Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

APPLE
La vidéo complete du key note du 12 Septembre 2017.

C’était aujourd’hui la grand messe d’Apple à Cupertino California.

Gaspode a posté toutes les nouveautés sur la file ’Apple : une performance exceptionnelle !’.

Si vous avez le temps je vous conseille de visionner la Vidéo que je mentionne en introduction.

On y voit l’Apple Park, les nouveaux bâtiments d’Apple. Ça commence avec la Marseillaise,
les baby-boomers apprécierons, il s’agit de la chansons des Beatles "All you need is Love".
le keynote a lieu dans "le Steve Job Theater" et puis la présentation des nouveaux magasins, entre autre celui des Champs Elysées et naturellement la présentation des nouveaux produits.

A l’occasion de cet événement vers midi et demi *14h30 heure de N.Y.,  j’ai regardé les cours des options
et en vitesse je me suis positionné sur des vente d’options.
Voici la confirmation des ordres que j’ai passés

Interactive Brokers a écrit :

SLD    2    AAPL    2.05    SEP 29 ’17 165 Call Option     USD    NASDAQOM    12:33:36    1.00       
SLD    1    AAPL    4.75    SEP 29 ’17 165 Put Option     USD    GEMINI    12:34:26    0.80       
SLD    1    AAPL    4.85    SEP 29 ’17 165 Put Option     USD    AMEX    12:34:48    1.10

Et voici un extrait de mon suivi sur excel.

excel, miguel a écrit :

SLD    2    AAPL    $2.05    SEP 29 ’17 165 Call Option    USD     NASDAQOM    12:33:36 PM    $1.00    Premiun net encaissé:$409.00    $410.00
SLD    1    AAPL    $4.75    SEP 29 ’17 165 Put Option    USD     GEMINI    12:34:26 PM    $0.80    Premiun net encaissé:$474.20    $475.00
SLD    1    AAPL    $4.85    SEP 29 ’17 165 Put Option    USD     AMEX    12:34:48 PM    $1.10    Premiun net encaissé:$483.90    $485.00

Donc j’encaisse $ 1,367.10 net et le cours de AAPL est en clôture est a $160.84 et vient de passer a $160.65 alors que je prenais la photo d’écran.

Que va-t-il ou que peut il se passer à la maturité du 29 Septembre 2017

1- le cours de APPLE reste inférieur à $165

Sur la vente de 2 Call AAPL strike 165, le cours du sous jacent étant inférieur au strike,  je ne suis pas obligé de livrer les 200 titres Apple
Sur la vente des 2 PUT AAPL strike $165, le cours du sous jacent étant inférieur au strike Je suis obligé d’acheter  200 actions APPLE à $165,  mais comme j’ai encaissé en moyenne $4.80 de premium --- mon prix de revient sera de $160.20
et comme je conserverai également le premium du CALL soit  $2.05 ce qui réduirait mon prix d’acquisition des 200 actions APPLE à $158.15

2- le cours de APPLE se situe au dessus de $165

Sur la vente de 2 CALL AAPL strike 165, le cours du sous jacent étant supérieur au strike, je suis obliger de livrer, (de vendre) 200 actions APPLE à $165, comme les premium des PUT me reste acquis $4.80 x 200 et le premium du Call aussi 2.05 x200 c’est comme si je vendais les 200 APPLE à $165+($4,80+$2.05)soit. $171.85

3- Si le cours de Apple s’envole au dessus de $171.85 -- là j’aurai mieux fait de ne rien faire et de garder mes 200 titres APPLE


4- Si le cours de Apple s’effondre bien en dessous ducours de $158.15, pareil car je vais être obliger d’acheter des actions à un cours beaucoup plus élevé que le cours du marché à ce moment là.

L’idéal serait que le cours de l’action APPLE finisse à $164,99 le jours de maturité, car à ce prix lá  je suis obligé d’acheter 200 Apple a 165.00 ce qui ne me déplairait pas, car je pourrai éventuellement les revendre au même prix voir même un peu plus cher en vendant des CALL

J’inclus quelques photos d’écran qui permettent de visualiser les ventes options que j’ai faites et les cours du jour, ce 12 Septembre 2017.
J’ai inséré des lignes horizontales pour visualiser approximativement les cours, le +haut, le +bas et le cours de clôture.
en jaune on voit le cours du moment ou j’ai fait la photo d’écran $160.65 (en jaune).



