Ratios de bourse : vos ratios boursiers préférés ?

La société rachète tout simplement avec ses bénéfices ses actions à des fins d’annulation. L’intérêt est qu’il y a du coup moins de parts gâteau et celles qui restent prennent de la valeur. Par contre idéalement la société doit racheter lorsque ses cours sont bas sinon l’effet est plus mitigé et le versement du dividende reste probablement plus intéressant.
Nestlé (et d’autres)  par exemple lance régulièrement des programmes de rachats d’action sur plusieurs années.

Le détenteur de l’action ne paie pas d’impôts sur les rachats alors qu’il en paie lorsqu’il reçoit un dividende.

Sujet intéressant !

Pour sélectionner mes actions, je regarde en particulier :

1. Le PER : vu le niveau des taux d’intérêts sans risque, pour moi, il doit être inférieur à 15. Si les taux sans risque augmentaient, je rechercherais un PER plus faible.
En parallèle, je privilégie les actions de rendement supérieure à 2.5%.

2. Le ratio EV/EBITDA : je ne m’en sers surtout de manière relative, il me sert à comparer 2 entreprises d’un même secteur entre elles. Comme le PER, si les taux sans risque augmentaient, le ratio exigé doit diminuer.

3. Le FCF Yield : vu le niveau des taux d’intérêts sans risque, il doit être supérieur à 5%.

4. Le niveau Dettes nettes / FP : il doit être inférieure à 2.

5. La capitalisation et le flottant : la capitalisation doit être supérieure à 1G€ et la liquidité sur le titre doit être suffisamment bonne (pour éviter de me retrouver avec des titres invendables, cf. ce qui s’est passé en 2008). J’exclue ainsi volontairement les small caps et préfère les big caps aux mid caps.

Avec ces critères, je me retrouve actuellement avec une liste d’une quinzaine d’actions françaises de capi > à 1G€.
En fonction de l’allocation sectorielle actuelle de mon portefeuille, je décide de privilégier tel ou tel secteur et j’en déduis les actions à acheter.

Edit : mes critères n’ont pas forcément de sens pour des banques ou des compagnies d’assurances (en particulier, l’EV/EBITDA et le ratio Dettes/FP).

En + des ratios déjà cités, il y en a deux autres que j’aime bien.

Le beta, qui mesure la volatilité par rapport à un indice de référence. Ce n’est pas un ratio d’analyse fondamentale, mais il permet déjà de filtrer très facilement nombre d’entreprises risquées. Les entreprises risquées (trop endettées, secteur hyper-cyclique, etc) sont souvent plus volatiles que le marché.

Le beta synthétise d’une certaine façon bcp de ratios.

La proximité par rapport au plus bas. C’est à nouveau un ratio qui n’est pas un ratio d’analyse fondamental. Le but du jeux est quand même d’acheter une action quand elle est basse et soit attendre et encaisser les dividendes, ou soit sinon revendre quand c’est haut.

Donc une des choses les + élémentaires est simplement de voir si l’action se paye cher par rapport à son historique ou non !

Bonjour,

Le ROA, ROE et autres ratios ne sont pas toujours calculés de la même façon; Utilisation de moyenne à 3, 5 ans pour lisser les résultats; ou de chiffres relatif par exemple au secteur, à la bourse.
Utilisation fréquente de formules mathématique sophistiquée.
L’important c’est de ne pas mélanger les sources, ainsi gain de cohérence.

Exemple de ratio utilisé:

-Roe > 15%
-PS < 3
-PB < 5
-Earnings Yield > 6% : inverse du CB
-EPS-Growth > 6%
-EPS-Growth estimé moyenne 5 ans > 6%
-Sales Growth moyenne 5 dernière années > 6%
-P/cf, P/Fcf > 0, trop haut cela traduit une mauvaise utilisation des cash flow à apprécier
-Dette LT/capitaux propres < 1 de préférence 0.5
-PEG < 2

Il est important d’observer la croissance du  passé et de la projecter dans le futur ce qui est généralement plus fiable que les estimations des analystes.
Achat à bon prix (marge de sécurité) d’une valeur qui à bien performé dans le passé (Value), qui est en croissance et qui gènère des bénéfices et du cash en croissance (Growth).

