Courtois : un petit promoteur immobilier fortement décoté

Merci pour vos remarques qui permettent d’élargir la discussion sur la valeur.

Tout d’abord, en ce qui concerne les immeubles de placement, s’ils valent réellement 11 549 k€ (ce qui représente déjà 158 euros par titre) comment font ils pour avoir une telle rentabilité ? Ils rapportent plus d’un million en loyer chaque année (ceci apparait bien sur les chiffres d’affaires trimestriels :
Courtois SA get=doc/info_reglementees/Rapports/2016/rapports_trimestriels_2016.pdf&name=rapports_trimestriels_2016.pdf)
L’estimation me parait donc très conservatrice et je réitère mon évaluation de l’immeuble rue Rémusat.

Sur l’elligibilité au PEA, c’est exact, nous avons là une foncière qui est elligible. Ce n’est pas la seule puisque ORIA, par exemple, est aussi elligible au PEA. Ca doit etre lié au fait que ces sociétés n’ont pas adhéré au statut de SIIC je crois.

Sur les catalyseurs. J’investis moi aussi en cherchant des catalyseurs. C’est nécessaire car sinon les belles endormies peuvent rester dans leur sommeil profond pendant des années !
Ici, plusieurs choses méritent l’attention.
1/ le développement de l’activité promotion en 2016 va, à mon avis, amener des revenus supplémentaires substantiels sur les prochains exercices et la décote sur fonds propres va encore se creuser
2/ La fille vient de reprendre la main. Quel est son objectif ? Elle qui fait de la politique pourra-t-elle tout mener de front ? Ne serait elle pas tentee de transformer la société en holding patrimoniale ? Pourquoi d’ailleurs ne pas lancer une offre sur les minoritaires à cette occasion (la société a beaucoup de cash pour cela) et vivre de la rente immobiliere ensuite ?
Par ailleurs, quand on fait de la politique, il faut etre net dans son buiseness pour éviter une publicité malvenue. Je pense donc que la nouvelle PDG pourrait se montrer très attentive sur ces sujets.
Or, de plus en plus de minoritaires font du bruit lorsque le retour vers l’actionnaire se fait attendre

Sur la liquidité, sans égaler Air Liquide (…), elle n’est pas aussi contraignante que certains dossiers du marché libre et le flottant est assez large. Evidemment ca reste du fixing, donc fond de portefeuille et petites lignes. Mais j’avoue etre agréablement séduit par ce dossier.
J’assurerai le suivi dans cette file.
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Bonjour;

J’ai lu le rapport 2016. Les comptes sociaux font bien état d’immobilisations, il concerne visiblement l’immeuble que vous cité.
D’autre part, je note qu’un emprunt a été souscrit à hauteur de 600k€ en 2013 pour des travaux de mise en conformité de l’immeuble "33 Rue de Rémusats".

Toutefois rien ne mentionne que la mère détient 100%.

Il est possible que la mère partage la propriété avec une autre SCI dont elle détient une part majoritaire. Je maintient que les comptes consolidés puissent fausser votre lecture du bilan.

Si vous souhaitez completer votre information je pense qu’il peut être intéressant d’en faire la demande aux hypothèques avec ce formulaire :

https://www.impots.gouv.fr/portail/file … sd_431.pdf

Cela coûte 12€ ce qui reste raisonnable et assimilable à un coût de transaction pour votre investissement.

Les notaires peuvent également consulter cette base, si vous avez un ami dans la place il pourra vous faire cette recherche gracieusement je pense.

Bonne journée;

Il est possible que la détention soit partagé.

Il est également possible que la détention de SA ne soit que l’usufruit et que la nue-propriété soit dans une SCI à l’IR. (Je pencherai pour cette solution).

Cette solution permet d’amortir une partie du bien et de fiscaliser le résultat à l’IS et garder le potentiel de plus value dans la SCI à l’IR qui pourra lorsque les droits de propriété seront réunis avoir un abattement pour durée de détention.

D’autre part les travaux de maintenance, et mise en conformité (voire de grosse réparation) pourront être à la charge de l’usufruitier soit par convention si les travaux diffèrent de ceux énoncés par le code civil soit de droit commun comme le prévoit le code civil;


Il est possible que cela soit un mix des deux.

Livermore a écrit :

Bonjour,

L’immeuble est détenuà 100% par Courtois SA, la société mère et il apparaît donc dans les comptes sociaux.La lecture des comptes sociaux (à partir de la page 60) montre cela.

Encore une fois, c’est faux. Dans le rapport annuel 2016, à partir de la p. 60, il n’y a aucune mention du bien "rue Rémusat" que vous mentionnez. Et encore moins d’une détention à 100% de cet immeuble.

Fournissez des copies d’écran / liens pour appuyer vos dires.

Si, comme Pryx, on fait l’hypothèse que le fameux immeuble est porté par la SCI REMUSAT (ce qui a du sens), en s’appuyant sur l’organigramme p.5 du rapport annuel, la détention serait de 63,17% :



(désolé pour la qualité, mais tous les tableaux du rapport annuel sont aussi mal scannés par la société…)

Pour les prochaines données que vous avancerez Livermore, soyez plus précis, donnez vos sources (liens) et copiez les éléments (une copie d’écran ment rarement).
Vous manquez de fiabilité et pourriez, avec votre enthousiasme, induire des investisseurs potentiels néophytes en erreur.

Surtout sur le titre d’une cette société qui est peu liquide…

Espérons que ce soit un hasard et non pas une mauvaise intention de votre part.

Louis Pirson des Daubasses appréciait aussi beaucoup cet investissement de mémoire.
Cela date de plusieurs années (vers 2010) et je n’ai pas du tout suivi la suite.
Peut-être que Franck peut nous en dire davantage : a-t-il conservé, vendu, pour quelles raisons…?

Dernière modification par Value (13/06/2017 00h16)

Bonjour à tous,

@Sky; vous n’allez pas jeter tous les rapports contrôlés par Mazard quand même ?

D’autant qu’il est évident que ce ne sont pas les même équipes d’audit qui ont menés leur travaux dans les deux entreprises. (Le signataires n’étant pas le même, donc dans les fait ce n’est pas le MEME CAC.)

Vous poussez le bouchon un peu loin Maurice .

Pourquoi ne pas contacter les relations investisseurs de la société avec un email à "accueil AT courtois.fr", adresse que l’on trouve sur les communiqués financiers, avant d’engager des frais ? Je pense qu’ils seront capables de vous répondre

Livermore a écrit :

FranckInvest je vous trouve bien sévère avec moi. .

Il est surtout très agressif et totalement disCourtois …

Bonsoir,

Pour ma part j’ai surtout noté  l’autorisation donnée à la dernière AG de racheter jusqu’à 10% du capital, avec un prix maximal d’achat de 150 euros par titre.
Du coût je me suis acheté une petite ligne.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour à tous,

Il semble que Courtois est un regain d’interet depuis la réanimation de la file..
Bravo pour ceux qui sont monté dans le train, avez vous eu des nouvelles de l’administration sur le proprietaire de l’immeuble ?

Assurément l’une des rares valeurs présentant encore une telle décote aujourd’hui.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.