Digital Realty : investissez dans des centres de données informatiques !

Vibe · #26

Oui, j’avais oublié ce "détail"

Pryx · #27

Bonjour Vibe, Bonjour à tous;

Effectivement IH et VIBE, c’est un problème de "riche", j’ai moi même acheter cette foncière après avoir lu la newsletter sur sa présentation, j’en remercie l’auteur au passage . Je me pose la même question que VIBE mais j’ai un petit réservoir de MV, je pense que je vais réaliser cet arbitrage et taper dans mon réservoir.

On se rend compte que la fiscalité joue vraiment un rôle dans les décisions des agents économiques c’est fou.

SerialTrader · #28

Pryx a écrit :
On se rend compte que la fiscalité joue vraiment un rôle dans les décisions des agents économiques c’est fou.

Absolument, et voila illustre de maniere tout a fait empirique un argument seculaire des economistes de l’offre: une fiscalite trop lourde engendre une misallocation du capital et, de plus, amene les agents economiques a consacre une partie de leurs temps et energie a determiner une strategie fiscale optimale plutot qu’a produire de la richesse economique (GDP).

InvestisseurHeureux · #29

Publication du T3-2014 (communiqué de presse).

La guidance pour 2014 est relevée :

Digital Realty a écrit :
- Reported FFO per share of $1.22 in 3Q14, compared to $1.10 in 3Q13;
- Reported core FFO per share of $1.22 in 3Q14, compared to $1.16 in 3Q13;
- Signed leases during 3Q14 expected to generate $31 million in annualized GAAP rental revenue;
- Improved portfolio occupancy 20 basis points to 93.0% in 3Q14, compared to 92.8% in 2Q14; and
- Revised 2014 core FFO per share outlook to $4.90 - $4.95 from the prior range of $4.85 - $4.95.

Rodolphe · #30

Bonjour Philippe,

je ne sais plus exactement, mais je crois que c’est le seul investissement où je vous ai suivi suite à la présentation que vous en aviez faite. Un grand merci, car depuis le départ, les bonnes nouvelles s’accumulent et les guidances sont systématiquement revues à la hausse. Comme dirait Mme Bonaparte (mère) : "pourvu que ça dure!". Mon seul regret, de ne pas en avoir pris plus….

InvestisseurHeureux · #31

En passant, ce qui nous avait permis (entre autre) d’investir dans Digital Realty a bon compte était un problème de comptabilité.

Digital Realty a écrit :
The revision eliminated the risk of a potential deficiency in 2013 and better aligned our capitalization policy with GAAP accounting practices and peers. In December 2012, accounting firms were alerted that PCAOB expects more identified SOX-404 reportable deficiencies.

Ajouté à une publication trimestrielle décevante + le limogeage du CEO + une défiance sur les foncières cotées avec les rumeurs d’arrêt du QE ; le cours était tombé à $46 :

hertell · #32

Oui ! je m’en mords les doigts de ne pas avoir suivi ce dossier… pourtant j’ai voulu prendre le train en marche, mais quand il part du quai difficile de courir derrière à mon age….par contre j’ai bien pris les autres trains…et notamment le direct ARCP, mais il y a un incident technique qui ralentit sa bonne marche !
vive les erreurs comptables !….

XabiX · #33

Entre Tesco, ARCP et DRI, je vais finir pas croire que les erreurs sont normales. Ou va t on! Le train se scinde et devient incontrôlable.

bon week end

InvestisseurHeureux · #34

InvestisseurHeureux a écrit :
En passant, ce qui nous avait permis (entre autre) d’investir dans Digital Realty a bon compte était un problème de comptabilité.

Je ne suis pas le seul à me souvenir du problème comptable de Digital…

American Realty: What Investors Must Consider Now

While another company was rife with similar problems in 2013, Digital Realty Trust (NYSE:DLR) has rebounded this year with gains above the iShares U.S.

Nezpapeur · #35

Au cours actuel de 75$, que pensez-vous de la valeur IH ?

Je trouve le parcours très beau depuis plus d’un an, mais le potentiel est-il encore là selon vous ?

