Portefeuille financier familial de Cat

Bonjour Flower,

merci à nouveau de votre intérêt. Pour répondre simplement à vos questions :
* les plus/moins-values par titre sont données par rapport au prix de revient unitaire de la banque.
* les titres ont été acquis très majoritairement au premier semestre 2017 (les premiers achats datent de décembre 2016).
Je voulais soigner mes entrées mais cela a été globalement un bide : les premières lignes achetées sont aujourd’hui souvent dans les limbes (Carrefour, Accor, Bic, …) alors que j’ai un peu tardé à acheter les belles valeurs (Safran, LVMH, Hermès, …).
A posteriori (c’est toujours plus facile), le plus efficace aurait clairement été d’entrer sur toutes les valeurs d’un coup en décembre 2016 (ce qu’il m’était possible de faire).
* concernant les SCPI, je ne détaille ici que le patrimoine financier (hors immobilier, hors SCI) mais notre SCI commune avec ma femme détient 200k€ de parts de SCPI en pleine propriété achetées à crédit et quelques k€ en usufruit achetées au comptant. Nous réinvestirons probablement en parts de SCPI à moyen terme, de la même manière.
* la patrimoine que je détaille ici est très largement celui de mon épouse. Elle souhaite garder une grande part d’épargne liquide et sécurisée et donc, quand je l’ai décidé à investir plus largement en actions, nous avons fixé ensemble quelques limites à ne pas dépasser.
Néanmoins, à l’heure actuelle, il n’y a pas à mon avis de projets qui freinent la prise de risque, on essaie plutôt d’ajuster le niveau de risque à la sensibilité de tous les "participants".

Bien à vous,
cat

Dernière modification par cat (01/10/2019 12h00)

Le mois d’octobre a été très animé (notamment à cause des résultats du 3T 2019) pour la partie "actions" du portefeuille pour finir avec une performance légèrement positive.
* côté ETF : PAEEM progresse de +1% et CW8 est en léger retrait.
* coté performances sur les titres vifs : c’est légèrement positif et moins bon que l’indice de référence.
** titres vifs : +0.25% (YTD à la fin septembre : 19.75%);
** CAC40GR : +0.92% (YTD à la fin septembre : 24.83%).

Le portefeuille de titres vifs ce soir est le suivant :


Petit zoom sur les principaux contributeurs à la performance du portefeuille sur le mois (dans la suite ’bp’ signifie ’points de base’) :
* à la baisse (contribution =< -20bp) : il y a Publicis (-41bp) et Danone (-37bp), les deux sociétés suite à des résultats 3T en dessous des attentes.
* à la hausse (contribution >= 20bp) : il y a AF-KLM (+70bp) même si les résultats 3T sortis ce jour ne sont pas franchement positifs (baisse prévisible dans les prochaines semaines?), LVMH (+25bp) et Ingenico (+32bp) ont par contre annoncé des résultats 3T supérieurs aux attentes.
Le titre Peugeot s’apprêtait également à signer un excellent mois jusqu’à l’annonce de la fusion avec Fiat…

Le mois de Décembre a été plutôt bon côté actions mais pas vraiment pour l’ensemble du portefeuille.
* côté ETF : PAEEM progresse de 5.72% (!) et CW8 de 0.49%.
* coté performances sur les titres vifs : le mois de décembre a été franchement mauvais et le portefeuille termine l’année a bonne distance de son indice de référence.
** titres vifs : -0.83% (YTD 2018 : 20.58%);
** CAC40GR : +1.23% (YTD 2018 : 30.45%).

Le portefeuille de titre vifs extrait ce matin est le suivant (les PV/MV sont évalués à partir de fin Novembre 2019) :


Les "sales" performances de Safran et d’AF-KLM sur le mois ont lourdement impacté la performance d’ensemble. On notera aussi la mauvaise performance de Orange et à moindre titre celle de Seb.

La performance d’ensemble a néanmoins été un peu préservée par les progressions notables de Total, Sanofi ou encore Accor.

En espérant qu’en 2020, la performance d’ensemble soit un peu plus en phase avec celle de la référence…

Comme pour la plupart des investisseurs, cela a été un mois de février très agité et la suite est pour le moins incertaine.
* côté ETF : le CW8 recule de 8.76% et PAEEM de seulement 4.22% (mais ce n’est peut-être, sans doute même, pas terminé);
* coté performances sur les titres vifs : l’OPA sur Ingenico permet une performance sensiblement meilleure que l’indice de référence.
** titres vifs : -6.30% (YTD : -8.75%);
** CAC40GR : -8.55% (YTD : -11.03%).

Vendredi soir, le portefeuille de titres vifs avait la configuration suivante :


Le plus facile est de repérer les titres dont l’évolution a été positive sur le mois :
* Ingenico : les résultats annuels ont été "bons", dans la foulée d’une année de retournement pour la valeur, et surtout worldline a lancé une OPA;
* Carrefour : à la faveur de résultats annuels 2019 "encourageants" le titre commence à retrouver des couleurs;
* Seb : les résultats ont été en ligne avec les annonces faites précédemment et le groupe est particulièrement exposé à la crise en Chine (son plus gros marché avec la plus forte croissance) mais la réaction des investisseurs a été plutôt positive suite aux résultats.

