Portefeuille d'actions de Korben

Bonjour à tous et joyeux 1er avril. Allez, on garde le sourire !

Avec un CAC40 GR à -26% et le Mid&Small à -30%, je suis bien content de mon -26% à ce jour.

Encore plus quand je vois mon -40% au grand jeu du "quelles sont vos 5 favorites pour 2020 ?" (j’en ai pourtant 4/5 en portefeuille) ! Quand on vous dit que la vie réelle c’est mieux que la vie virtuelle, j’approuve ! Allez, on va se ressortir un petit DVD Matrix des familles pour une future soirée cofinée.

Je suis zen, ce n’est pas ma 1è tempête boursière et je reste 100% investi.

Comme indiqué ci-dessus, j’ai commencé le grand ménage dans mes très petites lignes et j’attends un retour vers 3.600 ou moins avant d’envisager de sortir le cash de précaution de leurs livrets à 0,5%. Et je surveille de près les titres qui décident de couper leur dividende pour décider de leur sort.

Un article au sujet du rester 100% investi : FOMO : la peur de l’occasion manquée, mal nécessaire

Regardez la fin :

Morningstar a écrit :

Pour représenter la situation dans laquelle nombre d’investisseurs se trouvent aujourd’hui, j’ai décidé d’effectuer la même analyse pour déterminer l’effet des intérêts cumulés sur une période plus longue, mais en supposant cette fois qu’un investisseur manquait seulement deux des meilleures séances recensées sur les quatre dernières décennies : le 21 octobre 1987 (au lendemain du Lundi noir) et le 14 octobre 2008 (au lendemain d’une perte de 5,6 % de l’indice). Ce sont deux jours où de nombreux investisseurs ont pu être tentés de se désengager, d’une manière étrangement semblable à ce que certains pourraient envisager aujourd’hui.

Un investissement théorique de 10 000 dollars réalisé en 1977 aurait valu environ 610 000 dollars au pic du marché, avant l’épidémie de COVID-19. Toutefois, le fait de manquer les deux meilleures séances de 1987 et 2008 aurait abouti à une valeur d’environ 495 000 dollars – soit un manque à gagner 115 000 dollars (environ 19 %) pour deux séances seulement. Une somme plus que suffisante pour financer les études de deux enfants, par exemple.
Les investisseurs pâtissent de la baisse des marchés, nous le savons tous. Cependant, se priver de la performance d’une séance boursière, d’autant plus s’il s’agit d’une séance à ne pas rater, produit des effets à long terme, dont on ne mesurera probablement l’ampleur que longtemps plus tard. Naturellement, personne ne peut savoir quand cette séance aura lieu : la seule manière de ne pas la rater est donc de rester investi.

Les titres en portefeuille, par valorisation décroissante :

AIR LIQUIDE
RUBIS
EUROFINS SCIENTIFIC
TOTAL
ORPEA
SANOFI
TELEPERFORMANCE
KERING
VINCI
IPSEN
ABC ARBITRAGE
ALTAREA
LVMH
SCHNEIDER ELECTRIC
STEF
DASSAULT SYSTEMES
LDC
WORLDLINE
ESKER
MICROWAVE VISION
INTERPARFUMS
SII
SUEZ
VIRBAC
REMY COINTREAU
GTT
IDI
ATEME
KAUFMAN ET BROAD
CBO TERRITORIA
THERMADOR GROUPE
AXA
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFILED
ALTEN
DANONE
PHARMAGEST INTERACTIVE
LNA SANTE
KORIAN
BNP PARIBAS
MERCIALYS
IMERYS
SAINT-GOBAIN
HIGH CO
ARKEMA
THALES
MERSEN
ATOS
PERNOD RICARD
FOCUS HOME INTERACTIVE
ENGIE
EUTELSAT
GLOBAL ECOPOWER
SCOR
BIGBEN INTERACTIVE
LAGARDERE
GROUPE FNAC DARTY
DEVOTEAM
SWORD GROUP
SQLI
GROUPE GUILLIN
INFOTEL
CHARGEURS
AUBAY
MGI DIGITAL GRAPHIC
GROUPE OPEN
LINEDATA SERVICES
PRODWARE
GROUPE SFPI
DERICHEBOURG
TRIGANO
KEYRUS
CGG
YMAGIS

Bonjour.

