Portefeuille d'actions de Simouss

Merci pour ces CR réguliers simouss.

Quelle est la thèse derrière la vente de Intel ? Prise de bénèfs ? (MSFT, que j’ai aussi en portefeuille, je comprends que la hausse en une journée ait été tentatrice).

AMF : Je suis long sur INTC et MSFT (d’autant plus avec le dollar "bas").

Portif intéressant notamment car très diversifié.

Et merci pour l’info sur BD et les réinvestissements en actions de dividendes UK. Pouvez-vous précisez svp si BD vous a fait une fleur ou si c’est pour tout le monde ? Et doit-on leur faire préciser ou est-ce automatique ? Dernièrement j’ai choisi le cash par "peur" justement du timbre fiscal + des frais. Merci pour les précisions.

Relance sur le sujet Bourse directe (pcq  j’ai fait chou blanc dans le côté gratuit du réinvestissement des dividendes UK sans frais)

Avez-vous depuis pu creuser la question (votre relevé d’opérations) et/ou avoir un nouvel exemple concret en direct de dividendes réinvestis sans frais avec BD ?

Un grand merci car je n’ai pas réussi à obtenir ce point pour l’instant… (en MP si vous préférez donner des détails)

Pour mon fonds de portefeuille, je m’intéresse à WM Morrison que je trouve (un tantinet) plus intéressant que Tesco notamment son payout en fonction du FCF est plus raisonnable que celui de Tesco et le ROIC est très stable sur plusieurs années ce qui est exactement ce que je cherche. Depuis votre dernier commentaire sur cette valeur il y a un trimestre, avez-vous évolué sur WM Morrison ?

PoliticalAnimal a écrit :

Pour mon fonds de portefeuille, je m’intéresse à WM Morrison que je trouve (un tantinet) plus intéressant que Tesco notamment son payout en fonction du FCF est plus raisonnable que celui de Tesco et le ROIC est très stable sur plusieurs années ce qui est exactement ce que je cherche. Depuis votre dernier commentaire sur cette valeur il y a un trimestre, avez-vous évolué sur WM Morrison ?

J’ai vendu ma petite ligne WM Morrison au mois d’octobre pour l’investir sur Let’s Gowex, je n’ai pas réexaminé le dossier plus que ça depuis, j’avais lu brièvement les résultats de début Novembre (T3) qui n’était pas extraordinaire.

Edit : je vous met le lien du T3 http://www.morrisons-corporate.com/Medi … ber-2013-/

Dans le secteur et hormis si vous tenez absolument à investir en GBP je considère Ahold Kon (Amsterdam) comme un titre plus intéressant. J’ai aussi cédé cette ligne pour Let’s Gowex mais je pourrais revenir dessus dans les prochaines semaines.
Les ratios de valorisations sont raisonnable, la société continue de payer ses actionnaires de la vente d’ICA en poursuivant ses rachats actions (3 Milliards de prévu (700 millions effectués ce jour) soit 25% de la boite !), le dividende est croissant, la diversification géographique est intéressante (US 60%, Europe). La situation financière de l’entreprise est aussi très saine.
Seul bémol les résultats du T3 étaient inférieurs aux attentes mais c’est le cas pour quasiment tout les acteurs du secteurs.

exilefiscal a écrit :

Simouss,

En lisant vos interventions sur ce forum j`ai aussi acheté Let`s Gowex en mai 2013 et c`est vrai que la valeur a pris 170 pourcents de plus depuis l`achat.
Pourquoi l`avez-vous vendu ?  Pour moi, la croissance est toujours la, la chiffre d`affaires augmente, ainsi que le nombre d`abonnes, le résultat net est en augmentation aussi.
Je ne trouve aucune nouvelle négative.
Le dividende est, certes, modeste, mais progresse aussi.
Il n`y a que le PER qui est assez élevé.
Peut-être y a t-il autre chose qui m`échappe ?

Par avance merci.

