Dell devient une valeur de rendement !

J’ai fais de même aujourd’hui à 10$, on verra bien par la suite, ouverture d’une petite ligne

L’exposé est vraiment convaincant. J’ai bien envie de prendre quelques titres aux alentours des 10$.

Vous avez tout à fait raison dans votre sentiment Philippe : j’ai une nette préférence pour Dell. Cette préférence s’explique parce que je pense savoir ce que veut et ce que vaut la direction (expérience passée)… A confirmer bien entendu dans les faits à venir.

Je vois bien DELL devenir leader mondial de l’IT corporate (notamment grâce à la qualité de leurs offres datacenter, qui leur donnent des parts de marché), alors que pour HP, je n’arrive pas à l’imaginer… Pour moi, une entreprise de ce type, c’est avant tout des hommes regroupés autour de grands leaders et d’une vision commune. Or je ne sais pas du tout ce qu’est la vision d’HP et je n’ai pas la moindre idée de ce que vaut le top management. Disons précisément que je n’arrive pas à le voir par des faits quantifiables.

Cela ne constitue évidemment pas une incitation à privilégier Dell: c’est la simple expression d’un avis très personnel, et, dans mon style, je gère uniquement selon mes convictions. Je pense que l’approche la plus prudente est de prendre les deux, comme vous l’avez fait.

Je ne suis pas exposé à HP de mon côté, bien que le dossier m’intrigue. Je suis en revanche toujorus exposé à Dell.

sergio8000 a écrit :

Pour moi, une entreprise de ce type, c’est avant tout des hommes regroupés autour de grands leaders et d’une vision commune. Or je ne sais pas du tout ce qu’est la vision d’HP et je n’ai pas la moindre idée de ce que vaut le top management. Disons précisément que je n’arrive pas à le voir par des faits quantifiables.

C’est amusant, car avec le même argument, je choisirais HP.

Justement parce que l’avenir de Dell dépend de son dirigeant, le risque m’apparait moins fort sur HP. :-)

Bonjour Babj,

Je ne suis pas un fin connaisseur d’HP, mais je suis certain que la situation n’est pas la même que pour France Telecom.
Ici, on estime que le marché dans son ensemble sur-réagit à la baisse annoncée des résultats d’HP.
Un peu comme si votre boulanger vous disait que le blé qu’il a utilisé était plus mouillé, que les baguettes avaient moins de goût et que vous n’acceptiez de lui en acheter qu’à 40 cts au lieu de 90.

Une question pour notre hôte IH (espérons qu’il me lise)
et question ouverte à tout ceux qui sont récement devenu propriétaire de Dell

Quelle est votre point de vue aujourd’hui sur vos achats?
- regrettez vous d’être entré trop tôt
- vous êtes satisfait de voir le cours baisser pour en reprendre moins cher
- vous envisagez de quitter le navire en perte en reconnaissant une erreur
- vous restez attentiste, ni moyennage ni sortie précipité
- autre…?

post dupliqué sur HP car même questions
Je n’ai pas d’HP ni de Dell mais j’ai hésité car je suis tenté

J’espère Hervé…. mais IH est un homme! avec ses faiblesses (j’imagine ;)
Il a récement parlé du "biais" qu’engendrait ses frais de courtage gratuit!

clero a écrit :

Quelle est votre point de vue aujourd’hui sur vos achats?
- regrettez vous d’être entré trop tôt

Je construis ma ligne petit à petit, regardez mon tweeter. Je passe de petits ordres quasi chaque semaine sur HP/Dell.

Mon PRU actuel est pas si mal et va continuer à descendre au fil des futurs achats.

clero a écrit :

- vous êtes satisfait de voir le cours baisser pour en reprendre moins cher

Exactement ! J’ai même une angoisse que le cours remonte avant mon achat hebdomadaire.

clero a écrit :

- vous envisagez de quitter le navire en perte en reconnaissant une erreur

Quel erreur aurais-je à reconnaitre ?

Ce qu’il peut arriver c’est que les prochains résultats trimestriels soient plus mauvais que je l’anticipais, ce qui remettrais en cause mon estimation de valorisation.

Mais même si ça arrivait, je ne considérerais pas ça comme une erreur, mais plutôt de la "malchance".

clero a écrit :

- vous restez attentiste, ni moyennage ni sortie précipité

Comme indiqué plus haut, je moyenne chaque semaine et ne prévois pas du tout de sortir.

Mes investissements dans les valeurs technologiques (HP, Dell, Intel) en ce moment, ce sont mes investissement dans les cigarettiers il y a trois ans. J’escompte qu’à moyen terme cela porte la performance du portefeuille.

Mais nul n’est omniscient. :-)

Le tableau le + intéressant de la présentation :

Source : http://i.dell.com/sites/doccontent/corp … sldeck.pdf

C’est pas folichon… L’érosion continue sur les PC et les portables/ultra-portables et les activités du "New Dell" ne décollent pas.

DELL décroche de près de 8% aujourd’hui et HP suis le mouvement avec -4% !

Baisse de prévision de vente de PC saluée comme il se doit…

Geoges a écrit :

C’est marrant cette manie que le titre a de décrocher juste après que je me sois positionné dessus.

Rassurez-vous, ça fait la même à tout le monde!

Ce qui me déçoit un peu chez Dell est que cette année, elle va bien éroder sa position cash et cette décision de verser un dividende que je trouve particulièrement idiote… Enfin bref, on verra à l’avenir.
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Dell a eu beaucoup de vision, force, (et sans doute aussi de chance) pour lancer un business de la taille de sa société et ceci dès un très jeune âge.

Par contre son track record en allocation de capital est vraiment mauvaise.  Il a réussi à acheter des tonnes d’actions à des cours surévalués dans le passé pour contrer la dilution des options (sic), surpayer des acquisitions à tout va ces dernières années (re-sic), racheter pas mal de titres à des prix bien plus élevés que maintenant (re-re-sic), et maintenant le bouqet quasiment plus de rachat d’actions (voir l’historique sur les derniers trimestres) et un dividende (re-re-re-sic).

Donc, point de vue allocation de capital, il est largement en dessous de la moyenne, pas juste un peu décevant… 

Les fonds propres tangibles continuent de grossir en valeur absolue (si l’on ne s’occupe pas du signe moins).  Un sale bilan, un dirigeant qui n’alloue pas le capital rationellement, des produits en perte de vitesse…  Bon, toute boite à un prix mais je passe toujours sur le dossier.