Portefeuille permanent d'AloneInKyoto

AloneInKyoto · #1

Bonjour à tous,

je partage bien volontiers dans cette file l’état de mon portefeuille financier et l’approche retenue depuis plusieurs années maintenant.

Un peu de contexte en premier lieu. J’ai épargné à ce jour un peu plus de 300 k€, mes revenus sont majoritairement issus de mon activité professionnelle (davantage de détail dans ma présentation). Jusqu’en 2017 je n’avais pas de stratégie d’investissement clairement définie, et pas de culture financière structurée : je cumulais forte aversion au risque, sentiment de ne pas être capable de comprendre suffisamment les enjeux, refus des produits proposés par les ~~vendeurs~~ conseillers financiers par suspicion de conflits d’intérêts, et impression d’un bruit généralisé où chacun clame que son placement est meilleur que celui du voisin. J’ai été séduit pendant quelques années par un discours contrarian, objectivement assez bien rodé et qui joue sur les angoisses en imaginant une nouvelle crise mondiale chaque lundi qui suit, avant de comprendre qu’il s’agit surtout de créer un climat de crainte chez l’investisseur potentiel pour lui faire acheter tout et n’importe quoi (qui a dit "rapports secrets" ?). Je m’en suis sorti.

J’ai commencé probablement comme beaucoup d’entre nous par des enveloppes standards : livrets A et DD, livrets fiscalisés avec recherche de primes, fonds en euros classiques puis boostés, ouverture d’un PEA sans rien vraiment en faire. Je me suis tourné un temps vers les comptes à terme, les rendements pouvant être intéressants à l’époque (miam les 4,10%/an d’une caisse de crédit municipal du sud de la France !). J’ai satisfait ma période goldbug en complétant petit à petit une collection familiale de pièces d’or et d’objets en argent, en fonction des opportunités (miam le Nap à 150 euros !). Et puis j’ai cherché à me former et améliorer ma culture financière, étape indispensable pour comprendre à quoi je pouvais m’exposer. C’est à cette période que j’ai découvert la communauté des IH : je vous remercie tous, j’ai appris beaucoup de choses de vos expériences et de vos partages d’informations, je vous dois beaucoup de +1

Devenu indépendant, et anticipant des revenus supérieurs au salariat, mes lectures (ici et ailleurs) m’ont fait découvrir puis creuser le concept de portefeuille permanent, ou permanent portfolio. J’ai été rapidement séduit par la stratégie simple et de bon sens : diversification totalement assumée, investissement lazy, peu de temps requis, rendement intéressant même si pas maximal par définition, volatilité contenue, années négatives limitées du fait de l’existence de poches-coussin qui absorbent les baisses d’autres poches. Je ne m’en souviens plus précisément mais il y a probablement eu un déclic, un moment "c’est ça qu’il me faut, je vais pouvoir faire la synthèse de ce que j’estime maîtriser tout en me lançant petit à petit dans ce que je connais moins et en limitant la casse éventuelle". Il faut dire que mes précédents premiers pas hors des sentiers battus m’ont fait vivre quelques échecs cuisants : arbitrage d’une partie d’un fonds en euros vers une UC qui dévisse de 15% la semaine suivante, achat et revente d’actions sans aucune conviction, achat d’or au plus haut ou presque en 2011… Bref on apprend tous de ses erreurs !

J’ai donc décidé il y a 4 ans maintenant de créer mon propre PP, basé sur ma sensibilité, ma relative aversion au risque (moindre qu’au début mais encore présente), mes connaissances, les différents compartiments déjà connus ou ceux dans lesquels je me voyais investir. C’est une stratégie personnelle, que je ne recommande à personne d’autre, et qui n’a pas évolué depuis, à quelques choix de supports près. On est sans doute assez éloigné du concept initial imaginé par Harry Browne (25% actions, 25% cash, 25% oblis long terme, 25% or), l’approche est aussi plus compliquée et volontairement encore plus diversifiée, elle demande un peu plus de temps qu’un simple rééquilibrage annuel, mais c’est ma version et je me sens à l’aise avec

J’ai retenu un PP à 5 poches, chacun représentant 20% de mon patrimoine : actions, obligations, monétaire, métaux précieux et immobilier. Les backtests réalisés à la création montraient un rendement passé satisfaisant de 6,2% bruts en moyenne annuelle depuis 2005, avec une seule année dans le rouge (évidemment 2008, pour environ -3%, ce qui n’est finalement pas si grave que ça). Les performances ont été de +6,4% en 2017, +0,6% en 2018, +10,7% en 2019, et +7,3% en 2020 (toujours en brut et hors dividendes). Mon patrimoine est aujourd’hui valorisé à près de 350 k€ environ, soit environ +14%, conséquence de quelques moins-values antérieures qu’il a d’abord fallu annuler avant de passer en positif.

Dans le détail, les compartiments sont constitués de la façon suivante (j’exclus 30 k€ de trésorerie pro et de comptes courants perso) :

Poche actions : 67,2 k€, très majoritairement en PEA

- 50% ETF world
- 10% ETF Russell 2000
- 5% ETF Small Caps européennes
- 10% ETF émergents
- 10% ETF dividendes
- 15% d’actions en direct : Air Liquide, TotalEnergies et ASML Holding NV
- et quelques pouillèmes dans les fonds euros des AV

Les 4 premiers ETF m’exposent aux principaux marchés mondiaux. Un unique world aurait suffi mais j’ai souhaité compléter avec des small caps US et EU (pas trop mal vu, les performances à date sont quasi identiques) ainsi qu’avec les marchés émergents (moins bien vu du fait d’une croissance moins forte ces dernières années).

L’ETF dividendes était une tentative. Le rendement calculé sur le PRU est satisfaisant, dans les 5% annuels, mais il y a moyen de faire mieux, et ce n’est pas vraiment la stratégie que je compte développer aujourd’hui. Je vais probablement couper la ligne prochainement et conserver des liquidités.

Les actions en direct ne sont plus tout à fait dans l’esprit d’un PP, et je quitte l’univers confortable du lazy pour me faire la main et continuer à apprendre sans prendre trop de risques (15% de 20%, soit 3% du total, je peux gérer) : AI en fond de portefeuille, TTE en cyclique, et ASML acquis très récemment suite à une recommandation.

Le PEA est aujourd’hui à +40% par rapport aux sommes investies, donc dividendes inclus et précédentes PV/MV concrétisées. Il est chez Bourse Direct.

Poche obligations : 64 k€, en AV

- 25% fonds en euros Opportunités (Suravenir)
- 7% fonds en euros ALT2 et actif général (Spirica)
- 39% Shelcher Prince Haut Rendement (Suravenir)
- 15% Allianz Euro High Yield (Spirica)
- 14% Lazard Credit Fi (Spirica)

Dans un premier temps les fonds en euros des AV m’ont paru constituer un bon proxy à l’exposition aux obligations : contrats déjà ouverts, capital garanti, rendement modéré mais positif et sans trop de risques, détention d’obligations par le fonds. J’avais donc partagé la poche à peu près moitié / moitié dans deux AV en privilégiant à chaque fois le fond dynamique. J’ai regardé récemment les compositions précises et je me suis aperçu qu’il n’y en avait que 66% dans Opportunités et 20% dans ALT2 : j’étais donc surexposé indirectement à d’autres classes actifs (jusqu’à 64% d’immo dans ALT2 !). Comme les rendements sont en baisse régulière depuis plusieurs années, et que les assureurs se mettent petit à petit à mieux rémunérer les détenteurs d’UC, j’ai récemment arbitré une part de chaque fonds en euros vers des fonds obligataires, majoritairement d’entreprises et à haut rendement. Je devrais récupérer un peu de performance au prix d’un peu plus de volatilité, ce que je suis prêt à accepter compte tenu des montants en jeu.