Depuis plusieurs mois j’ai indiqué sur cette file que Let’s Gowex était une ligne conviction et qu’au vue du newsflow depuis janvier, des résultats d’avril et du business model j’étais confiant sur son avenir et estimais sa valorisation sous estimée.
J’ai vendu vers les 14 euros tout simplement car je la trouve aujourd’hui bien à son prix et qu’un achat sur les cours actuels se résumerait à un achat sur de la croissance future et/ou spéculatif.

Pour résumer lors des résultats de fin septembre l’annonce principale n’a pas été pour moi le revenu net mais la prévision de CA pour 2013. Moi, et d’autres personnes (le forum boursorama de la valeur est très intéressant), avions estimé au vue des marges et du CA annoncé un bénéfice de 25 à 30 millions d’euros pour 2013.
A cette époque là le cours était environ à 5.50 et la capitalisation autour de 400 millions d’euros. Ce qui donnait un PER ridicule par rapport à la croissance annuelle de 40% de la boite, j’estimais sa juste valeur à au moins 750 millions d’euros soit 50% de marge sur le cours (mon objectif de cours était de 10/12 euros).
J’ai donc renforcé considérablement ma ligne en passant de 900 titres à 1700 au gré de la hausse du titre et des très courtes périodes de consolidations (achat en phase haussière à 7 euros, puis sur une conso à 8 euros) avec au final un PRU à 6.46. Pour ce faire j’ai vendu plusieurs lignes de mon portefeuille pour avoir quasiment 11000 euros investi dessus (et sur un portefeuille de 43000 ça fait une proportion qui commence à être importante).
Le cours a ensuite effectué plusieurs bonds (avec We2 et l’intérêt de fonds), jusqu’à 14 euros début décembre.

La j’ai réfléchi longuement, les 11000 euros s’étant transformé en quasiment 24000 en 2 mois, et j’ai simplement estimé qu’on avait depuis longtemps dépassé mon objectif, que le marché avait acheté les résultats et les promesses de croissance et que dorénavant le potentiel de hausse était uniquement spéculatif (comme vous le dites on est sur un PER à plus de 30 pour 2013)
J’ai donc préféré vendre, quitte à rater une nouvelle hausse de 10%, sécuriser cette belle plus value, et la réinvestir sur des valeurs plus en règle avec ma stratégie initiale (total, neopost, kering…). J’ai donc raisonné sur la valeur la société et non sur mon PRU, ce qui est maintes fois conseillé sur le forum.

Je reviendrais éventuellement sur la valeur en cas de consolidation importante (on a touché les 12.32 il y a quelques jours pour remonter ensuite) ou de news majeures.

Pour info le portefeuille est à ce jour le suivant, quelques sociétés anciennes sont de retours et quelques nouvelles ont fait leurs entrées. Je garde une bonne poche de liquidité pour surveiller d’éventuelles bonnes affaires (par exemple 50 Technip de plus sur les 61 le jour des résultats et revendu à 67 deux semaine plus tard car je trouvais ma ligne un peu grosse ).
La performance depuis le 1er janvier est de 41 %, une bonne moitié grâce à Let’s Gowex.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 28/12/2013

~Consommation discrétionnaire (19,3%) :
   100 Montupet___________________________________6,8%
    15 Kering_____________________________________4,9%
    50 IPSOS______________________________________3,2%
    30 Coach Inc (USD)____________________________2,6%
    12 McDonald's Corp (USD)______________________1,8%

~Consommation de base (7,3%) :
    30 Dollar General Corp (USD)__________________2,8%
  4000 Shenguan Holdings Group Ltd (HKD)__________2,6%
    15 PepsiCo Inc (USD)__________________________1,9%

~Energie (28,0%) :
   100 Technip SA________________________________14,4%
   100 Total SA___________________________________9,5%
    30 Schlumberger Ltd (USD)_____________________4,2%

~Services financiers (3,1%) :
  3000 Industrial & Commercial Bank of China Lt___3,1%

~Santé (6,8%) :
   125 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________5,1%
    12 Johnson & Johnson (USD)____________________1,7%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (4,7%) :
  3000 Huabao International Holdings Ltd (HKD)____2,7%
  2000 China BlueChemical Ltd (HKD)_______________2,0%

