Portefeuille financier d'ArnvaldIngofson

Est ce que légalement le dividende dû au titre du statut REIT peut être "converti" en remboursement de capital ?

Je n’en sais rien. Ça serait en tout cas un beau cadeau (differe fiscal) pour les investisseurs de LT et défavorable aux court termistes qui veulent capter un rebond.

Désolé hors sujet arnvald. M-erci pour votre reporting.

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en petite baisse

La hausse des prix, notamment ceux de l’or noir, a davantage préoccupé que le retour progressif à une vie plus normale en Chine n’a rassuré.

Bien que n’étant pas actionnaire de Tesla, je suis son tonitruant patron Elon Musk.
Cette semaine il a eu a un « très mauvais pressentiment » (en version originale "a Super Bad Feeling") sur l’économie, et Tesla va couper dans ses effectifs.
C’est aussi une phrase culte dans l’univers Star Wars.
Il considère aussi que  « Le télétravail n’est plus acceptable ».

Elon Musk a écrit :

Tous ceux souhaitant travailler à distance devront être présents au bureau au minimum quarante heures par semaine ou quitter Tesla. C’est moins que ce que nous demandons [d’ordinaire] aux salariés sur site

Un génie, par intermittence …

Mouvements en portefeuille

Encore en manque de visibilité, sur des niveaux qui ne sont propices ni à l’achat ni à la vente AMHA.
Quand même un achat pour réinvestir les dividendes : la foncière ALTAREA vient de détacher son dividende, le cours a baissé.

foncière ALTAREA : achat 60 * 142,40 €

8 581,63 € net.

foncière ALTAREA : dividende 180 * 9,75 €

249,87 + 199,37 + 1 114,70 € net.
La fraction du dividende correspondant à un remboursement d’apport (soit, environ 6,19 € par action) est exonérée d’impôt.
Pour le calcul des plus-values de cession ultérieures, cette fraction est réputée venir en diminution du prix d’acquisition des actions.

Dernière modification par ArnvaldIngofson (05/06/2022 00h10)

Petit point hebdomadaire.

Une semaine de forte baisse, avec la BCE et l’inflation américaine

La Banque centrale de la zone euro a confirmé prévoir une première hausse de ses taux directeurs, d’un quart de point, à l’issue de sa réunion de juillet,
mais n’a pas exclu un tour de vis plus important après l’été, si le rythme de l’inflation reste à un niveau trop préoccupant.
La hausse des prix aux USA atteint 8,6 % en rythme annuel en mai,
elle s’est encore accentuée par rapport à avril alors que le consensus des économistes tablait sur une amorce de décrue.

Mouvements en portefeuille

Encore en manque de visibilité, sur des niveaux qui ne sont propices ni à l’achat ni à la vente AMHA.
Mais à cette époque de l’année, même quand je ne fais rien, j’ai du travail de suivi : le portefeuille s’agite tout seul (division, dividendes, attribution gratuite).

action Amazon : division par 20

Avant :  4 en portefeuille.
Après : 80 en portefeuille.

action Orange (ex France Télécom) : dividende 2 000 * 0,40 €

800,00 € net (PEA).

action Saint-Gobain : dividende 300 * 1,63 €

489,00 € net (PEA).

action Microsoft : dividende 100 * 0,62 $

36,89 $ net (retenue à la source 15 % ; PFU 30 %).
34,74 € net.

Je ne vois pas trop l’intérêt d’un dividende aussi faible (rendement annuel 0,98 %) coupé en 4.

action Air Liquide : attribution gratuite 1/10

Avant : 69 en portefeuille, pas au nominatif.
+6 gratuites, et un rompu de 9 qui sera payé le 27 juin.
Après : 75 en portefeuille, pas au nominatif.

