Portefeuille d'actions de L1vestisseur

Merci pour vos retours.

@Corran. Effectivement il y a pléthore de bonnes boites aux USA. Je privilégie néanmoins les entreprises qui font déjà des bénéfices, or Workday n’en fait pas pour le moment à ce que j’ai vu.
Ma stratégie d’investissement sur le CTO est de prendre plein de petites lignes (entre 20 et 30) avant de commencer à renforcer les valeurs favorites. Néanmoins un problème va se poser pour les gros tickets (Amazon, Google et Tesla notamment), et à part attendre un split, un krach ou une rentrée conséquente de liquidité, il va être difficile d’en acquérir.

@Nemesis. En général quand une valeur me déçoit trop longtemps, je la surligne en rouge sur mon screener, et je profite d’une petite envolée pour m’en séparer.
*Pour DSM, je pense que le potentiel de croissance est plus limité que d’autres, les résultats des dernières années affichant une tendance plutôt neutre voire baissière. Je la possédais depuis 8 mois environ, avec une belle plus-value dans les premiers temps, avant de tomber en MV en décembre.

*Pour Nacon, il y a eu un lobbing important de la part de fonds d’investissement et d’analystes ces derniers temps qui soulignaient l’écart de valorisation avec sa maison mère BigBen, les investisseurs délaissant Nacon pour BigBen et stoppant par la même un joli trend. Comme énoncé lors du précédent reporting, je préfère ne plus investir pour le moment sur le secteur des jeux-vidéo, trop cyclique et imprévisible à mon goût (d’autant que je n’y connait rien en matière de jeux-video).

*Enfin, la dynamique du cours de Biomérieux est brisée depuis l’annonce de la découverte du vaccin Pfizer début novembre. Elle semble bloquée dans un couloir situé entre 110 euros et 124 euros, et ne semble pas vouloir retrouver ses plus hauts des mois d’août et octobre. L’idée de base (évoquée le reporting numéro 2 du 13/11/2020) était de faire des AR mais pas forcément de garder sur le LT.

@MrDividende.  Effectivement comme vous dites, autant renforcer les valeurs en tendance haussière que celles qui végètent. Si l’on utilise uniquement le critère de l’analyse fondamentale, je serai amené à renforcer Dassault Systèmes, Euronext, Worldline, et Biomérieux à l’infini (j’exagère). Mais force est de constater que le marché «boude » ces valeurs pour des raisons pas toujours jusitifées (en général suite à l’annonce de grosses acquisitions). Si j’aurai continué de renforcer ces valeurs sur les 6 derniers mois, mon portefeuille aurait peu progressé voir régressé. Il est donc important selon moi de prendre en compte le momentum.

Pour l’anecdote, je me suis séparé de Neoen et Gaussin il y a quelque mois sur l’unique critère de l’analyse fondamentale. Résultat des courses aujourd’hui, elles figurent parmi les valeurs les plus en vogue et j’ai loupé de belles opportunités de hausse. Je n’ai pas pour autant changé d’avis sur la valeur de ces boites, je pense toujours qu’elles bénéficient comme Albioma, Voltalia et McPhy de l’engouement pour les valeurs vertes et que cela aura une fin comme pour toute bulle spéculative, ce n’est qu’une question de temps.

@MarsAres. Je garde Solutions 30 qui est une belle société de croissance, rentable avec un bon potentiel. Nous sommes proches de sortir de la zone de turbulence et les prochains résultats seront des catalyseurs pour reprendre un rythme de croisière. Par contre je pense alléger ma ligne pour qu’elle ne dépasse pas 4 à 5% du pf.

Bonjour L1vestisseur,

Effectivement comme vous dites, autant renforcer les valeurs en tendance haussière que celles qui végètent. Si l’on utilise uniquement le critère de l’analyse fondamentale, je serai amené à renforcer Dassault Systèmes, Euronext, Worldline, et Biomérieux à l’infini (j’exagère). Mais force est de constater que le marché «boude » ces valeurs pour des raisons pas toujours jusitifées (en général suite à l’annonce de grosses acquisitions).