~Technologie de l'information (14,0%) :
    60 Neopost SA_________________________________7,2%
   200 Prodware___________________________________3,9%
    10 International Business Machines Corp (US___2,9%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (9,0%) :
   140 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___3,0%
    95 Cominar Real Estate Investment Trust (CA___2,5%
    40 Realty Income Corp (USD)___________________2,3%
   300 Westfield Retail Trust (AUD)_______________1,2%

~Fonds/Trackers (7,8%) :
    10 Financiere de l'Echiquier Echiquier Majo___3,9%
     1 Financiere de l'Echiquier Agressor_________3,9%

~Liquidité :
_________________________________________________19,9%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 28/12/2013 (immobilier uniquement)

~Office REIT (60,4%) :
   140 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)__33,1%
    95 Cominar Real Estate Investment Trust (CA__27,4%

~Retail REIT (39,6%) :
   300 Westfield Retail Trust (AUD)______________13,4%
    40 Realty Income Corp (USD)__________________26,1%

Fait avec xlsPortfolio

Dernière modification par simouss (28/12/2013 22h19)

Bonjour Valeurbourse,

Pour Prodware, la partie "autres revenus" du compte de résultat est très conséquente et génère l’immense majorité du profit publié. Penses-tu que ces autre revenus sont de nature récurrente ?
(Les fluctuations du BFR sont parfois un peu bizarres également, mais c’est un détail par rapport aux "autres revenus")

Reporting intéressant. J’ai aussi Coah en portif. Avez-vous refait une analyse suite à la baisse assez nette de ces derniers mois ?

Sinon je sais que vous avez vendu Morrison pour Let’s Gowex (bonne idée en l’occurrence pour vous). Dans mon allocation stratégique, je voulais de la conso de base et du GBP et Morrisons remplissait les deux d’un coup, je suis donc rentré sur la valeur suite à la baisse dernièrement que je pense sur-estimée (cf. explications sur ma file). Suivez-vous encore cette valeur ?

Après une longue période de silence sur cette file due à un emploi du temps chargé sur le plan professionnel, je fait un premier point du portefeuille 2014 profitant de mes dernières heures de vacances après 10 jours extraordinaire à la Grosse Pomme…

Tout d’abord je tiens à présenter mes excuses pour les deux réponses suivantes très tardives aux questions sus posés :

@ Political
Je ne sais plus si votre message date d’avant ou d’après nos échanges de MP, mais je ne suis plus l’activité de WM Morrison depuis les résultats d’octobre. Après un rapide coup d’oeil sur le graphique du cours de bourse j’imagine que les derniers résultats n’ont pas été folichon…
Pour Coach je m’en suis également séparé début 2014 pour une réorientation des actifs vers une société bien connu de BerichCorp. Ici aussi j’ai vu de loin qu’elle a de nouveau été sanctionné il y a quelques jours suite aux derniers résultats que je n’ai pas analysé.

@ JoeMontanos69
Concernant MPI j’ai malheureusement vendu ma ligne de 1000 actions le … 28/02 soit quelques jours avant l’annonce de l’introduction de Seplat le 11/03.
Manque de chance/timing supplémentaire cette vente avait servi à renforcer OrchestraPremaman à un cours de 40 euros or je ne sais pas si vous avez suivi l’histoire récente de cette société mais elle est en cours d’OPR-RO avec un rachat à 37.75…
J’ai effectivement vu dernièrement sur Bourso que la cotation de Seplat montrait une valorisation supérieure aux ventes de décembre et juin.

Ci dessous un article après l’introduction :

Boursorama a écrit :

15 avril 2014 (CercleFinance.com) - La junior pétrolière MPI, anciennement Maurel & Prom Nigeria, est revenue hier soir sur les premiers pas à la Bourse de Londres de Seplat, société nigériane constituant son principal actif. En Bourse de Paris ce matin, l’action MPI se reprend de 3,2% à 4,2 euros.

“Cette opération de double cotation de Seplat permet à MPI de bénéficier d’un rayonnement complémentaire à l’international et d’accroître sa visibilité sur les marchés financiers, notamment celui de Londres”, indique MPI.

