Portefeuille d'actions de PoliticalAnimal

JeromeLeivrek, oui tout à fait ce n’est pas une erreur mais une omission. J’ai copié/collé bcp trop de choses et il n’y a donc que le début de la fourchette mais pas la fin. Il fallait lire : Cofidur valorisation de 2,3 € - 2,6 €. J’espère valoriser de façon très conservative donc même la fourchette l’est. Il n’empêche 2,3 € était ma fourchette basse.

Les volumes sont impressionnant sur Cofidur ces derniers jours en plus de la pression à l’achat, je ne vois que : 1) un fonds qui rentre ou 2) un délit d’initié sur le CA 2016 (en interne dans une boîte, on a déjà les chiffres en janvier même si la consolidation/précision nous amène en général en février). Évidemment si les annonces le 15/02 sont positives, je reverrai la valo à la hausse… ou à la baisse à l’inverse.

Pour l’arbitrage progressif SHLD -> BAC au Q3-Q4 2016 qui m’a en effet gagné beaucoup d’argent, l’arbitrage inverse avait été réalisé exactement au même moment par d’autres, je n’ose penser à la perte en capital.

stokes a écrit :

Je vous ai suivi sur 3 valeurs : BESI, Toyota Caetano et Picanol.

Aucun regret, surtout pour Picanol qui me donne du 250%.

Je reste tenté mais pas encore décidé sur Villeroy & Bosch

A ce jour, sur mon portefeuille :

BESI : +44%
Toyota Caetano : +40%
Picanol : +260%

Je vous exprime donc à nouveau ma vive et sincère gratitude.

Lire la discussion relative à votre portefeuille est non seulement agréable mais rentable !

Bonjour, un beau portefeuille et un reporting transparent et consistent.
Felicitations.

Je vois UCB via Financiere de Tublize. Je ne suis pas cette valeur, mais j’ai lu recemment 3 posts interessants sur UCB. Lien vers le 3e.
Ce blogueur est un gestionnaire de fonds australien avec une reflexion qui apporte souvent de l’eau au moulin…

Bonne continuation!

Bonjour

Portefeuille intéressant. Vous avez réalisé de beaux coups et avez de quoi en faire d’autres. Bravo.
Petite question.
Je vois que vous avez repris du AGFB vers 3,60 €. Votre valorisation initiale était vers 4,20 - 4,40 €. Avez vous toujours la même valorisation, et vous ressortirez donc à ces prix là, ou l’avez vous relevé depuis ?

Crdlt

BESI, valeur que vous connaissez bien, prend 10% ce matin sur d’excellents trimestriels :

traducteur google a écrit :

1358/5000
BE Semiconductor Industries était beaucoup mieux que la performance attendue au quatrième trimestre. Cet analyste a conclu Edwin de Jong NIBC jeudi.

Les résultats ont été au-dessus de nos propres objectifs Besi au-dessus des estimations des analystes, selon De Jong. Cela est principalement dû à l’amélioration de la demande de l’industrie automobile et mobiles. Il peut également passer rapidement BESI se portait selon l’analyste, la reprise des ventes.

15 à 20 pour cent d’augmentation des ventes qui fournit Besi pour le trimestre en cours, marqué De Jong comme «très bon», en particulier compte tenu de la déjà forte quatrième trimestre. Besi mettant l’accent sur la bonne prise de commandes.

Mais non seulement le chiffre d’affaires, également calculé à l’avance la marge brute au cours du trimestre d’un peu plus de 53 pour cent, bien au-dessus de 49 à 51 pour cent lorsque Besi, appelé De Jong "une très bonne performance." Par rapport à ses pairs, le fournisseur Duiven réalise les marges les plus élevées, qui met en évidence la forte position concurrentielle de Besi selon NIBC. Pour le trimestre courant Besi attend 52 à 54 pour cent la marge.

De Jong "besoin d’ajuster ’estimations de bénéfices pour 2017 sur la base de chiffres récents. NIBC a une recommandation Accumulez sur Besi avec un objectif de 34,00 euros de prix. la part de BE Semiconductor Industries a clôturé mercredi en baisse de 2,7 pour cent à 33,67 euros.

L’original en flamand pour celles et ceux qui peuvent le lire :

de aandeelhouder: Beursblik: fantastische cijfers Besi

Ces résultats sont impressionnants !

Je ne comprends pas grand-chose à ce qu’ils fabriquent, mais ils ne doivent pas avoir beaucoup de concurrents vu leur niveau de marge.

Je suis en PV de 60% et je conserve précieusement.

Bonjour

@PoliticalAnimal
Dans votre méthode, vous expliquez vous baser aussi sur la solvabilité qui doit rester strictement supérieure à 40 % Pouvez vous nous dire sur quels éléments vous vous basez et comment vous la calculez ?

Concernant Besi.
J’ai du mal à suivre cette valeur. Autant je trouvais logique d’investir sur cette action en 2011, autant je la trouve très surévaluée en 2013 et 2014, et je ne m’explique pas comment elle a pu monter autant.
Rentrer vers 12-13 € en septembre 2015 a été une bonne idée, mais je ne comprends pas plus comment elle a continué à grimper au dessus de 20 €.
Amsterdam n’est pas une bourse importante, et j’ai l’impression que les bonnes valeurs sont un peu portées aux nues. J’avais déjà remarqué ça sur d’autres actions.
Et là, à 37 € alors que l’EPS est de 1,70 € par action pour 2016, c’est plus de l’amour, c’est de la rage.
Je pense que le cours devrait redescendre.