J’entends vos arguments mais ils me surprennent par rapport à ce que j’ai compris de votre stratégie au global B&H.

Ce n’est pas parce que le marché "boude" (ce terme me semble excessif) ces valeurs à CT qu’elles ne progresseront pas fortement à MT et LT. Si vous prenez en compte le momentum comme un critère important de décision alors que vous raisonnez à LT et sur la base des fondamentaux/qualité de l’entreprise, je pense qu’il y a un disconnect quelque part.

A moins que vous souhaitiez pour une poche de votre portefeuille faire des AR sur ce type de sociétés mais à ce moment là il faut aussi savoir vendre au bon moment.

Si j’aurai continué de renforcer ces valeurs sur les 6 derniers mois, mon portefeuille aurait peu progressé voir régressé. Il est donc important selon moi de prendre en compte le momentum.

En corollaire du point précédent. Quel est le plus important pour l’investisseur de long terme qui ne fait pas du trading journalier et qui investit sur des sociétés de qualité en croissance comme je comprends que vous l’êtes?
Faire un reporting affichant du vert ++ sachant que tout cela reste virtuel tant que vous ne matérialisez pas vos PV (cf. DSM) ou construire patiemment brique par brique un portefeuille solide et de qualité qui performera dans la durée?

PS: N’y voyez aucune attaque, je pose juste des questions

Bien à vous

@Corran. Effectivement je ne suis pas aussi calé que vous en analyse financière. Je ne suis pas familier des normes US GAAP non plus, mais le business à l’air porteur.

@Selden. Je dirais que la stratégie B&H s’applique pour 4/5 des valeurs de mon portefeuille, et que le cinquième restant est de toute façon destiné à être arbitré. L’idée étant de maximiser l’aspect qualitatif du portefeuille. J’entends par qualitatif une société avec un trend positif, une croissance soutenue, un bilan solide, un historique et des perspectives favorable, des recommandations analystes revues régulièrement à la hausse, des publications et un management de qualité.
Vous pouvez très bien acheter une action d’une boite que vous pensez garder à LT, puis vous rendre compte quelques mois après qu’il vaudrait mieux ne pas la garder, puisque votre jugement ou les éléments dont vous disposiez au moment de l’achat ont évolué (publication décevante, retournement de marché, changement de trend, baisse des objectifs…).
Aussi, je ne prends pas la vente ou l’allègement d’une valeur comme un élément négatif mais comme une évolution dans mon analyse et une opportunité pour réinvestir sur du « mieux ».

@Pancake . Vous avez tout à fait raison. Je citais Dassault Systèmes pour l’acquisition de Medidata, Euronext pour Borsa Italiana, et Worldline pour Ingenico. Encore récemment nous avons eu l’exemple d’Atos avec DXC.

Bonjour,
Sur le choix de vendre NACON, je ne comprends pas très bien non plus. D’autant plus que l’année 2020 n’a pas été mauvaises pour le secteur des jeux vidéos et la digitalisation de la vente des jeux vidéos a rendu cette industrie d’autant plus solide.
Je comprends que le secteur des Media et Divertissement est un secteur cyclique, néanmoins j’avais quand même l’impression que celui des jeux vidéos c’était plutôt bien développé et digitalisé pour pouvoir survivre dans cet environnement de confinement.
De plus les gens coincés chez eux aurait tendance à plus jouer ou utiliser leur console …
(c’est juste une opinion partagée )
Arnaud
PS : encore merci pour vos partages !

L1vestisseur a écrit :

*Veeva sur le CTO / Valeur US spécialisée dans le cloud.

Pour moi Veeva est plutôt spécialisée dans les données médicales, même si ses données sont hébergées sur azure ou aws (le cloud). Par contre, j’ai du mal à comprendre leur business, peut-être en savez vous un peu plus ? Je crois comprendre qu’ils hébergent des données lors de phases de tests de vaccins/médicaments (mais alors quelle est la valeur ajoutée par rapport  à une simple base de données, voire à une boîte d’analyse de données ?).