J’apprécie beaucoup Air Liquide pour ses performances à long terme et sa résistance aux baisses du marché.
Par contre, ces attributions gratuites 1/10 qui ne changent rien à la valorisation (le cours s’ajuste) me semblent une complication inutile.
Je ne détaille ici que la ligne pas au nominatif.
Mais j’ai aussi une ligne plus importante au nominatif, qui bénéficie de plus d’une prime de fidélité de 10 %.
Et une petite ligne au nominatif qui bénéficiera de la prime de fidélité en 2023.
J’ai évité la ligne au nominatif qui bénéficiera de la prime de fidélité en 2024.
A chaque ligne correspond une attribution gratuite, avec prime de fidélité le cas échéant, et un rompu.
L’exercice des rompus est réalisé en cascade en partant de la ligne la plus ancienne, avec report d’une ligne sur l’autre. Usine à gaz …

C’est un achat récent de fin février (début de la guerre en Ukraine),
l’objectif est de vendre en plus-value.
Actuellement en petite plus-value (+2,8 %), en considérant le dividende +4,8 %. Donc je conserve.
Mais cet achat opportuniste pourrait devenir un investissement à long terme, et alors passer au nominatif.

RAPPORT DU MOIS DE JUIN 2022

C’est le 73ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (mars) est le message #1 127.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités et les fonds euros en assurance-vie avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Les certificats suivent globalement la tendance des sous-jacents actions ou indices.
Les bonus cappés bénéficient également de gains de valeur temps.

ATOS s’effondre après le départ de son directeur général et un projet de scission.

Actions

Les marchés sont agités, en forte baisse sur le mois.
L’ETF All Country World (ACWI) perd 5,9 %, bénéficiant de la baisse de EUR/USD.

Globalement le portefeuille (essentiellement européen) perd 8,4 %.
C’est une grosse sous-performance.

ATOS s’effondre (-47,7 %) après le départ de son directeur général et un projet de scission.
La biotech Inventiva perd 33,2 %.
Saint-Gobain perd 23,4 %.

Répartition géographique:


Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Le portefeuille perd 13,1 %.

URW perd 25,7 %.
COVIVIO perd 22,0 %.

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Liquidités et fonds euro

Totaux

Répartition par classes d’actif :

Les Fonds euros & Liquidités sont supérieurs aux Actions.

La performance mensuelle globale est de -79 327 €, se décomposant en :
- 7 158 € : certificats
-31 415 € : actions
-41 194 € : foncières
+   415 € : SCPI
+    24 € : Fonds euros & Liquidités

La plus-value latente globale est de -143 590 €, se décomposant en :
- 13 541 € : certificats
- 20 070 € : actions
-109 979 € : foncières

A rapprocher des capitaux engagés :
Total : 1 252 261 €
Performance mensuelle : -6,3 %
Plus-values latentes  : -11,5 %

Conclusion

Un très mauvais mois, le pire depuis mars 2020 (coronavirus).

Perspectives

Le conflit russo-ukrainien s’enlise.
Les risques s’accumulent :
. l’inflation s’envole
. la croissance mondiale va ralentir, il y a même des craintes de récession
. les taux d’intérêt montent
. le resserrement monétaire aux USA serait très rapide
. la pénurie de nombreuses denrées précédemment exportées par l’Ukraine (notamment le blé) se fait durement ressentir dans le monde.

Assez perplexe devant le niveau des marchés face à tant de risques, je garde une part assez importante de liquidités.
Ma boule de cristal voit une correction plus importante.

Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part assez importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
bénéficier partiellement de la poursuite de la hausse ;
renforcer après une correction.

A suivre : une analyse du semestre écoulé.

Bonjour ArnvaldIngofson,

Vous écrivez : "A rapprocher des capitaux engagés : Total : 1 252 261 € Plus-values latentes  : -11,5 %".

Mais peut-être que la performance "pique" moins si vous comparez la valeur du portefeuille avec le total cash apporté sur tous vos supports et non le total cash investi. L’effet dividendes réinvestis devant normalement aider à booster la performance, peut-être que votre total cash apporté est de 1 000 000€ vs 1 252 261€.

Petit point hebdomadaire.

Une semaine de petite hausse (forte pour le NasDaq)

Les marchés financiers sont à la recherche d’un délicat équilibre
avec, d’un côté, les hausses de taux pour faire baisser l’inflation et, de l’autre, le risque de récession.
Ainsi, un bon chiffre économique (créations d’emplois aux USA) porteur de croissance peut faire baisser les marchés,
en autorisant la Réserve fédérale américaine à faire un fort relèvement de taux des fonds fédéraux (75 points ?).

Voltalia (production d’électricité à partir d’énergies renouvelables) gagne 11 %.