J’ai passé mes ordres a 12:33 et 12:34 soit N.Y. 14:33 et 14:34
J’ai mis deux lignes horizontales et deux lignes verticales sur le graphique, le cours du sous jacent était légèrement supérieur a $162.00

Le cours de l’action Apple est à $160,94 (en jaune) en après clôture au moment ou j’ai fait la copie d’écran



Sur cette copie d’écran le cours en après clôture est a $160.94 (en jaune).

La fin des transactions en après clôture a Wall Street c’est á 20. heures E.T., soit á 18 heures chez moi et 2h du matin en France.

Apple a finalement clôturé a $ 160.98 dans le carré bleu on peut voir que la dernière transaction a porté sur 200 titres à un cours de  $160.98



Je partage mes opérations sur options dans un but culturel afin de donner a ceux qui le souhaitent des élements permettant de mieux comprendre ce marché.

Dernière modification par Miguel (14/09/2017 00h42)

Bonjour !

Gaspode a écrit :

Par contre la limite, c’est qu’avec 2 contrats vous mettez en jeu potentiellement 32000$.

Après avoir joué un peu avec les options, surtout dans un  but pédagogique, c’est un peu la morale que j’en ai ressorti.

C’est dire qu’il me semble que, avec les options, on peut gagner (ou perdre) beaucoup en termes de pourcentages, mais pour de petits montants en valeurs absolues ; et avec des fonds en garantie élevés ("mise en jeu potentielle").

Du coup, on peut passer beaucoup de temps pour pas grand chose à la sortie.  Gagner 15 % ou 20 % en quelques jours cela semble bien, mais si ça porte sur 100 euros, ça ne paye pas le temps passé. Car, c’est assez chronophage (il faut donc y consacrer beaucoup de temps).

Ou alors on considère que c’est une activité passe-temps comme la lecture, la randonnée ou le théâtre ; auquel cas : avoir un passe-temps qui ne coûte rien mais rapporte un peu, c’est (déjà) appréciable.

Gaspode a écrit :

Belle stratégie, et très pédagogiquement illustrée.

C’est ce qu’on appelle un straddle, non ?

Par contre la limite, c’est qu’avec 2 contrats vous mettez en jeu potentiellement 32000$. Quel est l’impact sur la marge ?

J’essaie d’être aussi clair que possible.
Ce n’est pas évident car les options fonctionnent d’une manière différente et ne semblent pas toujours être en phase avec  ma/notre façon de penser, nous avons souvent été éduqué à penser différemment.
J’essaie de faire des montages qui me paraissent logiques…
vous avez raison il s’agit bien d’un straddle. Une vente de straddle

Un straddle,

L’achat d’un straddle consiste en l’achat simultané d’un call et d’un put portant sur le même actif sous-jacent, de même strike, même maturité.
La vente d’un straddle consiste en la vente simultanée d’un call et d’un put portant sur le même actif sous-jacent, de même strike, même maturité.

Concernant la marge je ne peux pas vous répondre, car mon portefeuille est largement suffisant pour couvrir  et je n’ai jamais reçu de message concernant la marge.
Je vois que Martin vient de vous répondre au sujet de la marge. J’ai encore des choses a apprendre.

Martin a écrit :

…/…

En l’occurrence Miguel mobilise environ USD5000 pour une espérance de gain de quelques centaines d’USD à un horizon de moins d’un mois. Le pire qui puisse arriver est une très forte chute du titre auquel cas il faudra compléter les USD5000 pour payer la variation de cours. Le risque à la hausse existe aussi mais est moindre.

Martin je vous remercie pour cette explication.
Je viens de regarder le levier utilisé et IB m’indique: Leverage 1.11

@ M07
Je viens de regarder sur portefeuille analyste et la contribution de mon activité sur les options représente 8% de la progression totale depuis le début de l’année, c’est nettement plus que quelques centaines de dollars.
Mon activité sur les options contribue à environ un tiers de la progression globale de mon portefeuille IB.

Du début Janvier au 12 Septembre 2017.



J’y passe du temps, ça en vaut la peine, et ça me le rend bien; C’est une des mes favorites occupations avec la pêche et les voyages.
En plus ça me permet de faire travailler mes méninges, n’ayant pas d’autre occupation cérébrale.

