Portefeuille financier d'ArnvaldIngofson

ArnvaldIngofson · #51

Je ne cherche pas les derniers % de performance sur un bonus cappé,
comme je n’essaye pas de vendre une action au plus haut.
Je vends quand je suis satisfait de la performance. Si j’avais défini précisément un objectif initial, quand il est atteint.
Un adage boursier dit :

"Ne jamais chasser le dernier euro"
Lorsqu’une action vous semble chère, même si les avis demeurent positifs, il ne faut pas hésiter à vendre le titre et ne pas attendre une hypothétique poursuite de la hausse.

Il est possible qu’ACCOR continue sur sa lancée, quoique Morningstar considère que la "juste valeur" est atteinte. Une OPA serait un gros coup, mais peu probable.

Le certificat par contre n’ira pas plus haut que son niveau bonus.
En le vendant, je n’ai pas "amoindri le risque de faux pas", je l’ai totalement annulé.

Il y aura sans doute des faux pas. Il faudrait quand même une grosse baisse du marché.

Il est trop tôt pour faire des statistiques significatives à ce stade vu le petit nombre d’opérations.
On peut quand même noter que depuis le début de ce fil :
. 8 bonus cappés ont été achetés
. sur ces 8, 4 ont été revendus, tous avec une plus-value importante d’environ 7 % en moyenne, ce qui en moins de 2 mois fait un rendement annualisé non calculé mais certainement intéressant
. sur les 4 restants, 3 sont en plus-value latente et 1 en moins-value de 4 %.
Ca commence plutôt bien …

ArnvaldIngofson · #52

Quand je regarde le palmarès du CAC40 à la fermeture :

je pouvais difficilement espérer mieux !

Pour rappel :
30/04 14h05

Achat de 333 actions AXA à 20,96 €.

Hier 16h16

Je fais donc une
vente de 137 bonus cappé ACCOR 25,00-43,50 EUR 16/12/2016 à 40,92 €.
Avec les frais, cette opération dégage une plus-value de 395,00 €.

Les autres certificats vont bien, même le petit dernier sur Bouygues, à l’exception de celui sur BNP Paribas à -4%.

AXA : dernier achat sur le PEA, avec un mauvais timing puisque l’action a baissé ensuite dans les 19 euros.
Aujourd’hui 3ème meilleure performance +6,47 %.

(CercleFinance.com) - AXA, c’était déjà la vedette du CAC40 depuis jeudi dernier avec +7% repris sur un plancher de 19,35E (quand le CAC40 ne gagnait pas plus de 1% dans l’intervalle).

Et voici que le titre ouvre un énorme ’gap’ au-dessus des 20,84E (réouverture à 21,24E) et s’envole vers 22E: 4 séances auront suffi pour effacer 3 semaines de pertes (depuis le 14 mars).

Au-delà de 22E, AXA visera 22,9E, l’ex-zénith du 1er février.

Ca a aussi effacé ma perte.
Très bien, même si je n’ai trouvé de raison à cet envol.

BNP Paribas : le bonus cappé était la tache rouge du portefeuille de certificats.
Aujourd’hui 4ème meilleure performance +6,36 %.
La aussi le bonus cappé passe au vert.

ACCOR : bonus cappé vendu hier.
Aujourd’hui seule valeur du CAC40 en baisse -0,59 %.
Donc vendu au plus haut.

Quelle chance !
Quoique, il doit y avoir une part d’intuition/expérience …

Trahcoh · #53

Vous ne pensez pas que le fait que le secteur bancaire constitue le secteur au PER le plus faible du CAC40 actuellement explique plus simplement la réussite aujourd’hui?

stokes · #54

Félicitations cher collègue !

Je ne veux rien enlever à vos mérites éminents et reconnus, mais les boursicoteurs ayant réussi à perdre de l’argent ce jour sont vraiment très très mauvais ou alors particulièrement malchanceux……quoique un portefeuille trop fortement pondéré en Tesco aurait passé une bien sale journée.

ArnvaldIngofson · #55

Trahcoh a écrit :
Vous ne pensez pas que le fait que le secteur bancaire constitue le secteur au PER le plus faible du CAC40 actuellement explique plus simplement la réussite aujourd’hui?

Oui, d’ailleurs la justification de l’achat du bonus BNPP était :

Les banques centrales (Fed et BCE) semblant bien gérer la situation
(au moins c’est apprécié par les marchés),
il me paraît opportun de revenir sur les valeurs financières.
En particulier BNP Paribas : faible PER, bon rendement, juste valeur selon Morningstar : 61.00 EUR (Ecart de 27.3 %) ****.

stokes a écrit :
Félicitations cher collègue !

Je ne veux rien enlever à vos mérites éminents et reconnus, mais les boursicoteurs ayant réussi à perdre de l’argent ce jour sont vraiment très très mauvais ou alors particulièrement malchanceux……quoique un portefeuille trop fortement pondéré en Tesco aurait passé une bien sale journée.

Oui, +3,32 % pour le CAC40 c’est une très bonne journée.
Mais +6 % ou -0,59 % ça s’écarte significativement de la moyenne.

