Portefeuille d'actions de Kohai

Bonjour,

- Pour le FCF de Neopost, Bobby35 a trés justement remis le lien vers mon post.
Je me suis basé sur les données de MorningStar ici : Growth, Profitability, and Financial Ratios for Neopost SA (NEO)  from Morningstar.com

Attention, les données de MorningStar ne sont pas forcement toujours justes, surtout sur de petites valeurs françaises..
Mais je n’ai pas pris le temps de retourner sur les publications de Neopost.

- Pour mon TMI : il est… variable (mes revenus varient du simple au double) et assez élevé. Donc oui, il y a un frottement fiscal sur la perception des dividendes dans un CTO. Mais comme je n’ai aucun moyen de l’éviter, j’intègre cela comme une contrainte (comme la météo disons…).
Le jour où je pourrai remplacer mon salaire par mes dividendes, au final la fiscalité sera de toute façon moins élevée.

- Mes renforcements vont de 300€ à 1000 € en fonction du cash, de la valeur et du montant déjà investi dessus, du pays (sur des valeurs UK ou allemandes, c’est souvent 1000€ compte tenu du cout de transaction).
En moyenne, j’investis un peu plus de 2000€/mois, en intégrant les montants provenant des ventes et les dividendes versés (donc bcp moins en nouveau cash additionnel)

Voici le portefeuille en valeur pour février (vous avez dit "diversification" :-) ?) :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 28/02/2017

~Consommation discrétionnaire (6,1%) :
   175 Mattel Inc (USD)___________________________1,8%
   160 Eutelsat Communications SA_________________1,2%
    58 Coach Inc (USD)____________________________0,9%
   474 Marks & Spencer Group PLC (GBP)____________0,8%
    25 L Brands Inc (USD)_________________________0,5%
    22 Target Corp (USD)__________________________0,5%
    42 Gap Inc/The (USD)__________________________0,4%

~Consommation de base (7,0%) :
   125 Universal Corp/VA (USD)____________________3,4%
    64 Philip Morris International Inc (USD)______2,7%
    31 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________0,9%

~Energie (10,3%) :
   163 TOTAL SA___________________________________3,2%
    53 Chevron Corp (USD)_________________________2,3%
    56 Valero Energy Corp (USD)___________________1,5%
   130 Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________1,4%
   475 BP PLC (GBP)_______________________________1,0%
    28 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________0,9%

~Services financiers (16,1%) :
   893 ABC arbitrage______________________________2,5%
   728 HSBC Holdings PLC__________________________2,3%
    62 Euler Hermes Group_________________________2,1%
   228 AXA SA_____________________________________2,1%
   138 SCOR SE____________________________________2,0%
   182 Caisse Regionale de Credit Agricole Mutu___2,0%
    47 BNP Paribas SA_____________________________1,1%
   335 CYS Investments Inc (USD)__________________1,1%
   322 MFA Financial Inc (USD)____________________1,0%

~Santé (10,4%) :
   141 Sanofi_____________________________________4,8%
   380 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,0%
   156 Pfizer Inc (USD)___________________________2,1%
    44 Computer Programs & Systems Inc (USD)______0,5%

~Industrie (11,0%) :
   354 Bouygues SA________________________________5,4%
   146 Emerson Electric Co (USD)__________________3,4%
    43 Siemens AG_________________________________2,2%

~Matériaux de base (3,6%) :
    59 BASF SE____________________________________2,2%
    90 Rio Tinto PLC (GBP)________________________1,4%

~Technologie de l'information (3,3%) :
    38 International Business Machines Corp_______2,7%
    51 Neopost SA_________________________________0,6%

~Services de télécommunication (10,3%) :
   912 Orange SA__________________________________5,4%
   184 AT&T Inc (USD)_____________________________3,0%
   460 Telefonica SA______________________________1,8%

~Services aux collectivités (1,0%) :
   218 Engie SA___________________________________1,0%

~Immobilier (21,0%) :
    89 Fonciere Des Regions_______________________2,9%
   168 Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______2,2%
   468 Cominar Real Estate Investment Trust_______2,0%
   264 Dream Office Real Estate Investment Trus___1,5%
    55 WP Carey Inc (USD)_________________________1,4%
   350 VEREIT Inc (USD)___________________________1,2%
   155 RioCan Real Estate Investment Trust________1,2%
   180 Affine SA__________________________________1,2%
    45 Ventas Inc (USD)___________________________1,2%
   288 CBL & Associates Properties Inc (USD)______1,1%
   150 H&R Real Estate Investment Trust (CAD)_____1,0%
   213 Lexington Realty Trust (USD)_______________0,9%
   122 Mercialys SA_______________________________0,9%
    30 ICADE______________________________________0,8%
    60 HCP Inc (USD)______________________________0,8%
    64 LaSalle Hotel Properties (USD)_____________0,7%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,0%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 28/02/2017 (immobilier uniquement)