Dernière modification par investissor (30/01/2021 12h16)

Re-Bonjour,

J’ai encore un problème avec Degiro… J’ai fait un virement le 28/01 sur le stichting, celui-ci n’est toujours pas crédité. Entre temps (hier), il m’ont fait créer un compte de dépôt et je vois maintenant que j’ai un nouvel IBAN à la Flatex Bank de Francfort.
Donc faut t-il désormais que je fasse les virement sur ce nouvel IBAN et que je supprime l’ancien (le stichting) ?
Le service client est tellement pitoyable que je préfère vous demander.

Merci d’avance

Bonjour L1vestisseur,

Merci pour ce reporting de qualité.
Je n’ai pu m’empêcher de relever une erreur (visuelle ou de calcul) sur la répartition de vos lignes. En effet, je vois 5 actions Adyen pour une valorisation d’un peu plus de 3400€, soit 2 actions. Si vous en posséder effectivement 5 actions, cela pourrait améliorer encore un peu votre performance

Au plaisir d’échanger,
LoTo

REPORTING N°12 (06/02/2021)

Bonjour à toutes et tous,

A l’issue d’un entretien fort intéressant avec le banquier de mon ancienne banque principale, j’ai donc cassé mon PEL vieux de 10 ans comme prévu. Je dispose maintenant d’une réserve de liquidité conséquente que je prévois d’investir sur un temps long  afin de lisser les fluctuations de marché.

Voici donc ma nouvelle guideline :

-Ouverture d’un second CTO avec BforBank pour pouvoir investir sur le fonds Echiquier World Next Leaders (en cours).

-Ouverture prochaine d’un PEA-PME pour prendre date et anticiper le plafond du PEA.

-Augmentation des investissements hebdomadaires:
* 1000 euros minimum par semaine sur des valeurs américaines
* 500 euros minimum par semaine sur des valeurs européennes + ETF.

Le principe « vendre pour pouvoir acheter » est abandonné.

Point sur le portefeuille :

Semaine bullish après le creux de la semaine passée, les marchés sont dopés par la salve de bons résultats.
Quasiment toutes les valeurs de mon porefeuille ont progressé, à l’exception de Solutions 30. Le PEA compte désormais 30 valeurs + 3 ETF. Sur le CTO, passage de 5 à 8 valeurs + 1 ETF thématique.

Sans plus attendre, voici le reporting de la semaine :





A noter l’ajout de la ligne «+/-value contrat» qui correspond à la différence entre la valorisation totale et les versements cumulés, à distinguer de la «+/-value latente» correspondant à la somme des +/-value latentes sur chaque valeur portefeuille.
Pour le PEA, le différentiel s’explique par la somme des +/- values matérialisées depuis l’ouverture du contrat.
Pour le CTO, le différentiel s’explique par les variations de change €/$.

Voici les mouvements réalisés :

-Achats (CTO) : AMD, Idexx Laboratories et Generac Holdings.

- Renforcements (PEA):

*Kering : Parmi les 3 grosses valeurs françaises du luxe, c’est celle qui a le plus souffert en 2020. La faute à une enquête fiscale en cours. Néanmoins la résilience de son activité, la capacité à améliorer ses marges depuis plusieurs années et le programme de rachats d’actions sont autant de catalyseurs pour voir Kering aller vers de nouveaux plus hauts en 2021.

* Solutions 30 : Pour moi l’un des plus gros potentiels du SBF 120. La qualité des derniers résultats publiés, le retrait de certains fonds vadeurs et la sortie attendue du rapport d’audit indépendant (prévue d’ici fin mars) devraient (je l’espère) définitivement rassurer les investisseurs. J’estime la décote actuelle d’au moins 100%, avec un fair price qui devrait se situer entre 20 et 25 euros. La société présente toujours un potentiel intéressant, à la faveur d’une forte croissance et d’une bonne visibilité à moyen terme sur son activité.

*Pharmagest, profitant d’un repli de la séance de vendredi.

-Allègements : néant

*Vente : Focus Home Interactive, achetée sur un mauvais timing. L’objectif était de suivre la tendance haussière, mais elle s’est interrompue brutalement. C’était plutôt un achat trading que du long terme, mais j’ai été perdant.