Seplat est le détenteur et l’opérateur des Oil Mining Licenses (OML) nigérianes 4, 38 et 41 et partenaire de la société Pillar sur l’OML 56.

Depuis quelques jours, l’action Seplat est cotée sur les Bourses de Londres et de Lagos, au Nigeria. Cette introduction a donné lieu à une augmentation de capital de 143.284.130 actions nouvelles représentant 26,4 % du capital social du groupe post-offre.

Le prix d’introduction de l’offre a été fixé, à Londres, à 210 pence par action, ce qui représentait alors 1,14 milliard de livres sterlings (1,38 milliard d’euros). Hier soir et ce matin, l’action Seplat cote environ 223 pence, soit une capitalisation de 1,46 milliard d’euros environ.

Avant l’opération, MPI détanait 30,1% de Seplat, part qui reviendra à 22,2% ensuite, et même à 21,75% si l’option de surallocation était totalement exercée.

’Une partie du produit de l’émission sera utilisée par Seplat pour rembourser la totalité des sommes restant dues au titre du prêt d’actionnaire accordé par MPI à Seplat le 25 juin 2010, soit 48 millions de dollars américains (35 millions d’euros environ, ndlr). Le reste du produit de l’émission sera utilisé notamment pour financer de nouvelles acquisitions’, indique MPI.

MPI précise encore : ’dans le contexte de l’introduction en bourse de Seplat, ses actionnaires fondateurs MPI, Shebah Petroleum Development Company Ltd et Platform Petroleum Joint Ventures Ltd ont mis fin au pacte d’actionnaires daté du 22 décembre 2009. Aux termes de ce pacte, MPI bénéficiait notamment d’un droit de veto sur l’ensemble des décisions structurantes tant que son prêt d’actionnaire n’était pas intégralement remboursé”.

Et la société d’ajouter : “la résiliation du pacte d’actionnaires et d’éventuelles évolutions dans la composition du conseil d’administration de Seplat à la suite de la cotation pourraient conduire MPI à requalifier la nature du contrôle exercé par MPI sur Seplat (de contrôle conjoint à influence notable). En tout état de cause, cela ne changera pas la méthode de consolidation actuelle de la participation dans Seplat par mise en équivalence.’

Tant que MPI détiendra plus de 15% de Seplat, elle conservera un siège d’administrateur à son conseil d’administration.

En retenant un taux de 22%, la participation de MPI dans Seplat est donc valorisée 320 millions d’euros environ, alors que la junior française capitalise 482 millions d’euros en Bourse de Paris au cours de 4,2 euros.

Notons aussi qu’à fin 2013, soit avant le remboursement des 48 millions de dollars précités, la trésorerie de MPI se montait à 226 millions d’euros.

Donc au 15 avril on avait une somme Seplat +cash = 594 millions.

Aujourd’hui nous étions à 240 pences/share donc la somme est encore plus importante (et MPI capitalise 500 millions).
Après la part de MPI dans Seplat a diminué et les revenus qu’elle en tirait vont donc faire de même.
Au prix actuel je ne pense pas revenir sur cette action. Quant à la fiscalité de Seplat au Nigeria je ne me suis pas renseigné depuis ma vente.

Après ces deux réponses, le point sur le portfeuille.

Avec beaucoup de retard également la performance finale 2013 (net de frais de transactions et fiscalité ) :

PEA : +84 %
CTO : -5.8%
OPVCM : +16.2%

Portefeuille total : 40,35%

Pour 2014 :

Tout d’abord j’ai investi en moi même en m’inscrivant au BeRichCorpClub, pour l’instant j’en suis satisfait et un des seuls points négatifs, l’ergonomie médiocre du site, va probablement s’améliorer prochainement avec l’arrivée de Thomz.
Après lecture de leurs analyses et avoir fait mes devoirs je les ai suivi sur quelques investissements qui, par respect pour le Club et leur travail, ne seront pas détaillé ici.

