Gaztransport et Technigaz : société française d'ingénierie navale

Bonjour,

J’essaye de suivre le carnet d’ordre et j’observe (à tort ? Je n’ai qu’une vision partielle) de "gros" (disons qu’ils me semblent plus gros que d’habitude) ordres à la vente vers 50 euros.

Qu’en pensez vous ?

GTT sauve mon mois de juillet : +13, 96 % aujourd’hui, yeah !

Si un pro de l’analyse financière souhaite décortiquer les chiffres publiés par GTT visiblement très appréciés du marché et de moi-même, il est le bienvenu !

PS : vous voyez qu’elles étaient importantes toutes ces commandes !

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Isild (28/07/2018 08h24)

Bonsoir, par transparence suite à mes messages postés sur cette file, j’ai vendu ce jour ma position dans GTT.

Presque deux ans que le journal Investir recommande de rester à l’écart du titre.
Mais devant l’afflux de commandes et la montée en puissance du GNL, ça y est, ils préconisent enfin d’acheter GTT !
Ils prennent un peu le train en fin de route si on considère que le cours, comme l’a signalé Tahure, est à son plus haut historique…

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Dernière modification par Isild (15/09/2018 05h58)

Ils sont amusant chez Investir !
De mon côté, à la faveur de cette belle hausse, je viens de vendre ma ligne en totalité, avec une PV de 80%. Je reviendrais sans doute sur GTT à l’avenir.

Les commandes vont continué a augmenter, cette année une bonne trentaine et dans  les prochaines années nous devrions naviguer entre 45 et 55 commandes annuelles.

La demande de gaz au niveau mondial progresse en moyenne de 5,5% par an et devrait atteindre 25% du mix énergétique en 2040.

L’apparition de nouvelles sources d’approvisionnement favorise le transport du GNL au travers de routes plus nombreuses et plus longues, ce qui soutient la demande de méthaniers et de plateformes GNL.

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Fallait pas vendre Isild  !

GTT casse la baraque :

PARIS (Agefi-Dow Jones) a écrit :

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le fabricant de membranes cryogéniques utilisées pour le transport du gaz naturel liquéfié Gaztransport & Technigaz a annoncé mardi des résultats en nette hausse en 2018, mais l’augmentation de ses dépenses d’investissement devrait peser sur sa rentabilité en 2019.

Le groupe, dont les technologies équipent la majeure partie des méthaniers à l’échelle de la planète, prévoit une hausse de 25% de ses dépenses de R&D cette année afin de proposer des innovations aux chantiers navals mais aussi de développer ses activités de GNL carburant et de services.

"La forte croissance de la demande de GNL enregistrée tout au long des deux dernières années, en particulier en Asie, montre que la dynamique du marché du GNL est actuellement bien installée", a commenté Philippe Berterottière, président-directeur général de GTT, cité dans un communiqué.

Dans ce contexte, GTT vise un chiffre d’affaires compris entre 255 et 270 millions d’euros pour l’année en cours, et un excédent brut d’exploitation (Ebitda) compris entre 150 et 160 millions d’euros.

En 2018, l’Ebitda s’est inscrit à 168,7 millions d’euros, en hausse de 11,5% par rapport 2017 et alors que GTT visait un chiffre danbs la fourchette de 145 à 155 millions d’euros.

Le chiffre d’affaires a pour sa part augmenté de 2,2% à 245,98 millions d’euros, dans le haut de la fourchette de 235 millions à 250 millions d’euros communiquée il y a un an.

Le résultat net de GTT a progressé de 15,1%, à 142,8 millions d’euros, soit 3,85 euros par action. Cette hausse s’explique principalement par des éléments non récurrents et notamment une reprise en 2018 de la provision pour risque fiscal dotée en 2017 pour 15,2 millions d’euros et un produit d’impôts de 5,7 millions d’euros, a précisé le groupe dans un communiqué

La marge nette, principale mesure de la rentabilité, est ressortie à 58,1% du chiffre d’affaires, contre 51,5% en 2017.

Selon FactSet, les analystes prévoyaient en moyenne un résultat net de 132,5 millions d’euros, un Ebitda de 156 millions d’euros et un chiffre d’affaires de 246,5 millions d’euros.

Le conseil d’administration proposera lors de sa prochaine assemblée générale le versement d’un dividende de 3,12 euros pour 2018, contre 2,66 euros au titre de l’exercice précédent. Ce dividende correspond à 80% du bénéfice net, un niveau de distribution que GTT entend maintenir pour 2019 et 2020

Mais que va décider le marché demain ? Avec par exemple les conseils de Boursier.com qui me semblent toutefois ignorer que le marché vends ou achète l’avenir jamais le présent :

Boursier.com a écrit :

Invulnérable. Les contingences boursières traditionnelles semblent glisser sur GTT comme l’eau sur les plumes d’un canard… Invulnérable aux turbulences sur les valeurs moyennes, l’action du concepteur de cuves pour le stockage et le transport du Gaz Naturel Liquéfié (GNL) regagne près de de 200% sur trois ans. De nouveaux sommets historiques ont même été inscrits en ce mois de février sur le dossier, à plus de 80 euros. De quoi contredire l’adage selon lequel les arbres ne montent pas jusqu’au ciel… Ce retour en grâce, que nous avons accompagné en conseillant le titre à l’achat lorsqu’il évoluait vers les 35 euros, vient récompenser la nette embellie commerciale intervenue depuis quelques trimestres. Le carnet de commandes, qui avait touché un point bas début 2018 à 83 unités, est enfin reparti de l’avant sur la fin d’année. Suffisamment en tout cas pour conforter les perspectives de reprise de l’activité et des résultats modélisées dans les scénarios des analystes. A titre d’information, GTT a engrangé des contrats pour 50navires en 2018, regroupant 48 méthaniers et 2 unités flottantes de stockage et de regazéification, contre 21 navires en 2017 et seulement 5 en 2016. De quoi conforter la feuille de route de l’entreprise, sachant que la belle séquence sur les prises de commandes se poursuit à très bon rythme sur les premières semaines de 2019…

