Maurel et Prom Nigeria : spin-off de Maurel et Prom sous-valorisé…

Geronimo · #201

Les dividendes sont rarement payés en créances clients .

Plus précisément, sans cash disponible la boîte est forcément bloquée dans son activité -au sens large : opérations, investissements, dividendes-. Toujours se rappeler qu’une boîte meurt quand elle est à court de cash, et ce même si ses résultats sont excellents (les salaires et les intérêts aussi ne sont pas payés en créances clients).

Il est primordial que le cash ne soit pas bloqué en comptes de créances.

cricri77700 · #202

Je dois être pressé .. mais pourquoi les resultat ne sont pas publiés ? C’est pas après la clôture en général ?

Geronimo · #203

Si, mais pas forcément dans la minute qui suit. Et parfois même c’est le lendemain ou le surlendemain (mais c’est plus rare). Ça ne devrait pas tarder ne vous inquiétez pas, de toutes façons les marchés sont fermés .

EDIT - CA S1 publié

Seplat : RAS

Saint Aubin :
Myanmar = résultats en cours d’analyse
Alberta = évolution favorable du pilote
Anticosti = sondages en cours, résultats conformes aux attentes

Dernière modification par Geronimo (30/07/2015 00h25)

cricri77700 · #204

Donc rien de neuf.
La société arrive encore à faire du bénéfice malgré le cours le pétrole du S1.
Mais le bénéfice à chuter de 50% contrairement à 2014 quand même .

Geronimo · #205

Le prix du baril n’est pas le même non plus .

cricri77700 · #206

oui divisé par 2 aussi en moyenne.
Cette entreprise est vachement décoté quand même …

cricri77700 · #207

Nouvelle baisse.

L’entreprise va bientôt côté sous son cash …

Geronimo · #208

Bonne nouvelle, on pourra en acheter sans réflechir .

Honnêtement vu le cours du pétrole, ne scrutez pas le titre chaque jour en attendant une fulgurante remontée, ça ne se produira pas. Par contre on pourra profiter d’une belle opportunité de renforcement si la baisse continue.

rocambole · #209

Hello,

Quel est le niveau exact par action correspondant juste à la tréso pour info ?

Geronimo · #210

Bonjour,

j’ai indiqué cette information ici :

Fin 06/2015
Cash = 239 M€ - 2.18 €/action
Cash net de toutes les dettes = 227 M€ - 2.07 €/action (plus de 82% de la capitalisation actuelle).

rocambole · #211

Merci, je l’ai loupée -)

On est encore un peu loin

cricri77700 · #212

Oui mais il y a la part seplat aussi …
En tout cas j’avais renforce à 2.67 … j’aurai du attendre ….

rocambole · #213

J’investirais bien mais avec une marge de sécurité maximale c’est à dire au niveau de la tréso

J59 · #214

A quel cours estimez vous qu’on soit assez proche de la trésorie ? Maurel baisse de façon fulgurante et je commence a me demander si ca ne vaut pas le coup de rentrer bientôt.

Geronimo · #215

Euh c’est écrit 4 messages au dessus du votre….
Par contre vous aurez noté que nous ne parlons pas de Maurel et Prom n’est-ce pas ?

J59 · #216

Oui je n’ai pas été clair, vous parliez de la maurel et prom nigeria, mais la je me rends compte que la maurel (FR0000051070 MAU ) est peut être bien sous valorisée a son tour .

philippe77 · #217

Il est étonnant de constater les évolutions très différentes des cours de bourses des pétrolières :

- Maurel & Prom côte à son plus bas niveau depuis… 2003 !

- MPI a un cours en dents de scie mais ne s’écroule pas autant

- TOTAL est toujours au même niveau depuis 1 an, grosso-modo. Avec le prix du baril, on aurait pu penser qu’elle serait descendu dans les 30€ comme en 2011. Ben non, même pas. Elle résiste.

- SHELL RDSB Amsterdam avait touché son plus bas 1 an il y a peu (j’en ai profité pour acheter) et est déjà remonté.

Pour ma part, je n’ai pas encore renforcé MPI, je continue d’observer la baisse.

Maurel & Prom est à un niveau tellement bas qu’il serait intéressant de savoir combien vaut la société actuellement, combien elle a de cash, combien vaut sa part dans MPI, etc… Mais aussi de s’interroger de savoir quel est son avenir possible, financièrement parlant.

N’ayant pas de réponse à ce sujet, je n’ai pas renforcé ma ligne, en perte de 52%, et ai préféré diversifier mes investissements "énergie" sur RDSB (résultat j’ai du RDSA et du RDSB sur mon PEA : intéressant pour comparer le traitement des prélèvements à venir sur dividendes à la fin du mois), MPI (1 ligne sur CTO et 1 autre sur PEA) et ALBIOMA.

Ces achats sont dans une optique LT dividendes sur PEA.

cricri77700 · #218

Mpi a du cash qu’il n’utilise pas pour le moment .
Il a des parts dans seplat ( 150 millions ? ) et Geronimo à déjà fait le calcul sur la valeur de l’entreprise.
Je pense qu’elle est sous côté car le baril est vraiment bas et l’offre du baril est plus important que la demande.
Les investisseurs sont du coup méfiants et cela se ressent sur les cours actuels.

philippe77 · #219

Je ne parlais pas de MPI mais de Maurel & Prom pour faire suite au message de J59.

