ETFs Obligataires : lesquels, avantages et inconvénients ?

ETF of the Week: JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST)
Aaron Neuwirth August 29, 2024

Vous pouvez écouter …
Ultra-short income ETFs                            | J.P. Morgan Asset Management

J.P. Morgan Ultra-Short Income ETFs: Liquidity that’s actively managed and easily traded
J.P. Morgan’s Ultra-Short Income ETFs provide access to the active security selection and credit research expertise of one of the world’s largest liquidity managers, combined with the trading, cost and transparency benefits provided by the exchange-traded fund (ETF) wrapper.

The funds aim to generate incremental returns above money market funds, while maintaining a high level of liquidity, by investing across a diversified basket of high quality, short maturity bonds and debt instruments chosen by our expert team of credit analysts and liquidity managers.

The funds can help short-term investors to target a higher income on their strategic cash balances, and fixed income investors to manage credit risk and interest rate risk in their bond portfolios.

Ultra-short income ETFs                            | J.P. Morgan Asset Management

Le miracle… c’est qu’il existe deja en version UCITS mais la distribution n’est que de 4.42% - comparer avec l’etf  PIMCO Short-Term High Yield Corporate Bond Index Source UCITS ETF Inc EUR Hedged (STHE) rendement 7.3 % distribution mensuelle
STHE Share Price | PIMCO Short-Term High Yield Corporate Bond Source  ETF - Investing.com UK

JPMorgan Ireland ICAV - USD Ultra-Short Income UCITS USD dist (JPST)
JPST Share Price | JPMorgan Ireland ICAV - USD Ultra-Short Income UCI ETF - Investing.com UK

sissi, le 30/08/2024 a écrit :

ETF of the Week: JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST)
Aaron Neuwirth August 29, 2024

Vous pouvez écouter …
Ultra-short income ETFs                            | J.P. Morgan Asset Management

J.P. Morgan Ultra-Short Income ETFs: Liquidity that’s actively managed and easily traded
J.P. Morgan’s Ultra-Short Income ETFs provide access to the active security selection and credit research expertise of one of the world’s largest liquidity managers, combined with the trading, cost and transparency benefits provided by the exchange-traded fund (ETF) wrapper.

The funds aim to generate incremental returns above money market funds, while maintaining a high level of liquidity, by investing across a diversified basket of high quality, short maturity bonds and debt instruments chosen by our expert team of credit analysts and liquidity managers.

The funds can help short-term investors to target a higher income on their strategic cash balances, and fixed income investors to manage credit risk and interest rate risk in their bond portfolios.

Ultra-short income ETFs                            | J.P. Morgan Asset Management

Le miracle… c’est qu’il existe deja en version UCITS mais la distribution n’est que de 4.42% - comparer avec l’etf  PIMCO Short-Term High Yield Corporate Bond Index Source UCITS ETF Inc EUR Hedged (STHE) rendement 7.3 % distribution mensuelle
STHE Share Price | PIMCO Short-Term High Yield Corporate Bond Source  ETF - Investing.com UK

JPMorgan Ireland ICAV - USD Ultra-Short Income UCITS USD dist (JPST)
JPST Share Price | JPMorgan Ireland ICAV - USD Ultra-Short Income UCI ETF - Investing.com UK

Thanks Sissi pour cette nouvelle.
Concernant le rendement de ce JPST, IBKR me donne un rendement de 5.35% pour la version euro (côté à Milan), idem pour JustETF:
JPMorgan USD Ultra-Short Income UCITS ETF USD (Dist) | JPPS | IE00BDFC6Q91

zeb, le 28/08/2024 a écrit :

Certains de ces ETF sont disponibles sur les AV commercialisées par Linxea par exemple. J’imagine que d’autres les commercialisent également.

@Zeb : j’ai dû mal faire mes devoirs mais je n’ai pas trouvé les ETF cités ici sur Linxea Avenir.
Vous parlez de Spirit ? Ou bien c’est moi qui suis miro ?

