Airbus (ex-EADS) : n°1 européen et n°2 mondial de l'industrie aéronautique

Je vous rejoins sur l’évaluation de certains conséquences moyen terme sur le transport aérien : la demande se rétablira. En revanche, il est fort probable que le rôle du politique dans la lutte Airbus / Boeing s’intensifie. A ce titre, l’opportunité pour Airbus de l’échec industriel du 737MAX pourrait bien se réduire, au moins en Amérique du Nord. Je vois mal l’Etat américain bail-out Boeing et de grosses compagnies aériennes US pour que ces dernières achètent des A320…

L’Amérique du Nord représente à ce jour environ 20% des ventes d’Airbus, et un peu plus de sa croissance.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Je suis en ligne avec vous, à moyen terme l’entée du C919 peut mettre une pression sur le carnet de commande asiatique d’Airbus. Il faut également surveiller le devenir des compagnies aériennes US: si elle recoivent des aides gouvernementales, il y aura un risque de diminuer les achats d’Airbus au profit de Boeing.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Oui Pvbe, comme souvent tout est question d’horizon d’investissement …

En attendant et comme on pouvait s’y attendre, annulations de commandes et réduction de la production à venir chez Airbus:
https://www.zonebourse.com/AIRBUS-SE-46 … -30303185/
Et ce n’est probablement que le début :-(

(edit: par contre on est sur un joli support à 50 euros)

Bon week end

Guillaume Faury patron d’Airbus tire la sonnette d’alarme

La Tribune a écrit :

Dans un contexte de crise sans précédent qui frappe le transport aérien, le patron d’Airbus a prévenu les salariés que des plans de réductions de coûts seraient nécessaires pour survivre. La trésorerie chute drastiquement et, après la réduction d’un tiers des cadences déjà décidée, une nouvelle évaluation du niveau de production à maintenir sera précisée d’ici deux à trois mois.

"La survie d’Airbus est en jeu". Le patron du groupe aéronautique et de défense européen n’y est pas allé par quatre chemins pour résumer aux salariés la situation à laquelle le groupe est confronté.

"Il s’agit d’une crise mondiale d’une magnitude jamais connue par notre génération. Malheureusement, l’industrie aéronautique se relèvera beaucoup plus faible et plus vulnérable qu’avant le début de la crise", a-t-il écrit aux salariés du groupe dans un courrier dévoilé par l’agence Reuters que La Tribune s’est également procuré.

C’est plus facile de préparer des licenciements quand on dit à l’avance que la boîte est en danger de mort.
Si on dit "pour l’instant ça va", ça devient beaucoup plus compliqué de virer du monde…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Airbus va aussi laisser quelques plumes dans la faillite de son partenaire Oneweb, pour sa joint venture Oneweb Satellites. Et deuxième effet kisscool, c’est une filiale d’Airbus (Arianegroup) qui devait assurer la vingtaine de lancements.
C’est une partie importante du carnet de commande de la branche aérospatiale qui s’effondre.

Concernant l’aviation civile, l’impact sur les commandes pourrait être durable (Boeing parle de plusieurs années de vache maigre). Le fret devrait se maintenir, mais il est possible de convertir des avions passager en avions cargo si besoin.
Par ailleurs les acheteurs potentiels ne vont-ils pas avoir l’opportunité de se tourner vers un autre fournisseur : le marché de l’occasion ?

Boursier.com a écrit :

Airbus Group (ex-EADS) : gros trou d’air

Valorisation. En décembre dernier, nous disions d’alléger la ligne Airbus Group estimant que la valorisation devenait excessive. Le titre de l’ex-EADS valait alors 130 Euros… Avec le monde du transport aérien qui est très impacté par la crise sanitaire, l’action Airbus est aujourd’hui revenue sur les 50 Euros. Le patron du consortium aéronautique européen Guillaume Faury vient de prendre sa plume pour écrire aux salariés. Il estime que la survie de l’entreprise est en jeu si elle n’agit pas rapidement. Les clients que sont les compagnies aériennes affichent de lourdes pertes et leur enjeu en ce moment n’est certainement pas de prendre livraison de nouveaux avions. Il s’agit davantage de réduire la voilure alors que le retour à la normale du trafic pourrait prendre de longs mois…

Cadences. Les cadences de production des avions commerciaux ont déjà été réduites mais elles pourraient l’être davantage… Dans cette configuration, le recours au chômage partiel ne suffit pas pour éviter à Airbus Group de perdre beaucoup d’argent. A fin 2019, la situation financière mettait en évidence une trésorerie nette de 12,5 Milliards d’Euros. Mais ce trésor de guerre va déjà être impacté par le versement d’une amende de 3,6 Milliards d’Euros pour des faits de corruption. Airbus prévoit aussi plusieurs centaines de Millions d’Euros de dépenses liées à des différents fiscaux et juridiques. Compte tenu de la situation actuelle, le groupe doit consommer beaucoup d’argent sans que l’on sache exactement à quel rythme il brûle du cash… Afin de rassurer les différentes parties, Airbus pourrait recourir à un prêt garanti par l’Etat.