Dernière modification par Miguel (14/09/2017 01h54)

Luxo vous écrivez
"une échéance toujours d’au moins 6 mois car les primes sont plus importantes et car je n’ai pas d’impôt dessus."

Le 6 mois + je comprends bien - res. Lux moi aussi -  mais les options américaines peuvent être exercées en tout temps non?
C’est pas mon rayon alors excusez si la question est naïve !

Bonjour Sissi,

Oui les options sur actions américaines peuvent être exercées à tout moment, enfin lorsque le strike est touché s’il est touché avant l’échéance (du moins de ce que j’ai compris).

J’en profite en même temps pour poser ma question: je devrais passer mon 1er ordre surement dans les jours à venir.


Pour la vente d’option Put OHI (Omega Healthcare Investors) dont le strike est à 30 dollars et la prime (premium) à 0,10, je mets 1 (ou plusieurs contrats si je le désire) au niveau de la quantité.
Ensuite, je clique sur type d’ordre limité. Et là, je mets combien ? 0,11 ? ou 0,09 ?
Et la validité: ordre du jour, je clique sur jour.
Ensuite, je clique sur vendre.

Vente d’option Put OHI (Omega Healthcare Investors)

Jeff33 a écrit :

Pour la vente d’option Put OHI (Omega Healthcare Investors) dont le strike est à 30 dollars et la prime (premium) à 0,10, je mets 1 (ou plusieurs contrats si je le désire) au niveau de la quantité.
Ensuite, je clique sur type d’ordre limité. Et là, je mets combien ? 0,11 ? ou 0,09 ?

Bravo pour votre décision de passer un premier ordre.

Je viens de faire une photo d’écran de ma plateforme pour visualiser OHI et l’option
Vente de Put Oct 20’17 strike $30 premium $0.10

On peut y voir que le "spread est 0.10 /0.15
Sur le graphique on y voit que le premium n’a guère bougé vendredi $0.10
On peut aussi voir que les transactions sont peu nombreuses.
Il y a eu quelques transactions entre 11h et 12 h totalisant ± 13K$ (que l’on ne voit pas sur mon Screen shot)
et ensuite quelques transactions avant 13h et encore vers 15h40
Les petites lignes verticales en jaune indiquent le volume des transactions en K$.

Donc vous pourriez limiter votre ordre entre $0.10 et $0.15  --- vous pourriez également vous placer en dessous de $0.10,
Ou même a $0.15,  mais les chance d’être obtenir ce premium seraient peut être moindre.


 

je rajoute cette image, un agrandissement de la fenêtre de passation d’ordre, qui est située en bas a gauche de l’image précédente. On voit mieux le spread ainsi.



je suis allé sur "time & sales" et là j’ai pu voir toutes les transactions qui ont eu lieu le 15 Septembre



Lorsque je regarde l’évolution du sous-jacent sur la journée du 15 Septembre, le cours est en évolution sur toute la journée



Si je regarde le cours sur 1 mois, je peux voir que le plus bas fut $30.82 le 23 Aout, j’ai rajouté une ligne horizontale de manière a bien visualiser le cours le plus bas sur un mois



Les chances que le cours baisse à $30 sont faibles, mais on ne sait jamais.

Si vous souhaitez acheter le titre, vous auriez plus de chance en vendant une Option Put à $31 ou même a $32 et là encore, vous n’êtes pas sûr d’obtenir les 100 titres.

Pour être encore plus sûr d’acheter le sous-jacent,  je me placerai avec un Put à $33 ou bien avec une vente de Put ITM, In the Money, soit $34 ou à $35,  le premium serait plus élevé et les chances d’obtenir le sous-jacent seraient encore plus sûres… mais pas garanties.

Pur être absolument certain, il faudrait un achat de Call bien ITM a $29 par exemple, ou un achat direct du sous-jacent.

En conclusion je vais moi-même passer quelques ordres, histoire d’illustrer et je publierai.
voici les ordres que j’ai mis en place pour demain:



N’hésitez pas à revenir nous informer. 
Good luck !

Dernière modification par Miguel (17/09/2017 21h32)

Bonjour Jeff 33,

Je ne sais pas quoi vous dire, sinon de bien lire et comprendre les règles
et le mode de fonctionnement de votre broker, Binck.

Je ne connais pas ce broker.
Je suis personnellement client de Interactive Broker aux Etats Unis, étant résident en Amérique du Nord.

