Le portefeuille reprend des couleurs. J’ai commencé le mois par un nadir à +7,56% de PV annuelle, pour finir sur un acceptable +12,16%.
Ces derniers temps je me suis concentré sur la partie française du portefeuille (principalement car les frais sur les ordres étrangers me pénalisent trop vu la taille ridicule de mes ordres). L’idée est comme toujours de sélectionner des boîtes avec une activité défensive, mais en ce moment je favorise un fort dividende "fiable" pour "passer l’hiver" en cas de correction majeure.
Je suis donc rentré sur Casino, peut-être un peu tôt d’ailleurs (PRU de 30€, sans avoir pu renforcer lors du plus-bas de 25€). Je compte renforcer quand les VADeurs repasseront à l’attaque. Le dividende élevé me paraît pragmatiquement garanti par les besoins de Rallye, et si Géant n’est pas vraiment glamour, la vache à lait Monoprix qui attire une clientèle urbaine relativement aisée, ainsi que l’alliance avec Amazon me paraissent des atouts importants. Carrefour, son principaux rival, n’a comparativement pas grand’chose pour se différencier de E. Leclerc, Auchan et autres compétiteurs. En face de celà, la complexité des montages financier du groupe est évidemment un point négatif, ainsi que l’exposition EM au Brésil. Espérons que les élections brésiliennes limitent la casse !
J’ai aussi constitué une ligne Prado-Carenage, en basant ma décision principalement sur les interventions du forum. L’activité est totalement défensive, mais menacée par une rocade gratuite. L’entreprise construit toutefois une nouvelle bretelle qui devrait à terme ramener plus trafic. Le dossier m’a paru suffisamment attractif en l’état, on verra sur la longueur, mais le plancher assez solide dû à la nature du business et le dividende élevé me plaisent.
J’ai rallongé ABC Arbitrage, qui souffre en ce moment du manque de volatilité. Certains sur le forum ont déploré que leurs portefeuilles avaient pourtant été très volatils, mais ce n’est pas le genre de choses dont ABC peut profiter. Force est de reconnaître que les marchés US sont actuellement en lévitation artificielle malgré les nuages qui s’amoncèlent, les marchés européens sont globalement dans un triangle qui ne va nulle part, difficile de faire quelque chose de sérieux dans un tel environnement sans prendre des risques inconsidérés. Je compte sur eux pour brasser l’oseille lorsque le VIX prendra son envol.
Pour finir, ce mois-ci je prend mon dividende Total en actions… J’aurais dû continuer les fois précédentes, d’ailleurs.
Du côté Norvégien, rien de neuf, je conserve. Mon seul regret est de ne pas avoir acheté un peu plus d’Austevoll au départ, mais je n’avais pas les liquidités. Kitron oscille entre 9 et 11 NOK, avec peu de nouvelles susceptibles d’influencer le cours. Sparebanken Nord-Norge remonte boostée par la hausse du taux directeur Norvégien. B2Holding semble souffrir de sa décision d’investir dans de la dette italienne dans un environnement risk-off, mais c’est une petite louche en comparaison de leur portefeuille existant et s’ils arrivent à la collecter efficacement, le profit sera considérable.
Pour le reste, Mytilineos verse de nouveau un dividende (je ne pensais pas si tôt, honnêtement) et reste stable au dessus de 8€, Suedzucker est toujours impitoyablement shortée et je pense rallonger quand j’aurais les liquidités pour, Rheinmetall est revenue à mon PRU initial (donc peut être aussi une occasion de rallonger), Hanza a accumulé tranquillement une PV de 30%, Essity est stable (je rallongerais peut-être sur un trou d’air), Tallinna Vesi est toujours en train d’essayer de casser le plafonnement de ses tarifs mais ses résultats croissent malgré tout structurellement avec le nombre d’abonnés.
En compte titre, je conserve Surgutneftegas qui devrait pouvoir verser un gros dividende l’année prochaine vu la courbe USDRUB 
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