Poche monétaire : 62,5 k€, sur différents supports

- 35% sur un LA
- 18% sur un LDD
- 41% sur des comptes à terme
- 6% de liquidités diverses des autres poches

Du très classique. À noter que les taux servis sur les CAT sont eux aussi en baisse régulière, ce qui est logique dans un monde de taux bas : 1,40%/an sur 3 ans retenu la dernière fois chez PSA Banque, et pas mieux que 1%/an sur 2 ans dans une caisse de crédit municipal en 2021. Performance brute, évidemment.

Métaux précieux : 63 k€, essentiellement en physique

- 90% en physique dans un coffre à la banque
- 10% sur un ETF backé en physique en CTO (Bourse Direct)

La partie physique est largement constituée de bullion, dans l’esprit du PP originel, c’est à dire des pièces d’or communes, sans valeur numismatique particulière autre que la quantité de métal contenue à l’intérieur, très connues et donc liquides. L’ETF en CTO permet les rééquilibrages pour limiter l’impact de la fiscalité en cas de vente.

Immobilier : 64 k€, sur plusieurs supports

- 36% de SCPI en AV (Spirica)
- 45% de crowdfunding immobilier sur différentes plateformes
- 19% indirectement dans les fonds en euros boostés

Les SCPI ont été mon premier réflexe pour m’exposer à l’immobilier locatif tout en minimisant le temps consacré au sujet, bien évidemment au prix de frais divers et donc d’une baisse acceptable de rendement. Quant au crowdfunding immo, il s’agit d’une alternative séduisante pour améliorer les performances de la poche : bien conscient du risque de défaut du promoteur et donc de la possibilité de tout perdre, je retiens des projets simples, bien conçus, dans des secteurs où la demande est présente, et en cherchant à éviter le plus de pièges possibles. Toujours dans un esprit de diversification, je maximise les plateformes (un peu moins maintenant car j’ai fait le tri suite à la crise sanitaire) et j’investis à chaque fois le ticket minimal tout en ne dépassant pas un projet par promoteur.

Je compte poursuivre cette stratégie dans le futur. Elle me plait bien, je suis en paix avec mon argent sagement réparti dans de multiples boites, et dont une partie est même physiquement palpable le jour où j’en ai envie. Les rééquilibrages annuels sont relativement simples : étant encore en phase d’accumulation, je n’ai quasiment rien à eu à vendre à aujourd’hui, et j’ai simplement renforcé les poches ayant le moins progressé l’année précédente. N’ayant pas de projet particulier à court terme, je vais continuer à épargner pour faire progressivement grossir le capital. Et la poche actions m’autorise quelques folies… aux conséquences très limitées.

Merci de m’avoir lu, je donne toute précision en fonction des besoins, et je tiendrai la file à jour dès qu’il y aura du nouveau

edit : typo x2

Dernière modification par AloneInKyoto (24/08/2021 08h53)

Mots-clés : actions, buy and hold, crowdfunding immobilier, lazy, monétaire, métaux précieux, obligations, or, portefeuille permanent, scpi

AloneInKyoto · #2

Et pour les amateurs de fromage, voici un camembert montrant la répartition :

Ankh · #3

Bonjour AloneInKyoto

Dans l’ensemble, je pense que la très large diversification de votre patrimoine est effectivement un bon moyen de prévenir un maximum de risques. Et donc d’apaiser vos craintes.

Toutefois il est difficile de dire si les performances futures seront à la hauteur. Cela ne peut s’apprécier que sur le très long terme (10 ou 20 ans). L’or par exemple, est un investissement improductif (ni intérêts, ni dividende) et le prix peut végéter voire baisser pendant des années. Toutefois en cas de grande crise financière, d’hyperinflation, voire un déluge de longue durée comme en 1929-1933, il est clair que le prix de l’or explose et le métal remplit son rôle de valeur refuge. Ce n’est qu’après-coup que l’on saura.

Enfin il y a un truc qui m’intrigue dans votre portefeuille. La partie obligations (il faut entendre obligations d’Etat de pays solides) est un hedge contre une baisse sur les marchés actions. Classique principe de vases communicants: crash des actions = hausse des obligations d’Etat.

Mais vous avez une bonne dose d’obligations high yield (= entreprises à risque mal notées). Ici le principe des vases communicants ne marche pas. En cas de grosse crise et crash des marchés actions, les oblis high yield subissent aussi le crash. Je me demande si vous y avez songé ?

AloneInKyoto · #4

Bonsoir Ankh,

de bonnes remarques, je vous remercie d’avoir pris le temps de les partager.

Concernant les métaux précieux, or en tête, j’ai conscience de leur improductivité financière : en gros on achète, on garde dans un coin et on espère que la valeur monte. C’est un argument que j’ai lu plusieurs fois, et qui est d’ailleurs souvent tourné en dérision par les goldbugs. L’absence d’intérêts et de dividende ne me pénalise pas vraiment actuellement dans la mesure où je suis en phase d’épargne : certes je ne profite pas d’un effet capitalisant ou distribuant, et je dois m’en tenir à la stricte performance du cours de l’once. Ceci étant la hausse est loin d’être négligeable sur le temps long, en particulier depuis une inflexion assez nette qui s’est produite en 2005 : 350 € l’once d’or en août 2005, 1500 € actuellement, soit x4,3 en 15 ans, ce qui fait tout de même de l’ordre de +10% annualisés, et sans retenir les plus hauts de 2020 ! C’est notamment ce qui m’a fait conserver ce compartiment il y a 4 ans. Mais je vous rejoins : personne ne peut dire si cette tendance va se poursuivre, et le cours des métaux précieux est tout à fait imprévisible à court/moyen terme, sauf pour quelques gourous autoproclamés qui -- surprise -- en vendent justement.

Concernant les obligations, j’ai bien repéré que les high yield suivent à peu près les mêmes cycles que les actions, à un niveau inférieur cependant (les hausses sont moins fortes et les baisses sont moins dures). Du fait de l’existence de la poche immo, que je considère être une classe d’actifs à part entière et globalement décorrélée du reste, et du coussin relatif des fonds en euros, je m’autorise donc un risque supplémentaire avec des oblis HR. Après tout, je ne suis exposé qu’à 20% aux marchés actions, et non 25% comme préconisé dans le PP d’Harry Browne.

Mais comme écrit plus haut, c’est une interprétation personnelle du concept originel. La poche "cash", par exemple, devrait être constituée d’oblis d’état à court terme, une approche que je n’ai pas retenue.

J’en appelle d’ailleurs à la communauté : si vous aviez à vous exposer à des obligations d’état de pays solides, par quel véhicule et dans quelle enveloppe le feriez-vous ? Il me semble qu’il est relativement compliqué pour un particulier d’acheter de la dette souveraine en direct en raison d’un ticket d’entrée très élevé.

Ankh · #5

Bonjour AloneInKyoto

Dans ce que vous dites, il y a un point très important: ne pas écouter ce que dit le marché à court terme et les gourous.

Le permanent portfolio est justement créé pour prévenir à l’avance toutes sortes de crises et constellations qui pourraient survenir. Ce n’est que sur la durée qu’il peut jouer ses cartes. Sur une année, il peut sousperformer, sur une autre il surperformera et sur le LT il devrait préserver au mieux le capital.

