Portefeuille de sites internet de Footeure

Bonjour,       
Mon portefeuille est monté en flèche en début de mois, jusqu’à atteindre +7% en moins d’une semaine. Puis, plusieurs notes d’analystes sont sorties concernant Genworth, et les déclarations de Trump ont fait baisser le cours de Lannett (fabricant de médicaments génériques), pour lequel les bonnes nouvelles passent totalement inaperçues. La VL du portefeuille est ainsi descendue petit à petit jusqu’à -1,93%. Difficile d’afficher une belle perf quand 2 des 3 plus grosses lignes perdent plus de 10%.   
   
J’attends toujours la confirmation d’une banque pour savoir si je dois alléger le portefeuille ou pas.       
Par prudence, j’ai décidé de solder le PEA-PME début février pour plusieurs raisons :       
- si j’ai besoin d’un apport important, c’est ce qui est le plus long à récupérer car il s’agit d’une clôture. Je préfère prendre de l’avance…       
- le compte est en moins-value et me permettra de payer moins d’impôts l’année prochaine       
Il ne pèse que 2 600 € donc ce n’est pas très significatif. Cela s’est produit après le 31 janvier donc ce n’est pas visible dans ce reporting !       
       
J’ai défini les lignes que j’aurai éventuellement à solder/alléger. Ce sont surtout les lignes à dividende et certains Piliers, où le potentiel de hausse à court terme me semble le plus limité.       
Je vendrai entre 15 000 et 20 000 € d’actions.       
       
Sinon j’ai toujours 1,5 unités de cash dans le PEA, encore en cours de réflexion.       
       
       
Les lignes encore détenues en fin de mois, qui ont le plus évolué au cours du mois :       
Teekers LNG    +22,8%   
Fiat Chrysler    +17,4%   
Keyrus            +17,2%   
LGCY - O (Legacy)    +14,8%   
…       
Lannett    -10,9%    Trump factor
Genworth Financial    -14,0%    Février et mars devraient être très volatils (Q4 + AG)
Innoveox    -26,5%   
       


Variation mensuelle du portefeuille en euro : - 1 137 €
Le total des tableaux ci-dessous ne correspondent pas à ce montant, car des lignes ont été vendues au cours du mois.



Evolutions des fondamentaux   
   
Lannett a publié le Q2. Les synergies vont se faire lentement mais sûrement. La diversification du portefeuille de médicaments progresse et pérennise les cash-flows.   
Puis Fiat a dévoilé ses résultats 2016, le plan se déroule comme prévu. Si le rachat de Genworth se produit mi-2017, il est probable que je renforce Fiat avec le cash détenu, selon l’évolution du cours d’ici là.   
CBL également me fait de l’œil. J’aime l’idée de toucher 6,8% net de dividendes en attendant patiemment que la décote se réduise. Le total return devrait être intéressant ! Le Q4 est sorti début février et laisse apparaître des résultats résilients, ce qui est très rassurant. De plus, les actifs Tier 3 ne pèsent quasiment plus rien dans leur portefeuille (7% de mémoire).   
   
Mouvements de capitaux (apports/retraits) : aucun   
   
Achats depuis les posts précédents :   
800 Genworth suite à l’exercice de 8 puts, comme décrit dans un post précédent.   
   
Ventes depuis les posts précédents :    
10 000 Parks America! à 0,11$ : je n’attends pas de catalyseurs à court terme, je laisse donc traîner des ordres limités à l’achat comme à la vente, vu l’illiquidité de l’action (autant en profiter !). Un gros achat a eu lieu et ça a décalé le cours de 20% à la hausse. Mon ordre de vente à +20% s’est donc déclenché, 5 jours après mon achat ! J’ai bien sûr replacé un ordre d’achat plus bas.   
   
Contribution par poche à la performance du mois : pour la première fois, la poche Piliers a baissé. Seule la poche Arbitrages a progressé :   
   


Contribution de chaque ligne à la performance du mois :   
   


Répartition du portefeuille et performance par poches :  nouvelle baisse de la pondération des biotechs   
   


Evolution des valeurs liquidatives depuis le 01/01/2016 du portefeuille, du CAC avec dividendes (GR) et du tracker world WLD MSCI (en euro) :     

   
   
Répartition en devises : nouvelle hausse du dollar qui représente près des 2/3 du portefeuille   
USD    64%
EUR    36%
GBP    0%
   
Le levier du portefeuille est au plus bas depuis longtemps : 1,21.   
   
