Portefeuille d'actions d'Alex25803559

J’avoue avoir plus de "respect" pour quelqu’un qui traverserait l’Amérique du Sud en mobylette que pour celui qui prend le périphérique à 200 km/h sans casque.
Ce qui me gêne dans le pari d’Alex, c’est que je ne comprends pas la finalité : dans l’optique d’être rentier, quel est l’intérêt d’être aussi concentré
et donc dépendant d’un seul "fournisseur" de ressource ?
Depuis le temps (2 ans et demi, des renforcements réguliers, donc du cash, un contexte de krach… ), il n’y a pas eu d’opportunité de diversifier ?

Le plus dur n’est pas nécessairement de trouver « la bonne action » mais surtout d’être capable de la conserver contre vents et marées.

Ce n’est clairement pas simple dans l’approche value car on peut être le seul à voir quelque chose pendant longtemps (et seul contre le marché donne toujours un résultat perdant). La question à se poser est « est-on capable psychologiquement de tenir une position perdante pendant plus de 5 ans (par exemple) en étant convaincu qu’on a raison mais que le marché se trompe ? »

Très peu de gens en sont capable, généralement au bout d’un certain temps on remet ses calculs en question et on commence à douter (par exemple en lisant des articles négatifs contre la société, en écoutant les recommandations négatives des analystes, en constatant le cours de bourse toujours à la dérive…).

Bonjour Maximus DM, merci à vous et à tous ceux qui interviennent sur cette file, pour vous répondre sur mes lectures et sources d’inspiration :

- The intelligent REITS investor
- Q and A de Berkshire Hataway
- The Intelligent Investor
- articles sur les tendances long terme de métropolisation

- Mon "livre de chevet" que j’ai lu avant, lu et relu pendant la crise du Covid : "The little book of behavorial investing : how not to be your worst enemy" de James Montier +++ --> très intéressant (il parle notamment du fat pitch "the science of hitting")

Concernant Unibail :
- les dividendes n’ont pas été coupés en 2008-2009
-le versement n’est censé reprendre qu’en 2024
- impossible de vous répondre concernant la stratégie revenus / gain en capital, personne ne pouvant prévoir l’évolution du cours de l’action :
Si URW surpasse beaucoup son ANR et qu’une opportunité se présente à coté, je revendrai pour réinvestir sur cette opportunité
- Si avec le cash de mon salaire, une meilleure opportunité se présente : début de diversification
- Si les dividendes sont à nouveau coupés à l’avenir : je travaillerai plus

@ mister dividende :
Oui tenir, encore faut-il avoir raison 😁

Une remarque : je suis relativement impressionné par le focus "court terme" de très nombreux investisseurs, 2 ans de portefeuille ce n’est pas long, une moins-value sur 18 mois ce n’est pas long non plus, laissons du temps au temps, 2024 ce n’est pas loin non plus 😀

Si le prix me semble représenter une opportunité, et que je n’en identifie pas de meilleure à l’instant T, oui bien sur

Donc je ne peux pas répondre, ça dépendra du prix d’autres sociétés, et du prix d’URW

Pour répondre à la question suivante et éviter les mails itératifs, je n’ai pas défini de montant maximum à allouer à une action

Dernière modification par Alex25803559 (17/09/2021 14h55)

Reporting du portefeuille :

- achat de 14 actions URW à 64,85 euros

Total du portefeuille :

- 3910 titres URW (PRU = 88,86 euros)

Reporting du portefeuille :

- achat de 7 actions URW à 64,7 euros
- achat de 7 actions URW à 63,9 euros
- achat de 8 actions URW à 61,94 euros
- achat de 8 actions URW à 59,35 euros

Motif d’achat :

- décote entre cours de l’action et ANR Net Disposal Value (cessions récentes de shopping City Sud et Aupark globalement en ligne avec les valeurs d’expertise)
- ralentissement de la chute des valeurs d’expertise en 2021
- achats d’insiders

Total du portefeuille :

- 3968 actions URW (PRU = 88,52 euros)

Dernière modification par Alex25803559 (06/10/2021 11h54)

Question " bête" Alex, :

Vous achetez sur la décote du titre par rapport à l’ANR.
A quelle fréquence ce paramètre est il réévalué ?
Est ce fait par des experts "indépendants"?

J’en profite pour rebondir sur un vieux post :

Caceray a écrit :

Alex25803559 a écrit :

Et d’après vos connaissances et modèles mathématiques, seriez-vous "en capacité" de donner avec un intervalle de confiance élevé, la fourchette dans laquelle devrait se trouver, selon toute vraisemblance, l’action URW ?

Au risque de me répéter, l’hypothèse largement retenue en mathématiques financières, est que le rendement journalier d’un actif de type "action" suit une loi log-normale.
Donc, on se basant sur le modèle, on conclut que le prix de l’action URW, qui est aujourd’hui de 70,63€ sera vraisemblablement proche de 70,63€ dans 1 semaine, vraisemblablement proche de 70,63€ dans 1 mois, et vraisemblablement proche de 70,63€ dans 1 an.
(et en supposant que tout soit pareil dans le monde à ces dates là…)

Cela ne fait "que" 6 mois me direz vous, mais pour la théorie semble encore assez robuste
> Prix moyen : 71.66€
> Ecart type : 4.32€

C’est de la proba et des stats mélangés tout simplement. La statistique définit la loi normale, la proba définit les chances de chaque scénario de se réaliser.
La probabilité d’un événement à un instant donné ne dépend pas forcément de ce que vous avez fait avant. Si vous avez fait 1-2-3-4-5 au dé, la probabilité que vous fassiez un 6 n’est pas plus élevée.

Donc la loi normale est exactement la même aujourd’hui, centrée sur 60€, qu’en septembre 2020 centré sur 30€.

L’exemple donné dans les cours de math du lycée c’est les transistors. Ils ont une espérance de vie qui suit une certaine loi, mais leur âge n’a pas d’influence.
Par exemple, un transistors neuf a la même probabilité de se casser après tant de jours qu’un transistor qui a 5 ans… Contre intuitif, mais c’est des maths. :-)

Donc Alex, le scénario qui s’est réalisé était peu probable mais il existait déjà bel et bien à l’époque.

Reporting du portefeuille :

- achat de 7 titres URW à 63,9 euros

Total portefeuille :

- 3983 titres URW (PRU = 88,43 euros)