Merci pour votre réponse ou aux autres !

yosemite · #36

@Nezpapeur

Sur l’image ci-dessous , tirée de www.fastgraphs.com (payant); representant l’historique du Price sur FFO, on peut voir que l’action DLR est très légerement sur-evaluée par rapport à sa moyenne historique; Il n’y a pas de marge de sécurité à l’achat à l’heure actuelle .

J’ai ajouté la dernière guidance de la société (source Digital Realty expects core FFO growth of 1-4% in 2015 - Digital Realty Trust, Inc. (NYSE:DLR) | Seeking Alpha)

Je possede des actions DLR (achat en février 2014)
Bonne journée,

Yosemite

Rodolphe · #37

Je me pose exactement la même question. C’est une belle valeur, originale dans son parc immobilier, mais la forte hausse du cours (en $, c’est encore pire en €) a fait fortement baisser le rendement. Au dividende actuel, on est à 4.5%. Pour moi c’est un peu faiblard. Les résultats 2014 seront publiés le 12/02 prochain. Si à la clé il y a une augmentation de dividende, je garderai peut-être toute la ligne, sinon je crois que je vais en vendre une petite partie.

Nezpapeur · #38

Merci pour l’explication yosemite !

Je voulais vendre pour externaliser la PV mais je me suis demandé si je faisais bien de racheter.

Je vais donc me tourner vers une autre société je pense.

InvestisseurHeureux · #39

Nezpapeur a écrit :
Je voulais vendre pour externaliser la PV mais je me suis demandé si je faisais bien de racheter.

Vendre pour externaliser une +Value et racheter ensuite ? Payer des impôts volontairement ? Quelque chose m’échappe…

Pour revenir à DLR, la vendre pour acheter quoi d’autres ?

Sûrement une légère surcote comme sur bcp de foncières US mais le multiple de FFO n’est pas astronomique, comme l’a montré Yosemite.

Nezpapeur · #40

Effectivement il manque une donnée à l’équation !

En 2015 je ne serais normalement pas imposable vu mes revenus, j’en profite donc pour sortir l’intégralité de mes PV jusqu’à 10.000€ environ.

Par contre comme vous le dites, vendre pour acheter quoi d’autres, telle est la question !

Je me pencherai bien sur le dossier DREAM OFFICE REAL ESTATE.

où selon vous il vaut mieux conserver DLR même si légère surcote ?

InvestisseurHeureux · #41

Nezpapeur a écrit :
Je me pencherai bien sur le dossier DREAM OFFICE REAL ESTATE.

où selon vous il vaut mieux conserver DLR même si légère surcote ?

L’immobilier de bureaux canadien est plus cyclique que les centres de données informatiques de Digital Realty, par ailleurs la plus grosse foncière cotée sur le secteur, qui bénéficie des avantages d’un leader :

Et dont le dividende ne cesse d’augmenter en même temps que ses profits :

A votre place, j’arbitrerais éventuellement la moitié de ma ligne, mais j’en conserverais une partie.

Ledep · #42

Bonsoir,

Publication Q4 en après bourse avec des indicateurs au vert et confirmation de la guidance 2015.

Digital Realty a écrit :
Highlights

Reported FFO per share of $1.40 in 4Q14, compared to $1.26 in 4Q13.
Reported FFO of $5.04 for the full year of 2014, compared to $4.74 in 2013.

Reported core FFO per share of $1.26 in 4Q14, compared to $1.26 in 4Q13.
Reported core FFO of $4.96 for the full year of 2014, compared to $4.78 in 2013;

Signed leases during 4Q14 expected to generate $46 million in annualized GAAP rental revenue, bringing the full-year 2014 total to $159 million;

Improved portfolio occupancy 20 basis points sequentially to 93.2% in 4Q14, compared to 93.0% in 3Q14;

Revenues were $1.6 billion for the full-year 2014, a 9% increase over 2013.

Reiterated 2015 core FFO per share outlook of $5.00 - $5.10.

Digital Realty Reports Fourth Quarter And Full-Year 2014 Results

+1.71% en séance avant l’annonce et -0.92% en after hours

Edit du 13/02: Le marché aura été revanchard et aura placé un -3%. Sur 6 jours, c’est -7.5%, pour ceux qui voulaient se placer sur la valeur, c’est peut-être le moment car les fondamentaux sont tout de même sacrément bons !