Indépendemmant du contexte Covid-19, les résultats 2019 affichés par la plupart des titres ont été de bonne tenue :
* LVMH, Hermès et l’Oréal sont toujours au top. Bien qu’assez exposé au marché chinois, ces trois titres ont fait plutôt bonne figure sur ce mois avec une croissance robuste en 2019.
* Safran : les résutalts 2019 ont été excellents mais la suite va être un peu moins brillante car outre la crise sanitaire, le 737 MAX pèse toujours.
* pour les valeurs auto, très sensible au problème sanitaire actuel, Plastic Omnium avec des résultats en ligne avec ces annonces précédentes plie plus que Peugeot qui a annoncé des bénéfices records.
* pour AF-KLM, les résultats étaient plutôt en ligne avec les attentes mais la crise sanitaire va avoir un impact non négligeable sur les résultats de la société et le titre est en chute libre;
* dans les valeurs très exposées à Covid-19, on retrouve également Accor qui ne peut éviter une forte chute malgré des résultats 2019 très respectables.
* Air Liquide, Suez, Orange et Sanofi, dont les résultats ont été également respectables, se comportent comme des valeurs défensives dans cette crise.
* Vinci, Total et Danone ont affiché des résultats respectables (que l’on peut même qualifier de "bons" pour Vinci) mais sont affectés par la crise sanitaire.
* mes petites lignes Bassac ou Eurazeo sont moins sensibles à Covid-19 et les résultats 2019 ne sont pas encore tombés;
* Bic et Publicis sont toujours en dégringolade… J’attends patiemment un rebond… si jamais il vient ;-)…
* Nexity et Bonduelle sont plus marginalement sensibles à Covid-19 et baissent moins que l’ensemble.
* BNP subit comme toutes les bancaires mais les résultats 2019 étaient très raisonnables.
* EssilorLuxottica n’a pas encore publié ses résultats 2019 et suit le mouvement du marché. 

J’attends patiemment la "saison" des dividendes pour pouvoir investir et je positive pour la suite :
* soit la crise s’est prolongée et j’aurai beaucoup (trop?) d’opportunités d’investissement;
* soit le marché est remonté et je pourrais me réjouir de l’évolution positive du portefeuille.

Pour SEB ça très forte exposition à la Chine est maintenant un avantage car l’activité repart à plein régime la bas et le virus semble dorénavant une opportunité de vendre des masques et divers équipements à l’étranger (pour la Chine pas pour SEB )

Mimosa

Les couleurs de votre reporting ont une signification ?

Le vif rebond sur les cours des actions se poursuit ce mois.

L’évolution des cours m’empêche pour l’instant de me repositionner au niveau souhaité sur l’ETF CW8 (avec aucune certitude de revoir ce niveau bien entendu). J’ai même encore vendu quelques parts de celui-ci pour libérer un peu plus de liquidités.

J’avais prévu un prochain renforcement sur Eurazeo (sans urgence). A cet effet, j’ai placé il y a quinze jours un ordre à cours limite sur le titre, sans conviction sur son exécution. A la fin de la journée de cotation, le minimum atteint pendant la séance était sensiblement supérieur à mon ordre et je pensais donc que l’achat était reporté à plus tard. Néanmoins, j’ai constaté le lendemain que l’ordre avait bien été exécuté au fixing à un cours inférieur d’un euro au cours de clôture, qui était aussi le minimum de la séance (en tout cas d’après les données euronext). Je suis tout à fait heureux de ce "coup de chance" mais j’avoue ne pas comprendre comment l’ordre a pu être exécuté à pareil cours.

Notez bien que je surveille dans une feuille de calculs la différence entre le portefeuille réel et le portefeuille qui aurait été si je ne m’étais pas lancé dans un "money management" un peu douteux ces dernières semaines. Comme on pouvait s’y attendre, le portefeuille réel a pris du retard et mon action a été pour l’instant contre-productive.

Concernant l’évolution des différentes lignes, je note les éléments suivants :
* côté ETF : PAEEM en repli de 1.29% et CW8 en hausse de 2.36% (mais pour CW8, la ligne a été en partie liquidée).
* côté titres vifs : on rebondit toujours un peu comme l’indice.
** titres vifs : +4.23% (YTD : -17.45%);
** CAC40GR : +3.38% (YTD : -20.55%).