Le rendement du portefeuille est de 1,62% net (78€ par mois).   
   
Dividendes encaissés dans le mois :   
Pets at Home    29 €
CBL Properties    75 €
First Internet Bank    2 €
Tix Corporation    61 €
Total             167 €

Avec un u comme underline.

Merci babysnoopy, c’est noté.

Mevo, c’est bien ça. Mon calcul : 10% brut * (1-15,5%)*(1-30%*(1-40%)) avec une tranche marginale d’imposition de 30%.
C’est ce qui tombe dans ma poche après tous les prélèvements, taxes et impôts.

Bonjour,
Un mois sympathique, aussi bien du côté du portefeuille, que du côté personnel. J’ai enfin validé une formation commencée il y a plusieurs années et obtenu un diplôme qui vaut de l’or. Une bonne chose de faite
Avant d’investir du temps pour tenter de gagner en bourse, il faut d’abord investir du temps sur soi pour augmenter ses compétences et donc ses revenus.
Mon portefeuille a pris + 9,72%. Comme dit plus haut j’ai allégé de 7500 € au total ce mois-ci, quasiment aux plus hauts (involontairement), ce qui va gonfler le TRI.
Ceci permet de prendre plus de 7 points d’avance sur le CAC en 2017. Mais l’année est encore longue… Et les indices sont encore devant depuis début 2016.
Si l’OPA sur Genworth va au bout, cela me garantit 9 points de performance supplémentaires en 3 à 5 mois. Ce qui ferait, toutes choses égales par ailleurs, +16% pour 2017. L’année est faite, c’est bon, on arrête tout



Le levier du portefeuille a augmenté en raison de mes retraits de cash.

Beaucoup d’entreprises ont publié leurs résultats, je n’ai pas eu le temps de les regarder en détail (j’ai pris beaucoup de retard à cause de l’oral final de la formation). Il n’y a pas eu de bonnes surprises, plutôt de petites déceptions. Beaucoup de mes lignes ont beaucoup baissé post publication, puis sont remontées ensuite. Même le pilier Hormel a chuté de 7% en raison de l’impact de la baisse du cours de la dinde.
Parmi les news importantes, Cellectis a obtenu l’accord de la FDA pour lancer la phase 1 du UCART123, son produit le plus prometteur (à 100% propriété de Cellectis). Et Innoveox patauge toujours.

Sinon, ça y est, c’est fait,  le cash du PEA a été intégralement réinvesti dans la poche Arbitrages. Plutôt que de tenter un coup sur une small cap, j’ai préféré "assurer" et renforcer cette poche qui a encore pris de l’avance sur le CAC ce mois-ci (les dividendes sont inclus dans les 2 courbes) :



Pas d’autres ordres à signaler depuis les post précédents.

Variation mensuelle du portefeuille en euro : + 5 634 € (ce chiffre est différent du tableau détaillé, en raison de la variation du cash en USD et des éventuelles lignes vendues au cours du mois)



Les lignes encore détenues en fin de mois, qui ont le plus évolué au cours du mois :           
Cellectis    +28,1%    Belle news provenant de la FDA   
Genworth Financial    +24,8%    La proba de réussite de l’OPA semble augmenter   
Meritage    +18,2%    Acquisition de nouveaux restaurants, belle croissance   
Lannett    +11,2%    A baissé d’autant le mois dernier, pour un tweet   
OPT Sciences    +11%    Commence à s’approcher du cours qu’elle mérite   
…           
Tix Corp    -12,2%       
Sequana    -22,8%    Une énorme amende sera peut-être à verser. Attente verdict   
           
Mouvements de capitaux (apports/retraits) : 7 500 € de retraits, presque compensés par la hausse du portefeuille           
           
Contribution par poche à la performance du mois :

           
           
Contribution de chaque ligne à la performance du mois :           
           


Répartition du portefeuille et performance par poches :  hausse de la poche Arbitrages           
           


Evolution des valeurs liquidatives depuis le 01/01/2016 du portefeuille, du CAC avec dividendes (GR) et du tracker world WLD MSCI (en euro) :             
           

           
Répartition en devises :            
USD    61%       
EUR    39%       
GBP    0%       
           
Le levier du portefeuille est remonté à 1,33 avec les retraits.           
           
