Portefeuille d'actions de MisterVix

Bonjour Jeff33.

J’ai un compte chez Interractive Brokers, chez ce broker les comptes sont multidevises, j’ai une devise de base librement choisie (l’Euro pour moi), mais je peux détenir n’importe quelle autre devise.
-Je peux convertir des euros (frais minimes).
-Les dividendes reçus le sont dans la devise de l’action, donc BP me verse des GBP, Cominar des CAD. A moi de les convertir au moment jugé opportun (ou de les réinvestir sans avoir à reconvertir sans arrêt de l’euro vers l’USD).

Dans le cas qui me concerne, j’ai vendu des actions, perçu des dividendes et enregistré des gains sur futures libellés en USD, et donc cela m’amène à ce qu’une partie du cash soit en USD. Je suis donc exposé aux USD comme un portefeuille qui possèderait des actions libellées dans cette devise.
Je peux aussi (je ne le fais pas personnellement) faire des transactions sur le forex, en détenant des positions sur des paires de devises, par exemple au moyen de CFDs.

Par contre IB me donne un état de mes liquidités (et de chaque position) chaque soir calculé en euros, donc selon le cours de la parité Euro/Devise au moment de la clôture de la session journalière.L’évolution du portefeuille en valeur de part est donc toujours calculée en Euros.

@Prune
Merci, coquille corrigée!

Renfort HCP sur les plus bas de la séance de vendredi, abaissant significativement mon PRU malgré la remontée de l’USD.

Tout porte à croire que la remontée des taux sera extrêmement progressive et la foncière demeure une Blue ship du secteur. En revanche elle sera plus impacté sur le long terme que des REIT ayant des baux plus "flexibles". Je considère cette valeur comme du fond de portefeuille et ne m’en préoccupe donc pas.

D’autre part la remontée de la parité Euro Dollar US m’est très favorable puisque, comme précisié précédement, 50% de mon cash est en USD. Celà compense un  VIX qui baisse après ce mois d’euphorie boursière, mais que je conserve précieusement.

Dernière modification par MisterVix (08/11/2015 21h47)

Suivi mensuel au 31/12/2015 et synthèse annuelle 2015

Bonsoir, et très bonne année à tous.

Clôture de l’exercice 2015,

-la performance mensuelle du portefeuille est de +2,84% en valeur de part.
-La performance annuelle, toujours en valeur de part, est de +34,5%

Beaucoup appris, il me reste énormément à apprendre encore. C’est passionnant!

Le portefeuille actions en lui même

Je suis évidement satisfait de cette performance. Toutefois je suis déçu de ne pas pouvoir investir pleinement en actions B&H, persuadé que je suis d’un krach à venir. Le niveau de liquidités en cette fin d’année est de 76,3%. Je ne veux pas jouer les devins, et je sais que cette situation peu durer des années encore. Peut être même se régulariser sans grosse correction. Mais tant que des pays mauvais gestionnaires ou sans croissance emprunteront à des taux négatifs ou presque sur dix ans nous ne serons pas dans une situation saine. Je suis plus à l’aise en cash, et celà explique que le peu de lignes investies le soit dans des secteurs très corrigés. là encore j’assume ce choix et je compte poursuivre ma démarche.

La poche Daubasses
J’ai initié en milieu d’année une poche Deep value tirée des valeurs dénichées par les Daubasses. Je trouve leur approche passionnante et extrêmement pédagogique. Je considère cette poche Daubasse comme une fraction de portefeuille en "gestion pilotée", excepté que je fais mes devoirs pour équilibrer le portefeuille global et je n’achète que leurs valeurs qui s’intègrent dans le portefeuille global (allocation devise et sectorielle).
A terme, je pense que 20-30% des actions seront en Daubasses, chaque titre représentant un investissement maximal de 3,3% du portefeuille.

Concernant le trading sur le VIX

C’est sur ce support qu’est réalisé la plus value annuelle pour l’essentiel, même si je n’en parle que peu sur ce forum, puisque ce n’est pas le style d’investissement de la plupart des IH. J’ai beaucoup travaillé la gestion du risque et je crois que la performance de cette année est le fruit d’un travail régulier sans prise de risque excessive. Il m’a fallu beaucoup travailler la psychologie également car ce n’est pas toujours évident à tenir. Enfin la clef, je crois, et de se contenter de gains moindres, associés à moins de risque (échéances plus éloignées du future, donc moindre volatilité et plus forte chance de gain).
Bien sûr je compte continuer en 2016 à tirer profit de la forte volatilité des marchés, en donnant à Mr Market ce qu’il demande quand il le demande. Pour négocier les futures VIX je n’ai besoin que de 10% du portefeuille en cash (pour la marge).