J’ai regardé les premiers rapports mensuels des fonds que je suis pour mars avec une lecture très attentive et curieuse en ce mois de mars affecté par le krach lié au COVID.

Je n’ai pas encore tous les rapports donc je ne poste pas un bilan complet mais j’écris ma surprise à ce stade de ma lecture de ce que font ces fonds ("ainsi font, font, font les …" euh, je m’égare).

Mais c’est quoi ces fonds qui sortent de leur stratégie pour faire du trading en période de crise (et je t’achète un truc pour le vendre le mois suivant ou en cours de mois) ?

Ce commentaire du fonds Indépendance & Expansion sur les boîtes d’intérim (voir la file dédiée au fonds) ? Je vends et puis je m’en mords les doigts et me tâte déjà à les racheter car j’avoue que j’hésite sur ma stratégie (et la méthode, elle est où ?).

Ce fonds qui allège toutes ses pépites pour acheter des foncières de centres commerciaux ou Renault ?

Ces fonds qui sont d’accord entre eux pour vendre LVMH ou Teleperformance ?

Bon, pour l’instant ils semblent d’accord pour vendre les financières (en attendant de voir le contraire dans les prochains rapports à sortir ?).

Bref, collectivement c’est du n’importe quoi. Mais quand on voit Safran faire -20% un jour et +20% le lendemain, on n’est pas surpris ?

Bonjour à tous.
Voici mon analyse mensuelle des fonds que je suis, sur la base du reporting de mars 2020.

Pour mémoire, je raisonne au niveau société de gestion quand plusieurs fonds de la même société sont analysés. Et je considère les fonds équipondérés comme un seul fonds (j’avais noté en 2018 lorsque je suivais aussi IDAM que plusieurs de ces fonds ont des valeurs en commun car se basant sur une expertise commune fournie par IDMidCaps).

Sous réserve de mes erreurs de lecture et de suivi dans Excel…

Remarque : le fonds de Lazard n’a toujours pas sorti son reporting de mars, je garde les positions de février.

I/ Analyse des mouvements (achat / renforcement / allègement / vente) du mois M (et le cas échéant du mois M-1)

Le plus intéressant me semble être les informations d’achat ou vente (quand les fonds le mentionnent). En effet, l’entrée ou la sortie du top 5/10 des fonds peut n’être que le reflet de l’évolution récente du cours de l’action.

Cohérence à la vente (ie au moins 2 fonds indiquent vendre, aucun n’indique acheter) :

Compagnie des Alpes
LVMH (il n’y a pas d’erreur ! cf. mes posts précédents d’analyse intermédiaire)
Pharmagest Interactive (il n’y a pas d’erreur ! cf. mes posts précédents d’analyse intermédiaire)
Teleperformance (il n’y a pas d’erreur ! cf. mes posts précédents d’analyse intermédiaire)
Voyageurs de monde

Cohérence à l’achat :

Ekinops
GTT
Ingenico
Ipsos
Publicis

Incohérence (certains fonds achètent, d’autres vendent ; ou un fonds ne fait pas la même chose 2 mois d’affilé) :

Akka Technologies
Bénéteau
Delata Plus Group
Elis
Eurofins Scientific
Fnac Darty
Lagardere
Linedata
Maisons du monde
Plastic Omnium
Soitec
Solutions 30
Somfy
Tarkett
Vetoquinol
Worldline

II/ Analyse du top des positions du mois M

Sociétés présentes dans 6 sociétés de gestion :
Albioma
Delta Plus Group
Pharmagest Interactive
Sopra Steria Group

Sociétés présentes dans 5 sociétés de gestion :
(aucune)

Sociétés présentes dans 4 sociétés de gestion :
Esker
Generix
IGE+XAO

Sociétés présentes dans 3 sociétés de gestion :
Alten
Ateme
Aubay
Bastide
Devoteam
ECA
Eurofins Scientific
Harvest
Ipsos
Kaufman & Broad
Le Bélier
Manitou
Mersen
MGI Digital Graphic Technology
Neoen
Robertet
Sanofi
Séché Environnement
SII
Soitec
Teleperformance