Mouvements en portefeuille

Cette petite hausse dans des volumes d’échanges très estivaux ne justifie pas un ajustement.

Une opération de Crowdfunding Immobilier chez HOMUNITY.

HOMUNITY a écrit :

Le projet consiste en la rénovation d’un hôtel après la sortie de l’exploitant actuel, dans l’optique d’une revente auprès d’un investisseur privé.
Étant ici précisé que la commercialisation à la location de l’actif est déjà sécurisé par une LOI d’un acteur reconnu du secteur des « Appart’ hôtels ».
L’hôtel comportera après travaux, 36 chambres pour une surface totale de 1 403 m².

L’hôtel est situé à Paris 9ème rue Lamartine.
Ca me semble un bon endroit pour un hôtel : pas loin de l’Opéra Garnier, des Folies Bergère, du musée Grévin, de Pigalle "SoPi", des grands boulevards, des gares du Nord et de l’Est.
Rue calme, des immeubles en travaux.
C’est aussi un investissement de proximité pas loin de mon domicile.

C’est la 5ème opération de Crowdfunding Immobilier, toutes d’un montant de 2 000 €.
Je pense alors avoir atteint un minimum de diversification et un montant global pas négligeable.
4 opérations sont à Paris dans les arrondissements 8, 9, 10, 11. Je peux faire le tour lors d’une promenande à pied.
La 5ème opération est à Clichy. Je peux traverser le périphérique.

Rachat des rompus Air Liquide suite à attribution gratuite 1/10.

Paiement du solde du dividende de la foncière ICADE, en 2 parties.

obligation Alphonse Paris 9 : achat 2 * 1 000,00 €

2 000,00 € net.

Air Liquide DA21 P.1/1 : OFFRE PUBLIQUE DE RACHAT 9

115,72 € net (PEA).

foncière ICADE : dividende 621 * 0,91 €

565,11 € net.
La fraction du dividende correspondant à un remboursement d’apport est exonérée d’impôt.
Pour le calcul des plus-values de cession ultérieures, cette fraction est réputée venir en diminution du prix d’acquisition des actions.

foncière ICADE : dividende 621 * 1,19 €

517,31 € net (PFU 30 %).

C’est compliqué la gestion des rompus Air Liquide,
surtout avec le mécanisme de report en cascade sur les différentes lignes (au porteur, nominatifs récents sans avantage, nominatif avec avantages).
Je n’ai pas non plus tout compris au niveau des montants.

Pour faire simple, j’ai décidé de ne rien faire.
Je ne suis d’ailleurs pas certain qu’on pouvait faire quelque chose comme acheter, vendre, exercer ces droits.
J’ai donc attendu que tout ça se dénoue automatiquement.

Lors de l’attribution gratuite j’ai vu apparaître dans une ligne avec un libellé peu clair "AIR LIQ.DA21 P.1/1", un cours "N.C." et une valorisation 0,00.
Ayant 69 actions avant, la quantité était de 9 correspondant à 0,9 actions.

Le 1er juillet cette ligne a disparu et le compte de liquidités a été crédité d’un "VIREMENT RECU OST - OFFRE PUBLIQUE DE RACHAT".
Le montant est cohérent avec le cours de l’action.
Je ne sais pas exactement quel cours à quel jour il faut considérer.

Ciel ! Est-il possible que vous n’ayez pas lu les 1 140 messages qui précèdent ?
J’ai vendu fin avril sans attendre la fin de l’OPA :

Albioma conclut un accord avec KKR pour être racheté au prix de 50 euros par action,
montant auquel s’ajoute un dividende de 84 centimes par action qui sera payé en numéraire.
L’offre du fonds représente au total une prime de 51,6 % par rapport au cours de l’action du 7 mars,
le dernier à ne pas avoir été affecté par des spéculations de marché sur l’intérêt de KKR pour Albioma.
Il y a toujours un petit risque que KKR ne dépose pas l’offre publique ou n’obtienne pas les autorisations réglementaires requises
(peu probable, mais le gouvernement pourrait refuser la vente d’une société "stratégique" à un fond US, cf. Carrefour).
J’ai donc préféré vendre sans attendre à presque 50,84 €.

action ALBIOMA : vente 202 à 50,55 €
10 186,59 € net.
Plus-value en PEA PME +4 627,61 € ou +83,2 %.

