Bassac (ex-Les Nouveaux Constructeurs) : un promoteur immobilier bien géré

Mon avis est que l’on ne peut exclure une nouvelle OPA.

Un examen du carnet d’ordre suggère d’ailleurs que la mise en œuvre du contrat de liquidité permet dans les faits à la société de capper le cours de l’action et de décourager les acheteurs. Les vendeurs, pour leur part, sont obligés de céder leurs titres à des cours toujours plus bas.

Ceci me paraît compatible avec le fait qu’une opération financière est envisagée, car la faiblesse du cours permettrait au management de proposer une offre à prix réduit.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Et donc Bonjour Fabipm,

En quoi ces gros ordres de ventes vous font-ils penser qu’une OPA est imminente ?
Ca m’intéresse d’avoir votre lecture.

Tcheco.

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Merc.i

Autre hypothèses :
1. Que pensez-vous d’un Higgons qui sort pour pouvoir rembourser la décolecte ?
2. Des investisseurs qui ont un PRU très bas qui décident de sortir.

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Du nouveau pour LNC.
Un peu long et assez complexe , je suis en train de décortiquer les infos.

Ma lecture est la suivante. N’hésitez pas à donner la votre.
LNC continue à simplifier la structure d’actionnariat, et 1er investissement va se faire avaler par LNC.

- 2.2M d’actions rachetés pour +/- 100M€ soit 45€/action.
- Dans un premiers temps, création de 2.2M actions, qui seront annulées dans la foulée.
==> Neutre donc pour les actionnaires, si ce n’est que le bilan diminue d’environ 100M€, et que LNC devrait passer à plus de 86% du capital.
==> Bref, on dirait que ce prépare l’OPRO.

LNC a écrit :

LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS
Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 16.039.755 €
Siège social : 50 route de la Reine - 92100 Boulogne Billancourt
722 032 778 RCS Nanterre
PREMIER ASSOCIES
Société par Actions Simplifiée au capital de 770.000 euros
Siège social : 50 route de la Reine - 92100 Boulogne Billancourt
562 048 256 RCS Nanterre
Avis de projet de fusion
Aux termes d’un acte sous seing privé en date du 12 novembre 2018, les sociétés Les Nouveaux Constructeurs
et Premier Associés, ont établi un projet de fusion par voie d’absorption de Premier Associés par Les Nouveaux
Constructeurs.
Aux termes de ce projet, Premier Associés apportera à la société Les Nouveaux Constructeurs, sous réserve de
la réalisation des conditions suspensives mentionnées dans le traité de fusion, tous ses éléments d’actifs à la
date de réalisation de la fusion, Les Nouveaux Constructeurs prenant à sa charge l’intégralité du passif de
Premier Associés existant à cette même date.
D’un point de vue comptable et fiscal, cette fusion prendra effet rétroactivement au 9 octobre 2018.
Conformément aux dispositions de l’article 743-1 du Règlement n°2017-01 du 5 mai 2017, les apports sont
évalués à leur valeur réelle au 9 octobre 2018, telle que celle-ci ressort d’une situation comptable intermédiaire
de Premier Associés arrêtée au 9 octobre 2018.
Sur cette base, les montants globaux des éléments d’actif et de passif transférés par la société Premier Associés
à la société Les Nouveaux Constructeurs s’élèveraient respectivement à 102.327.296,55 € et 292.346 €. Ainsi, le
montant total de l’actif net apporté par la société Premier Associés à la société Les Nouveaux Constructeurs
serait de 102.034.950,55 €.
Le rapport d’échange a été déterminé sur la base de la valeur réelle de la société Premier Associés, appréciée
par transparence, et de la société Les Nouveaux Constructeurs, de laquelle il ressort une parité d’échange d’une
(1) action Les Nouveaux Constructeurs pour une (1) action Premier Associés.
En conséquence, en rémunération de l’apport-fusion, la société Les Nouveaux Constructeurs procédera à la date
de réalisation de la fusion, en application de la parité de fusion susvisée, à une augmentation de son capital d’un
montant nominal de 2.200.000 € pour le porter de 16.039.755 € à 18.239.755 €, par la création de 2.200.000
actions nouvelles, attribuées directement aux associés de Premier Associés.
La différence entre le montant de l’actif net apporté par Premier Associés, soit 102.034.950,55 euros et la valeur
nominale des actions Les Nouveaux Constructeurs émises en rémunération de la fusion, soit 2.200.000 euros, constituera une prime de fusion d’un montant de 99.834.950,55 euros, qui sera inscrite au passif du bilan de la société Les Nouveaux Constructeurs, au compte « Prime d’émission, de fusion, d’apport » qui sera ainsi porté à
181.120.545,55 euros.
Premier Associés transfèrera à la société Les Nouveaux Constructeurs 2.200.000 actions de ses propres actions, dans le cadre de la fusion. Il sera proposé à l’assemblée générale de la société Les Nouveaux Constructeurs appelée à se prononcer sur la fusion d’annuler ces actions en procédant, immédiatement après la réalisation de la fusion, à une réduction du capital social d’un montant égal à la valeur nominale de ses propres actions qu’elle détiendra par suite de la Fusion (soit 2.200.000 euros), par voie d’annulation desdites actions.
A l’issue de cette opération, le montant du capital de la société Les Nouveaux Constructeurs sera donc identique au montant du capital avant réalisation de la fusion, à savoir 16.039.755 euros.
La différence entre la valeur d’apport desdites actions (soit 102.036.000 euros) et le montant de la réduction de capital (soit 2.200.000 euros), soit la somme totale de 99.836.000 euros s’imputera sur le poste « Prime d’émission, de fusion, d’apport » qui sera ainsi ramené à 81.284.545,55 euros.
Le projet de fusion a été établi sous les conditions suspensives suivantes :
- enregistrement par l’Autorité des marchés financiers du Document E établi conformément aux dispositions de
l’article 212-34 du Règlement général de l’AMF ;
Lundi 19 novembre 2018 BULLETIN DES ANNONCES LEGALES OBLIGATOIRES Bulletin n°139
1805260 Page 61
- obtention d’une décision de l’Autorité des marchés financiers confirmant que la fusion ne donnera pas lieu au dépôt d’une offre publique de retrait sur le fondement de l’article 236-6 du Règlement général de l’Autorité des
marchés financiers, purgée de tout recours ;
- approbation de la fusion et de la dissolution sans liquidation de Premier Associés par l’assemblée générale
extraordinaire de Premier Associés ; et
- approbation de la fusion et de l’augmentation de capital en résultant par l’assemblée générale extraordinaire de la société Les Nouveaux Constructeurs.
Premier Associés sera dissoute de plein droit au jour de la réalisation définitive de la fusion.
Conformément à l’article L. 236-6 du Code de commerce, le projet de traité de fusion a été déposé au greffe du
Tribunal de commerce de Nanterre le 16 novembre 2018, au nom de Premier Associés et Les Nouveaux
Constructeurs.
En application de l’article R. 236-2-1 du Code de commerce, le présent avis de projet de fusion est également
publié sur les sites internet des sociétés participant à l’opération (Finance - Les Nouveaux Constructeurs
et www.premierassocies.fr).
Les créanciers de Premier Associés et de la société Les Nouveaux Constructeurs, dont les créances sont
antérieures à la date de parution du présent avis, pourront former opposition à la fusion dans les conditions
prévues par la loi.
Pour avis,
Le Président du Directoire de la société Les Nouveaux Constructeurs,
Le Président de Premier Associés.

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Dernière modification par tcheco (19/11/2018 17h33)

Les 60% de BPD ont été rachetés avec la position de trésorerie de LNC.
C’est mieux que ce que j’avais anticipé.



Source :

https://www.lesnouveauxconstructeurs.fr … sa-AMF.pdf

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tcheco a écrit :

Hier, l’AMF a étudié le bien fondé d’un retrait obligatoire pour LNC suite au projet de fusion entre premier associé et LNC.

La réponse est non : communiqué plus bas :

https://www.amf-france.org/technique/mu … 2_218C1893

"Examen de la mise en oeuvre éventuelle d’une offre publique de retrait".

Apparemment, c’est la procédure.

+17% actuellement sans news retrouvée de mon coté.