~Diversifié (56,1%) :
    89 Fonciere Des Regions______________________13,7%
    30 ICADE______________________________________4,0%
   150 H&R Real Estate Investment Trust (CAD)_____5,0%
   213 Lexington Realty Trust (USD)_______________4,4%
   350 VEREIT Inc (USD)___________________________5,9%
    55 WP Carey Inc (USD)_________________________6,5%
   264 Dream Office Real Estate Investment Trus___6,9%
   468 Cominar Real Estate Investment Trust_______9,7%

~Santé (19,5%) :
    60 HCP Inc (USD)______________________________3,7%
    45 Ventas Inc (USD)___________________________5,5%
   168 Omega Healthcare Investors Inc (USD)______10,3%

~Centres de villégiature et hôtels  (9,0%) :
    64 LaSalle Hotel Properties (USD)_____________3,5%
   180 Affine SA__________________________________5,5%

~Commerce et centres régionaux (15,3%) :
   155 RioCan Real Estate Investment Trust________5,8%
   122 Mercialys SA_______________________________4,1%
   288 CBL & Associates Properties Inc (USD)______5,4%

Fait avec XlsPortfolio

Bonne année 2018!
Je vous souhaite une excellente santé , des réussites et plein de surprises positives! Et bien sûr, des investissements profitables!

Reporting Décembre 2017.

Achats:

* Actions : IBM, L. Brands, Target
* REIT:  HPT, CYS, MFA
* CEF: DSU, HYT, Brookfield RA, FIF, Double Line
* BDC : ARCC, Saratoga, Solar Senior, GAIN

Vente
CBL

Commentaires
Comme indiqué en Novembre, j’ai finalement vendu CBL. Cela me permet d’effacer fiscalement une partie de mes PV réalisées en 2017, et j’ai ré-investi le produit de la vente (en moins value!) sur d’autres valeurs déjà en portefeuille.

Dividendes bruts mensuels : 1210 €
La baisse par rapport à Novembre s’explique par la hausse de l’Euro (baisse du Dollar) en fin d’année, beaucoup de mes dividendes provenant de sociétés US.

En Décembre, j’ai touché le dividende de 28 sociétés, pour un montant total de 862 €.
Ce qui amène à 10.251 € nets le montant total des dividendes pour 2017 !
La barre symbolique des 10.000€ a donc été franchie!

Bilan 2017

Un très bon cru pour moi !
Au delà des montants des dividendes perçus , et du montant des dividendes mensuels qui commence à être sympathique, le plus important pour moi a été le travail fait cet été sur la composition du portefeuille et les manières de "booster" les revenus sans prendre de risques inconsidérés.

Je me suis formé, et j’ai investi dans des Preferred Shares, des CEF et des BDC.
J’ai remonté la barre minimum du yield qui m’intéresse de 3% à 3.5% et revendu les actions dont le yield était trop faible.
Je suis à l’aise avec cette approche mêlant à la fois des actions en direct (en immense majorité) , et un boost apporté par ces autres types d’investissement.

Le montant des dividendes mensuels a augmenté de 19% en 1 an,  avec un apport de cash (donc hors ré-investissement des dividendes) inférieur à celui de l’année dernière.

Le seul point d’attention reste, comme l’année dernière, mon exposition forte (trop?) au secteur financier et aux REITs.

J’ai aujourd’hui un patrimoine sur ma poche actions de 266.000 € (pour un total en apports progressifs de cash de 185.000 €, et une performance annualisée de 9.7% /an depuis 2010).
J’ai un yield sur le cash investi de 7.8%. (Dividendes annuels bruts/ cash investi).

Enfin, ma poche "fun money", à majorité en crypto-currencies, constituée début octobre a été très satisfaisante. Comme indiqué sur la file concernée, j’ai depuis récupéré entièrement ma mise (4000€ en tout), rapatriée sur mes comptes et en attente d’être investie "normalement".
J’ai empoché en plus un petit bonus de 1000 € avec lequel j’ai pu me faire plaisir (je me suis acheté entre autres une paire de ski neuve - Head Kore 93 2018 -  pour les curieux :-) ! ), et il me reste quelques crypto représentant à aujourd’hui 5500 €, que je vais laisser tranquillement vivre leur vie en faisant peut être qq arbitrages.

Je suis donc sur de ne pas perdre d’argent, et même d’être en PV,  quoiqu’il arrive par la suite!
Je ne vais pas devenir riche avec ça, mais du coup je m’intéresse de plus en plus non pas au Bitcoin et autre monnaies, mais à la techno sous-jacente de la Blockchain.

Perspectives et objectifs 2018

Mon objectif ambitieux est d’atteindre en dividende mensuel brut l’équivalent du SMIC (1498 €)  à la fin de l’année. Ou du moins de m’en approcher le plus possible.

2018 risque d’être une année de grands changements pour moi d’un point de vue personnel, avec des conséquences financières assez imprévisibles, donc on verra bien…

En tout cas, je vais bien entendu continuer mon approche orientée "revenu", avec le même type de critères de sélection des actions de rendement que cette année, et continuer également à renforcer ma poche  de "booster de rendement".
SI j’ai le temps, je me lancerai également sur la vente de put, qui est la seule piste identifiée cet été que je n’ai pas encore expérimentée.