Repères. En prenant un peu de hauteur, on s’aperçoit que le marché du GNL jouit d’une situation enviable, ce qui permet d’anticiper un développement soutenu pour GTT sur la durée. A en croire des géants pétroliers comme Total ou Shell, les volumes vont progresser en moyenne de 4-5% par an d’ici 2035, pour prendre une belle envergure dans le mix énergétique mondial. Des arguments économiques, politiques et écologiques soutiennent cette expansion. Quant à GTT, il est un rouage incontournable de la filière avec une part de marché insolente sur les méthaniers. Son savoir-faire technologique lui permet aussi de se positionner sur de nouveaux segments d’avenir comme le GNL carburant. Reste que le marché semble aller un peu vite en besogne. Sur la base des cours actuels, qui font ressortir une capitalisation de près de 3 milliards d’euros, le PE 2019 de GTT dépasse les 21, pour un multiple sur chiffre d’affaires de… 11,5 fois. Même si la filiale d’Engie affiche des niveaux de profitabilité de dignes d’un premier de la classe du fait de sa rémunération par royalties, nous pensons que les investisseurs minimisent la grande volatilité sur les commandes, largement mise en relief sur la dernière décennie. En conclusion, nous opérons un repli tactique sur le dossier GTT, de façon à sécuriser l’essentiel des gains sur cette belle valeur de technologie parapétrolière.
Conclusion

On élague une bonne partie de la ligne GTT.

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Superbe performance de GTT, effectivement.

Mais je partage votre scepticisme … GTT est un pur player O&G, et surtout le gaz. Cela reste certainement le marché le mieux orienté pour les années à venir. Pour autant, faut-il acheter cette PME aux cours actuels.

Total, en comparaison, me semble plus attractive, avec un rendement actuel qui dépasse 5% (contre moins de 3.5% pour GTT), un flottant supérieur, une résilience certainement supérieure en cas de baisse généralisée du secteur et/ou des marchés, et un MOAT moins "fragile" (moins dépend d’une seule technologie), un PER de seulement 13 contre 25 pour GTT.

GTT me semble tout de même survalorisé. Un retour vers les 60€ ne me choquerait pas.

Et voilà, j’entame ma troisième année boursière (oh la vache, déjà !) et je ne parviens toujours pas à comprendre comment fonctionne ce *$£%§ de marché.
GTT, sacrément bien valorisée, continue de grimper. On m’avait pourtant dit que les arbres ne montaient pas jusqu’au ciel. On m’aurait menti ?

Là, je peux le dire, je regrette d’avoir vendu !

Bonjour,

Mine de rien, GTT poursuit son petit bout de chemin. Je n’ai pas trouvé de réelles infos là dessus, un fonds qui rentre ou la prochaine publication, ou une retombée de la dernière commande…

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Bonjour,

Encore une bonne nouvelle pour GTT avec un petit effet de hausse, comme observé depuis prés de 2 ans désormais (et écrit (12/12) IPO Gaztransport et Technigaz : vos avis sur Gaztransport et Technigaz ?).

Entre le plus que doublement depuis les 1er achats et les AR autour des oscillations du titre entre 2 annonces, c’est largement mon 1er "bagger" .

Combien de temps cela va t’il durer…J’ai du mal à apprécier si GTT va obtenir de par sa croissance un "moat", je suppose que la réponse est là en grande partie.

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Interview du PDG de GTT dans la Tribune : "Le GNL, une solution adéquate pour verdir le transport maritime" (Philippe Berterottière, GTT)

Notamment :

Philippe Berterottière a écrit :

(…)
En 2018, GTT a vendu des cuves GNL à 50 bateaux. Depuis le début de l’année 2019, nous avons déjà obtenu des commandes pour 38 bateaux. L’année 2019 devrait s’inscrire pour GTT dans la continuité de 2018, année de reprise très forte pour le marché du GNL, marquée par le lancement de plusieurs investissements pour de nouvelles usines de liquéfaction. Depuis début 2019, plusieurs projets ont été engagés, dont notamment l’un fin mai par l’entreprise Cheniere aux Etats-Unis, qui a annoncé un nouveau train de liquéfaction. Les perspectives conduisent à l’optimisme dans toute la filière GNL avec de nouvelles usines de liquéfaction et de nouveaux bateaux pour pouvoir acheminer cette énergie vers les zones de consommation. Les Qataris ont par exemple investi aux Etats-Unis en convertissant un terminal de regazéification en usine de liquéfaction afin d’exporter du gaz de schiste américain liquéfié. Par ailleurs, le secteur attend encore d’autres décisions comme l’extension des capacités de liquéfaction au Qatar…(…)

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La formulation de boursier.com est moins affirmative (j’ai surligné en gras les passages importants) :

Boursier.com a écrit :

GTT et l’entreprise publique Beijing Enterprises Group (BEG) ont signé un protocole
d’accord (Memorandum of Understanding) relatif à l’évaluation de la technologie
de confinement à membranes pour les réservoirs de stockage terrestres de gaz
naturel liquéfié (GNL) par sa filiale Beijing Gas Group Co. Ltd (BGG).

Cet accord pourrait conduire à la construction d’un certain nombre de
réservoirs terrestres d’une capacité supérieure à 220.000 m3 dans le cadre du
projet Tianjin Nangang LNG.

Donc wait and see pour l’apport en chiffre d’affaires.

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