Le rendement du portefeuille est de 1,84% net (85 € par mois net).           
           
Dividendes encaissés dans le mois :           
Dynagas - A    47,78 €       
Enviva    24,06 €       
Hormel Foods    6,82 €       
Starbucks    6,04 €       
Teekers LNG    13,16 €       
Total général    97,86 €

Ordre de début mars :
- allègement d’un tiers de ma ligne short Chipotle. Je suis en perte de 12% dessus, mais la ligne consomme trop de marge. Je crois toujours que l’action est largement surévaluée

- achat de 20 Maxus Realty, une micro REIT US résidentielle (7300 appartements répartis dans 28 propriétés principalement dans le quart sud-est des US) dont j’attends la baisse du cours depuis plusieurs mois
La REIT est très endettée, c’est assez spéculatif… Taux moyen de la dette : 4,7% sur 10 en moyenne. Ce sont des taux très corrects pour une si petite REIT.
P / FFO (TTM) = 5,4 (6,4 fully diluted)
94% de taux d’occupation
7,2% de rendement brut pour un payout ratio de 45% au 30/09/16
Liquidité très faible

- vente de Hormel Foods au bout de 3 mois (à +4,2%)
Je n’avais pas assez analyse le dossier, qui dépend trop du cours de la dinde à mon goût. De plus, la croissance se tasse. La société parait bien valorisée avec ce nouveau regard

- achat de 60 Linamar, équipementier auto, qui a gobé Montupet il n’y a pas si longtemps.
Elle a beaucoup monté depuis la crise, mais est en baisse de 6% sur un an, malgré des résultats excellents.
J’ai du mal à lui trouver des défauts !
Dirigée par la fille du fondateur (très charmante, en passant)
Une dette < 1,5 Ebitda (dette qui a principalement servi à acheter Montupet)
Un PER TTM de 7,8 avec de très bonnes perspectives à moyen terme
Un P / FCF de 6,9 (en prenant FCF = Operating cash flow - PPE)
EV/EBITDA = 4,8
Je suis sous le charme
J’en ai pris pour 4,6% de mon portefeuille (ticker LIMAF).

Bonjour,       
Un mois bizarre avec une baisse jusqu’à - 3,5% le 22, puis une remontée brutale jusqu’à atteindre + 4,59% pour ce mois de mars.       
Erytech a beaucoup contribué à la performance du mois grâce à des résultats cliniques positifs en phase 2.        
Cela permet à la poche Biotech d’être la plus performante en euro du portefeuille en 2017.       
La poche Arbitrages a encore bien performé, avec les bons résultats de Keyrus (vendue pour DLSI qui a déjà pris 7%) et la hausse du cours des autres lignes.       
La performance de cette poche dépasse de loin mes espérances de 15% annuels (relativement au CAC). J’attendais un gain d’environ 15% grâce aux permutations, et si possible une prime de risque vu que cette poche concerne souvent des mid & small caps.       
La volatilité a été assez importante et m’a déjà permis d’engranger 30% de cash flow théorique en 7 mois (pour un objectif annuel de 15%). La performance boursière ayant dépassé le gain de cash flow, mes 4 lignes sont moins décotées qu’au départ.       
En tout cas, l’injection de cash dans la poche Arbitrages en février était sûrement la meilleure décision à prendre.       
       