Ma philosophie de base restera inchangée : les dividendes continueront à être ré-investis, je continue à pratiquer la diversification (certains diront une sur-diversification, mais moi ça me convient comme ça), et je resterai investi à quasiment 100%, ma poche de cash étant assez faible en % du patrimoine.

Je joins également à mon reporting en dividendes, pour répondre à la demande de Jeff33,  un état patrimonial.

Et comme cette période est celle des bilans, je vais juste rappeler que la première année ou j’ai fait un suivi, en 2011, j’avais un montant brut mensuel de dividendes de … 167 €.

C’est à la fois grâce au livre de Philippe/ IH, "Devenir rentier en 10 ans", et à ce fantastique forum, que j’ai pu progressivement prendre confiance, comprendre et construire petit à petit ma propre voie.
Je veux donc en profiter pour rendre hommage à Philippe, et à tous les contributeurs de ce forum, pour le partage, les échanges qui permettent d’apprendre et de progresser.

En espérant que mes quelques contributions puissent aussi servir aux nouveaux venus !

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/12/2017

~Consommation discrétionnaire (2,4%) :
    93 L Brands Inc (USD)_________________________1,8%
   474 Marks & Spencer Group PLC (GBP)____________0,6%

~Consommation de base (5,8%) :
    64 Philip Morris International Inc (USD)______2,1%
   125 Universal Corp/VA (USD)____________________2,1%
    78 Target Corp (USD)__________________________1,6%

~Energie (10,1%) :
   230 TOTAL SA___________________________________4,0%
    53 Chevron Corp (USD)_________________________2,1%
   180 Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________1,9%
   475 BP PLC (GBP)_______________________________1,1%
    35 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________0,9%

~Services financiers (24,0%) :
   975 HSBC Holdings PLC__________________________3,2%
    62 Euler Hermes Group_________________________2,9%
  1192 ABC arbitrage______________________________2,8%
   269 Caisse Regionale de Credit Agricole Mutu___2,7%
   268 AXA SA_____________________________________2,5%
   167 SCOR SE____________________________________2,1%
   657 MFA Financial Inc (USD)____________________1,6%
   594 CYS Investments Inc (USD)__________________1,5%
    62 BNP Paribas SA_____________________________1,5%
   220 Gladstone Investment Corp (USD)____________0,8%
   156 Ares Capital Corp (USD)____________________0,8%
   109 Saratoga Investment Corp (USD)_____________0,8%
   129 Solar Senior Capital Ltd (USD)_____________0,7%
     1 Berkshire Hathaway Inc (USD)_______________0,1%

~Santé (8,1%) :
   151 Sanofi_____________________________________4,1%
   380 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,2%
   156 Pfizer Inc (USD)___________________________1,8%

~Industrie (5,8%) :
   354 Bouygues SA________________________________5,8%

~Matériaux de base (1,5%) :
    90 Rio Tinto PLC (GBP)________________________1,5%

~Technologie de l'information (3,0%) :
    52 International Business Machines Corp_______2,5%
    51 Neopost SA_________________________________0,5%

~Services de télécommunication (13,2%) :
  1122 Orange SA__________________________________6,2%
   283 AT&T Inc (USD)_____________________________3,5%
   293 Eutelsat Communications SA_________________2,2%
   460 Telefonica SA______________________________1,4%

~Services aux collectivités (1,9%) :
   218 Engie SA___________________________________1,2%
   122 SSE PLC (GBP)______________________________0,7%

~Immobilier (20,2%) :
    89 Fonciere Des Regions_______________________3,2%
   279 Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______2,4%
   517 Cominar Real Estate Investment Trust_______1,9%
   592 Lexington Realty Trust (USD)_______________1,8%
   189 Hospitality Properties Trust (USD)_________1,8%
    63 WP Carey Inc (USD)_________________________1,4%
   240 H&R Real Estate Investment Trust (CAD)_____1,3%
   143 LaSalle Hotel Properties (USD)_____________1,3%
   493 VEREIT Inc (USD)___________________________1,2%
   180 Affine SA__________________________________1,1%
   180 RioCan Real Estate Investment Trust________1,1%
    30 ICADE______________________________________0,9%



~Fonds/Trackers (3,9%) :
   243 BlackRock Corporate High Yield Fund Inc____0,8%
   123 DoubleLine Income Solutions Fund (USD)_____0,8%
   211 BlackRock Debt Strategies Fund Inc (USD)___0,8%
   134 First Trust Energy Infrastructure Fund_____0,8%
   102 Brookfield Real Assets Income Fund Inc_____0,8%

~Liquidité :
__________________________________________________0,9%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/12/2017 (immobilier uniquement)

~Diversifié (60,2%) :
    89 Fonciere Des Regions______________________16,5%
    30 ICADE______________________________________4,8%
    63 WP Carey Inc (USD)_________________________7,1%
   240 H&R Real Estate Investment Trust (CAD)_____6,6%
   493 VEREIT Inc (USD)___________________________6,3%
   592 Lexington Realty Trust (USD)_______________9,3%
   517 Cominar Real Estate Investment Trust_______9,7%

