Portefeuille financier d'ArnvaldIngofson

Mais si le CAC avait progressé des mêmes pourcentages au lieu de baisser, le bonus aurait monté également moins vite. Et d’autant moins vite qu’il se rapproche de son niveau bonus.

Et cela m’amène à une interrogation que je voulais vous soumettre, à savoir quelle stratégie adopter avec les bonus en cas de hausse franche et régulière des marchés. Il devient dans ce cas difficile de rouler sa position vers des échéances à environ 6 mois, par manque d’opportunités.
Dans le cas d’une hausse continue, on se retrouve donc avec du cash issu des ventes réussies avec certainement une difficulté à le réinvestir à moindre risque, sauf à aller chercher des échéances lointaines.

Rapport du mois de juin

C’est le 4ème rapport du jeune portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (mai) est le message #92.

J’ai distingué 4 portefeuilles :
. certificats, de type bonus cappés à ce jour,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf ETF éligible PEA.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
Du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines
Au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

Je distingue également :
. ce qui est acquis : plus-values réalisées, revenus (coupons, dividendes)
. ce qui est virtuel : plus-values latentes.
Ce qui est acquis est évidemment plus important que ce qui est virtuel et pourrait disparaître selon l’état du marché.

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Bonus cappés

La performance mensuelle du portefeuille est de -3 485 €, se décomposant en :
-1 066 € : bonus cappé Bouygues 25,00-38,00 EUR 16/09/2016 CZ
-1 162 € : bonus cappé Carrefour 21,00-31,00 EUR 16/09/2016 CZ
-425 € : bonus cappé Vivendi 14,00-19,80 EUR 14/12/2016 CZ
-275 € : bonus cappé Cap Gemini 65,00-95,50 EUR 16/12/2016 CZ
-568 € : bonus cappé ArcelorMittal 3,50-6,00 EUR 14/12/2016 CZ
+13 € : bonus cappé LVMH 105,00-154,00 EUR 14/12/2016 CZ
-2 € : bonus cappé CAC40 3200-4900 16/06/17 CZ

Les moins-values réalisées sont de -451 € : bonus cappé Bouygues 25,00-38,00 EUR 16/09/2016 CZ

Le portefeuille est :

bonus cappé CAC40 3200-4930 16/06/2017 CZ
bonus cappé Carrefour 21,00-31,00 EUR 16/09/2016 CZ, barrière basse touchée !
bonus cappé Cap Gemini 65,00-95,50 EUR 16/12/2016 CZ
bonus cappé ArcelorMittal 3,50-6,00 EUR 14/12/2016 CZ
bonus cappé LVMH 105,00-154,00 EUR 14/12/2016 CZ
bonus cappé Vivendi 14,00-19,80 EUR 14/12/2016 CZ

La moins-value latente totale est de -1 716 €.

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Actions

La performance mensuelle du portefeuille est de -7 311 €, se décomposant en :
AV #1 :
-2 995 € : SICAV LBPAM Actions Europe
AV #2 :
-2 067 € : SICAV Renaissance Europe
+38 € : FCP Parvest Equity World Technology EUR
PEA :
-900 € : ETF Lyxor Euro Stoxx 50
+178 € : ETF Amundi MSCI Europe High Dividend Factor
-1 598 € : action AXA
-1 076 € : action BNP Paribas
-250 € : action Orange (ex France Telecom)
+1 090 € : action SANOFI
+274 € : action Vinci
CTO (voir foncières) :
-3 € : action ASIT Biotech
On note la bonne performance du secteur Technologie (US).
ASIT Biotech est un petit investissement long terme.

Les plus-values réalisées sont de 1 308 € : ETF Amundi FTSE EPRA Europe Real Estate
Les revenus encaissés sont de 539 € : actions BNP Paribas et Orange.