Jef56 · #56

Vous connaissez le piège sur les produits dérivés? Piège utilisé d’ailleurs pas les brokers aigrefins sur le Forex et autres options: on appâte le chaland avec quelques gains rapides et lorsque les enjeux sont beaucoup plus élevés, la banque/le broker ramasse la mise (ou les commissions) mais vous, vous perdez la chemise!

Je parierais donc plus sur une bonne réussite (chance) et réalisation de vos anticipations (capacité d’analyse) plutôt que sur une intuition (connaissance immédiate qui ne recourt pas au raisonnement).
Croire que l’on a de l’intuition dans le domaine est une voie qui mène souvent plus à l’appauvrissement qu’à l’enrichissement.

Mettez un compteur global en mémoire de tous vos gains actuels pour que l’on fasse le point dans quelques mois sur vos gains cumulés.

On verra peut être si vous avez su anticiper un retournement de marché. En ce moment vous êtes porté par un marché qui va dans votre sens comme Koldoun était porté par un marché qui allait dans son sens (baissier). Je ne lis plus d’ailleurs de mouvements sur son portefeuille depuis que le marché a repris une pente ascendante.

ArnvaldIngofson · #57

Oui, je connais le piège.
Mais ici on n’est pas sur du FOREX, des options binaires ou même des options classiques, même pas un compte IB avec un fort levier.
On est sur des "produits de rendement", jamais plus risqués que l’action sous-jacente. De plus, je les pratique avec un certain succès depuis une dizaine d’années.

Effectivement, ce n’est pas de l’intuition.
Mais j’évite sur ce forum de qualifier "d’analyse" un argumentaire comme celui de BNPP qui tient en 5 lignes et fait référence à 4 chiffres.
Quand d’autres ici font de véritables analyses de 5 pages, basées sur l’étude exhaustive du document de référence (que je ne lis jamais) et de savants calculs de valorisation avec une feuille Excel complexe (mes calculs ne nécessitent qu’une calculatrice 4 opérations, ils tolèrent souvent une imprécision telle que je les fais de tête).
Disons que je fais une analyse minimale mais qui me suffit, le cas échéant les erreurs ont un impact limité par la diversification.

L’objectif de ce fil de discussion est bien de suivre les gains et pertes.
J’ai commencé en #51 mais c’est trop tôt.
A suivre …

Sur le sens du marché, je m’adapte mais mon anticipation principale est une correction technique. En mai peut-être.

Dernière modification par ArnvaldIngofson (14/04/2016 00h47)

ArnvaldIngofson · #58

Carrefour annonce de bons chiffres, qui propulse l’action en tête du CAC40 :

(AOF) - En hausse de 2,90% à 25,77 euros, Carrefour signe la plus forte progression du CAC 40, soutenu par l’accélération de ses ventes. Son chiffre d’affaires au premier trimestre hors taux de change, essence et effets calendaires, a grimpé de 3,2%, après +2,4% au quatrième trimestre 2015. Il s’établit à 20,053 milliards d’euros, en repli de 4,3%. La France enregistre des ventes stables hors essence (+0,1% à 9,335 milliards), une bonne performance compte tenu de la croissance élevée de +7,9% au premier trimestre 2015. Les ventes comparables à l’international progressent de +5,3% à 10,718 milliards.

En Amérique latine, les ventes comparables sont en croissance de +13,5% (+17,1% en organique). L’effet des taux de change s’élève à -34%.

Au Brésil, les ventes en comparable sont en hausse de +9,9% (+14,3% en organique) sur une base de comparaison élevée de +8,4% au premier trimestre 2015. Tous les formats continuent de progresser. Les ventes comparables de l’Argentine progressent de +23,6%.

Les ventes comparables en Asie sont en baisse de 4,9%. La Chine enregistre une amélioration séquentielle avec des ventes comparables en baisse de 8,4%. A Taiwan, où la tendance s’accélère, les ventes progressent pour le cinquième trimestre consécutif avec une hausse

De façon générale, je ne spécule pas sur les annonces à venir. Le peu d’analyse que je fais de la valeur ne me permet pas une bonne capacité d’anticipation.
Par contre je "suis" la valeur au sens propre : une fois l’annonce faite, j’observe la réaction du marché et je me positionne en fonction. A la limite je pourrais ne pas lire l’annonce, il me suffirait de savoir que ça vaut +3%. Mais par curiosité je lis quand même.

Les bonus cappés sont bien adaptés à cette approche paresseuse et peu risquée, mais rentable.
On ne vise pas une grosse performance, qui serait par construction cappée ou plafonnée. Donc pas grave de perdre quelques % en prenant le train en marche.
Par contre, il est très intéressant que la probabilité de toucher la barrière basse diminue fortement.
De toute façon, le risque n’est pas énorme, au pire d’avoir un peu surpayé l’action.

Je choisis le Bonus Cappé 4930Z de CommerzBank :
Barrière Basse : 21,00 EUR ; distance 20 %
Niveau Bonus : 31,00 EUR ; performance max. 12 %
Date de calcul  : 16/09/2016 ; 5 mois
Au dessus du cours de l’action de 6%, mais de ce point de vue un des moins mauvais des produits disponibles.
Achat de 193 Bonus Cappé Carrefour 21,00-31,00 EUR 16/09/2016 (4930Z) pour un PRU de 27,79 €

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Dans un marché pratiquement au plus haut,
je ne souhaite pas avoir plus de 4 lignes sur ce portefeuille.
La nouvelle ligne doit donc en chasser une ancienne.