       
       
Variation mensuelle du portefeuille en euro : + 2 608 € (ce chiffre est différent du tableau détaillé, en raison de la variation du cash en USD et des lignes vendues au cours du mois)       


       
       
Les lignes encore détenues en fin de mois, qui ont le plus évolué au cours du mois :       
Erytech    +89,5%    Résultats phase 2 OK
Agfa            +18,9%    Bons résultats en 2016, hausse des marges
Redknee    +12,5%    Du vent, forte volatilité
Onxeo    +10,3%   
…       
Redknee    -13,3%    Achat en tendance baissière, rien d’étonnant
Innoveox    -19,4%    Poursuite de la chute ; au moins je ne perds plus d’argent depuis l’arrêt de la cotation:)
       
       
Mouvements de capitaux (apports/retraits) : aucun       
       
Contribution par poche à la performance du mois : 4ème hausse consécutive pour les Arbitrages       
       


Contribution de chaque ligne à la performance du mois :       
       


Répartition du portefeuille et performance par poches :        
       


Evolution des valeurs liquidatives depuis le 01/01/2016 du portefeuille, du CAC avec dividendes (GR) et du tracker world WLD MSCI (en euro) :         
       

       
Répartition en devises : nouvelle hausse du dollar qui représente près des 2/3 du portefeuille       
USD    58%   
EUR    42%   
GBP    0%   
       
Le levier du portefeuille est monté à 1,4 avec les achats du mois.       
       
       
Dividendes encaissés dans le mois :       
Canadian National Railway    7,90 €   
IBM    13,38 €   
Meritage Hospitality    2,37 €   
Wells Fargo - L    14,85 €   
Total général    38,50 €   
       
Focus Arbitrages :       
       
Les performances en 2017 en valeur liquidative :       
       
Janvier    2,77%   
Février    6,03%   
Mars            11,90%   
2 017    21,93%   
       
Performances du CAC GR et de la poche Arbitrages :       


       
       
Performance relativement au CAC (différences entre les valeurs liquidatives) :       
       

Bonjour,

J’ai eu très peu de temps libre ces dernières semaines pour suivre mon portefeuille, entre l’emménagement et les travaux… Je découvre les joies du bricolage
Une de mes inquiétudes se dissipe, je n’aurai pas besoin de solder mes actions dans les prochains trimestres pour des travaux imprévus avant l’achat de la maison. Il y aura peut-être, de temps à autres, quelques retraits, mais rien de bien méchant. J’essaierai de faire des apports par petites touches à l’avenir, mais ma priorité sera de renforcer mes liquidités, complètement vidées par les travaux.

J’ai passé très peu d’ordres, seulement la vente de Meritage comme indiqué ci-dessus. Je la trouvais à son prix. Bien entendu, elle cote aujourd’hui 17% de plus
Elle s’ajoute à la liste des sociétés que j’ai vendues et rachèterai à un prix plus faible en cas de correction.
J’ai été plus actif début mai, j’en parlerai dans le post suivant.

Afin de gagner de précieuses minutes pour mes prochains reportings, j’ai automatisé sur Google Sheets, ce qui amène quelques changements visuels !

Je n’ai pas de commentaires particuliers sur les plus grosses variations du mois, à part pour Lannett qui a vu un de ses génériques approuvés par la FDA :
Lannett : +14%
Redknee : +12%
Novo Nordisk : +10%
…
Erytech : -12%
LGCY - O : -12%
LGCY - P : -18%

Mouvements de capitaux (apports/retraits) : aucun       



En avril, mes actions ont baissé de 0,76%, tandis que le CAC a grimpé de 3,15%, ce qui fait une sous-performance de près de 4 points !



Contribution par poche à la performance du mois :



Contribution de chaque ligne à la performance du mois :       



Répartition du portefeuille et performance par poches : 



Evolution des valeurs liquidatives depuis le 01/01/2016 du portefeuille, du CAC avec dividendes (GR) et du tracker world WLD MSCI (en euro) :



Le levier du portefeuille s’élève à 1,36.   
   
Dividendes encaissés dans le mois : 

CBL Properties    63,41 €
First Internet Bank    2,40 €
Linamar    4,28 €
Maxus Realty    6,41 €
Novo Nordisk    36,98 €
Tix Corporation    60,07 €
Total général    173,55 €
   
Focus Arbitrages :   
   
Les performances en 2017 en valeur liquidative :   
   
Janvier    2,77%   
Février    6,03%   
Mars      11,90%   
Avril       -0,99%   
2 017       20,7%   
   
Performance relativement au CAC (différences entre les valeurs liquidatives) :   

Bonjour,

Sacrée performance en mai pour moi avec -5,56% ! N’ayant pas eu le temps de sauvegarder mon portefeuille le 31 mai, le reporting est réalisé au 1er juin (idem pour les indices).

