Airbus : analyse d'une valeur industrielle majeure
Cette discussion, s'étalant sur plusieurs années, porte sur l'action Airbus (anciennement EADS), analysant ses performances, ses perspectives et les facteurs influençant sa valorisation boursière. Les membres partagent leurs points de vue sur le potentiel de croissance à long terme d'Airbus, mais aussi sur les risques inhérents à son activité. La diversification des activités du groupe (avions civils, hélicoptères, espace et défense) est fréquemment mentionnée, ainsi que la gestion du risque liée à la cyclicité de l'industrie aéronautique.
Les participants débattent des éléments clés influençant le cours de l'action, notamment les problèmes de livraison de l'A400M, les perspectives de fusion avec BAE Systems (finalement avortée), et la rentabilité globale du groupe. Plusieurs membres soulignent les dépassements de budget et les problèmes techniques récurrents impactant la performance financière d'Airbus, notamment concernant l'A350. D'autres mettent en avant la solidité du bilan et le carnet de commandes conséquent comme des arguments en faveur d'un investissement à long terme. La question de la rentabilité, comparée à celle de son principal concurrent, Boeing, est également abordée. Le rendement du dividende et la politique de rachat d'actions sont également discutés.
Les tendances notables de cette discussion incluent l'importance de la diversification géographique et sectorielle, la recherche d'une meilleure optimisation des opérations et d'un retour sur capitaux plus élevé, ainsi que l'impact des facteurs macroéconomiques (comme le QE3 et la baisse du dollar) sur la performance d'Airbus. L'évolution de la gouvernance d'Airbus et son rebranding sont également mentionnés. Enfin, la discussion aborde l'impact des facteurs géopolitiques sur les décisions stratégiques et les perspectives du groupe, notamment la fusion avortée avec BAE Systems et l'influence des états actionnaires. La fin de la production de l'A380, initialement perçue comme une mauvaise nouvelle, est finalement intégrée dans une stratégie de focalisation sur des modèles plus rentables.
La discussion se termine par des analyses plus récentes, prenant en compte les difficultés du secteur aéronautique liées à la pandémie de Covid-19, l'impact de la concurrence (notamment Boeing et Comac), et les implications sur la production, les commandes, et la valorisation boursière d'Airbus. Les incertitudes liées à l'avenir du transport aérien et les difficultés à prévoir les impacts à long terme de la crise sanitaire sont soulignés.
Enfin, l'évolution des perspectives du groupe Airbus est analysée au travers des résultats annuels et trimestriels communiqués. Les participants partagent leurs points de vue sur la pertinence du dividende, et la stratégie de l'entreprise, soulignant les challenges et les risques à long terme, ainsi que les opportunités liées au marché et à la situation de la concurrence.
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