Portefeuille d'actions de Skywalker31

Avec un tracker CAC, vous renoncez aux dividendes. Stratégie Buy&Hold ?

J’ai un doute. Le CAC40 étant un indice ne capitalisant pas les dividendes, je pense que vous vous privez de 3% de perf annuelle, du fait de la particularité de l’indice (sauf s’il réplique le PX1NR par exemple). A vérifier.

Bien vu !

les indices grandes capitalisations ont beaucoup monté dernièrement, les PER sont élevés, je suis maintenant un peu réticent a en rajouter et suis en attente d’une baisse d’au moins 5% à 7%.

d’où opérations PEA du 9/2/15 :
Pour diversifier mon portefeuille, j’ai décidé d’intégrer quelques small caps tirées d’ENTERNEXT 150 ayant de faibles PER entre 4 et 8, et dans l’objectif de revendre avec plus value d’ici 24 mois, j’ai acheté aujourd’hui du
AVENIR FINANCE (5k€ société de gestion financière et de gestion immobilière dynamique, 2015 commençant bien pour les marchés ils pourraient en bénéficier via les commissions),
PRODWARE (5k€ : intégrateur européen privilégié de MICROSOFT sur AX dynamics et d’autres ERP)

et aussi un peu plus osé (car en développement encore à perte) donc un montant moindre : AUPLATA (3k€ la société semble avancer dans son projet industriel et cela permet d’avoir une valeur relativement liée à l’or dans le PEA)

Au delà des titres, je pense qu’il est bien trop tôt de tirer quelque enseignement que ce soit depuis le 1er janvier 2015, en particulier que "se méfier des périodes de résultats et ne pas acheter à ce moment là car la volatilité est démultipliée à la moindre nouvelle, même bonne".

Lorsque vous achetez un bien immobilier, vous n’allez pas paniquer ou, pire, courir le revendre parce que le marché a baissé de 5%. Lorsque les vêtements sont en solde, vous courrez les acheter et vous êtes content, vous ne vous alarmez pas qu’une chemise vendue à 50 ait été à 100 hier. Bizarrement, en bourse, c’est tout l’inverse : les soldes inquiètent les prétendus investisseurs… Cherchez l’erreur !

Par rapport au choix des titres, vous seul devriez avoir un avis dessus - du moins seul votre avis devrait compter. La bonne approche serait de nous dire pour quelle raison vous les détenez.

En ce qui me concerne, je ne suis prêt à détenir aucun de votre titres, car ils ne présentent pas une sécurité adéquate pour mon capital (et je trouve le comptabilité de Prodware trop agressive accessoirement) - mais ce que je viens d’écrire ne devrait surtout pas vous influencer.

Bref, si on ne connaît pas votre processus d’investissement, il me semble impossible de vous dire ce qu’on en pense, ni ce qu’on pense de vos choix par rapport à l’exécution de votre processus.

Oui, cela y répond et me permet de porter un avis plus étayé sur votre processus.
Il est simpliste (ce qui n’est pas forcément un mal en soi) : il pourrait marcher mais quelques mises en garde sont nécessaires.
Il me semble important de connaître les limites du PER qui ne veut pas toujours dire grand chose car on peut enjoliver le compte de résultat assez facilement. Par exemple, si vous comparez le cash réellement généré par Prodware au fil des ans au bénéfice comptable, vous ne trouverez pas du tout la même chose. Bien entendu, une thèse de type "je veux avoir de l’or sous une certaine forme" comporte aussi des approximations et rien ne permet de se prononcer sur la pertinence d’un tel choix.

Aussi, pour se prémunir contre ces risques là, je peux vous suggérer deux solutions :

1) Soit étudier en profondeur vos entreprises pour les connaître au moins aussi bien (voire bien mieux) que l’intervenant moyen sur le marché et être certain d’acheter avec une décote importante et injustifiée - auquel cas un portefeuille concentré a tout son sens.

2) Soit accepter que vous allez vous planter assez régulièrement (parce que vous ne connaissez pas vos entreprises sur le bout des ongles - ce qui n’est en rien honteux) et espérer faire quelque chose de valable en moyenne, auquel cas il me semble nécessaire de diversifier davantage (exemple : prendre 20 - 30 entreprises avec un PER au moins 30% en-dessous du marché). Bien sûr, cela ne vous garantit en rien un résultat supérieur à la moyenne mais un tel processus est tout à fait sensé.

