GTT : analyse d'une valeur énergétique en pleine mutation
Cette discussion analyse l'investissement dans Gaztransport & Technigaz (GTT), une société française d'ingénierie navale spécialisée dans les systèmes de confinement à membranes pour le transport et le stockage de gaz liquéfiés. Les membres débattent longuement du potentiel de croissance de GTT, de sa valorisation boursière et des risques associés à l'investissement.
Un des points clés de la discussion porte sur la capacité de GTT à maintenir son leadership sur le marché des méthaniers face à une concurrence émergente, notamment coréenne. Les participants évaluent la solidité du modèle économique de GTT, son quasi-monopole technologique, et la visibilité offerte par son carnet de commandes. Cependant, des doutes persistent quant à la pérennité de cette situation, notamment en raison de l'émergence de technologies concurrentes et des incertitudes géopolitiques liées aux tensions entre la Corée du Sud et GTT.
La discussion met également en lumière l'importance de la diversification pour GTT. L'entreprise explore de nouveaux marchés, comme le stockage terrestre et l'utilisation du GNL comme carburant marin. Les membres évaluent le potentiel de croissance de ces nouvelles activités et leur impact sur la rentabilité de l'entreprise à long terme. La gestion du risque est un thème récurrent, avec des débats sur l'impact potentiel de la volatilité des marchés énergétiques, de la concurrence et des incertitudes géopolitiques.
Plusieurs membres partagent leurs stratégies d'investissement, certaines axées sur le rendement généré par les dividendes, d'autres sur la spéculation à court terme suite aux annonces de commandes. La volatilité du cours de l'action, souvent liée aux publications de résultats et aux annonces de commandes, est largement commentée. Les participants soulignent également l'impact des décisions de grandes entreprises, comme la sortie progressive d'Engie du capital de GTT.
Enfin, la discussion aborde l'évolution du marché du GNL et son implication pour GTT. Les membres considèrent les implications des nouvelles réglementations environnementales et l'impact du développement du GNL comme carburant alternatif, ainsi que le potentiel de développement sur le marché de l'hydrogène. L'analyse du marché du GNL, de son impact sur le secteur maritime, et sur le futur de GTT, reste un aspect central de la discussion.
Ceci dit, il y a certe un vendeur, mais il y a aussi un acheteur, qui lui, estime qu’il y a du potentiel.
Qui a raison ?
Celui qui vend avec une PV significative apres plusieurs années de détention, qui peut avoir besoin de fonds pour financer d’autres projets, qui peut aussi ne plus croire dans le potentiel du titre, ou bien celui qui achète pour faire une bonne opération ?
Qui vivra verra.
A+
Zeb
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Dans les possibilités, il y a aussi la possibilité que les 2 fassent au final une bonne PV sur le titre.
Ce n’est donc pas un "ou" mais cela peut aussi être un "et". 
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1 #203 21/02/2018 17h24
Les choses ne sont pas aussi simples : 4 millions de titres ne se vendent pas comme une dizaine. Nous ne sommes pas ici sur un champ de foire où un maquignon achète un veau ou un porc à un agriculteur après moult palabres…
Si vos lisez le lien que j’ai indiqué, la seule certitude, c’est que Sommerville veut vendre ses 4 millions de titres : nul ne peut dire à ce stade s’il y aura un unique acheteur ou des centaines. A ce stade, le ou les acheteurs, il faut les trouver.
4 millions de titres cela représente pas mal d’argent, autour de 250M€ pour une participation qui ne permet même pas d’arriver à la minorité de blocage ; il n’est pas sûr que les investisseurs se précipitent.
En attendant, c’est un mauvais signal pour le titre dont l’ampleur est sans commune mesure avec les
"petites bonnes nouvelles" dont GTT nous avait gratifié ces dernières semaines ; ce signal se traduit par un repli massif du cours de l’action, ce dont GTT a là aussi l’habitude.
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Pour moi, l’affaire est pliée,
Voici ce que l’on trouve sur le site de Bourse Direct :
GTT chute de 8,88% à 54,40 euros après la cession par Sommerville Investments de 10,4% du capital du spécialiste des systèmes de transport de gaz pour un montant de 213,8 millions d’euros. Selon le dernier rapport annuel, Sommerville Investments détenait 3,85 millions de titres. Le placement s’est donc fait au prix d’environ 55,5 euros par titre, soit avec une décote de 9,3% par rapport au cours de clôture d’hier soir. L’ampleur de cette ristourne est justifiée par la taille du placement. Sommerville est une société contrôlée par Temasek, l’un des fonds souverains de Singapour.