Un autre ETF de HY en USD rendement dans les 7.5% ?

SPDR Bloomberg SASB US High Yield Corporate ESG UCITS ETF USD Dis. appelé SYBK
ISIN  IE00B99FL386
KVG State Street Global Advisors
gettex (EUR) 37,153 EUR
SPDR Bloomberg SASB US High Yield Corporate ESG UCITS ETF USD Dis.: ETF Kurs aktuell (A1W3VZ ? IE00B99FL386) ? onvista

D’apres investing.com rendement de 7.33% mais IB me dit 8.1% : février + aout
SYBK Share Price | SPDR Barclays 0-5 Year US High Yield Bond UCITS ETF - Investing.com UK

existe en version hedgée euro mais Acc pas distr. appelé SPPQ
SPDR® Bloomberg SASB U.S. High Yield Corporate ESG EUR Hdg UCITS ETF (Acc)

53.80% d’obligations USA ?
Asset Allocation|Top 10 Holdings|SPDR® Bloomberg SASB U.S. High Yield Corporate ESG UCITS ETF|ISIN:IE00B99FL386
Cet ETF est composé de 669 positions
Effective Duration    —    3.04
Modified Duration    —    3.41
Effective Maturity    —    4.82
Avg Credit Rating (surveyed)    —    B+
Weighted Coupon    6.35    6.16
Weighted Price    96.82    95.94
Yield to Maturity    —    7.51

Dernière modification par sissi (10/09/2024 15h57)

Un petit tour sur ma poche ETFs distribuants (je vais poster la liste complete un peu plus tard en journee (pour Cricri entre autres)

ACHAT de 50 IHYG euros apres la baisse due au versement de la distribution semi-annuelle de presque 3 euros…. PRU moyen 92.85 Rendement 6.2 % EUROS au prix de ce jour 91.74
Mais ce cas illustre bien pourquoi je préfère les distributions mensuelles: tres peu de fluctuation apres paiement !)

IHYG Share Price | iShares Euro High Yield Corporate Bond UCITS ETF - Investing.com UK

Quelqu’un d’autre a fait des emplettes ?

Scarabée bonjour

Vous me demandez "L’ETF XHYG que vous avez repéré à un ISIN au Luxembourg. Vous êtes sûre qu’il n’y a pas de WHT ?"
Je ne crois pas vu que "There are no Withholding Taxes on US Bonds, so Bond ETFs are less problematic."

Easy, But Boring Money - How To Reduce Withholding Tax?

Logiquement pas de Withholding … mais a verifier … je vais en acheter une petite dose et la je pourrai verifier ! PROCHAINE EX DATE VERS LA MI-NOVEMBRE DANS LES 0.17 SOUS +
That’s the best I can do !

Div/sh      Div Y          record date.     record date        Paydate
2024    0.1857    1.1861 %    22.08.2024    21.08.2024    05.09.2024
2024    0.1685    1.0839 %    23.05.2024    22.05.2024    07.06.2024
2024    0.3422    2.1974 %    22.02.2024    21.02.2024    07.03.2024
2023    0.1705    1.1194 %    16.11.2023    15.11.2023    30.11.2023
2023    0.1601    1.0596 %    24.08.2023    23.08.2023    07.09.2023
2023    0.1520    1.0115 %    25.05.2023    24.05.2023    07.06.2023
2023    0.1488    0.9801 %    09.02.2023    08.02.2023    24.02.2023

PS: Le souci avec le Luxembourg c’est pour les ETFs d’actions … a cause de la taxation des dividendes a l’intérieur de l’etf - le double de l’Irlande- et pour les ETFs actifs a cause de la taxe de "souscription"

LUXEMBOURG’S SUBSCRIPTION TAX
Promoters with existing funds domiciled in Luxembourg will be aware that mutual funds are subject to Luxembourg’s ‘taxe d’abonnement’ or subscription tax, which is payable quarterly, up to 0.05%, based on net assets at the end of each quarter. While Passive ETFs are exempt, active ETFs currently appear not to be. If the Active ETF trend continues, then Luxembourg, and promoters domiciled there are at a disadvantage compared to Ireland. In order the redress any potential imbalance, Luxembourg’s Finance Minister stated in March this year at the Association of the Luxembourg Fund Industry’s (ALFI) Global Asset Management conference that he is considering a reduction in the subscription tax rate for Active ETFs. It is not yet clear if the tax rate will be simply reduced or whether Active ETFs will benefit from a full tax exemption.