PROJETS

Je dois vraiment prendre des positions en Euros, mon PEA est désespérément cash.

Je lorgne sur les titres:

- Air Liquide
- Sanofi
- Hermes ou L’Oreal

Et en USD:

- Renfort HCP
- Renfort WPG (toujours vendeur d’une option PUT pour 100 titres à 10USD jusqu’au 15 janvier)
- The Coca Cola Comp mais bien trop cher pour l’instant

Une alternative à Sanofi serait le géant Norvégien Novonor Disk, leader des insulines, mais qui côte sur des plus hauts d’un an et affiche un rendement de 1,3%…

Encore une fois bonne et heureuse année à tous.

MisterVix

Je m’interroge comment on peut faire une performance de 35% avec 76% de cash?
Soit vous êtes récemment en cash, soit vous ne prenez pas en compte le cash dans la performance?

Vous avez piqué ma curiosité sur vos positions sur le VIX. Ce n’est en effet pas la tasse de thé favorite du forum mais si vous vouliez ouvrir un fil ou donner plus d’informations ici, je suis très intéressé d’en savoir plus.

MisterVix a écrit :

Je suis d’un avis diamétralement opposé au votre . Mais je peux tout à fait me tromper.
Le "Vix redescend toujours", certes, mais encore faut il savoir quand, et tenir votre position durant ce temps… il faut du cran et surtout du cash pour les appels de marge. Or quand le VIX s’envole il n’y a pas de plafond, comme vous l’avez vous même souligné….

Attention cependant à ce type de strat car les futures vix sont en contango 75% du temps, ce qui veut dire que toutes choses égales par ailleurs, une position long sera perdante de quelques % tous les mois..

Janvier 2016, état au 29/01 après clôture.

Bonjour

Mois de janvier chahuté sur les marchés. La position VIX joue pleinement son rôle puisqu’elle permet au portefeuille de s’en sortir en gain de 2,83% sur le mois en valeur de part. Les autres lignes du portefeuille sont toutes en baisse sur le mois, néanmoins limitées au vu de la raclée que ces valeurs se sont déjà prises à l’automne et de la remontée des cours en seconde partie de mois.

ACHATS

Initiation d’une ligne AIR LIQUIDE au cours de 96,1 €. Il s’agit d’une société d’une solidité extrême qui revient à 90-100€ dans sa fourchette usuelle de prix. Elle  a un bilan solide et est un pilier en croissance lente mais continue. J’avoue ne pas tout comprendre de la gigantesque fusion, mais je retiens qu’elle donnera un N°1 mondial des gaz industriels dans un secteur peu cyclique (ca dépend des branches), valeur distribuant un dividende correct mais sécurisé par des fondamentaux sains. Un PER inférieur aux PER historiques, et aux PER élevés en 2014-2015. Un achat de fond de portefeuille donc.

Achat d’une valeur technologique asiatique entrée au portefeuille Daubasses, pour 1% de la valeur du portefeuille en raison du caractère spéculatif de ce titre. Mais c’est justement le but de cette poche !

RENFORTS

Dernier renfort sur la ligne BP sur ses plus bas du mois (chance ?) qui avaient déjà été touchés à l’automne dernier. La parité Euro/GBP est de nouveau un peu plus favorable. La ligne atteint donc 6,6% de la valorisation totale du portefeuille fin 2015, et je ne suis plus « autorisé » à renforcer sauf par apports de liquidités ou hausse de valeur globale.

WPG : J’ai été exercé sur mon option put Washington Prime Glimcher Reit, au cours de 10USD (moins la prime de 50USD soit 0,5USD/action, donc PRU 9,50USD). Cette ligne également atteint le seuil de 6,6% du capital à investir. Elle continue à baisser, pas de souci, elle continue aussi à verser ses dividendes.

VENTES:

Non pourquoi ?

On notera uniquement la prise de bénéfice sur le VIX à la fin de la première semaine de janvier. J’aurais pu gagner beaucoup plus en attendant quelques jours supplémentaires, mais cela je ne le savais pas à l’époque, et cette considération me ramène au côté « spéculatif » de la couverture VIX. J’ai pris mon bénéfice, certes un peu tôt, mais au moins je l’ai pris, je préfère cela plutôt que de l’avoir manqué.
Seconde considération : Il s’agit d’un « fusil à un coup ». En effet les futurs VIX demeurant élevés (selon mes critères de gestion des risques/gains), je n’ai pas pu en reprendre, je ne suis donc plus « couvert » contre les baisses à venir si il n’y a pas de vraie accalmie me permettant de revenir sur cet actif.

