Portefeuille d'actions de Vbvaleur

L’inflation cette alliée de taille pour l’investisseur dans la valeur,

L’inflation consume le capital qui n’est pas au travail intelligemment celui-ci est détruit comme l’activité physique détruit de la mauvaise graisse accumulées par des années d’abondance et de facilités , l’inflation remet les gens au boulot, car le travail, la jeunesse, la force est favorisée dans un monde inflationniste, il y’a automatiquement un transfert d’importance entre les vieux et les jeunes, cela est nécessaire pour redonner de l’élan et de la motivation à une nation, c’est nécessaire pour régler le problème des retraites, de l’assistanat d’un pays, un système qui devient de plus s’en plus sclérosé jusqu’à ce que l’inflation s’occupe du boulot que personne n’a voulu se charger, le plus beau c’est que les dirigeants vont utilisés leur vieilles méthodes pour calmer les problèmes.. et ça n’aura que pour effet de mettre de l’huile sur le feux et d’alimenter encore plus l’inflation. 
C’est pour ça que l’on dit que lorsque le diable est sortit, difficile de le remettre dans sa boite.
Mais attention les problèmes viennent autant des dirigeants que du peuple, chacun va se rejeter la faute dessus ce qui n’arrangera rien à la situation, les choses sont inévitables, la mauvaise graine à été planté dans les mentalités, c’est le moment des mauvaises récoltes.

L’inflation brule ce qui n’a pas sa place ou une réel utilité dans ce monde, ce qui est en excès, replace les choses jusqu’à leur juste milieux puis bien souvent jusqu’à l’excès inverse, l’inflation est notre plus grand atout écologique.

Et pour ce qui est de l’investisseur intelligent, je pense que si il fait les choses intelligemment il sera exalter dans un monde inflationniste comme d’autres l’ont été avant lui.

Dernière modification par vbvaleur (25/03/2023 10h02)

Je suis arrivé à un stade de ma vie ou je suis totalement en phase avec  ce que dit Buffett plus bas :

Buffett a appris la leçon inestimable que le temps est le bien le plus précieux de tous. Il a maîtrisé l’art de se fixer des limites, ce qui lui a permis de se concentrer sur ce qui compte vraiment. En conséquence, sa célèbre citation, "La différence entre les gens qui réussissent et les gens qui réussissent vraiment, c’est que les gens qui réussissent vraiment disent non à presque tout", est devenue une puissante leçon de vie pour beaucoup.

Je ne vais pas gâcher une partie de mon énergie ou mon capital dans un travail ou un mauvais placement maintenant,  je pense que ce n’est pas la bonne façon d’acquérir des compétences ou de l’expérience.

Se concentrer ne signifie pas dire oui à tout mais plutôt dire non a toutes les nombreuses entreprises, idées, boulots qui existent si ce n’est pas au moins au niveau de sa situation actuelle. 

Seulement une poignée d’entreprises et la surexposition à celles-ci sont responsables de la surperformance de Berkshire Hathaway de Warren Buffet. C’est un fait,
La diversification obligatoire par la suite du fait de la taille de sa société à entrainé une performance proche de la moyenne inévitablement.

L’art de l’investissement c’est de choisir, le bon point d’entré et les bonnes entreprises, c’est improbables de réussir à en trouver plusieurs d’un coup sauf dans les bas des plus gros krach boursiers et pour en profiter il faut se retirer du marché un moment.
Et évidemment c’est bien difficile d’obtenir les plus bas, il y’a qu’en étant très difficile et en disant non souvent aux opportunités que l’on peut s’en rapprocher.

Quand on est jeune c’est pas facile de comprendre tout ça heureusement que ça peu s’améliorer avec le temps.

Dernière modification par vbvaleur (30/03/2023 15h11)

BulleBier, pouvez vous prendre le temps d’en lister quelques-unes svp ?

J’ai un peu de temps devant moi ces jours et si j’ai aucun argument pour expliquer pourquoi vos choix sont selon moi inférieurs j’accepte le fait que je suis désillusioné, ou bien vous m’offrez la possibilité de me diversifier ce qui est gagnant pour moi.

J’ai des critères qui sont par exemple :

-La pérennité ou l’amélioration de l’activité,

Une activité résiliente en période inflationniste et de contraction du crédit.