~Santé (12,5%) :
   279 Omega Healthcare Investors Inc (USD)______12,5%

~Centres de villégiature et hôtels  (21,6%) :
   180 Affine SA__________________________________5,8%
   143 LaSalle Hotel Properties (USD)_____________6,5%
   189 Hospitality Properties Trust (USD)_________9,2%

~Commerce et centres régionaux (5,7%) :
   180 RioCan Real Estate Investment Trust________5,7%

Fait avec XlsPortfolio

Tout d’abord, je n’ai pas en tête un nombre minimum ou maximum de sociétés.

J’achète quand je pense qu’il y a une opportunité : société de rendement >3.5%,  profitable, pas trop endettée, avec un bon historique de dividende, couvert par le FCF, et proposée à un prix correct.

Je ne vend que si la société coupe drastiquement le dividende, ou si l’action est tellement montée et  le yield passe sous les 3% : j’ai donc beaucoup plus d’opportunités d’achats que de ventes.

Dernier point, je suis un fervent partisan de la diversification.

Ainsi quand j’ai décidé d’investir dans les CEF, je ne prend pas qu’un seul titre, mais plusieurs. Idem pour les BDCs. Ou les REITs.
C’est aussi ce qui explique la relative "inflation" du nombre de titres détenus.

Mais bon, je suis trés trés loin du nombre de sociétés détenues par Peter Lynch :-) ! (c’est de l’humour bien sur, je ne me compare pas à ce géant !)

Dernière modification par Kohai (25/09/2018 13h17)

L’organisme de réglementation de la concurrence Espagnol (CNMC) propose de baisser le prix du gaz de 18% et de la distribution du gaz de 21.8%.
Une recommandation de baisse du prix de l’électricité, moins élevée, a aussi impacté des services aux collectivités Espagnols comme REE.

Bonjour Mercure,

Je vais essayer d’être clair dans ma réponse, je pense que vous vous compliquez un peu les choses.

La seule chose qui m’intéresse est le montant (en $) du dividende.

Prenons un exemple un peu caricatural.
Imaginons que la société X distribue annuellement un dividende de 5$/action.
L’action est à l’instant "t" de 100$, et donc un présente un yield de 5%.
J’achète 10 actions pour 1000$, j’ai donc un dividende annuel de 50$.

Le cours de l’action X double et passe à 200 $. Le dividende annuel est toujours de 5 $/action.
Le yield passe donc à 2,5% (5/200).

Par ailleurs une autre action Y a un yield de 5%.

J’ai donc 2 choix :
1-    Je garde l’action X, mon capital sur cette action a potentiellement doublé, et mon dividende est toujours de 50$ /an.

2-    Je revends mes 10 actions de la société X, je touche donc 2000 $, soit 1000$ de Plus-Value.
Ces 1000$ de plus-value représente 1000/50 = 20 années de dividendes.
Je réinvestis ces 2000$ sur l’action Y. Vu que l’action Y a un yield de 5%, mon dividende annuel est donc de 2000x5% = 100$/an.
En revendant et réinvestissant le montant de la vente j’ai donc doublé le dividende annuel perçu.

J’ai choisi le 2 éme choix pour P&G et Target : je les ai vendu et réutilisé l’argent de cette vente pour générer un plus gros dividende vu qu’il a été réinvesti sur des actions présentant un yield plus élevé.

A noter que la PV exprimée en années de dividendes n’est pas basé sur un calcul )à partir d’un yield mais représente la plus-value/montant des dividendes (en $, pas en %).

J’espère que cet exemple vous permettra de mieux comprendre mon raisonnement.

Le livre cité, « Dividends don’t lie », va plus loin que cela, et représente une méthode d’investissement (qui n’est pas exactement la mienne), mais je vous laisse le lire si vous souhaitez en savoir plus.

Franck059 a écrit :

’ETF CW8 qui réplique l’indice msci world a un rendement annuel de 12,3 % sur les dix dernières années.
Aussi intéressante que soit votre méthode, elle ne semble donc pas surperformer un simple etf world

Je pense qu’on ne parle pas de la même chose.
CW8 a un "rendement" au sens de gain en capital annualisé de 12.3% (je vous fais confiance, je n’ai pas vérifié).
Mais moi ce qui m’intéresse ce n’est pas le gain en capital, c’est le revenu récurent, passif, automatique. CW8, comme la plupart des ETF, est non distributif : son rendement au sens de "dividend yield" est donc de …0.
Vous êtes obligé de vendre vos parts si vous souhaitez avoir un revenu.

L’investissement dans des trackers est tout à fait intéressant, et un "lazy portfolio" à base d’ETF correspond certainement à beaucoup de gens, et sur le long terme est  aussi très rentable. Fructif et ses ouvrages sur le sujet le montre d’ailleurs très bien.