Pour les obligations, on trouve de tout. Les coupures de 1000€ facilement accessibles, mais aussi des titres avec un nominal de 50.000€ qu’on peut difficilement acheter. Et il est difficile d’acheter des oblis étrangères, car beaucoup de courtiers ne donnent pas accès à toutes les places. Sans compter que beaucoup de lignes sont pratiquement illiquides.

A mon avis, le plus simple serait d’acheter quelques OAT françaises si ça vous intéresse et de compléter par une Sicav ou EFT européenne voire internationale pour diversifier.

Cependant, nous sommes à l’orée d’un tapering de la FED, qui sera suivi d’une hausse des taux directeurs et ce qui fera remonter les taux de marché. Cela devrait également entrainer une hausse en Europe et la BCE pourrait aussi emboiter le pas sur les hausses de taux à l’avenir. Donc il faut prévoir de longues années de baisse sur les marchés obligataires. A mon avis, ce n’est pas le moment de placer de grosses sommes en obligations. Tout au plus on peut mettre de petites sommes régulièrement sur une longue période pour lisser le prix de revient.

(NB: si je dis ça, ce n’est pas seulement pour parler. J’y songe pour mon propre portefeuille. La part obligataire dans mon patrimoine a beaucoup baissé au cours des dernières années et je réfléchis encore à la meilleure manière de remonter un peu la pondération.)

frcclair · #6

Bonjour Alone in Kyoto.

Vous parlez de crowdfunding immo.

Quelles sont les plateformes que vous retenez aujourd’hui?
Et surtout, les critères qui vous semblent pertinents pour choisir les projets?
Et si la liste n’est pas trop longue, vous pourriez nous mettre les projets retenus?
Eventuellement dans la file adequat si elle existe déjà?

bubulle · #7

Un détail, pour la partie sécurisée pourquoi ne pas souscrire tout simplement un PEL à 1% ?vraisemblablement tout le reste (CAT, fds euros…) est partie pour être encore moins performant dans le futur.

AloneInKyoto · #8

Bonjour Ankh,

Ankh a écrit :
Dans ce que vous dites, il y a un point très important: ne pas écouter ce que dit le marché à court terme et les gourous.

Nous sommes en phase, et c’est désormais très clair dans mon esprit. J’ai toujours senti plus ou moins consciemment que chaque prise de parole publique était faite à dessein, notamment en matière financière : parler d’un nouveau placement miracle, vendre des formations ou des lettres d’information, voire faire du pump&dump dans les cas les plus extrêmes… Un véritable festival de biais comportementaux, de promesses-qui-n’engagent-que-ceux-qui-les-croient et de chasse au pigeon !

Bon, cela n’empêche évidemment pas d’acheter TTE à 27 pendant un confinement et de revendre à 41 quelques mois plus tard

Le permanent portfolio est justement créé pour prévenir à l’avance toutes sortes de crises et constellations qui pourraient survenir. Ce n’est que sur la durée qu’il peut jouer ses cartes. Sur une année, il peut sousperformer, sur une autre il surperformera et sur le LT il devrait préserver au mieux le capital.

C’est cette conviction qui m’a fait construire une approche personnelle largement inspirée du PP. Les performances de ces quatre dernières années me confortent dans ce choix, même si c’est objectivement encore trop court pour juger. Ceci étant je ne compte pas changer de stratégie, je m’en suis tenu à la répartition initiale, à part quelques actions en direct "pour voir" et le récent basculement partiel vers des oblis high yield.

Pour les obligations, on trouve de tout. (…) Donc il faut prévoir de longues années de baisse sur les marchés obligataires. A mon avis, ce n’est pas le moment de placer de grosses sommes en obligations. Tout au plus on peut mettre de petites sommes régulièrement sur une longue période pour lisser le prix de revient.

Une recommandation qui fait sens. Dans un univers de taux bas, la dette souveraine ne ramène plus rien (j’avais déjà constaté ce fait en 2017 dans les performances des supports que j’avais pu identifier, de mémoire quelques rares ETF). Si les taux continuent à stagner, ce qui est possible comme le souligne récemment notre hôte sur une autre file, il n’y a pas vraiment d’intérêt à en détenir. Je ne pense pas m’exposer particulièrement à des oblis d’état dans le futur, d’où ma recherche de performance à travers les oblis HR, même si cela pose d’autres questions inhérentes au produit.

Bonjour frcclair,

frcclair a écrit :
Vous parlez de crowdfunding immo.

Quelles sont les plateformes que vous retenez aujourd’hui?
Et surtout, les critères qui vous semblent pertinents pour choisir les projets?
Et si la liste n’est pas trop longue, vous pourriez nous mettre les projets retenus?
Eventuellement dans la file adequat si elle existe déjà?

J’ai débuté le CF immo fin 2018 et j’ai investi à travers six plateformes. Aujourd’hui je continue à travailler avec Monego et Koregraf : elles me paraissent sortir un peu du lot, avec des dossiers de meilleure qualité, un suivi opérationnel régulier, un service client assez efficace, et une croissance mesurée.

Pour les critères, je me concentre sur :
- les projets de construction de résidences neuves (je ne suis pas à l’aise avec les projets de marchands de bien, qui me semblent plus risqués car souvent concentrés sur un unique logement et/ou un marché de niche, ni avec les bureaux ou locaux commerciaux du fait du contexte actuel)
- dans des secteurs géographiques attractifs et en croissance démographique, en confirmant si nécessaire avec les indicateurs de tension immobilière
- avec une banque dans la boucle : j’estime qu’elle sait bien mieux que moi analyser un business, et si elle accorde un prêt à l’opérateur, c’est qu’elle pense qu’il y a de bonnes chances de récupérer son argent à terme
- avec une précommercialisation correcte et des recours administratifs tous purgés
- en préférant des promoteurs ayant une bonne expérience
- et éventuellement des travaux déjà débutés

Je regarde systématiquement l’environnement immédiat du projet : quartier, commerces, transports, emplois. J’essaie de me projeter : et si j’étais acquéreur, est-ce que je me verrais vivre ici ? Par ailleurs je consulte les forums et sites spécialisés, je n’investis pas dans plus d’un projet d’un même promoteur à la fois, je mets bien souvent le montant minimum, et je passe ma route si j’ai le moindre doute (opérateur "confidentiel", levée de capital non affecté et dont l’opérateur pourra faire ce qu’il veut, projet qui parait surdimensionné par rapport au marché, etc.).

Bonjour bubulle,

bubulle a écrit :
Un détail, pour la partie sécurisée pourquoi ne pas souscrire tout simplement un PEL à 1% ? vraisemblablement tout le reste (CAT, fds euros…) est partie pour être encore moins performant dans le futur.

Aussi étrange que cela puisse paraître, le PEL est un produit qui m’apparait comme forcément associé à un achat immobilier, et ma nature de locataire permanent m’a fait m’en désintéresser. Je vous remercie de la remarque, je vais creuser !

AloneInKyoto · #9

Rentrée 2021

Un petit nettoyage de rentrée sur la poche actions :

- j’ai vendu l’ETF dividendes comme évoqué plus haut, ce n’est pas ma stratégie à l’heure actuelle et ça simplifie le portefeuille
- les 10% libérés vont aller pour moitié sur l’ETF small caps Europe et sur les actions en direct : une répartition 80% ETF / 20% actions en direct me va bien
- j’ai repris 2 ASML au passage, je pense que la hausse n’est pas terminée

Suite à quelques commentaires assez négatifs trouvés ici et là, j’ai voulu réaliser un virement sortant de 5 k€ depuis le PEA Bourse Direct pour tester la procédure et mettre le courtier à l’épreuve. On ne peut pas le faire directement depuis l’espace en ligne, mais le mode opératoire est finalement assez simple : il suffit d’un courrier signé et scanné transmis en PDF par la messagerie interne, avec un RIB joint. Tout s’est bien passé, les liquidités sont arrivées trois jours plus tard.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par AloneInKyoto (15/01/2022 17h03)

AloneInKyoto · #10

Crowdfunding immobilier

Dans la foulée de cette discussion sur le crowdfunding immobilier, je détaille mon retour d’expérience en la matière.