Le portefeuille PEA est :

La première ligne est l’ETF Amundi FTSE EPRA Europe Real Estate (immobilier européen) : on en parle plus bas avec les foncières.
On note :
. en vert les investissement pré ou post BrExit (ETF immobilier, ETF rendement, SANOFI, Vinci)
. en rouge les financières AXA et BNP Paribas.

La moins-value latente totale est de -3 702 €.

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Foncières

La performance mensuelle du portefeuille est de -32 €, se décomposant en :
+204 € : action Foncière des régions
-279 € : action ICADE
-236 € : action MERCIALYS
-326 € : ETF Amundi FTSE EPRA Europe Real Estate
+604 € : ETF Amundi FTSE EPRA Europe Real Estate sur PEA

Le portefeuille sur CTO est :


La plus-value latente totale est de 667 € sur CTO et de 316 € sur PEA.

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SCPI

Les revenus encaissés sont de 98 € : SCPI Corum Convictions

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Totaux

La performance mensuelle globale est de -10 730 €, se décomposant en :
-3 485 € : certificats
-7 311 € : actions
-32 € : foncières
+98 € : SCPI

Les plus-values réalisées sont de 857 € :
-451 € : bonus cappé Bouygues 25,00-38,00 EUR 16/09/2016 CZ
+1 308 € : ETF Amundi FTSE EPRA Europe Real Estate
Revenus :  637 €
. 539 € : actions BNP Paribas et Orange
. 98 € : SCPI Corum Convictions

La moins-value latente globale est de -4 436 €, se décomposant en :
-1 716 € : certificats
-3 702 € : actions
+983 € : foncières

A rapprocher des capitaux engagés :
43 000 € pour les certificats (y compris liquidités sur CTO)
171 000 € pour les actions : 106 000 € sur AV, 63 000 € sur PEA et 2 000 € sur CTO
58 000 € au maximum pour les foncières (y compris liquidités)
139 000 € pour les SCPI
Total : 411 000 €
Performance mensuelle : -2,6 %
Plus-values latentes : -1,1 %

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Conclusion

Le mois du BrExit !
Donc un mois agité, avec :
. une baisse jusqu’à mi-juin sur des craintes
. une remontée une semaine avant le référendum sur des espoirs (sondages, bookmakers)
. une forte baisse devant le fait accompli, approchant les plus bas de février
. un rebond.

Globalement un mauvais mois pour les performances.
Le CAC40 perd 6 %, EuroStoxx50 perd 7 %.
Donc la performance globale du portefeuille est relativement bonne,
compte tenu du poids des foncières et des SCPI.

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Perspectives

Je suis maintenant satisfait du niveau d’investissement en actions, qu’on pourrait qualifier d’équilibré.
Si en février la rapidité du rebond m’avait pris en court,
le BrExit a offert une deuxième chance (2 semaines avant)
puis une troisième (juste après) d’investir à des niveaux où le CAC40 était vers 4100-4200.

Mon portefeuille devrait être plus stable, avec moins de mouvements.
Les petites variations (+ ou - 7 %) autour d’un CAC40 à 4200 seront ignorées.
Au dessus de 4500, je pourrais considérer l’opportunité de prendre des bénéfices.
En dessous de 3900, je pourrais considérer l’opportunité de renforcer.
Juillet-août est en général une période calme sur les marchés, propice à un départ en vacances.

SCPI de CILOGER : acompte trimestriel

Les SCPI de CILOGER (principalement Atout Pierre Diversification) ont versé leurs revenus trimestriels.
J’ai eu 583,90 € net.

Par "net", j’entends net des différents prélèvements sociaux et fiscaux retenus à la source,
ce sont donc les montants effectivement versés sur le compte.

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ETF Lyxor EURO STOXX 50 (MSE) : coupon

Sur le PEA, cet ETF a versé un coupon de 1,02 € par part.
Pour 492 parts, j’ai eu 501,84 €.