-Un multiple faible de capi/FCF ou bien une croissance importante du FCF à l’avenir ou les deux comme WBD.

-La possibilité pour la société d’ajuster ses prix en fonction de l’inflation et des marges énormes pour profiter de l’inflation.

En action de deuxième choix j’ai British American Tobacco et INBEV, Axp
c’est dans ma watchlist si le cours de WBD monte fort car je les considère pas autant attractives que WBD aujourd’hui. 
J’ai d’autres sociétés aussi mais avec un risque plus important de perte totale en capital, et je ne veux pas alourdir le risque de mon ptf leveragé en les achetant.

J’ai un autre critère qui est le fruit de mes intenses recherches que je ne divulguerai pas ici, désolé pour le mystère.
Mais celui-là est psychologique et c’est un critère très important que je n’ai lu dans aucun livre et qui a fait le succès de beaucoup d’investissements.

Je ne veux pas de bancaires car j’ai bon espoir qu’il y’aura des niveaux encore plus attractifs de valorisation dessus à l’avenir.
Ou bien des sociétés mal comprises et stigmatisées et qui ne possèdent pas de moins values latentes énormes au bilan ..

En plus je vous estime bullbier je vous reconnais des qualités de bon investisseur alors j’espère que vous allez prendre le temps de me répondre.

Dernière modification par vbvaleur (30/03/2023 18h26)

British American Tobacco c’est peut-être une solution de repli pour un petit pourcentage de mon PTF quand WBD aura atteint un certain niveau.
Grosse marges, action anti-inflation ce qui me dérange c’est le marché qui diminue en volume et le prix très élevé du paquet  dans le monde.. Le budget cigarette des Français est scandaleux par exemple, c’est une honte de faire ça.. C’est que des taxes..
J’ai le même malaise que lorsque j’observe le business des sociétés d’autoroute. 

Alors ça me met un peu sur la réserve, on ne peut pas faire autant de mal aux gens sans qu’il y’ai une conséquence très négative au bout d’un moment pendant les périodes troublées.

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Je me refuse d’investir en dehors de l’occident et de leurs alliés très proches, sinon il y’a beaucoup de belles société et certaines que j’aime autant que WBD en Chine par exemple, mais je me refuse d’y investir car pour moi les relations vont se détériorer nettement et il y’a des chances de se retrouver d’une certaine façon exproprié de ses actifs ou obliger de vendre à bas prix..
Il y’a des milliers de sociétés occidentales, inutile de prendre ce risque.

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Je me méfie des conglomérats décotés, il faut que leurs activités soient simples et cohérentes sinon c’est un peu trop sujet aux mauvaises allocations de capitaux ..
J’ai Vodafone par exemple, j’ai estimé sa valeur sur le marché privé de ses actifs en déduisant l’endettement et selon moi trois fois supérieur à sa capitalisation.
Si seulement c’était possible d’avoir le contrôle de cette société, j’assurais de gros retours aux actionnaires garantis.
En attendant, je suis très alaise avec les contrats indexés sur l’inflation que l’entreprise à signé et j’ose espérer que les dirigeants ne seront pas trop mauvais pour allouer les ressources de la société et on devrait très bien s’en sortir quand même.
J’adore son activité, et je trouve le prix de leurs services très en dessous de leur valeur pour les consommateurs, je pense qu’il y’a un potentiel d’amélioration à l’avenir dans un monde inflationniste.
Je compte arbitrer progressivement une partie de mes WBD à l’avenir avec Vodafone.

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Poulaillon… Pourquoi je devrais arbitrer mes WBD avec du Poulaillon ?
En regardant les résultats des dix dernières années de Poulaillon je dois vraiment pas voir les même choses que vous, c’est pas possible..
D’autant plus que dans un monde inflationniste la France et les boulangeries sont celles qui subissent le plus le renchérissement des matières premières et des salariés…
Poulaillon annonce 1000 salariés quand WBD en à que 40 fois plus pour plus de 1000 fois plus de FCF.
Par exemple.
Que vous soyez allergique aux sociétés médiatiques je prends note, mais lorsque j’observe la dizaine d’annéeS de résultats de 2009 à 2019 des sociétés médiatiques avant la bulle du streaming, il se passe beaucoup plus de chose dans mon caleçon que lorsque je regarde ceux de Poullaillon.
Pour ce qui est du pouvoir tarifaire des sociétés médiatiques j’observe que les leaders du streaming ont tous augmenter leurs prix plus fortement que l’inflation et pour le moment c’est très bien absorbé par les consommateurs.   
Puis j’ai un autre souci aussi c’est que la boulangerie et la chocolaterie de mon quartier sont plus rentables que le réseaux de Poullaion, ils ont des meilleurs marges.