Depuis fin 2018 j’ai investi dans 40 projets différents, soit 65 k€ en cumulé (pas forcément au même moment). Je suis resté systématiquement sur des petites sommes, à savoir pas plus de 2 000 euros par dossier, ce qui correspond généralement au ticket d’entrée ou à peine plus. J’ai également cherché à diversifier les opérateurs : pas plus d’un projet par promoteur ou marchand de biens à la fois, sauf situation particulière. J’ai enfin souhaité diversifier les plateformes, et j’ai investi via ClubFunding, Fundimmo, Homunity, Koregraf, Lymo et Monego.

À aujourd’hui, 23 projets ont été remboursés :

- 14 projets à échéance, ou à quelques semaines près
- 6 projets en avance de l’échéance, généralement de 3 à 6 mois plus tôt que prévu
- 3 projets en retard (2, 10 et 12 mois)

Soit 36 k€ de capital investi et remboursé, pour lesquels j’ai perçu 3 160 € d’intérêts nets de PFU. La fonction TRI.PAIEMENTS d’Excel m’annonce 5,88% de rendement annuel net, étant noté que les dates retenues sont celle des virements (sortants et entrants) depuis/vers mon compte courant et non les dates de début et de fin d’emprunt.

Le projet le plus court a été remboursé en 9 mois, celui qui a pris le plus de temps a nécessité 24 mois. La moyenne tourne aux environs de 17 mois.

Deux autres projets ont été remboursés partiellement à ce jour :

- un a été intégralement remboursé en deux fois (3 et 9 mois de retard) mais les intérêts n’ont pas encore été versés suite à vote de la résolution correspondante en AG à la demande du promoteur
- un autre a été partiellement remboursé en retard (8 mois). Le solde ne devrait pas tarder selon la plateforme "qui est en contact permanent avec l’opérateur" (ça ne veut rien dire mais ça doit rassurer le péquin moyen !). Les intérêts n’ont pas été versés non plus, sans vraiment d’explications d’ailleurs

Dans les deux cas on déduit des informations disponibles que l’opérateur s’est planté sur le montage et/ou que l’opération n’a pas atteint la marge prévue, voire est déficitaire, et qu’il attend probablement des remontées de flux financiers pour solder le dossier.

Concernant les 15 autres projets :

- 7 vivent leur vie conformément au planning
- 7 projets sont en "retard contractuel" : l’échéance du remboursement est dépassée de 0 à 6 mois et l’opérateur a fait valoir son droit à prorogation de l’emprunt qui figure au contrat et qui lui permet donc de disposer d’une souplesse
- 1 dernier projet est en retard de 12 mois : l’opérateur a fait voter en AG une prolongation de l’emprunt aux mêmes conditions qu’initialement pour pouvoir vendre les derniers lots

D’après les informations communiquées par les plateformes, les retards sont assez souvent liés aux confinements successifs : travaux suspendus, procédures administratives retardées, ventes reportées, notaires pas disponibles, ou acquéreurs ayant changé d’avis.

Sur les 10 projets en retard, je pense que la plupart seront positivement clos d’ici quelques mois. Mais deux dossiers m’inquiètent un peu plus que les autres : il s’agit de deux résidences dans le Val-de-Marne, livrées et 100% commercialisées, pour lesquelles le promoteur a demandé le report du remboursement, ainsi que pour deux autres opérations arrivant à échéance à peu près à la même période. Il y a 4 M€ à rembourser au total ! Les informations communiquées sont assez laconiques : trésorerie insuffisante dans un cas, opération déficitaire dans le second. J’ai contacté la plateforme qui m’a répondu qu’ils ne pouvaient rien faire de particulier aujourd’hui dans la mesure où l’opérateur a enclenché une disposition contractuelle. Je suis exposé à hauteur de 3 k€ : dans le pire des cas, à savoir un défaut, je n’aurai finalement pas gagné grand chose en CF immo.

Dernière modification par AloneInKyoto (15/01/2022 17h03)

AloneInKyoto · #11

Crypto-actifs

Après avoir identifié les supports existants pour investir en crypto en CTO, j’ai pris la résolution de m’exposer au bitcoin et à l’ether via des ETN. Ça me trottait dans la tête depuis quelques temps, et le fait que BD permette la négociation de produits VanEck sur Euronext Paris a fini de me convaincre.

Ça peut paraitre contre-intuitif avec mon PF qui est construit à l’origine pour équilibrer les risques, et encore plus avec mon profil d’investisseur flippé et qui se tient généralement à l’écart des actifs très volatils, mais ça n’est finalement qu’une diversification supplémentaire qui se fond bien dans l’esprit général. Je ne compte pas aller plus loin que 10 k€ (soit moins de 3% du total) et il s’agira d’un sous-ensemble de la poche Métaux précieux. J’ai conscience que c’est hyper spéculatif, que la ligne peut aussi bien faire x3 que -95% en 6 mois, mais "I’m ok with this".

J’ai retenu des ETN pour des raisons de simplicité : un intermédiaire que je connais déjà, basé en France et pratiquant des frais limités et connus, aucun besoin d’ouvrir de nouveaux comptes à droite à gauche, la possibilité d’acheter et de vendre facilement, et une fiscalité simple en cas de plus-value.

Les plus critiques diront que quand un profil d’investisseur comme le mien se met aux cryptos, c’est que c’est bientôt le début de la fin, mais on verra bien

Dernière modification par AloneInKyoto (15/01/2022 17h04)

AloneInKyoto · #12

Crowdfunding immobilier

Il y a deux mois :

AloneInKyoto, le 23/10/2021 a écrit :
Deux dossiers m’inquiètent un peu plus que les autres : il s’agit de deux résidences dans le Val-de-Marne, livrées et 100% commercialisées, pour lesquelles le promoteur a demandé le report du remboursement, ainsi que pour deux autres opérations arrivant à échéance à peu près à la même période. Il y a 4 M€ à rembourser au total ! Les informations communiquées sont assez laconiques : trésorerie insuffisante dans un cas, opération déficitaire dans le second.

Aujourd’hui, c’est officiel : le promoteur concerné (Axone Promotion) ne peut honorer le remboursement des obligations. Je pensais qu’il y avait 4 opérations, il y en avait en fait une cinquième, toujours chez Homunity, ce qui porte le total dû à plus de 6 M€. La plateforme a communiqué aujourd’hui, deux solutions sont possibles : soit le promoteur est racheté totalement ou partiellement par un concurrent, soit un "partenariat" est créé avec une "filiale immobilière d’une banque de premier rang" pour permettre "de sortir les investisseurs des projets financés". C’est encore obscur mais au moins Homunity tente de sauver les meubles.

Dernière modification par AloneInKyoto (15/01/2022 17h04)

AloneInKyoto · #13

Bilan 2021

Après +6,4% en 2017, +0,6% en 2018, +10,7% en 2019 et +7,3% en 2020, mon portefeuille permanent termine l’année 2021 sur une performance de +7,3% à nouveau. C’est exprimé en brut, hors dividendes et hors fiscalité (autre que les prélèvements natifs, type fonds en euros par exemple).