WATCHLIST

Je n’ai pas été servi sur SANOFI qui a rebondi en milieu de mois. Je laisse trainer mon ordre d’achat.

Pas d’autre valeur immédiatement accessible, j’ai repris mes lectures sur la valorisation de sociétés et je suis actuellement dans les affres de l’apprentissage laborieux, avant de pouvoir sélectionner des titres. A ce titre j’envisage de tester Stockopedia et ses screeners value (ils ont des tas d’autres scores qui m’attirent moins), mais je n’ai pas encore franchi le pas, c’est cher et j’attends de mieux maîtriser toutes ces données.

*******

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 31/01/2016

~Consommation discrétionnaire :
n/a
 
~Consommation de base :
n/a
 
~Energie (23,0%) :
   BP PLC (GBP)______________________________23,0%
 
~Services financiers :
n/a
 
~Santé :
n/a
 
~Industrie :
n/a
 
~Matériaux de base (18,4%) :
    Daubasse Minière Or(CAD)___________9,6%
    Air Liquide SA_____________________________8,8%
 
~Technologie de l'information (8,7%) :
   Daubasse Industriel semi conducteurs (USD)_______________5,3%
   Daubasse technologique Asiatique(USD)____________3,4%
 
~Services de télécommunication :
n/a
 
~Services aux collectivités :
n/a
 
~Immobilier (49,9%) :
    HCP Inc (USD)_____________________________16,5%
    WP Glimcher Inc (USD)_____________________15,5%
    Cominar Real Estate Investment Trust______11,2%
    Dream Office Real Estate Investment Trus___6,7%
 
~Fonds/Trackers :
n/a
 
~Liquidité :
_________________________________________________72,4%

Fait avec xlsPortfolio


RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 31/01/2016 (immobilier uniquement)

~Diversifié (35,9%) :
     Dream Office Real Estate Investment Trus__13,4%
    Cominar Real Estate Investment Trust______22,5%
 
~Santé (33,1%) :
     HCP Inc (USD)_____________________________33,1%
 
~Commerce et centres régionaux (31,0%) :
    WP Glimcher Inc (USD)_____________________31,0%

Fait avec xlsPortfolio

********************
Ci dessous, les camemberts de répartition de mon portefeuille par ligne, en investissement par ligne (donc en % de capital investi), et en valeur au marché fin janvier.

REPORTING au 29/02/2016

Nouveau mois de montagnes russes, la bourse clignotte toujours. Quelques opportunités saisies début février, rien depuis, je regarde et j’attends.

La performance du portefeuille sur le mois est négative à -2%, la performance depuis le début de l’année s’établit à +0,7%. Le portefeuille se comporte bien au global, la performance négative est due au gadin d’HCP, à des frais inattendus sur une SICAV (cf plus bas) et à une position spéculative d’options à la baisse avortée .

Grâce aux renforts action, le dividende demeure stable en valeur absolue, malgré la coupe du dividende de Dream Office Reit, qui est une excellente nouvelle sur le long terme, que le marché a d’ailleurs vigoureusement salué avec un bond en avant du titre. Je reste très confiant sur le long terme sur mes deux REIT canadienne, qui s’établissent dans la même idée de retour à l’inflation et à un haut de cycle des matières premières sur le plus long terme.

Le redéploiement vers les valeurs Euro et les valeurs non liées aux matières premières suit son court. Enfin malgré la hausse de l’or de près de 30% depuis le début de l’année, le cours de ma daubasse minière n’a que peu augmenté, ce qui est une déception… A voir ce que ça donne si le métal jaune poursuit son retour en grâce.

ACHATS

Comme indiqué dans le message précédent, j’ai renforcé HCP juste la veille de sa chute vertigineuse de 20%. C’est sûr que le timing est rageant. Néanmoins le dividende est maintenu et semble solide, ce qui est l’unique but de ma poche foncières. Et le titre remonte vivement depuis une dizaine de jours.

SANOFI et le Warrant SEARS HOLDING, rien de plus à dire que ce que j’ai écrit plus haut.