Mais ce n’est tout simplement pas mon choix: je veux pouvoir percevoir des  revenus sans avoir à vendre , et je suis tout simplement à l’aise avec cette approche, qui ne convient pas à tout le monde bien entendu. Je présente juste mon portefeuille, je ne fais pas de prosélytisme :-) !

gandolfi a écrit :

Que pensez vous du comparatif avantages fiscaux du PEA VS diversité et opportunité du choix des actions à mettre dans un compte titre ?

Personnellement, à choisir, je prendrais sans hésiter la diversification des actions sur un CTO.
Mais en fait vous n’avez pas forcement à choisir : vous pouvez avoir les 2!
Je loge mes actions françaises sur mon PEA et le reste sur mon CTO. J’ai fait cela presque dés le début, avec un portefeuille au départ plus petit que le votre, c’est donc jouable.

Il y a quelques CEF cotés en Europe
Personnellement j’en connais 3.
A Londres, vous avez Fair Oaks Income Ltd (cote en USD)
A Amsterdam, vous avez Tetragon Financial Group (cote en USD) et Volta Finance (cote en EUR, et cote aussi sur le LSE). Je suis actionnaire (heureux) de ces 2 derniers depuis plusieurs années

gandolfi a écrit :

Mer ci pour vos infos et autres membres, j’ai de la lecture en perspective.

Je trouve intéressant d’avoir quelques "booster" pour essayer d’accelerer la rentabilité surtout en début d’épargne.

Je vais essayer de voir si Degiro a une meilleure offre que binck, bien que le fait de remplir la declaration PFU chaque année me rebute un peu.

Attention, en début d’épargne vous avez surtout intérêt à augmenter la valeur de votre capital (avec des plus-values latentes) qu’avec de la rente (qui sera taxée). Jouer le rendement pour le rendement n’est pas forcément une bonne idée.

CEF et BDC sont des investissements extrêmement risqués, parce qu’eux-mêmes portent des actifs très risqués, c’est pour cela qu’ils sont aussi rémunérateurs. Dans un environnement économique pourtant extraordinairement propice, beaucoup ont DETRUIT de la valeur pour leurs actionnaires ces 5 ou 10 dernières années. C’est-à-dire que leur cours et leur NAV ont baissé bien plus que les dividendes qu’ils ont versés, dividendes qui dans ces cas-là ont souvent été coupés.
En conséquence, le yield doit être le dernier indicateur guidant votre choix de CEF/BDC. Le premier, c’est de regarder l’évolution du cours depuis au moins les 5 dernières années, qui doit être positive. Le second, c’est de comprendre (un minimum) ce qu’il y a dedans, pour savoir où vous mettez les pieds.

La sélection de CEF/BDC est très piètre chez Degiro car ils ont bloqué l’accès à nombre d’entre eux pour des raisons réglementaires (ils considèrent qu’ils ne sont pas Mifid II compliant). Binck a une meilleure sélection, les plus exhaustifs étant IB évidemment et Saxo.

Bonjour!

Afin d’éviter de trop polluer la file "encore un krach sur les marchés actions", je vous livre ici mon attitude face à la baisse des marchés.
Je ne sais pas si c’est un krach ou pas, mais les réactions des marchés sont tout de même extrêmement violentes.

En 2008, autant que je m’en souvienne, on avait des baisses journalières plus faibles, les amplitudes étaient plus mesurées. Au total, la crise a bien sur été forte, mais il me semble que c’était étalé sur des mois.
Là, voir des -4%, -5% ou même -10% sur quasiment toutes mes  valeurs en 1 jour, ça fait tout drôle :-) !

Est-ce le moment pour acheter? va-t-on bientôt atteindre un plus bas? Je n’en sais rien bien sur, mais voici ma tactique pour ces temps intéressants :

1- Y aller à petite doses.
J’adopte la stratégie de la "boisson chaude". Pour boire une boisson très chaude, vaut mieux l’absorber par petite gorgée que tout d’un coup…

Donc plutôt que d’investir en 1 journée l’ensemble de ce que je prévois d’investir dans le mois, je fais ça toute les semaines. Les frais sont du coup un peu plus élevés, mais pour l’instant c’est très largement compensé par la baisse des marchés!
Ainsi, j’investis par exemple chaque semaine par petites tranches de 200 à 300€ au lieu de renforcer de 1000 € en 1 fois sur le mois.

2- Mobiliser progressivement mon épargne sécurisée.
Par ailleurs, la partie de mon épargne qui était parquée dans les assurances vie en euros va être progressivement débloquée pour pouvoir investir plus au cours des prochaines semaines/mois.

Sur Bourso, on peut toucher les fonds en 72 heures, et très simplement en ligne. Parfait pour moi!

Du coup, en débloquant progressivement cette épargne, je pourrai bénéficier des futures baisses (si ça continue à baisser). Et si ça remonte, et bien le reliquat restera au chaud sur mes fonds euros.

Les mois de mai et juin sont traditionnellement très riches en dividende, donc si la baisse se prolonge jusque là, ça permettra également de réinvestir.