Domiciliation of ETFs: what choice of jurisdiction in Europe? | CACEIS

Dernière modification par sissi (15/09/2024 17h28)

Suis allée verifier les frais chez I-shares pour les etfs obligataires distribuants :
ils sont a 0.55 si c’est du hedgé euro comme

- HYLE iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF EUR-Hedged ISIN: IE00BJSFR200 rendt 5.47%

- IBC2 iShares $ High Yield Corp Bond UCITS ETF EUR-Hedged ISIN: IE00BF3N7102 RENDT 6.02%

- iShares Fallen Angels High Yield Corp Bond UCITS ETF EUR-Hedged ISIN: IE00BF3N7219 rendt 5.39%
  Pour cette niche vaut mieux acheter HYFA Invesco US High Yield Fallen Angels UCITS ETF (HYFA) rendt 6.85%

Mais a 0.20 pour un etf euro de base: iShares Broad € High Yield Corp Bond UCITS ETF (Dist) EH1Y rendt 5.88% ISIN: IE00BG0J4B71

A NOTER:   HYUS (dans l’article) en version de base USD ou UHDY rendt 7.63% je ne l’ai pas trouvé sur extraetf ?

HYUS Share Price | iShares Broad $ High Yield Corp Bond UCITS USD (Di ETF - Investing.com UK - a verifier sur IB et ailleurs

N’HESITEZ PAS  a partager vos trouvailles !

EUHA est interessant car Acc : peut s’acheter en Suisse ou sur Xetra en euros
EUHA ? Portfolio ? PIMCO Euro ST HY Corp Bd ETF EUR Acc | Morningstar
Cours EUHA en bourse | ETF Tracker PIMCO Euro Short-Term High Yield Corporate Bond UC - Investing.com

The PIMCO Euro Short-Term High Yield Corporate Bond Index UCITS ETF Acc seeks to track the BofA Merrill Lynch 0-5 Year Euro Developed Markets High Yield 2% Constrained index. The BofA Merrill Lynch 0-5 Year Euro Developed Markets High Yield 2% Constrained index tracks Euro denominated corporate bonds. Bonds must be considered Sub-Investment Grade to be eligible for the index. Maturity: 0-5.

Voici sur le site de Pimco : 526 positions, maturité 2.58 ans, Estimated Yield To Maturity More Info
As of 16/09/2024 6,32% Current Yield More Info As of 16/09/2024 4,61%
PIMCO Euro Short-Term High Yield Corporate Bond Index UCITS ETF ARTF - Accumulation - EUHA - ETF

Mirlipon je vous comprends … 5% sur 10 ans voir plus c’est rikiki… mais les coupons de 7% se font tres rares sauf subs longues

EUHA existe en distribuant aussi sous le nom EUHI A 9.30 Euros - distribution mensuelle
PIMCO Euro Short-Term High Yield Corporate Bond Index UCITS ETF | EUHI

https://fr.investing.com/etfs/pimco-eur … ld-corp-bd s’appelle PSEUHI a Milan
RENDEMENT investing me dit 5.63% mais Pimco 4.60% ? et IB 4.7% mais la distr. mensuelle a ma faveur !