Pour l’importance des plus-values, les 2 nominées sont Bouygues et Cap Gemini.
Bouygues est un "coup" récent que je n’ai pas fini de" jouer". D’ailleurs l’action est la 2ème meilleure performance du CAC40.
Cap Gemini en revanche est maintenant une action feignasse qui végète dans les 80 euros. Je pourrais l’avoir à l’usure, mais l’échéance est éloignée (décembre).

And the winner is : Cap Gemini
Vente de 68 Bonnus Cappé Cap Gemini (D394Z) à 82,53 €
Cette vente dégage une plus-value de 330,12 €.

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Après ces 2 opérations, le portefeuille est :

. 115 bonus cappé BNP Paribas 35,00-52,00 EUR 16/09/2016
. 193 bonus cappé Carrefour 21,00-31,00 EUR 16/09/2016
. 113 bonus cappé Technip 35,00-53,00 EUR 16/09/2016
. 157 bonus cappé Bouygues 25,00-38,00 EUR 16/09/2016

A noter que tout est sur l’échéance septembre.
Ca me parait être la bonne échéance. A environ 100 jours de bourse, un jour qui passe a un impact non négligeable.
Juin est trop court, tout est trop cher.
Décembre est un peu loin.

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SCPI CORUM Convictions

Désolé de changer de sujet,
mais un débilos de robot me dit "Pour améliorer la lisibilité de la discussion, merci de compléter votre message "

CORUM annonce un acompte mensuel de 5,37 € brut par part.

Pour 21 parts, j’ai eu 104,26 € net.

Depuis février, c’est toujours le même montant brut,
mais ce n’est jamais le même montant net.

En prévision d’une comparaison avec les autres SCPI à revenus trimestriels, qui devraient arriver bientôt,
je fais le total sur 3 mois :
99,15 € net en février
99,37 € net en mars
104,26 € net en avril
total : 302,78 € net de février à avril.

Par "net", j’entends net des différents prélèvements sociaux et fiscaux retenus à la source,
c’est donc les montants effectivement versés sur le compte.
En toute rigueur, il faudrait prendre en compte la CSG déductible.
Sur les 15,5 % de prélèvements sur les revenus fonciers français, 5,1 % sont de la CSG déductible,
qui sera effectivement déduite dans 2 ans
(revenus de 2016, déclaration en 2017, déduction en 2018).
Aujourd’hui je considère la CSG déductible comme un petit bonus fiscal que je redécouvre avec plaisir dans chaque déclaration pré-remplie.
Mais comme le montant devient non négligeable, il faudrait peut-être que je sois plus rigoureux.

On peut rapprocher le revenu de la valeur des parts.
Sur une valeur de part de 919,98 € (valeur ISF au 31/12/2015, inchangée depuis),
les 21 parts valent 19 320 €.
Soit un rendement de 1,57 % sur le trimestre.

Une extrapolation audacieuse sur l’année donne 6,27 % par an.
C’est un très bon chiffre.
Attendons les chiffres des autres SCPI …

Dernière modification par ArnvaldIngofson (15/04/2016 16h18)

ArnvaldIngofson · #59

foncière Mercialys

Dernières nouvelles (CA T1) plutôt bonnes :

(CercleFinance.com) - Invest Securities réitère son opinion ’achat’ et relève son objectif de cours de 21 à 22 euros sur Mercialys, au lendemain de la présentation d’un chiffre d’affaires de bonne facture par la foncière spécialisée dans l’immobilier commercial.

Il souligne les revenus locatifs en forte hausse (+15%), grâce aux acquisitions de 2015 et à une croissance organique toujours bien orientée (2,6%) et supérieure aux perspectives annuelles, et il juge la guidance 2016 (+2% sur le résultat) relativement prudente.

’Même si les liens de dépendance très forts entre Mercialys et son actionnaire Casino justifient une décote, celle-ci nous semble trop sévère dans le monde actuel de taux d’intérêts quasi nuls’, estime en outre l’analyste en charge du dossier.

Il note qu’au cours actuel, Mercialys affiche un rendement du dividende de 6,5% (contre 4,1% pour Unibail-Rodamco et Klépierre), un multiple de résultats 2016 de 17,1 (contre 22,2 et 19,2) et une prime sur ANR de +5,5% (contre +43,4% et +27,9%).

Le rendement élevé reste un mystère, en particulier l’action n’a pas profité de la hausse récente, est même à -1 % aujourd’hui. C’est un phénomène général aux foncières, on l’observe aussi avec l’ETF EPRE.
Mais ce n’est pas grave. On va profiter du rendement : la société a tenu son AG hier, ce qui lui permet de détacher son dividende demain, pour un versement le 26. Devrait être de 0,57 € ; compte tenu d’un acompte de 0,76 € en décembre.

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bonus cappé Technip

J’ai 113 bonus cappé Technip 35,00-53,00 EUR 16/09/2016.
Avec la hausse du pétrole, Technip passe au dessus du niveau bonus 53 €.
Le certificat ne peut pas dépasser ce niveau, il s’approche de 51 €.
Je fais donc une
vente de 113 bonus cappé Technip 35,00-53,00 EUR 16/09/2016 à 50,93 €.
Avec les frais, cette opération dégage une plus-value de 403,23 €.