Le rendement moyen s’établit à +6,4% par an ces cinq dernières années dans un contexte de croissance soutenue des marchés actions et, dans une moindre mesure, de la hausse du cours de l’or. En cumulant capital présent au 1er janvier 2021, épargne de l’année et revalorisation des supports, mon patrimoine financier atteint 385 k€.

Dans la mesure où j’ai réorienté une partie du portefeuille en cours d’année, je m’intéresse pour le moment à sa structure au 1er janvier 2021 afin de ne pas biaiser les comparaisons. Les résultats par classes d’actifs sont les suivants :

- poche actions : c’est la plus forte contribution à la performance générale du portefeuille avec 4,8 points sur les 7,3. L’ETF world a fortement progressé (+32%), les ETF small caps EU et US ont bien suivi (+20% à +24%), tout comme l’ETF dividendes (+19%). L’ETF émergents est en retrait (+4%) dans la continuité du ralentissement général constaté ces dernières années. Côté actions en direct, Total finit l’année sur un joli +26% et Air Liquide prend +14%. Au total une performance globale de +23,7% pour cette poche au vu des poids respectifs des lignes.

- poche obligations : elle contribue pour 0,4 points à la performance du PP. Les assureurs n’ont pas encore dévoilé les rendements des fonds en euros pour 2021 mais il ne faut pas s’attendre à plus de +2%.

- poche monétaire : contribution à peine positive de 0,2 points, en lien direct avec les supports retenus (LA et LDD à 0,5%, comptes à terme à 1,4%).

- poche immobilier : elle contribue pour 1,3 points. La performance 2021 est de +6,6% : c’est à peu près la moyenne de la part SCPI (+4,5%, rendement exprimé en considérant les loyers perçus par rapport à l’investissement initial, en toute petite hausse par rapport à 2020) et de la part crowdfunding immo (+8,2%, sans défaut à ce jour — croisons les doigts — et en incluant les retards qui sont la plupart du temps rémunérés).

- poche actifs physiques : contribution de 0,6 points. Petite forme pour l’or en 2021, contrairement aux deux dernières années (+21% en 2019, +16% en 2020) : après une baisse de -10% au 1er trimestre, il s’est lentement repris au deuxième, s’est stabilisé au troisième puis est reparti à la hausse depuis octobre, terminant l’année sur un petit +3%. L’argent a même baissé de -6%.

Bien que ce ne soit pas vraiment dans l’esprit lazy d’un permanent porfolio, j’ai procédé à quelques réorientations en cours d’année pour aller chercher un peu de performance tout en conservant la forte diversification originelle :

- vente de l’ETF dividendes (pas de conviction particulière sur cette stratégie), achat d’ASML Holding NV (pour le potentiel)
- vente d’une partie des fonds en euros (car baisse continue probable), achat d’obligations haut rendement en AV (pour compenser tout en restant dans l’univers obligataire)
- achat de crypto-actifs sous forme d’ETF en CTO (pour la performance pure)

En considérant le capital présent fin 2020 et en appliquant la nouvelle répartition, le rendement 2021 aurait été de +9,7%, soit 2,3 points de plus. Les cryptos-actifs auraient apporté l’essentiel de l’écart grâce à leur très forte hausse de l’année. ASML n’aurait pas démérité avec ses +75%.

Je vais rééquilibrer les cinq poches dans les prochaines semaines pour les faire converger vers les 20%. Et ensuite c’est reparti pour un an !

Une excellente année 2022 à toutes et à tous

Dernière modification par AloneInKyoto (15/01/2022 17h04)

AloneInKyoto · #14

Janvier 2022

Les évolutions de ce mois :

- poche actions :

long terme : j’ai rééquilibré les lignes entre elles pour revenir à la répartition cible 50%/10%/10%/10%, d’où petites ventes de RS2K et de CW8, achat de MMS, et rien sur PAEEM. J’aurais pu ne pas le faire mais l’opération m’a permis de dégager quelques liquidités que je conserve en cas de besoin

bac à sable : j’ai largement allégé TTE à 49 pour matérialiser la PV de +45% par rapport au PRU. J’ai repris 3 ASML pour moyenner le PRU à la baisse, je compte poursuivre si le titre continue sa respiration (les fondamentaux restent très bons selon le consensus). J’ai aussi repris AI au marché pour reconstituer la part des actions en direct à 20%

- poche immobilier : deux souscriptions à des projets de promotion immobilière en crowdfunding immo pour 4 k€ au total. Rendements attendus de 8%/an et 9%/an bruts sur 18 à 24 mois

- poche actifs physiques et cryptos : renforcement de VBTC et VETH pour profiter de la forte baisse des cryptos et diminuer les PRU. Achats pas réalisés au plus bas hélas, il y aurait eu moyen de faire mieux, mais il faut s’habituer à la forte volatilité

RAS sur les obligations et le monétaire. Vive le livret A à 1%/an !

AloneInKyoto · #15

Février 2022

Pas de mouvement ces dernières semaines, en phase avec un portefeuille qui vit sa vie au long cours sans besoin d’intervention particulière.

Réorientation partielle du portefeuille

Je réfléchis à réorienter mon portefeuille tout en conservant largement l’esprit initial de diversification sur une multitude de classe d’actifs en mode ultra-lazy.

J’ai calculé l’indice de risque de mes investissements à la façon d’un DICI, avec une notation allant de 1 (peu volatile/peu risqué) à 7 (très volatile/très risqué). C’est assez simple à faire : il faut d’abord trouver les indices existants, par exemple en consultant la documentation réglementaire de la plupart des supports d’investissement, puis déterminer ceux qui n’existent pas en procédant par analogie. Ce qui donne :

- 1 : livrets fiscalisés, livrets non fiscalisés, comptes à terme, fonds en euros classiques et dynamiques
- 2 : SCI
- 3 : SCPI, crowdfunding immo par extension
- 4 : métaux précieux, obligations haut rendement
- 6 à 7 : ETF monde, small caps, émergents, sectoriels, actions en direct par extension
- 7 : cryptoactifs

Il suffit ensuite de multiplier le montant de chaque ligne du portefeuille par l’indice correspondant, puis de diviser le résultat obtenu par la valorisation totale.

Avant les arbitrages de la fin 2021, l’indice de risque pondéré du portefeuille était de 3 : c’est tout à fait logique avec trois poches peu volatiles (monétaire, immobilier et obligations) représentant 60% du total. C’est clairement ce que je recherchais à la création du PP en 2017 du fait de ma faible aversion au risque, en plus du souhait d’une large diversification.

Depuis les dernières évolutions, l’indice est monté à 3,4. Risque et volatilité ont donc progressé de façon raisonnée grâce au basculement d’une partie des fonds en euros vers des oblis high yield et de l’ajout d’une petite ligne de cryptoactifs.

Je souhaite aujourd’hui aller plus loin et viser un indice pondéré de 4. Mon capital a doublé en cinq ans, en premier lieu grâce à l’épargne accumulée au fil des années, mais aussi du fait des performances du PP qui ont été au rendez-vous (environ +35%) : il m’apparait possible de prendre un peu plus de risques pour aller chercher un peu plus de performance. Je n’oublie évidemment pas que les marchés actions ont été bien orientés ces dernières années, que le cours de l’or n’a pas démérité de son côté, et que cela pourrait changer à tout moment, et encore plus avec les événements récents.