Dernière modification par sissi (18/09/2024 12h01)

Vous n’êtes pas le seul a penser au risque d’inflation

Soulignons que le baromètre des taux de la Fed Investing.com indique que les investisseurs prennent en compte une probabilité de 66% pour une baisse de taux de 50 points de base et de 34% pour une baisse limitée à 25 points de base.
M. Dimon (président-directeur général de JPMorgan) a déclaré le mois dernier qu’il ne pensait pas que cela ait autant d’importance que les autres le pensent, citant l’incertitude économique persistante et les pressions inflationnistes.
Depuis plus d’un an, il prévient que l’inflation pourrait être plus tenace que les investisseurs ne le pensent, et il a écrit dans sa lettre annuelle aux actionnaires en avril que sa société était prête à faire face à des taux d’intérêt allant de 2 % à 8 %, voire plus.

Dimon prévient que l’impact de la baisse des taux de la Fed "ne sera pas bouleversant" Par Investing.com

"Notre prévision principale reste une baisse de 25 points de base, et les données d’hier semblent favorables à cette prévision. Les marchés anticipent 4,5 baisses pour cette année sur les 3 réunions restantes."
Et si la Fed baissait les taux de 50 points de base ? L’analyse de BofA Par Investing.com

VU QUE LES FUN DE LA SPECULATION NE DURERA QUE QUELQUES HEURES …

25 ou 50 points de base de baisse des taux pour la Fed ? Faites vos jeux, les paris sont ouverts !

Prendre les devants avant le scrutin de novembre
L’économiste indépendante Véronique Riches-Flores ne souscrit pas à la thèse d’une récession imminente aux Etats-Unis mais elle ne serait pas surprise que la Fed fasse le choix d’une détente importante ce soir. Avec la désinflation en cours depuis plusieurs mois et la situation des taux d’intérêt réels que la Fed peut considérer comme trop restrictive, opter pour une baisse de 25 points de base serait presque dérisoire, a-t-elle expliqué lors d’une présentation presse mardi soir. Par ailleurs, « le prochain FOMC aura lieu au lendemain de la présidentielle américaine qui peut porter au pouvoir un candidat [le républicain Donald Trump] dont le programme est à risque inflationniste. Est-ce que la Fed n’aura pas envie de récupérer un peu de marge de manœuvre dès aujourd’hui en baissant ses taux de 50 points de base pour ne pas être obligée de composer avec un résultat électoral potentiellement gênant ? », interroge-t-elle.
Ce serait aussi pour la Fed l’occasion de « faire passer la pilule, amère pour les marchés, de perspectives d’assouplissement beaucoup moins importantes qu’escompté par les marchés ». Car une détente d’un demi-point ne serait pas synonyme d’une Fed très accommodante, mais un choix pour se mettre à niveau par rapport à la conjoncture et qui sera contrebalancé par une communication via le « dot plot » qui risque de refroidir les investisseurs. Les marchés s’attendent en effet à une baisse totale d’au moins 100 points de base d’ici la fin de l’année, un vœu pieux selon l’experte.

https://investir.lesechos.fr/marches-in … e=20240918

Dernière modification par sissi (18/09/2024 13h40)

Sur EUHI  voilà le détail que me donne Bloomberg:

Le rendement sur 12 mois est de 4,61% c’est à dire  la somme des versements mensuels rapportés au cours d’aujourd’hui de 9,318

Le rendement cristallisé du dernier versement (assez significativement supérieur aux mois précédents) est de 5,68% : les mois à venir seront-ils sur la base du dernier versement  par titre, ou bien redescendront-ils sur les bases des mois précédents? C’est dans la réponse à cette question que se trouve l’explication entre du 4,61% ou du 5,68%.

Mon opinion est que le rendement versé sera plus proche des 4,60%  que des 5,60% car les nouveaux titres achetés sont généralement à des rendements inférieurs à ceux des titres échus et acquis les mois passés.

D’une façon générale, en EUR, les obligations à haut rendement sont autour de 5%, et les subordonnées autour de 5,5%. Les primes de risque sont très serrées mais cela s’explique par des bilans généralement sains quand les Etats accumulent déficits et piètres gestions

Pour ma part, fiscalisé à 30%, je n’ai plus d’appétit pour ajouter du risque corporate obligataire à ces niveaux. Je vais patiemment attendre le prochain coup de tocsin.