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Pour Newlat en Italie, c’est pas Ferrero.. La principale activité c’est les pates, presque 1/3 des activités avec une marge EBITDA de 4, 5 %.. En suite c’est le lait avec une marge pas ouf non plus.
L’EBITDA baisse, les marges aussi, ça me fait pas vibrer.
En Italie j’aime bien Ferrero mais c’est pas coté et puis de toute façon ça coterai surement chère sauf scandale.

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Je ne veux pas de financière,  pour le moment, ça va devenir de plus s’en plus aisé de comprendre pourquoi
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En réalité pour Supreme je ne suis pas bien sur de comprendre l’activité ?

C’est juste que vous avez pas vraiment cherché

C’est juste que vous avez pas assez de critère à mon avis, votre check -lists est trop faible.

Je fais que ça de rechercher et je le fait par passion

Dernière modification par vbvaleur (31/03/2023 12h12)

Oui c’est ça Toto, mais mon PRU n’est pas vraiment 100% fiable, il est peut-être un peu plus haut à 17$ ou bien, bien plus bas si vous prenez depuis l’achat de ma première action Discovery,

A l’époque en investissant 96% de mon patrimoine j’avais pu obtenir que 21730 actions Discovery,
Aujourd’hui je suis exposé à 66600 actions Discovery (WBD).
54500 en direct
12100 options d’achat

Peu importe le cours de l’action que je considère complètement à coté de la plaque d’ailleurs on le voit bien avec la forte volatilité du titre depuis le début de l’année et à mon avis ce n’est pas fini…
Cette volatilité en tant qu’investisseur dans la valeur, j’en ai profité plusieurs fois de quoi multiplier par plus de 3 mon exposition en 2 ans de 21730 à 66600(le chiffre de la bête? D’ailleurs regarder le numéros de ce message..^^) .
Donc mon taf comme investisseur je l’ai fait, maintenant c’est le moment de peser celui de la direction de WBD.

Je peux comprendre que certains me considère arrogant et hautain, mais en même temps c’est difficile à cacher tout le mépris que j’ai pour certains analystes, investisseurs, journalistes. Car j’ai difficilement du respect pour les gens légers et un peu fainéant surtout dans un domaine si important.

IH mes positions shorts qui représentaient moins de 5% de mon PTF et qui étaient en parallèle de mes positions longues LILA et LBTYA, avec de l’argent emprunté ,le tout en pleine période des résultats se sont retrouve bien gagnantes pour mes positions longues et en plus légèrement gagnantes pour mes positions baissières c’était quand les GAFAM descendaient suite aux résultats.

J’ai l’impression que vous vous êtes fait une idée de là ou je devrais finir au vu de mes positions qui ne sont pas adéquation avec votre philosophie d’investissement, et vous vous rattachez sans approfondir à tout les signes qui peuvent valider cet endroit et que je prends la direction de où vous pensez être ma place…

A partir du moment ou vous allez laisser tomber ça notre relation va se sublimer, j’en suis sur mdr en plus j’ai fait le test récemment  je suis “INTJ” comme vous ^^

Attention car ce coup là j’ai de fortes chances pour que ça soit le même coup que Buffet avec American Express dans les années 60.
A mon avis c’est le même coup que lorsque j’ai acheté Apple en 2015 environ quand tout le monde pensait que c’était fini après Steve job.
Verisign quand c’était le fin des nom de domaine ..
Chipottle quand la bactérie Ecolis avait fait pensé que c’était le fin de la franchise..

Mais j’étais bien trop peu expérimenté pour en profiter pleinement à l’époque..
Aujourd’hui avec WBD j’ai repéré les multiples erreurs que font les investisseurs au sujet de la société, et ça conforte chaque jour un peu plus ma thèse.