Comme dit Warren Buffet :

Warren Buffet a écrit :

Every decade or so, dark clouds will fill the economic skies, and they will briefly rain gold. When downpours of that sort occur, it’s imperative that we rush outdoors carrying washtubs, not teaspoons.
(Toutes les décennies ou presque, des nuages sombres envahissent le ciel économique, et il pleut brièvement de l’or. Quand une averse de ce type se produit, il est impératif de se ruer dehors en portant des baignoires, pas des cuillères à café).

Je ne sais pas si on peut dire déjà qu’il "pleut de l’or", mais en tout cas on a quand même l’opportunité d’acheter les mêmes sociétés qu’il y a 1 mois, à un prix bien plus interessant!

3- Surveiller sa watch list

Les baisses brutales de marché emportent tout sur leur passage. Chaque mauvaise nouvelle ponctuelle est immédiatement sanctionnée, et très lourdement (je pense à Total aujourd’hui par exemple, -14%…). L’intérêt est évidement de profiter de baisses pour rentrer sur des sociétés jusqu’ici inaccessibles.

Ainsi je viens d’ouvrir une petite ligne sur Vinci. Que je renforcerai si les baisses devaient continuer.

D’autres société de ma watch list restent encore trop "chères" (Intel, Mc Do, Microsoft, Walmart, Target, etc…) mais je surveille quand même!

Et je renforcerai les secteurs de mon portefeuille sous-représentés si l’occasion se présente (santé, consommation etc…)

4- Recentrer le portefeuille sur la qualité

Il se peut que cette crise serve de "révélateur", en ce sens que les entreprises les plus "fragiles" de mon portefeuille se verront peut être obligées de couper leur dividende. D’autres sociétés prendront également prétexte du coronavirus et de la crise économique potentielle pour couper leur dividende.
Ce n’est pas encore le cas, mais même si les critères de ma stratégies sont fait pour diminuer ce risque, il existe toujours bien entendu.
Mais cela sera une bonne chose, car cela me permettra de recentrer mes investissements sur des sociétés qui auront passé l’épreuve du feu, et me permettront de séparer "le bon grain de l’ivraie".

Bien entendu, ma stratégie reste strictement la même : investir régulièrement sur des sociétés qui versent un dividende (depuis longtemps et représentant un % raisonnable de leur FCF), raisonnablement endettées, rentables, et proposées à un prix raisonnable (de plus en plus raisonnable du coup!).

Ce trou d’air (ou peut être krach ou crise profonde) va être extrêmement bénéfique à terme et va me permettre de "nettoyer" et d’enrichir mon portefeuille. La baisse de sa valeur n’a pas d’importance, ce qui compte, c’est la progression dans la durée du revenu qu’il génère.
D’ici 5 ans, je reste convaincu que sa valorisation sera de nouveau correcte, mais surtout que le revenu mensuel généré aura sensiblement augmenté!

Reporting d’Avril 2020.

Achats:

* Actions : Coca Cola, Vinci, Total, AXA, Legget & Platt, Wells Fargo, Emerson, AT&T, Pfizer, WPP, Foot Locker
* REITs :  -
* Preferred Shares : -
* BDC & CEFs : MCI

Ventes: Engie

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Vente d’Engie. Je traine ce "boulet" depuis mes tout début d’investissement. Elle a bien entendu coupé complétement ses dividendes, je profite de l’occasion pour vendre et réinvestir le produit de la vente. J’aurais du le faire depuis bien longtemps…

Cela me fait réaliser que je souffre du syndrome du collectionneur (vu mon portefeuille, on pouvait s’en douter!).
J’ai beaucoup de mal à vendre une société qui ne correspond plus à mes critères, tant qu’elle génère du dividende avec un "yield" acceptable.
Le yield d’Engie était encore bon, car les coupes passées du dividende était "compensées" par la moins value sur le montant de l’action! En fait, je gardais une action pour laquelle j’avais été "puni" 2 fois : sur le dividende (stable ou en décroissance depuis 2013!) et sur la valorisation.
Mon process actuel aurait exigé que je dégage cette action dés la première coupe. Mais à l’époque, je n’avais pas encore mis au point ma méthodologie…

Du coup je me pose des questions sur Telefonica, un peu dans le même style…
Coupe du dividende en 2012, 2013, 2017, mais yield toujours élevé car en moins value de … 69%!
A suivre… :-)

J’ai renforcé des valeurs que j’estime être de qualité (Total, Vinci, Legett, Emerson, AT&T, Pfizer… ).

Nouveau venu dans les CEF : Barings Corporate Investors (MCI). Je ne peux pas renforcer la plupart des CEF dans lesquels j’avais investi car ils ne sont plus dispo sur Binck. Et de nombreux autres que j’avais sélectionné non plus.
J’ai choisi MCI car il cote en dessous de sa NAV et qu’il correspond à mes critères sur les CEFs, et.. que je peux l’acheter!

Dividendes bruts mensuels : 2148 €/mois.

