Portefeuille financier d'ArnvaldIngofson

Source : Boursorama :

CBO : PER 2017 = 9,07 et rendement : 5,11%
Klepierre : PER 2017 = 14,31 et rendement 5,56%

(mais sur Zone Bourse, ces chiffres différent pas mal puisque le PER 2017 de Klepierre est de 9,69 ! Ce n’est pas la première fois que je vois des écarts conséquents selon les sites boursiers et cela me chagrine !).

CBO est très décôtée (si on s’en réfère à Boursorama), par contre, c’est vrai que le rendement est un peu moins élevé que celui de Klepierre.

ArnvaldIngofson a aussi CBO en portefeuille. Ce serait avec grand plaisir que je lirai son avis si il souhaite nous le donner !

Isild a écrit :

Quant à Société générale, j’ai été à deux doigts de l’acheter suite aux belles et nombreuses recommandations d’intervenants publiées dans Investir il y a deux ou trois semaines.

@Isild: si je peux me permettre de vous donner un conseil, arrêtez de suivre les conseils de journaux tel qu’investir, et faites vos propres devoirs. Cela vous permettra d’apprendre beaucoup sur vos investissements et d’être de ce fait bien plus rassurée sur vos choix.🙂

Isild a écrit :

Source : Boursorama :

CBO : PER 2017 = 9,07 et rendement : 5,11%
Klepierre : PER 2017 = 14,31 et rendement 5,56%

Le PER est loin d’être le meilleur ratio pour comparer la valorisation des foncières. IH l’explique très bien sur d’autres files de ce forum. Regardez plutôt le FFO…

REIT et SIIC (1/4) - L’investisseur heureux

foncière Mercialys : achat complémentaire

Déjà une histoire un peu longue avec cette foncière :
23/12/2015 achat 380 à 18,375 €
26/04/2016 dividende 0,57 €
19/05/2016 achat 380 à 18,88 €
23/08/2016 vente 380 à 21,0132 €
12/10/2016 dividende 0,43 €
28/10/2016 achat 380 à 18,965 €
23/11/2016 achat 380 à 18,27 €
03/05/2017 dividende 0,63 €.
On note que le cours varie pas mal pour une foncière, et que le dividende a un acompte semestriel.

Depuis le début de l’année l’action est en baisse,
surtout après avoir annoncé de bons résultats 2016 mais qu’en 2017 "le FFO devrait baisser de l’ordre de -5% reflétant l’impact des arbitrages".
Il y a quelques jours, Mercialys annonce un bénéfice 1S quasi stable, et que "la baisse du FFO en 2007 sera d’une moindre ampleur que les 5% annoncés en début d’année."
Dans ces conditions, la voir sous 17 € me paraît une opportunité de faire un achat complémentaire.
Le rendement est de 6,2 %.

Achat de 380 foncière Mercialys à 16,975 € ; 6 502,10 € avec les frais et la TTF.

En tout 1 520 actions pour un PRU de 18,34 €.

action Voltalia : vente partielle

La plus réussie des introductions en bourse récente :
07/11/2016 achat 800 à 8,00 € : 6 400,00 €.
Le secteur des énergies renouvelables est porteur,
plus que celui des bio-techs qui me fait perdre un peu d’argent.

L’action a bien progressé, dépassant 12 € (+50 %) début juillet.
Depuis elle baisse un peu.
Je préfère prendre une partie des bénéfices.

Vente de 560 Voltalia à 11,5223 € ; 6 420,23 € avec les frais.
Plus-value 1 940,23 €.

Il reste donc 240 actions : toujours intéressé si ça recommence à monter,
possibilité de racheter si ça continue à baisser.
De toutes façons ce sera une bonne affaire : le montant de la vente partielle est supérieur à celui de l’achat initial.

Foncière des Régions : achat

Le 02/05 :
Vente de 177 Foncière des Régions à 83,408 € ; 14 741,71 € avec les frais.

Depuis FDR a fait une annonce positive :

CercleFinance.com a écrit :

Révision à la hausse des objectifs 2017
Foncière des Régions a annoncé hier après Bourse une revalorisation de son objectif de résultat net récurrent au titre de l’année en cours. La croissance de celui-ci est à présent attendue à 7%, contre +5% auparavant.

La foncière, qui ambitionne également une croissance des loyers à périmètre constant comprise entre 1,5 et 2%, affiche donc un regain de confiance à la faveur d’une performance générale très solide au premier semestre.

Son résultat net récurrent a en effet grimpé de 12,2% sur un an à 198,3 millions d’euros, grâce notamment à la hausse des loyers et à la réduction du coût de la dette.

Les revenus locatifs ont pour leur part augmenté de 2,8% et l’actif net réévalué (ANR) triple net EPRA par action s’est inscrit en hausse de 4,3% à 80,5 euros.

Aujourd’hui la bourse de Paris évoluait en net repli (-1,60%), le marché se montrant frileux après un regain de tensions géopolitiques entre les Etats-Unis et la Corée du Nord.
C’est l’occasion de racheter FDR moins cher.