Je crois savoir que le brokers Links utilise la plateforme de Interactive Brokers et a un mode de fonctionnement un peu similaire bien que légèrement plus cher au niveau des commissions.
Il y a une file intitulée sur le forum Meilleur courtier/banque pour investir en actions internationales ?

Vous avez probablement lu cette file, je l’ai lue également et bien que les intervenants comparent les avantages et inconvénients des différents intermédiaires, il est difficile d’avoir tous les éléments.

Par exemple, le marché des options sur Wall Street, les commissions chez Links sont sauf erreur,  de l’ordre de $2.40 par lot ou 2.40€, alors que chez IB, elle sont moins chères, bien que jamais identiques car IB répercute le cours des différentes places de cotation.

Chez IB, il arrive même que quelques fois une commission me soit créditée, pour me remercier d’animer le marché, au lieu de m’être débitée.
Il est donc difficile de savoir quel est exactement le taux des commissions sur options chez IB, sinon que ces commissions sont nettement moins chères.

Ce matin à l’ouverture l’un de mes trois ordres de vente de Put a été exécuté.
Vous remarquerez que j’avais mis un ordre de vente de
2 Put OHI Oct 20’17 Strike 31 avec un premium de  $0.17
Seul un seul lot a été "fait". pour l’instant.
La commission représente 29¢. ou $0.29

Voici comment cela est annoncé :

SLD    1    OHI    0.17    OCT 20’17  31 Put Option     USD    NASDAQOM    07:30:38    0.29

Donc j’ai encaissé $0.17 de premium X 100 = $17 moins $0.29 ce qui laisse $16.71 net encaissé.

Je mettrais à jour si et lorsque d’autres ordres seront "faits".

12:50:45 N.Y.
Le deuxième lot vient d’être fait.
et au lieu de payé une commission j’ai reçu $0.30  --- comme je le mentionnais plus haut il arrive que je soit payé au lieu de payer une commission
Donc voici la ligne complétée

+    SLD    2    OHI    0.17    OCT 20 ’17 31 Put Option     USD    NASDAQOM    12:50:45    -0.01

J’avais payé $0.29 de commission pour le premier lot et j’ai été payé $0.30 pour le second lot
Ce qui fait une commission de -$0.01 pour les 2 lots.

Dernière modification par Miguel (18/09/2017 21h13)

luxo a écrit :

Je ne voulais pas que vous vous sentiez aggressé, je vous prie de m’excuser.

Bravo pour votre performance 2017.

…/…

Un exemple réel de ce que j’expliquais précedemment :
j’ai un put GE à 25 JAN18. Ge cote 24.20 environ et l’option est à 100$+ donc un équivalent de 24.
L’acheteur du put a plutôt intérêt à revendre le put à 100+ qu’à exercer l’option car il y perdrait 2$ minimum.

Miguel si je comprends bien, vous avez un rendement de 80% pour l’instant sur vos options en 2017 ?

Je vous remercie luxo, et j’apprécie vos excuses.

Je vous remercie pour vos exemple réel, et dans un but de stimulation intellectuelle et d’enrichissement culturel je vais essayé d’expliquer…
Vous me direz si mon analyse tient la route.


Je viens de regarder votre exemple concret sur GE et je vois un premium à $1,00 sur ce PUT strike 25 janvier 19’18  durant la premiere quinzaine du mois d’Aout.



il s’agit bien du Put GE strike $25 sur January 19’18 ou bien est-ce le Put GE strike 25 sur January 18’19. Je ne pense pas car le spread sur ce Put au 18 Jan 2019 est actuellement $2.46/$2.60

Le spread ce matin a heure de N.Y.10:36 am cotait a $1.36 / $1.37
Actellement a 12h29 E.T. il se trouve a $1.57
et les transactions de ce debut de matinée  sont les suivantes


En verifiant sur "Time & Sales", hier le 18 Septembre, le premium variait entre  $1.49  plus haut en matiné et $1.44 a l’ouverture



Vous mentionnez

luxo a écrit :

. …/…j’ai un put GE à 25 JAN18. Ge cote 24.20 environ et l’option est à 100$+ donc un équivalent de 24.

Vous dites "L’acheteur du put a plutôt intérêt à revendre le put à 100+ qu’à exercer l’option car il y perdrait 2$ minimum.
L’acheteur du Put peut revendre aujourd’hui a $1.57

J’en déduis que vous avez dû vendre ce Put a un premium de $1.00 début Aout 2017.
Si vous deviez rachetiez ce Put aujourd’hui ce serait à un premium pus élevé.