ArnvaldIngofson · #60

SCPI de CILOGER

Les SCPI de CILOGER (principalement Atout Pierre Diversification) ont versé leurs revenus trimestriels.
J’ai eu 583,79 € net.

Par "net", j’entends net des différents prélèvements sociaux et fiscaux retenus à la source,
c’est donc les montants effectivement versés sur le compte.
En toute rigueur, il faudrait prendre en compte la CSG déductible.
Sur les 15,5 % de prélèvements sur les revenus fonciers français, 5,1 % sont de la CSG déductible,
qui sera effectivement déduite dans 2 ans
(revenus de 2016, déclaration en 2017, déduction en 2018).
Aujourd’hui je considère la CSG déductible comme un petit bonus fiscal que je redécouvre avec plaisir dans chaque déclaration pré-remplie.
Mais comme le montant devient non négligeable, il faudrait peut-être que je sois plus rigoureux.

On peut rapprocher le revenu de la valeur des parts : 51 036 €
(valeur ISF au 31/12/2015, inchangée depuis).
Soit un rendement de 1,14 % sur le trimestre.

Une extrapolation audacieuse sur l’année donne 4,58 % par an.
C’est un mauvais chiffre, inférieur à mon ojectif. Atout Pierre Diversification a un DVM assez faible de 4,70 % avec un TOF de 83 %, dû à un immeuble important en travaux.

Il manque encore les chiffres des SCPI de Fiducial Gérance …

Longterm · #61

Excellent suivi, bravo et merci pour ces informations !
Je suis intéressé à rajouter à mon portefeuille le tracker Amundi EPRE que vous possédez. Il est investi à hauteur de 30% sur le marché anglais. Ne craignez vous pas, si le vote en faveur du Brexit passe en juin, que le tracker en souffre ?

ArnvaldIngofson · #62

Oui, il y a un risque de Brexit (le baromètre de confiance des investisseurs CSA-Ossiam fixe à 20% environ la probabilité que le «oui» l’emporte le 23 juin prochain),
avec un possible impact majeur sur la devise GBP, les actions UK, donc les foncières UK et l’ETF EPRE.
En principe les foncières sont moins volatiles, mais si ça faisait éclater la bulle immobilière à Londres …

Mais le risque est sur 30 % de l’ETF EPRE,
qui représente en cible 50 % du portefeuille de foncières (j’ai aussi des foncières françaises),
qui lui même est inférieur au portefeuille de SCPI (France et zone Euro),
qui ne représente qu’une faible partie du portefeuille global.
Donc un risque très limité, parmi d’autres risques (élections US, marché bien valorisé "sell in May", etc.) : je l’assume.

Un article récent ici sur le Brexit :
Le Brexit, un risque majeur pour les Bourses européennes ?

PS : EPRE est éligible au PEA.

ArnvaldIngofson · #63

foncière Mercialys

Reçu le dividende de 0,57 € ; compte tenu d’un acompte de 0,76 € en décembre.
Pour 380 actions : 216,60 €.
A noter que l’abattement de 40 % ne s’applique pas.

Prélèvements sociaux (15,5 %) : 33,56 €.
Crédit d’impôt (21 %) : 45,48 €.

Net sur le compte : 137,56 €.

ArnvaldIngofson · #64

Rapport du mois d’avril

C’est le deuxième rapport du jeune portefeuille présenté ici,
le premier rapport (mars et avant) est le message #42.

J’ai distingué 4 portefeuilles :
. certificats, de type bonus cappés à ce jour,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf ETF éligible PEA.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
Du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines
Au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

Je distingue également :
. ce qui est acquis : plus-values réalisées, revenus (coupons, dividendes)
. ce qui est virtuel : plus-values latentes.
Ce qui est acquis est évidemment plus important que ce qui est virtuel et pourrait disparaître selon l’état du marché.

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Bonus cappés

La performance mensuelle du portefeuille est de 926 euros, se décomposant en :
-37 : bonus cappé Cap Gemini 55,00-88,00 EUR 16/12/2016
245 : bonus cappé ACCOR 25,00-43,50 EUR 16/12/2016
311 : bonus cappé Technip 35,00-53,00 EUR 16/09/2016
193 : bonus cappé BNP Paribas 35,00-52,00 EUR 16/09/2016
388 : bonus cappé Bouygues 25,00-38,00 EUR 16/09/2016
-174 : bonus cappé Carrefour 21,00-31,00 EUR 16/09/2016

Les plus-values réalisées sont de 1 128 euros, se décomposant en :
395 : bonus cappé ACCOR 25,00-43,50 EUR 16/12/2016
330 : bonus cappé Cap Gemini 55,00-88,00 EUR 16/12/2016
403 : bonus cappé Technip 35,00-53,00 EUR 16/09/2016

Le portefeuille est :

. 115 bonus cappé BNP Paribas 35,00-52,00 EUR 16/09/2016
. 193 bonus cappé Carrefour 21,00-31,00 EUR 16/09/2016
. 157 bonus cappé Bouygues 25,00-38,00 EUR 16/09/2016
La plus-value latente totale est de 407 euros.