Je ne l’ai pas mesurée, mais la hausse de l’euro m’a fait très mal. Plus Trump fait l’imbécile, plus la baisse du dollar peut s’accentuer.
D’autant plus que j’ai converti mon cash négatif de USD vers EUR pour diminuer mes frais d’emprunt chez IB. Le cash négatif en dollar atténuait d’un tiers l’effet devise sur les actions. Ce qui fait que l’exposition nette du portefeuille est de 89% en USD.
N’ayant pas les connaissances macro-éco nécessaires pour avoir un avis sur l’avenir de la paire EUR/USD, j’ai décidé de ne rien faire, à part, quand ce sera possible, augmenter ou diminuer
mon exposition globale au dollar selon l’évolution de la devise.
Je profite de ce post pour faire un point sur mon portefeuille.

Dois-je m’affoler pour un mois aussi pourri ? Mon portefeuille fait +5,5% en 5 mois. Si je me compare aux indices, c’est moi qui ai la plus petite (sic). Mais je signe pour une performance pareille tous les 6 mois !

Vu la proportion de mon portefeuille qui est en "situation spéciale", il n’y a pas de raison pour qu’il suive les indices à court terme. Exemples de sociétés dans ce cas :
Genworth : en cours d’OPA, mais le marché ne l’intègre pas dans le cours, ou intègre une OPA à un court moins élevé. En cas de feu vert pour l’OPA, l’upside immédiat est de 48%. Je serais content que l’OPA se produise à ce court là, et content qu’elle soit refusée (l’action vaut bien plus que 5,43$ amha, surtout avec la hausse des taux US).
En revanche, je serais très déçu s’il elle se faisait à un cours plus faible.
Cellectis : biotech + future filiale agronome. La filiale Calyxt devrait être introduite sur le marché d’ici quelques mois. Si tout se passe bien (avec quelle probabilité ?), Calyxt sera un game changer dans l’agriculture. Sa grande force étant d’élaborer des processus non OGM.
Je ne pense pas vendre Cellectis (ou Calyxt) avant au moins 2020.
Lannett : j’attends une normalisation des résultats : le cours de l’action est en difficulté depuis l’acquisition de Kramers, qui a perdu son plus gros client juste après le deal. La société profite de ses cashflow pour réduire sa dette, elle réduit ses coûts et réalise les synergies, les résultats devraient suivre. Le pipeline en attente de feu vert par la FDA est important. J’attends d’y voir plus clair avant de me fixer un prix de vente (35,40$ ?). Je procèderai par paliers, peut-être en vendant des call pour être payé pour potentiellement alléger ma ligne à un prix fixé à l’avance.
CLB Properties : dans la tourmente parallèlement au désamour du marché (et des consommateurs) pour le retail. La relative montée en gamme de son portefeuille et sa politique de diversification est prometteuse. Impossible à chiffrer mais prometteuse. Je pense qu’une décote sur la NAV est logique, si le marché s’attend à une baisse de la valeur du parc de malls. D’autant plus que des investissements seront sûrement nécessaires pour moderniser et remodeler des propriétés. Mais là elle est trop élevée à mon goût, je patiente donc pour bénéficier d’une remontée du cours, tout en touchant plus de 9% de dividende net.
Il y a encore Legacy (LGCY), Sequana, les autres biotechs Erytech et Onxeo, Teekers et Redknee.
Tout ceci fait environ 53% de mon portefeuille. Certes je n’ai pas choisi ces lignes pour perdre de l’argent, loin de là, mais je devrai être patient pour en bénéficier. Qui sait, peut-être que Cellectis cotera un jour plus de 100€ et que j’aurai un sourire en coin en relisant ce post !

Quant aux autres poches :
- les Piliers sont là pour diminuer le beta (tout en suivant la hausse des indices si possible),
- la poche Dividendes est là pour profiter de la marge IB pour générer du spread de revenus (dividende brut - impôt - coût de la marge > 0) sans générer de plus-value,
- la poche Arbitrages et le reste du Stock picking sont là pour battre les indices.
La poche Arbitrages est en pause vu que mon PEA est en cours de transfert.

