Les anciens contrats de gestion de NS I et de NS II représentaient des actifs incorporels au bilan de Colony NorthStar d’une valeur comptable de 139 M $ et ont été radiés sans qu’un nouvel actif incorporel correspondant ne soit créé pour l’accord de gestion de CLNC.

Certains se sont remplis les poches de façon démesuré pendant que les actionnaires pleurent leurs pertes.

La valeur comptable de la capitalisation totale, excluant les intérêts minoritaires, s’élevait à 16,4 milliards de dollars au 31 mars 2018. De ce montant, la dette proportionnelle totale s’élevait à 8 milliards de dollars

Avec un ratio d’endettement à 59 %.

Il est très intéressant de retenir dans ce scandale que les analystes un peu partout restent et sont toujours restés positifs sur le titre, même quand celui-ci perd 50 % de son cours.

Sur Binck par exemple, les voyants sont au vert.

Colony pour moi devrait être un cas d’école de l’incompétence à tous les niveaux.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour,

Bien de l’eau a coulé sous les ponts depuis mon dernier message sur Colony Capital.

Comme je suis en bourse un éternel optimiste, je n’avais depuis lors toujours pas vendu mes positions acheté aux alentours de 21 $ avant le spin off de Northstar Europe. Je continue donc de suivre son actualité qui n’était pas sans surprises.

En effet Colony C. a continué sa transformation "miraculeuse" en cédant depuis 2018 des milliards de dollars d’actifs. Ses actifs dans l’hôtellerie, les immeubles de bureaux, ne sont plus. Les actifs santé ont également été progressivement allégée. L’année dernière ce sont ses actifs immobiliers industriels qui ont été totalement vendus.

D’une société immobilière très diversifiée et brouillonne, reste aujourd’hui une société de data centers dont une partie d’immobilier santé.

La société a acquis au cours des 2 dernières années environ 30 milliards de dollars d’immobilier numérique.

Elle opère précisément dans quatre segments clés, notamment les centres de données, les macro-tours cellulaires, les réseaux de fibre et les réseaux de petites cellules

Colony C qui venait de nommer sa branche numérique digitalcolony va se renommer pour la 3ème fois en 5 ans : DigitalBridge (le 22 juin).

Cette évolution s’est faite sous la directive de Marc Ganzi, après le retrait de Tom Barrack.

M. Ganzi : a écrit :

« Aujourd’hui marque un nouveau chapitre de notre histoire alors que nous sortons de cette transformation en tant que FPI d’infrastructure numérique mondiale à croissance rapide. Je suis fier et touché par ce que notre équipe a accompli au cours des deux dernières années, en exécutant l’une des transitions d’actifs les plus importantes de l’histoire des FPI. Nous sommes sur la bonne voie pour effectuer une rotation de 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion « de la diversification au numérique » et nous sommes maintenant à 80 % sur une base pro forma, suite à notre accord, annoncé hier, pour céder la majeure partie de nos activités d’autres actions et dettes (OED) pour plus d’un demi-milliard de dollars. C’est le moment naturel pour nous de réactiver DigitalBridge, faisant progresser notre stratégie alors que nous connectons les réseaux, les entreprises, les zones géographiques et les communautés à l’échelle mondiale. »

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La société est ainsi passé d’une faillite prévisible à un PRU de 1,42 $ en avril 2020, à 7,97 $ à ce jour.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.