Le 15 Septembre le premium était a 1.79 à l’ouverture et même $1.78 à 9:03
le 12 Sept le premium tournaient autour de $2.00


J’ai personnellement acheté des Put sur GE j’ai dénoué avant échéance estimant avoir gagné suffisamment.
voici:

SLD    1    GE    $5.45    SEP 15 ’17 29 Put Option    USD     PSE    sept 8 2017 --  9:28:21 AM    $0.81    $193.19    $194.00    ACHAT A 3.59

    SLD    1    GE    $3.45    SEP 15 ’17 27 Put Option    USD     PSE    sept 8 2017 --  9:35:22 AM    $0.80    $344.20    $345.00    ACHAT A 1.64

je les mentionnais sur cette même file intitulée poste # 555 et poste # 573

Il s’agit d’exemple d’opération simples réelles et vérifiables.

L’action GE ne fait que baisser depuis environ un an
Ci-dessous le graphique du sou-jacent GE



Le cours de GE est actuellement à $ 24.15 et le premium du Put 25 sur January 19.18 atteindra peut être $1.00
Mais si la baisse du sous jacent continue sous $24, ce Put va continuer à augmenter.

Jeff

Au début j’avais demande en français - histoire de voir - meme si je suis totalement trilingue.
Mon relève de compte est en français, mes messages pour divis, coupons ou autres sont en français + anglais
Au telephone pas de soucis si vous voulez parler en français
Il y a des intros. webminar dans toutes les langues..

Mais la plateforme est en anglais c’est vrai - sauf que le vocabulaire est facile a apprendre et apres ce qui compte - et la pas de souci de langue! - ce sont les chiffres!

@ luxo,
Vous avez donc procédé a une
vente de

1 put Put GE à un strike de $25 maturité JAN 19 2018, pour un premium de  $0.60 ou un premium de de $0.65

Votre information devient un peu plus précise et pédagogiquement, un peu plus claire.

Je vous rappelle que lors de votre présentation, vous nous avez annoncé

…/… J’espère pouvoir apporter quelques-unes de mes connaissances.

Excellente initiative,
Il est toutefois important de ne pas oublier que pour les gens qui souhaitent se former et apprendre, il faut rester simple et précis.
Une information vague et approximative telle que

j’ai vendu le put en juin/juillet autour de 60-65$ quand l’action était à 25.50-26.

n’apporte à un néophyte que de la confusion.

Pour résumer : Si le cours du sous/jacent, l’action  (GE) termine à l’échéance du 18 Janvier 2017 à un cours de $24.40 et si vous avez effectivement encaissé un premium de $0.60  pour la vente de votre Put Strike $25, votre opération ne sera ni gagnante ni perdante, et vous pourrez acquérir les 100 actions à un cours de $25.00

Maintenant il est toujours possible de dénouer et nécessaire. -- de se défaire du contrat, avant l’échéance si le cours est < au strike  (cours <à $25), moyennant le paiement d’un premium , et il convient de le faire, de payer un premium, si l’on ne souhaite pas acquérir le le lot,  soit 100 titres à $25.00 et débourser $2,500.00

Dans le cas ou le cours à l’échéance se situerait à $24.50 le coût du premium, pour se soustraire au contrat se serait autour 50¢ par action soit $50 par lot. Une perte totale de $10.00

Par contre si, à l’échéance du 18 janvier 2019,  le cours de GE est supérieur au Strike de $25.00, la prime de $0.60 ou 0.65 sera acquise définitivement, et le vendeur de Put n’aura pas a acheter les titres.
Un gain de 100 X $0.60, ce qui revient aux $60.00 encaissés au moment de la vente, sera définitivement acquis.

Pour l’instant il reste encore du temps et pas mal de chose peuvent se passer.
Une affaire a suivre.

Merci pour votre message de précision.
Il maintenant plus facile d’apprécier le risque que vous avez pris en vendant ce Put.
Et si vous devez et si vous décidez d’acheter le titre a $25.00,  avec un peu de temps et de chance vous arriverez peut-être à le revendre à un cours supérieur.

Je ne sais pas si ce message apportera plus de précisions à ceux qui souhaitent en savoir plus… mais je l’espère.

C’est bon je vois que vous suivez
Bravo !