Premier achat en mars 2020 à 27,40 €,
2 dividendes encaissés depuis dont un avec option pour le paiement de 50 % du dividende en actions nouvelles,
une vente partielle en juillet 2020 :
tout ça donne un résultat global de +7 132,18 €.

En général je ne conserve pas après une OPA : il reste peu de titres flottants donc peu liquide, ça finit souvent par un retrait obligatoire.
Comme valeur qui pourrait remplacer, je regarde NEOEN mais la trouve chère.

Petit point hebdomadaire.

Une semaine de petite baisse (sauf CAC40 +0,05 % in extremis)

Les marchés financiers sont encore tiraillés entre diverses nouvelles en provenance des 3 coins du monde (du point de vue économique : USA Europe Chine) :
. accélération de l’inflation aux USA à 9,1% sur un an,
. résultats des entreprises (banques US) qui débutent sur une note mitigée,
. indicateurs économiques aux USA meilleurs que prévu
. crise énergétique en Europe, alors que le gazoduc Nord Stream 1 est en "maintenance",
. en Italie démission du président du Conseil Mario Draghi, ensuite refusée par le président de la république,
. situation sanitaire en Chine,
. contraction du PIB chinois de 2,6 % au deuxième trimestre par rapport au premier,
. indicateurs économiques chinois qui montrent une éclaircie en toute fin du deuxième trimestre.
Face à ces nouvelles contradictoires, les marchés financiers ont du mal à faire des anticipations sur :
. hausse des taux (75 points de base pour la Fed ?),
. probabilité de récession.

A noter cette semaine : l’euro revenu à la parité avec le dollar.

Mouvements en portefeuille

Cette semaine fébrile ne justifie pas un ajustement.
Des revenus.

SCPI Corum Convictions : revenus trimestriels 75 * 4,8804 €

Pour  1 part  :   4,8804 € net.
Pour 75 parts : 366,03  € net.

ETF Lyxor Australia : dividende 222 * 1,00 €

155,40 € net (PFU 30 %).

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en nette hausse

L’événement de la semaine est la hausse de 50 points de base des taux de la BCE. La période des taux négatifs est donc révolue.
C’est une petite surprise puisque que la BCE avait sottement annoncé 25 points en juin.
Mais cela semble justifié : il faut frapper fort dans la lutte contre l’inflation.
Ca reste petit bras (au Canada +100 points par exemple).

Ce geste de la BCE a été accompagné d’un plan spécifique, l’IPT (instrument de protection de la transmission),
destiné à lutter contre le risque de fragmentation des conditions de financement au sein de la zone euro.
Ce qui permet d’ignorer la crise politique en Italie (démission du président du Conseil et dissolution du parlement).
2 678 milliards d’euros de dettes publiques à fin avril (+79 milliards sur un an), qui atteignaient 150,8 % du PIB fin 2021 : pour l’instant tout va bien …

Autre bonne nouvelle : il y a un peu de gaz dans le gazoduc Nord Stream 1, après une semaine de maintenance.

Enfin, sur le front des résultats des entreprises des deux côtés de l’Atlantique, là aussi les nouvelles ont été plutôt rassurantes.
Wall Street a salué une majorité de profits supérieurs aux attentes.
Quoique, vendredi Snap (propriétaire de l’application Snapchat) a chuté après la publication de ses résultats trimestriels,
entraînant dans sa chute des valeurs technologiques et des réseaux sociaux.

AMAZON gagne 7,8 % sur la semaine.

COVIVIO est une des premières foncières à publier ses résultats semestriels.
C’est un "très bon premier semestre" et l’action gagne 7,1  % sur la semaine, entraînant les autres foncières.

La semaine prochaine on s’accroche, du lourd dans les infos à venir :
. réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) : +75 points de base mercredi prochain afin de juguler une inflation toujours très élevée ?
. publication des chiffres du PIB américain
. avalanche de résultats trimestriels pour les technos US, dont Apple, Microsoft, Amazon et Alphabet (maison-mère de Google)
. avalanche de résultats trimestriels pour les foncières en Europe (on commence par ICADE le 25 juillet, puis Klepierre le 26, URW le 28, etc.).

Mouvements en portefeuille

Cette semaine en nette hausse ne justifie pas un ajustement.