Sociétés présentes dans 2 sociétés de gestion :
Akwel
Alstom
Bigben Interactive
Bilendi
bioMérieux
Catana
Chargeurs
Ekinops
Envea
Fountaine Pajot
Gérard Perrier Industrie
GL Events
Groupe Open
GTT
Hexaom (Maisons France Confort)
ID Logistics
Infotel
Ingenico
Ipsen
Korian
Lectra
LNA Santé
Microwave Vision Group
Oeneo
Orpea
PCAS
Precia
Rothschild
Rubis
Safran
Samse
Schneider Electric
Solutions 30
Sword Group
Synergie
Thermador
Veolia Environnement
Vetoquinol
Vinci
Virbac
Voltalia
Wavestone
Worldline

III-a/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-1

Attention, terrain glissant : les mouvements peuvent venir soit des achat/ventes des gérants, soit de l’évolution du cours de l’action ! Donc à coupler avec la partie I/ de mon analyse et l’évolution du cours de l’action ce mois-ci (je ne l’ai pas fait)

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport au mois précédent :
Soitec

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops depuis le mois précédent :
Teleperformance
Bénéteau
Groupe Fnac Darty
Pierre & Vacances
Total

Sociétés apparaissant pour la 1ère fois dans les tops :
Eurofins Scientific
GTT
ID Logistics
Air Liquide
Bouygues
Dassault Systèmes
Easyvista
Icade
Iliad
Linedata
L’Oréal
Neurones
Plastic Omnium
Publicis
Quadient (Neopost)
Sidetrade
SQLI

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Actia
Airbus
Akka Technologies
Carmila
CGG
Crédit Agricole
Engie
EssilorLuxottica
Financière de l’Odet
Imerys
Kering
Legrand
Scor
Société Générale
Vivendi

III-b/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-3 (une publication trimestrielle est intervenue entre temps + la crise COVID-19)

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport au trimestre précédent :
Pharmagest Interactive
Neoen
Albioma

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops par rapport au trimestre précédent :
Trigano
BNP Paribas
Elis
LVMH
Spie
Groupe Fnac Darty
Total

Sociétés apparaissant pour la 1ère fois dans les tops :
Eurofins Scientific
GTT
Air Liquide
Bouygues
Dassault Systèmes
Easyvista
Icade
Iliad
Linedata
L’Oréal
Plastic Omnium
Publicis
Sidetrade
AB Sciences
Axway
Bassac (Les Nouveaux Constructeurs)
Clasquin
DLSI
Gévelot
Groupe LDLC
La française de l’énergie
TF1
Nexity

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Actia
Akka Technologies
Altran
Carmila
CGG
Crédit Agricole
DLSI
Engie
EssilorLuxottica
Financière de l’Odet
Imerys
IT Link
Kering
Latécoère
LDC
Lisi
LNC
Quadient (Neopost)
Scor
SMCP
Société Générale
TFF Group
Vivendi

IV/ Qu’en conclure ?

Je vous renvoie à mon précédent post d’analyse intermédiaire.

Bonjour à tous.
Voici mon analyse mensuelle des fonds que je suis, sur la base du reporting d’avril 2020.

Pour mémoire, je raisonne au niveau société de gestion quand plusieurs fonds de la même société sont analysés. Et je considère les fonds équipondérés comme un seul fonds (j’avais noté en 2018 lorsque je suivais aussi IDAM que plusieurs de ces fonds ont des valeurs en commun car se basant sur une expertise commune fournie par IDMidCaps).

Sous réserve de mes erreurs de lecture et de suivi dans Excel…

Remarque : les fonds Raymond James n’ont toujours pas sorti leur reporting d’avril, je garde les positions de mars.

I/ Analyse des mouvements (achat / renforcement / allègement / vente) du mois M (et le cas échéant du mois M-1)

Le plus intéressant me semble être les informations d’achat ou vente (quand les fonds le mentionnent). En effet, l’entrée ou la sortie du top 5/10 des fonds peut n’être que le reflet de l’évolution récente du cours de l’action.