Qu’est-ce que je serais prêt à changer ?
=> J’hésite à solder la poche Dividende. J’utilise presque à la limite la marge d’IB et générer des impôts automatiques ne me réjouit pas spécialement, surtout en période de capitalisation et une TMI de 30%.
Peut-être que ces 4400 € seraient mieux investis ailleurs.
=> J’ai envie d’intégrer une dimension "momentum" dans mes achats. CBL est l’exemple parfait où les IH ont probablement raison d’acheter maintenant, mais peut-être que le coût d’opportunité et que le trade seraient meilleurs en attendant que le titre "touche le fond" et rebondisse.
=> acheter moins souvent et mieux : prendre plus de temps pour creuser les pistes, et réfléchir aux cours d’entrée, de renforcement et de sortie avant d’ouvrir une ligne

Plus fortes variations du mois :
Onxeo : +70% : 10ème recommandation du DSMB pour continuer l’étude clinique du Livatag (i.e. une news normalement insignifiante)
Erytech : +14%
Sequana : +14% : un des gros actionnaires, Impala, vend ses actions, ce qui devrait "libérer" le cours. IPO d’Antalis annoncée pour la rentrée
…
Redknee : -14% : rien à signaler. J’avais par erreur laissé la devise en USD alors que ce sont des CAD, l’action cotant à Toronto. Il y a un petit impact sur la valo du PTF qui sera prise en compte le mois prochain.
CBL Properties : -20% : tout a été dit dans la file IH
Lannett : -26% : un mois dans le zig, un mois dans le zag… ce qui compte c’est l’amélioration des fondamentaux

Achat du mois (hors post précédent) :
100 Lannett à 20$ via l’exercice d’un put

Mouvements de capitaux (apports/retraits) : aucun       


Portefeuille au 1er juin :




Contribution par poche à la performance du mois :




Contribution de chaque ligne à la performance du mois :       




Perfs :



Répartition du portefeuille et performance par poches :




Evolution des valeurs liquidatives depuis le 01/01/2016 du portefeuille, du CAC avec dividendes (GR) et du tracker world WLD MSCI (en euro) :




Le levier du portefeuille s’élève à 1,38.

Bonjour,

Enfin un peu de temps pour faire le point au 30 juin…

Le dernier reporting ayant été arrêté au 1er juin, j’observe la variation entre le 2 et le 30 juin.
Mon portefeuille a progressé de 1,24%, à contre courant des indices CAC et World.



Le résumé va être rapide, vu qu’à part les grosses news je n’ai pas eu le temps de suivre les marchés et mon portefeuille. Encore moins le temps de fouiner pour de nouvelles lignes !
Pendant la deuxième quinzaine de juin, j’ai simplement renforcé ma ligne Alphabet d’une action à 920$, et acheté 100 Gentex à 18,28$.

Le PEA était en cours de transfert donc pas d’arbitrages réalisés. La poche Arbitrages est restée intacte, mais ça ne l’a pas empêchée de progresser de 10% entre le 2 et le 30 juin.
Je ferai d’ailleurs un point annuel mi août sur cette poche dont la dernière version a vu le jour le 16/08/2016. Une chose est quasiment certaine, c’est qu’elle dépassera les indices français.

Comme précisé plus haut, j’ai liquidé la poche Dividendes, et affecté CBL à la poche Stock picking, vu que mon objectif est une plus-value, et non d’encaisser des dividendes.

Starbucks et Alphabet ont fortement pénalisé les Piliers, qui pour une fois signent une mauvaise performance.

La paire Euro Dollar continue de me pénaliser, étant donné qu’elle a progressé de 1,121 à 1,143… Après un rapide calcul, rien que du 2 au 30 juin, cela a pénalisé le portefeuille de 1,5%, ce qui est significatif.

Plus grosses variations du mois :
Plastivaloire : +16% : résultats intermédiaires qui ont plus au marché
Delfingen : +15% : peut-être dans le sillage des autres équipementiers ?
DLSI : +15% : grosse montée le 26 juin sans news
…
Starbucks : -10% : à part un boycott en Indonésie je n’ai pas vu passer de grosse info
Sequana : -37% : baisse majoritairement expliquée par la distribution d’actions Antalis, ce qui explique l’apparition de cette nouvelle ligne









Evolution des valeurs liquidatives depuis le 01/01/2016 du portefeuille, du CAC avec dividendes (GR) et du tracker world WLD MSCI (en euro) :



Le levier du portefeuille s’élève à 1,37.

