Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux

3 NOVEMBRE 2021

Commentaire

Comme les indices et comme bcp de membres ici, la valorisation du portefeuille n’a jamais été aussi élevée : merci les banques centrales !

Poche actions

J’ai vendu IBM et TC Energy :

IBM
Je pensais que le redressement arrivait suite au rachat de Red Hat, mais finalement, opérationnellement ça vivote, dans un marché hyper-porteur pour les sociétés technologiques. Le cours de bourse est à l’avenant. Dans la foulée, j’aurais bien vendu Kyndryl, mais je n’ai pas reçu les actions ? Vraiment pénible ces spins-off ! EDIT : la distribution a bien lieu ce jour, mais après clôture.

TC Energy
Société de gazoducs et oléoducs, bien positionnée avec des actifs irremplaçables. Mais même dans le contexte actuel favorable, je trouve que le cours plafonne. La société n’a pas suffisamment de trésorerie disponible pour racheter des actions. Du coup, je sens que quelles que soient ses qualités, on est bien parti pour que le cours vivote. Peut-être à cause des critères ESG, je ne sais. Tant pis pour le copieux dividende, je suis las, je vends.

Discovery
J’étais prêt à appuyer sur le bouton "Sell", mais les résultats trimestriels sont bons. La société est en disgrâce, mais génère suffisamment de trésorerie pour racheter des actions. Nanar au niveau du cours de bourse, mais pas si mal au niveau des résultats… Je regrette quand même de m’être lancé dans cette galère, je suis fatigué des investissements dans la "valeur" : on est obligé de se poser plein de questions existentielles, pour au final, aboutir souvent à un piteux résultat.

Poche foncières

J’ai renforcé VICI Properties, mais j’ai le zizi coincé avec cette OST sur Realty Income !

VICI Properties
L’effectivité début 2022 du rachat de MGM Growth Properties sera un changement de paradigme, très positif pour l’avenir de la foncière, et ce n’est pas reflété dans son cours de bourse.

Realty Income
Mes VEREIT sont devenues Realty Income le 1/11. Cool ! Je voulais faire le malin en vendant mes titres hier soir avant le détachement du spin-off Orion, pour les racheter aujourd’hui à un meilleur prix. Mais ce jour, le cours n’est pas celui que j’attends, comme si le détachement n’avait pas eu lieu. Argh ! Du coup, me voici hors du marché et sans trop savoir quoi faire. Attendre encore ou racheter maintenant ?

Poche holdings familiaux et fonds fermés

J’ai initié une position sur Lundbergföretagen (ne me demandez pas de prononcer !) :

Lundbergföretagen
Holding familial suédois de la famille Lundberg, avec des participations dans des entreprises suédoises cotées et de l’immobilier. Légère décote sur la dernière NAV publiée. Bien géré, bonne gouvernance, etc. Le dividende est rikiki, mais comme j’ai acheté à l’intérieur du PEA, tant mieux, ça évitera de trop perdre au niveau du prélèvement à la source étranger.

La suite

Toute la trésorerie disponible a vocation à aller sur Realty Income : je suis un peu contrarié de la situation !

InvestisseurHeureux a écrit :

Donc à la fin, c’est sûr j’en ai marre d’attendre et je me méfie des nanars en devenir. J’en ai viré plusieurs, c’est pas pour en récupérer d’autres !

C’est bien beau d’attendre "l’efficience du marché" et la récompense divine pour avoir patienté en achetant une action sous-évaluée. Mais quand on en est à plusieurs années d’attente, ça saoule !

Oui on sent bien votre agacement mais attention à ne pas laisser vos émotions prendre le dessus, lorsque la raison s’envole, l’accès de colère s’installe et là le pire peut arriver !

De deux choses l’une, soit vous restez convaincu (à tort ou à raison) de la pertinence de votre stratégie et vous vous y tenez, soit vous changez votre fusil d’épaule et vous vous laissez porter par le marché (vers le haut et vers le bas).

Solution intermédiaire que j’ai adoptée : je me suis fixé un horizon de temps pour vérifier que ma stratégie fonctionnait comme attendu (en pratique une stratégie de dividendes pérennes en investissant sur des aristocrates et autres belles valeurs, avec pour objectif un risque moindre que celui des marchés quitte à constater une sous performance)

En pratique j’ai bien constaté la sous performance mais pour un niveau de risque équivalent (mesuré par la volatilité ce qui est discutable mais passons) à celui du marché.
En conséquence et même si mon ego n’a pas apprécié, j’ai pris acte de mon échec et revu l’allocation de mon portefeuille en conséquence.

À vous de voir.

On dit souvent qu’il vaut mieux avoir tort avec le marché qu’avoir raison tout seul ;
On dit aussi que le pire ennemi de l’investisseur c’est de changer de stratégie au gré des nouvelles et de la bourse qui clignote.

