Portefeuille d'actions de Lopazz

La brigade de la croissance des utilisateurs débarque.

Je vous parle des marges brutes. Tout le monde arrive à recruter des utilisateurs en vendant à perte:


"Subscriber related expenses consist primarily of affiliate distribution rights and other distribution costs related to content streaming. The cost of affiliate distribution rights is generally incurred on a per subscriber basis and are recognized when the related programming is distributed to subscribers."

Evidemment, pour trouver cette information il faut faire l’effort d’ouvrir le 10-Q et pas seulement se contenter des chiffres servis par le management bien en évidence sur la page Investor Relations.

Tout ce que je vois c’est un operating leverage négatif: plus la société croit, plus elle perd de l’argent. Brillant comme Business Model (et oui, très inquiétant).

Dernière modification par SirConstance (18/12/2020 01h28)

Dans ce cas de figure, le doigt représente 82% des revenus et la lune 11%.

Mais admettons: il faut encore que la ligne advertising soit multipliée par 35 pour que la société soit break-even (sûrement pas grand chose, dans 5 ans ça sera bon au rythme actuel). Sans faire croitre ses utilisateurs, puisque chaque utilisateur supplémentaire lui fait perdre un peu plus d’argent.

La question est donc la suivante: comment pensez-vous que la société puisse faire croitre ses revenus publicitaires sans ajouter de nouveaux utilisateurs?

Peut-être que la société vaut réellement 5x plus qu’aujourd’hui, je cherche juste à comprendre comment c’est justifiable. Personnellement je vois juste une société qui perd de plus en plus d’argent, en vendant un abonnement à $60 quand l’abonnement ESPN+ est à $6. D’ailleurs ESPN+ gagne en un trimestre 4 fois plus de nouveaux abonnés que le nombre d’abonnés total que compte fuboTV (2 millions de nouveaux abonnés en un trimestre quand fuboTV en a ajouté moins de 0.2 millions en un an)… ESPN+ compte aujourd’hui plus de 10 millions d’abonnés (contre moins de 500k pour fuboTV). S’il y a un gagnant dans ce domaine, il me semble qu’il est en train de se détacher.

Je contribue effectivement à d’autres forums, et commente en utilisant la tonalité appropriée au lieu.

J’ai déjà donné mon sentiment sur certaines valeurs et des niveaux de valorisation que je juge très risqués, pour ne pas dire en situation de bulle. Vous avez un avis différent, et je pense que vous savez très bien ce que vous faites (même s’il n’est toujours pas clair pour moi si vous surfez sur une vague momentum ou bien si vous avez fait une vraie analyse fondamentale des sociétés que vous avez en portefeuille).

En revanche, ce qui m’inquiète plus, c’est de voir que votre performance récente a l’air d’attirer l’attention et l’envie d’autres investisseurs qui semblent bien moins expérimentés que vous, et qui ont l’air de vouloir prendre la même vague, sans en saisir les enjeux (peut-être en se disant qu’ils sont aussi sur un forum d’investissement sérieux). Par exemple, comme vous suivre dans des SPAC sans s’être un minimum renseigné sur ce qu’était ce type de structure, les frais de sponsors, voire dans certains cas sans même avoir une vague idée de ce que fait la société visée.

Vraiment un message de Sir

On sent véritablement l’intelligence, la mesure, la maitrise.

Merci de nous faire partager votre recul et votre incommensurable expérience

J’ai hâte de vous lire.

Bonjour à tous,
Je me permets quelques remarques sur vos échanges (que j’apprécie vraiment donc merci).
*Je ne suis pas sur Fubo mais sur Roku à titre perso, Fubo est encore trop jeune/risqué pour moi.

Fubo ne se limite pas exactement à un service de streaming TV.

Les premières offres Fubo étaient à <10$ au lancement, aujourd’hui l’offre de base est à 60$. Le contenu est évidemment plus important mais on réplique la stratégie habituelle de tous les providers, on paie un bundle avec 90% de contenus que l’on ne regarde pas donc il est vraisemblable que le coût moyen par utilisateur se stabilise voire diminue.

Le CA Pub :
Fubo a été un des premiers sur la pub dynamique et c’est une des lignes à surveiller car c’est vraiment l’indicateur d’une bonne exécution par le management. Un truc par exemple, sur le bundle à 60$ (donc le moins cher), vous ne pouvez pas zapper la pub sur les enregistrements, c’est possible à partir de 79$.

Les paris en ligne :
Si fubo passe de 2b$ à 10b$, c’est la que ça doit se passer :
Fubo est un service orienté Sports et la réunion Sport / Paris peut faire boum.
Ils ont un accord avec fanduel (une boîte qui devait fusionner avec Draftking, citée dans cette file, mais fusion retoquée pour cause d’un possible monopole) sur le hippisme uniquement pour l’instant, un des savoir-faire de Facebank (fusionnée à Fubo) est justement l’infotainment, i.e mixer des couches d’infographies à des videos (voir 2pac à Coachella).

S’ils arrivent à assembler Sport + Paris directement depuis l’interface Fubo avec l’UX qui va bien, pour moi on arrive sur une Killer app, c’est le signal que j’attends pour rentrer.

Cdlt
S

Cercle vertueux de croissance de l’ARPU, croissance des abonnés, baisse des coûts d’acquisition par effet de masse et des coûts de diffusion par renégociation

Tout dossier comporte des risques. La particularité de fubotv à sa valorisation actuelle est sa forte asymétrie risque/récompense en cas de succès.
À 10M d’abonnés générant un profit de $10/mois vous générez un flux de $1.2B/an. En face vous avez une market cap de moins de $3B. Compte tenu des chiffres présentés au dernier trimestre, ces 2 objectifs me semblent parfaitement atteignables ; ce que Roku a réussi à faire, alors que j’ai longtemps pensé qu’ils n’y arriveraient jamais, ce qui me coûte plusieurs milliers d’euros de PV en moins, me conforte dans mon opinion.