Concernant mes autres investissements pour ce premier quadrimestre, on peut dire que même avec quelques petits ratés, la performance est bien au dessus de mes attentes et de mes objectifs (10% annuel).
En effet à la date de ce soir la performance 2014 est pour l’instant de 24.1% avec encore et toujours la partie PEA qui cartonne.
La performance est brut de la fiscalité (qui devrait être négligeable moins de dividende que 2013 (78 euros d’impôts pour 2013) et des MV réalisés).

PEA : 34.9%
CTO : 5.7 %
OPVCM : 4.7%

Portefeuille : 24.1%

Mon objectif a mûri depuis cet été, exit les dividendes, bonjour à une stratégie plus Value. Pour l’instant la performance me donne raison, mais c’est peut être (probablement) un peu de chance aussi, keep cool.



J’ai été assez actifs (trop surement) sur ces 4 premiers mois avec plus de 80 ordres (début de lignes, vente de lignes, allers-retours, réallocation).

Ce sont les smalls caps qui ont porté ce portefeuille avec des PV importantes sur de nombreuses lignes.
Les 2 champions étant Cofidur (toujour en portefeuille, ligne doublée après les résultats) et surtout Montupet qui a fait *2 (ligne vendu en totalité à 60 euros).

Pour Orchestra j’attends le compte rendu de l’expert mais pour moi c’est déjà une grosse déception, j’avais un objectif minimal à 60 d’où mon renforcement à 40 et patatra …
Avec un PRU à 36.5 je reste en petite PV mais quelle désillusion. Maintenant je n’espère plus qu’un petit relèvement de l’offre et de récupérer mes liquidités pour réinvestir.

Sur PEA mes 3 premières lignes restent des small caps FR:
- MGICoutier, vu les valorisations de POM, Montupet, la bonne santé et le rachat d’Autotube en mars j’en attends un minimum de 200 euros.
- Groupe Guillin, valorisation encore ridicule
- Cofidur, objectif 3 euros minimum

Les bigs caps ont disparu car j’ai estimé que les smalls étaient plus décoté et que j’avais trop de lignes et maintenant je préfère concentrer mes idées (et j’ai encore trop de lignes, 15)

Sur le CTO, il y a eu un grand ménage suite à l’inscription Berich :
- Diminution nombre de foncières, avec vente Realty Income et Cominar. Les deux dernières vont probablement subir le même sort prochainement, d’autant plus que WRT va fusionner avec WestfieldGroup et modifier considérablement sa gestion.
- Exit les Bigs Caps Aristocrat Dividend, bonjour les investissements plutôt value.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/05/2014

~Consommation discrétionnaire (53,7%) :
    60 MGI Coutier_______________________________12,9%
   191 Orchestra Kazibao SA______________________10,4%
      BRC                   (USD)__________________9,6%
     BRC                    ______________________6,7%
      BRC                                                          US___6,1%
  1000 U10________________________________________6,0%
   200 Giorgio Fedon & Figli SpA__________________2,0%

~Consommation de base :
n/a

~Energie (3,4%) :
  BRC  (USD)_______________________3,4%

~Services financiers (7,1%) :
    30 Banque de la Reunion_______________________3,9%
    BRC (USD)_________________3,2%

~Santé :
n/a

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (10,3%) :
    55 Groupe Guillin____________________________10,3%

~Technologie de l'information (15,2%) :
  3350 COFIDUR SA________________________________11,3%
  BRC __________________________3,9%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (4,9%) :
   920 Westfield Retail Trust (AUD)_______________2,8%
   140 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___2,1%

~Fonds/Trackers (5,6%) :
     1 Financiere de l'Echiquier Agressor_________2,8%
    10 Financiere de l'Echiquier Echiquier Majo___2,7%

~Liquidité :
__________________________________________________0,9%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/05/2014 (immobilier uniquement)

~Bureaux (42,8%) :

~Centres commerciaux régionaux (57,2%) :

Fait avec xlsPortfolio

Pour finir un petit mot sur une société que j’ai examiné rapidement ces derniers jours, EuroRessource :

Société appartenant à 85% à une société canadienne, IAMGOLD, sa principale source de revenue est une license sur une mine d’or au Surinam pour laquelle elle touche des royalties.