Cohérence à la vente (ie au moins 2 fonds indiquent vendre, aucun n’indique acheter) :

Evolis
Fountaine Pajot
Kering
Teleperformance

Cohérence à l’achat :

Atos
Bastide
ID Logistics
Ingenico
Seb

Incohérence (certains fonds achètent, d’autres vendent ; ou un fonds ne fait pas la même chose 2 mois d’affilé) :

Albioma
Ateme
Bénéteau
Bio-UV
CGG
Chargeurs
Delta Plus Group
Edenred
Elis
EOS Imaging
Eurofins Scientific
Guerbet
Lectra
Nexans
Pharmagest
Quadient
Sanofi
Sartorius SB
Scor
Soitec
Solutions 30
Somfy
Sopra
Stef
Trigano
Ubisoft
Vivendi
Worldline

II/ Analyse du top des positions du mois M

Sociétés présentes dans 6 sociétés de gestion :
Albioma
Delta Plus Group
Pharmagest Interactive
Sopra Steria Group

Sociétés présentes dans 5 sociétés de gestion :
Esker

Sociétés présentes dans 4 sociétés de gestion :
Chargeurs
Generix
Soitec
Solutions 30
Spie

Sociétés présentes dans 3 sociétés de gestion :
Ateme
Aubay
Bastide
Devoteam
ECA
Envea
ID Logistics
IGE+XAO
Ipsos
Kaufman & Broad
Le Bélier
Manitou
MGI Digital Graphic Technology
Neoen
Robertet
Séché Environnement
Teleperformance
Virbac
Worldline

Sociétés présentes dans 2 sociétés de gestion :
Akwel
Alstom
Alten
Bigben Interactive
Bilendi
Catana
Ekinops
Elis
Eurofins Scientific
Fountaine Pajot
Gérard Perrier Industrie
GL Events
Groupe Fnac Darty
Groupe Guillin
Infotel
Ingenico
Ipsen
Korian
Lectra
LNA Santé
Lumibird Quantel
LVMH
Mediawan
Mersen
Microwave Vision Group
Nexans
Oeneo
Orpea
Precia
Rothschild
Rubis
Safran
Sanofi
SES-imagotag
Sidetrade
SII
Sword Group
Synergie
Thermador
Total
Ubisoft Entertainment
Veolia Environnement
Vetoquinol
Voltalia

III-A/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-1

Attention, terrain glissant : les mouvements peuvent venir soit des achat/ventes des gérants, soit de l’évolution du cours de l’action ! Donc à coupler avec la partie I/ de mon analyse et l’évolution du cours de l’action ce mois-ci (je ne l’ai pas fait)

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport au mois précédent :
Chargeurs
Solutions 30

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops depuis le mois précédent :
Harvest

Sociétés apparaissant pour la 1ère fois dans les tops :
Spie
Axa
Edenred
EOS Imaging
Focus Home Interactive
Imerys
IT Link
Legrand
Nacon
Saint-Gobain
Scor
TFF

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Clasquin
Easyvista
Groupe Open
GTT
La française de l’énergie
Nexity
Quadient (Neopost)
Somfy
Voyageurs du monde

III-B/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-3 (une publication trimestrielle est intervenue entre temps + la crise COVID-19)

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport au trimestre précédent :
Pharmagest Interactive
Spie
ID Logistics
Virbac
Worldline
Bastide

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops par rapport au trimestre précédent :
Bénéteau
Trigano

Sociétés apparaissant pour la 1ère fois dans les tops :
Axa
Edenred
EOS Imaging
Focus Home Interactive
Nacon
Saint-Gobain
TFF
Sidetrade
AB Sciences
Air Liquide
Bassac (Les Nouveaux Constructeurs)
Bouygues
Dassault Systèmes
DLSI
Icade
Iliad
LDC
Linedata
L’Oréal
Neurones
Plastic Omnium
Publicis
SQLI
Viel & Cie
Eurofins Scientific
Axway

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Actia
Akka Technologies
Bassac (LNC)
Carmila
Cegedim
CGG
Clasquin
Crédit Agricole
DLSI
Engie
EssilorLuxottica
Financière de l’Odet
Groupe Open
Kering
La française de l’énergie
Mercialys
Société Générale
Somfy
Sopra
Viel
Vivendi
Voyageurs du monde

IV/ Qu’en conclure ?