J’espère que ces constats vous aideront dans votre réflexion, et vous permettront de préserver votre capital durement gagné (on perd souvent ce réflexe dans les marchés haussiers même si on le sait tous en théorie !).

Dernière modification par sergio8000 (14/02/2015 12h01)

Point à fin février :
Appréciation du portefeuille nette d’IR depuis le 1/1/2015 : +6.800 € soit +2,5%

Bilan sur les opérations faites depuis le 1/1 :

- janvier : renfort sur WORLD (6 K€)
- février : 3 lignes de small caps Enternext (15 K€ répartis avec - trop ? - d’optimisme sur Auplata / Prodware / Avenir Finance) & 1 petite ligne Tracker Emerging markets (2,5 K€).
>>> Pas de regret, les opérations de janvier et février permettent de moins dépendre du SP 500 dans le portefeuille et de diversifier un peu même si acheter de l’EUROSTOXX 50 EX FINANCIALS aurait été une alternative aux small caps qui ont connu un début mouvementé.

- la part actions du portefeuille est à 33% contre 22% au 1/1. La cible est à 50% à terme mais je ne suis pas pressé de l’atteindre, en tout cas pas par acquisition de titres avec ces niveaux de valorisations sur le marché. Les indices au plus haut m’interpellent toujours…


sous performance logique car je n’ai en moyenne que 25% actions sur janvier et février, contre 50% dans l’indice de référence. 6 800 € sur deux mois net d’IR sont déjà appréciables

Point à fin mars :
Appréciation du portefeuille nette d’IR depuis le 1/1/2015 : +7.100 € soit +2,7%
Appréciation du portefeuille nette d’IR depuis le 28/2/2015 : +300 € soit +0,1% (*)
(*) : le rendement des fonds € pris en compte est le taux garanti (1%) avant participation aux bénéfices, soit une plus value à rajouter de 500 € environ net de CSG si on rajoute 1,5%.

Observations :
Mois mou faisant du sur place avec des hauts et des bas, notamment dernière semaine de mars qui annule le reste du mois. J’ai bien fait de réduire un peu la part actions en sécurisant la moitié de mes plus values SP 500 à mi mars car depuis on sent une hésitation de l’indice et l’euro remonte. Mes bonnes actions de début janvier (acquisition World & CAC à 4166) sont en partie grignotées par les choix trop optimistes de 3 valeurs Enternext en février qui restent mouvementées sur mars. J’aurais mieux fait de prendre un tracker EMU début février à la place. Pourquoi se compliquer la vie ? J’en reviens toujours à ce que la solution qui me convienne soit en fait quelques trackers larges et puis c’est tout.

Action prévue :
Les gros de la hausse des actions EUR semble passé, comme le gros de la baisse de l’EUR. Je n’ai pas d’argument pour choisir d’investir actuellement plutôt en EMU (soutenue par le QE mais bulle assez évidente) qu’en zone $ (oncle sam ne va pas se laisser voler sa croissance longtemps…), ou inversement. Donc j’attends que mes Enternext qui me plombent remontent un peu pour m’en débarrasser, et je placerai 50% de cette somme en tracker WORLD et 50% en tracker EMU, j’espère d’ici fin mars.

Bonjour Fructif,

merci pour le message, tout à fait d’accord, j’ai un peu mélangé les genres et cela me pénalise, disons que début février étant plus que surpris par la vigueur de la hausse sur les blue chips j’ai voulu en quelques sortes me diversifier sur des valeurs plus petites qui m’ont paru alors un peu décotées. J’ajoute que mes achats ENTERNEXT me laissent vraiment amer car l’un des titres ne cesse d’annoncer des opérations (auplata) et une autre a annoncé un profit warning juste après mon achat (prodware)…on ne m’y reprendra pas, même s’il n’y a rien de catastrophique non plus (après tout je n’ai que 4% de baisse dessus au global, mais dans un contexte de marché haussier).

