Portefeuille financier de DiCiCat (Permanent Portfolio)

Bonjour DiciCat,

Je suis conscient que les portefeuilles permanent comme ceux-ci sont construits avec un impératif de simplicité. Et il est aussi vrai qu’il n’existe pas d’allocation idéale, et que souvent les discussions sur le sujet sont un peu futiles/ stériles.

Il n’empêche que à ce stade de mon TOC toute allocation suscite en moi une réaction instantanée. Ici c’est :  Trop d’Or!

Je joins à la discussion ce document du cgeddde jaques friggit, un économiste qui travaille pour le gouvernement français, l’échelle est logarithmique:


Ici la base de ce graphe est l’année 2000. La valeur de 1 franc investi dans l’or en 1800 est de… 1 franc en 2000. Par opposition aux actions US, ou 1 franc investit en 1800 aurait une valeur de 0.5e10e5 francs soit 500 000 francs en an 2000  et tout cela net d’inflation.

Sur le long terme, l’or est un investissement lamentable. Dans le cadre d’un portefeuille permanent, le seul usage de l’or serait comme un hedge contre l’inflation, mais ce pari, si il paye, ne paiera pas avant longtemps, très longtemps…

Dernière modification par lionelo (13/12/2017 17h28)

Bilan de ce premier mois:
- Les frais de mise en place (courtage) et la baisse du dollar (qui joue sur le cour de l’or et du tracker VUSA) plombe un peu les chiffres.
- j’ai utilisé 0,5K de mes 10K à placer (+économies mensuelles) pour acheter le tracker VUSA avant la date de détachement du dividende
- j’ai pu revendre le tracker Emerging Market et j’ai donc reinvesti la somme dans l’ETF Obligation long terme pour équilibrer le PPF (ce qui a fait baisser mon PRU au passage). 

En incluant le PPF et l’AV Yomoni, je suis à -0,75% des sommes investies depuis l’ouverture des deux supports en novembre, avec une part sur le PPF en baisse de 1,18% et une part sur l’ensemble des investissements en baisse de 0,81%.
La bonne nouvelle du mois, c’est que le PPF est maintenant équilibré et que les lignes qui devaient être présentes sont bien en place. Il n’y aura donc plus de gros frais de mise en place

Le PPF est composé des actifs suivant:

- la partie Cash (pas de changements)
     65% Livret A
     35% SEXTANT GRAND LARGE (un fond qui pour l’instant est toujours investi à environs 50% en cash)

- la partie Or (pas de changements)
     65% ETF or physique (PHAU)
     35% sur un compte Veracarte (carte bancaire prépayée adossée à de l’or physique)

- la partie Obligation (renforcement de la ligne)
     100% ETF Lyxor gouvernement zone euro 25Y+ (Acc) (FR0012538148 MTH)

- la partie Action (échange du tracker Emerging Market par le Vanguard SP500)
     50% ETF Vanguard Europe developped (Dist) (VEUR)
     50% ETF Vanguard SP500 (Dist) (VUSA)

l’AV Yomoni est toujours en Profil 8

objectifs pour Janvier Février:
- renforcer l’AV yomoni avec une partie des 9,5K restant à investir, pour se rapprocher de l’objectif 1/3 cash de précaution, 1/3 PPF, 1/3 Yomoni .
- le mois de janvier devant faire entrer des dividendes/intérêts sur le PPF et la part de cash étant déjà importante, il y aura sans doute un renforcement d’une poche qui sera choisie en fonction du gain PRU le plus profitable.

- reste à investir 9,5K qui n’apparaissent pas dans ce bilan.
- Valeur globale présentée 24,65K

Tout a fait. Comme annoncé dans le premier post, le fond sextant est présent temporairement. Il a vocation à disparaitre durant l’année 2018.
Il est là car je l’avait acheté avant de démarrer le PPF et que pour le moment, vu la proportion de monétaire dans le fond je n’éprouve pas le besoin de vendre pour racheter autre chose.

Bonjour,
content de vous voir renseigner l’évolution de votre PP.

Je voudrais faire un commentaire sur votre stratégie de rééquilibrage: si j’ai bien compris, vous rééquilibrez si une poche est < 15% ou > 35%

Quand j’avais discuté de cette stratégie, la question du seuil à choisir avait été cruciale: j’étais parti sur les même valeurs que vous, trouvant que 5% étaient trop peu.
On m’a fait remarquer que 5% sur une base de 25%, c’est quand même +/-20% d’évolution, tandis que 10%, c’est +/-40%

Plus de mouvements que prévu ce mois-ci.