Débrouillez-vous avec ça ah ah !)

@LaurentHU : je n’ai jamais dit que le dividend growth investing était un miroir aux allouettes (?) ; simplement c’est une stratégie qui demande de la discipline et de la rigueur, impossible à maintenir sur le long terme pour l’investisseur individuel qui tôt ou tard fait une ou des erreurs qui plombent ses résultats.

Dernière modification par dangarcia (04/11/2021 10h16)

Je trouve qu’il est sain de se poser les bonnes questions sur son portefeuille, de savoir faire évoluer sa stratégie et reconnaître ses erreurs pour éviter de les reproduire.
Merci IH pour votre suivi et vos réflexions.

Ce qui est navrant sur le forum, c’est que certains considèrent qu’à partir d’un seuil de niveau de points de réputation, l’erreur ne serait plus acceptable.
Or, ce monde de la finance est impitoyable et la remise en question doit être regulière même pour les plus réputés du forum.

RadioInvest a écrit :

[…]à partir d’un seuil de niveau de points de réputation, l’erreur ne serait plus acceptable.

Faites comme moi, restez avec un niveau de réputation bas, vous avez un droit à l’erreur quasi-infini(1) 😁

(1) la limite de l’infini dépendant à la fois de votre niveau de compte en banque, de votre égo et du degré d’humour de votre femme quant à vos pertes financières

Plus sérieusement, IH n’étant ni Dieu ni maitre Buffet parfait, il a le droit aussi de s’interroger ou de s’énerver (ça alors, il est humain !). La bienveillance du forum doit donc permettre soit de le ramener à la raison, soit de l’amener à s’interroger, peut être pour mieux renforcer sa conviction quelle qu’elle soit.

vbvaleur a écrit :

Vous pourrissez les sociétés avec vos visions à cour terme  alors je j’ai pas envie d’être tendre avec vous.

Ça doit être ça. :-)

6 ans que j’étais investisseur d’IBM.
6 ans que je suis investisseur d’HSBC.
6 ans que je suis investisseur de Kinder Morgan.
7 ans que je suis investisseur de VEREIT.
8 ans que je suis investisseur de Peak Properties.
11 ans que je suis investisseur de GlaxoSmithKline.
…

Vous prenez le melon vbValeur.

Vous avez eu tout faux sur Universal Music Group, et votre gain mémorable sur DISCK doit surtout à l’affaire Archegos. Votre intelligence a été de vendre au bon moment.

Par la suite d’ailleurs, votre portefeuille a subi de nombreux arbitrages en quelques mois : qui est l’investisseur court-termiste ? ;-)

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Quant à moi j’ai donc cédé IBM et TC Energy pour investir ailleurs, soit un arbitrage de 3% de mon portefeuille.

Je ne sais pas si ça méritait autant de commentaires. Mais ça me fait souvenir de pourquoi je ne mettais plus à jour cette file depuis plusieurs années. Je dois me justifier jusqu’à plus soif et ça me fait des biais d’ancrage et d’engagement.

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Par contre, personne n’a commenté que la part investie dans les fonds fermés et holdings familiaux représente maintenant 21% du portefeuille, avec des lignes toutes en plus-values, et dans certains cas, toujours décotées sur la NAV.

Mon "intelligence" dans ces investissements a été d’anticiper les changements de NAV avant le marché, montrant ainsi que l’efficience de celui-ci était bien perfectible sur ce type de sociétés ou fonds peu suivis.

Et ça, ça aurait mérité des commentaires, mais personne ne l’a relevé.

Bonsoir,

Encore un qui nous fait le coup de la diva !
Et le 1er réflexe de vbvaleur est d’aller effacer les messages de sa présentation, belle gestion des émotions en effet, et parfaite méconnaissance de ce qu’est la confiance également manifestement (il y a des formations et livres pour cela aussi et pas que ceux qui consistent à être imbu de sa personne).
Bref.

Bravo IH d’avoir passer le cap sur IBM notamment et ne pas être rester sur votre biais d’ancrage.
Ne retenez pas ceux qui préfèrent critiquer de manière improductive.
En gros le reproche fait est celui de la transparence, transparence que vous avez érigé en obligation auprès de vos lecteurs. Si ceux qui critiquent inutilement n’ont pas à minima la même transparence ça ne vaut pas une cacahuète.
Choisir c’est se priver et ça ne se passe pas sans peser les éléments y compris ceux de dernières minutes empêchant d’appuyer sur le bouton vente ou achat.
A en croire certains ici donc, il ne faut pas douter etc. et bien comme le disait Sarah Bernhardt à priori cela viendra avec le talent !
Tout comme les erreurs, cela existe, et IH ne s’est jamais vanté de n’en faire aucune. Avoir le courage de montrer ses faiblesses est bien plus fort que de se la raconter en mode je contrôle tout.