Achat de 179 Foncière des Régions à 81,79 € ; 14 705,61 € avec les frais et la TTF.

On note que cet aller-retour permet d’avoir 2 actions supplémentaires et d’encaisser 36,10 €.
En plus ça fait marcher le commerce, tout le monde est content : l’intermédiaire qui perçoit des frais, l’état la TVA et la TTF.

Dernière modification par ArnvaldIngofson (09/08/2017 12h45)

Bonjour ArnvaldIngofson,
Sur votre message n°:396 vous indiquez un remboursement du capital de la Foncière des Régions (1,0297 €). Pouvez-vous me confirmer que votre broker a bien fait les choses, ne prélevant uniquement les PS (et l’acompte) que sur la partie concernée? Et donc n’a rien prélevé sur la partie remboursement du capital. Merci

Carrefour plombé par la baisse de ses résultats en France

Reuters a écrit :

Carrefour a vu sa performance opérationnelle plombée au premier semestre par la chute de ses résultats en France, où le distributeur a consenti d’importantes baisses de prix pour enrayer l’érosion de ses parts de marché.

Son résultat opérationnel courant (ROC) a reculé de 12,1% à 621 millions d’euros, un chiffre inférieur aux 666 millions attendus par les analystes, avec un décrochage de 36% en France à 199 millions.

Le groupe a révisé en baisse sa prévision de croissance 2017 à +2-4%, contre +3-4% et a dit tabler sur une évolution de son ROC 2017 semblable à celle du premier semestre à taux de change courants (-12,1%).

Il a aussi annoncé une baisse de ses investissements pour l’année entre 2,2 et 2,3 milliards d’euros, contre 2,4 auparavant, et a dit viser un cash flow libre semblable à celui de 2016.

Le distributeur a précisé que son nouveau management, "focalisé sur l’amélioration des performances et l’adaptation aux évolutions du secteur, reviendrait vers le marche d’ici la fin de l’année".

Lourde sanction : 16.845 EUR    -13.62%

Après d’autres mauvaises nouvelles (Amazon met la pression sur les distributeurs alimentaires ; L’IPO de Carrefour Brésil dans le bas de la fourchette), l’action est en repli sur 3 mois de -27.55%.

La borne basse du bonus cappé Carrefour 17,50-27,00 EUR 20/09/2018 City a donc été touchée,
il se comporte désormais comme l’action.

Le 9 juin (message #404) j’avais fait :

bonus cappé Vallourec 2,50-5,50 € 15/12/2017 : achat
Caractéristiques :
MNÉMO    PM18B
ISIN    FRBNPP007NG7
TYPE    BONUS CAPPÉ
BORNE BASSE    2,50
DISTANCE À LA BORNE BASSE (%)    53,47%
NIVEAU BONUS    5,50
PERF. LIÉE AU BONUS (%)    5,36%
ÉCHÉANCE    15/12/2017
RENDEMENT ANNUALISÉ (%)    10,62%
On note une considérable marge de sécurité pour un rendement non négligeable, et qu’il cote sous le sous-jacent (de 2,5 %).

Achat de 1 090 bonus cappé Vallourec 2,50-5,50 € 15/12/2017 à 5,21 € ; 5 686,90 € avec les frais.

Depuis la valeur, très volatile, a beaucoup baissé (jusqu’à 4 €) mais se reprend récemment (+9 % sur la semaine).
Si le sous-jacent baisse depuis le 9 juin, le bonus cappé est en hausse, approchant de son niveau bonus, au point qu’il n’y a plus grand chose à gagner (1,5 %) alors qu’il y a toujours un risque avec cette valeur.
Je fais donc :
Vente de 1 090 bonus cappé Vallourec 2,50-5,50 € 15/12/2017 à 5,42 € ; 5 899,80 € avec les frais.
Le plus-value correspondante est de 212,90 € ou 3,74 % en 3 mois.

Je garde l’autre bonus cappé sur Vallourec (TT18B, borne basse 3,00 €) qui a encore un potentiel de hausse qui devrait se concrétiser rapidement à l’approche de l’échéance.

Une petite question: étant donné votre capital important, pourquoi privilégiez-vous plutôt les bonus cappés aux options ? Avec les options, le fait de toucher la borne basse (ou strike) est moins pénalisant (voire pas pénalisant si l’action remonte).

Voltalia : achat complémentaire

Le 09/08, j’avais fait :
Vente de 560 Voltalia à 11,5223 € ; 6 420,23 € avec les frais.

La société a annoncé des résultats semestriels avec une mauvaise surprise (perte nette).
Après une analyse :
Voltalia (énergies renouvelables) : augmentation de capital de 170 millions d’euros
très longue pour moi
(quand même écrit une dizaine de lignes et lu une présentation en anglais)
j’ai conclu que c’était "plutôt une opportunité d’acheter".

Je fais donc sur le PEA :
Achat de 580 Voltalia à 10,9037 € ; 6 324,15 € avec les frais.