Comme prévu le mois dernier, j’ai fait un rééquilibrage de la poche cash du PPF vers la poche obligations. Pas de chance, l’équilibrage à eu lieu juste avant le plongeon de début de mois, je n’ai donc profité que d’une petite baisse de mon PRU.
Ayant conservé 0,5K€ pour un achat d’opportunité, j’ai renforcé ma position sur le tracker Veur. Là encore j’ai acheté un peu tôt et même si j’ai pût renforcer la ligne en faisant légèrement baisser le PRU, j’aurais gagné bien plus en achetant 4 jours plus tard.
Enfin, le site Veracash ayant changé ses conditions, j’ai decidé de supprimer mon allocation d’or chez eux et j’ai été obligé de racheter sur le PPF (en ETF). Comme le montant de la poche était bas (seulement 18%) j’en ai profité pour réinjecter 0.5K€ supplémentaire qui n’étaient pas prévus, le PRU restant stable.

Le PPF se trouve donc à nouveau équilibré et avec une perte de 0,77% brut en cette fin Février (il était descendu jusqu’à -2,2% en milieu de mois).

Le PPF est composé des actifs suivant:

- la partie Cash
     60% Livret A
     40% SEXTANT GRAND LARGE (toujours présent pour l’instant)

- la partie Or
     100% ETF or physique (PHAU)

- la partie Obligation
     100% ETF Lyxor gouvernement zone euro 25Y+ (Acc) (FR0012538148 MTH)

- la partie Action
     66% ETF Vanguard Europe developped (Dist) (VEUR)
     33% ETF Vanguard SP500 (Dist) (VUSA)

L’épargne mensuelle habituelle a été placée chez Yomoni après la baisse, ce qui ne l’empêche pas d’aligner un petit -1.5% (après un plus bas à -5%).

L’ensemble des placements est a -0,84% brut depuis l’ouverture fin novembre.

Prévisions pour Mars
Sans doute rien de spécial. Avec l’imprévu Veracarte, j’ai investi plus que planifié en février.
J’envisage donc de me contenter d’une épargne minimal sur l’AV Yomoni en mars même si je garde encore une fois 0,5K€ à investir sur le PPF en cas d’opportunité. (mais le timing market c’est mal :) )

Reste 8K€ non investi sur les 10K à placer.

J’ai un soucis de stratégie concernant le meilleur moyen de renforcer le PPF.
Lors d’un apport, j’hésite entre renforcer la poche qui affiche le rendement le plus bas, ce qui revient à privilégier le PRU quitte à déséquilibrer la répartition du portefeuille, ou renforcer la poche dont la valeurs globale est la plus faible même si c’est celle qui affiche le gain le plus conséquent en %.
Dans le premiers cas, on optimise les rendements futurs mais il est nécessaire de faire un rééquilibrage globale régulièrement (2 ou 3 fois par ans) ce qui implique des frais.
La seconde solution permet de limiter les rééquilibrages, de rester au maximum collé à la stratégie mais peut pousser à acheter ce qui est au plus haut à l’instant T.
Une autre stratégie consisterait à couper son investissement en 4 et investir sur les 4 poches, mais au vu des sommes en jeu, les frais seraient trop importants ( sauf a passer d’un investissement mensuel à un investissement trimestriel)

Si jamais quelqu’un a un avis sur la question….

Pour répondre aux questions:
a - le cash de précaution c’est l’argent que je garde disponible sur livret. Ma trésorerie urgence/grosses dépenses. Comme je l’ai indiqué dans ma présentation,  au vu de mes revenus et de la sécurité de mon poste,  c’est peu être trop,  mais je le conserve à ce montant pour le moment. Dans l’idéal, le montant ne devant pas augmenter,  le pourcentage que ce capital represente devrait diminuer en proportion du reste.
La part non investi correspond à une rentrée imprévue en novembre 2017. C’est un capital que je compte investir sur l’année 2018 en plus de mon épargne habituelle. Pour le moment c’est du cash sur livret, mais ça va finir par entrer sur le PPF ou chez yomoni.

b - au départ mon projet était de placer 50% PPF,  50% yomoni. Actuellement je suis plutôt à 75/25. Vu la performance relative des deux lors de ces deux derniers mois tourmentés,  je suis bien plus à l’aise avec le comportement du PPF que yomoni.  En plus,  en refaisant mes calculs,  une allocation 75/25 représente tout de même 40% en action,  20% en obligations, 20% en or et 20% cash (un peu moins en action et un peut plus en obligation/or en réalité  car yomoni en intégre un peu dans son allocation).  Une allocation 50/50 m’amenerais à 65% d’actions.
Lorsque j’ai posé mon projet à l’origine,  j’ai choisi les investissements que j’allais faire mais je n’avais pas testé les marchés ni vraiment imaginé ne que pouvait representer tel ou tel proportion d’actions. L’allocation cible peut encore évoluer puisque je ne retire pas d’un côté pour renforcer de l’autre,  je vise l’allocation cible simplement en investissant au fur et à mesure. Pour l’instant,  je pense que je serais plus à l’aise en gardant ma proportion actuelle plutôt qu’en augmentant la part de yomoni.