Pareil, je refais tout à la main…enfin grâce à excel quand même…

En procédant toujours de la même manière on limite les approximations…

Pour les daubasses :
P/NCAV, <50%
P/NNWC <50%,
ratio de Solvabilité > 80%, Turnover des stocks

Pour les net estate
P/Tangible Book

De manière générale (actions de qualité de type >midcap "buffettienne"):
P/B (personne ne l’a encore cité!) idéalement inférieur à 1.5 (si le ROE est suffisamment élevé, je fais de concessions par ex: MSFT  )
P/E <15
PEG (je le découvre depuis peu celui là) <1,5
P/DCF > MOS >50% (je me sers de ce simulateur de DCF en faisant quelques simulations Microsoft Corp - MSFT DCF and Reverse DCF Model)

ROE, >12%
ROA, dépend du secteur
Marge Op dépend du secteur
(pour ces 3 ratios je regarde surtout l’évolution sur 10 ans pour savoir si ces ratios sont soutenables ou en déclin. Je regarde également comment la valeur s’est comportée sur les exercices 2008 à 2011)

Enfin je regarde l’évolution du nombre d’actions sur 10 ans.

Dernière modification par HuntR (15/11/2011 23h16)

Bonjour,

Je trouve que cette file est une très bonne idée. Par contre si il y a une bonne âme pour créer une file d’explications des ratios, l’utilité de chacun, et donner un ordre de grandeur des limites qui permettent de dire que tel ou tel niveau permet de dire par exemple :
si un PER est inférieur à x on peut considérer le titre comme "bon marché"
si un ratio d’endettement est inférieur à y pour une foncière on peut considérer que l’endettement est "raisonable"
etc….
Je suis sûr que des définitions et commentaires simples rendraient service à beaucoup d’entre nous…..en tout cas moi cela m’aiderait à coup sûr.

Un grand Merci par avance à la personne qui aurait la gentillesse de commencer ce travail conséquent.

Un nouvel indicateur (enfin nouveau pour moi) semble etre de plus en plus a la mode sur les sites consacres a la bourse: l’EVA (Economic Value Added) et son derive l’EVA Momentum.
The Motley Fool Knowledge Center -- The Motley Fool
The Motley Fool Knowledge Center -- The Motley Fool
La (non) disponibilite des donnees rend le calcul un peu complique.
Est-il utilise par certains membres?

Avez-vous toujours accès à ces pages ?
Je suis redirigé vers GFJ:Hamburg Stock Quote - GAGFAH SA - Bloomberg Markets

J’ai toujours un oeil braqué sur l’indice VIX, il permet de ressentir une tendance: il est généralement entre 20 et 40, 2ème semestre 2011, il est passé à 80! - Ce qui annonce une baisse du S&P500 et très souvent une baisse en Europe.

C’est une des raisons qui m’a fait développer xlsValorisation.

Au moins j’ai une persistance dans le calcul des ratios et je sais les données utilisées.

Pour le PER, il peut être calculé :
- avec les bénéfices / action dilués
- avec les bénéfices / action non dilués
- avec les bénéfices / action corrigés des éléments exceptionnels
- avec les bénéfices / action avant impôts ou après impôts
- sur douze mois glissants
- sur l’exercice en cours
- sur l’exercice futur
- sur l’exercice passé

Et comme les sociétés n’ont en plus pas le même départ d’exercice fiscal, le PE de l’exercice en cours d’une société ne correspondra pas forcément à la même période que le PE de l’exercice en cours d’une autre !

xlsValorisation calcule le PER d’après le Bénéfice / Actions après impôts, incluant les éléments exceptionnel du dernier exercice publié et non dilué.

Et le PER est un ratio simple… Pour le calcul du ROIC ou du beta, il y a encore + de variantes possibles.

Sujet très intéressant.

Personnellement, je m’intéresse fondamentalement aux critères suivants :
- LONG-TERM EPS GROWTH : Il faut que les EPS sur les 10ans soit en augmentation d’au moins 50% + que les 3 dernières années les EPS ont été positif sans aucuns trimestres négatifs.
-  TOTAL DEBT/EQUITY : Afin de s’assurer de la santé financière de l’entreprise.
- RETURN ON EQUITY : que l’entreprise doit avoir un ROE élevé, ce qui est "censé" montrer qu’il n’y a pas de défaut structurels.
- PRE-TAX PROFIT MARGINS : je considère qu’il faut avant imposition, une marge de 10%.
- FREE CASH PER SHARE : Ca concerne els entreprise ayant un free cash positif, pour moi, il faut que l’entreprise ait assez de free cash pour combler 3ans de pertes.
- AVERAGE SHARES OUTSTANDING : je regarde très souvent si l’entreprise à récemment, ou prévoit, d’augmenter de manière significative son nombre d’actions. Gage de stabilité si stable.
- DECREASING LONG-TERM DEBT/EQUITY: des entreprises qui diminue progressivement leur dette.
- INSTITUTIONAL OWNERSHIP : j’aime les actions en possession d’institutions à hauteur d’au moins 50%.