Dernière modification par Ledep (13/02/2015 22h58)

InvestisseurHeureux · #43

Voilà quelque chose que nous aimerions voir ailleurs :

SeekingAlpha a écrit :
In a move to align management with stockholder interests, Digital Realty Trust (NYSE:DLR) has implemented minimum stock ownership requirements for its board and senior executives.
The requirements aren’t small: They call for ownership of common stock in the total of six times base salary for the CEO; three times base salary for the CEO’s direct reports, and 1.5 times base for certain other execs.
In addition, directors of the company must hold stock amounting to 2.5 times the number of shares and units granted to them by the incentive plans during the prior fiscal year.
For the prior year, CEO A. William Stein received $1.53M in total compensation, along with $4.1M in restricted stock awards.
Shares are flat in after-hours action.

Source : Digital Realty requiring minimum stock ownership for board, execs - Digital Realty Trust, Inc. (NYSE:DLR) | Seeking Alpha

Trop souvent, malgré une rémunération en stock-options, les managements ne détiennent pas assez d’actions de la société qu’ils dirigent, car ils vendent dès qu’ils en ont l’occasion.

De même, l’interdiction d’hedger les stock-options est parfois exigé (je ne sais pas ce qu’il en est chez DLR).

Ledep · #44

Bonsoir,

Publication après bourse du Q3:

Digital Realty Trust (DLR) Announces Quarterly Earnings Results, Beats Expectations By $0.01 EPS

* Reported FFO per share of $1.28 in 3Q15, compared to $1.22 in 3Q14;
* Reported core FFO per share of $1.32 in 3Q15, compared to $1.22 in 3Q14;
* Signed leases during 3Q15 expected to generate $33 million in annualized GAAP rental revenue;
* Revised 2015 core FFO per share outlook to $5.12 - $5.18 from the prior range of $5.05 - $5.15; and
* Revised 2015 "constant-currency" core FFO per share outlook to $5.27 - $5.33 from the prior range of $5.20 - $5.30.

De bonne augure pour battre les prévisions total 2015 !

InvestisseurHeureux · #45

Nous n’avons pas mentionné non plus l’acquisition de Telx Holdings pour $1,9 Md.

Digital Realty bénéficie de l’effet vertueux de sa taille (Foncières cotées : les plus gros REITs sont-ils les meilleurs ?).

Ledep · #46

Bonjour,

Publication du Q4 en après bourse hier:

Digital Realty Reports Fourth Quarter And Full-Year 2015 Results

* Reported FFO per share of $0.79 in 4Q15, compared to $1.40 in 4Q14
* Reported FFO of $4.85 for the full year of 2015, compared to $5.04 in 2014
* Reported core FFO per share of $1.38 in 4Q15, compared to $1.26 in 4Q14
* Reported core FFO per share of $5.26 for the full year of 2015 compared to $4.96 in 2014
* Signed leases during 4Q15 expected to generate $36 million in annualized GAAP rental revenue, bringing the full-year 2015 total to $127 million
* Reiterated 2016 core FFO per share outlook of $5.45 - $5.60 and "constant-currency" core FFO per share outlook of $5.50 - $5.70

La présentation complète.

Un Q4 avec le consensus battu à nouveau tant sur l’EPS que sur résultat.

Le marché n’est pas électrique autour de cette publication, à croire que "mr market" est blasé ! Toujours en est-il que sur 1 an le titre prends 24% et depuis le début de l’année 7%.

C’est du billard à présent et l’ancien scandale est derrière !

All · #47

Oui, les résultats sont bons, mais le marché s’y attendait. Par ailleurs, l’augmentation du dividende décidée il y a quelques semaines n’est pas exceptionnelle. Du coup, le rendement, après la forte hausse de ces derniers mois, est moins attractif, s’agissant d’une REIT.

Par ailleurs, les chiffres annoncés hier sur le PIB américain (meilleurs que prévus) vont probablement faire remonter les taux, et ce n’est pas très bon pour les Reit de qualité, et valorisés généreusement (voir le mouvement hier soir sur O, NNN, et DLR).