SCPI : revenus 2ème trimestre
On peut faire le total des revenus des SCPI au titre du 2ème trimestre,
et comparer avec le 1er trimestre (message #64).

Pour le T2, les revenus des SCPI sont de 1 289,58 € net.
Pour le T1, c’était 1 305,98 € net.
On note donc une légère baisse, principalement due à Ficommerce.

Sur le premier semestre, le total est de 2 595,56 €.
La valeur des parts (hors celles en attente du délai de jouissance) est de 100 892 euros.
Soit un rendement de 2,57 % sur le semestre.

Une extrapolation audacieuse sur l’année donne un rendement 5,14 %.

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SCPI CORUM Convictions : dividende exceptionnel
La SCPI a mis en paiement (reçu le 2/8) un dividende exceptionnel de 1,64 € par part, suite à la vente d’un immeuble en Espagne.
Contrairement à ce que pensais, toutes les parts au 30/06 sont concernées, y compris celles en attente du délai de jouissance.
Pour 32 parts, j’ai eu 52,48 €.

Dernière modification par ArnvaldIngofson (13/08/2016 23h43)

Une question pour vous Arnvald,

J’ai du mal à comprendre le comportement du bonus Zodiac K073Z qui décroche parfois brutalement en cours de séance, sans lien avec le comportement du sous jacent. Exemple aujourd’hui alors que Zodiac gagne 2%.



Je ne m’inquiète pas car je suppose qu’il va finir par décoller à maintenant 1 mois de son échéance, mais enfin, il devrait désormais être proche de son niveau bonus s’il se comportait normalement.
Dommage qu’il soit bid only, ce serait une bonne affaire.

Très bien pour vos liquidités, il n’y a plus qu’à attendre une prochaine petite période de soldes. Avec les vas et vients du marché, ça ne devrait pas tarder.
L’environnement est en tout cas propice aux bonus et devrait le rester tant que les taux resteront bas et donc les marchés erratiques.

Cela fait plusieurs fois que le bonus Zodiac comporte de cette façon et environ deux semaines qu’il n’est plus achetable. J’ai l’impression que cela arrive surtout sur les sous jacents volatiles.
Même comportement sur le Vallourec 3E72Z par exemple qui baisse alors que l’action prend 7% ce jour. Même cassure à la même heure à peu près.
Je vais poser la colle à Commerzbank quand j’aurais le temps.

SCPI CORUM Convictions : acompte mensuel

Pour 21 parts (les autres 11 en attente de la date de jouissance), j’ai eu 98,08 € net.

A propos de votre suivi d’utilisation des bonus cappés sur 6 mois, vos statistiques sont confortées par les miennes. Si je me place comme vous avec un démarrage à fin février donc après la baisse de début d’année, j’obtiens 11 gains sur 12 soit un joli gain de 15%.
Pour compléter votre expérience, j’ai eu le "plaisir" de commencer les bonus fin 2015 donc de subir la baisse de janvier à mi février. Sur cette période, la perte a atteint 3,5% en ligne avec le CAC. En se diversifiant sur plusieurs valeurs, en roulant ses positions et en gardant la règle de ne pas avoir trop d’écart entre les cours bonus et action, il n’y a pas de raison de sous performer l’indice en cas de forte baisse.

Le bilan global est donc très positif, surperforme bien le CAC sans pour autant avoir eu l’impression de prendre beaucoup de risque.
Le bien du site Investir qui consacre aussi une rubrique a ces produits est très positif cette année alors qu’ils sont moins "gagne petits" que nous en investissant plutôt sur des bonus à échéance éloignée et fort rendement.

Ce qui m’étonne donc et me gêne même un peu avec ces produits, c’est qu’ils sont faciles d’utilisation et bien rémunérateurs. On se prend à trouver que c’est trop "gagne petit" d’aller chercher 4 ou 5% sur trois mois alors que cela ferait rêver tout chasseur d’aristocrates de dividendes !
J’avoue n’avoir pas encore trouvé où est le loup même après bientôt trois trimestres d’utilisation et d’expérimentations diverses. Ca marche trop bien pour un risque limité. Pourquoi ne sommes nous que deux à les utiliser ?