Bourse. En dernier recours, le géant de l’aéronautique a toujours la possibilité de mettre en place un plan de départs si la situation devenait trop difficile. Pour l’instant, la plupart des investisseurs n’ont pas envie de reprendre position sur Airbus Group. Ils considèrent probablement que les risques sont trop importants et que la période est trop instable pour avoir une vision rassurante de l’avenir de l’entreprise… Dans les cours actuels, Airbus Group vaut 40 Milliards d’Euros ce qui semble bien faible par rapport aux réalisations financière de l’exercice 2019 mais ce référentiel n’a plus grand intérêt. On note néanmoins que le titre a fini de baisser et qu’il semble désormais stabilisé. Si les nouvelles sur le front sanitaire confirment leur amélioration, Airbus Group devrait finir par reprendre du galon. Sans attendre une sortie rapide, on peut reprendre position sur la valeur dans les cours actuels. Même si le retour à meilleure fortune n’est pas pour demain, nous estimons que l’on peut se replacer à l’achat sur Airbus Group.

Source
Pas d’inquiétudes sur la survie d’Airbus pour ma part. Le constructeur est trop stratégique et l’industrie est en oligolpole avec Boieng (contrairement aux compagnies aériennes où l’environnement concurrentiel est très rude). Cependant, il est clair que les prochaines années seront bien en retrait car ses clients (compagnies aériennes) auront des problèmes de trésorerie et devraient limiter leur achat de nouveaux appareils même pour des contrats signés. Airbus devra également être arrangeante pour conserver ses clients et acceptera certaines pertes malgré leurs contrats / réservations. Enfin, les cours du pétrole au plus bas ne devraient pas inciter les compagnies aériennes à investir dans de nouveaux modèles plus économes…

Exactement

Ceux qui vont souffrir le plus ce sont les transporteurs. Je ne crois pas que la demande va se réduire énormément.

A écouter certains (et en exagérant un peu) l’âge de l’avion est révolu.

C’est "un peu" le même argumentaire avec les foncières de commerce….
On verra dans 1 an si les hall commerciaux sont désertés

Après je suis d’accord que les difficultés du secteur et le retour à la normale prendra du temps.

Petit apparté :

Si vous lisez le compte-rendu du plan de sauvetage de Air France il est demandé de moderniser la flotte ==>  Merci de commander de nouveaux avions chez Airbus….
L’état ne perd pas le Nord!

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Si vous pensez que Airbus ne coulera pas et que potentiellement il passera mieux la crise que Boeing vous devez vous armer de patience.
C’est sur que la remontée sera longue mais faute de renforcer laissez dormir.
Courage !

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Je ne suis pas certain qu’il faille chercher une erreur. Bien malin celui qui aurait vendu en février en se disant : "Je pense que l’économie mondiale va être suspendue et les avions ne voleront presque plus pendant 6 mois".

Certes la valeur était élevée mais certains analystes conseillaient encore d’acheter.

Martingale n’y est pour rien de même que beaucoup de monde d’ailleurs.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Stratus, le 29/04/2020 a écrit :

Je ne suis pas certain qu’il faille chercher une erreur. Bien malin celui qui aurait vendu en février en se disant : "Je pense que l’économie mondiale va être suspendue et les avions ne voleront presque plus pendant 6 mois".

Certes la valeur était élevée mais certains analystes conseillaient encore d’acheter.

Martingale n’y est pour rien de même que beaucoup de monde d’ailleurs.

jimbow, le 29/04/2020 a écrit :

Tout à fait d’accord.
Bien malin celui qui avait prévu le Covid (malin et potentiellement très très riche) .

Personne ne pouvait prédire ce Krach, et je vous rejoins tous les deux sur ce point.

En revanche, une analyse fondamentale simple montrait qu’à 130 €, l’avionneur se payait bien plus que son historique moyen de valorisation.

Quand le marché sur-valorise une société et que les analystes disent tous que l’arbre montera jusqu’au ciel, dès lors que l’avenir s’assombrit, ça corrige…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

jimbow a écrit :

Que disait votre analyse fondamentale sur Renault?

C’est facile d’avoir du bol sur une action, mais on peut pas en avoir sur toutes.

C’est justement grâce à ma grosse erreur sur Renault que j’ai appris…
Si j’avais analysé Renault sur 15 ans (comme je l’ai fait sur Mersen par exemple) et pas juste sur l’année N-1 / N-2, je ne serai pas rentré, c’était bien trop tôt…

C’est là qu’il faut prendre de la hauteur, essayer de comprendre nos erreurs et de les analyser, pour essayer de ne plus les reproduire.

Il me semble que c’est bien Français de fustiger les erreurs des autres, alors que l’expérience n’est finalement qu’une succession d’erreurs que l’on a analysé, comprises, et que l’on tente de ne plus reproduire.

Gage à moi d’essayer d’échanger et de partager ma maigre expérience avec vous, je ne le ferai plus.

Bonne continuation

Ricou, le gouvernement vous a entendu … au détriment des passagers !

10 milliards $ d’aides pour les compagnies aériennes