Je constate surtout les nombreuses incohérences de mouvements sur mars et avril, entre fonds ou au sein du même fonds : la période semble propice à de nombreux mouvements dans les fonds et les stratégies semblent opposées, certains vendent sans doute des perdants pour acheter à la place des gagnants (momentum), alors que d’autres fonds vendent les gagnants pour jouer un rattrapage des perdants (contrarian). Ou au sein du même fonds, vendent après avoir tenté un coup.

Dans les valeurs à l’achat, je vois Atos, que j’ai en portefeuille. J’hésite souvent sur ce titre. C’est une mal aimée parmi les ESN (à cause de sa stratégie par croissance externe, plus risquée, qui compense sa faible croissance interne), ce qui fait qu’elle a des ratios de valorisation faible. Son ROE n’est pas folichon. Elle a pourtant donné naissance à Worldline, elle a des activités porteuses dans la cybersécurité et le calcul de masse. Elle s’est bien comportée depuis le début d’année parmi les ESN (malgré son -15%). Je vais la garder en portefeuille.

Bonjour.

Bilan mensuel du portefeuille.

Depuis le début de l’année : -15%% vs -20,5% au CAC 40 GR ou -18,1% au CAC Mid&Small GR.

L’orientation plus qualitative (vs value pure) du portefeuille continue de se fait ressentir positivement en période perturbée, voire même s’amplifie. Cela ne sera peut-être plus le cas quand le rebond arrivera dans sa 2è phase et touchera des titres très touchés (comme cela a tenté de le faire cette semaine sur du Renault p.ex.)

Largement mieux que mon -27% (et une triste 107è place) du pronostic "Top 5 pour 2020" ; même s’il me reste 3 des 5 titres en portefeuille (j’ai vendu Keyrus ce mois-ci). Ouf, c’est mieux dans ce sens…

J’ai continué mes mouvements qualitatifs ce mois-ci, en vendant des titres trop cycliques à mon goût où dont la performance à long terme me semble moins intéressante que celles des titres bien connus qui les remplacent :

Vente de : CBO Territoria ; Derichebourg ; Global EcoPower ; Keyrus

CBO : je l’avais achetée comme valeur de rendement ; elle fait toujours cet usage ; mais la performance globale à long terme n’est pas intéressante

Derichebourg : trop cyclique, malgré le thème porteur et le FCF

Global Ecopwer : value trap ; hausse très forte du nombre de titres en circulation depuis 5 ans pour financer le développement

Keyrus : la perf à long terme serait correcte avec un titre est au plus haut, mais il est trop volatil. Et c’est un secteur déjà bien représenté dans mon portefeuille

Allègement sur des lignes en hausse cette année : Esker (15% de la ligne) ; idem sur Microwave Vision => c’est pour compléter l’argent récupéré des ventes et pouvoir constituer une ligne plus importante sur mes nouvelles positions (j’essaie toujours d"équipondérer certaines lignes).

Renfort sur des petites lignes : Thalès ; Trigano

Nouvelles lignes : Delta Plus Group ; Envea ; Hermès ; Oeneo

Voici les titres en portefeuille, par ordre décroissant de valorisation :
AIR LIQUIDE
RUBIS
EUROFINS SCIENTIFIC
IPSEN
ORPEA
SANOFI
TELEPERFORMANCE
TOTAL
VINCI
ALTAREA
ABC ARBITRAGE
KERING
LVMH
SCHNEIDER ELECTRIC
SII
LDC
STEF
DASSAULT SYSTEMES
WORLDLINE
ESKER
VIRBAC
MICROWAVE VISION
INTERPARFUMS
ATEME
PHARMAGEST INTERACTIVE
CHRISTIAN DIOR
IDI
REMY COINTREAU
KAUFMAN ET BROAD
EDENRED
GTT
LNA SANTE
IMERYS
ALTEN
THERMADOR GROUPE
KORIAN
AXA
BIOMERIEUX
DANONE
BNP PARIBAS
TRIGANO
SWORD GROUP
SAFRAN
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD
ARKEMA
MERCIALYS
CHARGEURS
MERSEN
LINEDATA SERVICES
AUBAY
FOCUS HOME INTERACTIVE
MGI DIGITAL GRAPHIC
HIGH CO
BIGBEN INTERACTIVE
ATOS
INFOTEL
THALES
PERNOD RICARD
OENEO
HERMES
GROUPE FNAC DARTY
ENVEA
DEVOTEAM
SCOR
DELTA PLUS GROUP
SQLI
GROUPE OPEN
GROUPE SFPI
SOLUTIONS 30
PRODWARE
CGG
YMAGIS