Le portefeuille titre vifs a aujourd’hui l’allure suivante :


Des dividendes ont été perçus pour POM, Sanofi, Air Liquide, Suez, Seb et Nexity.
Par ailleurs, je retiens :
* une belle progression des 3 premières lignes Ingenico, Hermès et LVMH ainsi que plus bas des titres Vinci et Seb.
* un beau rebond également des 2 lignes récemment renforcées : BNP et Eurazeo (pour ce dernier titre, c’est également lié au renforcement particulièrement chanceux décrit plus haut).
* AF-KLM continue sa descente… mais jusqu’où? Publicis également, ce qui en fait un candidat naturel pour un prochain renforcement (à débattre avec d’autres titres comme Nexity par exemple).

Delta, vous avez sans doute raison, la banque ne limite pas les passages d’ordre à la plate-forme Euronext. Voici ce qu’indique ma banque à ce sujet :

La documentation de la banque a écrit :

La sélection des lieux d’exécution retenus par la Banque sont les Marchés Réglementés français ou non et le système multilatéral de négociation organisé (SMNO) belge dénommé Equiduct.

Il est donc possible que l’ordre soit passé par le système Equiduct.

Bien à vous,
cat

Bonjour peakykarl et merci de votre intérêt,

j’ai mis les éléments en place dans la feuille de calculs pour me convaincre (définitivement?) que mes petites gesticulations boursières n’apportaient généralement pas grand chose à l’ensemble. Même si j’arrive à faire ce que j’avais planifié initialement, avec suffisamment de patience, je pense qu’au final j’aurai gagné des queues de cerise (pour un temps de surveillance pas totalement négligeable ;-)).

Concernant la composition du portefeuille, vous pourrez noter que :
* il y a 6 mois, les 2 plus grosses lignes étaient Safran et AF-KLM;
* Ingenico était dans les toutes dernières lignes du portefeuille début 2019, après une sévère dégringolade en 2018;
* quand la ligne Hermès a été constituée en avril 2017, la ligne a été négative une grande partie de l’année avant de décoller vraiment en mars 2018 (certes, le titre n’a jamais vraiment décroché depuis).
Les choses changent donc parfois rapidement et même si j’ai quelques idées sur certaines valeurs, la réalité du cours boursier n’a souvent (malheureusement) rien à voir avec ce que j’imagine.

Bien à vous
cat

Les marchés actions semblent toujours être au beau fixe en ce début d’été.

Les liquidités n’ont toujours pas été réinvesties sur l’ETF CW8.

Pas de nouveaux achats sur les titres vifs mais le réinvestissement du dividende en actions a été réalisé sur Carrefour et il est acté sur Total et Vinci.

Concernant l’évolution des différentes lignes :
* côté ETF, c’est en hausse : PAEEM (+6.64%) et CW8 (+1.77%. Pour CW8, la ligne est actuellement réduite).
* côté titres vifs : c’est un peu au-dessous de l’indice ce mois.
** titres vifs : +4.38% (YTD : -13.83%);
** CAC40GR : +5.48% (YTD : -16.19%).

Le portefeuille de titres vifs hier à la clôture avait l’allure suivante


Ce que je relève brièvement :
* pas de baisse sensible hors peut-être Accor SA. Pour Bic, en réintégrant le dividende détaché, le titre est à peu près stable;
* beau redressement de Publicis (mais on partait de loin), de Peugeot et de Seb (qui a annoncé un impact "moins" pire qu’envisagé du Covid-19 au 2T);
* Ingenico continue sur sa lancée. L’affaire Wirecard a visiblement poussé les autres titres du secteur des paiements : "le malheur des uns fait le bonheur des autres" ou en tout cas "semble faire".

Ce mois d’Août a marqué la reprise de la hausse sur le portefeuille actions.

Concernant CW8, la ligne a été totalement liquidée et les liquidités sont (toujours) en attente. Va falloir songer à entrer à nouveau…

J’ai effectué un petit renforcement sur Orange avec un reliquat de dividendes et un poil des liquidités en attente. Je ne vois pas trop ce que l’on reproche à la valeur : je l’ai déjà acheté à 14€ avec à peu près les mêmes perpectives donc entre 9 et 10€, je me voyais bien en (re)prendre un peu.

Concernant l’évolution des différentes lignes :
* côté ETF, c’est en hausse : PAEEM (+1.42%) et CW8 (+5.80%).
* côté titres vifs : c’est un peu au-dessus de l’indice ce mois.
** titres vifs : +4.30% (YTD : -13.04%);
** CAC40GR : +3.42% (YTD : -15.62%).

Le portefeuille de titres vifs à la clôture ce lundi avait l’allure suivante :


Ce que l’on peut noter brièvement :
* peu de baisses notables hors Orange (résultats un peu retrait?), Sanofi et Bic.
* de belles hausses sur Suez (offre de Véolia, la hausse s’est passée ce jour), sur Bassac (titre recommandé par plusieurs analystes) et Accor.

Je suis toujours surpris par la résilience de LVMH et Hermès car les résultats du S1 n’ont pas été vraiment bons (on peut même dire franchement mauvais en comparaison du standard habituel)… Tout le monde voit-il un retour rapide de leurs ventes à la normale?