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Actions

La performance mensuelle du portefeuille est de 1 440 euros, se décomposant en :
AV #1 :
552 : LBPAM Actions Europe
AV # 2 :
457 : SICAV Renaissance Europe
-566 : FCP Parvest Equity World Technology EUR
PEA :
431 : ETF Lyxor Euro Stoxx 50
566 : action AXA
On note la contre-performance du secteur Technologie.

Le portefeuille PEA est :

La première ligne est l’ETF Amundi FTSE EPRA Europe Real Estate (immobilier européen) : on en parle plus bas avec les foncières.
La plus-value latente totale est de 644 euros.

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Foncières

La performance mensuelle du portefeuille est de 291 euros, se décomposant en :
261 : action ICADE
-142 : action MERCIALYS
56 : ETF Amundi FTSE EPRA Europe Real Estate
115 : ETF Amundi FTSE EPRA Europe Real Estate sur PEA
Les foncières ont peu profité de la hausse du marché.

Les coupons encaissés sont de 138 € (action MERCIALYS).

Le portefeuille sur CTO est :

La plus-value latente totale est de 1 354 euros sur CTO et 647 euros sur PEA.

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SCPI

La SCPI de Fiducial Gérance a versé son revenu trimestriel.
J’ai eu 419,41 € net.

On peut rapprocher le revenu de la valeur des parts : 30 536 €
(valeur ISF au 31/12/2015, inchangée depuis).
Soit un rendement de 1,37 % sur le trimestre.

Une extrapolation audacieuse sur l’année donne 5,49 % par an.
C’est un bon chiffre, supérieur à mon objectif.

Sur le trimestre écoulé, on peut faire les totaux avec :
. SCPI de CILOGER (message #60) : revenus 583,79 € net ; valeur des parts : 51 036 €
. SCPI Corum Convictions (message #58 en bas) : revenus 302,78 € nets ; valeur des parts : 19 320 €.
Soit au total : revenus 1 305,98 € net ; valeurs des parts : 100 892 euros.
Soit un rendement de 1,29 % sur le trimestre.

Une extrapolation audacieuse sur l’année donne un revenu de 5 223 euros (435 euros par mois) et un rendement 5,18 %.
Ce fera un petit complément de retraite.

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Totaux sur avril (bonus cappés, actions, foncières)

La performance mensuelle globale est de 2 657 euros, se décomposant en :
926 : bonus cappés
1 440 : actions
291 : foncières

Plus-values réalisées  : 1 128 euros (bonus cappés).
Revenus : 138 euros (foncières)

La plus-value latente globale est de 3 052 euros, se décomposant en :
407 : bonus cappés
644 : actions
1 354 + 647 : foncières

A rapprocher des capitaux engagés :
35 000 euros pour les certificats (y compris liquidités sur CTO)
127 000 euros pour les actions : 106 000 sur AV et 21 000 sur PEA
49 000 euros au maximum pour les foncières (y compris liquidités)
Total : 211 000 euros.
Performance mensuelle : 1,3 %
Plus-values latentes : 1,4 %

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Conclusion

Un bon mois !
Grâce à des marchés porteurs, avec cependant une moindre performance des foncières et une contre-performance du secteur Technologie (Apple …).

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Perspectives

Le redoutable mois de mai arrive (sell in May …) !
Une baisse significative (5 à 10 %) serait l’opportunité d’investir des liquidités,

ArnvaldIngofson · #65

BNP Paribas annonce des résultats appréciés par le marché,
la valeur est en tête des hausses du CAC40 dans un marché baissier aujourd’hui.

(AOF) - BNP Paribas a vu son bénéfice net part du groupe bondir de 10,1% à 1,814 milliard d’euros au premier trimestre 2016. Il intègre notamment des éléments hors exploitation de 178 millions d’euros. Ajusté de ces produits, le bénéfice net trimestriel de la banque s’établit à 1,607 milliard d’euros (+4%). Le résultat brut d’exploitation de BNP Paribas sur les trois premiers mois de l’année recule de son côté de 1,2% à 3,21 milliards d’euros. 

Ajusté du coût du risque, en nette baisse de 27,5% du fait notamment de la bonne maîtrise du risque à l’origination, de l’environnement de taux bas et de la baisse enregistrée en Italie, le bénéfice d’exploitation de la banque s’élève à 2,46 milliards, en croissance de 11,2%.  

Enfin, le produit net bancaire de BNP Paribas au premier trimestre est en baisse de 2% à 10,84 milliards d’euros. Il intègre l’impact exceptionnel de la réévaluation de dette propre (OCA) et du risque de crédit propre inclus dans les dérivés (DVA) pour +365 millions d’euros (+37 millions d’euros au premier trimestre 2015).

  Au niveau des pôles opérationnels, le produit net bancaire résiste bien par rapport au premier trimestre 2015 dans Domestic Markets (-0,7%, avec une baisse des commissions financières) et International Financial Services (-0,7%, du fait de l’impact ponctuel de la crise boursière sur les comptes de l’Assurance) mais recule de 18,9% (15,5% hors FVA) dans CIB en raison de la forte baisse des revenus de Global Markets.