Bonjour.
Je suis en train de regarder mon portefeuille "temps réel"
Dans un marché baissier, j’ai Rémy Cointreau qui affiche un honorable +2,3%, la meilleure perf du jour sur mon CTO. Je vais voir s’il y a des nouvelles récentes.
Et là, classique du genre, un avis d’analyste positif. Mais dans le genre je retourne ma veste, j’adore celui-là :

AOF a écrit :

Barclays change son fusil d’épaule
Barclays a relevé sa recommandation sur Rémy Cointreau de Sous-pondérer à Surpondérer et revu à la hausse son objectif de cours de 68 à 152 euros

Ce doit être le déconfinement des neurones Barclaysiennes.

Bonjour.
Des nouvelles de mon portefeuille (100% actions françaises).

Performance 2020 : -11,7% (CAC 40 GR -16,2% ; CAC Mid&Small GR -15,9%) => surpeformance de 4,3%

Poursuite du ménage qualitatif ce mois-ci :
- Vente de l’intégralité de : Groupe SFPI (value pure, je ne sais pas ce qui pourra la faire décoller) ; Prodware (value pure, endettée) ; Korian (je préfère Orpea & LNA Santé que j’ai déjà en portefeuille)
- Nouvelle ligne : Gérard Perrier Industrie

Divers renforcements/allègements pour alléger certaines lignes en belle hausse pour miser sur un rattrapage de lignes ayant souffert plus que la moyenne pendant la crise (p.ex. Alten), rééquilibrer les lignes du portefeuille ou augmenter le poids de lignes récentes (p.ex. Pernod Ricard, Hermès ou Oeneo).

Ci-après le portefeuille par ordre de poids décroissant, avec les % et le cumul.



Répartition par taille :
- Big (CAC 40 + Next 20) : 44,6%
- Mid & Small : 55,4%

Répartition par sensibilité au cycle économique (je reclasse les sociétés) :
- Cyclique : 28,3%
- Neutre : 34,6%
- Défensif : 37,1%

Et par secteur :
- Luxe : 8,2%
- Consommation discrétionnaire : 5,7%
- Industrie générale : 16,7%
- Industrie / Matériaux de base : 13,1%
- Energie/Pétrole/Gaz    : 2,8%
- Télécoms : 0,0%
- Santé : 12,1%
- Consommation de base : 5,2%
- Services aux collectivités : 3,9%
- Financières : 7,4%
- Financières / Immobilier : 4,5%
- Technologies de l’information : 18,2%
- "Contra-cyclique" [ABC Arbitrage] : 2,2%

Korben, merci pour le suivi.
Une petite interrogation en passant : il me semblait qu’Ipsen n’était plus éligible au PEA-PME depuis deux ans déjà et pourtant vous semblez encore en détenir.

Bien à vous,
cat

Après l’analyse de l’enveloppe qui s’est le mieux comportée en 2020, voici l’analyse de l’enveloppe avec le moins bon résultat sur ces 6 premiers mois de 2020, une perte d’un peu plus de 16%, en ligne avec le marché français en fait, sur un PEA.

En début d’année :
ALTEN
ATOS
AXA
CBO TERRITORIA
CGG
ENGIE
GROUPE FNAC DARTY
GROUPE OPEN
HIGH CO
KORIAN
LVMH
MICROWAVE VISION
ORPEA
RUBIS
SCOR
SUEZ
WORLDLINE

Ce qui nuit à la perf d’ensemble :
- Les financières Axa, Scor ; en chute comme tout le compartiment
- Fnac : fermeture des boutiques
- HighCo : les clients souffrent ; elle a beau être value, elle a plongé
- Alten : exposée à des clients dans des secteurs qui souffrent
- CGG : la crise du pétrole en plus de celle du COVID
- Engie, Suez : au secours, mes défensives baissent, quelle mauvaise surprise ! Baisse de l’activité des clients entreprises, baisse des cours de l’énergie
- Korian : la mauvaise surprise aussi ! Des rumeurs veulent que dans leurs EHPAD le COVID est mal géré. Info ou intox ?
- Rubis : la mauvaise surprise aussi ! Il paraît pourtant que ses bénéfices augmentent quand les prix du pétrole baisse (stockage)

Bref, des réactions normales pour certaines, mais aussi de bien mauvaises surprises sur des défensives ou supposées telles !

