Portefeuille d'actions de Miguel

Portefeuille de Miguel a fin février (tiré au 1er Mars)

Pas grand chose a dire sinon que le portefeuille se comporte correctement.
La progression est a peine meilleure que les indices et ressort à + 9.89%
je ne suis pas mécontent.



Le graphique



On voit bien la baisse du portefeuille qui s’amorce a partir du 22 Février,
et le 1er Mars, lendemain du discours de  D.Trump, on peut remarquer la hausse.



Les 5 valeurs qui représentent plus de la moitié du portefeuille;
APPLE 21.04%
GOOGLE 11.21%
WALMART 9.22%
UNITED HEALTH 6.59%
SYRIG 6.13%
Le portefeuille est en majorité constituée à 95 % de valeur US.
Mais il y a une valeur française CRITEO cotée sous forme de ADR a New York.

et les options


Une nouvelle valeur apparait en Options, (TWT) TWITTER





Et maintenant

Comparaison avec les Benchmarks



Comparaison by Sectors


Les meilleurs contributeurs et les moins bons.


Le portefeuille a peu Changé
Les liquidités représentent actuellement 12.26% de la valeur du portefeuille.
Comment va évoluer le marché? Excellente question.  On va voir.

Je continue a vendre des CALL couverts, en espérant ne pas être assigné et je vends également des PUT sur certaines valeurs qui j’espère ne devraient pas baisser, mais je suis prêt à lever les titres si la situation se présente.
J’ai également augmenté la poche Obligations.

Nous voila fin Avril 2017. Portefeuile de Miguel.
Le marché américain continue a être performant.
La majorité des analystes continuent a être positifs, quoique 68% d’entre eux espèrent et attendent une correction de 10% a 20%.

Trump’s stock boom: Real or an illusion?

Extrait tiré de l’article ci-dessus, By Robert J. Samuelson  April 23. 2017, The pashington Post a écrit :

It’s called the Trump Rally or the Trump Trade. By whatever name, it has been impressive. On Election Day, Nov. 8, the Dow Jones Industrial Average closed at 18,332.74, not much different from a year earlier. By March 1, the Dow hit 21,115.55, a gain of 15 percent. Although stocks are slightly off this peak, the market increase remains about 11 percent and represents roughly $2.7 trillion of paper wealth, reports Wilshire Associates.

Comme beaucoup, je ne m’attendais absolument pas a ce type de performance après l’élection de Donald Trump, et j’avais et j’ai continué a réduire mon utilisation de marge pour augmenter mes liquidités; erreur car j’aurai pu faire facilement 70K$ de plus si je n’avais pas diminué mon utilisation de Marge (500K$).
Bref apres coup,  c’est toujours facile d’avoir raison, mais j’ai souhaité être "safe" ne voulant  pas être trop "greedy". 
Better safe than sorry.

Voici les chiffres a fin Avril.



et l’évolution du portefeuille.



La performance est tirée à la hausse par;
- Les valeurs de Technology, essentiellement APPLE, Alphabet INC GOOGL A , Microsoft (MSFT) et
l’ADR française, Critéo qui se comporte bien depuis mon acquisition.
- Les Valeurs de Consommations, cycliques, Walmart et Philipp Morris et non Cycliques, Tesla,
- Les valeurs de Communications  , essentiellement FaceBook et  Yahoo, Verizon par contre ne se comporte pas trop bien de même que TWITTER sur laquele je suis rentré un peu tôt.

La performance est tirée à la baisse essentiellement  par:
- Les Valeurs d’Energie, les pétrolieres, BP, Anadarko (APC), Noble Energy (NBL) et SRC Energy (SRCI)
- Les Valeurs Industrielles, l’obligation ODBR
- Les Valeurs materiaux de base, l’action Mosaic (MOS)



Les Financières se font attendre.
J’ai ajouté et augmenté ma position sur JP Morgan, se rajoute à celles que j’avais déjà: Bank of America (BAC). First Fith Bank (FITB), et BERK B qui est également classée parmi les financières.

Under Trump Tax Plan, Banks, Restaurants, MLPs Could Win Big
Lower tax rates would be a boon for companies such as JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway, and Anthem.

By ANDREW BARY, BARRON’SApril 29, 2017 a écrit :

President Trump’s proposal to cut the federal corporate income tax rate to 15% from 35% could mean a windfall for many industries with a domestic focus, including retailers, telecom companies, regional banks, restaurant chains, and health insurers.

All tend to pay a tax rate close to 35%—and even higher when factoring in state and local taxes—because they lack lower-taxed overseas operations. The average tax rate paid by companies in the Standard & Poor’s 500 index is around 28%. Some high-tax companies could see a 30% bump in after-tax earnings if the top corporate rate falls to 15%. (See related story:“The Trump Tax Plan: The Good, Bad, and Dumb.”)