Baisse bien entendu depuis le mois dernier, malgré les investissements,  au fur et à mesure que les annonces de coupe de dividende se répercutent sur les données téléchargées automatiquement par xlsPortfolio.
Et c’est très loin d’être fini, puisque de nombreuses sociétés (BNP par exemple) sont encore créditées d’un dividende alors que sa coupe a été annoncé.

Donc cet indicateur va malheureusement encore chuter, et lourdement, dans les prochains mois.

Cela ne m’empêche pas, bien au contraire, de continuer à investir, car je reste persuadé qu’à partir de 2021, les dividendes reprendront, et que je serai alors ravi d’avoir investi dans cette période troublée.

Le montant NET des dividendes versés sur mes comptes en Avril est de 1629 € , bien entendu réinvestis entièrement.

Croissance de +5% par rapport Avril 2019.

Et en cumulé sur les 4 mois de l’année, croissance de +19% par rapport aux montants versés à la même période l’année dernière.

La encore, je pense que je vais subir une décroissance des dividendes versés en 2020 (dividendes 2019) et 2021 (dividendes 2020). Mais je table sur une croissance fulgurante par la suite!

Reporting Novembre/Décembre 2020

Achats :
* Actions : Danone, Vinci , Total, General Dynamics, Enbridge, Cisco, Emerson, Broadcom, Enagas, 3M, AT&T
* REITs : MPT, WP Carey
* Preferred Shares : -
* BDC & CEFs : ARCC
* Orther newsletter :

Ventes : SCOR, Viatris (spin off Pfizer)

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Vente de SCOR pour réinvestissement, et de la spin off de Pfizer, que je considère comme un "dividende exceptionnel".

Les achats suivent toujours la même logique : qq actions clefs sur mon PEA (Total, Danone, Vinci) et des actions US que je considère de qualité.
Nouvelle venue : Broadcom, malgré une dette un peu élevée, mais actions techno intéressante.
Petit retour timide sur les REIT, je reviendrai sur ce point.

Dividendes (versés)  NETS mensuels :

- Novembre  : 1650 €
- Decembre : 1854 €

En 2020, mes dividendes cumulés (sur 12 mois glissants) représentent 16.364 € sur les 12 derniers mois, soit une moyenne de 1364 € NETS/mois
En décroissance de -7% par rapport à 2019.

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Retour sur 2020 et perspectives 2021

Tout d’abord quelques chiffres.

Les Moins-Values réellement constatées (donc après la vente) sont de 15.445 €. Soit un peu moins d’un an de dividendes.
Les Moins-Value latentes restent élevées, à 52 K€ (11.7 % du portefeuille).
Les dividendes ont baissés de 7% par arpport à 2019, cette baisse étant à mettre en regard d’un apport de cash additionnel pour investissement réellement très important (dont enormément en mars).

Cette crise m’a permis de constater plusieurs choses:

1- Je ne panique pas.
En 2008/2009, mon portefeuille était naissant, les sommes impliquées non significatives. En 2020, c’est presque la moitié de mon patrimoine personnel qui est en jeu. Et quasiment tout en dehors de ma résidence principale.
Les enjeux étaient donc importants, mais j’ai réussi à me tenir à ma stratégie, et à renforcer dans les moments d’extrême pessimisme sur les marchés. Je reste convaincu que je me féliciterai plus tard des actions prises cette année.

2- Je me suis trompé sur un point crucial
Le montant du capital est important, même avec une approche orientée dividende.
J’ai quelques actions (pas mal d’actions…) qui ont fait du -50%, -70%, voire -80%. La plupart de celles-ci ont bien entendu coupé leur dividende. Et le retour de ces actions à la normale tant d’un point de vue de leur valorisation que de la distribution des dividendes est aléatoire, voire impossible.
Je me retrouve donc avec des actions "poids morts", dont la valeur est minime et dont la distribution de dividendes au niveau d’avant 2020 est douteuse.
Ces moins-values constatées ou latente pèsent bien sur sur la valorisation de mon portefeuille mais aussi sur le revenu.
Voilà ce qu’il en coute d’oublier les règles !

Warren Buffet a écrit :

Régle n°1 : ne pas perdre d’argent
Régle n°2 : ne pas oublier la régle n°1"

3- en général, les Dividendes Aristocrats ou actions de qualité assimilées ont trés bien traversé la crise.
Certes avec des secousses et de la volatilité, mais au final, des actions comme GIS, 3M, Emerson, Leggett, Sanofi, Pfizer et même AT&T ou Total ont continué à distribuer un dividende stable ou croissant, et la baisse de leur valorisation est restée dans des limites raisonnables (voire leur valorisation a augmenté).

Bien sur, compte tenu de mon style d’investissement, je ne suis pas investi sur les GAFAM, et je n’ai donc pas bénéficier de leur extrême performance (bulle?).
Mais j’aurais été ravi de me "contenter" des performances de ces actions de rendement de qualité sur l’ensemble de mon portefeuille!

Que conclure de tout cela, et quel plan d’action pour 2021 ?