Oui, je vais me limiter à des trackers. si je m’écoutais je ne garderai que du WORLD en me disant que le marché fait au mieux, mais cela me gène car :
- je suis un résident zone € et le tracker WORLD est très majoritairement en zone USD qui n’est pas ma monnaie de "fonctionnement",
- il est pondéré par la capitalisation boursière des payés développés mais pourquoi ne pas plutot retenir le PIB des grands pays comme critère d’allocation, ne serait ce pas un moyen parmi d’autres de se prémunir contre des bulles ? Je trouve qu’il manque vraiment de la zone Euro dans le WORLD, d’où le fait de vouloir aussi investir sur un tracker EMU.

Sur le coté "tactique" je parais conservateur avec mes fonds Euros et mon cash car je veux acheter lors d’un creux (c’est comme ca que j’ai fait de bonnes opérations dans le passé) mais il n’y a que des hausses depuis quelques mois. je n’ai vraiment réactivé mon portefeuille récemment au deuxième semestre 2014. alors je le fais par "petit bout", régulièrement.

bon week end.

Opérations de la semaine :

- achat 6 k€ tracker EMU, peut etre un peu cher mais on complète vu que le QE n’est pas supposé s’arrêter avant des mois

- achat 6 k€ tracker WORLD fond de portefeuille + vu que l’Euro peut probablement continuer à baisser temporairement, ce tracker s’appréciera par effet mécanique EUR/DEVISES

- exercice droits préférentiels de souscription AUPLATA (permettant de souscrire à l’augmentation de capital avec 30% de décote). D’une manière générale je n’ai pas vendu mes 3 titres ENTERNEXT, je ne suis pas si pressé de les vendre finalement, j’assume mon choix, je vais peut être mettre un ordre valable pour le mois avec vente à un seuil de +10 % sur ces trois titres compte tenu des soubresauts de leurs cours durant certaines journées, le problème étant que je ne peux les saisir au bon moment si je suis en plein travail au bureau sans possibilité de me connecter sur le site web de mon courtier en permanence donc j’en ai assez de voir passer les trains comme une vache ! 

bonne soirée

Dernière modification par skywalker31 (02/04/2015 20h33)

oui bonne remarque, disons que cela résulte de couches d’achats successifs avec un ciblage réalisé en fonction des grandes tendances du marché dont je peux avoir modestement connaissance via les médias : SP 500 à l’origine uniquement, complété de WORLD et de CAC 40, puis d’EMU pour jouer un peu plus largement le QE sans délaisser le World pour diversifier le tout en jouant la baisse de l’euro.

il y a une part d’intuition, de ciblage, et probablement d’erreur dans mes choix (bah oui je sais bien ce que dit Mr Warren Buffet à savoir qu’il ne faut pas faire de prévisions mais quand il choisit un titre il fait quoi le Boss sinon prévoir que la boutique ira bien dans le futur… ?) au moment où je les réalise, mais cela reste globalement cohérent avec l’objectif d’ensemble consistant à investir sur des trackers indiciels les plus larges possibles.

je me demande souvent si on ne fait pas généralement erreur en suivant les seules capitalisations des pays pour répartir ses investissements via un tracker WORLD, ce qui surpondère sensiblement les USA. il faudrait peut etre d’une manière ou d’une autre tenir compte des PIB réels des zones, sans retenir non plus ce seul critère. Cela conduirait à avoir plus de zone Euro mais aussi plus de Chine (je n’ai pas encore d’avis ferme sur le sujet, si je franchis ce cap alors ce serait plutot via une SICAV ou FCP Chine avec un vrai gérant reconnu sur la durée).

ai vendu mes Prodware via un ordre valable mois avec un cours de vente limité : c’est pratique, le cours que j’avais fixé a été atteint et l’ordre exercé automatiquement vendredi alors que j’étais occupé à toute autre chose.

C’est peut etre un constat de béotien boursier mais utiliser les différents types d’ordre c’est pour moi être plus indépendant, et cela rassure de se dire qu’on peut encadrer les fluctuations à la baisse de son portefeuille avec des limites, ou se fixer sur longue période un cours de vente correspondant à une perte acceptable pour se débarrasser d’un titre, sans être tout le temps derrière son smartphone a surveiller les cours en douce alors qu’on est en réunion. Bien sûr il faut suivre et actualiser régulièrement les limites.