Simouss a écrit :

Je propose un scénario conservateur qui ne concerne que les royalties sur Rosebel qui constituent la quasi totalité des revenus de la société , les investissements sur Columbus ne sont pas analysés.

Sachant que la société touchera des royalties jusqu’à 7 millions d’onces extraits et qu’à la fin 2013 nous étions à 3.5 millions (de 2004 à 2013), on peut facilement dire qu’il reste 3.5 millions d’onces pour que la société continue de se faire de l’argent.
Au rythme d’extraction de 2013 et celui prévu pour 2014 (350000 onces) ça nous fait une durée de vie de 10 ans encore.
En gardant un cours de l’or à une moyenne de 1300 $ l’once environ (moyenne des 2 derniers trimestres) les revenus trimestriels sont de 5 millions d’euros, soit 20 millions annuels.
La société dit que pour une variation de la moyenne du cours de l’once de 100 $ on a une variation des RN de 3.5 Millions.

Malheureusement Mister Market ne peut pas nous dire à l’avance quel sera le cours de l’or pour les 10 prochaines années. On peut imaginer que le plancher de 1200 $ testé 2 fois sur les douze derniers mois constitue un support solide. Pour le haut par contre je n’ai pas de boule de cristal mais les arbres ne montent pas jusqu’au ciel.

En imaginant un cours moyen à 1300 dollars ça nous ferait environ 200 millions d’euros de royalties (+ les 23 millions de l’an dernier).

Bien entendu si le cours de l’or remonte vous rajoutez 3.5 millions d’euros par 100$ d’augmentation annuelle moyenne du cours pour une production annuelle de 350000 onces.

Un objectif de cours conservateur au cours actuel de l’or serait donc d’environ :
220 millions / 62.5 millions soit 3.52 euros avant détachement du dividende 2013.

On retombe presque sur le cours maximal proposé pour le share buyback de la société ce qui à mon avis n’est pas une coïncidence.

AMF Je n’ai pas d’actions Euroressource pour l’instant.

En espérant avoir le temps de reposter un compte rendu avant la fin aout,

A +

Simon

Merci pour ce retour instructif Simouss.

Concernant Coutier, dont je me suis séparé au printemps, le dossier me semble de nouveau attractif effectivement.
Le cours a perdu 40% depuis le pic de mai 2014
La valeur d’entreprise est de 340M€, rapportée à un résultat opérationnel de 55M€ (+5% sur le S1) donne une valorisation (EBIT/VE 16%) qui me semble intéressante compte tenu du profil du dossier.
Dit plus simplement le PER est de 8 !

On dirait que Mr le Marché n’accorde plus aucun avenir à Coutier.

Le management est très bon, amha, gestion opérationnelle, pertinence des acquisitions, des investissements.

D’une manière plus générale, Faurecia, Valéo, Montupet, Le Bélier, POM (Burelle)…ont toutes souffert en bourse depuis le printemps 2014 (entre -20 et -40% de baisse) après 3 années de hausse importante.
Attention, je ne dis pas que toutes ces sociétés constituent aujourd’hui des opportunités d’investissement, mais cela peut constituer un secteur à investiguer en cette période de correction.

Relevé de compteur :

- Performance 2014 net de frais de transaction / brut de fiscalité (mais celle ci ne concerne que le CTO qui a eu moins de 500 euros de dividendes/intérêts et en MV réalisées sur l’année)

Portefeuille : La valeur de part passe de 141 à 189.6 soit : + 34.4%.

-> PEA : + 50.6%
-> CTO : + 14.4 %



L’objectif de + 10 % est donc largement dépassé.

- Le portefeuille reste relativement concentré avec 12 lignes :
->  8 actions (6 sur PEA / 2 sur CTO)
->  1 warrant
-> 1 obligation
->  2 OPVCM sur Assurance Vie, représentant moins de 5% du portefeuille.

Les derniers mouvements concernent les lignes du portefeuilles, pas de nouvelle société dans la liste. J’ai enfin pu me débarrasser de ma ligne Fedon avec une MV minime. Quelques AR positifs sur MPI et Technip dans la panique.