Obligations
L’ article de Byron Wien est reservé aux abonnés.
Je vais donc résumer en Français les points essentiels.

En début d’année tous les market strategistes étaient d’accord sur le point que les taux d’intérêt allaient monter en 2017.

BYRON WIEN, April 28, 2017, BARRON’S a écrit :

The reasons varied: some saw inflation climbing, pushing yields higher; others worried about bigger budget deficits; a few blamed the Federal Reserve, which was thought to be planning to raise short-term interest rates two or three times and shrink its balance sheet.

Je résume en français.
Quelque soit la raison, les taux étaient sensés s’orienter à la hausse. Donc voir aujourd’hui le 10-year U.S. Treasury yield a 2.3% est une surprise.
La baisse de rendement sur le 10-year de 2.6% est un signe certain que l’économie faiblit.
Les mauvais chiffres du chomage, avec seulement 98.000 créations d’emploi au mois de Mars pourraient également signaler de futures problèmes.
La dette des USA  a triplé venant de 6 trillion en 2000 a $19 trillion actuellement.
Cette "huge" augmentation de la dette ne semble pas avoir efleuré l’esprit des investisseurs.

La baisse des taux d’intérêt en 2000 fut une aubaine pour les Etats Unis.
En 2000, le coût de la dette en se basant sur un taux moyen des Treasury Bond de 6%, s’élevait a $380 billion.
Aujourd’hui, le taux moyen des Treasury Bonds est 2.1%, et a ce taux le coût de la dette s’élèvent a$400 billion, seulement $40 billion de plus pour une dette trois fois plus élevée qu’en l’an 2000.
Si letaux d’intérêts augmente de 1%, le coût de la dette augmenterait de $200 billion.
Une telle augmentation annulerait totalement la coupes de budget proposée par l’Administration de Donald Trump.

Why have interest rates declined when debt has increased and the economy is growing?

L’auteur continue son article en présentant diverses statistiques pas très brillantes, et conclut sur un ton assez pessimiste quant au future de l’économie en général.

Wien is vice chairman of Blackstone Advisory Partners, a subsidiary of the Blackstone Group.

edit le 1er Juin : correction orthographe

Dernière modification par Miguel (02/06/2017 00h30)

Merci Miguel pour ce reporting et bravo pour votre très belle performance.

Je serais intéressé que vous compariez avec l’indice Nasdaq car votre portefeuille est très porté sur des titres Nasdaq.
EFA est un world sans US et VT un world total.
On voit bien sur votre graphe de comparaison de performance la sous-performance de la bourse US depuis avril, mais je ne suis pas sûr que ce soit le cas du Nasdaq.

Les bourses des autres économies en particulier l’Europe et l’Asie rattrapent leur retard sur le S&P500 depuis 2 mois.

Il serait intéressant d’avoir des détails sur votre sécurisation de la performance. Avez-vous simplement pris des profits ou avez-vous mis en place d’autres stratégies?

Quel est votre levier en moment?

Merci Miguel.

Oui sur les détails du compte dans la rubrique "available for trading", IB vous donne un levier. Il vaut ce qu’il vaut mais il permet de se positionner et de se comparer entre IBers.
Il prend en compte vos positions longues ou courtes, les actions, les options, le forex et le reste.

A priori vous n’avez pas de levier. Vous avez donc d’excellents résultats sans artifice!

J’avoue que je ne sais pas précisément comment les options sont intégrées dans le levier.
Elles sont prises en compte dans la marge puisqu’on la voit évoluer en fonction des positions que l’on prend.
Je ne sais pas si le levier ne prend finalement en compte que la position cash à l’instant tt sans se projeter; c’est probablement le cas.

Avez-vous une position cash à l’équilibre? C’est à dire pas d’emprunt net de devises sur le Forex?

Miguel a écrit :

Mais si APPLE tombe a $100 soit j’achète 10.000 Actions à $100 ce qui représente 1 Million de $
soit je dénoue et  ça représentera un peu plus de la moitié.

Je crois que la reponse a été donnée par un investisseur heureux mangeur de quesadilla:

L’investisseur au sombrero a écrit :

ce qui peut paraître dangereux et qui est en fait très  dangéreux,  si l’on n’a pas de quoi payer en cas de’une forte baisse du marché

J’ajouterai, mais je suis un amateur et vous savez ça mieux que moi, que les évaluations du risque prennent difficilement en compte le gamma et l’éventuel resserrement brutal des conditions de marge du broker.