c - déçu n’est pas le mot.  Je suis même assez satisfait du PPF que je gère moi même. Je ne suis déçu que par yomoni dans la mesure où j’imaginais que leur gestion pilotée limiterai la baisse en cas de chute du marché. Pour le moment, ca ne semble pas être la cas puisqu’ils ne font pas mieux qu’un simple etf world sur ce début d’année. Il est encore trop tôt pour que j’en tire des conclusions si ce n’est mon ajustement dans mon intention d’allocation pour cette année.
La baisse globale ne me dérange pas,  ca fait parti de la vie d’un investissement boursier,  ce qui me dérange plus c’est la différence entre le résultat de la gestion pilotée et la mienne. Mais l’idée est quand même qu’ils feront nettement mieux qu’un PPF en période de reprise .

d - merci pour votre avis sur mon interrogation au dessus.

Pas grand chose ce mois ci



Les prochains mouvements seront probablement sur la poche obligation si je peux trouver un point d’entrée pas trop élevé.

Skywalker31 remarquera peut être que je me suis librement inspiré de sa propre présentation de portefeuille que j’apprécie beaucoup

Dernière modification par DiCiCat (01/05/2018 13h24)

Un peu d’animation sur le PPF pour le mois de mai

En plus de renforcer le virement programmé chez Yomoni, je vais placer un ordre d’achat sur la poche OR du PPF. Le cours de l’ETF étant élevé pour l’instant, l’ordre d’achat va être placé à la valeur de la MM 50 conformément à ma stratégie d’investissement. On verra s’il se déclenche d’ici la fin du mois de juin.

Avec un peu de retard, voici l’état du portefeuille au 01 aout

Le portefeuille est plus ou moins stable et toujours très légèrement positif.
Pas de changement majeur prévu avant septembre.

Bonjour Skywalker,

Le portefeuille crowdfunding est effectivement composé de prêts via crédit.fr et Lendix.fr. j’ai également testé Unilend mais leur système de robot automatisé pousse à la baisse des taux et au final me parais être une fausse bonne idée.
J’ai un seul prêt sur Unilend et une bonne dizaine répartis sur les deux autres sites (tous proche de la somme minimale entre 20 et 60€ sur un maximum de 48 mois).
Comme je l’ai écrit précédemment, je ne compte pas investir davantage sur ce type de placement, tout au plus si les premiers prêts se passent bien, je réinvestirais les sommes gagnées. Si les défauts deviennent importants ou cassent trop les gains réels je me contenterais de récupérer ce que je pourrais et stoperais l’expérience.

En fait, mon allocation action a évolué depuis le début du PPF il y a 8 mois.
Au départ j’étais partis sur un sp500 et un Europe développé mais au final je me suis aperçu que l’Europe développé était aussi sensible aux variations de la parité euro/dollar que le sp500 tout en étant moins volatil.
D’un autre côté, les partisants d’une allocation lazy considèrent qu’ils vaut mieux être investit en World qu’en Europe (a long terme bien sûre).
Troisième point, j’ai lu par hasard un site allemand qui calculait la performance de divers portefeuilles d’indices sur les 30 dernières annees. La conclusion que j’en ai retirée était que pour une performance action la plus élevée possible il fallait soit un portefeuille assez complexe constitué de 10 a 12 indices différents (difficile a maintenir pour moi) soit un portefeuille avec un indice World et 20 a 30% d’EM.
Quatrième point, le permanent portfolio repose beaucoup sur la décorelation dollar/or, or la variation or/euro n’est pas tout a fait identique.
Bref, ces différents points m’ont amené a choisir le couple World/EM pour mes actions sachant que j’ai un horizon long terme et que par conséquent, la parite euro/dollar n’est pas un critère important (voir les différents calcul sur les etf edged ou pas, notement sur le blog de Fructif  je crois). Si j’avais un horizon de temps plus court j’aurais peut être envisagé un couple etf Ému (zone euro pure)/sp500.
Bien entendu ce n’est qu’un avis personnel, en rien une recommandation de choisir la même allocation que la mienne. Il y a d’ailleurs plusieurs PPF en cours publiés sur le forum, il sera intéressant de voir après quelques temps quelle allocation performe le mieux . J’ai vu que de votre côté, vous avez choisi de prendre une part d’or physique ( là où je ne suis qu’en Etf) et du full Ému pour vos actions (ce qui est conforme aux recommandations de HB de rester au maximum sur le marché local)

Dernière modification par DiCiCat (11/08/2018 10h13)