Ces derniers ont chuté de 24,4% à 1,318 milliard d’euros du fait d’un très fort attentisme des investisseurs pendant les deux premiers mois : les inquiétudes sur la croissance globale et sur les réglementations bancaires se sont conjuguées avec les incertitudes sur les politiques monétaires. Une reprise sensible de l’activité de la clientèle a été cependant enregistrée en fin de période.

Les revenus de FICC (obligations, changes et matières premières), à 890 millions d’euros, sont en baisse de 13,2% avec une activité faible sur le change et les matières premières, une bonne performance sur les taux et le crédit ainsi qu’une bonne résistance sur le marché primaire obligataire où le métier renforce encore ses positions. Les revenus d’Equity and Prime Services, à 428 millions d’euros, baissent de 41,2% par rapport à une base très élevée au premier trimestre 2015 avec une faible demande de produits structurés dans un marché baissier en Europe.

 Enfin, BNP Paribas a fait savoir que son ratio "common equity Tier 1" de Bâle 3 plein s’élève à 11% au 31 mars 2016, en hausse de 10 points de base par rapport au 31 décembre 2015, illustrant la solide génération organique de capital. Le ratio de levier de Bâle 3 plein s’établit à 4% (stable par rapport au 31 décembre 2015).

Sur le PEA, je fais un
achat de 150 actions BNP Paribas à 46,29 €.

Avec AXA et BNP Paribas, le PEA est orienté vers les valeurs financières.
Ces 2 titres ont un rendement important, environ 5 %.

Pour AXA :
Prochain détachement de dividende le 06/05/2016 : 1.10€
Prochain versement de dividende le 10/05/2016 : 1.10€

Nathanair · #66

Je partage votre avis pour BNP et AXA. Belles opérations.

ArnvaldIngofson · #67

ORANGE (ex: FRANCE TELECOM)

Toujours à la recherche de valeurs de rendement pour le PEA,
je vois ORANGE (ex: FRANCE TELECOM) malmené aujourd’hui à -3 %.
Rien dans l’actualité ne me parait justifier cette baisse
(ou alors on ne me dit pas tout) :
un dernier trimestre plutôt bon, une émission obligataire réussie.

Sur le PEA, je fais un
achat de 480 actions ORANGE à 14,39 €.

ArnvaldIngofson · #68

AXA : hausse de 1% du chiffre d’affaires

CercleFinance.com a écrit :
(CercleFinance.com) - Le chiffre d’affaires est en hausse de 1% à 31,8 milliards d’euros au 1er trimestre 2016.

Le volume des affaires nouvelles (APE) en vie, épargne, retraite est en hausse de 16% à 2,2 milliards d’euros (collecte nette à +3,0 milliards d’euros).

Le chiffre d’affaires vie, épargne, retraite reste stable. Celui de l’activité dommages est en progression de 3% à 11,7 milliards d’euros.

Le chiffre d’affaires de l’activité assurance internationale progresse de 6%, porté par la forte croissance des affaires nouvelles d’AXA Corporate Solutions.

Le chiffre d’affaires de la gestion d’actifs baisse de 9%. ’ Ce repli est essentiellement lié à la baisse des actifs sous gestion moyens ainsi que la baisse des commissions moyennes de gestion provenant d’une part plus élevée de produits obligataires ’.

La collecte nette de la gestion d’actifs s’élève à +10,2 milliards d’euros.

’ Au cours du premier trimestre 2016, les ventes de nos produits d’assurance dommages, de prévoyance et de santé et d’épargne en unités de compte ont continué de croître, grâce à notre politique de souscription sélective, particulièrement adaptée à l’environnement macroéconomique actuel et aux besoins de nos clients ’, a déclaré Denis Duverne, Directeur général délégué d’AXA.

Pas de réaction notable du marché,
compte tenu de la baisse générale et du détachement du dividende.

ArnvaldIngofson · #69

Vivendi

Vivendi est une action mal-aimée en bourse, compte tenu notamment d’interrogations stratégiques.
Cependant, je ne pense pas qu’elle descende beaucoup plus bas, en particulier grâce à son rendement d’environ 6 %.
Je m’y intéresse donc via un bonus cappé.

Je choisis le Bonus Cappé E084Z de CommerzBank :
Barrière Basse : 14,00 EUR ; distance 18 %
Niveau Bonus : 19,80 EUR ; performance max. 13 %
Date de calcul  : 14/12/2016 ; 7 mois
Au dessus du cours de l’action de 3%.
Achat de 340 Bonus Cappé Vivendi 14,00-19,80 EUR 14/12/2016 (E084Z) pour un PRU de 17,61 €

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ASIT Biotech

Dernier jour pour participer à l’introduction en bourse de cette société :

CercleFinance.com a écrit :
(CercleFinance.com) - ASIT biotech a annoncé hier les modalités de son introduction en Bourse par émission d’actions nouvelles, et l’admission de l’ensemble de ses actions sur les marchés réglementés Euronext Bruxelles et Euronext Paris.

Cette société biopharmaceutique belge spécialisée dans le développement et la commercialisation future d’une nouvelle génération de produits d’immunothérapie pour le traitement des allergies a fait savoir que le nombre maximum d’actions nouvelles offertes dans le cadre de l’offre s’élève à 3,5 millions, un nombre qui pourra être augmenté jusqu’à un total de 4.025.000 titres en vertu d’une clause d’extension d’un maximum de 15%. Ladite offre consiste en une offre au public auprès d’investisseurs particuliers et institutionnels en Belgique et en France, et en un placement privé auprès de certains investisseurs qualifiés et/ou investisseurs institutionnels.

