Orchestra Premaman : vêtements pour enfants

Très surprenante cette hausse soudaine, soit disant à cause de l’annonce du partenariat avec le groupe saoudien Al-Othaim (qui était déjà un important actionnaire de KAZI à hauteur de 8,93%). 60 M€ de CA en Arabie Saoudite. Je susi étonné car le cours n’avait pas réagi lors de l’annonce du partenariat avec CEVITAL pour un CA de 80 M€ en Algérie.

De plus, selon la conférence donnée par le management de DEST :
"After closing, Destination Maternity shareholders will own 28% of the combined business immediately after the merger, including approximately 3% to be acquired by an affiliate of Orchestra due to the Destination shares it owns"

Je fais l’hypothèse que c’est le saoudien Al-Othaim qui s’est positionné sur DEST, ce qui ferait qu’il aurait prsque 12 % du capital post fusion. Cette actionnaire possède donc environ 10,7 % de DEST, et KAZI possède 13,7 % du capital de DEST environ soit au total 24,4 %.

julien49D a écrit :

De plus, selon la conférence donnée par le management de DEST :
"After closing, Destination Maternity shareholders will own 28% of the combined business immediately after the merger, including approximately 3% to be acquired by an affiliate of Orchestra due to the Destination shares it owns"

Je fais l’hypothèse que c’est le saoudien Al-Othaim qui s’est positionné sur DEST, ce qui ferait qu’il aurait prsque 12 % du capital post fusion. Cette actionnaire possède donc environ 10,7 % de DEST, et KAZI possède 13,7 % du capital de DEST environ soit au total 24,4 %.

Vous vous trompez dans vos calculs (ou alors je ne comprends pas ce que vous calculez).

Abeille33 a écrit :

Quelques précisions concernant le fond Kirao.
Son créateur est Fabrice Révol, un ancien d’Amplegest.
Les performances sont comme vous le dites excellentes.
Leurs dernière positions que j’ai pu détecter sont effectivement Vicat, mais aussi Solocal qu’ils viennent de rentrer en portefeuille.
Fabrice Revol est en train de devenir discrètement une référence et son associé Saab Benlamine suit ce même chemin.
Si vous avez d’autres gérants de cette pointure, je suis preneur. Je regarde aussi régulièrement Sebastien Faijean ID midcaps et Sycomore AM.

Dites donc mais tous les gérants small caps efficaces sont en train de prendre du Solocal ! Intéressant, je m’étais juré de ne même pas perdre de temps à étudier la valeur mais il y a de quoi changer d’avis.

Dans cet article sur orchestra : orchestra premaman mise sur les megastores

Quelques mots sur la probabilité de fusion Orchestra / Destination Maternity

Orchestra a écrit :

Dans les mois à venir, le groupe Orchestra-Prémaman continuera d’exploiter les gisements de croissance identifiés. Parmi eux, le développement de son offre à  marques propres, notamment du côté des couches, des soins et des repas pour bébés. La levée des conditions suspensives préalables au rapprochement avec le spécialiste américain du vêtement de grossesse Destination Maternity serait, elle, en bonne voie. “Nous avons déjà engagé l’installation de corners Orchestra au sein des magasins Destination Maternity pour faire connaître notre marque Outre-Atlantique. Et programmé l’ouverture de plusieurs succursales à notre enseigne  aux Etats-Unis”, annonce le Responsable Développement Franchise.

Jerome Levreik quel est votre prix moyen d’entree sur KAZI en prenant en compte vos KAZI et vos DEST?
PS : la fusion va se faire, a n’en pas douter; reste a evaluer le prix futur et la Fair Value future de la newco KaziDest….

JeromeLeivrek a écrit :

Vendredi nous avons atteint un nouveau record : DEST décotait de 60 % par rapport à KAZI !
Il va falloir que ça s’arrête sinon j’ai vais y investir tout mon portefeuille ! C’est devenu ma grosse position : 11,5 % net du short KAZI.

Bonjour,

Vous ne voulez pas plutôt dire qu’elle décôté de 40% mais qu’on obtiendrait une perfo de +60% si l’ADR obtenu rejoignait le cours de KAZI?

Car aujourd’hui, j’obtiens un ADR à 6.3 euros environ pour un cours d’Orchestra à 10.3 euros…

Jérôme, si je comprends bien votre investissement, vous êtes convaincu que la fusion se fera?

Disons que la fusion me parait très probable.
Au pire voilà ce que je me dis : les cours des deux sociétés ont baissé suite à l’annonce de la fusion (surtout celui de DEST en fait). Donc si la fusion n’a pas lieu, je m’attends plutôt à ce que le cours de DEST remonte ou ne fasse pas grand-chose, donc que je pourrai revendre mes DEST.
Le risque de perte n’est pas nul mais me semble peu important, et surtout la probabilité de gain et son montant me semblent bien plus grands.

Comme certains propriétaires de DEST sont réticents à la fusion, si la parité est modifiée, ce sera je pense  dans le sens où les propriétaires de DEST recevront plus de KAZI. Donc ce serait tout bon pour moi.

L’aspect spéculatif est en effet indéniablement intéressant suer le plan intellectuel.

Mais je n’oublie pas que les derniers résultats de DEST ont été bien mauvais et que si pour une raison x ou y elle ne se faisait pas, je me retrouverais bien embêté avec une boîte américaine en pertes en pleine crise du retail. Pour ma part, n’ayant pas pris le temps d’étudier DEST, je ne "charge" pas, le pire pouvant trop facilement se produire.

En général, je ne suis pas trop pour qu’on signale ici les articles de Seekingalpha, sinon on ne ferait que ça, mais dans le cas présent c’est plutôt unique, un article sur Orchestra, et pile sur l’arbitrage avec DEST.

Report de la date de publication des résultats annuels
2016 - 2017

Le  Groupe  Orchestra- Prémaman  annonce le  report  de la date  de  publication  de  ses résultats annuels relatifs à la période du 1er Mars 2016 au 28 Février 2017, initialement prévue le 6 Juin 2017, au 29 Juin 2017 après fermeture de la bourse.

http://www.orchestra-kazibao.com/wp-con … 6-2017.pdf

Suite à ce nouveau report et à la découverte d’une nouvelle opportunité (Savencia) j’ai préféré prendre ma PV sur Kazi (+11.5% en 2 mois et 1/2).