1- Ré-organisation du portefeuille
Je divise mes actions en 4 catégories, suivant 2 axes :
- Un axe Valorisation : variation acceptable ou baisse irrattrapable; et
- Un axe dividende : Coupe volontaire sans espoir à court terme ou maintien/ augmentation/baisse légère (ou réglementaire, comme les banques).

Les "poids morts" dans la case "-/-", à savoir une baisse des valorisation extrême (>50%) et coupe du dividende devront être éliminées.
J’ai déjà commencé début janvier, et je ressens à plein la "douleur de la perte" dont on parle en investissement!
Mais je pense qu’il est nécessaire d’éliminer ce bois mort et de ré-investir les montants résiduels dans des sociétés de qualité.
Bibike disait dans un de ses messages: "Les clopinettes ça génère aussi des intérêts composés à long terme, il ne faut pas cracher dessus." Je suis d’accord!

Pour les stars du portefeuille (les +/+), renforcement régulier et important.

Pour les actions ayant coupé leur dividende mais ayant conservé une valorisation correct, elles seront à priori vendue. (Foot Locker par exemple, pour laquelle j’ai une plus-value de 50% mais qui a coupé son dividende. Ou WPP, baisse de 10% , mais coupe du dividende).

Pour les actions dont le cours a dévissé mais ayant maintenu un dividende correct, elles sont sous observation, mais je les conserve (Exxon par exemple).

2- retrouver une discipline, voire une rigidité sur le choix des actions.

Pour m’aider dans cette tache, je vais limiter le nombre d’achats par mois, et investir de plus grosses sommes au lieu de "saupoudrer" mes achats mensuels. Je ferai plus attention si je dois acheter pour 2000€ d’une seule action que 4x500€ sur 4 actions différentes.
Et je vais augmenter significativement le poids de mon "cœur de portefeuille", à savoir les actions de rendement solides, versus les "dividend boosters".

Pour les REITs, sélection plus drastique. La crise a servi de révélateur, avec certaines REIT qui s’en sortent très bien (Medical property, WP Carey), et d’autres pour lesquelles s’est catastrophique (Service property, URW). Le marché a fait le ménage pour moi…

3- Nouvelle règle :  vendre les actions qui dévissent, même si le dividende est maintenu. La limite reste à être fixée, mais je pense que je peux mette la barre vers les 25% ou 30% de MV. Au delà, le risque est trop grand de voir le dividende coupé et la perte en capital irrécupérable.

Mon objectif est toujours le même : dégager un rente mensuelle significative par l’investissement dans des actions  de rendement. Je pense que ces mesures vont dans le bon sens pour l’atteinte à terme de cet objectif.

J’arrête la ce message déjà bien trop long, et je vous souhaite une excellente année 2021, en pleine santé et plein de succès dans vos investissements!

Mise à jour Février 2022

Après plusieurs mois sans mise à jour (ni participation au forum), compte tenu d’une actualité personnelle très chargée (changement de job, santé, …), voici une mise à jour de mon portefeuille.

Je ne peux pas faire un récap détaillé des achats/ventes sur tous ces mois, mais dans l’ensemble, je conserve bien entendu ma stratégie:

- portefeuille diversifié
- vente en cas de suppression/coupe significative (ou risque) du dividende OU grosse PV représentant un nombre d’années du dividende important (>10 ans)
- achat de sociétés correspondant à mes critères en terme de pérennité du dividende (dont la plus importante: Dividende= 85% du FCF)

J’ai ainsi revendu AT&T, Lazard, Rubis, Emerson Electric, Michelin, Texas, GSK, etc..
Mes achats ont surtout consisté dans des renforcements: Total, Bouygues, AXA, Leggett & Platt, Nexity, Dow, Verizon, Enbridge, Arbor realty, IBM, etc…

Vu les cours de la plupart des actions qui sont dans mon univers d’investissement, cela fait plusieurs mois que je ne rajoute pas de cash à mon portefeuille.
J’ai du mal à trouver des actions à prix raisonnable.
Je me contente donc de ré-investir le produit des ventes et des dividendes. Et encore , pas complétement, j’ai une poche de cash en attente d’investissement, ce qui est inhabituel pour moi.

Autre point : j’ai continué à acheter qq cryptos. Je ne rentre pas dans le détail, c’est pour moi de la "fun money", de la pure spéculation qui ne rentre pas dans ma stratégie d’investissement dans les actions de revenu. Un pari sur le fait que cette "bulle" ou innovation technologique, comme vous voulez, ne va pas disparaitre rapidement et qu’il se peut que je fasse quelques profits en attendant (je joue aussi au Loto de temps en temps :-) !)

Dividendes (versés)  NETS mensuels :

Je suis toujours cet indicateur clef pour moi.

En 2021, mes dividendes cumulés (sur 12 mois glissants) représentent  21.041 € sur les 12 derniers mois, soit une moyenne de 1753 € NETS/mois.

En Janvier 2022, j’ai perçu 1757 €, pour un dividende annuel versé sur 12 mois glissant de 1785 €.

Portefeuille