Malheureusement des bons coups sur des bonnes sociétés il y’en a pas beaucoup, les bonnes société sont bien valorisées, c’est normal alors on est obligé de ne pas être trop diversifié pour battre le marché de façon importante.

Une poignée de sociétés sont responsable du succès de buffet à ses débuts :

American Express dans les années 60
See’s candy dans les années 70
Coca cola dans les années 80

Et il utilisait le levier de ses activités d’assurances en plus.

En lisant les rapports de l’époque c’est pas difficile à comprendre pourquoi c’était des succès, et c’est pas difficile à comprendre pourquoi d’autres sociétés se sont retrouvé être des grains de sable plutôt que des perles ne faisant que ralentir un peu Buffet.
On à beaucoup de chances de prendre la hauteur et de pouvoir s’appuyer sur ses erreurs, mais personne ne le fait ^^

Dernière modification par vbvaleur (01/04/2023 08h59)

Il y’a bien évidement des actions meilleurs que WBD sur le marché.
Ai-je dit il y’a rien de meilleur que WBD ? Si c’est le cas je m’excuse parce que c’est pas du tout ce que je pense.

Moi ce que je pense c’est qu’en fonction de mes recherches, de mes critères de recherche, de mon expérience, de mon levier je ne trouve rien d’autres pour me sécuriser sans me couper les ailes.
Car vous savez je vais vous donner quelques facteurs supplémentaires à prendre en compte c’est que les petites sociétés demandent plus de marges par le courtier, et en plus elle ont pas la couverture médiatique qui ferait inverser le narratif rapidement si l’action est sous valorisée.
Entre autre, mais il y’a pas que ça, les petites sociétés sont selon moi beaucoup plus sujettes à des abus de bien sociaux ou du moins les abus pourraient avoir beaucoup plus d’importance pour l’actionnaire que pour une grosse société comme WBD, de plus je peux surveiller chaque jour la gestion des affaires de WBD, car chaque jours il y’a  de nouveaux articles sur la société.
A partir du moment ou je ne serais plus en phase avec la gestion de la société je peux couper mes positions.
Investir dans des petites sociétés pourquoi pas mais il faut que leurs activités soient très simples, que les informations pour les surveiller soient suffisantes ou bien que j’ai un ou plusieurs sièges au conseil d’administration. 

C’est amusant que vous reprochez d’avoir étudier Poulaillon à la va vite avec un screener et en me basant seulement sur des ratios car je ne fait pas ça, je lis les rapports et je reprend les chiffres sur un tableau google sheets pour avoir une vue d’ensemble sur plusieurs années car je ne fait pas confiance aux screener et je n’aime pas juger sur 5 ans de résultats..

Avec Pouillaillon ce qu’il y’a c’est que les rapports c’est pas ceux de WBD, ça va vite à lire..
Et le problème aussi c’est que je peux m’associer avec le boulanger ou le chocolatier de mon quartier et j’aurais un meilleur retour sur investissement et un œil direct dessus alors pourquoi je vais investir avec moins de contrôle si c’est pas pour avoir un vrai avantage sur la concurrence ?
Tout est une question de cout d’opportunité, j’aime, j’adore, je suis fidèle jusqu’à ce que je trouve mieux et pour Poullaillon j’ai déjà d’autres endroits ont investir mon capital que je considère tellement mieux, je ne risque pas d’y aller ..

  C’est pour ça que je veux plus trop publier mon portefeuille ça n’a pas d’intérêt, à par me faire passer pour un fou.. Je n’ai pas besoin de conseils à ce sujet.
Mon intérêt c’est de le faire fructifier et c’est ce que je compte bien faire.

Mon portefeuille c’est quelque chose de très très personnel, il y’a que moi qui peut comprendre pourquoi j’investis ainsi, c’est déjà difficile de comprendre les affaires  d’une société, les gens ont pas beaucoup de temps pour ça, alors comprendre ça plus ma psychologie mon caractère, ma situation etc ça demande de prendre en compte beaucoup trop de paramètres. 

Donc je ne veux pas de conseils à ce sujet mais je suis ouvert au partage d’information et aux idées d’investissement, puis faut se l’avouer c’est un peu ludique aussi.