Globalement, sur ces 2 opérations de vente puis achat,
je gagne 20 actions et 96,08 €.
De plus, ces actions sont maintenant dans le cadre fiscal plus favorable du PEA.

RAPPORT DU MOIS DE SEPTEMBRE

C’est le 19ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (août) est le message #460.

J’ai distingué 4 portefeuilles ou classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
Du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines
Au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités avec leurs apports ou leurs retraits.

Je distingue également :
. ce qui est acquis : plus-values réalisées, revenus (coupons, dividendes)
. ce qui est virtuel : plus-values latentes.
Ce qui est acquis est évidemment plus important que ce qui est virtuel et pourrait disparaître selon l’état du marché.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Les bonus cappés suivent la tendance positive de leurs sous-jacents
(sauf Carrefour qui s’ajuste après la baisse fin août).
La volatilité étant au plus bas, leverage VIX poursuit sa baisse.

Actions

Tendance générale positive sur les actions européennes, techno US et émergentes (sauf Inde).
La SICAV Renaissance Europe est assez décevante.
Total profite bien de la hausse du pétrole.
Les petites biotechs poursuivent leur baisse, importante en % mais faible en montant.

Foncières

Continuation des tendances déjà observées :
baisse de foncières de commerce Unibail, Klépierre et Mercialys,
hausse de ICADE et surtout de Foncière des régions.

SCPI

CORUM : Distribution d’un acompte mensuel.

Liquidités

Totaux

La performance mensuelle globale est de 7 954 €, se décomposant en :
650 € : certificats
6 001 € : actions
1 156 € : foncières
147 € : SCPI

La plus-value latente globale est de 20 010 €, se décomposant en :
-2 667 € : certificats
18 622 € : actions
4 055 € : foncières

A rapprocher des capitaux engagés :
Total : 814 302 €
Performance mensuelle : 1,0 %
Plus-values latentes : 2,5 %

Conclusion

Joli mois de septembre !
Les marchés européens progressent de plus de 5 %,
US techno de 2 %, émergents de 2 %.

Le portefeuille sous-performe pour diverses raisons
(VIX, SICAV Renaissance Europe, ETF Inde, biotechs, foncières de commerce).

Performance trimestrielle

Trimestre très moyen !

Perspectives

Comme toujours suivre l’actualité (générale et des marchés) et ajuster la part de liquidités.
Le mois d’octobre est à la fois prometteur et risqué.
Trump pourrait (enfin) réussir quelque chose avec la réforme fiscale.
Mais il pourrait aussi être encore plus mauvais sur la Corée du Nord.
On pourrait aussi s’inquiéter de la dette chinoise, de la coalition après les élections allemandes, du referendum en Catalogne, etc.
La saisonnalité est positive, mais on se souvient aussi de krachs en octobre …

Bonjour ArnvaldIngofson,
je reviens sur votre post #467 pour quelques remarques:

ArnvaldIngofson a écrit :

Dans ces conditions, une stratégie de couverture n’est pas superflue pour l’hiver qui approche.

La stratégie que vous décrivez n’est pas une stratégie de couverture, mais de spéculation sur le maintien du CAC sous les 5625 d’ici mars 2018. Si vous avez raison vous gagnez au mieux EUR 25 par contrat, sinon vous perdez tout, soit EUR 175 par contrat.

Une stratégie de couverture aurait consisté à acheter un put avec un strike sous la valeur du spot, par exemple 5000 (ce qui vous aurait coûté environ EUR 100 hier pour mars), 4800 (coût environ EUR 65 hier), selon votre aversion au risque. L’utilisation d’un put flooré aurait été également possible pour réduire le coût de la protection mais en la rendant plus limitée: par exemple un put 5000 avec un floor à 4500 aurait coûté EUR 65 environ, mais n’aurait bien sûr pas protégé contre la partie d’une baisse située en dessous de 4500.

ArnvaldIngofson a écrit :

Achat de 30 put flooré CAC40 5600-5800 14/03/2018 à 174,16 € ; 5 232,80 € avec les frais.

Avec une telle quantité, vous auriez pu directement négocier des options PXA: achat de 3 PUT MAR18 5800 et vente de 3 PUT MAR18 5600, le tout en une seule transaction.
Pour éviter toute confusion ou erreur de ma part, on parle ici d’un notionnel total pour cette transaction (montant à ’couvrir’) d’environ EUR 150K.

Pour démarrer je dirais binck pour un résident français: ils ne sont pas trop chers et s’occupent de l’IFU. En plus depuis peu je crois qu’ils permettent d’aller sur le marché US.

SCPI Corum : acompte mensuel

Pour 1 part : 6,15 € brut ; 5,28 € net après impôts étrangers.
Pour 32 parts :  168,81 €.

action Total : dividende réinvesti en actions

Dividendes : 200 * 0,62 € = 124,00 €.
Achat (arrondi à l’unité supérieure) 4 * 41,12 € = 164,48 € ; PRU légèrement modifié 44,13 €.