La valeur de MPI, on est d’accord, a déjà été calculée sur ce fil.

Maurel & Prom possède un bout de MPI (enfin il me semble ? A moins que la séparation ai été totale mais il me semble que non, j’ai un doute tout à coup !) qui possède un bout de SEPLAT.

Jpi · #220

philippe77 a écrit :
Il est étonnant de constater les évolutions très différentes des cours de bourses des pétrolières :

- Maurel & Prom côte à son plus bas niveau depuis… 2003 !

- MPI a un cours en dents de scie mais ne s’écroule pas autant

- TOTAL est toujours au même niveau depuis 1 an, grosso-modo. Avec le prix du baril, on aurait pu penser qu’elle serait descendu dans les 30€ comme en 2011. Ben non, même pas. Elle résiste.

- SHELL RDSB Amsterdam avait touché son plus bas 1 an il y a peu (j’en ai profité pour acheter) et est déjà remonté.

Pour ma part, je n’ai pas encore renforcé MPI, je continue d’observer la baisse.

Maurel & Prom est à un niveau tellement bas qu’il serait intéressant de savoir combien vaut la société actuellement, combien elle a de cash, combien vaut sa part dans MPI, etc… Mais aussi de s’interroger de savoir quel est son avenir possible, financièrement parlant.

N’ayant pas de réponse à ce sujet, je n’ai pas renforcé ma ligne, en perte de 52%, et ai préféré diversifier mes investissements "énergie" sur RDSB (résultat j’ai du RDSA et du RDSB sur mon PEA : intéressant pour comparer le traitement des prélèvements à venir sur dividendes à la fin du mois), MPI (1 ligne sur CTO et 1 autre sur PEA) et ALBIOMA.

Ces achats sont dans une optique LT dividendes sur PEA.

Je ne suis pas un spécialiste des pétrolières mais les différences de réaction des cours des pétrolières aux variations des cours du pétrole peuvent en grande partie s’expliquer par les différents métiers sur cette activité :

Les producteurs / extracteurs ("Upstream") type Maurel & Prom qui sont fortement impacté par la chute du cours,

Les fournisseurs d’équipements ou de services (les "para pétrolières") type CGG ou Technip qui subissent de pleins fouets les réductions des investissements des producteurs / extracteurs cités ci-dessus,

Les raffineurs / chimistes ("Downstream") qui sont nettement moins impactés par la baisse des cours du pétroles voire qui en bénéficie (amélioration des marges).

Par exemple Total est une major qui est à la fois présente "upstream" et "downstream", au contraire de Maurel & Prom.

De plus certaines major exploite aussi du gaz, ou d’autres matières premières, ce qui contribue à limiter l’impact de la baisse des cours des sociétés…

Il y a aussi les impacts de valorisation en fonction du cycle d’exploitation (phase d’exploration, début d’exploitation, fin de cycle etc.) qui sont valorisé dans les cours (probabilité d’échec etc.), bref le marché du pétrole, et des matières premières, est selon moi l’un des plus compliqué à comprendre et à valoriser…

AleaJactaEst · #221

A la vitesse ou MAU s’effondre, MPI pourra racheter le flottant de MAU.

L’investissement ne serait pas forcement mauvais …
- société encore rentable
- production qui peut techniquement encore augmenter de 30 à 50%
- 200M de B de réserves

D’ailleurs, la question de la fusion MPI-MAU à parité 2 pour 1 a été évoquée en AG…
Je ne vois pas trop les synergie qu’en pourrait en tirer l’un ou l’autre des société.

MAU a des liquidités et des facilités de payement, ils n’ont pas besoin de cash.

Personnellement ça ne me dérangerait pas que MPI racheter quelques % du flottant de MAU en dessous de 5€ par action.

rocambole · #222

On est plus qu’à 10% de la valeur du cash.

kiwijuice · #223

N’oubliez pas que MPI verse un gros dividende, qui diminue la valeur de l’entreprise cotée.

L’entreprise n’a pas démontré encore une allocation pertinente du matelas de liquidité.

rocambole · #224

On peut dire aussi qu’elle n’a pas fait d’acquisition haut de cycle, si elle utilise son cash pour acheter ou investir en bas de cycle, qui sait?

Geronimo · #225

kiwijuice a écrit :
N’oubliez pas que MPI verse un gros dividende, qui diminue la valeur de l’entreprise cotée. L’entreprise n’a pas démontré encore une allocation pertinente du matelas de liquidité.

Elle le rend progressivement à l’actionnaire, donc moi ça me va.

Certaines boîtes ne font rien du tout de leur cash et ne le rendent pas à l’actionnaire, c’est quand c’est ainsi que l’allocation est mauvaise.

roudoudou a écrit :
On peut dire aussi qu’elle n’a pas fait d’acquisition haut de cycle, si elle utilise son cash pour acheter ou investir en bas de cycle, qui sait?

Peut qu’elle en fera…. Nous verrons bien. Moi je suis à l’aise avec le fait de garder le cash, continuer le dividende mais surtout accélérer le rachat d’actions.

Seplat a investi dans les OML 53 et 55, et des discussions sur le rachat d’Afren ont tourné court.

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philippe77 a écrit :

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kiwijuice a écrit :

roudoudou a écrit :

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