Pour les actions, la majeure partie (~85%) restera en buy and hold, dans l’esprit initial du PP :
- avec les ETF monde, small caps US et small caps EU pour l’exposition aux marchés mondiaux
- en incluant la position sur Air Liquide que je compte renforcer puis conserver à long terme du fait de la croissance régulière de l’entreprise
- mais sans l’ETF émergents qui a largement sous-performé les autres sur cinq ans, que je ne vois pas faire mieux les prochaines années, et dont je vais me séparer

Le bac à sable prendra le solde (~15%) : une part de TotalEnergies (selon le cycle), une part d’ASML (pour l’exposition à la technologie et selon le consensus) et probablement un ETF bancaire pour tenter de profiter de la remontée des taux (je suis convaincu que cela va se produire malgré le contexte actuel, peut-être plus lentement que prévu, mais on y arrivera).

Concernant les métaux précieux et cryptos, j’estime être suffisamment exposé aujourd’hui et je ne compte pas aller plus loin.

Le cumul de ce deux poches atteindra 50% du PP au lieu de 40% aujourd’hui.

La poche monétaire va être réduite. C’est un coussin très utile pour absorber les années difficiles, mais je l’estime un peu trop grand aujourd’hui, surtout avec l’exposition parallèle à d’autres actifs peu risqués et/ou décorrélés (immo notamment).

À l’inverse je compte renforcer la poche immobilier en me tournant vers une SCI en AV pour éviter de recourir à nouveau à des SCPI et ainsi limiter les frais. Le crowdfunding immo va également être développé tout en conservant une grande attention à la qualité des projets financés. Je pense conserver une répartition 50/50 entre SCPI/SCI et crowd immo.

C’est avec la poche obligataire que j’ai le plus de mal à me fixer, comme à la création du portefeuille d’ailleurs :
- les fonds en euros des AV rapportent de moins en moins, qu’ils soient boostés, dynamiques ou opportunistes. La remontée des taux n’apportera rien à court terme du fait de l’"effet paquebot" générée par la duration moyenne des obligations d’état que les fonds contiennent (en moyenne 10 ans d’après mes lectures)
- c’est toujours aussi compliqué de s’exposer en direct à des obligations, et de toute façon leur valeur baisse lorsque les taux montent
- pas mal d’ETF ont été créés ces dernières années mais ils ont le même inconvénient que la détention en direct, sauf à aller vers des ETF obligations bear
- quant aux obligations haut rendement, c’était presque un choix par défaut pour rester dans l’univers obligataire, mais ma conviction à leur sujet n’est pas encore faite

Pour le moment et en attente de mieux, je vais alléger la poche sans aller chercher d’autre support ou proxy.

Ces trois poches moins volatiles et moins risquées constitueront l’autre moitié du PP, au lieu de 60% aujourd’hui.

Un calcul de coin de table donne un indice de risque pondéré proche de 4 : ça m’ira bien !

AloneInKyoto · #16

Je ne peux pas éditer le message précédent, alors voici la ventilation de l’allocation cible :

De toutes ces lignes, seul le "bac à sable" (actions) et le crowd immo nécessitent d’y passer un peu de temps régulièrement, le premier pour faire le point et vendre ou acheter selon les opportunités, le second pour réinvestir les remboursements dans de nouveaux projets. Le reste est du pur buy-and-hold, dans l’esprit d’un portefeuille permanent.

Dernière modification par AloneInKyoto (02/03/2022 14h47)

postel20 · #17

AloneInKyoto, le 01/03/2022 a écrit :
Février 2022

J’ai calculé l’indice de risque de mes investissements à la façon d’un DICI, avec une notation allant de 1 (peu volatile/peu risqué) à 7 (très volatile/très risqué). C’est assez simple à faire : il faut d’abord trouver les indices existants, par exemple en consultant la documentation réglementaire de la plupart des supports d’investissement, puis déterminer ceux qui n’existent pas en procédant par analogie. Ce qui donne :

- 1 : livrets fiscalisés, livrets non fiscalisés, comptes à terme, fonds en euros classiques et dynamiques
- 2 : SCI
- 3 : SCPI, crowdfunding immo par extension
- 4 : métaux précieux, obligations haut rendement
- 6 à 7 : ETF monde, small caps, émergents, sectoriels, actions en direct par extension
- 7 : cryptoactifs

Bonjour AloneInKyoto,

J’adhère à votre démarche de calcul de risque global d’investissement et je me demandais quelle note mettriez vous à de l’immobilier locatif dans le top 10 grandes villes ?

Je voyais de mon côté une note entre 2 et 3.

AloneInKyoto · #18

Par analogie avec les SCI et SCPI j’irais spontanément vers 2 ou 3, effectivement. Peut-être plutôt 3 du fait de l’illiquidité de l’immo physique et de la moindre diversification qu’une SCI ?

AloneInKyoto · #19

Mars 2022

La réorganisation partielle du portefeuille est bien avancée. Les fonds ont été transférés d’une poche à l’autre, et il me reste encore à investir au fur et à mesure pour deux d’entre elles. J’attends également de recevoir les fonds d’un rachat partiel d’AV.

La ventilation par classe d’actifs est désormais la suivante :

- actions 30%
- métaux précieux + cryptos 20%
- immobilier 25%
- obligations 15%
- monétaire 10%

Les backtests 2005-2021 montrent une performance moyenne de l’ordre de 8% par an, avec une seule année négative (2008, avec environ -7%) et une seule année à peine positive (2018, avec tout juste +0,5%) : c’est environ 2 points de plus en moyenne par an que la précédente répartition. C’est calculé hors cryptos car trop récentes.

La volatilité augmente en conséquence : le DICI moyen pondéré du portefeuille atteint 3,9 sur une échelle de 1 à 7, contre 3,0 à l’origine. Les actifs les plus risqués sont les cryptos, pour environ 3% du montant total, et le bac à sable actions dans lequel je cherche à timer le marché à court/moyen terme, pour environ 4%.

Voici le rapport détaillé à fin mars :

Les points à noter :

- poche actions : les fonds sont pour le moment sur le compte espèces. Je compte débuter prochainement l’investissement sur le lignes de long terme en DCA mensuel, tout en vendant l’ETF émergents sur un plus haut local (la PV actuelle est de +10%, un peu courte à mes yeux)

- bac à sable actions :
> TTE : il me reste une toute petite ligne, je renforcerai sous 40 à la prochaine crise
> ASML est pas mal chahuté ces derniers temps, comme le reste de la tech par ailleurs : j’ai pris une part de plus à bon prix début mars, désormais je conserve sans renforcer. Le consensus reste positif, la boite est leader sur son marché, ça montera plus tard
> BNKE a pris cher avec l’invasion russe (j’en ai acheté fin février puis début mars, un poil trop tôt) mais est revenu quasiment à son PRU : je conserve pour l’exposition aux bancaires européennes en lien avec la remontée des taux obligataires
> PRUS : toujours suspendu, un "coup" possiblement 100% perdant si le fonds est liquidé
> CRB et GSCE : deux ETF matières premières achetés là encore un peu tôt, petite MV pour le moment, je conserve car je pense que les tensions inflationnistes ne vont pas disparaitre d’un coup
> POLY : ligne ouverte pour profiter de la remontée du cours, pas trop mal vu à aujourd’hui (+115%), je conserve. Merci @doubletrouble pour le tuyau ! La PV compensera PRUS en cas de liquidation…

- poche immobilier :
> SCI : j’ai investi ~16 k€ dans Primonial Capimmo et ~5 k€ dans Sofidy Convictions Immobilières. Les deux supports étaient proposés dans mes contrats d’AV déjà ouverts, leur historique est correct, les rendements aussi, et je suis plus à l’aise avec des produits déjà éprouvés qu’avec un nouveau produit qui n’a pas encore fait ses preuves
> crowdfunding immo : trois souscriptions ce mois-ci pour 6 k€ au total, rendements bruts espérés de 8%/an (24 mois), 9%/an (24 mois) et 10%/an (12 mois). Il me reste 2 k€ à investir : je prends mon temps, la qualité des projets proposés par les différentes plateformes s’est à mon sens encore dégradée depuis la fin 2021, il faut donc être ultra sélectif