Mouvements possibles pour la semaine à venir :

*Achat sur CTO : 2 valeurs parmi la Watch list, en voici quelques-unes : Etsy, Abott, Repligen, Nvidia, Adobe, MarketAccess, Intuit, Stoneco, Square, Chegg, Pinterest, ServiceNow…
Pour le PEA, Rémy Cointreau est toujours dans l’antichambre.

*Renforcements sur PEA : potentiellement les valeurs sur un trend positif et sous-pondérées dans le portefeuille : Somfy, BESI, Delta Plus, Trigano, Thermador.

* Ventes ou allègements : néant.

A noter la sortie de ma Watch list de l’ETF ishares Global Clean Energy, trop concentré et survalorisé du fait de la décorrelation entre la capitalisation des valeurs qui la composent et leurs fondamentaux, l’objectif étant de ne pas se surexposer à la bulle actuelle des énergies vertes.

Voilà pour cette semaine. N’hésitez pas à commenter.

Bon week-end !

Bonjour,

Concernant Esker, je suis moi même assez circonspect devant la performance récente.
Ils ont sorti un solide T4 et surtout font preuve d’optimisme pour 2021 en évoquant un "retour au rythme de croissance historique (comprendre environ 20% / an), donc ça a plu au marché. Et puis c’est à la mode, tout simplement. Pour ma part, je commence à trouver ça assez stratosphérique, mais bon la dernière fois que j’en ai vendu elle a pris encore 50% dans la foulée donc je n’ose plus y toucher…
Elle peut rester en lévitation longtemps, tant qu’il n’y a pas de mauvaise news ou que le marché se tient, et puis la valo finira par rattraper le cours.

L1vestisseur a écrit :

*Graines Voltz : un exercice 2020 de qualité (+4,5% de CA à 87 M€) et une guidance ambitieuse (+20% de CA attendu pour 2021) pour ce spécialiste des semences agricoles. Le cours se comporte historiquement bien et en prime la société verse un dividende intéressant.

Faites attention, il me semble que Graines Voltz ne versera pas de dividende au titre du dernier exercice.

@Elias. Merci pour l’info. Effectivement j’ai confondu avec le dividende versé sur 2019.

@MilfordSound. Sur S30 la décote est plutot de 45% (plus haut à 19 euros en décembre 2020). Effectivement incongru est un qualificatif qui me représente bien dans le cas de S30. Le mouvement de panique n’a eu aucun effet sur ma conviction personnelle sur cette boite, et pire je n’accorde aucun crédit aux allégations formulées à son encontre. Mais ce n’est clairement pas le cas de la majorité des investisseurs si l’on en croit l’évolution du cours de bourse.
Ce que je retiens de cette histoire, c’est qu’un fonds cherche à salir une entreprise pour s’enrichir avec la vente à découvert. A ce que je sache, il n’y a aucune enquête judiciaire ouverte à l’encontre de S30.
AMHA je ne vois pas ce qui empêcherait l’action de reprendre son trend haussier et de retrouver son cours de janvier rapidement si l’audit est validé sans réserve (ce qui est l’issue la plus probable). Après je peux me tromper, et je respecte les avis contraires.
Par contre je ne comprends pas votre 2ème question, je n’incite pas à l’achat, je donne juste un avis, et chaque personne investit en son âme et conscience et sait qu’il peut tout perdre en investissant sur une action. Si ma formulation n’est pas appropriée "Vous pourrez profiter d’excellentes opportunités d’achat" et bien je ferais plus attention la prochaine fois car en effet je ne suis pas agréé par l’AMF pour donner des conseils financiers. Mon but est avant tout de donner mon avis sur quelques valeurs intéressantes sur lesquelles investir, même si celui-ci n’a pas le même niveau d’expertise que d’autres membres du forum.

REPORTING N°15 (27/02/2021)

Bonjour à toutes et tous,

Abondance de liquidité suite clôture de mon PEL + bear market  = achats et renforcements intensifs. 6000 euros versés en une semaine sur le PEA, 1000 euros sur le PEA-PME, 6000 sur le CTO Degiro, et 2000 sur le CTO BforBank sur Echiquier World Next Leaders, soit 15k€ sur la semaine. J’y suis allé franchement vu la forte baisse des marchés. Il me reste une belle poche de liquidité (50k€) suite à la cloture de mon PEL, et je compte garder un rythme d’investissement soutenu tant que le marché est baissier.