J’ai donc vendu Engie, Suez et Korian (j’ai Orpea et LNA Santé que je préfère au final).

J’ai également vendu CBO Territoria qui s’est bien comportée mais ne fait pas d’étincelles à long terme.

Et acheté à la place de belles valeurs que j’avais en watch list : bioMérieux, Edenred, Hermès, Oeneo.

J’ai allégé un peu Microwave qui avait pas mal grimpé, pour renforcer légèrement Alten ainsi que Fnac qui devrait rebondir avec la réouverture des magasins.

Une partie du retard devrait se résorber en sortie de crise, il faut patienter. J’ai donc gardé les autres sociétés à profil cyclique, même si après leur (espéré futur) rebond je m’interroge fortement sur leur devenir dans ce portefeuille.

Bonjour.
Fin mars, j"étais content que mon portefeuille réel (à -26%) soit en meilleure posture que ma participation au jeu des 5 favoris de 2020 (avec un piteux -40%), au même niveau que le CAC 40 GR et mieux que le CAC Mid&Small (-30%).

A fin juillet :
- Le CAC 40 GR est à -18,4% et le CAC Mid&Small GR à -15,6% : on voit ici, par rapport à mars 2020, une accélération des Mid&Small qui repassent sensiblement devant le CAC 40 (après les années 2018 et 2019 très en retard sur le CAC 40, ce qui n’est pas habituel).

- Mon portefeuille du jeu 2020 est quant à lui passé à +2,8% : waouh, quelle différence par rapport à fin mars ! On sent l’effet du retour en grâce des Mid&Small évoqué ci-dessus, mais aussi les OPA dans le secteur techno dont les ESN en particulier qui par contre-coup tirent cet ensemble vers le haut.

- Mon portefeuille réel est à -9,6% (tiré notamment par le portefeuille sur PEA-PME détaillé le mois dernier, qui est à +13,3% !)

La performance est tirée par les mêmes raisons qu’évoqué sur le portefeuille du jeu 2020 & par mon orientation plus qualitative évoquée dans les récents bilans mensuels.

Notamment les titres suivant  du portefeuille font l’objet d’une OPA :
- Envea (je garde)
- Devoteam (j’ai vendu 1/3 pour initier une nouvelle pépite techno : StreamWIDE)
- Groupe Open (j’hésite sur la conduite à tenir ; elle est sou-valorisée)
- Microwave Vision (idem, j’hésite ; je le rapproche d’Envea : belle croissance, belles persectives)
Ateme fait quant à lui une OPA sur Anevia
Focus Home Interactive a fait l’objet d’une transaction à 40 €

Mon apport mensuel est allé vers Solutions 30. Elle est chère, mais quelle belle croissance rentable !

Bonjour.

Je trouvais jusqu’au mois dernier sur le site de Morningstar France les principales positions de certains fonds que je suis, avec parfois p.ex. 10 positions vs 5 dans le reporting de la société.

Depuis ce mois de septembre, je ne trouve plus l’information ; ou alors j’ai mal cherché dans la nouvelle présentation en vigueur. Quelqu’un sait-il où trouver cela ?

P.ex. c’était ici auparavant : Erasmus Small Cap Euro - Portefeuille

NB : à l’accueil de la fiche fonds, on trouve éventuellement 5 positions là où avant on en avait jusque 10 sur l’onglet portefeuille.

Dernière modification par Korben (11/10/2020 15h41)

Merci pour la source.
C’est cohérent avec la fiche reporting de la société sur les 5 1è positions, mais les % sont légèrement différents. Ce n’est gênant pour mon analyse.

SESA SPA                                    5,2%
PHARMAGEST INTERACTIVE        4,0%
SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBI    3,6%
INSTONE REAL ESTATE GROUP AG    3,2%
ATOSS SOFTWARE AG                3,1%