Personne ici n’a dit de faire all-in sur Fubotv, et lopazz ne cesse de mettre en garde sur l’aspect risqué des sociétés présentes en portefeuille et de faire ses devoirs avant d’investir.

Bonsoir Lopazz,

Avoir des avis en temps réel durant cette année 2020 mouvementée a été très appréciable. J’imagine que moins de publications se traduirait mécaniquement par moins de contenu et cela serait dommage.

Lopazz de grace… continuez !

Grace a vous j’ai repris du plaisir a rechercher des boites que je ne connaissais pas et ne connaitrais pas sans vous et les copains qui réagissent , Lyberty84, Corran etc!

La passion … ca inspire !

Avez vous vu le saut des boites de cybersécurité ? Je venais juste d’en acheter 2  suite a l’article et voulais en choisir 1 ou 2 de plus après recherches … et paf! elles sont parties a la hausse : en quelques heures du 18.6 % pour qualys QLYS, 21.14 pour Tenable TENB - pratiquement elles ont deja atteint ce qui était l’objectif a 12 mois !
20 actions de Cybersécurité à acheter pour 2021, avec objectifs de cours Par Investing.com

La seule que j’ai acheté ce printemps c’était Zscaler - qui n’est pas sur cette liste d’ailleurs.
Le plus simple et rapide aurait été d’acheter l’etf des que les news des cyber attaques sont sorties … mais pas accessible aux petits Européens!
Ouais ouais MIFID encore … quelle farce !

EDIT : pour Corran aussi
FireEye FEYE qui avait été attaque la semaine passée + 33% vendredi
Fascinant …
FireEye, Crowdstrike enjoy record days as SolarWinds hack leads to soaring security stocks - MarketWatch

Dernière modification par sissi (20/12/2020 21h41)

Loppaz a écrit :

Qu’en pensent nos lecteurs ?

Bonsoir Loppaz.

En tant que lecteur régulier de vos publications sur ce site et abonné (comme 98 autres ) à votre portefeuille, je serais contrarié que vous cessiez de faire part de vos impressions en "live". Au delà de l’intérêt potentiel de vos choix pour le portefeuille des uns ou des autres, je trouve que votre spontanéité permet en quelque sorte de participer à votre propre réflexion, et colle tout à fait à l’esprit de partage de ce forum.
S’agissant de la publication de Sirconstance sur l’autre forum, dont je suis lecteur occasionnel, il se trouve que je l’avais également relevée et que je l’ai trouvée "déplacée". D’autres abonnés de l’IH, et non des moindres, participent aux discussions de Hardware présenté sur Google

Google a écrit :

Bienvenue au temple du GROS ARGENT Ici on discute bourse, actions, obligations, trackers, gestion […]

et c’est tout à fait leur droit. Chacun a la liberté de suivre les forums qu’il souhaite et de s’y exprimer librement sur les discussions en cours et dans le respect des règles conseillées par les modérations.
J’ai par contre un peu de mal à comprendre la logique qui consisterait à se prévaloir de mettre en garde les participants d’un forum en publiant cette mise en garde sur un autre forum.
Je pense d’autre part avoir bien compris que l’essentiel de votre portefeuille est sécurisé et que vous partagez une toute petite partie que vous avez qualifiée de "bac à sable". Ces éléments ont été répétés à de nombreuses reprises. Il appartient ensuite à chacun d’assumer la responsabilité de ses placements. J’ai un peu de Fubo mais également des actions Tesla et je suis avec attention les publications de Sirconstance sur cette société qu’il semble particulièrement maitriser. Il ne me viendrait jamais à l’esprit d’ attribuer une quelconque responsabilité à l’un ou l’autre dans le devenir de mes propres placements.
J’aurais souhaité pour ma part que votre post 165, que j’ai trouvé particulièrement élégant, siffle la fin des hostilités, si hostilités il y avait.
Post 165
et j’aurais tendance à partager l’avis de Liberty 84 et d’autres intervenants qui me précèdent.

Liberty84 a écrit :

Tout ça pour dire que je souhaite que Lopazz, Corran et Sirconstance continuent de partager leurs trouvailles et arguments car ce sont amha des discussions très constructives! Longue vie au forum!

Vous avez fait votre part du chemin, et Sirconstance, à sa façon, a fait la sienne.
Au plaisir donc de vous lire très rapidement dans un contexte apaisé et avec l’enthousiasme communicatif qui caractérise vos contributions.

Lopazz, je trouve ce topic particulièrement intéressant et je dois dire que vos intervention m’ont appris énormément et m’ont également incité à faire des recherches sur des thématiques que je ne connaissais même pas. Les réponses de vos "opposants" également sont enrichissantes, en tout cas lorsqu’elles sont sur ce forum.

Je trouve que vos mises en gardes sont constantes et régulières, bien plus que sur la plupart des portefeuilles de ce site.

Vous savez faire vivre vos investissements, raconter leur histoire et nous donne envie d’en savoir plus. Je n’ai jamais autant épluché les dossiers de compagnie qui m’interressaient en bourse.

Je pense que la spontanéité, la régularité de vos interventions en font le charme et l’intérêt, et je crois qu’un compte rendu mensuel n’aurait pas trop de sens sur cette partie de votre portefeuille.