10-20 lots ça représente 100 à 200k$ bloqués sur votre compte jusqu’à janvier 2018 à l’échéance. C’est déjà une jolie somme, mais j’ignore la taille de votre portefeuille. À 2.1$ le premium ca vous fait 2100-4200$ soit 2,1% en 6 mois, ou 4,2% brut annualisé (j’ai négligé les frais), c’est bien mais est ce que ça vaut le risque pris? Aucune idée.

À quoi correspond ce 1,08? Pourquoi pas 1,09 ou 1,07?

Autre question si vous le voulez bien (et pardon pour le HS) puisque vous mentionnez que vous ne voyez que des séries de 10 lots: sur IB vous avez accès à un carnet d’ordre? Pour moi je l’ai cherché mais jamais trouvé. Je vois le bid ask et leur nombre respectif mais je ne vois pas les ordres placés plus haut ou plus bas comme sur les carnets d’ordre sur des sites classiques comme Boursorama et consorts. Pourtant c’est assez pratique.

Dernière modification par MisterVix (04/06/2017 08h57)

M.erci pour votre réponse très complète.

J’avais bien trouvé le Market Depth mais il n’y a jamais rien dedans, cette page est toujours vide… Excepté le bid ask.

Ou alors c’est une option payante?

Je demanderai à IB

Portefeuille de Miguel au 30 Juin 2017

La hausse ce mois ci semble s’être arrêtée.
Le mois de Juin affiche une baisse du portefeuille de - 0.98%



Ce qui est contraire benchmarks qui eux affichent une faible progression.



La Performance a donc chuté de 0.98% il s’agit du premier mois de baisse cette année.
Cette baisse non signaificative peut annoncer ce que beaucoup d’entre nous pensent. Le marché s’éssoufle et semble se diriger vers une consolidation.

Performance du Portefeuille depuis le début 2017.
Il s’agit à mon avis d’un début de retournement de tendance. Ce n’est pas brutal mais cela risque d’être le début d’une baisse plus ou moins importante.
Ma décision de couper a court mon utilisation de marge (utiliser le découvert) et d’augmenter mes espèces, en procèdant à vendre une partie des mes positions afin d’être moins exposé en cas de baisse, me comfortent, ainsi cette baisse de valeur de mon portefeuille est moins importante en capital.

La performance sur les 6 premiers mois reste tout à fait appréciable, et se situe à + 15.54%


Voici la courbe, le graphique réprésentant l’évolution de la valeur du portefeuille.



Ce début de mouvement baissier, depuis début du mois de juin est bien visible sur le graphique.

Répartition par Classe d’Actifs



Le cash passe de 11.18% a fin mai 2017 à 16.53% fin Juin, une augmentation de de 5.35%
La valeur du "poste actions" baisse et passe a fin Mai de 78.01% a 73.30% fin Juin.
les options et Obligations ne varient pas trop pour le moment.


La politique et les placements.
Je n’ai pas pu/pas su anticiper ce qui allait ce passer au niveau de la politique aux USA et en fait je me suis trompé et me suis retrouvé gagnant, suite à l’élection de de Donald Trump, président des USA.

Aujourd’hui je pense que le marché US va évoluer, peu à peu de manière latérale avec un biais baissier.
Je pense également que le Dollars US risque de baisser par rapport à l’Euro et peut-être d’autres monnaies..
Le fait que le USD baisse en comparaison du MXN depuis 4 mois , cela ne veut peut être rien annoncer
C’est la ce que je pense et c’est ce qui va dicter mes futures orientations et décisions de placements.

Habitant le Mexique depuis maintenant presque 15 ans, je suis témoin d’un événement qui n’a jamais eu lieux depuis plus d’une cinquantaine d’années. Sauf a l’époque ou le FMI avait consenti un prêt au Mexique, prêt que le président de Etats Unis du Mexique, Philippe Calderon avait immédiatement investi en trésorerie US, c’était en 2009.

Depuis quelques jours aprés l’entrée de Donald Trump a la Maison Blanche, le Peso Mexicain s’apprécie par rapport au Dollars US.



Et voici le graphique de Google figé ci dessous, et pour une mise a jour voici le lien.



On voit bien la baisse du dollar US par rapport au Peso Mexicain sur le doite du graphique , passant de $20.84 pesos (MXN)  pour $1.00 dollar (USD) a $18.12pesos(MXN)  pour $1.00 dollar (USD), hier le 30 Juin.

En effet le 1er février 2017 marque le début de la baisse du Dollars US, USD versus MXN.

Cet événement peut paraître insignifiant et n’annonce rien, néanmoins, cela me concerne tout particulièrment d’autant plus que je vois comment cela affecte la vie de tous les jours au Mexique.