Crdlt

Re

Non, 1,70 €, c’est l’EPS (BNA).
Je ne sais pas à combien a été fixé le dividende.

Crdlt

Le dividende est de 1,74€, il inclut un dividende spécial de 0,35€.
BESI à également un plan de rachat de 2,7% de ses propres actions.

On a aussi un PEG trailing 3 ans <0.5 et un forward PEG sous les 1, pour un titre avec très peu de dettes long terme. Donc même si le titre est aujourd’hui à peu près à son prix objectif, il devrait progresser plus vite que les indices, et le wide moat est une excellente protection.

Ca peut rester intéressant pour un investisseur long terme.

AMF: pas de BESI, mais dans les titres en watchlist.

Gaspode a écrit :

En gros, ils fabriquent des machines et des lignes de production qui prennent les wafers électroniques faits par les fondeurs comme Intel, Samsung ou TSMC et les intègrent dans les boitiers plastiques avec les pattes de connexion pour faire un composant fini. C’est un métier très spécialisé où ils sont leader, et comme tout fabricant de machine complexe, l’expérience accumulée est très difficile à compenser pour un nouvel entrant.

Les marges élevées ne sont donc guère étonnantes, mais il y a aussi un risque opérationnel non négligeable dans ce genre de métier, dans la mesure où les donneurs d’ordres ont typiquement des cahiers des charges extrêmement rigoureux sur les performances attendues avec pénalités de retard. La boîte est relativement petite (<2000 employés).

Tout à fait, c’est leur cœur de métier et leur filiales principales. Ils ont aussi une filiale d’electroplating MECO (galvanoplastie en français mais personne ne l’utilise) : même client, même type de machines mais il s’agit là de réaliser par dépôts métalliques dans un bain chimique les lignes de cuivre ou d’argent des circuits imprimés (mais aussi de cellules solaires, etc.).

Durun a écrit :

Bonjour

@PoliticalAnimal
Dans votre méthode, vous expliquez vous baser aussi sur la solvabilité qui doit rester strictement supérieure à 40 % Pouvez vous nous dire sur quels éléments vous vous basez et comment vous la calculez ?

Concernant Besi.
J’ai du mal à suivre cette valeur. Autant je trouvais logique d’investir sur cette action en 2011, autant je la trouve très surévaluée en 2013 et 2014, et je ne m’explique pas comment elle a pu monter autant.
Rentrer vers 12-13 € en septembre 2015 a été une bonne idée, mais je ne comprends pas plus comment elle a continué à grimper au dessus de 20 €.
Amsterdam n’est pas une bourse importante, et j’ai l’impression que les bonnes valeurs sont un peu portées aux nues. J’avais déjà remarqué ça sur d’autres actions.
Et là, à 37 € alors que l’EPS est de 1,70 € par action pour 2016, c’est plus de l’amour, c’est de la rage.
Je pense que le cours devrait redescendre.

Crdlt

Oulà… vous avez fait de l’archéologie là C’est vrai que j’écrivais ça il y a 5 ans déjà. Finalement d’ailleurs je respecte encore cette règle quasiment tout le temps mais j’apporte plus d’importance maintenant (contrairement à mes débuts) à la couverture des intérêts. Et je peux même faire des exceptions au ratio de solvabilité > 40 % si la couverture des intérêts est bonne. En revanche, je ne fais jamais d’exception si la couverture des intérêts est faiblarde (genre ratio d’à peine 2).

Pour la définition du ratio de solvabilité, je prends : ressources propres / (total du bilan - liquidités) mais vous avez plein d’autres définitions (notamment sans tenir compte du cash) Cours de comptabilité générale - Les ratios relatifs à la solvabilité et à l’endettement Ce qui compte c’est d’être cohérent et consistent pour pouvoir comparer.

Idem pour le "interest coverage" il y a plein de définitions, moi je prends EBIT/Interest expense et là à vous de voir avec quel chiffre vous êtes confortable (qui va dépendre aussi du type d’industrie) mais ce qui est certain c’est qu’il faut regarder le ratio sur plusieurs années. Mais par exemple un Picanol au moment où je l’ai acheté avait un ratio de couvertures d’intérêts super hauts depuis plusieurs années (>50). Et quand il n’y a quasiment pas de dette, le ratio ne signifie plus grand chose (on peut avoir des 1000 etc.).

Pour BESI, je n’achèterais en effet pas à ces niveaux là mais je l’ai déjà mentionné sur ma file

Picanol, j’avais fait l’erreur d’alléger un peu il y a 3 mois mais je n’ai pas renouvelé cette erreur avant les résultats, bien m’en a pris Les résultats sont fantastiques d’autant que Luc Tack est généralement très conservateur dans ses prévisions, c’est la 1ère fois en 4 ans que je lis un ton si optimiste… et Tessenderlo a en effet un cycle économique différent, ça fait amortisseur.

Dernière modification par PoliticalAnimal (10/03/2017 18h42)

Je pense que vous avez loupé cette information:
resultats CFT
Très bons résultats pour la filiale de Viel. On peut s’attendre à plus de 20% de progression des résultats de Viel. Publication dans 2 jours.

PoliticalAnimal a écrit :

J’ai renforcé Financière de l’Odet et Agfa.

11% sur Agfa en une semaine. On est revenu sur les plus hauts de fin 2016, les cours avaient buté sur 4.39, justement le cours du jour.
Vous donniez 4.4 en valorisation en Août dernier, prémonitoire, est-ce que vous maintenez cette valorisation et sortez donc du titre ?