Résolution 2015 déjà débuté fin 2014, ne pas regarder les cours de bourse de façon quotidienne/hebdomadaire, se limiter aux comptes de résultats des sociétés.

Le portefeuille à ce jour :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/01/2015

~Consommation discrétionnaire (46,9%) :
   900 MGI Coutier_______________________________12,6%
   219 Orchestra-Premaman SA_____________________11,8%
   17   Sears Obligation 8% _________________________ 8,5 %
  1380 U10________________________________________7,8%
   299 Sears Holdings Corp Warrant (USD)__________________6,2%

~Energie (12,8%) :
   850 IF 2 (xxx)_______________________9,8%
  1200 IF 1                ___________3,0%

~Industrie (10,0%) :
   110 Constructions Industrielles de la Medite__10,0%

~Matériaux de base (20,7%) :
   110 Groupe Guillin____________________________20,7%

~Technologie de l'information (5,0%) :
  3040 COFIDUR SA_________________________________5,0%

~Fonds/Trackers (4,6%) :
    10 Financiere de l'Echiquier Echiquier Majo___2,3%
     1 Financiere de l'Echiquier Agressor_________2,3%

~Liquidité :
__________________________________________________0,3%

Fait avec xlsPortfolio

Comme j’ai pris le temps de le faire sur une autre file je redonne une analyse rapide des 3 premières lignes du PEA :

- Guillin : Moins de 9 fois les bénéfs (Obj RN 35 M), croissance, réduction des charges et de l’endettement en 2014, CA en hausse et cerise sur le gâteau la baisse du pétrole devrait augmenter les marges par diminution du prix des matières premières.

- MGIC : Idem moins de 9 fois les profits (obj RN 35 M), gearing <35%, avec un CA qui devrait croitre en 2015 grâce au plan de développement du groupe à l’international (mexique, thailande, chine). Moins bien que Montupet (que j’ai raté à 41 euros en octobre…) mais valorisation beaucoup plus raisonnable. L’effet devises qui a été très négatif au S1 devrait s’améliorer sur le T4 et 2015.

- CNIM : Moins de 8 fois les profits (Obj RN 30 M), trésorerie de 40 millions, rendement intéressant de 6.5% au prix actuel (pour un dividende ordinaire de 5 euros en 2014). A surveiller le carnet de commande qui était en baisse sensible au CA T3 par rapport au 01/2014, le groupe évoquait un effet de signature mais à surveiller. Obj 110 euros.

- Orchestra dans l’attente d’une nouvelle offre de retrait, U10 moins de 8 fois les profits (Obj RN 12 M), qui a renégocié sa dette et avec une croissance qui devrait repartir en 2015 et Cofidur qui cote près de sa VAN sont les autres actions de mon PEA.

Avec les objectifs à 2/3 ans suivants : Guillin 250 euros / MGIC 18 euros / CNIM 120 euros / Orchestra 70 euros / U10 7 euros / Cofidur 3 euros.
Avec ces chiffres à la louche, de l’ordre de 50% en général, la marge me semble intéressante.

Dernière modification par simouss (26/03/2015 12h26)

La réponse est un peu dans la question : je l’ai vendu car je ne savais pas pourquoi je l’avais acheté

Techniquement je l’avais acheté suite à une lecture d’analyse sur le blog de JeromeLevreik. Dans mes souvenirs je venais de faire +50% sur Cofidur quelques jours avant, ce qui a influencé cet achat en dehors de mon cercle habituel. Évidement sur un plus haut annuel.

J’ai ensuite (fatal error) lu le rapport annuel, après l’achat et je me suis dit mais qu’ai je fait !
Pour ne rien arranger la liquidité était ridicule et l’action à fait -35% dans les semaines ayant suivi mon achat. Mauvais process et mauvais résultat, punition logique. Depuis je fais correctement mes devoirs (enfin j’espère).

Heureusement la ligne était modeste, environ 1600 euros, du coup j’ai patienté et quand j’ai vu l’action revenir sur les 8 euros ces derniers jours j’ai vendu.