J’aime ce que dit Jef56 concernant les USA et ce qui pourrait se passer aux USA au sujet de Trump et les Républicains

Jef56 a écrit :

Soit Trump et les républicains se ressaisissent et font les réformes attendues et l’économie US va continuer sa croissance et la FED sa politique de resserrement monétaire. Ces deux situations sont plutôt favorables à un renchérissement du dollar face à l’euro.
Soit Trump continue à s’enfoncer et les marchés US vont dévisser.
…/…

Par contre je ne suis pas sûr de ce qui risque de se passer au niveau monétaire.
Trump et les Républicains vont ils être capables de mettre en place les réformes attendues, je n’en suis pas sûr.

Je considère donner une place plus importante aux actions Européenes, aux actions Japonnaises et aux Obligations.
Je n’ai pas encore pris de décisions concrètes, mais c’est la direction vers laquelle je m’oriente.

En attendant j’ai affaibli,/reduits mes positions sur le marché des actions US, pour me placer dans un premier temps en liquidités.
Par ailleurs j’augmente certaines ventes de PUT Options, a moyen long terme, pour encaisser un maximum de primes et peut être me retouver acheteurs d’actions américaines fortement dévaluées en 2019.
J’en parlerai sur la file dédiée aux "ventes de PUT pour améliorer la performance du portefeuille".
Mes augmentations de liquidités vont me permettre de m’intéresser progressivement aux marchés mentionnés ci dessus.

Modification pour orthographe.

Dernière modification par Miguel (02/07/2017 19h56)

Bonjour niceday,

J’ai omis de publier les tableau ci dessous car il y a la une erreur dû a un échange "d’obligation MEMP 7.5%" pour des actions AMPI.
Les chiffres ne veulent plus rien dire du tout.
Je vous montre les tableaux et je vous répondrai ensuite.



et voici l’erreur



j’ai refait les calculs et voici approximativement la contribution de la performance pour chacune de mes classes d’actifs
Obligations/ Bonds        - 3.50%
CFD’s                           +0.01
Options                        +6.03%
Actions/Stock              +18.20%
Cash                            +0.42%

Total                          + 21.16%

Tout a fait, ArnvaldIngofson
La performance est tiré par les valeurs de Technologie.
et Apple en particulier dans la mesure ou cette ligne représente 20 % de la valeur de mon portefeuille.

Il y a quoi aux Bermudes ?

Excellente question.

L’économie de l’archipel repose en grande partie sur les finances à cause de son statut de paradis fiscal.

wikipedia a écrit :

Les Bermudes sont un pavillon de complaisance et un paradis fiscal. Les Bermudes sont ainsi surtout connues dans le monde de la finance pour leur système concernant les sociétés d’assurance et de captives de réassurance.
Les Bermudes sont surnommés la « petite Suisse de l’Atlantique » en raison de la taille du pays par rapport à son important poids en tant que place financière.

   De nombreux riches Américains sont des résidents bermudiens à cause de la fiscalité. Cependant, aussi bien pour les habitants que pour les touristes, les Bermudes détiennent un indice de prix général record au niveau mondial.

   De fait, le pays reste peu abordable pour les touristes à revenus moyens, aussi bien que pour des postulants à revenu faible qui souhaiteraient y résider de manière permanente.

Je pense que le siège social de l’une ou l’autre société que j’ai en portefeuille doit être domicilié aux Bermudes.
Je n’ai pas encore pu identifié cette ou ces sociétés.
Compte tenu le montant que cela représente, plus de 2% de la valeur du portefeuille. 
Cela peut être une ou 2 sociétés,  ou même plusieurs, si elle sont détenues au travers de Put ou Call.

Je vais persévérer et vous informerai lorsque je les aurai identifiées.

Dernière modification par Miguel (04/08/2017 18h54)

M07 a écrit :

Bonsoir !

Aux Bermudes, il y a, entre autres :
- Le fameux Triangle des Bermudes, où disparaissent de nombreux capitaux imposables.
- Des filiales d’Apple et MS ; voir : Apple Bermudes

Merci M07 pour cet article intéressant sur les Bermudes.

Les filiales de APPLE et de Morgan Stanley ne sont pas dans mon portefeuille.
et  bien que je sois actionnaire de AAPL et de MS (Morgan Stanley) ,
MSFT c’est Microsoft. Je suis également actionnaire de Microsoft.
ce ne sont pas ces valeurs qui font que j’ai 2.03% de mes avoirs en portefeuille localisées aux Bermudes.

Après avoir recherché et examiné mon portefeuille j’ai trouvé une valeur domiciliée aux Bermudes

Il s’agit de



C’est l’obligation Weatherford  Corp 7% March 15 2031 mais celle ci ne correspond pas a 2.03%, mais a légèrement plus de 1% de la valeur du portefeuille.
Il y a donc d’autres valeurs dans mon portefeuille qui sont domiciliées aux Bermudes, mais je n’ai pas pu les localiser .

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.