La fourchette indicative se situe, elle, entre 7 et 8,5 euros.

La taille de l’opération se situera entre environ 24,5 millions d’euros (en considérant le placement de toutes les actions nouvelles sans exercice de la clause d’extension, sur la base de la borne inférieure de la fourchette de prix) et environ 39,3 millions (en considérant le placement de toutes les actions offertes, incluant l’exercice de l’option de surallocation sur la base de la borne supérieure de la fourchette de prix).

ASIT biotech se réserve par ailleurs le droit de procéder à une augmentation de capital pour un montant réduit, mais un montant minimum de 22 millions euros a été fixé pour l’offre, qui ne sera pas réalisée en dessous de celui-ci. La capitalisation boursière induite d’ASIT biotech devrait in fine se situer dans une fourchette comprise entre 94,1 millions d’euros et 122,5 millions.

Certains actionnaires existants ou nouveaux se sont irrévocablement engagés à souscrire à l’offre pour un montant de 8,26 millions d’euros au prix de l’offre, sous réserve de sa réalisation. Ces investisseurs seront alloués entièrement en actions offertes à hauteur de leur engagement de souscription, ce qui représente un maximum de 1.180.000 actions offertes sur la base de la borne inférieure de la fourchette de prix.

La période d’offre devrait se clôturer le 9 mai prochain, sans toutefois préjuger d’une possible clôture anticipée ou étendue, étant entendu que la période de l’offre restera ouverte, en tout état de cause, pendant au moins 6 jours ouvrables à compter de la publication du prospectus. La négociation des actions sur les marchés réglementés d’Euronext Bruxelles et d’Euronext Paris devrait quant à elle débuter, sous forme de promesse d’actions, le ou aux alentours du 11 mai 2016, étant précisé que cette date pourrait être avancée dans le cas d’une clôture anticipée ou repoussée dans le cas d’une extension de la période d’offre.

ASIT biotech a généré l’an passé un chiffre d’affaires de l’ordre de 4 millions d’euros.

On en parle sur ce forum ici.

Malgré la mise en garde, j’ai décidé de participer, pour un faible % du portefeuille. C’est la part du rêve.
Souscription à l’introduction d’ASIT Biotech, pour 250 actions, montant maximal 2 125 €.

Dernière modification par ArnvaldIngofson (09/05/2016 12h11)

ostal · #70

Sur des valeurs comme Vivendi, attention aux distributions de dividendes exceptionnels qui peuvent vous faire approcher brutalement de la barrière basse.
Dividendes et Bonus Cappés ne font pas bon ménage. En effet, le dividende ne va pas avoir d’incidence sur le prix du bonus mais en faisant baisser mécaniquement la valeur de l’action, va la rapprocher de la barrière basse.

Sur Vivendi, ça va puisque les distributions ont eu lieu sur les quatre premiers mois de l’année.

ArnvaldIngofson · #71

Les dividendes prévisibles
(et ils sont en principe prévisibles, votés en AG)
semblent être pris en compte dans la valorisation des bonus cappés.

Par exemple, si on regarde Axa.
Le graphique (Boursorama) de l’action montre clairement le détachement de 1,10 € le 6 mai.

Gros gap à l’ouverture de 6 mai.
A noter que les variations quotidiennes sont exactes, mais la variation sur 5 jours est fausse.

Par contre, si on regarde un bonus cappé associé :

Il n’y a pas de discontinuité.

Mais le mécanisme de prise en compte des dividendes n’est pas clairement décrit dans la documentation.
Donc effectivement, par prudence, mieux vaut éviter les détachements imminents de gros dividendes.

ostal · #72

Oui, je suis d’accord avec vous. A la construction du bonus par l’émetteur, les dividendes à venir sont pris en compte et donc ils n’ont pas d’impact sur la valeur du bonus comme le montre clairement votre exemple.
Je voulais par contre attirer l’attention sur le fait que l’action, en perdant la valeur du coupon se rapproche alors d’un coup de la barrière basse et accroit donc le risque de franchissement, d’autant plus que le dividende est grand.

C’est ce qui est arrivé la semaine dernière à mon bonus Bouygues Echéance septembre qui est passé de 7 à 2% de proximité de la barrière suite au détachement d’un coupon de 5%. Le plancher se rapproche vite !

Maintenant j’y fais attention, surtout au mois de Mai. Je vais surveiller mon bonus Natixis qui détachera un coupon à 7% le 27 mai. Heureusement, ma marge est plus confortable sur celui-ci.

ArnvaldIngofson · #73

ASIT biotech : résultat de son introduction en bourse

CercleFinance.com a écrit :
(CercleFinance.com) - ASIT biotech annonce aujourd’hui le résultat de son introduction en bourse.

Le prix final de l’Offre a été fixé à 7,00 euros, ce qui représente une capitalisation boursière d’environ 93,1 millions d’euros pour la Société, ou 95,4 millions d’euros, dans l’hypothèse de l’exercice intégral de l’option de Sur-allocation.