A suivre, mais c’est vrai qu’à moyen terme, le valeur offre de belles perpectives de croissance.

InvestisseurHeureux · #48

(en complément, lire : Foncières cotées : les plus gros REITs sont-ils les meilleurs ?)

Le cercle vertueux continue pour Digital Realty Trust : la foncière de centres de données informatiques enchaîne les plus hauts en bourse et continue ses emplettes.

Ce jour, nouveaux achats de data centers pour $874 M :

SeekingAlpha a écrit :
The company agrees to buy eight European (5 in London, 2 in Amsterdam, one in Frankfurt) data centers from Equinix (NASDAQ:EQIX) for $874M. The purchase price represents a multiple of about 13x expected full-year 2016 EBITDA.

As part of the deal, Equinix gets an option to buy a Paris facility of DLR’s for $125M.

The purchase is expected to close in H2.

Pas de problème pour le financement, directement en émettant de nouvelles actions (vu la valorisation élevée, c’est bon marché). À presque $100 l’action, DLR lève ainsi $1 Md sans que le cours de bourse ne baisse d’un iota :

SeekingAlpha a écrit :
In conjunction with the acquisition, Digital Realty launches a secondary offering of 11.5M shares.

En bonus, DLR intègre prochainement le S&P500, ce qui devrait encore booster le titre et accroître sa liquidité.

Nous avons ici le pur cercle vertueux que j’ai maintes fois décrit (cours élevé, acquisitions, croissance du FFO, cours élevé, acquisitions, croissance du FFO), exactement comme pour Realty Income.

Le pb comptable qui avait permis de rentrer sur le titre à bon prix fin 2013 est loin !

La capitalisation boursière dépasse maintenant les $14 Md, un chiffre conséquent pour une foncière, qui augure de futures opérations de M&A :

InvestisseurHeureux · #49

Et voilà, l’AK de $1,2 Md a été "avalée" par le marché :

SeekingAlpha a écrit :
The company sold 12.5M shares at $96 each. The underwriters have an option to buy another 1.875M shares at that price. Proceeds will be used to help fund yesterday’s announced European data center purchase from Equinix.

Source : Digital Realty Prices Common Stock Offering | Seeking Alpha

Cela me fascine toujours cette façon qu’on les REITs/MLPs à lancer des AKs "quasi-instantanées", proches du cours de bourse et sans que celui-ci ne bouge d’un iota, là où les AKs "traditionnelles" des C-Corp se font souvent avec des décotes et entraînent une baisse instantanée du cours.

simplicitaire · #50

Est ce que l’investisseur lambda a accès à ce type d’AK?
Si ce n’est que pour les institutionnels / fonds, peut on alors considérer cela comme une quasi émission de dette, d’où un cours qui fluctue peu lors de l’AK?

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#26 02/09/2014 23h56

#27 03/09/2014 08h01

1 #28 04/09/2014 17h20

Pryx a écrit :

1 #29 29/10/2014 11h33

Digital Realty a écrit :

#30 30/10/2014 18h21

#31 31/10/2014 11h15

Digital Realty a écrit :

#32 31/10/2014 11h31

#33 31/10/2014 14h22

#34 05/11/2014 10h18

InvestisseurHeureux a écrit :

#35 28/01/2015 17h12

1 #36 28/01/2015 18h01

#37 28/01/2015 18h08

#38 28/01/2015 18h09

#39 28/01/2015 20h07

Nezpapeur a écrit :

#40 28/01/2015 20h15

#41 28/01/2015 22h19

Nezpapeur a écrit :

#42 12/02/2015 23h33

Digital Realty a écrit :

#43 18/08/2015 09h18

SeekingAlpha a écrit :

#44 30/10/2015 00h23

#45 31/10/2015 10h30

#46 26/02/2016 15h34

#47 27/02/2016 11h40

#48 16/05/2016 15h04

SeekingAlpha a écrit :

SeekingAlpha a écrit :

#49 17/05/2016 17h57

SeekingAlpha a écrit :

#50 17/05/2016 19h03