Correction de la performance du CAC depuis 2016 qui était de +76%

Reporting au 31 août
Bonjour,

Dans le détail du portefeuille de juillet, j’ai oublié le cash du PEA, donc le cash total s’élevait à - 19 200 €, et non -20 763 €. Le total du portefeuille était donc de 51 725 €. Il n’y avait malheureusement pas d’erreur sur les mesures de performance

A fin août le total du portefeuille est de 51 326 €, soit 352 € de moins. Sachant qu’en août :
- j’ai mis la valeur de Innoveox à 0, étant donné qu’elle a été annoncée en liquidation judiciaire => -471 €. Quel dommage pour cette belle technologie et la file intéressante de Maxicool. C’est la première fois que je fais -100% (enfin -82% avec la réduction fiscale). J’éviterais les medtechs à l’avenir, c’est encore plus complexe à appréhender que les biotechs
- la baisse du dollar par rapport à l’euro a eu un impact de 327 € (avec une bête règle de 3)

Je rappelle que le total de variation affiché dans le tableau du portefeuille, soit -944 €, ne prends pas en compte les variations de cash, ni les sorties (par exemple la plus-value de Delfingen a été remplacée dans les Arbitrages par une moins-value au 31 août pour Ipsos de 145€).

Pour les autres lignes, août a été assez contrasté avec les hausses de Cellectis suite au lancement de la phase 1 de UCART123, et Fiat avec les rumeurs de rachat total ou partiel par une entreprise chinoise.
Malheureusement on a appris début septembre qu’un patient est décédé suite à une injection d’un des traitements de Cellectis, ce qui a causé une sévère chute du cours (il est arrivé la même chose au concurrent Kite d’ailleurs), qui n’est pas prise en compte ici au 31 août.
L’étude clinique en phase 1 concerne des patients de 18 à 75 ans. Le patient était en phase terminale, avait déjà subi sans succès un traitement de ce type, et avait 78 ans (donc hors étude). Cellectis a donc pris des risques en tentant de prolonger sa vie, et ça finit mal pour tout le monde (patient + actionnaires).
La baisse la plus impactante fut celle de Lannett (-14%), tandis qu’Actia a baissé du fait (si l’on en croit le communiqué) d’un report de CA sur le S2.
La baisse de la poche Arbitrages atteint ainsi un record avec -6,3% !

Lannett a annoncé une pression sur les prix (censée être passagère), ce qui a fait chuter l’action et ce qui se reflète sur tout le secteur d’ailleurs, comme pour l’israélien Teva. En parallèle, les approbations de la FDA pour de nouveaux médicaments et les synergies qui pointent le bout de leur nez suite à l’achat de Kremers ne me semblent pas pris en compte par le marché.

Le 23 août j’ai investi 1300 € (provenant des liquidités du PEA) dans la poche Arbitrages, afin de lui donner un poids plus significatif.

Mouvements du mois :
Arbitrages : apport de 1300 € via le cash du PEA provenant de la vente de Sequana et Antalis en juillet
Arbitrages : Ipsos remplace Delfingen
Achats : 30 Microsoft à 72,5$
Ventes : First Internet Bank, avec une plus-value de 32% en euro (41% en dollar) après 1 an et demi





Détail du portefeuille :




Evolution des valeurs liquidatives depuis le 01/01/2016 du portefeuille, du CAC avec dividendes (GR) et du tracker world WLD MSCI (en euro) :

Bonjour Tracoh,
Il s’agit d’une réduction pour récompenser l’actionnaire de participer à l’introduction en bourse d’une PME.
Il y a plusieurs conditions (taille de l’entreprise etc), et vous devez conserver les titres 5 ans pour ne pas avoir à rembourser la réduction d’impôt.

Voici quelques informations :
Réduction d’impôt sur le revenu pour souscription au capital d’une PME

L’inconvénient est qu’au moment de l’introduction en bourse, vous avez assez peu d’informations sur les fondamentaux de l’entreprise, et le business est souvent naissant, donc très risqué.