Les reportings sous forme de tableaux deviennent très chronophage surtout pour le CTO, entre erreurs de calculs sur Excel, différentes devises et nombre de lignes de plus en plus important. Je réfléchis à une forme plus simple, un passage en mensuel ou à un arrêt pur et simple des tableaux.

Voici le portefeuille PEA au 27/02/2021, et peut-être le dernier sous cette forme :



Toutes les valeurs du portefeuille PEA ont baissé, à l’exception de Téléperformance qui a publié de très bons résultats vendredi dernier. La moitié des valeurs ont été renforcées de même que les ETF, avec l’ajout d’un ETF World pour augmenter la diversification.
La baisse du portefeuille est amplifiée par son orientation valeurs de croissance. Les chutes de certaines valeurs qui trustaient le haut de tableau des meilleurs performances du SBF 120 il y a encore quelques semaines sont assez impressionnantes. La question est de savoir quand la tendance va s’inverser.

Coté PEA PME, j’ai ouvert des lignes sur Kalray, Piscines Desjoyaux, Streamwide, Les constructeurs du Bois et Graines Voltz. En espérant des belles performances à long terme.

Enfin, le CTO Degiro comprend désormais 29 valeurs + 4 ETF. J’ai initié des lignes sur des valeurs nordiques proposées par M. Dividende dans son screener, ainsi que sur les ETF Krane CSI Internet et World Momentum présents dans l’un de ses articles. Le CTO est en moins value de 300€ pour 13k€ versés, suite à la forte chute du Nasdaq cette semaine, mon portefeuille étant très orienté croissance - tech.

Valeurs détenues (par pondération décroissante) : Costar, Apple, Nvidia, Fiverr, Idexx, Paypal, Synopsys, Chegg, Microsoft, Square, Adobe, GrowGeneration, Etsy, Cellink, AMD, Intuit, Innovative Industrial Properties, Enphase, Embracer, Fortinet, Generac, Pinterest, FreshPet, Revenio, QtGroup, Trex Co, Qualcomm, Stoneco, Repligen.
Trackers : World Momentum, Krane CSI, Lyxor Disruptive, Lyxor Digital.

Watch List CTO : Swedencare, Chemometec, MIPS, Evolution Gaming, Abbott, Autodesk, MarketAxes, Facebook, Netflix, ServiceNow, Alphabet, Amazon, Admicom, Yeti Holding, MSCI, T-Row price.

Voilà pour cette semaine. N’hésitez pas à commenter.

Bonjour Yvan93.

Merci pour votre message.
Effectivement, mon portefeuille orienté quasi-exclusivement croissance n’a jamais autant souffert que sur ces dernières semaines, ma plus-value sur le PEA ayant fondu de moitié en 1 mois.

Dans mon cas personnel, j’ai énormément investi sur les deux dernières semaines, environ 10k sur le PEA, 20k sur le CTO Degiro, et 5k sur le CTO BforBank, profitant de la chute des valeurs de croissance. Il me reste environ 35k de côté à investir.

Je pense que la stratégie la plus raisonnable est d’investir régulièrement, un peu plus en période de « creux » comme en ce moment, un peu moins en période de bull market.
Je pense également qu’il faut savoir prendre des risques et savoir saisir les opportunités quand elles se présentent.

Personnellement, je ne suis pas intéressé par la value, bon pour du court terme et faire trading. Je préfère rester long terme et investir sur les valeurs de croissance, même si c’est toujours assez déroutant de voir des sociétés en difficulté (Renault, Airbus, Accor, Total par exemple) surperformer sur 6 mois des Euronext, Worldline, Ubisoft ou encore Biomérieux.

Pour répondre à votre question, pour moi c’est un bon point d’entrée. Cela fait tellement longtemps que l’on attendait une baisse, ce serait dommage de ne pas en profiter, à condition bien sûr de ne pas brûler tout son cash d’un coup.