Ce fonds avait acquis sa participation de 10,4% dans GTT en décembre 2014 à l’issue de la sortie définitive de Total. A l’époque, GTT cotait dans les 43/45 euros.
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Maintenant,la SG va devoir placer ce papier.
Ou a-t-elle déjà un investisseur pour ce bloc ?
Mais dites moi si je fais fausse route.
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La vente se fait via un placement privé par constitution accélérée d’un livre d’ordres auprès de la SG.
Les titres seront souscrit par des investisseurs institutionnels (plusieurs) ce qui ne devrait pas prendre beaucoup de temps.
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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Donc, wait and see…
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Le marché ne s’y trompe pas : le titre baisse presque à due proportion pour se rapprocher du prix de cession de Sommerville.
A mon sens, il faut en retenir 2 choses :
- un fond souverain, s’appuyant sans doute sur des analyses solidement structurées, a estimé qu’il était temps de vendre sa participation ; si les perspectives de GTT avaient été aussi excellentes que cela, il ne l’aurait pas fait.
- un "signal faible" presque aussi ennuyeux : une participation de 10% au capital de GTT, ouvrant droit certainement à un siège au conseil d’administration, cela vaut moins cher que le cours offert au quidam boursicoteur qui lui ne siègera jamais au CA. En principe c’est l’inverse qui doit prévaloir !
Les communicants de GTT sont doués pour vendre leur "story-telling", celle d’une société monopolistique sur un marché en croissance structurelle, surtout en vendant du rêve comme le "bunkering". Les investisseurs institutionels ne sont pas tous convaincus.
Je constate que Sommerville a acquis ses 4 millions de titres au même prix que ma malheureuse centaine ; en revanche, ils ont su les vendre alors que je persiste à hésiter et à procrastiner depuis des mois ; c’est sans doute la différence entre les amateurs et les pros, entre les institutionnels asiatiques et les boursicoteurs parisiens. Bon, je m’envole la semaine prochaine pour l’Extrême-Orient ; il faudra que j’en profite pour étudier leurs méthodes in situ, cela même si la gastronomie locale m’intéresse a priori davantage.
Dernière modification par stokes (21/02/2018 22h04)
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Le Revenu est très optimiste :
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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boursier.com a écrit :
Les informations relatives à la sortie de Temasek du tour de table de GTT se confirment… Dans une déclaration à l’AMF, Sommerville Investments, filiale du fonds souverain de Singapour, indique avoir franchi en baisse, le 20 février, les seuils des 10 et 5% du capital et des droits de vote de GTT en vendant hors marché l’intégralité de ses titres. On rappellera que le mandat de ce désengagement avait été confié à Société Générale. Le placement at été réalisé au prix unitaire de 55,50 euros, pour un montant de 230 millions d’euros, selon différentes sources. L’arrivée de Sommerville au capital de GTT date de décembre 2014. A l’époque, la filiale de droit néerlandais de Temasek avait racheté les parts de Total.
(actionnaire)
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Isild a écrit :
Le Revenu est très optimiste :
https://www.investisseurs-heureux.fr/up … 40_gtt.jpg
Je croyais au contraire que GTT avait un business extrêmement cyclique?
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kiwijuice a écrit :
Je croyais au contraire que GTT avait un business extrêmement cyclique?
Je ne vois pas de contradiction ici. Le bas du cycle semble avoir été atteint en 2016, et donc on remonte la pente avec un carnet de commande qui reprend des couleurs.
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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Allez, une petite bonne nouvelle dans cet océan rouge :
Boursier.com a écrit :
GTT : reçoit une commande pour un méthanier et un FSRU
GTT engrange les succès commerciaux… La société annonce ce
jeudi soir avoir reçu une nouvelle commande d’un chantier sud-coréen. Celle-ci
concerne la conception des cuves GNL d’un méthanier et d’une unité flottante de
stockage et de regazéification (FSRU). Ces unités seront construites pour le
compte d’un armateur européen. Leur livraison est prévue pour le premier
semestre 2020.
GTT réalisera le design des cuves de GNL des deux unités. Ces dernières
offrent chacune une capacité de 173.400 m3. Les solutions d’isolation retenues
sont NO96 GW pour le méthanier et NO96 pour le FSRU.
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Et selon l’hebdo spécialisé Le Marin, tout frais de ce matin, CMA-CGM devrait commander 6 autres porte-conteneurs de 14000 EVP au GNL (+ 6 options) au chantier HHI.