Le produit brut de l’Offre s’élève à environ 23,5 millions d’euros, ou 25,8 millions d’euros, dans l’hypothèse de l’exercice intégral de l’option de Sur-allocation.

Le nombre total d’actions émises dans le cadre de l’Offre ressort ainsi à 3.350.000 actions nouvelles. La clause d’extension n’a pas été exercée.

372.341 actions, soit environ 10 % des Actions Offertes dans le cadre de l’Offre, ont été souscrites par des investisseurs particuliers en Belgique et en France.

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7,00 euros, c’était le bas de la fourchette.
Pour 250 actions, ça représente un investissement de 1 750 euros.

Premières cotations en principe demain, on verra ce que ça donne …

ArnvaldIngofson · #74

SCPI CORUM Convictions : acompte mensuel

CORUM annonce un acompte mensuel de 5,37 € brut par part.

Pour 21 parts, j’ai eu 100,82 € net.

Depuis février, c’est toujours le même montant brut,
mais ce n’est jamais le même montant net.

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action AXA : coupon

L’action AXA a versé son (gros) coupon de 1,10 € le 10 mai.

Pour 330 actions sur PEA, j’ai eu 366,30 €.

Avantages du PEA : pas (encore) de prélèvements sociaux, pas d’impôt sur le revenu.

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action ASIT biotech : premiers pas en Bourse plutôt prudents

CercleFinance.com a écrit :
(CercleFinance.com) - L’action de la société biotechnologique belge ASIT Biotech perd plus de 4% mercredi matin pour ses débuts sur Euronext Bruxelles et Paris.

Alors que le prix d’introduction a été fixé à sept euros par action, le titre a débuté à 6,95 euros et se traite actuellement à 6,7 euros, ce qui correspond à un repli de 4,3%.

Le cours actuel fait ressortir une capitalisation boursière de 79 millions d’euros.

Pour mémoire, l’augmentation de capital à laquelle a procédé l’entreprise atteint à elle seule le montant de 23,5 millions d’euros.

Au total, ce sont 12.756.800 titres qui ont été admis à la cote ce matin.

Créée en 1997 en tant qu’émanation (’spin-off’) de l’Université libre de Bruxelles, ASIT s’est spécialisée dans les allergies respiratoires.

Son entrée en Bourse doit lui permettre de finaliser les essais cliniques de phase III sur son premier produit candidat dans le traitement de l’allergie aux pollens de graminées.

En fin de journée :
Cours Euronext Bruxel 6.749 EUR
Dernier échange 11/05/16 17:35:25
Volume 111 300
Ouverture 6.950
+ Haut 6.975
+ Bas 6.500

Pas un bon début, mais ce n’était pas un bon jour pour le marché en général.
Et ce n’est que le premier jour d’une longue histoire …

Dernière modification par ArnvaldIngofson (11/05/2016 17h56)

ArnvaldIngofson · #75

bonus cappé Vivendi : VIVENDI recherché après la résistance inattendue de Canal+ au premier trimestre

AOF a écrit :
(AOF) - Seule hausse du CAC 40 à l’ouverture des marchés, Vivendi (+1,25% à 16,66 euros) domine toujours le principal indice parisien après avoir mieux résisté que prévu aux difficultés de sa filiale Canal+ France au premier trimestre. Sur la base d’un bénéfice net de 140 millions d’euros (+3,1%), ajusté de l’effet fiscal négatif non-récurrent de 41 millions d’euros dû à la reprise de provision résultant de la fin du litige avec Liberty Media, le résultat opérationnel ajusté (Ebita) du groupe s’est élevé à 213 millions d’euros.

En dépit de son recul de 2,5%, il dépasse nettement le consensus qui le donnait à 179 millions d’euros, soit un recul attendu de plus de 17%.

Cette bonne surprise s’explique essentiellement par la croissance inattendue de l’Ebita de Groupe Canal+, principale préoccupation des investisseurs et des analystes. Ce dernier a progressé de 2,7% à 169 millions d’euros, un niveau là encore bien supérieur aux attentes (127 millions).

L’activité de télévision payante a bénéficié notamment d’une baisse des coûts de sa grille, liée à un calendrier favorable de sortie des films - ces coûts ne sont cependant que décalés dans le temps - et par le succès de ses offres à l’international, notamment en Afrique. Ce dynamisme a permis à Groupe Canal+ de compenser une perte opérationnelle ajustée creusée en France, à -59 millions d’euros.

En revanche, en attendant que son accord de distribution exclusif avec BeINSports soit validé par l’Autorité de la concurrence et que le plan de restructuration français porte ses fruits, la baisse du chiffre d’affaires de la télévision payante en France, -4,6% à 820 millions d’euros, a impacté l’ensemble de la filiale. Ainsi, les revenus de Groupe Canal+ ont baissé de 3,1% à 1,33 milliard d’euros au premier trimestre.

La baisse des revenus de l’activité de télévision payante, qui représente 53% du chiffre d’affaires de Vivendi, a pesé lourd. Au premier trimestre, le chiffre d’affaires total du groupe est resté stable à 2,49 milliards d’euros alors que les analystes attendaient 2,53 milliards.

La hausse du jour compense un mauvais timing à l’achat.

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