J’en arrive donc à la même conclusion que vous : ils sont très bien ces produits de rendement/value et j’ai bien envie d’en augmenter la part dans mon portefeuille actuellement à 20%, soit environ 25 000 euros pour la passer à 50%. Si je m’écoutais, j’y consacrerai même tous mon CTO.

Pourquoi ne sommes nous que deux à les utiliser ?

Disons 2 1/2 (je suis le demi). Comme vous je viens de vendre Mercialys à 21€, après l’avoir racheté juste après le Brexit à environ 18,70. Ma plue-value est dérisoire comparé à la vôtre (en valeur), mais je profite de ces liquidités pour me repositionner sur les bonus.

J’ai déjà pris le TOTAL 4E61Z avec une barrière à 30% pour un bonus possible de 8%. Et je vais certainement prendre en plus quelques NATIXIS 4E49Z avec barrière à 33% et un bonus possible de 25%.
Tous deux sont à échéance de juin 2017.

Sinon pour ce qui est des quelques bonus que j’ai déjà détenu, je confirme avoir toujours été gagnant. Néanmoins ma maigre expérience dans ce domaine ne m’autorise pas à tirer de "conclusion" pour le moment.

Il faut vraiment que vous profitiez de la discussion sur votre portefeuille pour nous refaire un cours complet sur les bonus cappés.

J’avais aussi fait une présentation de ces produits ici, message 27 :
(2/2) Warrants, Turbos, Bonus et autres produits spéculatifs…

Allez également sur le site de la Commerzbank. Il y a une notice explicatives avec des schémas et bien sur, la cotation des bonus en temps réel.

Axa : conseil Le Revenu

Le Revenu a écrit :

L’assureur n’a pas fait d’étincelles en Bourse au cours de l’été. Axa mettra du temps à transformer son modèle.

Malgré un résultat net semestriel de 3,2 milliards d’euros, en hausse de 4%, l’assureur n’a pas fait d’étincelles en Bourse au cours de l’été. Ses comptes sont, il est vrai, marqués par plusieurs éléments comptables, les per­tes liées aux cessions de filiales non stratégiques étant compensées par la vente d’actifs immobiliers américains.

Faible attrait sectoriel à court terme

Plus représentative de la réalité, la stabilité du résultat opérationnel, à 3,06 milliards, illustre la faible dynamique commerciale. Toujours sélectif dans ses affaires nouvelles, Axa mettra du temps à transformer son modèle et à affûter ses réseaux de distribution à la nouvelle donne du marché.

Le compartiment de l’assurance est à la peine en Bourse ces derniers mois. Malgré une meilleure résistance que ces rivaux européens, Axa ne profite guère des gages fournis sur sa capacité à résister à un environnement de taux bas et à maintenir sa capacité distributive. Pour tenir compte du faible attrait sectoriel à court terme, nous ajustons notre objectif mais restons positifs pour le rendement, à 6,6% sur la base du coupon de 1,16 euro escompté au titre de 2016.

Axa : rendement attendu à 6,6%

Axa est le gros flop du mon PEA (-13 %, ou -8 % si on tient compte du coupon).
Mais le rendement permet d’être patient …
Peut-être aussi y aura-t-il une opportunité d’acheter plus bas.

Votre assurance vie est elle totalement investie en unités de comptes ?
Est ce que vous faites parfois des bascules fonds euro/UC en fonction des conditions de marché ?
Notamment en ce moment où les marchés semblent hauts, il pourrait être opportun de basculer un peu en sécurisé en attendant.
C’est à dire avoir la même optiques qu’avec les bonus versus le cash qu’ils dégagent périodiquement.