- poche obligataire : pour référence, Spirica prend environ deux fois plus de temps que Suravenir pour traiter un arbitrage ou une demande de rachat partiel, ce qui n’étonnera probablement pas grand monde…

- poche monétaire  : pour référence toujours, j’avais ouvert des comptes à terme chez PSA Banque pour ~30 k€, et je les ai soldés avant échéance pour ventiler les fonds vers d’autres poches. Les liquidités sont arrivées en une petite dizaine de jours à chaque fois. Un peu à l’ancienne avec envoi d’un formulaire via courrier postal, mais finalement assez efficace

AloneInKyoto · #20

Avril 2022

Les faits marquants :

- actions : investissement de ~2 k€ dans l’ETF small caps US
- immobilier : investissement de 2 k€ dans un nouveau projet de crowdfunding immo, rendement attendu de 9,5% sur 15 mois, je vais m’arrêter là pour le moment et attendre les prochains remboursements (qui trainent) pour réinvestir le capital
- obligations : finalisation de la contraction de la poche (-5 k€ grâce à un rachat partiel d’une AV)

On constate une légère baisse de performance du portefeuille à fin avril à +14,5%, s’expliquant principalement par la poche actions et les turbulences sur les marchés. Les autres poches sont stables ou très légèrement positives par rapport à fin mars. À noter la baisse des cryptos compensée par une hausse concomitante de l’or.

Le bac à sable actions est en légère moins-value (-4%), tiré par POLY (+76%) et CRB repassé dans le vert (+3%), mais plombé par PRUS (-31%) et ASML (-9%). Pas de mouvement, je conserve les différentes lignes.

Bon 1er mai à tous !

AloneInKyoto · #21

Mai 2022

Une baisse de performance marquée du portefeuille : après +15,2% à fin mars et +14,5% à fin avril, le mois de mai termine à +11,9% par rapport au capital investi.

C’est principalement la poche métaux précieux / cryptos qui explique le recul, avec -5% mensuels pour l’or et surtout -20% à -33% mensuels pour les ETN cryptos, en lien direct avec la chute récente du bitcoin et de l’ethereum.

La poche actions accuse quant à elle une petite baisse, essentiellement explicable par l’ETF monde (-4% mensuels).

Dans les mouvements :

- actions : renforcement de l’ETF monde pour 2 k€

- immobilier SCPI : distribution de 260 € de loyers nets, soit 4,16% annualisé. Cela fait désormais trois ans que j’ai investi 25 k€ dans 4 SCPI en AV : en cumulant les valeurs liquidatives (environ 23,2 k€) et les loyers nets perçus (environ 3,3 k€), le rendement réel est actuellement de 1,8% annuels. Cela s’explique évidemment par les frais d’entrée qu’il faut digérer et qui réduisent d’autant la performance les premières années

- immobilier crowd immo : remboursement d’un prêt participatif, 503 € perçus d’intérêts pour 2000 € investis sur une durée de 2 ans et 7 mois, soit un peu plus de 9% bruts annuels grâce à la capitalisation des intérêts. Le dossier était en retard de 9 mois par rapport à la date envisagée de remboursement. N’ayant pas vu passer d’autre projet intéressant à ce jour, je n’ai pas encore réinvesti le capital, on verra en juin

Enfin le bac à sable actions stagne en légère moins-value (-4%), tiré par POLY (+66%), BNKE (+9%) et CRB (+5%), mais plombé par PRUS (-31%), ASML (-11%) et GSCE (-6%). Je me suis séparé de mes dernières actions TTE à 55 avec une PV de +64%.

AloneInKyoto · #22

Juin 2022

Le portefeuille poursuit sa contraction et atteint +8,3% par rapport au capital investi, soit une nette baisse de 3,6 points en un mois.

Grosse volatilité pour les ETN cryptos qui finissent juin sur un plus bas : -65% pour VETH et -58% pour VBTC par rapport au PRU, la chute s’est clairement poursuivie. La poche actions est également en baisse sensible, tous les supports sans exception font moins bien qu’à fin mai, en lien avec l’état général des marchés, comme par exemple CW8 qui se prend -6% mensuels. Les oblis high yield confirment qu’elles se comportent à peu près comme des actions en moins volatile, avec -7%/-8% en 4 mois.

Dans les mouvements du mois :

- actions : ajout de 1 k€ de liquidités

- actions long terme : renforcement d’AI pour 2 k€

- cryptos : ajout de 1 k€ et renforcement de VETH

- immobilier crowd immo : remboursement d’un prêt participatif, 202 € d’intérêts bruts perçus pour 2000 € investis sur une durée de 13 mois, soit un peu plus de 9% bruts annuels. Le dossier a été remboursé de façon anticipée, il était prévu sur 24 mois à l’origine. Pas de réinvestissement à ce jour du fait de dossiers pas suffisamment solides à mon goût

- actions bac à sable : ouverture d’une ligne ALMOU pour ~3 k€, hélas au mauvais moment, ce qui pourrait confirmer que je ne sais pas timer le marché ; renforcement d’ASML pour ~1 k€ sur un plus bas mensuel

Le bac à sable actions tire évidemment la tronche et finit juin à -17%, avec POLY qui a grignoté une bonne partie de ses gains (+26%) et toutes les autres positions dans le rouge : CRB (-1%), BNKE (-5%), GSCE (-11%), ASML (-21%), ALMOU (-27%) et PRUS (-31%).

Le moral est bon : les poches coussin font leur travail, je n’ai pas besoin de cet argent à court terme, et mon activité professionnelle continue de très bien fonctionner.

Bonnes vacances aux juilletistes !

AloneInKyoto · #23

Crowdfunding immobilier

Un point d’étape suite à ce message et celui-ci :

- 48 projets à ce jour, soit 81 k€ investis en cumulé (pas en même temps)

- 31 projets remboursés, dont 15 à l’échéance prévue ou à quelques semaines près, 8 en retard et 8 en avance

- rendement réel brut : 8,29%/an, rendement réel net de PFU : 5,81%/an

- 17 projets en cours, dont 5 en retard par rapport à l’échéance contractuelle (1 chez Lymo pour lequel les intérêts continuer à tourner, 2 chez Homunity) ou par rapport au remboursement anticipé prévu initialement (2 chez Koregraf pour lesquels les intérêts continuent à tourner)

Les deux dossiers Homunity sont techniquement en défaut puisqu’ils ont dépassé l’échéance contractuelle et les 6 mois supplémentaires prévus au contrat obligataire. Le promoteur n’allait pas très bien avant la crise sanitaire, il a failli couler suite aux confinements, et a probablement été recapitalisé d’une façon ou d’une autre. Après un changement à la tête de l’entreprise début 2022 et l’arrivée d’un partenaire bancaire, l’activité semble repartir : Homunity informe les investisseurs que 14 projets sont actuellement en cours ou à l’étude, laissant entendre la possibilité de récupérer tout ou partie du capital si l’entreprise se mettait à aller mieux. Les dirigeants "suivent personnellement" le dossier : ça fait sérieux ! J’espère cependant qu’ils feront davantage que le suivre au vu du contexte actuel qui est loin d’être favorable à l’immobilier (hausse des taux de crédit, hausse des prix des matériaux, pénuries diverses, baisse des ventes).

AloneInKyoto · #24

Juillet 2022

Après trois mois consécutifs de baisse, le portefeuille reprend des couleurs et finit le mois en hausse de +12,0% par rapport au montant investi, soit 3,7 points de plus. C’est comme si le vilain mois de juin n’avait pas existé !