Volume consistant.

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Rapport d’activité 2018.

Les Nouveaux Constructeurs :      Rapport d’activité 2018 | Zone bourse

Le C.A de BPD n’a pas été consolidé.
Perso, un peu déçu par le C.A, je pensais qu’il serait en nette hausse vs 2017.
Le niveau des réservations est en hausse de 2%, c’est la bonne nouvelle du jour.

Résultats 2018 fin mars.

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tcheco a écrit :

Communication plutôt optimiste de MM, une fois n’est pas coutume.

C’est exact.

Le ROC est de 154,7 M€, en hausse de 8,41 % par rapport à 2017 (142,7 M€).

Le RNPG s’élève à 98,6 M€, soit une augmentation de 18,51 % par rapport à 2017 (83,2M€)

Le carnet de commandes est en hausse de 15%, ce qui ne gâche rien.

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Boursier.com a écrit :

Les Nouveaux Constructeurs : une visibilité appréciable

Résultats. Le détail des résultats 2018 des Nouveaux Constructeurs fait ressortir une impression d’ensemble favorable. L’activité s’est maintenue sur un niveau élevé avec une marge opérationnelle courante qui a gagné 150 points de base sur l’exercice à 18,4%. En progression de 19%, le bénéfice net est ressorti tout proche de 100 Millions d’Euros. Le dividende versé par la société s’établit à 2,50 Euros, soit un rendement très correct de 6%. Compte tenu de l’acquisition du promoteur Marignan, la dette nette de LNC grimpe à 210 Millions d’Euros, un niveau encore modeste au vu de la séquence bénéficiaire de l’entreprise fondée par Olivier Mitterand. Marignan vend autour de 4.000 logements par an ce qui permet à LNC d’augmenter son périmètre d’environ 5%…

Marché. Le marché résidentiel neuf en France a aujourd’hui tendance à s’effriter avec des incitations fiscales moins favorables et un climat économique qui s’assombrit. En parallèle, les marges de la profession sont affectées par la hausse des prix des matières premières et par une certaine inflation des salaires compte tenu de la pénurie de main d’oeuvre dans le secteur. Dans ce climat, LNC bénéficie d’une visibilité favorable grâce à un carnet de commandes en hausse de 15% sur l’exercice écoulé. Le montant cumulé des commandes en portefeuille représente 20 mois de revenus… On rappelle que le résidentiel français assure 80% du business de LNC alors que le solde provient des marchés allemand, espagnol et de l’immobilier d’entreprise.

OPA. Depuis l’OPA lancée sur la société par la famille fondatrice en 2016 au prix de 35 Euros, le flottant est réduit à portion congrue. Le public détient en effet moins de 5% du capital. Néanmoins, il y a tout de même matière à investir pour celui qui ne gère pas un portefeuille avec des lignes représentant plusieurs Millions d’Euros… La capitalisation actuelle des Nouveaux Constructeurs représente seulement 7 fois le résultat net dégagé l’an dernier. Même si une consolidation des profits devait être constatée en 2019, LNC affiche de faibles ratios. On peut dès lors placer un ordre d’achat sur la valeur libellée au cours de 40 Euros. On se place sur les 40 Euros.

Source

Nouvelle modification de la structure de la société.

PROJET DE FILIALISATION DE LA BRANCHE D’ACTIVITE « PRESTATION DE SERVICES DE
PROMOTION IMMOBILIERE » DE LA SOCIETE LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS ET
MODIFICATION DE LA STRUCTURE DE GOUVERNANCE
La direction de la société LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS SA (« LNC ») envisage une réorganisation
juridique interne consistant à filialiser son activité de prestation de services de Promotion
Immobilière (gestion, commercialisation, suivi technique) par voie d’apport d’actif soumis au régime des
scissions à la société LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS INVESTISSEMENT (« LNCI »), filiale dont elle
détient 99,84 %

Un peu de mal à évaluer la conséquence pour les minoritaires.
Un pas de plus vers l’opro ?

https://www.lesnouveauxconstructeurs.fr … actifs.pdf

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Peut-être en lien avec la publication du rapport d’activité du 1er semestre 2019 demain.