Indépendance et Expansion: J’avais indiqué vouloir rentrer sur ce fond orienté small et mid cap européennes values, avec un palmares époustouflant (plus de 20%/an annualisé depuis 1993). J’ai bien initié une micro ligne mais je me rends compte que les frais de mon courtier PEA sur cette SICAV sont totalement prohibitifs. C’est sans doute ma faute, j’aurais dû vérifier les frais, ce que j’aurais fait pour n’importe quelle valeur étrangère ou exotique, mais cette SICAV gérée en France par des français (mais fonds basé au Lux…) l’idée que c’était un achat spécial ne m’a pas éfleuré. Bon je suis collé avec ce titre pour 1% du portefeuille, je ne vends pas, je ne renforcerai pas, je laisse courrir. Sur du long terme…

VENTES

Nope

VIX

Le VIX demeure cher, même si l’indice du VIX baisse régulièrement les contrats futures et options demeurent chers (les opérateurs restent nerveux). J’ai un ordre qui traine sur le contrat future VIX échéance octobre 2016 qui a le meilleur risque pour moi, mais qui reste cher.
Je pourrais rentrer sur des échéances plus courtes, mais pas au prix actuels, le ratio risque/gain ne sera pas dans mes critères.

Donc pour le moment, pas de couverture, mais du cash en attente d’opportunités (le portefeuille est cash à 66% et je prévois un gros apport cet été/automne).

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/03/2016

~Consommation discrétionnaire (2,6%) :
    Warrant Sears Holdings Corp (USD)__________________2,6%

~Consommation de base :
n/a

~Energie (17,1%) :
    BP PLC (GBP)______________________________17,1%

~Services financiers :
n/a

~Santé (8,3%) :
    Sanofi_____________________________________8,3%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (15,6%) :
    Minière aurifère Daubasse (CAD)___________8,4%
    Air Liquide SA_____________________________7,3%

~Technologie de l'information (7,1%) :
   Daubasse technologique (USD)_______________4,0%
   Daubasse Semi Conducteurs asiatique (USD)____________3,0%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (46,6%) :
    HCP Inc (USD)_____________________________17,9%
    WP Glimcher Inc (USD)_____________________12,0%
    Cominar Real Estate Investment Trust_______9,8%
    Dream Office Real Estate Investment Trus___6,9%

~Fonds/Trackers (2,7%) :
      Independance et Expansion Sicav - Small ___2,7%

~Liquidité :
_________________________________________________66,2%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/03/2016 (immobilier uniquement)

~Diversifié (35,9%) :
    Dream Office Real Estate Investment Trus__14,8%
    Cominar Real Estate Investment Trust______21,1%

~Santé (38,4%) :
    HCP Inc (USD)_____________________________38,4%

~Commerce et centres régionaux (25,8%) :
    WP Glimcher Inc (USD)_____________________25,8%

Fait avec xlsPortfolio

Bonsoir Nor

Vous avez raison, la perf d’indépendance et Expansion est de 14%/an autant pour moi c’est une coquille.

Mon PEA est chez Bourse Direct. Les frais sont d’une quarantaine d’Euros plus frais de courtage classique…

Les frais seraient très nettement moindres chez mon autre courtier, Interractive Broker. Je n’ai pas regardé quels frais étaient appliqués chez les autres courtiers français. En tout état de cause ce fond ne m’intéresse pas en dehors d’un PEA.

VIX
Soucieux de revenir sur ce support qui m’est cher, j’étais ennuyé en début de mois car les futurs lointains stagnaient à des niveaux bien trop cher (c’est le Contango). J’ai donc étudié des alternatives que j’utilise moins souvent, et ai finalement réalisé une stratégie de vente d’options put sur le VIX, en partie couverte par un achat de puts (échéance fin mai pour les deux).

Niveau gestion des risques, le risque de perte maximale est de 6% du portefeuille, et le gain potentiel est à +10%. Ce ratio est bien sûr favorable, mais je préfère des ratios plus avantageux, au moins ½, simplement je n’ai pas eu la patience d’attendre…

En outre je n’aime pas trop cette position, car l’échéance est courte (2 mois) et elle n’est pas idéale à déboucler tant qu’on n’est pas proches du terme, même si le VIX grimpait. Bref, c’est plus une position spéculative qu’une couverture optimale, et je n’aime pas cela car ce n’était pas l’idée de base.