Les poches les plus volatiles sont bien remontées, à l’image des marchés mondiaux : +8 points pour les actions (dont +13 rien que pour l’ETF monde), et +6 points pour les métaux précieux / cryptos (dus uniquement aux ETN cryptos qui ont bondi en juin, d’ailleurs merci à Bourse Direct d’avoir bloqué les VanEck à l’achat pour qu’on ne puisse pas profiter des +70 % de VETH en 4 semaines !).

Côté obligataire, la baisse des oblis haut rendement a là aussi laissé place à une hausse, même si ce n’est pas encore visible dans les performances affichées. Les autres poches vivent logiquement leur petite vie.

Investissement ce mois : +5,5 k€
- métaux précieux / cryptos : l’une des poches la plus en retard sur la cible au cours du mois, d’où renforcement de VETH pour 2,2 k€ sur un CTO secondaire
- obligations : ouverture d’une ligne sur l’ETF MTH pour 2,5 k€ à des fins de diversification. Le support est déjà utilisé par @DiCiCat dans son propre portefeuille permanent et permet de s’exposer aux obligations d’états européens longue durée (25 ans et plus) dans l’esprit du permanent portfolio originel
- le solde en liquidités

Désinvestissement ce mois : -2 k€
- immobilier : remboursement d’un prêt participatif

Autres mouvements du mois :
- actions long terme : poursuite du renforcement progressif des différentes positions long terme avec achat de MMS pour 1,8 k€ et achat d’AI pour 0,5 k€
- actions bac à sable : renforcement d’ASML pour 0,4 k€ sur un quasi plus bas mensuel

Revenus du mois :
- immobilier : 52 € d’intérêts bruts perçus pour 2000 € investis sur une durée d’un tout petit peu plus de 3 mois, soit 10% bruts annuels (il s’agissait d’un prêt à un marchand de biens qui a manifestement bouclé rapidement son projet et n’a pas fait trainer le remboursement pour limiter les frais). La poche immo est en retard de 6 k€ mais les différents projets présentés ces dernières semaines ne m’attirent pas plus que ça
- actions long terme : 200 € de coupons de MMS
- actions bac à sable : 750 € de plus-value suite à un aller-retour en une semaine sur EDF, avec achat de 500 titres à 10,2 juste avant la suspension de cotation (j’ai hésité à acheter avant et/ou davantage, j’aurais dû !) et vente à 11,75 à la reprise

Bac à sable actions : il va mieux lui aussi et n’est plus très loin de l’équilibre, avec POLY qui a un peu repris (+34%), CRB repassé en positif (+2%), et toutes les autres positions qui sont bien revenues : ASML (-2%), BNKE (-5%), GSCE (-8%) et ALMOU (-10%). PRUS toujours suspendu ferme la marche (-31%).

Bonnes vacances aux aoûtiens !

Dernière modification par AloneInKyoto (30/07/2022 07h22)

AloneInKyoto · #25

Août 2022

Performance du portefeuille en fin de mois : +10,4% par rapport au montant investi, soit une baisse de 1,7 points sur le mois

Il y a des périodes où toutes les classes d’actifs baissent (ou presque), ce fut le cas en août : actions monde, actions France et zone euro, métaux précieux, cryptos, obligations long terme… du rouge partout ! La remontée de juillet aura été de courte durée. Aurait-elle été trop rapide au vu des contextes économique et géo-politique actuels ?

Investissement ce mois : 0 (notamment : toujours pas de projet intéressant en CF immo à mes yeux, avec en prime un net ralentissement du nombre de dossiers présentés à la collecte du fait des congés)

Désinvestissement ce mois : 0

Autres mouvements du mois :
- actions long terme : poursuite du renforcement progressif des différentes positions, avec achat de AI pour ~1 k€, achat de CW8 pour ~1,5 k€ et achat de MMS pour ~1 k€

Revenus du mois :
- actions bac à sable : ~20 € de coupons de ASML
- immobilier : ~15 € de loyer supplémentaire de SCPI dû à un "reset fiscal"

Bac à sable actions : il retombe logiquement à -10%. Malgré POLY qui continue à se reprendre (+46%), et CRB qui clôture juste en positif (+2%, avec un plus haut à +6% en cours de mois), les autres positions sont dans le rouge : BNKE (-6%), GSCE (-7%), ALMOU (-10%) et ASML qui a rechuté (-15%). PRUS est toujours suspendu (-31%). J’ai en tête de me séparer de BNKE et peut-être de GSCE pour renforcer CRB qui me semble avoir davantage de potentiel dans les mois à venir en lien avec l’augmentation continue des coûts des matières premières.

Bonne rentrée à toutes et à tous !

Discussion	Réponses	Vues	Dernier message
Portefeuille financier de DiCiCat (Permanent Portfolio) [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ]	214	73 005	22/01/2025 18h52 par Just1
Portefeuille permanent d'Ands44	24	7 439	03/04/2020 10h55 par Franckielestore
Portefeuille d'actions de Portefeuille (stratégie dividendes) [ 1 2 ]	27	13 504	15/08/2019 00h40 par Portefeuille
Cette discussion est fermée Portefeuille d'actions de Scipion8 [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 42 ]	1 042	602 400	03/05/2022 13h19 par Reitner
Portefeuille d'actions de Lopazz [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 34 ]	837	497 111	09/01/2025 02h24 par lopazz
Portefeuille d'actions de MrDividende [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 44 ]	1 094	554 617	28/09/2024 12h58 par L1vestisseur
Portefeuille d'actions de CroissanceVerte [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 28 ]	697	346 306	19/10/2024 04h40 par maxicool

3 9 #1 23/08/2021 22h38

Poche actions : 67,2 k€, très majoritairement en PEA

Poche obligations : 64 k€, en AV

Poche monétaire : 62,5 k€, sur différents supports

Métaux précieux : 63 k€, essentiellement en physique

Immobilier : 64 k€, sur plusieurs supports

1 #2 24/08/2021 21h32

1 #3 26/08/2021 20h03

1 #4 26/08/2021 22h46

Ankh a écrit :

frcclair a écrit :

bubulle a écrit :

1 #9 12/09/2021 19h38

Rentrée 2021

2 #10 23/10/2021 17h24

Crowdfunding immobilier

À aujourd’hui, 23 projets ont été remboursés :

Deux autres projets ont été remboursés partiellement à ce jour :

Concernant les 15 autres projets :

1 #11 09/11/2021 10h45

Crypto-actifs

1 #12 21/12/2021 21h09

Crowdfunding immobilier

AloneInKyoto, le 23/10/2021 a écrit :

1 #13 03/01/2022 15h51

Bilan 2021

Janvier 2022

Février 2022

Réorientation partielle du portefeuille

AloneInKyoto, le 01/03/2022 a écrit :

Février 2022

1 #18 03/03/2022 21h47

1 #19 01/04/2022 09h44

Mars 2022

Avril 2022

Mai 2022

1 #22 30/06/2022 19h58

Juin 2022

Crowdfunding immobilier

1 #24 29/07/2022 21h49

Juillet 2022

Août 2022

Poche actions : 67,2 k€, très majoritairement en PEA

Poche obligations : 64 k€, en AV

Poche monétaire : 62,5 k€, sur différents supports

Métaux précieux : 63 k€, essentiellement en physique

Immobilier : 64 k€, sur plusieurs supports

À aujourd’hui, 23 projets ont été remboursés :

Deux autres projets ont été remboursés partiellement à ce jour :

Concernant les 15 autres projets :