J’en ai juste profité pour vendre l’ETF Lyxor Australia.
Très bon timing pour l’achat : le jour qu’il fallait (17 juin), à 0,02 € du plus bas.

A la vente on verra …
Pour vendredi j’ai le plus haut et la totalité des volumes puisque mon ordre a été le seul exécuté de la journée.
Autres motivations pour vendre :
. tester le nouveau compte Boursorama : première vente, vérifier les plus-values
. éviter des frais de 5,95 € si pas d’activité dans le mois
. encaisser une plus-value, dans la perspective d’une grosse moins-value à venir en 2022 (bonus cappé ATOS).

ETF Lyxor Australia : vente 222 * 47,342 €

10 486,80 € net.
Plus-value +579,28 € ou +5,9 %.
Avec le dividende le gain est de +734,68 € ou +7,4 %.

RAPPORT DU MOIS DE JUILLET 2022

C’est le 74ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (mars) est le message #1 134.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités et les fonds euros en assurance-vie avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Les certificats suivent globalement la tendance des sous-jacents actions ou indices.
Les bonus cappés bénéficient également de gains de valeur temps.

Actions

Les marchés sont en forte hausse sur le mois, limite euphoriques en fin de mois :
les publications semestrielles sont globalement meilleures qu’attendu,
les banques centrales agissent contre l’inflation.
L’ETF All Country World (ACWI) gagne 9,1 %, bénéficiant de la baisse de EUR/USD.

Globalement le portefeuille (essentiellement européen) gagne 6,9 %.
C’est une sous-performance.

Le secteur technologie (hors réseaux sociaux) se distingue :
Amazon +30,7 % (en EUR) ; Apple +22,2 % (en EUR).
Le secteur énergies renouvelables revient en force :
ETF Lyxor MSCI New Energy ESG Filtered +15,8 % ; action HRS (Hydrogen Refueling Solutions) +20,9 %.

L’action Orange recule (-10,9 %) en raison des inquiétudes des investisseurs concernant sa division de services aux entreprises,
dont les bénéfices se sont effondrés au premier semestre de l’année.
Baisse également de la petite biotech Inventiva -16,8 %.

Répartition géographique:


Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Le portefeuille gagne 11,6 %. Ça s’en va et ça revient …

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Revenus trimestriels (sauf Atout Pierre Diversification, un peu en retard sur les autres).

Liquidités et fonds euro

Totaux

Répartition par classes d’actif :


La performance mensuelle globale est de +58 815 €, se décomposant en :
1 516 € : certificats
23 748 € : actions
32 198 € : foncières
1 353 € : SCPI
     0 € : Fonds euros & Liquidités

La plus-value latente globale est de -64 783 €, se décomposant en :
-12 025 € : certificats
+ 2 827 € : actions
-78 298 € : foncières

A rapprocher de la valorisation du portefeuille :
Total : 1 334 654 €
Performance mensuelle : +4,4 %
Plus-values latentes  : -4,9 %
Gains/pertes          : +3,0 %

Conclusion

Un très bon mois, le meilleur de l’année.
Mais qui ne compense pas complètement le très mauvais mois de juin.

Perspectives

C’est quoi cette euphorie soudaine pour quelques résultats semestriels ?
Le conflit russo-ukrainien s’enlise, avec les crises énergétique et alimentaire qu’il génère.
Ceux qui nous disaient "l’inflation est provisoire",
au lieu de se cacher au fond d’un trou pour se faire oublier après avoir dit une telle c…,
nous disent maintenant "l’inflation va baisser à partir de septembre".
Je ne les crois pas et vais attendre pour voir ce qui va se passer.
Donc je garde une part assez importante de liquidités.

Ma boule de cristal (pas en forme il y a un mois) voit une poursuite de la hausse pour quelques semaines d’euphorie,
puis une correction plus importante.

Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part assez importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
bénéficier partiellement de la poursuite de la hausse ;
renforcer après une correction.

Pas d’autre raison que les raisons mentionnées,
qui sont d’ailleurs de mauvaises raisons puisque le cours a continué de monter.

L’indice a une Répartition Sectorielle orientée
Finance    28,82%   
Matériaux    21,81%
Ca peut être une bonne diversification.
Voir aussi le taux de change EUR/AUD.