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Jésus multipliait les petits pains et GTT, multiplie les commandes. Après deux commandes annoncées le 22 mars, et hop, encore une nouvelle ce soir :
Zone bourse a écrit :
GTT reçoit une commande de Samsung Heavy Industries pour équiper les cuves d’un nouveau méthanier
Paris - 27 mars 2018. GTT a reçu une commande de Samsung Heavy Industries (SHI) portant sur l’équipement d’un nouveau méthanier avec son nouveau système de confinement à membranes Mark III Flex+.
Cette unité, d’une capacité de 180 000 m3, sera construite pour le compte d’un armateur européen, sur le chantier de SHI en Corée du Sud. Sa livraison est prévue pour le deuxième trimestre 2020.
La solution Mark III Flex+ permet d’atteindre un taux d’évaporation quotidien de 0,07%Volume, de par son épaisseur accrue et une membrane secondaire renforcée. Ce méthanier sera le second équipé avec le dernier-né des développements de la technologie Mark III.
Philippe Berterottière, Président-Directeur général de GTT a déclaré : « Nous sommes très heureux de recevoir cette deuxième commande pour notre tout nouveau système Mark III Flex+ de la part de notre partenaire d’excellence, Samsung Heavy Industries, avec lequel nous avons lancé cette technologie.
Nous offrons ainsi une performance inégalée du taux d’évaporation quotidien de 0,07%. ».
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2 nouvelles commandes de méthaniers chez SHI avec des cuves GTT Mark III 174000 m3 :
South Korea?s Samsung Heavy to build LNG duo | LNG World News
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2 autres commandes de méthaniers 173400 m3 chez DSME avec cuves GTT NO96GW.
GTT receives two new orders from DSME | GTT
Au total : 10 méthaniers, 1 FSRU et un navire avitailleur depuis le début de l’année. Un bon cru pour l’instant.
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Bonjour Tahure,
Et hop, ça continue ! Par contre, j’étais restée à 9 commandes mais vous en êtes à 12. J’ai dû en louper.
En tout cas, 12 commandes en trois mois, c’est pas mal du tout sachant qu’en 2016, GTT n’avait eu que 6 contrats (!) et qu’en 2017, l’année s’était achevée sur 21 commandes.
La société est bien partie pour battre le score de 2017.
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Et hop, encore une !
GTT reçoit une commande de HHI pour équiper un nouveau méthanier
Paris - 10 avril 2018. GTT a reçu, fin mars 2018, une nouvelle commande de Hyundai Heavy Industries (HHI) pour l’équipement d’un méthanier avec son système de confinement cryogénique à membranes Mark III Flex.
Ce méthanier de 180 000 m3 sera construit sur le chantier de HHI à Ulsan (Corée du Sud), pour le compte d’un armateur européen. Sa livraison est prévue pour le deuxième trimestre de 2020.
«Nous sommes ravis que HHI, notre partenaire de long terme, nous fasse confiance pour équiper ce nouveau navire.», commente Philippe Berterottière, Président - Directeur général de GTT.
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Jolie baisse suite à la publication de résultats en ligne avec les prévisions et les attentes.
Tout va bien donc tout va mal.
Je crois qu’il faut jouer la baisse systématiquement cette année !
(Actionnaire)
Dernière modification par Iqce (13/04/2018 14h13)
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Incroyable la chute ce jour de GTT alors que le CA du T1 et les perspectives MT et LT sont prometteuses.
Du coup, je me renforce à bon compte…🙂
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J’hésite aussi mais comme vous dites c’est tellement aberrant que du coup je doute !
Même le rendement est interessant.
(Actionnaire)
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A se demander s’il n’y a pas autre chose qui se trame, cours suspendu maintenant !
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Alors, cette débâcle là, je ne l’avais pas anticipée !
Les chiffres sont pourtant supérieurs aux consensus des analystes. Incroyable !
J’ai vraiment envie de me renforcer…
A croire que pour gagner en bourse maintenant, il faut vendre la veille des résultats et acheter le lendemain.
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Moi je me mordais les doigts de n’en avoir pas, depuis des semaines ; du coup je viens de ma faire une ligne (hélas petite, vu ce qui me reste de pépètes), car cela va remonter peu à peu j’en suis sûr.
Il faut rester serein. J’ai subi un méchant gap sur AXA, et là depuis quelques jours la petite bête commence à remonter, remonter, remonter..
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