Cela sonne comme catastrophiste complotiste. Apres entre une banque et une assurance, ou un recouvreur de dettes, il y a un monde en terme de reaction a une crise. Entre deux banques aussi. Vos messages sur j’aime pas les conglomerats, j’aime pas les financieres, bon c’est juste des jugements subjectifs.

Selon moi vous vous rendez pas compte de la gravité de la situation pour les banques, assurances etc et je déplore le manque d’information nécessaire pour bien évaluer la situation de chaque entreprise, puis j’aime pas la facilité qu’elles ont de pouvoir cacher les choses…
Dans le doute j’évite simplement le secteur pour le moment.
Mais je reste à la recherche d’une société imperméable a ces problèmes d’actifs et pourtant injustement dans la tourmente aussi.

Neanmoins a ces critiques sur votre strategie vous ne faites que parler de WBD et le comparer a certains investissements concentrés de Buffett et Munger dans le passé. Mais ils etaient quand meme moins concentrés que vous sur ces paris. Et ce n’est pas vraiment le sujet. Enfin a la fin, bonne chance avec votre investissement.

Buffet à ses débuts, il était très concentré, il prenait de gros paris. 40% de son fond etc.
Et ce qui à fait son succès à ses débuts c’est sa concentration.

Concerto et bien oui commence par lire son bouquin.
Etudies la pondération des positions des sociétés en portefeuille.
Et il le dit lui même son succès il le doit à une poignée de société :
Je vais en donner déjà 3:

American Express
See’s candies
Coca cola

Puis malheureusement vous comprendrez que les opportunités pour lui il y’en à pas eu pas beaucoup plus que une tout les 10 ans..
C’est comme ça.

Maintenant c’est sur, il y’a beaucoup d’appelé et peu d’élu si tout les investisseurs se mettent a concentrer leurs Investments, vu les connaissances requises qu’il faut posséder sur les marchés ils vont êtres beaucoup à échouer.

De toute façon je pense qu’investir sois même pour + de 99% des gens ça n’a pas de sens.
Les gens ont ni la capacité ni le temps pour ça.
Alors oui la diversification à un sens pour eux et si ils veulent battre le marché faut s’entourer des meilleurs sinon si il y arrivent c’est de la chance, puis à très long terme il y’a le retour à la moyenne.

Dernière modification par vbvaleur (04/04/2023 14h50)

Je vous dis de ne pas vous préoccuper de mon portefeuille car ce ne sont pas vos affaires, et ça revient à la charge focus dessus ..

J’espère que IH comprend mieux pourquoi je ne voulais pas publier..
ce n’est pas par honte car je suis très fière de mon portefeuille de sa performance passé et surtout à venir mais c’est à cause de cet attitude.

Je vous dis que Buffett a gagné en étant concentré, et vous vous comparez sa concentration à la mienne ..
20, 40%(pour AXP) de concentration c’est de la concentration !
Et quand on analyse précisément sa sur-performance on s’aperçoit bien que c’est dû à une poignée d’entreprises sur des dizaines d’années.

Munger c’est pire que Buffet pour ce qui est de la concentration et il ne fait que fustiger la diversification et comment elle est  enseignée dans les écoles économiques..

Pour mon portefeuille laissez moi 6 à 18 mois et il sera différent à mon avis.

On a vraiment l’impression d’attaquer un animal sacré, puis quand je vois les messages en réputation, qu’elle est le but à part envenimer l’échange ?
Relever vous un peu les gars.

Bullebier, pour ce qui est du Moat de AXP par rapport à WBD,
Là vous sortez clairement de votre domaine de compétence, et c’est l’une de vos lacune comme investisseur d’estimer le Moat et son importance  à mon avis.
L’honnêteté c’est de dire ce qui va bien puis aussi ce qui va pas désolé.

Puis j’aimerais aussi vous faire prendre conscience que d’être diversifié aujourd’hui ou tout est entrain de couler, l’immobilier, les banques, les assurances, le crédit, les monnaies.

C’est risqué aussi.

En ratissant large on récupère beaucoup de poubelles aussi dans ces eaux pleine de déchets.

Tout le monde aura une meilleure idée de la chose d’ici 6 à 18 mois aussi.

Ours mon Haters favori, je dois bien avoir 10 ou 15 points négatifs de lui maintenant. ^^

Dernière modification par vbvaleur (05/04/2023 09h44)