De plus les futurs octobre qui m’intéressent sont maintenant en zone d’achat, j’ai envie de prendre ma perte sur options pour passer à ce support qui me semble avoir un  bien meilleur espoir de gain. J’y réfléchis activement… Mais la nervosité palpable sur les marchés me fait encore douter, un petit regain de volatilité est tout à fait possible dans les 8 prochaines semaines, échéance de mes options…

Je suis aussi le VIX.
Actuellement vers 13, ça fait longtemps qu’on ne l’avait pas vu si bas.

S’il descend à 12 je tenterai un call.

Avec-vous une explication sur le phénomène de Contango ?

OK ..

Je n’ai pas accès à des marchés d’options.
Je regarde les produits de Commerzbank : turbos illimités basés sur la prochaine échéance du future VIX.
Actuellement avril, on constate une différence d’environ 2 entre le future et le VIX. Par exemple :

Ceci n’est pas un conseil d’acheter ce produit, très spéculatif (mais qui peut rapporter gros).

Oui, ce sont des produits très complexes.

Celui cité est un des moins risqués, avec un levier 2.1 raisonnable et une  barrière désactivante de 8,42 si on la compare au plus bas historique du VIX.

9.31  – Lowest daily closing value of VIX (on Dec. 22, 1993)

Mais il faut que je regarde pourquoi cette barrière est exprimée en USD alors que le VIX est un %.

Bonjour à tous,

Merci beaucoup MisterVix pour vos messages, c’est très intéressant de voir d’autres personnes trader le VIX. Peu de gens connaissent cet indice et comment le trader.  On devrait d’ailleurs ouvrir une file dédiée, dans laquelle je participerais volontiers.

Cela fait maintenant 6 mois que je trade les futures du VIX et j’en ai conclu que malgré les risques que représentent les turbos de chez Commerzbank, en faisant bien attention aux produits auxquels on souscrit, ces turbos restent malgré tout meilleurs (selon moi) qu’un contrat future simple.
Malgré les effets négatifs des options (contango etc…) les effets de levier qu’offrent ces produits sont plus attrayant qu’un contrat simple. Le turbo 9D31Z par exemple a un effet de levier de 2 avec comme barrière désactivante 8,42USD, et le turbo 9D32Z a un effet de levier de 1,5 avec comme barrière 6,26USD, ce qui reste convenable selon moi. (je préçise que mon approche au VIX est purement spéculative)

Je suis très curieux de savoir ce qui concrètement vous as fait choisir les futures et non ces produits, car j’ai moins même comparé les différentes options disponibles et j’ai finalement tranché pour les turbos.

PS: quand vous avez mentionné que les bornes changeaient régulièrement, j’ai aussi été surpris, j’ai alors envoyé un email auquel Commerzbank m’a répondu:

Support Commerzbank a écrit :

Ces produits illimités sont indexés sur le Future VIX et non sur l’indice VIX directement. Le sous-jacent possédant une date de maturité, il change sans incidence sur le prix du produit chaque mois via une opération dite de « Roll-over » afin de garantir la durée de vie « illimitée » du produit.

Ainsi, le 14 mars, le sous-jacent des Turbos Illimités sur VIX a changé pour passer du Future Mars 2016 au Future Avril 2016. Ces contrats étant à des niveaux différents, les barrières et prix d’exercices des Turbos sont ajustés dans la même proportion pour éviter toute variation de prix.

Bien à vous

Dernière modification par Horizion (05/04/2016 23h04)

AVRIL 2016

Navré je fais un passage éclair. Trop de choses à gérer en ce moment, la bourse est passée au second plan.

Je n’ai pas fait le point à la fin du mois mais le portefeuille affichait une légère progression sur le mois d’avril.

Ma minière aurifère Daubasses poursuit son envolée et tire avec elle la performance du portefeuille.

Beaucoup d’autres valeurs font du sur place, voir un yoyo, bref il ne se passe pas grand chose.
Je vais donc renforcer AIR LIQUIDE et SANOFI pour poursuivre la constitution de ces lignes.

VIX
je suis toujours collé avec mes ventes d’options PUT sur le VIX à échéance deuxième moitié du mois. Pour le moment je suis à l’équilibre, voir en léger négatif. Les marchés ont connu une semaine en négatif, mais surtout en Europe, et le VIX n’a pas vraiment monté, on sent un attentisme des investisseurs/spéculateurs, attentisme de la prochaine réunion (de n’importe quelle banque centrale, il y en a toujours une qui arrive…).

CHANGES:
Toujours 50% du cash en USD.

Bref, j’espère un mois de mai un peu plus intéressant, mais je n’ai pas beaucoup de temps à y consacrer, j’espère pouvoir m’y remettre sérieusement en fin du mois.